26

menggunakan sampel perusahaan manufaktur sebanyak 40 perusahaan yang

terdaftar di Bursa Efek Indonesia dengan periode lima tahun yaitu tahun 2013-
2017 dan jumlah sampel 200 perusahaan. Data penelitian ini menggunakan data
panel, dan menguji variabel intervening dengan SEM (Structural Equation
Model). Hasil penelitian ini menjelaskan profitabilitas memiliki pengaruh
terhadap nilai perusahaan, struktur aktiva tidak memiliki pengaruh terhadap
nilai perusahaan, umur perusahaan memiliki pengaruh terhadap nilai
perusahaan, ukuran perusahaan memiliki pengaruh terhadap nilai perusahaan,
karakteristik perusahaan melalui profitabilitas memiliki pengaruh terhadap
struktur modal, sedangkan struktur aktiva, umur dan ukuran perusahaan tidak
memiliki pengaruh terhadap struktur modal. Struktur modal tidak mampu
memediasi karakteristik perusahaan terhadap nilai perusahaan.
14. Penelitian oleh Nasution (2020) berjudul Pengaruh Kebijakan Hutang Terhadap
Nilai Perusahaan Perbankan Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia dalam
Journal of Islamic Accounting Research.
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh kebijakan hutang
terhadap nilai perusahaan pada perusahaan perbankan yang terdaftar di Bursa
Efek Indonesia tahun 2010 hingga 2012. Jenis investigasi yang dilakukan dalam
penelitian ini adalah studi kausal. Data yang digunakan adalah data panel, dan
hasil penelitian menunjukkan bahwa kebijakan hutang mempengaruhi nilai
perusahaan dengan arah pengaruh negatif.
15. Penelitian oleh Safitri, Triana, Siregar, & Prasetya (2020) berjudul Pengaruh
Kebijakan Utang dan Agresivitas Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris
pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Barang Konsumsi yang Terdaftar
di BEI Periode 2014-2018) dalam Prosiding Webinar Universitas Pamulang.
Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh kebijakan utang dan
agresivitas pajak terhadap nilai perusahaan. Populasi dalam penelitian ini
adalah perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada
tahun 2014-2018. Jenis penelitian ini adalah penelitian kuantitatif. Pengambilan
sampel menggunakan metode purposive sampling sebanyak 40 data perusahaan
manufaktur sektor industri barang konsumsi. Hasil penelitian menunjukkan
 27

bahwa kebijakan utang berpengaruh terhadap nilai perusahaan dan agresivitas

pajak tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan.
16. Penelitian oleh Amelia & Anhar (2019) berjudul Pengaruh Struktur Modal dan
Pertumbuhan Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Profitabilitas
Sebagai Variabel Intervening (Studi Empiris pada Perusahaan Pertambangan
yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia 2013-2017) dalam Jurnal STEI
Ekonomi.
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui apakah struktur modal dan
pertumbuhan perusahaan mempengaruhi secara signifikan nilai perusahaan
dengan profitabilitas sebagai variabel intervening pada perusahaan
pertambangan yang terdaftar di bursa efek indonesia 2013-2017. Dengan
menggunakan teknik purposive sampling, sampel yang digunakan pada
penelitian ini berjumlah 33 perusahaan dari populasi yang berjumlah 41
perusahaan dan periode penelitian berjumlah 5 tahun. Penelitian kausal-
komparatif ini menggunakan data panel. Teknik analisis dalam penelitian ini
menggunakan path analysis. Penelitian ini menunjukkan hasil bahwa struktur
modal berpengaruh signifikan terhadap profitabilitas dan nilai perusahaan,
pertumbuhan perusahaan tidak berpengaruh signifikan terhadap profitabilitas
dan nilai perusahaan dan profitabilitas tidak berpengaruh signifikan terhadap
nilai perusahaan. kemudian profitabilitas tidak mampu memediasi pengaruh
struktur modal terhadap nilai perusahaan, namun mampu memediasi pengaruh
pertumbuhan perusahaan terhadap nilai perusahaan.
17. Penelitian oleh Irawan & Kusuma (2019) berjudul Pengaruh Struktur Modal
dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan dalam Jurnal Aktual STIE
Trisna Negara.
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh struktur modal dan
ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan. Sampel dalam penelitian ini
adalah perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia priode
20014-2016. Metode penentuan sampel yang digunakan adalah purposive
sampling. Teknik analisis data yang digunakan dalam penelitian ini adalah
analisis regresi linear berganda. Hasil dalam penelitian ini menunjukkan bahwa
 28

struktur modal tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan, dan ukuran

perusahaan berpengaruh negatif dan signifikan terhadap nilai perusahaan.
18. Penelitian oleh Mubyarto & Khairiyani (2019) berjudul Kebijakan Investasi,
Pendanaan, dan Dividen Sebagai Determinan Nilai Perusahaan dalam Jurnal
Akuntansi Multiparadigma.
Penelitian ini bertujuan untuk menelaah dampak kebijkan investasi,
pendanaan, dan dividen terhadap nilai perusahaan. Metode analisis yang
digunakan adalah SEM-PLS pada perusahaan LQ-45 periode 2015-2017.
Penelitian ini menemukan bahwa investasi yang dilakukan dalam jangka waktu
pendek belum memacu nilai perusahaan. Pada sisi lainnya, kebijakan
pendanaan mampu memicu pertumbuhan nilai perusahaan karena dapat
meminimalisasi konflik keagenan. Adapun kebijakan dividen dipandang
penting bagi investor karena dapat meningkatkan kesejahteraannya.
19. Penelitian oleh Tunggal & Ngatno (2018) berjudul Pengaruh Struktur Modal
Terhadap Nilai Perusahaan dengan Ukuran dan Umur Perusahaan sebagai
Variabel Moderator (Studi Kasus Tahun 2014-2016) pada Perusahaan Sub-
Sektor Makanan dan Minuman yang Terdaftar di BEI dalam Diponegoro
Journal of Social and Politic.
Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh struktur modal terhadap
nilai perusahaan dengan ukuran perusahaan dan usia perusahaan sebagai
variabel moderasi. Tipe penelitian yang digunakan adalah eksplanatori.
Pengambilan sampel dilakukan dengan cara purposive judgment, pada
penelitian ini diperoleh 30 data. Metode analisis yang digunakan menggunakan
analisis linier sederhana, analisis linier berganda, uji F, uji t dan uji interaksi,
semua dilakukan menggunakan program SPSS for windows versi 24.0. Hasil
penelitian menunjukkan bahwa variabel DAR berpengaruh positif signifikan
dan memiliki pengaruh sebesar 21.5% terhadap nilai perusahaan. Variabel DER
berpengaruh positif signifikan dan memiliki pengaruh sebesar 49.2% terhadap
nilai perusahaan. Variabel ukuran perusahaan berpengaruh negatif dan memiliki
pengaruh 39,3% terhadap nilai perusahaan. Variabel usia perusahaan
berpengaruh positif signifikan dan memiliki pengaruh 15.5% terhadap nilai