I

MPLEMENTASINI
LAI
-NI
LAIEKONOMII
SLAM
DALAM SI
STEM EKONOMIYANGBERKEMBANG
Makal
ahI
niDi
susunGunaunt
ukMemenuhiSal
ahSat
uTugasMat
aKul
iah:
St
udiEkonomi
Isl
am
DosenPembi
mbi
ng:
Dr.MuhammadAswad,
M.A.

DI
SUSUNOLEH:
1.MohammadFachr
urRohi
t(126402212083)
2.Dewi
IraAgust
in (
126402211091)
3.Soni
aNandanaCi
tr
a (
126402211061)
4.El
aNurSaf
it
ri (
126402211074)

PROGRAM STUDI
EKONOMISYARI
AH
FAKULTASEKONOMIDANBI
SNI
SISLAM
UI
NSAYYI
DALIRAHMATULLAHTULUNGAGUNG
2021
 Kat
aPengant
ar
Puj
i
sy ukurkehadi ratTuhanYangMahaKuasakar enat elah
member ikankesempat anpadapenul isuntukmeny el
esai kanmakal ahini.At
as
rahmatdanhi dayah-Ny alahpenulisdapatmeny elesaikanmakal ahber judul
I
mpl ement asiNi l
ai-
nil
aiDalam Ekonomi I
slam Dalam Sist em Ekonomi yang
BerkembangI mpl ement asiMakalahNilai
-nil
aiDalam Ekonomi I
slam Dalam Si
stem
Ekonomi yangBer kembangdi susungunamemenuhi tugasBapakDr .Muhammad
Aswad, M.A. padabi dangSt udiEkonomi Isl
amdi UINSay yidAli
Rahmat ull
ahTul ungagung.Sel aini
tu,penuli
sjugaber harapagarmakal ahinidapat
menambahwawasanbagi pembacat entangImplement asi Ni
lai
-nil
aiDalam Ekonomi
I
slam Dalam Si stem Ekonomi yangBerkembang
Penuli
smengucapkant er
imakasi
hsebesar-
besar
nyakepadaBapak
Dr.
MuhammadAswad, M.A.sel
akupengampuStudiEkonomiI
slam.Tugasyang
tel
ahdiberi
kaninidapatmenambahpenget
ahuandanwawasant er
kaitbi
dangyang
dit
ekunipenul
is.
Penul
ismeny
adari
makal
ahinimasi
hjauhdar
ikatasempurna.Ol
ehkarenai
tu,
kr
it
ikdansar
anyangmembangunakanpenul
i
steri
mademi kesempurnaanmakal
ah
i
ni

Penul
i
s
 DAFTARI
SI
KATAPENGANTAR.
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
...
..
..
..
..
..
..
..
..
..
ii
DAFTARI
SI.
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
.i
ii
BABIPENDAHULUAN
A.Lat
arBel
akang.
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
4
B.RumusanMasal
ah.
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
.5
C.
Tuj
uan.
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
5
BABI
IPEMBAHASAN
A.
Per
bankanSy
ari
ah….
.…………….
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
6
B.
Asur
ansi
Syar
iah…….
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
11
C.
PasarModal
Syar
iah.
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
17
BABI
IIPENUTUP
A.Kesi
mpul
an.
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
22
B.Sar
an.
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
..
22
DAFTARPUSTAKA
 BABI
PENDAHULUAN
A.Lat
arBel
akang
Ekonomi sy ariahmempuny aipengar uhy angt i
dakkeci l t
erhadap
akti
v i
tasper ekonomi anmasy arakat .Produk- produkekonomi sy ari
ah
diharapkanmampumendor ongdanmemper cepatkemaj uan
ekonomi masy arakatsesuai denganpr i
nsipI slam.Dal am pr i
nsi p
Isl
am, akti
v i
tasekonomi ti
dakbol ehdi lepaskandar ipr insi pTauhi d
kepadaAl lahSWTbahkani ahar usmenj adi compasbagi pelaku
ekonomi .Ekonomi syar i
ahdi bangundandi rancangunt uk
meni ngkat kankesej ahteraankehi dupanmasy ar akat.Ekonomi syari
ah
diharapkanmenj adi alternat i
fbahkansol usi yangmenent ukanbagi
perkembanganekonomi nasi onal khususny aumatI slam. Eksistensi
perbankansy ar i
ahsebagai bagi andar isistem per bankannasi onal
terl
ihatmel alui Undang- UndangNo. 7Tahun1992t entangPer bankan
yangkemudi andi ubahpadat ahun2008t erdapatUndang- Undang
khususper bankanSy ariahy aituUndang- UndangNo. 21Tahun2008
tentangPer bankanSy ari
ah1.Dal am Undang- Undangt er sebut ,secar a
eksplisitdiaturper bankanber dasar kanpr i
nsipsy ariah.Sel anjut nya
eksistensi per bankansy ariahdi per kuatdenganUndang- Undang
No.23Tahun1999t entangBankI ndonesi asebagai manadi ubah
denganUndang- UndangNo. 3Tahun2004y angmember ikan
kewenangankepadaBankI ndonesi auntukmel akukanpembi naan,
pengawasandanpengembanganper bankansy ariahser tamel akukan
pengel olaanmonet ermel alui per bankansy ariahdengan
menggunakani nstrumenty angsesuai denganpr i
nsi psy ariah.
Ekonomi sy ari
ahhar usmampumener apkanni lai-
nilai ke-I
slaman
didal am prosedurdanmekani smeker jany a.Nilai
-nil
ai Islam y ang
berasal dariprinsip-pri
nsi psy ari
aht ersebutt entuny atidakhany a
menj adisimbol saja,akant et
api harust erimpl ement asi secar anyata
dalam set i
apakt i
vitasper bankan, baikit upadal evelkar yawan
terendahsampai padal ev el t
ingkatmanej er i
alpuncakbahkansampai
padanasabahsel ur uhpi haky angt erkaitpadabanksy ar iahi t
usendi r
i,
karenamemangseseungguhny aajaranI slam har usnyamenj adi
rahmat anlilalami nunt uksemuaummatmanusi a.Sehi ngga
perbankansy ariahdapatsenant iasaber adadal am kor i
dorni l
ai-ni
lai
Isl
am gunamencapai per kembangankear ahy angl ebihbai klagi.
B.RumusanMasal
ah
1.Apay
angdi
maksuddenganPer
bankanSy
ari
ah?
2.Apay
angdi
maksuddenganAsur
ansi
Syar
iah?
3.Apay
angdi
maksuddenganPasarModal
Syar
iah?
C.Tuj
uan
1.Unt
ukmemahami
per
ihal
Per
bankanSy
ari
ah
2.Unt
ukmemahami
per
ihal
Asur
ansi
Syar
iah
3.Unt
ukmemahami
per
ihal
PasarModal
Syar
iah
 BabI
I
Pembahasan

1.
Per
bankanSy
ari
ah
a.Penger
ti
anPer
bankanSy
ari
ah

Per
bankanSy
ari
ahat
aubi
asadi
sebutdenganBanksy
ari
’
aht
erdi
riat
asduakat
a,
y
ait
u(a)bank,
dan(
b)sy
ari
’
ah.Kat
abankber
maknasuat
ulembagakeuangany
ang
ber
fungsi
sebagai
per
ant
arakeuangandar
iduapi
hak,
yai
tupi
haky
angber
lebi
han
danadanpi
haky
angkekur
angandana.Kat
asy
ari
’
ahdal
am v
ersi
syar
i’
ahdi
I
ndonesi
aadal
ahat
uranper
janj
i
anber
dasar
kany
angdi
l
akukanol
ehpi
hakbankdan
pi
hakl
ainpeny
impangandanadan/
ataupembi
ayaankegi
atanusahadankegi
atan
l
ainny
asesuai
denganhukum I
slam.

