Ikhtisar Peringkat

29 Mei 2023

PT Wijaya Karya (Persero) Tbk

Credit Ratings PEFINDO menurunkan peringkat PT Wijaya Karya (Persero) Tbk (WIKA), Obligasi
General Obligation (GO) idBBB/Negative Berkelanjutan (SR) I, II, III, dan Sukuk Mudharabah Berkelanjutan I, II, III menjadi idBBB
SR Bond I idBBB dari idA. Kami merevisi outlook menjadi Negatif dari stabil.
SR Sukuk Mudharabah I idBBB (sy)
Penurunan peringkat tersebut mencerminkan profil keuangan WIKA yang lemah,
SR Bond II idBBB
seperti yang ditunjukkan oleh struktur permodalan yang sangat agresif dan likuiditas
SR Sukuk Mudharabah II idBBB(sy)
yang lemah untuk memenuhi kewajiban utang jangka pendek yang akan jatuh tempo.
SR Bond III idBBB
Hal ini disebabkan siklus kas operasi WIKA yang memanjang dan belanja modal yang
SR Sukuk Mudharabah III idBBB(sy)
tinggi dari investasinya, sehingga sangat bergantung pada dana eksternal untuk
membiayai kegiatan konstruksinya. Outlook Negatif mencerminkan pandangan kami
Rating Period
terhadap risiko refinancing WIKA yang meningkat karena fleksibilitas keuangan yang
May 25, 2023 – July 1, 2023
lebih terbatas dipicu oleh profil keuangan yang lebih lemah dan sentimen pasar yang
negatif terhadap sektor konstruksi.
Published Rating History
JUL 2022 idA/Stable Peringkat tersebut mencerminkan posisi pasar WIKA yang kuat di industri konstruksi
JUN 2022 idA/Stable nasional dan sumber pendapatan yang terdiversifikasi. Peringkat dibatasi oleh profil
JUN 2021 idA/Stable likuiditas yang lemah, risiko ekspansi sebelumnya, dan lingkungan bisnis yang
SEP 2020 idA/Stable bergejolak.
SEP 2015 idA+/Stable
Ketidakmampuan Perusahaan dalam mengatasi kinerja operasional yang lemah dan
masalah likuiditas dalam waktu dekat dapat berdampak pada penurunan peringkat
lebih jauh. Namun, kami dapat merevisi outlook menjadi stabil jika WIKA secara
signifikan meningkatkan kinerja bisnis dan indikator keuangan serta menghasilkan
arus kas yang lebih kuat secara berkelanjutan.

Didirikan pada tahun 1961, WIKA merupakan salah satu Badan Usaha Milik Negara
(BUMN) terbesar di bidang konstruksi di Indonesia. Perusahaan mencakup segmen
investasi, realti & properti, infrastruktur & gedung, energi & industrial plant, dan
industri. Per 31 Maret 2023, pemegang sahamnya adalah Pemerintah Indonesia
(65,05%) dan publik (34,95%).

Rating Definition Financial Highlights

Efek utang dengan peringkat idBBB mengindikasikan
As of/for the year ended Mar-2023 Dec-2022 Dec-2021 Dec-2020
parameter proteksi yang memadai dibandingkan efek
Consolidated Figure (Unaudited) (Audited) (Audited) (Audited)
utang Indonesia lainnya. Walaupun demikian, kondisi
ekonomi yang buruk atau keadaan yang terus Total adjusted assets [IDR bn] 70,256.1 73,031.5 69,135.6 67,887.2
berubah akan dapat memperlemah kemampuan Total adjusted debt [IDR bn] 32,838.4 33,402.8 28,435.6 26,576.3
emiten untuk memenuhi komitmen keuangan jangka Total adjusted equity [IDR bn] 14,487.3 15,455.1 17,184.8 16,136.7
panjang atas efek utang. Total sales [IDR bn] 4,402.2 21,787.5 18,482.1 17,008.6
EBITDA [IDR bn] 287.3 2,303.8 1,914.4 1,619.9
Akhiran (sy) mengindikasikan peringkat memenuhi Net income after MI [IDR bn] (521.3) (59.6) 117.7 185.8
prinsip Syariah. EBITDA margin [%] 6.5 10.6 10.4 9.5
Adjusted debt/EBITDA [X] *28.6 14.5 14.9 16.4
Adjusted debt/adjusted equity [X] 2.3 2.2 1.7 1.6
FFO/adjusted debt [%] *(4.3) 1.5 1.6 0.5
EBITDA/IFCCI [X] 0.5 1.7 1.7 1.3
USD exchange rate [IDR/USD] 15,062 15,731 14,269 14,105

