CHAPTER 4 : Institution

Nama : Pahira Tri Ningrum

Nim : 1610512039

Kelas : Ekonomi Mikrofinance

Dosen pengampu :
SLIDESMANIA
 INTRODUCTION
Dalam bab ini fokusnya adalah pada lembaga utama yang menyediakan jasa

keuangan, struktur kelembagaannya, dan kapasitasnya untuk memenuhi

permintaan kliennya. Mayoritas LKM dibentuk sebagai lembaga swadaya

masyarakat (LSM). Namun, seiring berkembangnya bidang keuangan mikro,

fokusnya berubah dari pemberian layanan kredit ke proses intermediasi keuangan

yang sebenarnya, termasuk penyediaan tabungan dan layanan keuangan lainnya

yang diminta oleh pekerja miskin. Selain itu, menyusutnya basis sumber daya

(dana donor) untuk mendukung permintaan yang semakin meningkat menyiratkan

SLIDESMANIA

bahwa LKM pada akhirnya perlu mendukung diri mereka sendiri.

 ATRIBUT INSTITUSI YANG BAIK
1. Memberikan pelayanan kepada kelompok sasaran yang
relevan. Layanan yang tepat mencakup penawaran pinjaman yang sesuai
dengan permintaan klien. Ini mengacu pada ukuran dan jatuh tempo
pinjaman, persyaratan agunan, dan prosedur yang diterapkan dalam
memberikan pinjaman dan memastikan pembayaran kembali.

2. Aktivitas dan layanan yang ditawarkan tidak hanya dituntut tetapi juga
memiliki beberapa dampak positif yang dapat diidentifikasi pada kehidupan
pelanggan. 

3. Kuat, sehat secara finansial, dan stabil. Lembaga yang stabil adalah
lembaga yang keberadaan dan fungsinya tidak terancam oleh kekurangan
dana untuk melakukan pembayaran yang diperlukan; itu harus pelarut
pada saat tertentu dan juga di masa mendatang.
SLIDESMANIA
 PENTINGNYA
LEMBAGA MITRA 
Sebagian besar LKM, dengan kemungkinan pengecualian beberapa
bank komersial, bekerja dengan satu atau lebih lembaga atau mitra
pembangunan. Badan-badan pembangunan ini dapat berupa LSM
  internasional, pemerintah, atau donor yang memberikan bantuan
teknis, pendanaan, dan pelatihan kepada LKM itu sendiri daripada
klien LKM.
SLIDESMANIA
 Administrasi dan - Pemrosesan pinjaman dan kegiatan lainnya
Tabel 4.1 Karakteristik Utama Lembaga keuangan berdasarkan praktik standar dan manual
Keuangan Mikro yang Kuat operasional dan dipahami secara luas oleh staf.

Kata Kunci Karakteristik

Visi - Pernyataan misi yang mendefinisikan pasar sasaran dan - Sistem akuntansi menghasilkan informasi yang
layanan yang ditawarkan dan didukung oleh manajemen akurat, tepat waktu, dan transparan sebagai
dan staf. masukan bagi sistem informasi manajemen.

- Komitmen yang kuat dari manajemen untuk mengejar

keuangan mikro sebagai ceruk pasar yang berpotensi - Audit internal dan eksternal dilakukan secara
menguntungkan (dalam hal sumber daya manusia dan berkala. Anggaran dan proyeksi keuangan dibuat
secara teratur dan realistis.
dana).
Sistem informasi - Sistem yang menyediakan informasi tepat waktu dan
manajemen akurat tentang indikator kunci yang paling relevan
- Sebuah rencana bisnis yang menyatakan bagaimana dengan operasi dan digunakan secara teratur oleh
mencapai tujuan strategis tertentu dalam tiga sampai staf dan manajemen dalam memantau dan memandu
lima tahun. operasi.
Layanan keuangan dan - Layanan keuangan sederhana yang disesuaikan dengan Kelangsungan - Registrasi legal dan kepatuhan terhadap persyaratan
metode penyampaian konteks lokal dan sangat diminati oleh klien yang institusional pengawasan. Hak dan tanggung jawab pemilik, dewan
dijelaskan dalam pernyataan misi. Desentralisasi direksi, dan manajemen yang didefinisikan dengan
pemilihan klien dan pemberian layanan keuangan. jelas.
Struktur organisasi dan - Deskripsi pekerjaan yang akurat, pelatihan yang relevan,
sumber daya manusia dan tinjauan kinerja rutin.
- Manajer yang terlatih secara teknis tingkat kedua
yang kuat.
Jangkauan dan - Pencapaian skala yang signifikan, termasuk sejumlah
- Rencana bisnis yang menjabarkan prioritas pelatihan
keberlanjutan besar klien yang kurang terlayani (misalnya, orang
dan anggaran yang mengalokasikan dana yang keuangan miskin dan perempuan).
memadai untuk pelatihan yang disediakan secara
SLIDESMANIA

internal atau eksternal (atau keduanya).