Penggabungankeduakat
adi
maksud,
menj
adi
“banksy
ari
’
ah”
.Banksy
ari
’
ah
adal
ahsuat
ulembagakeuangany
angber
fungsi
sebagai
per
ant
arabagi
pihaky
ang
ber
kel
ebi
handanadenganpi
haky
angkekur
angandanaunt
ukkegi
atanusahadan
kegi
tanl
ainny
asesuai
denganhukum I
slam.Sel
aini
tu,
banksy
ari
’
ahbi
asadi
sebut
I
slami
cbanki
ngat
aui
nter
estf
eebanki
ng,
yai
tusuat
usi
stem per
bankandal
am
pel
aksanaanoper
asi
onal
tidakmenggunakansi
stem bunga(
ri
ba)
,spekul
asi
(mai
sir
),
danket
idakpast
ianat
auket
idakj
elasan(
ghar
ar)
.

Padaumumny
ayangdi
maksuddenganbanksy
ari
’
ahadal
ahl
embagakeuangan
y
angusahapokokny
amember
ikankr
edi
tdanj
asa-
jasal
aindal
am l
alul
i
ntas
pembay
aranser
taper
edar
anuangy
angber
oper
asi
disesuai
kandengan
pr
insi
ppr
insi
psy
ari
’
ah.Ol
ehkar
enai
tu,
usahabankakansel
aluber
kai
tandengan
masal
ahuangsebagai
daganganut
amany
a.Kegi
atandanusahabankakansel
alu
ber
kai
tdengankomodi
tasant
aral
ain:

a.Pemi
ndahanuang,

b.Mener
imadanmembay
arkankembal
iuangdal
am r
ekeni
ngkor
an,

c.Mendi
skont
osur
atwesel
,sur
ator
dermaupunsur
atsur
atber
har
gal
ainny
a,
d.Membel
idanmenj
ual
sur
atsur
atber
har
ga,

e.Membel
idanmenj
ual
cekwesel
,sur
atwesel
,ker
tasdagang,

f
.Memberkr
edi
t,dang.Member
ijami
nankr
edi
t.

b.DasarHukum Per
bankanSy
ari
’
ah

Banksy
ari
’
ahsecar
ayur
idi
snor
mat
ifdany
uri
disempi
ri
sdi
akui
keber
adaanny
adi
negar
aRepubl
i
kIndonesi
a.Pengakuansecar
ayur
idi
snor
mat
ift
ercat
atdal
am
per
atur
anper
undang–undangandi
Indonesi
a,di
ant
arany
a,Undang–UndangNo.7
Tahun1992t
ent
angPer
bankan,
Undang–UndangNo.10t
ent
angPer
ubahanat
as
Undang–UndangNo.7Tahun1998t
ent
angPer
bankan,
Undang–UndangNo.3
Tahun2004t
ent
angPer
ubahanat
asUndang–UndangNo.23Tahun1999t
ent
ang
BankI
ndonesi
a,Undang–UndangNo.3Tahun2006t
ent
angPer
ubahanAt
as
Undang–UndanganNo.7Tahun1989t
ent
angPer
adi
l
anAgama.Sel
aini
tu,
pengakuansecar
ayur
idi
sempi
ri
sdapatdi
l
ihatper
bankansy
ari
’
aht
umbuhdan
ber
kembangpadaumumny
adi
sel
uruhI
bukot
apr
ovi
nsi
danKabupat
endi
Indonesi
a,
bahkanbeber
apabankkonv
ensi
onal
dansy
ari
’
ahkeuanganl
ainny
amembukauni
t
usahasy
ari
ah(
banksy
ari
’
ah,
asur
ansi
syar
i’
ah,
pegadai
ansy
ari
’
ah,
dan
semacamny
a).Pengakuansecar
ayur
idi
sdi
maksud,
member
ipel
uangt
umbuhdan
ber
kembangsecar
aluaskepadabankumum (
konv
ensi
onal
)unt
ukmembukakant
or
cabangy
angkhususmel
akukankegi
atanusahaber
dasar
kanpr
insi
psy
ari
’
ah.

Per
kembangani
ndust
riper
bankansy
ari
’
ahdi
Indonesi
ati
dakhany
asampai
di
si
ni,
masi
hter
dapatbeber
apahal
yanghar
ust
erusdi
per
bai
kidandi
kembangkan
l
ebi
hlanj
utsebagai
tant
anganper
bankansy
ari
’
ahkedepandi
ant
arany
asebagai
ber
ikut
:

a.Kepast
ianhukum t
ent
angmekani
smepeny
elesai
ansengket
a.

UUPer
bankanSy
ari
ahbel
um memuatsecar
apast
imekani
smepeny
elesai
an
sengket
ayangdapatt
erj
adi
ant
aranasabahdanbanksy
ari
aht
erut
ama
mengenai
lembagaper
adi
l
any
angber
tanggungj
awabmengur
ust
ent
ang
 sengket
ater
sebut
.

b.Bat
asany
angj
elasant
araper
anBIdanDSNMUI
.

Per
lukej
elasanl
ebi
hlanj
utdal
am pembagi
ant
ugasant
araBIdanDSNMUI
dal
am per
bankansy
ari
’
ahdi
Indonesi
a.Kej
elasani
niper
luagart
idakt
erj
adi
bent
urankewenanganpadasaatUUPer
bankanSy
ari
’
ahdi
ber
lakukan

c.Peni
ngkat
ankual
i
tassumberday
ainsanper
bankansy
ari
’
ahI
ndonesi
a.

Saati
niSDIy
angdi
mil
i
kibanksy
ari
’
ahkur
angmemadai
yangmemi
l
iki
kompet
ensi
yangt
idakhany
adi
bidangper
bankan,
tet
api
mencakuppul
a
aspeksy
ari
’
ahny
adal
am pr
akt
ekper
bankan.