FFO = EBITDA – IFCCI + Interest Income – Current Tax Expense

EBITDA = Operating Profit + Depreciation Expense + Amortization Expense
IFCCI = Gross Interest Expense + Other Financial Charges + Capitalized Interest; (FX Loss not included)
Contact Analysts: MI= Minority Interest *annualized

agung.iskandar@pefindo.co.id The above ratios have been computed based on information from the company and published accounts. Where applicable, some items have
resnanda.dahono@pefindo.co.id been reclassified according to PEFINDO’s definitions.

http://www.pefindo.com Mei 2023

 Ikhtisar Peringkat
29 Mei 2023

DISCLAIMER
Peringkat yang dimuat dalam laporan atau publikasi ini adalah pendapat PT Pemeringkat Efek Indonesia (PEFINDO) yang diberikan berdasarkan hasil
pemeringkatan pada saat tanggal dibuatnya peringkat. Peringkat merupakan opini ke depan mengenai kemampuan pihak yang diperingkat dalam memenuhi
kewajiban finansialnya secara penuh dan tepat waktu, berdasarkan asumsi yang dibuat saat pemberian peringkat. Peringkat bukan merupakan rekomendasi bagi
pemodal untuk mengambil keputusan investasi (baik keputusan untuk membeli, menjual, atau menahan efek utang apapun yang diterbitkan berdasarkan atau
berhubungan dengan peringkat atau keputusan investasi lainnya) dan/atau opini atas nilai kewajaran efek utang dan/atau nilai entitas yang diberikan peringkat
oleh PEFINDO. Semua data dan informasi yang diperlukan dalam proses pemeringkatan diperoleh dari pihak yang meminta pemeringkatan yang dianggap dapat
dipercaya keakuratan dan kebenarannya dan dari sumber lain yang dianggap dapat diandalkan. PEFINDO tidak melakukan audit, uji tuntas, atau verifikasi secara
independen dari setiap informasi dan data yang diterima dan digunakan sebagai dasar dalam proses pemeringkatan. PEFINDO tidak bertanggung jawab atas
kebenaran, kelengkapan, ketepatan waktu, dan keakuratan informasi dan data yang dimaksud. Keakuratan dan kebenaran informasi dan data menjadi tanggung
jawab sepenuhnya dari pihak yang memberikan informasi dan data yang dimaksud. PEFINDO dan setiap anggota Direksi, Komisaris, Pemegang Saham, serta
Karyawannya tidak bertanggung jawab kepada pihak manapun atas segala kerugian, biaya-biaya dan pengeluaran yang diderita atau timbul sebagai akibat
penggunaan isi dan/atau informasi dalam laporan atau publikasi ini, baik secara langsung maupun tidak langsung. PEFINDO menerima imbalan untuk jasa
pemeringkatan umumnya dari pihak yang meminta dilakukannya jasa pemeringkatan, dan PEFINDO sudah menginformasikan biaya pemeringkatan sebelum
penetapan peringkat. PEFINDO memiliki komitmen dalam bentuk kebijakan dan prosedur untuk menjaga obyektivitas, integritas, dan independensi dalam proses
pemeringkatan. PEFINDO juga memiliki code of conduct untuk menghindari benturan kepentingan dalam proses pemeringkatan. Peringkat bisa berubah di masa
depan karena peristiwa yang belum diantisipasi sebelumnya pada saat peringkat diberikan pertama kali. PEFINDO berhak menarik peringkat jika data dan informasi
yang diterima tidak memadai dan/atau perusahaan yang diperingkat tidak memenuhi kewajibannya kepada PEFINDO. Atas peringkat yang sudah mendapat
persetujuan publikasi dari pihak yang diperingkat, PEFINDO berhak untuk mempublikasi peringkat dan analisisnya dalam laporan atau publikasi ini serta
mempublikasikan hasil kaji ulang terhadap peringkat yang telah dipublikasikan, baik secara berkala maupun secara khusus dalam hal terdapat fakta material atau
kejadian penting yang dapat mempengaruhi hasil pemeringkatan sebelumnya. Reproduksi isi publikasi ini, secara penuh atau sebagian, harus mendapat
persetujuan tertulis dari PEFINDO. PEFINDO tidak bertanggung jawab atas publikasi yang dilakukan oleh pihak lain terkait peringkat yang diberikan oleh PEFINDO.

http://www.pefindo.com Mei 2023