- Cakupan biaya operasional dan keuangan jelas
berkembang menuju keberlanjutan penuh (seperti
- Insentif berbasis kinerja yang sesuai ditawarkan kepada yang ditunjukkan dalam laporan keuangan dan
staf dan manajemen. proyeksi keuangan yang telah diaudit).
 JENIS KELEMBAGAAN
Berikut ini adalah pembahasan singkat masing-masing jenis kelembagaan dan termasuk kesesuaiannya
sebagai mitra donor, LSM internasional, atau pemerintah. Kesesuaian donor, LSM internasional, dan
pemerintah sebagai mitra tidak dibahas. 
1. Lembaga formal
Didefinisikan sebagai lembaga yang tidak hanya tunduk pada peraturan perundang-undangan umum
tetapi juga peraturan dan pengawasan perbankan khusus. Lembaga Semi Formal adalah lembaga formal
dalam arti sebagai entitas terdaftar yang tunduk pada semua hukum umum yang relevan, termasuk
hukum komersial, tetapi informal sejauh mereka, dengan sedikit pengecualian, tidak berada di bawah
peraturan dan pengawasan bank. Penyedia informal (umumnya tidak disebut sebagai lembaga) adalah
mereka yang tidak menerapkan hukum bank khusus atau hukum komersial umum, dan yang operasinya
juga sangat informal sehingga perselisihan yang timbul dari kontak dengan mereka sering kali tidak
dapat diselesaikan melalui jalur sistem hukum. Berikut ini adalah jenis lembaga keuangan formal yang
paling umum. 
a. BANK PEMBANGUNAN UMUM. Bank pembangunan adalah atau sampai baru-baru ini, jenis khusus
dari bank milik pemerintah yang besar dan terpusat. Kebanyakan dari mereka didirikan dengan
dukungan keuangan yang cukup dari organisasi asing dan internasional.
SLIDESMANIA
 Lembaga Formal
- Bank pembangunan publik
- Bank pembangunan swasta
- Bank tabungan dan bank tabungan pos
- Bank umum 
- Perantara keuangan nonbank. 
Lembaga Semi Formal 
- Kredit 
- KoperasiKoperasi Serbaguna 
- LSM 
- (Beberapa) kelompok swadaya. 
Penyedia informal 
- Peminjam uang (Murni) 
- Pedagang, tuan tanah, dan sejenisnya (sebagai rentenir) 
- (Kebanyakan) kelompok swadaya 
- Rotasi asosiasi simpan pinjam (kelompok kerja, kelompok swadaya
multiguna) 
- Keluarga dan teman.

b. BANK PEMBANGUNAN SWASTA. Bank pembangunan swasta adalah kategori khusus bank
yang ada di beberapa negara berkembang. Tujuan mereka adalah pembangunan ekonomi yang luas
yang diarahkan untuk mengisi kesenjangan modal di sektor produktif yang dianggap terlalu berisiko
menurut standar komersial. Mereka seringkali memiliki persyaratan modal yang lebih rendah
daripada bank komersial dan menikmati beberapa pengecualian, baik dalam bentuk keringanan
SLIDESMANIA

