CH 7
CH 7
Investment Center
Struktur Analisis
Struktur Analisis
Tujuan Utama Pendekatan yang Digunakan
03 Penghentian aset
04 Depresiasi anuitas
Perusahaan mendapatkan dana ini Bagi unit bisnis, jumlah dari dana
dari penyedia kredit/utang jangka ini relevan, namun tidak relevan
panjang, investor, dan laba ditahan terkait dari mana sumber dana
tersebut
THE CAPITAL CHARGE
Corporate headquarters menetapkan rate yang digunakan untuk menghitung capital charge, rate ini harus lebih tinggi dari rate untuk debt
financing karena dananya adalah gabungan dari utang jangka panjang dang modal yang biayanya lebih tinggi.
Biasanya rate tersebut lebih rendah dari estimasi cost of capital perusahaan sehingga EVA dari rata-rata unit bisnis akan di atas nol.
Beberapa perusahaan menggunakan rate yang lebih rendah untuk working capital daripada untuk fixed
asset, hal ini mungkin menggambarkan anggapan bahwa working capital lebih tidak berisiko dibandingkan
dengan fixed assets.
SURVEYS OF PRACTICE
Sebagian besar perusahaan memasukan fixed assets dalam
investment base mereka pada nilai buku netonya.
1st (takeover)
3rd
Mengurangi biaya modal, sehingga
memungkinkan investasi yang lebih
cepat untuk pertumbuhan masa
depan
Menciptakan nilai tukar untuk
Peningkatan penjualan,
margin, laba atau efisiensi
modal (rasio penjualan
terhadap modal yang
Peningkatan ROI digunakan)
melalui business Atau
process reengineering penurunan peresentase
and productivity biaya modal tanpa
mempengaruhi variabel
lain dalam persamaan
EVA memecahkan permasalahan mengenai perbedaan tujuan laba untuk aktiva yang sama
dalam unit usaha yang berbeda dan tujuan laba yang sama pada unit usaha yang sama.
Metode tersebut memungkinkan untuk memasukkan peraturan keputusan yang sama dengan
yang digunakan dalam proses perencanaan ke dalam sisitem pengukuran: semakin rumit
proses perencanaan semakin rumit juga perhitungan EVA-nya
Additional Considerations in Evaluating Managers
Selain itu, terkadang investasi saat Oleh karena itu, beberapa Investasi pada asset tetap
start up dan R&D dicatat sebagai perusahaan meng-exclude fixed diatur dengan proses capital
expense, sehingga tidak muncul asset dari basis investasinya. budgeting. Hal ini tentu masih
sebagai investment base. Akibatnya Mereka menetapkan interest memiliki beberapa kelemahan,
marketing unit hanya mencatat untuk controllable asset (working mengingat kita belum
inventory, AR dan furniture serta capital item) saja, dan mengontrol mengetahui apakah
equipment. Hasilnya adalah unit fixed asset dengan alat lain. anticipated cash flow, revenue
dengan marketing operations Manajer unit bisnis dapat dan savings yang diprediksi
terbesar akan menghasilkan EVA membuat day-to-day decisions atas akan benar-benar terjadi.
yang lebih besar. asset tersebut.
Evaluating the Economic Performance of the Entity
01 02 03 04
Economic reports Analisa ekonomi Economic reports dibuat Report ini juga berguna
. dalam
adalah instrument mungkin mengindikasi sebagai basis untuk menilai keatraktifan dari
diagnosis untuk bahwa rencana menentukan nilai bisnis unit dan mengindikasi
mengindikasi apakah mengenai produk, perusahaan secara apakah manager senior sudah
strategi unit bisnis investasi atau investasi keseluruhan, yaitu mengalokasikan waktu
yang dipakai saat ini baru akan merugikan breakup value. Nilai ini mereka pada unit bisnis
sudah memadai dan secara keseluruhan adalah nilai yang dengan benar. Perbedaan
bila tidak, langkah meskipun terlihat diperkirakan akan antara breakup value dan
apakah yang harus menguntungkan ketika diterima oleh current profitability
diambil. dibuat. shareholders apabila mengindikasi diperlukannya
setiap unit bisnis dijual. perubahan.
Economic reports berfokus pada future profitability sehingga menekankan pada replacement cost asset dibandingkan
book valuenya.
Nilai dari sebuah unit bisnis dihitung dengan mem-present value-kan seluruh future cash flow-nya, termasuk terminal value.
THANKYOU