Cash Flow
Cash Flow
Aliran kas (cash flow) merupakan aliran pemasukan dan pengeluaran kas yang
mengubah kondisi kas proyek atau perusahaan setiap periode pembukuan (bulan,
triwulan,semester,atau tahun). Aliran kas masuk (cash inflows) dapat bersumber dari
aktifitas financing (bantuan pinjaman oleh pihak luar), hasil penjualan produk,
ataupun investasi oleh pihak lain. Aliran kas keluar (cash outflows) diakibatkan oleh
pembiayaan-pembiayaan yang dilakukan.
Gambar 6-1 menunjukkan representasi sederhana dari aliran dana untuk operasi
industri secara keseluruhan berdasarkan kas perusahaan yang berfungsi sebagai
reservoir dan sumber modal. Input ke sumber modal biasanya dalam bentuk
pinjaman, penerbitan saham, penjualan obligasi, dan sumber modal lainnya, serta arus
kas dari operasi proyek. Output dari capital reservoir berupa investasi modal dalam
proyek, dividen kepada pemegang saham, pembayaran kembali hutang, dan investasi
lainnya.
Gambar 6-1 mengilustrasikan input dan output modal untuk operasi industri
dengan menggunakan analogi pertumbuhan pohon, yang menggambarkan total
investasi modal, tidak termasuk biaya lahan, yang diperlukan untuk memulai operasi
tertentu sebagai batang. Total investasi modal terdiri dari investasi modal tetap di
pabrik dan peralatan, termasuk investasi yang diperlukan untuk alat bantu, dan
fasilitas non-manufaktur, ditambah investasi modal kerja. Beberapa investasi modal
biasanya dapat dianggap terjadi secara sekaligus, seperti penyediaan modal kerja
yang diperlukan pada awal pengoperasian pabrik yang telah selesai. Arus kas untuk
investasi modal tetap biasanya tersebar di seluruh periode konstruksi. Karena
pendapatan dari penjualan dan biaya operasi dapat terjadi dalam waktu yang tidak
teratur, cadangan modal kerja harus tersedia untuk memenuhi persyaratan ini.
Arus kas ke dalam kotak operasi sebagai dolar pendapatan sj dari semua
penjualan sementara biaya tahunan untuk operasi, seperti untuk bahan baku dan
tenaga kerja, tetapi tidak termasuk depresiasi, ditampilkan sebagai biaya arus keluar
c0j. biaya penyusutan berlaku biaya yang dibayarkan ke reservoir modal perusahaan,
biaya tersebut tidak termasuk dalam biaya operasi. Selisih antara pendapatan dan
biaya operasi sj - c0j adalah laba kotor sebelum biaya penyusutan.
Biaya depresiasi dj ditambahkan ke laba bersih untuk membuat total arus kas
untuk kembali ke cadangan modal. Laba kotor yang dihasilkan dari s j – c0j - dj yang
memperhitungkan biaya penyusutan dapat dikenakan pajak. Tagihan pajak
pendapatan ditampilkan di bagian atas diagram di mana biaya tersebut dihapus dalam
jumlah (sj - c0j - dj) (Φ), di mana Φ adalah tarif pajak pendapatan tetap yang
ditetapkan sebagai bagian dari laba kotor tahunan. Sisa setelah pajak penghasilan
dibayar (sj - c0j - dj) (1 - Φ) adalah laba bersih setelah pajak yang dikembalikan ke
reservoir modal. Ketika biaya depresiasi dj ditambahkan ke laba bersih, total arus kas
yang dihasilkan proyek kembali ke reservoir modal secara tahunan adalah :
A j=( s j−c oj ) ( 1−Φ )+ d j Φ
Cost Indexes
Indeks biaya adalah nilai indeks untuk waktu tertentu yang menunjukkan biaya
pada waktu itu relatif terhadap waktu dasar tertentu. Jika biaya pada suatu waktu di
masa lalu diketahui, biaya ekuivalen saat ini dapat ditentukan dengan mengalikan
biaya awal dengan rasio nilai indeks sekarang dengan nilai indeks yang berlaku
ketika biaya awal diperoleh, yaitu,
i) Pengembangan Lahan
Biaya untuk pemagaran, jalan, trotoar, rel kereta api, lansekap, dan barang
serupa semuanya dianggap sebagai bagian dari pengembangan lahan. Biaya barang-
barang ini diperkirakan 10 sampai 20 persen dari biaya peralatan yang dibeli atau
sama dengan 2 sampai 5 persen dari investasi modal tetap.
