Soal Nomor 1.

Laporan Posisi Keuangan Per 31 Desember

Aset 2015 2014
Piutang Usaha 14.000 13.000
Kas dan Setara Kas 30.000 25.000
Persediaan 28.125 21.000
Total Aset lancar 72.125 59.000
Pabrik dan peralatan
neto 50.000 47.000
Total Aset lancar 122.125 106.000

Lialibilitas dan Ekuitas

Utang usaha 10.800 9.000
Akrual 7.600 6.000
Wesel bayar 6.700 5.150
Total liabilitas lancar 25.100 20.150
Obligasi jangka panjang 15.000 15.000
Total liabilitas lancar 40.100 35.150
Saham Biasa (5.000
lembar) 50.000 50.000
Saldo Laba 32.025 20.850
Ekuitas biasa 82.025 70.850
Total liabilitas dan
ekuitas 122.125 106.000

Laporan Laba Rugi

Penjualan 214000
Biaya Operasional diluar penyusutan amortisasi 170000
Laba sebelum bunga, pajak, penyusutan, dan amortisasi
(EBITDA) 44000
Penyusutan dan amortisasi 5000
Laba sebelum bunga pajak (EBIT) 39000
Bunga 1750
Laba sebelum pajak (EBT) 37.250
149.00
Pajak (40%) 0
Laba Neto 22350
Deviden yang dibayarkan 11.175
a. Modal Operasi Kerja Netto
Untuk tahun 2015
Modal Operasi Kerja Netto = Piutang + Persediaan – Hutang
Modal Operasi Kerja Netto = 14.000 + 28.125 - 10.800
Modal Operasi Kerja Netto = 24.125

Untuk tahun 2014

Modal Operasi Kerja Netto = Piutang + Persediaan – Hutang
Modal Operasi Kerja Netto = 13.000 + 21.000 - 9.000
Modal Operasi Kerja Netto = 25.000

b. Arus Kas Bebas 2015

Free Cash Flow = Laba bersih + Depresiasi/Amortisasi – Perubahan Modal Kerja –
Belanja Moda
Free Cash Flow = 22.350 + 5.000 - 16.125 – 50.000 = 93.475
c. Laporan Ekuitas Pemegang saham

Bailey
Ekuitas Pemegang Saham
31 Desember 2015

Saham Biasa
(5.000 lembar) 50.000 50.000
Saldo Laba 32.025 20.850
Ekuitas biasa 82.025 70.850

d. EVA Bailey 2015

EVA = NOPAT – WACC
EVA = 22.350-(10%*122.125)
EVA = 22.350-12212,5
EVA = 10137,5

e. MVA Bailey akhir tahun2015

MVA = (Nilai pasar x jumlah saham beredar) – modal equitas yang diinvestasikan oleh
investor atau nilai buku
MVA = ($20 x 5000)-50.000
MVA = 50.000

Soal 3.1.5

Laporan Laba Rugi

 Penjualan $8.000.000
Biaya operasional di luar penyusutan dan amortisasi $.4.400.000
Laba sebelum bunga, pajak, penyusutan, amortisasi
(EBITDA) $ 3.600.000
Penyusutan dan amortisasi $ 800.000,00
Laba sebelum bunga dan pajak (EBIT) $ 2.800.000,00
Bunga $ 600.000,00
Laba sebelum pajak EBT $ 2.200.000,00
Pajak 40% $ 880.000,00
Laba Neto $ 1.320.000,00

CEO ingin melihat angka penjualan yang lebih tinggi dan perkiraan laba neto sebesar $
2.500.000. Asumsikan biaya operasi (si luar penyusutan dan amortisasi) adalah 55%
persen dari penjualn serta beban penyusutan dan amortissasi, serta bunga akan sebesar
10%. Tarif pajak sebesar 40%, akan tetap sama, berapa tingkat penjualan yang akan
memberi neto sebesar $ 2.500.000?

Mis Penjualan = P
P – 55% P -10% P= 35% P
35% P-600.000 – 40%(35% P-600.000) = 2.500.000
Mis 35% P-600.000 =x
X-40%X =2.500.000
60% X= 2.500.000
X = 4.166.667
35% P – 600.000 = 4.166.667
35% P = 4.766.667
P = 11.904.762
Jadi tingkat penjualan yang diperlukan untuk memperoleh laba neto sebesar 2.500.000
adalah 11.904.762.

