Foreign Direct

Investment

McGraw-Hill/Irwin Copyright © 2011 by the McGraw-Hill Companies, Inc. All rights reserved.
 What Is FDI?
 Foreign direct investment (FDI) terjadi ketika
perusahaan berinvestasi langsung di fasilitas baru untuk
memproduksi dan / atau memasarkan di luar negeri
 perusahaan menjadi multinational enterprise
 FDI bisa dalam bentuk
 greenfield investments - pembentukan operasi yang sama sekali
baru di negara asing
 Akuisis atau merger dengan perusahaan yang ada di luar negeri
 Aliran FDI mengacu pada jumlah FDI yang dilakukan
selama periode waktu tertentu
 Arus keluar FDI adalah arus FDI keluar dari suatu negara
 Arus masuk FDI adalah arus FDI ke suatu negara
 Stok FDI mengacu pada total akumulasi nilai aset milik
asing pada waktu tertentu

7-2
 What Are The Patterns Of FDI?
 Aliran dan persediaan FDI telah meningkat selama 30 tahun terakhir
 Sebagian besar FDI ditargetkan untuk negara maju - Amerika Serikat
dan UE
 Selatan, Timur, dan Asia Tenggara - Cina - dan Amerika Latin sedang
bermunculan
 FDI telah tumbuh lebih cepat daripada dunia perdagangan dan dunia output
 Perusahaan masih takut akan ancaman proteksionisme
 institusi politik yang demokratis dan ekonomi pasar bebas telah mendorong FDI
 globalisasi memaksa perusahaan untuk mempertahankan kehadiran di seluruh
dunia
 Pembentukan gross fixed capital (modal tetap bruto) - jumlah total
modal yang diinvestasikan di pabrik, toko, gedung perkantoran, dan
sejenisnya
 semakin besar investasi modal dalam suatu perekonomian, semakin
baik prospek masa depannya
 Jadi, FDI adalah sumber investasi modal yang penting dan merupakan
penentu tingkat pertumbuhan ekonomi masa depan

7-3
What Are The Patterns Of FDI?
FDI Outflows 1982-2008 ($ billions)

7-4
What Are The Patterns Of FDI?
FDI Inflows by Region 1995-2008 ($ billion)

7-5
What Are The Patterns Of FDI?
Inward FDI as a % of Gross Fixed Capital Formation 1992-2007

7-6
 What Is The Source Of FDI?
Sejak Perang Dunia II, A.S. telah menjadi
negara sumber FDI terbesar
• Inggris, Belanda, Prancis, Jerman, dan Jepang
merupakan negara sumber penting lainnya
• bersama-sama, negara-negara ini
menyumbang 56% dari semua arus keluar
FDI dari tahun 1998-2006, dan 61% dari
total saham global FDI di tahun 2007

7-7
What Is The Source Of FDI?
Cumulative FDI Outflows 1998-2007 ($ billions)

7-8
Why Do Firms Choose Acquisition
Versus Greenfield Investments?
 Sebagian besar investasi lintas batas adalah dalam bentuk
merger dan akuisisi daripada investasi greenfield
 Perusahaan lebih memilih untuk mengakuisisi aset yang
ada karena
 merger dan akuisisi lebih cepat dilakukan daripada investasi
greenfield
 lebih mudah dan mungkin kurang berisiko bagi perusahaan untuk
memperoleh aset yang diinginkan daripada membangunnya dari
bawah ke atas
 perusahaan percaya bahwa mereka dapat meningkatkan efisiensi
unit yang diakuisisi dengan mentransfer kemampuan modal,
teknologi, atau manajemen

7-9
 Why Does FDI In Services Occur?
 FDI beralih dari industri ekstraktif dan
manufaktur, dan menuju layanan
 Peralihan ke jasa didorong oleh:
 langkah umum di banyak negara maju menuju jasa
 fakta bahwa banyak jasa perlu diproduksi di tempat
mereka dikonsumsi
 sebuah liberalisasi kebijakan yang mengatur FDI dalam
jasa
 bangkitnya jaringan telekomunikasi global berbasis
internet