Lahi
rny
aUUt
ersebutakanmenguj
isej
auhmanapel
akuper
bankansy
ari
’
ah
bi
samengaksel
erasi
peni
ngkat
ankual
i
tasker
jany
adal
am membangun
per
ekonomi
annasi
onal
set
elahmemi
l
iki
pay
unghukum.Ji
kabeber
apawakt
ulal
u
ber
alasanbel
um memi
l
iki
pay
unghukum sehi
nggat
idakbi
saber
ger
akl
eluasaat
au
r
aguber
ger
ak,
kini
set
elahdi
sahkanny
aUUi
tudi
har
apkanker
aguani
tut
idakadal
agi
,
sehi
nggasecar
akomer
sial
maupunsosi
albi
saber
ger
akdenganl
eluasasesuai
denganket
ent
uanhokum y
angber
lakudal
am membangunper
ekonomi
annasi
onal
.

Sesuai
denganpapar
andi
atas,
lahi
rny
aUUPer
bankanSy
ari
’
ahmembuka
kesempat
anl
ebi
hbesarunt
ukmendor
ongaksel
erasi
per
kembanganbanksy
ari
’
ah
kedepan.

c.Pr
oduk-
produkPer
bankanSy
ari
ahdiI
ndonesi
a

Per
tumbuhanpr
odukper
bankansy
ari
’
ahdanl
embagakeuangansy
ari
ahny
adi
negar
aRepubl
i
kIndonesi
a,y
angpendudukny
amay
ori
tasmusl
i
m,bahkanmusl
i
mny
a
t
erbesardi
duni
a,j
auht
ert
inggal
bil
adi
bandi
ngkanAmer
ikay
angpenduduk
musl
i
mny
asangatkeci
l
.Pr
oduksy
ari
’
ahbar
udi
kenal
diI
ndonesi
adi
awal
1990-
an,
y
ait
uket
ikaBankMuamal
atI
ndonesi
aber
dir
i.Ber
awal
dar
ipr
odukper
bankan
sy
ari
’
ah,
saati
nikaum musl
i
minI
ndonesi
asudahdapatber
inv
est
asi
lewatber
bagai
bent
uki
nvest
asi
secar
asy
ari
’
ah,
diant
arany
aakandi
urai
kansecar
aumum sebagai
ber
ikut
.

a.PasarModal

Ji
kai
nvest
ori
ngi
nber
inv
est
asi
secar
asy
ari
’
ahdi
bur
sasaham,
saati
niadaduacar
a
y
angbi
sadi
tempuh.Per
tama,
membuatpor
tof
oli
oter
sendi
ridenganmengacupada
daf
tardaham hal
alat
auJakar
taI
slami
cIndek(
JII
)yangdi
kel
uar
kanMaj
eli
sUl
ama
I
ndonesi
a.Namun,
sel
amai
nipr
est
asi
Jakar
taI
slami
cIndexmasi
hunder
per
for
m
kar
enapasarmodal
yangl
esu,
sehi
nggapel
uangmencet
akl
abany
akeci
lsekal
i
,dan
kedua,
lewatr
eksadanasy
ari
’
ah.

b.ReksadanaSy
ari
’
ah

Dal
am r
eksadanasy
ari
’
ah,
manaj
eri
nvest
asi
akanmenanamkandanany
apada
saham at
auI
fi
xedi
ncomey
anghal
al.I
nvest
ordi
per
kenal
kanpadai
nvest
asi
rii
l
,
bukany
angspekul
ati
f.Reksadanasy
ari
’
ahdi
maksud,
wal
aupundi
l
akukansecar
a
sy
ari
’
ah,
risi
kor
ugi
tet
apada.I
tul
ahsebabny
a,i
nvest
orhar
usmemper
hat
ikanbet
ul
t
ingkatr
esi
komasi
ng–masi
ngr
eksadana.Ti
ngkatr
esi
kodi
maksud,
ter
cer
mindar
i
komposi
sipor
tof
oli
oset
iapr
eksadana.Maki
nbesardanay
angakandi
tanamkandi
ekui
tas(
pasarmodal
),r
esi
kony
amaki
nti
nggi
.Kal
aumaul
ebi
haman,
inv
est
orbi
sa
memi
l
ihr
eksadanay
angpor
siekui
tasdenganpendapat
ant
etapny
any
ari
s
sebandi
ng.Fakt
orl
ainy
anghar
usdi
per
hat
ikanadal
ahpr
est
asi
atauki
ner
ja
r
eksadanadanr
epur
tasi
bagi
simanaj
eri
nvest
asi
.

Reksadanasy
ari
’
ahsaati
ni,
mini
mal
sudahadat
igamacam r
eksadanasy
ari
’
ah.Dua
di
l
uncur
kanPTDanar
ekaI
nvest
mentManagement
,yakni
Danar
eksaSy
ari
’
ah
Ber
imbang(
campur
an)danDanar
eksaSy
ari
’
ah(
saham)
.Duar
eksadanay
ang
di
l
uncur
kanbul
anj
uni
1997y
angt
elahber
hasi
lmenj
ari
ngdanal
ebi
hdar
iRp.20
mi
l
iar
.Reksadanal
ainny
aadal
ahReksadanaPNM Sy
ari
’
ahy
angdi
kel
olaPTPNM
I
nvestManagement
.Awal
Desembert
ahun1997sebuahr
eksadanasy
ari
’
ah
ber
namaReksaDanaRi
fanSy
ari
’
ahdi
l
uncur
kanol
ehRi
fanFi
nanci
ndoAsset
Management
.

c.PasarUangdanPr
odukPer
bankanSy
ari
’
ah
Pasarmodal
mer
upakansal
ahsat
uinv
est
asi
yangdi
l
akukandi
pasaruang
ber
dasar
kanSer
ti
fi
katWaduahBankI
ndonesi
a(SWBI
).Unt
ukmengakseshal
di
maksud,
dapatdi
l
akukanmel
alui
reksadanasy
ari
’
ahat
aumel
alui
tabungan
dan/
ataumel
alui
deposi
todi
banksy
ari
’
ah(
BankMuamal
atI
ndonesi
a,BankSy
ari
’
ah
Mandi
ri
,BankI
FI,
danBNIcabangSy
ari
’
ah)
.Keunt
ungany
angdi
per
olehpenabung
akandi
hit
ungber
dasar
kansi
stem bagi
hasi
l
.Namun,
padaumumny
akeunt
unganny
a
t
idakbesar
,mel
ainkanhany
aseki
tr10%saj
a.

d.Asumsi
danDanaPensi
unSy
ari
’
ah

Di
Indonesi
abar
uadasat
udanapensi
unsy
ari
’
ah,
yai
tuDanaPensi
unSy
ari
’
ahy
ang
di
kel
uar
kanPT.Pr
ici
pal
Indonesi
a.Danapensi
unsy
ari
’
ahdi
maksud,
mempuny
aipol
a
y
angser
upadenganpol
atabungan.Per
usahaany
angmenekuni
asur
ansi
syar
i’
ah
j
ugabar
usat
u,PTSy
ari
katTakaf
ulI
ndonesi
ayangmemi
l
iki
duaanakper
usahaan.
Per
tama,
PTAsur
ansi
Takaf
ulKel
uar
ga(
produkny
aTakaf
ulDanaI
nvest
asi
,Dana
Haj
i
,AnakAsuh,
Kesehat
an,
Al–Khai
rat
,danKecel
akaanDi
ri
).Kedua,
PTAsur
ansi
Takaf
ulUmum (
Takaf
ulKebakar
an,
Kendar
aanBer
mot
or,
RangkaKapal
,danTakaf
ul
Aneka)
.