Laporan Keuangan, Arus kas, dan Pajak

2015 2014
Kas 102.850 89.725
Piutang usaha 103.365 85.527
Persediaan 38.444 34.982
Total aset lancar 244.659 210.234
Aset tetap neto 67.165 42.436
Total aset 311.824 252.670

Utang usaha 30.761 23.109

Akrual 30.477 22.656
Wesel Bayar 16.717 14.217
Total liabilitas lancar 77.955 59.982
Utang Jangka Panjang 76.264 63.914
Total Liabilitas 154.219 123.896
Saham Biasa 100.000 90.000
Saldo laba 57.605 38.774
Total Ekuitas biasa 157.605 128.774
Total liabilitas dan
311.824 252.670
ekuitas

a. Penjualan tahun 2015 adalah $455.150.000, dan EBITDA sebesar 15% dari
penjualan. Selain itu, penyusutan dan amortisasi sebesar 11 % dari aset tetap neto,
bunga sebesar $8.575.000, tarif pajak penghasilan badan adalah 40%, dan Laiho
membayar 40% dari laba netonya sebagai dividen. Dari informasi isi, susunlah laba
rugi perusahaan tahun 2015

Laporan Laba Rugi

Penjualan $ 455.150.000,00
Biaya Operasional diluar penyusutan amortisasi $ 386.877.500,00
Laba sebelum bunga, pajak, penyusutan, dan amortisasi
(EBITDA) $ 68.272.500,00
$
Penyusutan dan amortisasi 7.388,15
Laba sebelum bunga pajak (EBIT) $ 68.265.111,85
Bunga $ 8.575.000,00
Laba sebelum pajak (EBT) $ 59.690.111,85
Pajak (40%) $ 23.876.044,74
Laba Neto $ 35.814.067,11

b. Laporan Ekuitas Pemegang Saham

Laiho Industries tahun 2014 dan 2015

Laiho Industries
Ekuitas Pemegang Saham
31 Desember 2015
 2015 2014

Saham Biasa 100.000 90.000

Saldo laba 57.605 38.774

Total Ekuitas biasa 157.605 128.774

c. Modal kerja operasi netto

Untuk tahun 2015

Modal Kerja Netto = Aktiva Lancar/Hutang Lancar

Modal Kerja Netto = 244.659/77.955

Modal Kerja Netto = 3,1

Untuk tahun 2014

Modal Kerja Netto = Aktiva Lancar/Hutang Lancar

Modal Kerja Netto = 210.234/59.982

Modal Kerja Netto = 3,5

Arus Kas Bebas (FCF) 2015

Free Cash Flow = Laba bersih + Depresiasi/Amortisasi – Perubahan Modal Kerja –

Belanja Moda

Free Cash flow = 35.814.067,11 + $ 67,165 – 59.154 = $3.5832.078

d. Apabila perusahaan menaikkan ratio deviden artinya pendanaan/modal sendiri dari

perusahaan semakin kceil. Untuk tarif pajak sendiri perusahaan kemungkinan terjadi
penuruna.
e. EVA Bailey 2015

EVA = NOPAT – WACC

EVA = 23.876.044-(10% * 311.824) =23.876.044 - 32741,52= 23.843.302

f. MVA = (Nilai pasar x jumlah saham beredar) – modal equitas yang diinvestasikan
oleh investor atau nilai buku
MVA = ($22 x 10.000.000)-100.000
MVA = 21.900.000
 5.2.5. Nilai Masa Depan Anuitas

a. FV = $ 400 [ 1+ (12%/2)]2(5)

FV = $ 400 x 1,79

FV = $ 716

b. FV = $ 200 [ 1+ (12%/3)]4(5)
FV = $ 200 x 1,8
FV = $ 360

c. Karena prinsip dari anuitas ini adalah memakai perhitungan bunga yang fair. Dimana
bunga dihitung dari sisa angsuran pokok yang belum dibayar

Soal 5.27.

a. Berdasarka EAR (EFF%), bank manakah yang sebaiknya anda pilih? Dalam hal ini
sebaiknya dipilih bank B karena akan menghasilkan bunga yang lebih baik akan tetapi
juga harus dipertimbangkan dengan kemampuan nasabah.
b. Dalam keputusan A, kemungkinan terpengaruh dapat saja terjadi. Akan tetapi dalam
mengambil keputusan tersebut tidak ada pertimbangan mengambil uang ditengah
periode. Apabila mempertimbangkan hal tersebut saya akan memilih pilihan di Bank B .

5.9.

a. FV = PV x (1 + r)n

FV = $500 x (1 x 0,06)1

FV = $500 x 1,006 = 530

b. FV = PV x (1 + r)n

FV = $500 x (1 x 0,06)2

FV = $500 x 1,012 = 561,8

c. PV = FV/(1+r)n
PV = $500/(1+0,06)1
PV = $500/1,006
PV = $471,7

d. PV = FV/(1+r)n
PV = $500/(1+0,06)2
PV = $500/1,012
PV = $444,998 = $ 445