pajak atau pengurangan persyaratan cadangan

 c. BANK TABUNGAN DAN BANK TABUNGAN POS. Status hukum dan
kepemilikan bank tabungan bervariasi, tetapi mereka biasanya tidak dimiliki
oleh pemerintah pusat negara mereka, dan mereka sering kali memiliki
campuran antara pemilik publik dan swasta. Beberapa, seperti yang ada di
Peru, didirikan dan dimiliki oleh kotamadya; lainnya, seperti bank pedesaan di
Ghana, hanyalah bank lokal kecil yang dimiliki oleh masyarakat lokal. Seperti
namanya, bank tabungan cenderung lebih menekankan mobilisasi tabungan
daripada bank lain. Kekuatan utama mereka adalah bahwa mereka
terdesentralisasi, berakar pada komunitas lokal, dan tertarik untuk melayani
usaha kecil lokal.
SLIDESMANIA
 Kotak 4.7 Caja de Ahorro y Prestamo Los Andes
CAJA DE AHORRO Y PRESTAMO LOS ANDES DIDIRIKAN sebagai
dana keuangan swasta Bolivia pertama pada tahun 1995. Los Andes
tumbuh dari pemberi pinjaman mikro non-pemerintah ProCredito,
dengan bantuan teknis dari perusahaan konsultan swasta
Internationale Projekt Consult GmbH (IPC), dibiayai oleh badan d. BANK KOMERSIAL. Bank komersial adalah lembaga keuangan
pembangunan Jerman, GTZ. Persyaratan modal minimum untuk dana
keuangan swasta adalah US$1 juta. Mayoritas dari total US$600.000
formal yang fokus pada pinjaman jangka pendek dan jangka
modal disetor ke Los Andes berasal dari Pro-Credito. Sejak awal panjang untuk bisnis yang sudah mapan. Bank komersial pada
berdirinya sebagai Pro-Credito pada tahun 1991, lembaga tersebut
umumnya memiliki sedikit pengalaman dalam memberikan layanan
berencana untuk memasuki sektor keuangan yang diatur. Tidak ada
perubahan organisasi yang diterapkan setelah menjadi dana keuangan kepada pengusaha mikro dan petani kecil; namun,
keuangan swasta. Sistem informasi manajemen yang canggih, yang beberapa bank komersial baru-baru ini menyadari bahwa berbisnis
mengintegrasikan data tentang operasi simpan pinjam, telah tersedia.
Akibatnya, Los Andes telah mampu menghasilkan laporan yang dengan klien ini mungkin bermanfaat ). Mereka juga memahami
diperlukan kepada bank sentral dan pengawas Bolivia dengan sedikit bahwa mungkin perlu untuk menyediakan layanan dengan cara
modifikasi. Berbeda dengan Los Andes, BancoSol (Banco Solidario
SA) memasuki sektor keuangan yang diatur sebagai bank umum pada
yang berbeda dari pendekatan perbankan komersial tradisional.
tahun 1992, karena dana keuangan swasta belum ada. Hasilnya, e. LEMBAGA KEUANGAN NONBANK. Di beberapa negara telah
BancoSol menjadi bank komersial swasta pertama di dunia yang ditetapkan peraturan khusus untuk lembaga keuangan nonbank.
didedikasikan semata-mata untuk menyediakan layanan keuangan
bagi sektor usaha mikro. Ini membantu menjelaskan mengapa Lembaga-lembaga ini dibentuk untuk menghindari ketidakmampuan
Pengawas Bank Bolivia dianggap sebagai salah satu yang paling beberapa LKM untuk memenuhi standar dan persyaratan bank
inovatif di Amerika Latin. Ini membuat langkah signifikan dalam
menciptakan pasar keuangan yang kompetitif dan berkomitmen untuk komersial karena sifat pinjaman mereka. Contoh LKM yang diatur
sebagai lembaga keuangan nonbank adalah Caja de Ahorro y
SLIDESMANIA

membuka sektor keuangan bagi usaha mikro.

Prestamo Los Andes di Bolivia dan Accion Comunitaria del Per
(MiBanco)
 LEMBAGA KEUANGAN SEMI FORMAL 
Jenis lembaga keuangan semi formal yang paling umum adalah koperasi keuangan dan
LSM keuangan. 
Koperasi keuangan menyediakan layanan simpan pinjam kepada anggota perorangan.
“Mereka melakukan fungsi intermediasi keuangan yang aktif, khususnya menengahi arus
dari perkotaan dan semi-perkotaan ke daerah pedesaan, dan antara penabung bersih dan
peminjam bersih, sambil memastikan bahwa sumber pinjaman tetap berada di masyarakat
dari mana tabungan dimobilisasi” (Magill 1994, 140). Koperasi keuangan diatur dan
dioperasikan menurut prinsip dasar koperasi: tidak ada pemegang saham eksternal;
anggota adalah pemilik lembaga, dengan setiap anggota memiliki hak satu suara dalam
organisasi.
LSM KEUANGAN. LSM adalah jenis kelembagaan yang paling umum untuk LKM. Definisi
umum LSM didasarkan pada apa yang bukan: tidak terkait dengan pemerintah atau
berorientasi pada keuntungan. Ini sudah menunjukkan kekuatan khusus mereka yang
merupakan alasan utama bahwa mereka adalah tipe kelembagaan umum untuk LKM. LSM
keuangan adalah kandidat yang sangat menjanjikan untuk lembaga asing yang mencari
SLIDESMANIA

mitra lokal. Namun, ada beberapa faktor yang membuat LSM kurang diminati.
 PERTUMBUHAN DAN
TRANSFORMASI
Sebagian besar, LKM dibentuk sebagai lembaga semiformal—baik sebagai LSM atau sebagai bentuk