e.Gadai
Syar
i’
ah

Gadai
syar
’i
ah(
rahn)adal
ahsal
ahsat
ucar
aunt
ukmemper
olehuangmel
alui
kant
or
pegadai
ansy
ari
’
ah.Gadai
syar
i’
ahadal
ahmenahansal
ahsat
uhar
tami
l
iknasabah
(
rahi
n)sebagai
bar
angj
ami
nan(
mar
hun)at
asut
ang/
pinj
amany
angdi
per
olehdar
i
kant
orpegadai
ansy
ari
’
ah.Har
tami
l
iknasabahdi
makdud,
mempuny
aini
l
ai
ekonomi
s.Dengandemi
ki
an,
pihaky
angmenahanat
aupener
imagadai
(mur
tahi
n)
memper
olehj
ami
nanunt
ukdapatmengambi
lkembal
isel
uruhat
ausebagi
an
pi
utangny
a.Pr
odukgadai
syar
i’
ah,
diant
arany
a:1)pember
ianpi
njamankepada
war
gamasy
arakatdenganmeny
erahkanhar
tabendasebagai
jami
nan,
2)
pembi
ayaanpel
ayananber
upaj
asapenaksi
ranat
asni
l
aisat
uhar
tabenda,
dan3)
peni
ti
panbar
angber
upasewa(
ij
arah)
.

Pembi
ayaandal
am per
bankansy
ari
’
aht
idakber
sif
atmenj
ual
uangy
ang
mengandal
kanpendapat
anbungaat
aspokokpi
njamany
angdi
inv
est
asi
kan,
tet
api
dar
ipembagi
anl
abay
angdi
per
olehpengusaha.Pendekat
anbanksy
ari
’
ahmi
ri
p
dengani
nvest
mentbanki
ng,
dimanasecar
agar
isbesarpr
odukadal
ahmudar
abah
(
trunstf
inanci
ng)danmusy
arakah(
par
tner
shi
pfi
nanci
ng)
,sedangkany
angber
sif
at
i
nvest
asi
dii
mpl
ement
asi
kandal
am bent
ukmur
abahan(
jual
-bel
i
).

d.Tant
anganPengembanganSi
stem Per
bankanSy
ari
’
ah

Sebel
um mengemukakant
ant
anganpengembangansi
stem per
bankansy
ari
’
ah,
penul
i
sper
lumengemukakanbeber
apahal
.Per
tama,
per
bankansy
ari
’
ahmemi
l
iki
day
atahany
angr
elat
ifl
ebi
hkuatdal
am menghadapi
kri
sisekonomi
danmonet
erdi
t
ahun1998sampai
dengant
ahun2000-
an.Fakt
ahukum di
maksud,
menunj
ukan
bahwadal
am per
iodekr
isi
sekonomi
per
bankansy
ari
’
ahdi
har
apkandapatber
per
an
l
ebi
hbesardal
am pr
osespemul
i
hanper
ekonomi
andi
Indonesi
ayangmasi
hter
us
ber
langsungdanmasi
hter
asasampai
tahun2007.Kedua,
nil
ai–ni
l
aisy
ari
’
ahdal
am
per
spekt
ifmi
krodanmakr
odapatmenent
ukanper
kembanganBankSy
ari
’
ahdan
l
embagakeuangansy
ari
’
ahl
ainny
a.Ol
ehkar
enai
tu,
nil
ai–ni
l
aimi
krodi
maksud,
mengandungmaknasebagai
ber
ikut:
23

a.Ni
l
ai-
nil
aiy
angber
sif
atmi
kro

b.Ni
l
ai-
nil
aiy
angber
sif
atmakr
o

c.Ker
angkadanper
angkatpengat
uranper
bankansy
ari
’
ahy
angbel
um l
engkap

d.Cakupanpasarmasi
hter
bat
as

e.Kur
angpemahamanpr
odukdanj
asaper
bankansy
ari
’
ah

f
.Inst
it
usi
pendukungbel
um l
engkapdanef
ekt
if
.

g.Ski
m pembi
ayaanbagi
hasi
lper
ludi
ti
ngkat
kan.

h.Pemenuhanst
andarkeuangansy
ari
’
a
2.Asur
ansiSy
ari
ah

A.Penger
ti
anAsur
ansiSy
ari
ah

Kat
aasur
ansi
ber
asal
dar
ibahasaI
nggr
is,
yai
tui
nsur
ance,
yangdal
am bahasa
I
ndonesi
atel
ahmenj
adi
bahasapopul
ardandi
adopsi
dal
am kamusbesarbahasa
I
ndonesi
adenganpadanankat
a‘per
tanggungan’
.Dal
am bahasaBel
andabi
asa
di
sebutdengani
sti
l
ahassur
ant
ie(
Asur
ansi
)danv
erzeker
ing(
Per
tanggungan)
.

Asur
ansi
syar
iahadal
ahpengat
uranpengel
olaanr
isi
koy
angmemenuhi
ket
ent
uan
sy
ari
ah,
tol
ongmenol
ongsecar
amut
ual
yangmel
i
bat
kanpeser
tadanoper
ator
.
Sy
ari
ahber
asal
dar
iket
ent
uan-
ket
ent
uandi
dal
am al
-Qur
’andanasSunnah.Dal
am
per
spekt
ifekonomi
Isl
am,
asur
ansi
dikenal
dengani
sti
l
aht
akaf
uly
angber
asal
dar
i
bahasaar
abt
aka<f
ala-
yat
aka<f
ulu-
takaf
uly
angber
art
isal
i
ngmenanggungat
au
sal
i
ngmenj
ami
n.Asur
ansi
dapatdi
art
ikansebagai
per
janj
i
any
angber
kai
tandengan
per
tanggunganat
aupenj
ami
nanat
asr
esi
koker
ugi
ant
ert
ent
u.

Asur
ansi
mer
upakancar
aat
aumet
odeunt
ukmemel
i
har
amanusi
adal
am
menghi
ndar
iresi
ko(
ancaman)bahay
ayangber
agam y
angakant
erj
adi
dal
am
hi
dupny
a,dal
am per
jal
anankegi
atanhi
dupny
aat
audal
am akt
ivi
tasekonomi
nya.
Dal
am ensi
kl
opedi
hukum I
slam t
elahdi
sebut
kanbahwaasur
ansi
adal
aht
ransaksi
per
janj
i
anant
araduapi
hak,
dimanapi
haky
angsat
uber
kewaj
i
banmembay
ari
uran
danpi
haky
angl
ainber
kewaj
i
banmember
ikanj
ami
nansepenuhny
akepada
pembay
ari
uranj
i
kat
erj
adi
sesuat
uyangmeni
mpapi
hakper
tamasesuai
dengan
per
janj
i
any
angdi
buat
.