j) Fasilitas Pelayanan
Utilitas untuk memasok uap, air, tenaga, tekanan udara, dan bahan bakar adalah
bagian dari fasilitas layanan pabrik proses kimia. Pembuangan limbah, proteksi
kebakaran, dan barang layanan lain-lain, seperti pertolongan pertama, dan fasilitas
kafetaria, memerlukan investasi modal yang termasuk dalam biaya fasilitas layanan.
Total biaya untuk fasilitas layanan di pabrik kimia umumnya berkisar antara 30
hingga 80 persen dari biaya peralatan yang dibeli dengan 55 persen.
k) Fungsi Kesehatan, Keselamatan dan Lingkungan
Seiring waktu, persyaratan kesehatan dan keselamatan kerja serta fungsi
lingkungan di pabrik telah meningkat secara substansial. Tabel 6-8 mencakup
tunjangan sederhana untuk fungsi-fungsi ini, tetapi pada kenyataannya, banyak pabrik
memerlukan pengeluaran yang jauh lebih tinggi daripada yang disarankan.
l) Tanah/ Lahan
Biaya tanah dan survei serta biaya yang menyertainya tergantung pada lokasi
properti dan dapat bervariasi berdasarkan faktor biaya per acre setinggi 30 hingga 50
antara distrik pedesaan dan kawasan industri tinggi. Sebagai rata-rata, biaya lahan
untuk pabrik industri berjumlah 4 hingga 8 persen dari biaya peralatan yang dibeli
atau 1 hingga 2 persen dari total investasi modal.
m) Teknik dan Supervisi
Biaya untuk desain dan rekayasa konstruksi, termasuk perangkat lunak internal
atau berlisensi, gambar berbasis komputer, pembelian, akuntansi, konstruksi dan
rekayasa biaya, perjalanan, komunikasi, dan biaya kantor rumah ditambah biaya
overhead, merupakan investasi modal untuk rekayasa dan pengawasan. Kira-kira 30
persen dari biaya peralatan yang dikirim atau 8 persen dari investasi modal tetap
untuk proses tersebut.
n) Pembiayaan Hukum
Biaya legal sebagian besar dihasilkan dari pembelian tanah, pembelian
peralatan, dan kontrak konstruksi. Biasanya berjumlah 1 sampai 3 persen dari
investasi modal tetap.
o) Biaya Konstruksi
Biaya pabrik tidak langsung lainnya adalah biaya konstruksi, operasi sementara,
sewa peralatan konstruksi, personel kantor pusat yang berlokasi di lokasi konstruksi,
gaji konstruksi, pajak dan asuransi, dan biaya overhead konstruksi lainnya. Untuk
pabrik proses kimia biasa, biaya konstruksi rata-rata sekitar 8 sampai 10 persen dari
investasi modal tetap untuk pabrik tersebut.
p) Biaya Kontraktor
Biaya kontraktor bervariasi untuk situasi yang berbeda, tetapi dapat
diperkirakan sekitar 2 hingga 8 persen dari biaya pabrik langsung atau 1,5 hingga 6
persen dari investasi modal tetap.
q) Kontingensi (biaya tak terduga)
Peristiwa seperti badai, banjir, kecelakaan transportasi, pemogokan, perubahan
harga, perubahan desain kecil, kesalahan estimasi, dan biaya tak terduga lainnya,
akan terjadi meskipun tidak dapat diprediksi. Faktor kontinjensi berkisar dari 5
hingga 15 persen dari investasi modal tetap.
