Risk and return dari pelaksanaan manajemen

keuangan

NAMA ANGGOTA :
FADIA FATRA 20171220034
DEVIOLA KHARINA 20171220035
IRMA ANGGRAENI 20171220109
ERNI ERNIDA 20171220151
NUR FADILAH UKHTI 20171220111
 Risk and Return

Risiko
Sebagai suatu peluang terjadinya kerugian atau
kehancuran. Lebih luas, risiko dapat diartikan
sebagai kemungkinan terjadinya hasil yang tidak
diinginkan atau berlawanan dari yang diinginkan.
Dalam industri keuangan pada umumnya, terdapat
suatu jargon “high risk bring about high return”,
artinya jika ingin memperoleh hasil yang lebih
besar, akan dihadapkan pada risiko yang lebih besar
pula.
Return
Return atau pengembalian adalah penghasilan yang
diterima dari suatu investasi ditambah dengan
perubahan harga pasar, yang biasanya dinyatakan
sebagai persentase harga pasar awal dari investasi
tersebut
CAPM (Modal penetapan harga modal - aset)

Garis Karakteristik
Model penetapan harga modal-
aset Model yang mendeskripsikan
hubungan antara risiko dan imbal
hasil yang diharapkan (diminta);
dalam model ini, imbal hasil yang
diharapkan (diminta) dari suatu
sekuritas adalah tingkat d bebas Beta indeks risiko
risiko ditambah premi berdasarkan sistematis
nisiko sistematis dari sekuritas
tersebut
GARIS KARAKTERISTIK

Garis tebal disebut garis karekteristik (characteristic line) sekuritas garis ini Garis teb
menunjukkan hubungan antara kelebihan imbal hasil untuk saham dan kelebihan imbal
hasil untuk portofolio pasar.
Imbal hasil per bulan dapat dihitung sebagai berikut :
(Dividen Yang Dibayar) + (Harga Akhir – Harga Awal)
Harga Awal
Dalam imbal hasil in,tingkat bebas risiko per bulan dikurangi untuk mendapatkan
kelebihan imbal hasil.
BETA INDEKS RISIKO SISTEMATIS

Beta adalah kemiringan slope yaitu perubahan dalam kelebihan imbal hasil saham yang
lebih besar daripada perubahan dalam kelebihan imbal hasil portofolio pada garis
karakteristik.
Beta indeks risiko sistematis Aktivitas imbal hasil saham terhadap perubahan dalam
imbal hasil portofolio pasar. Beta portofolio adalah rata-rata tertimbang dari Beta saham
individual dalam portofolio dengan bobot dari proporsi total nilai pasar portofolio yang
diwakili masing-masing saham Jadi beta saham mewakili kontribusinya terhadap risiko
portofolio saham yang sangat teridentifikasi
Imbal Hasil dan Harga Saham CAPM
Menyediakan sarana bagi kita untuk memperkirakan tingkat imbal hasil yang diminta dari sekuritas imbal
hasil ini kemudian bisa digunakan sebagai tingkat diskon dalam model penilaian deviden Nilai intrinsik dari
saham bisa dinyatakan sebagai nilai kini dari aliran deviden masa depan yang diharapkan yaitu

Dt adalah Deviden yang diharapkan Dalam periode t,

Ke adalah tingkat imbal hasil yang diminta di mana untuk Saham adalah jumlah nilai kini dari Devi dan masa
depan mulai periode 1 sampai tidak terbatas.
 Portfolio Return and Standard
Deviation

merupakan rata-rata tertimbang dari return-return realisasian tiap-tiap

Return portofolio sekuritas tunggal di dalam portofolio.

Rumus umum untuk imbal hasil atau return yang diharapkan dalam portofolio Rp adalah sebagai berikut

Dimana Wj proporsi atau bobot dari total dana yang diinvestasikan dalam sekuritas j
R adalah imbal hasil yang diharapkan untuk sekuritas j
m adalah jumlah total dari sekuritas dalam bentuk kulit tersebut
 Kovarians ukuran statistik di mana dua variabel (misalnya imbal hasil
Risiko portofolio dan sekuritas) bergerak bersama-sama. Kovarians yang positif menunjukkan
pentingnya kovarians bahwa rata-rata dua variabel akan bergerak bersama-sama.

Deviasi standar dari distribusi probabilitas kemungkinan imbal hasil

Diversifikasi portofolio.

m adalah jumlah total dari sekuritas yang berbeda-beda

dalam portofolio
Wj adalah proporsi dari total dana yang diinvestasikan
dalam j
Wk adalah proporsi dari total dana yang diinvestasikan
dalam sekuritas k
O j.k adalah kovarians diantara kemungkinan imbal balij hasil
sekuritas j dan k.
 merupakan rata-rata tertimbang dari return-return
Risiko Sistematis dan
tidak sistematis realisasian tiap-tiap sekuritas tunggal di dalam
portofolio.

Total Risiko Portofolio terdiri atas dua komponen:

SUSTAINABLE GROWTH MODELING

Sustainable growth rate atau tingkat pertumbuhan berkesinambungan adalah tingkat pertumbuhan
maksimum yang dapat dicapai perusahaan tanpa melakukan pembiayaan modal eksternal (apabila terpaksa
dilakukan pembiayaan modal eksternal maka harus dengan tetap memelihara perbandingan antara hutang
dengan modal /debt to equity ratio) (Ross dan Jordan 2000:103). Secara matematis Sustainable Growth
rate atau disingkat SGR dapat dihitung dengan (ROE x b) / 1 – (ROEI x b) dimana ROE adalah Return on
Equity dan b adalah persentase laba yang ditahan dalam perusahaan (Ross dan Jordan 2000:103)