Dal
am penger
ti
anasur
ansi
diat
as,
menunj
ukkanbahwaasur
ansi
mempuny
aiunsur
-
unsursebagai
ber
ikut:

a.Adany
api
hakt
ert
anggung

b.Adany
api
hakpenanggung

c.Adany
aper
janj
i
anasur
ansi
d.Adany
apembay
aranpr
emi

e.Adany
aker
ugi
an,
ker
usakanat
aukehi
l
angankeunt
ungan(
yangdi
der
it
a
t
ert
anggung)

f
.Adany
asuat
uper
ist
iway
angt
idakpast
iter
jadi
nya

Jadi
asur
ansi
syar
iahadal
ahsuat
upengat
uranpengel
olaanr
isi
koy
angmemenuhi
ket
ent
uansy
ari
ah,
tol
ong-
menol
ongsecar
amut
ual
yangmel
i
bat
kanpeser
tadan
per
usahaanasur
ansi
.

B.Pr
insi
p-Pr
insi
pAsur
ansiSy
ari
ah

Pr
insi
put
amadal
am asur
ansi
syai
ahadal
aht
a’awunu‘
al
aal
bir
rwaal
taqwa(
tol
ong
menol
ongl
ahkamusekal
i
andal
am kebai
kandant
akwa)danal
ta’
min(
rasa
aman)
.Pr
insi
pini
menj
adi
kanpar
aanggot
aat
aupeser
taasur
ansi
sebagai
sebuah
kel
uar
gabesary
angsat
udenganl
ainny
asal
i
ngmenj
ami
ndanmenanggungr
isi
ko.
Hal
ini
disebabkant
ransaksi
yangdi
buatdal
am asur
ansi
syar
iahadal
ahakadt
akaf
uli
(
sal
i
ngmenanggung)
,bukanakadt
abadul
i(sal
i
ngmenukar
)yangsel
amai
ni
di
gunakanol
ehasur
ansi
konv
ensi
onal
,yai
tuper
tukar
anpembay
aranpr
emi
dengan
uangper
tanggungan.Pr
insi
pdasarasur
ansi
syar
iahadal
ah:

1) Tauhi
d(Uni
ty)

Pr
insi
ptauhi
d(uni
ty)adal
ahdasarut
amadar
iset
iapbent
ukbangunany
angada
dal
am sy
ari
atI
slam.Set
iapBangunandanakt
ivi
taskehi
dupanmanusi
ahar
us
di
dasar
kanpadani
l
ai-
nil
ait
auhi
d.Ar
ti
nyabahwadal
am set
iapger
akl
angkahser
ta
bangunanhukum har
usmencer
minkanni
l
ai-
nil
aiket
uhanan.

2) Keadi
l
an(
just
ice)

Pr
insi
pkeduadal
am ber
ansur
ansi
adal
aht
erpenuhi
nyani
l
ai-
nil
aikeadi
l
an(
just
ice)
ant
arapi
hak-
pihaky
angt
eri
katdenganakadasur
ansi
.Keadi
l
andal
am hal
ini
di
pahami
sebagai
upay
adal
am menempat
kanhakdankewaj
i
banant
aranasabah
danper
usahaanasur
ansi
.

3) Tol
ong-
menol
ong(
ta’
awun)

sebagai
upay
adal
am menempat
kanhakdankewaj
i
banant
aranasabahdan
per
usahaanasur
ansi
.Pr
insi
pdasary
angl
aindal
am mel
aksanakankegi
atan
ber
asur
ansi
har
usdi
dasar
idengansemangatt
olong-
menol
ong(
ta’
awun)ant
ara
anggot
a.Seseor
angy
angmasukasur
ansi
,sej
akawal
har
usmempuny
aini
atdan
mot
ivasi
unt
ukmembant
udanmer
ingankanbebant
emanny
ayangpadasuat
u
ket
ikamendapat
kanmusi
bahat
auker
ugi
an.

4) Ker
jasama(
cooper
ati
on)

Pr
insi
pker
jasamamer
upakanpr
insi
puni
ver
sal
yangsel
aluadadal
am l
i
ter
atur
ekonomi
Isl
am.Manusi
asebagai
makhl
uky
angmendapat
kanmandatdar
iKhal
i
q-
ny
aunt
ukmewuj
udkanper
damai
andankemakmur
andi
mukabumi
mempuny
aidua
waj
ahy
angt
idakdapatdi
pisahkansat
usamal
ainny
a,y
ait
usebagai
makhl
uki
ndi
vi
du
dansebagai
makhl
uksosi
al.

5) Amanah(
trust
wor
thy
)

Pr
insi
pamanahdal
am or
gani
sasi
per
usahaandapatt
erwuj
uddal
am ni
l
ai-
nil
ai
akunt
abi
l
itas(
per
tanggungj
awaban)per
usahaanmel
alui
peny
aji
anl
apor
an
keuangant
iapper
iode.Dal
am hal
ini
per
usahaanasur
ansi
har
usmember
i
kesempat
any
angbesarbagi
nasabahunt
ukmengaksesl
apor
ankeuangan
per
usahaan.Lapor
ankeuangany
angdi
kel
uar
kanol
ehper
usahaanasur
ansi
har
us
mencer
minkanni
l
ai-
nil
aikebenar
andankeadi
l
andal
am ber
muamal
ahdanmel
alui
audi
torpubl
i
c.

6) Ker
elaan(
al-
ri
dha)

Dal
am bi
sni
sasur
ansi
,ker
elaandapatdi
ter
apkanpadaset
iapanggot
a(nasabah)
asur
ansi
agarmempuny
aimot
ivasi
dar
iawal
unt
ukmer
elakansej
uml
ahdana(
premi
)
y
angdi
set
orkankeper
usahaanasur
ansi
,yangdi
fungsi
kansebagai
danasosi
al.Dan
danasosi
almemangbet
ul-
bet
uldi
gunakanunt
ukt
ujuanmembant
uanggot
a
(
nasabah)asur
ansi
yangl
ainj
i
kamengal
ami
bencanaker
ugi
aan.

7)Lar
anganr
iba

Adabeber
apabagi
andal
am al
-Qur
’any
angmel
arangpengay
aandi
ridengancar
a
y
angt
idakdi
benar
kan.I
slam menghal
alkanper
niagaandanmel
arangr
iba.

8)Lar
anganmai
sir

Sy
afi
’
iAnt
oni
omengat
akanbahwaunsurmai
sir(
judi
)ar
ti
nyaadany
asal
ahsat
u
pi
haky
angunt
ungnamundi
lai
npi
hakj
ust
rumengal
ami
ker
ugi
an.Hal
ini
tampak
j
elasapabi
l
apemegangpol
i
sdengansebab-
sebabt
ert
ent
umembat
alkan
kont
rakny
asebel
um masar
ever
singper
iod,
biasany
atahunket
igamakay
ang
ber
sangkut
ant
idakakanmener
imakembal
iuangy
angt
elahdi
bay
arkankecual
i
sebagai
ankeci
lsaj
a.Jugaadany
aunsurkeunt
ungany
angdi
pengar
uhi
oleh
pengal
amanunder
wri
ti
ng,
dimanaunt
ung-
rugi
ter
jadi
sebagai
hasi
ldar
iket
etapan.

