1. Kontrak Futures dan Forward.

Bandingkan dan bedakan kontrak futures dan forward

 Forward adalah perjanjian atara dua belah pihak untuk membeli atau menjual suatu
aset pada tanggal tertentu dan harga tertentu di kemudian hari. Asetnya bisa
bermacam-macam seperti forex, saham dan lain-lain.
 Futures adalah kotrak standard yang dapat diperjual-belikan di suatu bursa tertentu
untuk menjual atau membeli suatu asset tertentu dengan besaran tertentu, dengan
harga tertentu dan untuk jangka waktu tertentu.
 Perbedaan antara keduanya adalah sebagai berikut :
1. Forward adalah perjanjian kedua belah pihak yang bentuknya dapat disesuaikan
dengan kebutuhan kedua belah pihak tersebut, sedangkan futures memang sudah
punya bentuk kontrak yang standard.
2. Forward tidak harus membayar atau menjaminkan sejumlah uang karena pada
dasarnya ini adalah perjanjian kedua belah pihak sementara futures diharuskan
menyetorkan initial margin payment buat jaminan, jadi lebih kecil risiko
wanprestasinya.
3. Forward tidak ada penjamin karena perjanjian 2 belah pihak sementara Futures
ada lembaga kliringnya atau bursanya.
4. Besarnya kontrak untuk Forward tergantung kedua belah pihak sementara futures
besarannya tertentu ditentukan (sudah standar).
5. Jangka waktu kontrak untuk forward tergantung kedua belah pihak, sementara
futures sudah ditentukan (sudah standard.

