Draft Awal: Makalah ini adalah ringkasan dari bukti empiris tentang manajemen laba dan
implikasinya terhadap standar setter. Meskipun kami telah mencoba untuk merujuk pada
semua studi terbaru yang relevan, kami menyadari bahwa mungkin ada beberapa hal yang
secara tidak sengaja kami kutip. Kami mohon maaf terlebih dahulu kepada penulis studi
semacam itu dan sampaikan komentar di atas kertas. Kami menghargai komentar dan saran
dari Greg Miller, Christopher Noe, Kathy Petroni, dan Jerry Salamon.
Abstrak
Dalam tulisan ini kami meninjau bukti akademis mengenai manajemen laba dan implikasinya
terhadap standar dan regulator standar. Kami menyusun ulasan kami seputar serangkaian
pertanyaan yang mungkin menarik bagi setter standar. Secara khusus, kami meninjau bukti
empiris tentang akrual tertentu yang digunakan untuk mengelola pendapatan, besarnya dan
frekuensi dari setiap manajemen laba, dan apakah manajemen laba mempengaruhi alokasi
sumber daya dalam ekonomi. Kajian kami juga mengidentifikasi sejumlah peluang penting
untuk penelitian manajemen laba masa depan.
1. Perkenalan
Dalam tulisan ini kami meninjau bukti akademis tentang manajemen laba dan
implikasinya terhadap standar setter. Kami melihat peran utama dari setter standar sebagai
mendefinisikan bahasa akuntansi yang digunakan oleh manajemen untuk berkomunikasi
dengan pemangku kepentingan eksternal perusahaan. Dengan mengembangkan bahasa yang
dapat diterapkan oleh auditor independen dan SEC, standar akuntansi dapat memberi manajer
perusahaan sarana yang relatif murah dan kredibel untuk menyampaikan informasi pribadi
mengenai kinerja perusahaan mereka kepada penyedia modal eksternal dan pemangku
kepentingan lainnya.2 Pelaporan keuangan kemudian memungkinkan perusahaan dengan
kinerja terbaik dalam ekonomi membedakan diri mereka dari pelaku yang buruk dan
memfasilitasi keputusan alokasi dan penataan sumber daya yang efisien oleh para pemangku
kepentingan.
Peran pelaporan keuangan dan penetapan standar di atas menyiratkan bahwa standar
memberi nilai tambah jika memungkinkan laporan keuangan untuk secara efektif
menggambarkan perbedaan posisi dan kinerja ekonomi perusahaan secara tepat waktu dan
dapat dipercaya. Dalam memenuhi standar penetapan standar ini diharapkan dapat
mempertimbangkan konflik antara relevansi dan keandalan informasi akuntansi berdasarkan
standar alternatif. Standar yang terlalu menekankan kredibilitas dalam data akuntansi
cenderung mengarah pada laporan keuangan yang memberikan informasi yang kurang
relevan dan kurang tepat waktu mengenai kinerja perusahaan. Sebagai alternatif, standar yang
menekankan relevansi dan ketepatan waktu tanpa pertimbangan kredibilitas yang tepat akan
menghasilkan informasi akuntansi yang dipandang skeptis oleh pengguna laporan keuangan.
Secara ekstrem, investor dan manajemen eksternal kemungkinan akan dipaksa untuk
menggunakan formulir informasi non-keuangan, seperti yang disediakan oleh analis
keuangan, lembaga pemeringkat obligasi, dan pers keuangan, untuk memfasilitasi alokasi
sumber daya yang efisien.
Jika laporan keuangan menyampaikan informasi pribadi manajer mengenai kinerja
perusahaan mereka, standar harus memungkinkan manajer untuk melakukan penilaian dalam
pelaporan keuangan. Manajer kemudian dapat menggunakan pengetahuan mereka tentang
bisnis dan peluangnya untuk memilih metode dan perkiraan pelaporan yang sesuai dengan
ekonomi bisnis perusahaan, yang berpotensi meningkatkan nilai akuntansi sebagai bentuk
komunikasi. Namun, karena audit tidak sempurna, penggunaan penilaian oleh manajemen
juga menciptakan peluang bagi manajemen laba, "di mana manajer memilih metode dan
perkiraan pelaporan yang tidak cukup mencerminkan ekonomi dasar perusahaan mereka.