9)
Lar
anganGhar
ar(
ket
idakpast
ian)

Ghar
ardal
am penger
ti
anbahasaadal
ahpeni
puan,
yai
tusuat
uti
ndakany
angdi
dal
amny
adi
per
kir
akant
idakadaunsurker
elaan.

C.Jeni
s–j
eni
sasur
ansisy
ari
ah

Asur
ansi
syar
iaht
erdi
ridar
iduaj
eni
syai
tu:

a.Takaf
ulKel
uar
ga(
Asur
ansi
Jiwa)adal
ahbent
ukasur
ansi
syar
iahy
ang
member
ikanper
li
ndungandal
am menghadapi
musi
bahkemat
iandankecel
akaan
at
asdi
ripeser
taasur
ansi
takaf
ul.Pr
odukasur
ansi
takaf
ulkel
uar
gamel
i
put
i:

1.Takaf
ulber
encana

2.Takaf
ulpembi
ayaan

3.Takaf
ulpendi
dikan

4.Takaf
uldanahaj
i

5.Takaf
ulber
jangka
6.Takaf
ulkecel
akaansi
swa

7.Takaf
ulkecel
akaandi
ri

8.Takaf
ulkhai
ratkel
uar
ga

b.Takaf
ulUmum (
asur
ansi
Ker
ugi
an)adal
ahbent
ukasur
ansi
syar
iahy
ang
member
ikanper
li
ndunganf
inansi
aldal
am menghadapi
bencanaat
aukecel
akaan
at
ashar
tabendami
l
ikpeser
tat
akaf
ul.Pr
oduk-
produkAsur
ansi
Takaf
ulumum
adal
ah:

1.Takaf
ulkebakar
an

2.Takaf
ulkendar
anber
mot
or

3.Takaf
ulpengangkut
an

4.Takaf
ulResi
koPembangunan

5.Takaf
ulResi
koPemasangan

6.Takaf
ulPeny
impananUang

7.Takaf
ulGabungan

8.Takaf
ulAneka

9.Takaf
ulr
ekay
asa/
Engi
neer
ing

D.Car
a-Car
aPembay
aranPr
emiAsur
ansi
Syar
iah

Unsurpr
emi
padaasur
ansi
syar
iaht
erdi
ridar
i:

a.Unsurt
abar
ru’
dant
abungan(
unt
ukasur
ansi
ji
wa)

b.Unsurt
abar
ru’
saj
a(unt
ukasur
ansi
ker
ugi
andant
ermi
nsur
ance)

Unsurt
abar
ru’
padaj
i
wa,
per
hit
unganny
adi
ambi
ldar
itabel
mor
tal
i
tas(
har
apan
hi
dup)
,yangbesar
nyat
ergant
ungusi
adanmasaper
janj
i
an.Semaki
nti
nggi
usi
adan
semaki
npanj
angmasaper
janj
i
anny
a,makasemaki
nbesarpul
ani
l
ait
abar
ru’
nya.
Besar
nyapr
emi
asur
ansi
ji
wa(
tabar
ru’
)ber
adapadaki
sar
an0,
75sampai
12per
sen.
Beber
apapakarasur
ansi
syar
iahseper
tiM.Bi
l
lahmeny
ebutpr
emi
ini
dengani
sti
l
ah
kont
ri
busi
(cont
ri
but
ion)
.Bi
l
lahmenghi
ndar
iist
il
aht
abar
ru’
kar
enadal
am pr
akt
ikny
a,
padapr
odukt
ermi
nsur
ancedi
asur
ansi
ji
wadansemuapr
odukpadaasur
ansi
ker
ugi
ant
erdapatbagi
hasi
l(Mudhar
abah)apabi
l
ati
dakt
erj
adi
klai
m,sedangkan
t
abar
ru’
menur
utsebagai
anpakarsy
ari
aht
idakdi
benar
kanadany
ahar
apan
pengembal
i
an.

Pr
emi
padaasur
ansi
syar
iahdi
sebutj
uganetpr
emi
um kar
enahany
ater
dir
idar
i
mor
tal
i
tas(
har
apanhi
dup)
,dandi
dal
amny
ati
dakt
erdapatunsurl
oadi
ng(
komi
si
agen,
biay
aadmi
nist
rasi
,danl
ain-
lai
n).Jugat
idakmengandungunsurbunga
sebagai
manapadaasur
ansi
konv
ensi
onal
.

AbbasSal
i
m mengat
akanbahwapr
emi
yangdi
bay
arol
ehpembel
iasur
ansi
t
ergant
ungkepadasi
fatkont
raky
angt
elahdi
buatant
araper
usahaanasur
ansi
dengant
ert
anggung.

a.Pr
emi
meni
ngkat(
nat
ural
premi
um -i
ncr
easi
ngpr
emi
um)
,

adal
ahpembay
aranpr
emi
yangsemaki
nlamasemaki
nber
tambahbesar
.Pada
wakt
utahunper
mul
aan,
premi
asur
ansi
yangdi
bay
arr
endah,
tet
api
set
elahi
tu,
semaki
nlamasemaki
nber
tambaht
inggi
dar
itahunket
ahunny
a.Pembay
aranpr
emi
meni
ngkatset
iapt
ahunny
akar
ena:

1.Umurpemegangpol
i
sber
tambahl
amaber
tambahnai
k(t
ua)
,ber
art
iresi
ko
meni
ngkatpul
a.

2.Kemungki
nanunt
ukmeni
nggal
duni
alebi
hcepat

b.Pr
emi
mer
ata(
lev
elpr
emi
um)
,

padal
evel
premi
um besar
nyapr
emi
yangdi
l
unasi
olehpemegangpol
i
sunt
ukset
iap
t
ahunny
asama(
mer
ata)
.Sesungguhny
apadat
ahun-
tahunper
mul
aan,
pembay
aran
pr
emi
nyal
ebi
hbesardar
ipadanat
ural
premi
um,
sedangkanpadat
ahun-
tahun
ber
ikut
nya,
pembay
aranpr
emi
nyal
ebi
hrendahbi
l
adi
bandi
ngkandengani
ncr
easi
ng
pr
emi
um
3.PasarModalSy
ari
ah

A.PENGERTI
ANPASARMODALSYARI
AH

PasarModal
Syar
iahdi
art
ikansebagai
PasarModal
yangsel
uruhmekani
sme
kegi
atanny
ater
utamamengenai
emi
ten,
jeni
sef
eky
angdi
per
dagangkandan
mekani
smeper
daganganny
atel
ahsesuai
denganpr
insi
p-pr
insi
psy
ari
ah.Ef
ek
Sy
ari
ahdi
art
ikansebagai
efeky
angdi
maksuddal
am per
atur
anper
undang-
undangan
di
bidangPasarModal
yangakad,
pengel
olaanper
usahaan,
maupuncar
a
pener
bit
anny
atel
ahmemenuhi
pri
nsi
p-pr
insi
psy
ari
ah.