7-10
 Why Choose FDI?
1. Exporting - memproduksi barang di rumah dan kemudian
mengirimkannya ke negara penerima untuk dijual
 ekspor bisa dibatasi oleh biaya transportasi dan hambatan perdagangan
 FDI mungkin merupakan respons terhadap hambatan perdagangan
aktual atau terancam seperti tarif impor atau kuota
2. Licensing - memberikan hak kepada entitas asing untuk
memproduksi dan menjual produk perusahaan dengan imbalan
biaya royalti pada setiap unit yang dijual oleh entitas asing.
 Internalization theory ( market imperfections theory)
menunjukkan bahwa perizinan memiliki tiga kelemahan utama
dibandingkan dengan FDI
 perusahaan bisa memberikan pengetahuan teknologi yang berharga
bagi calon pesaing asing
 tidak memberi perusahaan kendali atas manufaktur, pemasaran, dan
strategi di luar negeri
 keunggulan kompetitif perusahaan mungkin didasarkan pada
kemampuan manajemen, pemasaran, dan manufakturnya

7-11
 What Is The Pattern Of FDI?
 Mengapa perusahaan di industri yang sama melakukan FDI pada
waktu yang hampir bersamaan dan lokasi yang sama?
 Knickerbocker - arus FDI merupakan cerminan persaingan strategis
antara perusahaan-perusahaan di pasar global
 multipoint competition - ketika dua atau lebih perusahaan saling
berhadapan di berbagai pasar regional, pasar nasional, atau industri
 Vernon - perusahaan melakukan FDI pada tahap tertentu dalam siklus
hidup suatu produk
 Tapi, mengapa menguntungkan bagi perusahaan untuk melakukan FDI
daripada terus mengekspor dari pangkalan rumah, atau memberi
lisensi kepada perusahaan asing?
 According to Dunning’s eclectic paradigm- it is important to consider
 location-specific advantages - yang timbul dari penggunaan sumber
daya atau aset yang terkait dengan lokasi tertentu dan perusahaan merasa
berharga untuk digabungkan dengan aset uniknya sendiri.
 eksternalitas - spillovers pengetahuan yang terjadi ketika
perusahaan di industri yang sama berada di wilayah yang sama

7-12
 What Are The Theoretical
Approaches To FDI?
 The radical view - MNE adalah instrumen dominasi imperialis dan alat
untuk mengeksploitasi negara tuan rumah dengan keuntungan eksklusif
dari negara asal kapitalis-imperialis mereka.
 Pandangan pasar bebas - produksi internasional harus didistribusikan
antar negara sesuai dengan teori keunggulan komparatif
• dipeluk oleh negara maju dan berkembang termasuk Amerika Serikat,
Inggris, Cile, dan Hong Kong
 Pragmatic nationalism - FDI memiliki kedua manfaat (arus masuk
modal, teknologi, keterampilan dan pekerjaan) dan biaya (pemulangan
keuntungan ke negara asal dan efek pembayaran keseimbangan negatif)
• FDI harus diijinkan hanya jika manfaatnya lebih besar daripada biaya
 Baru-baru ini, terjadi pergeseran yang kuat menuju kebebasan
menciptakan pasar menciptakan
• lonjakan FDI di seluruh dunia
• peningkatan volume FDI di negara-negara dengan rezim yang baru
diliberalisasi

7-13
 How Does FDI Benefit
The Host Country?
 Ada empat manfaat utama FDI masuk untuk negara tuan
rumah
1. Resource transfer effects - FDI membawa sumber
modal, teknologi, dan manajemen
2. Employment effects - FDI can bring jobs
3. Balance of payments effects - FDI dapat membantu
negara untuk mencapai surplus transaksi berjalan
4. Effects on competition and economic growth -
Investasi greenfield meningkatkan tingkat persaingan di
pasar, menurunkan harga dan meningkatkan
kesejahteraan konsumen
 dapat menyebabkan peningkatan pertumbuhan produktivitas,
inovasi produk dan proses, dan pertumbuhan ekonomi yang
lebih besar