KELEMBAGAAN 
koperasi simpan pinjam. Mengingat struktur kelembagaan ini, mereka seringkali dibatasi oleh kurangnya
sumber pendanaan dan ketidakmampuan untuk menyediakan produk tambahan. Kecuali jika LKM
memiliki izin dan mampu memobilisasi simpanan atau telah mencapai kesinambungan finansial dan
dengan demikian mampu mengakses sumber pendanaan komersial, akses seringkali terbatas pada
pendanaan donor. Lebih jauh lagi, seiring dengan pertumbuhan LKM, kebutuhan akan tata kelola yang
efektif dan pertanyaan tentang kepemilikan pun muncul. Untuk LKM yang terstruktur sebagai lembaga
keuangan formal, yaitu pengembangan bank umum, masalah pertumbuhan dan transformasi tidak terlalu
signifikan. Umumnya, pertumbuhan dalam lembaga formal dapat diakomodasi dalam struktur yang ada.
Transformasi jarang menjadi masalah. Pengecualian untuk hal ini adalah ketika bank komersial atau
pengembangan membuat anak perusahaan LKM, seperti Banco Desarrollo di Chili; Namun, ini adalah
kejadian langka.
SLIDESMANIA
 Perluasan Dalam Struktur yang Ada 
Tergantung pada tujuan LKM dan faktor kontekstual di negara
tempat ia bekerja, LSM atau koperasi mungkin merupakan struktur
kelembagaan yang paling tepat, asalkan LKM dapat terus tumbuh
dan memenuhi tuntutan target pasar. Struktur yang ada mungkin
paling tepat, karena meresmikan institusi mereka dapat
membutuhkan modal yang besar dan persyaratan cadangan.
Sebagai perantara keuangan formal, mereka mungkin tunduk pada
undang-undang riba atau peraturan lain yang membatasi
kemampuan LKM untuk beroperasi.
Menciptakan Lembaga Puncak
Beberapa LKM, khususnya yang bermitra dengan LSM
internasional, dapat memilih untuk membentuk lembaga puncak
sebagai sarana untuk mengelola pertumbuhan dan mengakses
pendanaan tambahan. Lembaga puncak adalah lembaga grosir
terdaftar secara hukum yang menyediakan layanan keuangan,
manajemen, dan lainnya kepada LKM ritel. Lembaga apex ini mirip
dengan lembaga apex untuk koperasi keuangan. Namun, dalam
kasus ini LKM atau lebih mungkin mitra atau donor asingnya
SLIDESMANIA

menentukan bahwa organisasi lapis kedua diperlukan untuk

menyediakan dana grosir dan memfasilitasi pertukaran informasi
dan “praktik terbaik.”
 Tata Kelola dan Kepemilikan
LKM, khususnya yang dibentuk sebagai LSM keuangan, sering
kali dibentuk oleh seorang visioner. Para visioner ini biasanya
tidak tertarik pada keuntungan melainkan memiliki tujuan sosial
untuk meningkatkan kehidupan anggota masyarakat
berpenghasilan rendah. Hanya setelah LKM mulai tumbuh,
visioner mencapai kesimpulan bahwa LKM perlu mengadopsi
pendekatan yang lebih seperti bisnis. Hal ini sering kali
disebabkan oleh terbatasnya dana donor, tuntutan pasar
sasaran, dan pergeseran umum di bidang keuangan mikro
menuju lembaga-lembaga formal.
SLIDESMANIA
 TATA KELOLA.
Tata kelola mengacu pada sistem checks and balances dimana dewan direksi dibentuk
untuk mengawasi manajemen LKM. Dewan direksi bertanggung jawab untuk meninjau,
mengkonfirmasi, dan menyetujui rencana dan kinerja manajemen senior dan memastikan
bahwa visi LKM dipertahankan. Manajemen bertanggung jawab atas operasi sehari-hari
untuk mewujudkan visi menjadi tindakan. Tanggung jawab dasar dewan adalah: 
● Fidusia. 
● Strategis.  
● Pengawasan
● Pengembangan manajemen.
KEPEMILIKAN.
Pemilik LKM lah yang memilih badan pengelola lembaga. Pemilik, melalui agen mereka di
dewan, meminta pertanggungjawaban manajemen. Kepemilikan adalah masalah penting
tetapi seringkali samar-samar bagi LKM, terutama karena banyak yang didanai dengan
kontribusi donor. Baik lembaga keuangan formal maupun LSM tidak memiliki pemilik. LKM
formal memiliki pemegang saham yang memiliki saham yang memberi mereka klaim
residual atas aset LKM jika ada yang tersisa setelah ia melunasi semua kewajibannya.
SLIDESMANIA

