Time Value of Money

ardigunardi@unpas.ac.id

1
Konsep Nilai Waktu Uang

Alat dalam perencanaan keuangan: konsep nilai waktu uang

Mana yang lebih bernilai: Rp1 juta yang diterima sekarang

atau Rp1 juta yang akan diterima 1 tahun mendatang?

Kenapa nilai waktu uang penting?

 Interest and Compound Interest

adalah suatu adalah bunga

Compound interest
Bunga (Interest)
hasil yang yang diterima
diterima dari dari investasi
uang yang yang berasal
diinvestasikann bunga suatu
ya. investasi
sebelumnya.
Jenis-jenis Penghitungan:

Future Value of a Single Sum

Present Value of a Single Sum

Future Value of an Annuity

Present Value of an Annuity

 Persamaan Nilai Mendatang
(Future Value of a single sum)
Berapa nilai masa depan uang yang anda tabung atau
investasikan hari ini akan tergantung pada:
Besarnya dana yang anda tabungkan
Tingkat suku bunga atau return dari tabungan anda
Lamanya dana tersebut akan ditabungkan
FVn = PV(1 + i)n
FV = Nilai mendatang dari investasi pada akhir tahun ke-n
i = tingkat bunga tahunan
PV = nilai sekarang dari sejumlah uang yang diinvestasikan
Persamaan ini dipergunakan untuk menghitung nilai dari
sebuah investasi pada titik waktu di masa mendatang.
t=0 t=n

PV Rp ... Rp .... Rp .... Rp .... FV

 Periode Pelipatgandaan (Compounding
Period)
Definisi periode waktu penghitungan bunga dari
suatu investasi
Contohnya harian, bulanan, atau tahunan

Makin sering (cepat), semakin besar bunga yang

diperoleh
 Contoh:
PV = Rp 2,000,000
i = 10% n = 5 tahun
5
FV5 = 2,000,000 x (1+0.1)
= 2,000,000 x 1.61051
= 3,221,020
PV = Rp 2,000,000
i = 10% n = 5 tahun
FV5 = 2,000,000 x (1+(0.1/12))5x12
= 2,000,000 x 1.645309
= 3,290,618
 Investasi Berulang Bagaimana memperoleh
bunga dari bunga
Future-value interest factor (FVIFi,n) adalah nilai yang
digunakan sebagai pengali untuk menghitung jumlah
uang dikemudian hari, dan merupakan pengganti dari
(1 + i)n yang ada dalam persamaan.

Rumus
FVn = PV(1 + i)n FVn = PV (FVIFi,n)
Nilai Uang untuk Biaya Pernikahan

Pada tahun 2008, rata-rata

biaya pernikahan adalah Rp
19,104,000. Dengan asumsi,
tingkat inflasi 4%. Berapa biaya
pernikahan pada tahun 2028?

FVn = PV (FVIFi,n)
FVn = PV (1 + i)n
FV20 = PV (1 + 0.04)20
FV20 = 19,104,000 (2.19112)
FV20 = 41,859,156
Bunga Compound dengan periode bukan
tahunan

Lamanya periode
berlipat-ganda
(compounding) dan
bunga tahunan efektif
akan berhubungan
terbalik; sehingga
semakin pendek periode
compounding, semakin
cepat investasi tumbuh.
Bunga Compound dengan periode bukan
tahunan (lanjutan)
Tingkat bunga tahunan efektif =

jumlah bunga yang diterima tahunan

jumlah uang yang diinvestasikan

Contoh harian, mingguan, bulanan, dan semesteran (enam

bulanan)
 Contoh:
PV = Rp 2,000,000
i = 10% n = 1 tahun Tingkat bunga tahunan
FV5 = 2,000,000 x (1+0.1)1 efektif = 10%
= 2,000,000 x 1.10
= 2,200,000

Tingkat bunga tahunan
efektif = 10.5%
PV = Rp 2,000,000
i = 10% n = 1 tahun
FV5 = 2,000,000 x (1+(0.1/12))12
= 2,000,000 x 1.104713
= 2,209,426
 Compounding and the Power of Time

Dalam jangka panjang, uang yang ditabungkan

sekarang bernilai lebih dibanding dengan uang
yang ditabungkan kemudian.