No. Ciri Forward Futures

1. Ukuran Kontrak Disesuaikan dengan kebutuhan Standar.
individual.
2. Tanggal Disesuaikan dengan kebutuhan Standar.
pengiriman / individual.
penyelesaian
3. Pelaku Bank, pialang, dan perusahaan- Bank, pialang, dan
perusahaan multinasional. perusahaan-perusahaan
Spekulasi publik jarang. multinasional. Spekulasi
publik umum.
4. Deposito penjamin Tidak diperlukan deposito Diperlukan deposito
penjamin, melainkan saldo bank penjamin dalam jumlah
dan lini kredit. kecil.
5. Proses kliring Penanganan tergantung pada Ditangani oleh clearing
 bank-bank dan pialang-pialang house yang dibentuk oleh
individual. Tidak diperlukan bursa. Penyelesaian-
clearing house yang terpisah. penyelesaian transaksi
harian ditentukan oleh
harga pasar.
6. Lokasi pasar Sepanjang jalur telepon di Lantai perdagangan pusat
seluruh dunia ke seluruh dunia. yang memiliki
komunikasi.
7. Regulasi Self-regulating. Comodity Futures
Trading Commission;
National Futures
Association.
8. Likuidasi Sebagian besar kontrak Sebagian besar oleh
diselesaikan oleh pengiriman transaksi lain yang
aktual. Sisanya oleh transaksi berlawanan, sangat
lain berlawanan. sedikit oleh pengiriman
aktual.
9. Biaya transaksi Ditentukan oleh spread antara Brokerage fee bisa
harga jual dan harga beli. dinegosiasi.
 Perbandingan antara Forward dan Futures
Kontrak Future :
1. Kontrak dapat diperdagangkan melalui”exchange’s clearing house (bursa
futures)
2. Kontrak futures terstandardisasi
3. Kontrak biasanya di-reserve sebelum maturity
4. Daily margin trading settlement
5. Terdapat beberapa kali saat penyerahan
Kontrak Forwads :
1. Kontrak diperdagangkan melalui OTC atau direct transaction
2. Kontrak Forwards tidak terstandardisasi
3. Kontrak diakhiri pada expiration date
4. Expiredly cash settlement
2. Menggunakan Futures Mata Uang.
a. Bagaimana perusahaan dapat menggunakan kontrak futures mata uang ?
 Membeli futures sebagai lindung nilai atas uang
Membeli kontrak futures dapat memungkinkan perusahaan membeli valuta
asing pada kurs tetap tertentu.
 Menjual futures sebagai lindung nilai atas piutang
Penjualan kontak futures menetapkan harga yang akan digunakan perusahaan
untuk menjual suatu mata uang tertentu.
 Menutup Posisi Futures
Jika suatu perusahaan yang memiliki kontrak futures mata uang memutuskan
tidak lagi menginginkan posisi ini sebelum jatuh tempo,maka perusahaan
tersebut dapat menutup posisinya dengan menjual kontrak futures yang serupa.
b. Bagaimana spekulator dapat menggunakan kontrak futures mata uang ?
Para spekulator membeli kontrak futures di harga rendah, agar bisa menjual
kontrak tersebut dengan harga tinggi di masa depan. Tidak seperti hedger,
spekulator sebenarnya tidak berminat untuk memiliki komoditas. Mereka akan
masuk pasar untuk mencari profit dari naik dan turunnya harga dengan membeli
atau menjual kontrak. Pihak-pihak yang menjadi spekulator pada perdagangan
futures adalah trader, pengelola investasi (Hedge Fund), dan market maker.
3. Opsi Mata Uang. Jelaskan perbedaan antara opsi beli dengan opsi jual mata uang.
a. Opsi beli, atau yang lebih dikenal dengan istilah call option, adalah suatu hak untuk
membeli sebuah asset pada harga kesepakatan (strike price) dan dalam jangka
waktu tertentu yang disepakati—baik pada akhir masa jatuh tempo ataupun di
antara tenggang waktu masa sebelum jatuh tempo. Pada opsi beli ini terdapat 2
pihak yang disebut :
 Pembeli opsi beli atau biasa disebut call option buyer atau juga long call
 Penjual opsi beli atau biasa juga disebut call option seller atau juga short call
 Pada opsi beli (call option):
In-the-money = harga kesepakatan (strike price) kurang dari harga saham
pada saat transaksi.
At-the-money = harga kesepakatan sama dengan harga saham pada saat
transaksi.
Out-of-the-money = harga kesepakatan lebih besar dari harga saham pada saat
transaksi.
b. Opsi jual, atau yang lebih dikenal dengan istilah put option, adalah suatu hak untuk
menjual sebuah asset pada harga kesepakatan (strike price) dan dalam jangka waktu
tertentu yang disepakati—baik pada akhir masa jatuh tempo ataupun di antara
tenggang waktu masa sebelum jatuh tempo. Pada opsi jual ini juga terdapat 2 pihak
yang disebut :
  Pembeli opsi jual atau biasa disebut put option buyer atau juga long put
 Penjual opsi jual atau biasa juga disebut put option seller atau juga short put
Kontrak opsi adalah mempertemukan antara suatu perkiraan harga dari pihak
penjual ( penerbit opsi) dan pihak pembeli (pemegang opsi).
 Pada opsi jual (put option):
In-the-money = harga kesepakatan lebih besar dari harga saham pada saat
transaksi
At-the-money = harga kesepakatan sama dengan harga saham pada saat
transaksi
Out-of-the-money = harga kesepakatan (strike price) kurang dari harga saham
pada saat transaksi
Near-the-money yaitu istilah yang digunakan baik pada opsi beli maupun opsi jual,
untuk suatu harga kesepakatan yang mendekati harga nyata (harga aset acuan).

4. Premi Forward. Hitung diskon dan premi Forward atas peso Meksiko dengan kurs
Forward sebesar $0,102 dan kurs spot sebesar $0,10 dan jangka waktu 90 hari. Jelaskan
apakah jawaban anda berupa diskon atau premi.

5. Dampak kontrak Forward. Bagaimana kontrak Forward dapat merugikan pemiliknya.

6. Lindungi Nilai dengan Opsi Mata Uang. Kapankah perusahaan AS akan

mempertimbangkan untuk membeli opsi beli dalam euro sebagai sarana lindung nilai ?
Kapankah perusahaan AS mempertimbangkan untuk membeli opsi jual dalam euro
sebagai sarana lindung nilai ?

7. Berspekulasi dengan opsi Mata Uang. Sebutkan seorang spekulator membeli opsi beli
atas dolar Australia? Kapankah seorang speculator membeli opsi Jual atas dolar
Australia?