Ketua SEC, Arthur Levitt, baru-baru ini mengungkapkan keprihatinannya atas
manajemen laba dan pengaruhnya terhadap alokasi sumber daya. Dia mencatat bahwa
pelanggaran manajemen atas biaya restrukturisasi "take a bath", pengakuan pendapatan
prematur, cadangan "kue jar", dan penghapusan litbang litbang dalam proses pembelian
mengancam kredibilitas pelaporan keuangan. Untuk mengatasi masalah ini, SEC memeriksa
persyaratan pengungkapan baru dan telah membentuk satuan tugas manajemen laba untuk
menindak perusahaan yang mengelola pendapatan. Selanjutnya, lebih banyak perusahaan
cenderung diminta untuk melaporkan kembali laba yang dilaporkan dan akan ada
peningkatan penegakan persyaratan pengungkapan yang ada.
Pertanyaan sentral untuk setter standar (dan regulator), oleh karena itu, adalah
menentukan berapa banyak penilaian yang memungkinkan manajemen untuk menjalankan
pelaporan keuangan. Untuk mengatasi pertanyaan umum ini, pembuat standar mungkin
tertarik pada bukti bagaimana manajemen menggunakan atau menyalahgunakan penilaian
yang diizinkan menurut standar akuntansi. Secara khusus, setter standar cenderung tertarik
pada serangkaian pertanyaan yang kaya, termasuk akrual tertentu yang digunakan untuk
mengelola pendapatan, besarnya dan frekuensi dari setiap manajemen laba, dan apakah
manajemen laba mempengaruhi alokasi sumber daya dalam ekonomi?
Jawaban atas pertanyaan tentang akrual mana yang digunakan untuk mengelola
pendapatan cenderung membantu standar penetapan standar yang efektif dalam memfasilitasi
komunikasi manajemen dengan investor, dan yang mengarah pada perilaku oportunistik.
Selain itu, bukti mengenai besaran dan frekuensi pengelolaan laba dan efek alokasi sumber
daya harus membantu penetapan standar untuk menilai apakah investor ditipu oleh
manajemen laba, dan apakah pengaruhnya cukup luas untuk menjamin dimodifikasinya
standar yang ada atau yang memerlukan pengungkapan tambahan. Penelitian tentang
manajemen laba memberikan beberapa bukti yang relevan mengenai pertanyaan-pertanyaan
ini. Namun, fokus utama penelitian manajemen laba sampai saat ini adalah pada saat
mendeteksi apakah dan kapan manajemen laba berjalan. Untuk meningkatkan kekuatan tes
mereka, penulis penelitian ini biasanya memeriksa sampel perusahaan dimana motivasi untuk
manajemen laba diharapkan kuat, dan berfokus pada ukuran keseluruhan manajemen laba,
seperti total akrual. Secara umum, buktinya konsisten dengan perusahaan yang mengelola
pendapatan terhadap laporan keuangan window-dress sebelum penawaran sekuritas publik,
untuk meningkatkan kompensasi dan keamanan kerja manajer perusahaan, untuk
menghindari pelanggaran kontrak pinjaman, dan untuk mengurangi biaya peraturan atau
untuk meningkatkan manfaat peraturan .
Sejumlah studi baru-baru ini, bagaimanapun, mempersempit fokus tes mereka untuk
menguji manajemen laba menggunakan akrual tertentu, seperti ketentuan kerugian pinjaman
bank, cadangan kerugian klaim untuk perusahaan asuransi kecelakaan dan tunjangan pajak
tangguhan. Hasil penelitian ini beragam. Ada beberapa bukti bahwa beberapa perusahaan
menggunakan ketentuan kerugian dan cadangan klaim kerugian untuk mengelola pendapatan,
terutama untuk memenuhi persyaratan peraturan bank dan asuransi. Namun, hanya sedikit
bukti bahwa perusahaan mengelola laba menggunakan tunjangan penilaian pajak tangguhan.
