MATERI KULIAH P.

01
Analisis Investasi dan Manajemen Portofolio
Semester Gasal TA 2022/2023
FEB Akuntansi UNISBA

Ade Hari Wijayanto, M.B.A. 1

DASAR-DASAR
INVESTASI

Ade Hari Wijayanto, M.B.A. 2

Definisi Investasi
• Investasi merupakan komitmen atas sejumlah dana atau sumberdaya
lainnya yang dilakukan saat ini, dengan tujuan memperoleh sejumlah
keuntungan di masa datang.

Ade Hari Wijayanto, M.B.A. 3

Tujuan Investasi
Pada dasarnya tujuan orang melakukan investasi adalah untuk
‘menghasilkan sejumlah uang’
Secara khusus, tujuan berinvestasi adalah:
1. Untuk mendapatkan kehidupan yang lebih layak di masa datang.
2. Mengurangi tekanan inflasi.
3. Dorongan untuk menghemat pajak

Ade Hari Wijayanto, M.B.A. 4

Proses Investasi
Proses investasi meliputi pemahaman dasar-dasar keputusan investasi
dan bagaimana mengorganisir aktivitas-aktivitas dalam proses
keputusan investasi.
Dasar-dasar keputusan investasi, meliputi:
1. Return
2. Risiko
3. Hubungan tingkat risiko dan return yang diharapkan

Ade Hari Wijayanto, M.B.A. 5

Proses Keputusan Investasi

Pengukuran
Penentuan Penentuan Pemilihan
Pemilihan dan Evaluasi
Tujuan Kebijakan Strategi
Aset Kinerja
Investasi Investasi Portofolio
Portofolio

Ade Hari Wijayanto, M.B.A. 6

PASAR KEUANGAN
Sejarah Pasar Keuangan
Jenis Pasar Keuangan

Ade Hari Wijayanto, M.B.A. 7

SEJARAH
PASAR KEUANGAN

Ade Hari Wijayanto, M.B.A. 8

AGE OF DISCOVERY
• The Age of Discovery atau Age of Exploration,
zaman sekitar abad ke-15 sampai abad ke-18
dalam sejarah Eropa, di mana pelaut Eropa
mengeksplorasi wilayah di seluruh dunia.
Eksplorasi yang ekstensif, yang dipimpin oleh
Portugis, Spanyol, diikuti Inggris, Perancis dan
Belanda.
• Kolonialisme dan imperialisme berkembang sejak
abad ke-15 oleh bangsa Eropa ke berbagai wilayah,
termasuk Indonesia. Faktor utamanya adalah
Perang Salib dan jatuhnya Konstatinopel oleh Turki
Utsmani (Ottoman) di tahun 1453. Jalur
perdagangan Asia-Eropa yang melewati laut tengah
kemudian ditutup. Hal tersebut memaksa bangsa
Eropa untuk mencari jalur perdagangan baru
berbekal kemajuan teknologi pelayaran.
• Rempah-rempah juga menjadi alasan lain bagi
bangsa ini untuk melakukan penjelajahan
mengingat harganya yang sangat tinggi di pasar
Eropa.