MENABUNG atau BERINVESTASI SEDINI MUNGKIN

Nilai Sekarang (Present Value)

Tingkat bunga diskonto (the

discount rate) atau bunga yang
dipergunakan untuk menghitung
nilai sekarang dari nilai yang
ditetapkan dimasa mendatang.
Persamaan Nilai Sekarang (Present Value)

Persamaan awal: FVn = PV(1 + i)n

PV = FVn (1/ (1 + i)n
PV = FVn (PVIFi,n)
PV = nilai sekarang dari sejumlah uang di masa
mendatang
FVn = nilai investasi pada akhir tahun ke-n
PVIFi,n = the present value interest factor
Persamaan ini digunakan untuk menentukan berapa
nilai sekarang dari sejumlah uang dimasa
mendatang).
Penghitungan Nilai Sekarang: Contoh

Jika rencana laba rumah sakit

dijanjikan mendapat laba
sebesar $500,000 pada waktu
40 tahun mendatang, dengan
asumsi bunga 6%, berapa nilai
sekarang dari laba yang
dijanjikan?

PV = FVn (PVIFi,n)
PV = $500,000 (PVIF6%, 40 yr)
PV = $500,000 (.097)
PV = $48,500
Anuitas

Definisi nilai uang pada akhir periode waktu

dari serangkaian pembayaran dalam jumlah
yang sama selama periode waktu tertentu.
Contohnya premi asuransi jiwa,
pembayaran hadiah lotre, pembayaran dana
pensiun.
Anuitas Compound

Definisi pembayaran dengan jumlah uang yang

sama pada akhir setiap periode selama periode
tertentu dan memungkinkan uang tersebut
berbunga
Contoh menabung Rp 50,000 setiap bulan untuk
membeli stereo baru pada dua tahun mendatang
Dengan memungkinkan uang itu memperoleh bunga dan
bunga compound, uang Rp 50,000 pertama, pada akhir
tahun kedua (asumsi bunga 8% pertahun), maka nilainya
adalah Rp 50,000 (1 + 0.08)2 = Rp 58,320
Persamaan Nilai Mendatang dari Anuitas

FVn = PMT (FVIFAi,n)

FVn = nilai mendatang, dalam rupiah sekarang,
dari sejumlah uang
PMT = pembayaran yang dibuat pada akhir setiap
periode
FVIFAi,n = the future-value interest factor for an
annuity
 Anuitas

Anuitas: serangkaian pembayaran dalam jumlah uang yang

sama yang terlihat pada akhir periode waktu tertentu.

0 1 2 3 4
 Contoh Anuitas:

Jika kamu membeli obligasi, kamu

akan mendapat kupon pembayaran
bunga selama periode obligasi.
Jika kami meminjam uang untuk
membeli rumah atau mobil, kamu
harus membayar cicilan dalam
jumlah yang sama.
Future Value - annuity
If you invest $1,000 at the end of the next 3 years, at 8%,
how much would you have after 3 years?

0 1 2 3
Future Value - annuity
If you invest $1,000 at the end of the next 3 years, at 8%,
how much would you have after 3 years?

1000 1000 1000

0 1 2 3
Future Value - annuity
If you invest $1,000 at the end of the next 3 years, at 8%, how
much would you have after 3 years?

Mathematical Solution:
FV = PMT (FVIFA i, n )
FV = 1,000 (FVIFA .08, 3 ) (use FVIFA table, or)
Nilai mendatang annuitas
Jika kita menginvestasikan Rp 1 jt pada akhir tahun selama 3 tahun dengan bunga
8%, berapa besar jumlah uang setelah akhir periode 3 tahun?
Mathematical Solution:
FV = PMT (FVIFA i, n )
FV = 1 jt (FVIFA .08, 3 ) (use FVIFA table, or)
Future Value - annuity
If you invest $1,000 at the end of the next 3 years, at 8%, how
much would you have after 3 years?

Mathematical Solution:
FV = PMT (FVIFA i, n )
FV = 1 juta (FVIFA .08, 3 ) (use FVIFA table, or)
Calculating the Future Value of an
Annuity: Educational Savings
Assuming $2000 annual
contributions with 9% return, how
much will educational savings be
worth in 30 years?

FVn = PMT (FVIFA i, n)

FV30 = $2000 (FVIFA 9%,30 yr)
FV30 = $2000 (136.308)
FV30 = $272,616
Present Value of an Annuity Equation

PVn = PMT (PVIFAi,n)

PVn = the present value, in todays dollars, of a
sum of money
PMT = the payment to be made at the end of
each time period
PVIFAi,n = the present-value interest factor for an
annuity
Present Value of an Annuity Equation
(contd)
Persamaan ini digunakan untuk
menentukan nilai kini pembayaran masa
depan, seperti dana pensiun atau
manfaat asuransi.
Present Value - annuity
What is the PV of $1,000 at the end of each of the next
3 years, if the opportunity cost is 8%?

0 1 2 3
Present Value - annuity
Berapa PV dari $ 1.000 pada akhir masing-masing 3
tahun ke depan, jika biaya kesempatan adalah 8%?

1000 1000 1000

0 1 2 3
Present Value - annuity
Berapa PV dari $ 1.000 pada akhir masing-masing 3
tahun ke depan, jika biaya kesempatan adalah 8%?