Pemegang saham memiliki hak untuk memilih saham mereka untuk memilih anggota
dewan, yang pada gilirannya mengendalikan perusahaan.
 Kotak 4.18 Langkah-Langkah Utama untuk Mengakses Pembiayaan
MENGAKSES UTANG Komersial 
Untuk sebagian besar, diperlukan kemandirian finansial untuk mengakses LKM SIAP MENGAKSES PEMBIAYAAN KOMERSIAL JIKA mereka: 

sumber dana komersial. Namun, dengan dukungan jaminan dari donor

atau LSM internasional, beberapa LKM, jika mereka memperoleh  Telah menyempurnakan metode penyampaian layanan dan desain
produk mereka untuk menanggapi permintaan pasar mereka dengan
pendapatan yang cukup untuk setidaknya menutupi biaya tunai mereka, cara yang cepat dan efisien, memastikan peningkatan volume operasi
mungkin dapat memanfaatkan dana donor mereka dengan pinjaman dan pengulangan peminjaman 
 Memiliki misi yang kuat dan struktur pemerintahan yang sehat yang
komersial dalam jumlah yang sama dengan dana donor. Dana jaminan bebas dari campur tangan politik, sehingga mereka dapat membuat
adalah mekanisme keuangan yang mengurangi risiko bagi lembaga keputusan kebijakan yang melindungi kesehatan keuangan mereka 
 Memiliki tim manajemen yang berfokus pada penyampaian layanan dan
keuangan dengan memastikan pembayaran kembali sebagian dari produktivitas yang efisien, pada keuntungan daripada volume, dan
pinjaman (diadaptasi dari Stearns 1993). Ada tiga jenis guarantee fund menetapkan tujuan produktivitas dan skema insentif 
 Memiliki sistem informasi yang menghasilkan informasi yang jelas,
yang menanggung risiko pemberian pinjaman. Fitur desain terkait risiko ini akurat, tepat waktu, dan relevan untuk pengambilan keputusan
adalah beberapa faktor penentu yang paling penting dari penerimaan dan manajemen dan yang berfokus pada pelacakan pinjaman dan sistem
pelaporan keuangan yang dikembangkan dengan baik, pelaporan biaya
penggunaan mekanisme penjaminan oleh bank. Jaminan-jaminan tersebut dan pendapatan baik di pusat laba dasar dan untuk LKM secara
meliputi:  keseluruhan 
 Memiliki catatan pencapaian tingkat kinerja keuangan yang tinggi
● Persentase pokok pinjaman  ormance, menggabungkan kebijakan harga yang tepat berdasarkan
● Persentase pokok pinjaman dan bunga yang hilang  biaya penuh memberikan layanan, dan mempertahankan nilai ekuitas
disumbangkan 
● Sejumlah pinjaman tertentu (katakanlah, 50 persen pertama).  Menjaga rendahnya tingkat kenakalan (di bawah 5 persen menjadi 8
persen dari portofolio yang luar biasa, dengan tingkat kerugian kredit di
bawah 2 persen) untuk memastikan pendapatan yang optimal dan
mencegah erosi aset. 
SLIDESMANIA

Sumber: Clark 1997.

 MENGAKSES EKUITAS. Pasar modal juga dapat diakses dengan menjual saham kepemilikan (ekuitas)
LKM. Agar hal ini memungkinkan, lembaga harus menjadi perantara keuangan formal dengan pemegang
saham. Tidak seperti instrumen utang, ekuitas tidak memiliki imbal hasil atau jatuh tempo yang tetap.
Sebaliknya, investor ekuitas berinvestasi di masa depan LKM yang menguntungkan dan mengharapkan
bagian dari pengembalian. Karena industri keuangan mikro belum berkembang ke titik di mana ada
banyak investor yang menyadari potensi LKM, mungkin perlu beberapa waktu sebelum investor ekuitas
memainkan peran penting dalam mekanisme pendanaan LKM. Namun, beberapa dana investasi ekuitas
sedang dikembangkan secara khusus untuk diinvestasikan pada LKM yang tumbuh dan berkelanjutan.