Ada banyak literatur tentang konsekuensi pasar modal dari manajemen laba. Sebagian
besar bukti ini menunjukkan bahwa investor biasanya tidak "tertipu" oleh manajemen laba
dan bahwa laporan keuangan memberikan informasi yang berguna kepada investor.
Penghasilan saat ini, yang mencerminkan penilaian pelaporan manajemen, telah banyak
ditemukan sebagai nilai-relevan dan merupakan prediktor yang lebih baik dari kinerja arus
kas masa depan daripada arus kas saat ini. Bukti saham kembali juga menunjukkan bahwa
investor mengabaikan akrual "abnormal" dibandingkan akrual "normal", yang menunjukkan
bahwa mereka melihat akrual abnormal karena lebih cenderung mencerminkan manajemen
laba.
Studi terbaru lainnya, bagaimanapun, menunjukkan bahwa setidaknya beberapa
perusahaan manajemen laba memang mempengaruhi alokasi sumber daya. Misalnya,
beberapa overpricing yang diamati untuk perusahaan yang menjual ekuitas baru dapat
dikaitkan dengan manajemen laba sebelum masalah tersebut. Ada juga bukti tanggapan pasar
saham negatif yang signifikan terhadap dugaan manajemen laba oleh pers keuangan atau
SEC, yang menunjukkan bahwa investor tidak secara sempurna melihat melalui kasus-kasus
manajemen pendapatan yang ekstrem.
Sulit untuk disimpulkan dari studi terbaru, bagaimanapun, jawaban yang jelas untuk
pertanyaan yang menarik bagi standar setter, seperti apakah manajemen laba itu biasa atau
relatif jarang, akrual mana yang dikelola, dan dampak pada keputusan alokasi sumber daya.
Peninjauan kami terhadap literatur ini, oleh karena itu, menunjukkan bahwa ada sejumlah
peluang penting untuk penelitian manajemen laba masa depan agar informatif bagi setter
standar. Misalnya, sebagian besar penelitian belum memeriksa apakah efek yang diamati
disebabkan oleh beberapa perusahaan atau merasuk, baik dalam sampel maupun populasi.
Informasi ini mungkin akan membantu penetapan standar dalam menilai pervasiveness
manajemen laba dan keseluruhan integritas pelaporan keuangan. Penelitian selanjutnya juga
dapat memberikan kontribusi tambahan terhadap jenis akrual yang digunakan untuk
manajemen laba, dan mana yang tidak. Sejauh mana penilaian dalam pelaporan keuangan
digunakan untuk memperbaiki komunikasi dan sejauh mana disalahgunakan untuk tujuan
manajemen laba? Seperti disebutkan di atas, kekhawatiran terkini tentang manajemen laba
oleh SEC mengutip sejumlah pelanggaran penilaian manajemen yang spesifik. Akhirnya,
temuan campuran mengenai efek alokasi sumber daya dari manajemen laba memerlukan
penelitian lebih lanjut. Kapan pemangku kepentingan melihat melalui manajemen laba, dan
kapan mereka mentoleransi (atau gagal mendeteksi) itu?
Sisa dari hasil kertas sebagai berikut. Sebagai pengantar untuk tinjauan literatur
manajemen laba, di bagian 2 kita mendefinisikan manajemen laba. Bagian 3 dan 4 membahas
temuan yang dilaporkan oleh studi manajemen laba. Bagian 3 berfokus pada tes manajemen
laba di berbagai insentif manajemen pendapatan, sedangkan bagian 4 berfokus pada
pengujian distribusi laba dan akrual yang dilaporkan. Saat kami meninjau kembali bukti,
kami juga mengidentifikasi pertanyaan yang tidak terjawab yang menciptakan sejumlah
peluang untuk penelitian selanjutnya. Bagian 5 memberikan ucapan penutup.