1000 1000 1000

0 1 2 3
Present Value - annuity
Berapa PV dari $ 1.000 pada akhir masing-masing 3
tahun ke depan, jika biaya kesempatan adalah 8%?

Mathematical Solution:
PV = PMT (PVIFA i, n )
PV = 1,000 (PVIFA .08, 3 ) (use PVIFA table, or)
Present Value - annuity
What is the PV of $1,000 at the end of each of the next 3 years, if the
opportunity cost is 8%?

Mathematical Solution:
PV = PMT (PVIFA i, n )
PV = 1,000 (PVIFA .08, 3 ) (use PVIFA table, or)
Present Value - annuity
What is the PV of $1,000 at the end of each of the next 3
years, if the opportunity cost is 8%?
Mathematical Solution:
PV = PMT (PVIFA i, n )
PV = 1,000 (PVIFA .08, 3 ) (use PVIFA table, or)
Calculating Present Value of an Annuity: Now
or Wait?
Berapakah nilai sekarang dari 25
pembayaran tahunan sebesar $
50.000 yang ditawarkan kepada
mantan istri, dengan asumsi
tingkat diskonto 5%?

PV = PMT (PVIFA i,n)

PV = $50,000 (PVIFA 5%, 25)
PV = $50,000 (14.094)
PV = $704,700
Amortized Loans

Definition -- pinjaman yang dilunasi secara angsuran

periodik besarnya sama
Dengan pinjaman diamortisasi penurunan
pembayaran bunga sebagai penurunan saldo pokok
pinjaman Anda; Oleh karena itu, dengan setiap
pembayaran Anda akan membayar jumlah yang
meningkat terhadap pokok pinjaman.
Examples -- car loans or home mortgages
Utang yang Teramortisasi

Amortized loan adalah utang dibayar kembali dalam jumlah

yang sama secara periodik dari waktu ke waktu.
Rumus:

38
Utang yang Teramortisasi Contoh

Kang Mus menerima uang Rp 1 juta dari KPR sebuah bank

dan harus membayar bunga 6% per tahun. Bunga dihitung
dari saldo utangnya (utang yang masih tersisa). Kang Mus
mengangsur pembayaran bunga serta pokok pinjaman
sebesar Rp X,- setiap tahun selama 3 tahun. Angsuran
pertama dilakukan tahun mendatang. Berapakah X?
Jawab:

39
Utang yang Teramortisasi Contoh

Setiap pembayaran digunakan sebagian untuk membayar

bunga dan sebagian lagi untuk mengembalikan pokok
pinjaman. Pemecahan ini dikembangkan dalam suatu jadwal
amortisasi utang.
Melanjutkan soal sebelumnya, kita dapat membuat skedul
amortisasi.
Akhir tahun Angsuran Bunga Pokok pinjaman Saldo utang
(1) (2) (3) (4) (5)
0 - - - 1.000.000
1 374.110 60.000 314.000 685.890
2 374.110 41.154 332.956 352.934
3 374.110 21.176 352.934 0
40
Buying a Car With Four Easy Annual
Installments
Berapa pembayaran tahunan untuk
membayar $ 6.000 pada 15% bunga
selama 4th?

PV = PMT(PVIFA i%,n yr)

$6,000 = PMT (PVIFA 15%, 4 yr)
$6,000 = PMT (2.855)
$2,101.59 = PMT
Cara yang umum di Indonesia:

Harga mobil = 180 juta

Dp 10%
Bunga 10%
Tenor 3 tahun
nilai kredit = 180 jt 18 jt = 162 jt
Total kredit = 162 jt + 30% x 162 jt = 210.6 jt
Cicilannya = 210.6 jt / 36 = 5.85 jt per bulan
Pembayaran 1 = 18 jt + 5.85 jt + asuransi + provisi
Tugas

1. Tuan Aldo akan menerima asuransi jiwa sebesar Rp180 juta dua
puluh tahun akan datang. Apabila tingkat bunga yang dianggap
relevan adalah 8% per tahun, berapa PV penerimaan tersebut?
Berapa pula PV penerimaannya apabila jumlah yang akan diterima
adalah Rp10,000 juta per tahun, mulai tahun depan sampai
dengan tahun ke-6?
2. Berapa tingkat bunga yang sebenarnya ditanggung oleh poliklinik
yang membeli peralatan kantor secara kredit untuk jangka waktu 3
tahun, apabila dia membayar per tahun sebesar Rp4,822,000
sedang kalau dibeli dengan harga tunai cukup dengan harga10
juta?
3. Apakah tawaran pembelian dengan cara pada soal nomor 2
tersebut cukup menarik? Apabila manajer poliklinik tersebut dapat
memperoleh kredit dengan bunga 18% per tahun?