DANA INVESTASI EKUITAS. Dana investasi ekuitas menyediakan ekuitas dan kuasi-ekuitas (utang
subordinasi) kepada organisasi terpilih. ProFund adalah salah satu dana investasi yang didirikan dengan
tujuan semata-mata untuk berinvestasi dalam perluasan LKM di Amerika Latin (Kotak 4.20). Upaya
sedang dilakukan untuk membangun dana serupa di Afrika dan Asia.

REKSA DANA BERTANGGUNG JAWAB SOSIAL. Ada dua jenis reksa dana yang bertanggung jawab
secara sosial: dana yang disaring dan dana bagi hasil. Dengan reksa dana yang disaring, manajer
menyaring perusahaan untuk kriteria sosial. Keuntungan dibayarkan kepada pemegang saham yang
memilih untuk berinvestasi dalam dana ini karena mereka ingin mendukung perusahaan yang
bertanggung jawab secara sosial.
SLIDESMANIA
 Kotak 4.20 ProFund—Dana Investasi Ekuitas untuk Amerika Latin
PROFUND ADALAH DANA INVESTASI YANG BERGABUNG DI Panama dan dikelola
dari Kosta Rika. Itu dibuat untuk mendukung pertumbuhan perantara keuangan
yang teregulasi dan efisien yang melayani pasar usaha kecil dan usaha mikro di
Amerika Latin dan Karibia. Ini beroperasi atas dasar keuntungan, memberikan
ekuitas dan quasi-ekuitas kepada lembaga keuangan yang memenuhi syarat
sehingga mereka dapat memperluas operasi mereka pada basis skala besar dan
berkelanjutan. Dengan mendukung pertumbuhan perantara yang efisien, ProFund
bertujuan untuk mencapai pengembalian finansial yang unggul bagi investornya
melalui apresiasi modal jangka panjang dari LKM tempat ia berinvestasi. Pada akhir
tahun 1997 ProFund dikapitalisasi oleh sekelompok 16 investor yang telah
menyetor total lebih dari US$22 juta dengan 63 persen dari modal disetor (ProFund
Internacional 1996–97). Sponsor ProFund (investor asli) adalah Calmeadow,
ACCION International, FUNDES (sebuah yayasan Swiss), dan Société
d'Investissement et de Développement International (SIDI), sebuah konsorsium
LSM Prancis. Investor lain termasuk International Finance Corporation, Dana
Investasi Multilateral Bank Pembangunan Internasional, dan Yayasan Rockefeller.
Pada tahun 1997 ProFund telah melakukan tujuh investasi, dengan total komitmen
sebesar US$12,2 juta. LKM yang diinvestasikan termasuk Accion Comunitaria del
Peru, Banco Empresarial (Guatemala), BancoSol (Bolivia), Banco Solidario
(Ekuador), Caja de Ahorro y Prestamo Los Andes (Bolivia), Finansol (Kolombia),
dan Servicredit (Nikaragua).
Sumber: ProFund Internacional 1997.
SLIDESMANIA
 SEKURITISASI. Sekuritisasi menghubungkan lembaga keuangan
mikro dengan pasar modal dengan menerbitkan surat utang
perusahaan yang didukung oleh (dan dilayani oleh) portofolio LKM
(diadaptasi dari Chu 1996a). Struktur tersebut membutuhkan
penciptaan perusahaan tujuan tunggal, yang membeli portofolio
usaha mikro dan mengkapitalisasi dirinya dengan menerbitkan surat
utang ke pasar modal. Tujuan menciptakan korporasi tujuan tunggal
adalah untuk memperoleh portofolio usaha mikro dari entitas yang
dikenal tanpa mengambil risiko lain. Ekuitas perusahaan tujuan
tunggal berasal dari organisasi keuangan mikro dan mitranya.
Korporasi tujuan tunggal menggunakan dananya untuk membeli
portofolio dari LKM, yang dilakukannya dengan diskon—yaitu,
kurang dari nilai nominalnya. Besarnya diskon didasarkan pada
kualitas portofolio.
SLIDESMANIA
Thank you!
SLIDESMANIA