7-14
 What Are The Costs Of
FDI To The Host Country?
 FDI ke dalam memiliki tiga biaya utama :
1. Efek samping FDI terhadap persaingan di negara tuan
rumah
 anak perusahaan MNE asing mungkin memiliki kekuatan ekonomi
lebih besar daripada pesaing pribumi karena mereka mungkin
merupakan bagian dari organisasi internasional yang lebih besar
2. Efek samping pada neraca pembayaran (balance of
payment)
 ketika anak perusahaan asing mengimpor sejumlah besar inputnya
dari luar negeri, ada debit pada rekening giro dari saldo
pembayaran negara tuan rumah
3. Perasaan kehilangan kedaulatan dan otonomi nasional
 keputusan yang mempengaruhi negara tuan rumah akan dilakukan
oleh perusahaan asing yang tidak memiliki komitmen nyata
terhadap negara tuan rumah, dan di mana pemerintah negara tuan
rumah tidak memiliki kontrol yang nyata

7-15
 How Does FDI Benefit
The Home Country?
 Manfaat FDI untuk negara asal termasuk
1. Efek pada akun modal neraca pembayaran
negara asal dari arus masuk asingnya
2. Efek kerja yang timbul dari luar FDI
3. Keuntungan dari belajar keterampilan berharga
dari pasar luar negeri yang kemudian dapat
ditransfer kembali ke negara asal

7-16
 What Are The Costs Of
FDI To The Home Country?
1. Neraca pembayaran (balance of payment) negara asal
bisa menderita
 dari arus modal awal yang dibutuhkan untuk membiayai FDI
 jika tujuan FDI adalah untuk melayani pasar rumah dari lokasi
tenaga kerja dengan biaya rendah
 Jika FDI merupakan pengganti ekspor langsung
2. Pekerjaan juga mungkin terkena dampak negatif jika FDI
merupakan pengganti produksi dalam negeri
3. Namun, teori perdagangan internasional menunjukkan
bahwa kekhawatiran negara asal mengenai dampak
ekonomi negatif dari offshore production (FDI yang
dilakukan untuk melayani pasar dalam negeri mungkin
tidak valid

7-17
 How Does Government
Influence FDI?
 Pemerintah dapat mendorong FDI keluar
• program asuransi yang didukung pemerintah untuk mencakup jenis
risiko investasi asing utama
 Pemerintah dapat membatasi FDI keluar
• membatasi arus keluar modal, memanipulasi peraturan pajak, atau
langsung melarang FDI
 Pemerintah dapat mendorong FDI ke dalam
• menawarkan insentif kepada perusahaan asing untuk berinvestasi di
negara mereka
 keuntungan dari transfer sumber daya dan efek lapangan kerja FDI,
dan menangkap FDI jauh dari negara tuan rumah potensial lainnya
 Pemerintah dapat membatasi FDI ke dalam
 gunakan batasan kepemilikan dan persyaratan kinerja

7-18
 How Do International
Institutions Influence FDI?
Sampai tahun 1990an, tidak ada
keterlibatan yang konsisten oleh institusi
multinasional dalam FDI
Saat ini, Organisasi Perdagangan Dunia
mengubah ini dengan mencoba menetapkan
seperangkat peraturan universal yang
dirancang untuk mempromosikan
liberalisasi FDI

7-19
 What Does FDI
Mean For Managers?
 Manajer perlu mempertimbangkan apa teori perdagangan
yang menyiratkan tentang FDI, dan kaitan antara
kebijakan pemerintah dan FDI
 Arah FDI dapat dijelaskan melalui argumen spesifik lokasi
yang terkait dengan John Dunning
 Namun, tidak menjelaskan mengapa FDI lebih baik
mengekspor atau memberi lisensi, harus
mempertimbangkan teori internalisasi
 Sikap pemerintah tuan rumah terhadap FDI adalah
variabel penting dalam keputusan tentang di mana
menemukan lokasi produksi asing dan ke mana harus
melakukan investasi langsung asing

7-20
 What Does FDI
Mean For Managers?
A Decision Framework

7-21