Term Loans vs Leasing

Contoh Soal
• PT. Cleaning Room berencana membeli mesin pembersih senilai $100.000, yang rencananya akan
digunakan untuk delapan tahun. Pada akhir waktu ini, nilai sisa mesin akan menjadi $24.000. Aset
ini disusutkan selama 8 tahun dengan menggunakan metode straight line. Perusahaan dapat
menggunakan fasilitas sewa guna usaha atau menggunakan pembiayaan utang. Pembayaran sewa
sebesar $16.500 di awal periode setiap delapan tahun.

• Jika menggunakan pembiayaan hutang, bunganya sebesar 14 persen, dan pembayaran utang akan
jatuh tempo pada awal periode setiap delapan tahun. (Bunga akan diamortisasi sebagai instrumen
utang jenis hipotek.) Perusahaan berada dalam kelompok pajak 40 persen.

• Metode pembiayaan mana yang akan anda pilih berdasarkan nilai sekarang*) dari arus kas keluar
dan Jelaskan!
 
*)discounted factor didapatkan dari after tax cost of debt = 14%*(1-Tax)
 Solusi: Alternatif Leasing

Harga mesin = $100.000

Nilai Residu = $24.000
n = 8 tahun
Tax = 40%
Discounted Factor = 14% * (1 – T) = 14% * (1 – 40%)
= 14% * 60% = 8,4%
Biaya Leasing = $16.500
Perhitungan PV
Cash Outflow
dengan Alternatif
Leasing
Total Biaya Leasing Tingkat Pajak = 40% Discounted Factor
= $16.500 = 8.4%
 Solusi: Alternatif Pinjaman
Harga mesin = $100.000
n = 8 tahun
Tingkat bunga = 14%
Step 1:
Hitung pembayaran pinjaman menggunakan rumus PVA due

 
 Solusi: Alternatif Pinjaman
Step 2:
Buat Skedul Amortisasi Pinjaman:

 Step 3: Hitung biaya penyusutan setiap periodenya

Perhitungan PV Cash Outflow dengan
Alternatif Pinjaman
Conclusion

PV COF dengan pinjaman

= $63.884 Perusahaan sebaiknya
menggunakan leasing sebagai
alternatif pembiayaan jangka
PV COF dengan leasing = panjang karena PV COF lebih
$72.930
kecil sebesar $9.047 dibandingkan
dengan pinjaman bank

Selisih = $9.047
Thank You