Ade Hari Wijayanto, M.B.A. 9

RUTE PERDAGANGAN EROPA

Ade Hari Wijayanto, M.B.A. 10

DOKUMEN OBLIGASI PERTAMA DI DUNIA
• Bank Venice didirikan oleh pemerintah pada tahun 1171 dan
merupakan bank negara pertama yang dipakai untuk
membiayai perang. Pada tahun 1262 di Venice, pemerintah
Venice mengalami kesulitan keuangan. Hal ini terjadi karena
mereka mempunyai sejumlah besar utang yang harus segera
dilunasi. Sebagai jalan keluarnya, pemerintah Venice
kemudian mengubah utang-utang mereka menjadi berbentuk
bonds atau surat-surat utang, kemudian ditawarkan atau
dijual kepada publik.
• Venice adalah pelopor perbankan dan keuangan di sektor
publik dan swasta, yang dikenal di seluruh Eropa karena
menyempurnakan sistem pembukuan berpasangan (double
entry bookkeeping) dan menjalankan bisnis melalui transaksi
pembukuan.
• Luca Pacioli memperkenalkan konsep awal akuntansi pada
tahun 1494 pada saat bukunya yang berjudul “Review of
Arithmetic, Geometry, Ratio and Proportion”. Pacioli
mengajarkan tentang cikal bakal dari sistem pembukuan
berpasangan, dan sistem debit dan kredit.
• Republik Venice mengorganisir bank publik formal
pertamanya pada tahun 1587, Banco della Piazza di Rialto.
Bank umum lainnya, Banco del Giro, didirikan pada tahun
1619. Bank di Venice merupakan bank nasional pertama di
Eropa dan inovator transaksi surat utang.

Ade Hari Wijayanto, M.B.A. 11

DOKUMEN SAHAM PERTAMA DI DUNIA
• Dokumen tertulis pertama bertanggal 16 juni
1288 yang menjelaskan tentang tambang
tembaga di kota Falun, wilayah Dalarna,
Swedia, dikenal sebagai dokumen Deed of
Exchange.
• Dokumen Deed of Exchange ini disahkan oleh
Raja Swedia, Magnus Biggerson (Raja Magnus
IV) beserta Kepala Uskup Agung Uppsala serta
tiga uskup lainnya. Di dalam dokumen ini
terdapat penjelasan mengenai pembagian
seperdelapan (12,5%) dari hasil tambang
untuk Uskup Peter dari Vasteras. Deed of
Exchange merupakan dokumen saham
pertama di dunia.
• Tambang Falun dahulu merupakan tambang
tembaga terbesar di dunia dan sekarang
ditetapkan oleh UNESCO sebagai Situs
Warisan Dunia. Tautan video.

Ade Hari Wijayanto, M.B.A. 12

BURSA SAHAM DAN IPO PERTAMA DI DUNIA
• Pada akhir abad ke-16, para pedagang dari Belanda yang merupakan
retailer terbesar rempah-rempah berkumpul dan bermufakat
membentuk tiga perusahaan yaitu Compagnie van Verre, Brabantse
Compagnie, dan Rotterdamse Compagnie yang tujuannya adalah
untuk mengambil alih perdagangan rempah-rempah yang dikuasai
oleh Spanyol dan Portugis.
• Vereinigte Ostindische Compagnie (VOC) dibentuk dari gabungan tiga
perusahaan besar di Belanda tersebut , pada tanggal 20 Maret 1602
dengan rekomendasi Gubernur Jendral Prinz Johann Moriz von
Nassau.
• Amsterdam Stock Exchange, didirikan pada 1602 oleh VOC. Awalnya,
bursa hadir untuk mendanai kegiatan perdagangan VOC melalui
penjualan obligasi dan saham lembaran.
• Saham perdana VOC di Amsterdam Stock Exchange dimulai pada 1602.
Namun, secara resmi IPO saham VOC di Amsterdam Stock Exchange
pada tahun 1611, ketika gedung bursa sahamnya resmi dibuka.
• Pada tahun 1997, bursa saham Amsterdam Stock Exchange dan bursa
berjangka European Option Exchange (EOE) merger menjadi Euronext
Amsterdam.
• Pada 2 September 2000, Amsterdam Stock Exchange, Belanda bersatu
dengan Brussels Stock Exchange, Belgia dan Paris Stock Exchange,
Prancis. Akhirnya, ketiga negara ini bersatu dengan nama Euronext.
• Pada 4 April 2007. Euronext merger dengan New York Stock Exchange
(NYSE), berganti nama menjadi NYSE Euronext.