B.FUNGSIPASARMODALSYARI
AH

Adapunf
ungsi
pasarmodal
itusendi
ri
,mel
i
put
i:

1.
Fungsi
Ekonomi
;mewuj
udkanper
temuanduakepent
ingan,
yai
tupi
haky
ang
memi
l
iki
kel
ebi
handanadenganpi
haky
angmemer
lukandana.

2.
Fungsi
Keuangan;
member
ikankemungki
nandankesempat
anunt
ukmemper
oleh
i
mbal
anbagi
pemi
l
ikdanamel
alui
inv
est
asi
.

C.MANFAATPASARMODALSYARI
AH

1.
BAGII
NVESTOR

a)
Inv
est
ormemper
olehdi
vi
den,
capi
tal
gai
n(bagi
pemegangsaham)bunga/
yiel
d
(
bagi
pemegangobl
i
gasi
)

b)
Mempuny
aihaksuar
adal
am RUPS

c)
Dapatdenganmudahmenggant
iinst
rumeni
nvest
asi

d)
Dapatber
inv
est
asi
dibeber
apaper
usahaansecar
aber
samaan

e)
Dapatmemi
l
iki
per
usahaany
angsehatdanber
prospekbai
k

2.
BAGIEMI
TEN

a)
Mendapat
kandanay
angl
ebi
hbesar
b)
Per
usahaandapatl
ebi
hfl
eksi
bel
dal
am mengel
oladana

c)
Memper
keci
lket
ergant
ungant
erhadapbank

d)
Besarkeci
l
nyadi
vi
dent
ergant
ungbesarkeci
l
nyakeunt
ungan

e)
Tidakadakewaj
i
bany
angt
eri
katsebagai
per
janj
i
an

f
)Per
usahaandapatmel
aksanakanmanaj
emendenganpr
ofesi
onal
dant
ranspar
an

3.
BAGIPEMERI
NTAH

a)
Mendor
ongper
kembanganpembangunan

b)
Mendor
ongkegi
atani
nvest
asi

c)
Menci
ptakankesempat
anker
ja

d)
Meni
ngkat
kanpendapat
anpaj
akbagi
pemer
int
ah

e)
Sebagai
indi
kat
orper
kembanganekonomi
nasi
onal

D.STRUKTURPASARMODALSYARI
AH

Padast
rukt
urpasarmodal
syar
iahber
dasar
kanpadaOt
ori
tasJasaKeuangan
Sy
ari
aht
erdi
ridar
iKPEI(
Kli
ri
ngPenj
ami
nanEf
ekI
ndonesi
a,Bur
saEf
ekI
ndonesi
a,
danKSEI(
Kust
odi
anSent
ral
EfekI
ndonesi
a)y
angmembawai
beber
apaper
usahaan
danl
embaga-
lembaga,
diant
arany
a:

1.
Per
usahaanEf
ek,
mel
i
put
iPi
njamanEmi
si,
Manaj
erI
nvest
asi
,danPer
ant
ara
PedagangEf
ek.

2.
LembagaPenunj
ang,
mel
i
put
iKust
odi
an,
BadanAdmi
nist
rasi
Efek(
BAE)
,Wal
i
Al
amat
,danPemer
ingkatEf
ek.

3.
Prof
esi
Penunj
ang,
mel
i
put
iAkunt
an,
Konsul
tanHukum,
Peni
l
aiEf
ek,
Not
ari
s,dan
Pr
ofesi
Lai
n.

4.
Emi
ten,
mel
i
put
iPer
usahaanPubl
i
kdanReksaDana

5.
Inv
est
or,
mel
i
put
iInst
it
usi
danRi
tel
E.I
NSTRUMENPASARMODALSYARI
AHDII
NDONESI
A

1.
Saham

Saham adal
ahbukt
ikepemi
l
ikansuat
uper
ser
oan(
per
usahaan)y
angmer
upakan
kl
aim at
aspenghasi
l
andankekay
aanper
ser
oan.Sedangkansy
ari
ahadal
ahser
ti
fi
kat
y
angmenunj
ukkanbukt
ikepemi
l
ikansuat
uper
usahaany
angdi
ter
bit
kanol
ehemi
ten
y
angkegi
atanusahamaupuncar
apengel
olaanny
ati
dakber
tent
angandengan
pr
insi
psy
ari
ah.

Dengandemi
ki
an,
sipemi
l
iksaham mer
upakanpemi
l
ikper
usahaan.Semaki
nbesar
saham y
angdi
mil
i
kiny
a,makasemaki
nbesarpul
akekuasaanny
adi
per
usahaan
t
ersebut
.

Keunt
ungansaham y
angbi
saki
tadapati
alah:

1.
Capi
tal
Gai
nyai
tusel
i
sihhar
gaj
ual
danhar
gabel
i

2.
Cor
por
ateAct
iony
ait
uber
upaDi
vi
den(
pembagi
ankeunt
unganper
usahaan)dan
BonusShar
e(bonuskepemi
l
ikansaham)

3.
RUPS(
RapatUmum PemegangSaham)

Adapunr
isi
kober
inv
est
asi
disaham,
mel
i
put
i:

1.
Capi
tal
Lossy
ait
usel
i
sihnegat
ifni
l
aij
ual
danbel
i

2.
Tidakmemper
olehdi
vi
den,
maksudny
aji
kaper
usahaanr
ugi
makapemegang
saham t
idakmemper
olehdev
iden

3.
Pai
l
it,
ji
kaper
usahaanpai
l
it,
makapemegangsaham akanmendapat
kangi
l
iran
y
angt
erakhi
rdar
isi
saasetper
usahaan

Emi
tendi
Indonesi
asebany
ak634emi
tendant
erusber
tambah,
sal
ahsat
uny
a
adal
ahGar
udaI
ndonesi
a,BNI
,BRI
,Uni
l
ever
,dansebagai
nya.

2.
Obl
igasiSy
ari
ah(
Sukuk)

Obl
i
gasi
syar
iahsesuai
denganFat
waDSNNo.32/
DSN-
MUI
/XI
/2002adal
ahsur
at
ber
har
gaj
angkapanj
angber
dasar
kanpr
insi
psy
ari
ahy
angdi
kel
uar
kanemi
ten
kepadapemegangobl
i
gasi
syar
iahy
angmewaj
i
bkanemi
tenunt
ukmembay
ar
pendapat
ankepadapemegangobl
i
gasi
syar
iahber
upabagi
hasi
l
/mar
gin/
fee,
ser
ta
membay
arkembal
idanaobl
i
gasi
padasaatj
atuht
empo.Dengandemi
ki
an,
pemegangobl
i
gasi
syar
iahakanmendapat
kankeunt
unganbukandal
am bent
uk
bungamel
ainkandal
am bent
ukbagi
hasi
l
/mar
gin/
fee.Di
sampi
ngi
tu,
inv
est
asi
obl
i
gasi
jugabi
samendapat
kancapi
tal
gai
nbi
l
asaatmenj
ual
obl
i
gasi
mendapat
kan
har
gay
angl
ebi
hti
nggi
dar
ipadahar
gapembel
i
anny
a.