Ade Hari Wijayanto, M.B.A. 13

BURSA SAHAM TERTUA DI DUNIA
• Amsterdam Stock Exchange, didirikan tahun 1602 (420 tahun).
Sekarang bernama NYSE Euronext.
• Paris Stock Exchange, didirikan pada tahun 1724 (298 tahun).
Sekarang bernama NYSE Euronext.
• Philadelphia Stock Exchange, didirikan pada tahun 1790 (232 tahun).
Sekarang bernama NASDAQ.
• London Stock Exchange (LSE), didirikan pada tahun 1801 (221
tahun)
• Milan Stock Exchange, didirikan pada 1808 (214 tahun)
• New York Stock Exchange (NYSE), didirikan pada tahun 1818 (204
tahun). Sekarang bernama NYSE Euronext.

Ade Hari Wijayanto, M.B.A. 14

CRAZY RICH VOC
Kapitalisasi Pasar per Februari
2022
• Apple Inc. US$2,75 triliun
• Microsoft Corp. US$2,21 triliun
• Saudi Aramco US$1,98 triliun
• Alphabet Inc. US$1,77 triliun
• Amazon Inc. US$1,56 triliun

Ade Hari Wijayanto, M.B.A. 15

SEJARAH
PASAR MODAL
INDONESIA

Ade Hari Wijayanto, M.B.A. 16

TRANSAKSI SAHAM PERTAMA DI INDONESIA
• Transaksi efek di Indonesia ternyata sudah dimulai sejak abad ke-19, tepatnya tahun 1880. Hal ini
diungkap melalui buku Effectengids yang diterbitkan Vereniging voor den Effectenhandel pada
1939. Hanya saja, transaksi efek yang sudah berlangsung sejak abad ke-19 itu dilakukan tanpa
organisasi resmi sehingga catatan transaksinya tidak lengkap.
• Tahun 1878, diketahui sudah ada perusahaan perdagangan komunitas dan sekuritas, yakni Dunlop
& Koff, kemudian berganti nama PT Perdanas, cikal bakal perusahaan sekuritas pertama di
Indonesia.
• Perdagangan efek pertama yang dibukukan oleh Dunlop & Koff pada tahun 1892 adalah saat
dilakukannya penjualan 400 saham prospektus dengan harga 500 gulden per lembar saham oleh
sebuah perusahaan di Batavia dengan nama Cultuur Maatschappij Goalpara.
• Selanjutnya disusul dengan ditawarkan efek atau saham dari sebuah harian di Djoejacarta untuk
sebuah prospektus seharga 150 ribu gulden dengan harga 100 gulden per lembar saham, harian
ini bernama Het Centrum.
• Menurut dua catatan diatas maka dapat diketahui bahwa perputaran penjualan efek di Indonesia
adalah pada seputaran 1880 an. Tetapi dari catatan yang ada juga diketahui bahwa perdagangan
resmi terjadi di Amsterdam dengan pembeli berasal dari kota-kota di Hindia Belanda kala itu
seperti Jakarta, Surabaya serta Semarang.

Ade Hari Wijayanto, M.B.A. 17

BURSA SAHAM PERTAMA DI INDONESIA
• Kegiatan perdagangan efek baru secara resmi tercatat setelah pemerintah
kolonial Belanda (VOC) pada 14 Desember 1912 meresmikan cabang bursa
efek Amsterdamse Effectenbueurs (Amsterdam Stock Exchange) di Batavia
atau Jakarta saat itu. Pasal modal di Batavia menjadi yang tertua keempat
di Asia, setelah Bombay di India, Hong Kong, dan Tokyo di Jepang.
• Pendirian pasar modal di Batavia bukan tanpa sebab. Saat itu, pemerintah
kolonial Belanda memang sedang membangun berbagai perkebunan
dengan skala besar. Pembangunan perkebunan ini butuh modal besar.
Karenanya pasar modal cabang Batavia ini didirikan dengan nama
Verenging voor de Effectenhandel atau berarti Asosiasi Perdagangan Efek.
Produk efek yang diperjualbelikan adalah saham dan obligasi.
• Timeline sejarah pasar modal Indonesia dapat dilihat di tautan ini.

Ade Hari Wijayanto, M.B.A. 18

JENIS
PASAR KEUANGAN

Ade Hari Wijayanto, M.B.A. 19

Ade Hari Wijayanto, M.B.A. 20