3.
RightI
ssue(
HakMemesanEf
ekTer
lebi
hDahul
u)

I
nvest
asi
dipasarmodal
tidakhany
aber
hent
ipadai
nst
rumenef
eky
angber
nama
saham saj
a,t
etapi
jugapadapr
odukder
ivat
if
nya(
tur
unanny
a).Pr
odukt
urunan
saham (
der
ivat
if
)yangdi
nil
aisesuai
dengankr
it
eri
aDSNadal
ahpr
odukRi
ght
.Ri
ght
mer
upakanhakunt
ukmembel
isaham padahar
gat
ert
ent
upadawakt
uyangt
elah
di
tet
apkan.Ri
ghti
nidi
ber
ikankepadapemegangsaham l
amay
angber
hakunt
uk
mendapat
kant
ambahansaham bar
u.Masaper
daganganr
ightber
kisar1-
2mi
nggu
saj
a.

4.
War
ranSy
ari
ah

Sel
ainr
ight
,pr
odukt
urunansaham y
angdi
nil
aisesuai
dengankr
it
eri
aDSnadal
ah
j
ugawar
ran.Mekani
smewar
ranber
sif
atopsi
onal
,di
manawar
ranmer
upakanhak
unt
ukmembel
isebuahsaham padahar
gay
angt
elahdi
tet
apkandenganwakt
uyang
t
elahdi
tet
apkanpul
a.

F.RI
SIKOBERI
NVESTASIDIPASARMODAL

1.
Risi
koDay
aBel
i(pur
chasi
ngpowerr
isk)
.Ri
sikoday
abel
iber
kai
tandengan
kemungki
nant
erj
adi
nyai
nfl
asi
yangmeny
ebabkanni
l
air
ii
lpendapat
anakanl
ebi
h
keci
l
.

2.
Risi
koBi
sni
s(busi
nessr
isk)
,yai
tusuat
uri
sikomenur
unny
akemampuan
memper
olehl
abay
angpadagi
l
iranny
aakanmengur
angi
pul
akemampuan
per
usahaan(
emi
ten)membay
ari
mbal
an(
div
iden/
bunga)dal
am konv
ensi
onal
.

3.
Risi
koTi
ngkatBunga(
int
erestr
ater
isk)
.Di
tengahsi
stem keuangangl
obal
yang
masi
hdi
kel
i
li
ngi
olehsi
stem bungasaati
ni,
nai
kny
ati
ngkatbungabi
asany
aakan
menekanhar
gaj
eni
ssur
at-
sur
atber
har
gat
ermasukhar
ga-
har
gasaham.

4.
Risi
koPasar(
mar
ketr
isk)y
ait
uper
ubahanpsi
kol
ogi
pasardapatmeny
ebabkan
har
gasur
atber
har
gaanj
l
okt
erl
epasdar
iadany
aper
ubahanf
undament
alat
as
kemampuanper
olehanl
abaper
usahaan.

5.
Risi
koLi
kui
dit
as(
li
qui
dit
yri
sk)
.Ri
sikoi
niber
kai
tandengankemampuansuat
u
sur
atber
har
gadapatseger
adi
per
jual
bel
i
kandengant
anpamengal
ami
ker
ugi
an
y
angber
art
i.

G.KENDALADALAM PASARMODALSYARI
AH

1.
Bel
um adaket
ent
uany
angmenj
adi
legi
ti
masi
pasarmodal
syar
iahdar
iBapepam
at
aupemer
int
ah,
misal
nyaUndang-
undang

2.
Sosi
ali
sasi
inst
rumensy
ari
ahdi
pasarmodal
per
ludukungandar
iber
bagai
pihak

H.STRATEGIPASARMODALSYARI
AH

1.
Kel
uar
nyaUndang-
undangPasarModal
Syar
iahdi
per
lukanunt
ukmendukung
keber
adaanpasarmodal
syar
iahat
aumi
nimal
unt
ukmeny
empur
nakanUndang-
undangPasarModal
No.8Tahun1995

2.
Per
lukeakt
if
andar
ipel
akubi
sni
s(pengusaha)musl
i
m unt
ukmembent
uk
kehi
dupanekonomi
yangi
slami

3.
Diper
lukanr
encanaj
angkapendekdanj
angkapanj
angol
ehBapepam unt
uk
mengakomodi
rper
kembangani
nst
rumen-
inst
rumensy
ari
ahdal
am pasarmodal

4.
Per
lukaj
i
an-
kaj
i
ani
l
miahmengenai
pasarmodal
syar
iah.Ol
ehkar
enai
tu,
dukunganakademi
sisangatdi
per
lukangunamemahamkanper
luny
akeber
adaan
pasarmodal
Syar
iah
 BabI
II

Penut
up

A.Kesi
mpul
an

Ni
l
ai-
nil
aiekonomi
Syar
iahdal
am menj
alankansuat
uakt
ivi
tashar
us
memer
hat
ikanet
ika-
eti
kay
angber
lakusesuai
denganSy
ari
ati
slam unt
uk
mencapai
fal
ahdanr
idhoAl
l
ahSWT,
.Dal
am ekonomi
isl
am ket
ikamel
akukan
akt
if
it
ast
idakbol
ehmel
upakanakhi
ratSi
stem ekonomi
jugaadabany
aky
ang
har
uski
tapel
ajar
isehi
nggat
idakakanmer
ugi
kanki
tadi
masamendat
angdan
ki
tabi
samengi
kut
iper
kembanganekonomi
syar
iah

B.Sar
an

Dalam penuli
sanmakal ahinipenul
ismeny adari
masi hjauh
darikesempurnaan,masihbany akter
dapatkesalahan-kesal
ahan,bai
k
dalambahasany a,materi
danpeny usunannya.Olehkarenaitupenuli
s
sangat mengharapkankri
ti
k,sarandanmasukany angdapatmembangun
penulisanmakalahini
.
 Daf
tarPust
aka

MuhammadSyakirSul
a,Asur
ansiSy
ari
ah(
Lif
eAndGener
al)
,(Jakar
ta:Gema
I
nsaniPr
ess,
2004)
,311
GemalaDewi
,Aspek-
AspekHukum Dal
am Per
bankandanPer
asur
ansi
anSy
ari
ah
Di
Indonesi
a,(
Jakar
ta:Kencana,
2004)
,138-
139.
Hendi
Suhendi
danDeni
KYusuf
,Asur
ansi
Takaf
uldar
iTeor
it
isKePr
akt
ik,
68.