di mana ketiga faktor biaya pemasangan tersebut, pada gilirannya, ditentukan oleh
tiga persamaan berikut:
( ) ( )
e fv
log f F =0.635−0.154 log ( 0.001 E )−0.992
'
+ 0.506
E' E'
di mana E 'adalah peralatan yang dibeli di f.o.b. basis, f 1 faktor biaya tidak langsung
yang selalu lebih besar dari 1 (biasanya diambil sebagai 1.4), fF faktor biaya untuk
tenaga kerja lapangan, fP faktor biaya untuk bahan perpipaan, fm faktor biaya untuk
barang-barang lain-lain, termasuk bahan biaya isolasi, instrumen, pondasi, baja
struktural, bangunan, perkabelan, pengecatan, dan biaya pengangkutan dan
pengawasan lapangan, Ei biaya peralatan yang sudah dipasang, A biaya tambahan
bahan paduan tahan korosi, e total panas biaya penukar (biaya tambahan yang
dikurangi untuk paduan), fv total biaya kapal yang dibuat di lapangan (dikurangi
biaya tambahan paduan), p total biaya pompa ditambah biaya pengemudi (dikurangi
biaya tambahan paduan), dan t total biaya kerangka menara ( biaya paduan yang lebih
sedikit).
e) Metode E : Power Factor Applied to Plant/Capacity Ratio
Metode ini menghubungkan investasi modal tetap dari pabrik proses baru
dengan investasi modal tetap dari pabrik serupa yang dibangun sebelumnya dengan
rasio daya eksponensial. Artinya, untuk konfigurasi pabrik proses tertentu yang
serupa, investasi modal tetap fasilitas baru tersebut sama dengan investasi modal
tetap fasilitas yang dibangun C (disesuaikan dengan rasio indeks biaya), dikalikan
dengan rasio R, yang didefinisikan sebagai kapasitas fasilitas baru dibagi dengan
kapasitas fasilitas lama, dinaikkan ke daya x. Daya ini ditemukan rata-rata antara 0,6
dan 0,7 untuk banyak fasilitas proses.
C n=C f c R x
Dimana, fe adalah rasio indeks biaya pada saat biaya Cn terhadap biaya pada saat C.
Tabel 6-11 menyajikan faktor daya kapasitas x untuk berbagai jenis pabrik
pengolahan
Perkiraan yang lebih dekat untuk hubungan ini yang melibatkan biaya pabrik
langsung dan tidak langsung dirumuskan :
C n=f ( D R x +1 )
di mana f adalah faktor indeks biaya yang digabungkan relatif terhadap biaya fasilitas
awal, D biaya langsung, dan I total biaya tidak langsung untuk fasilitas yang dipasang
sebelumnya dari unit serupa di lokasi yang sama.
f) Metode F : Invesment Cost per Unit of Capacity
Perkiraan urutan besaran dari investasi modal tetap untuk proses tertentu
kemudian dapat diperoleh dengan mengalikan biaya investasi yang sesuai per unit
kapasitas dengan kapasitas produksi tahunan pabrik yang diusulkan. Koreksi yang
diperlukan untuk perubahan biaya dengan waktu dapat dilakukan dengan
menggunakan indeks biaya.
g) Metode G : Turnover Ratio
Metode evaluasi cepat yang sesuai untuk estimasi urutan besaran dikenal
sebagai metode rasio perputaran. Rasio turnover didefinisikan sebagai rasio penjualan
tahunan bruto terhadap investasi modal tetap.
gross annual sales
Turnover Ratio=
¿−capital investment
Untuk industri kimia, sebagai aturan umum yang sangat kasar, rasio dapat
diperkirakan sebagai 0,5.
Estimasi Pendapatan
Penentuan investasi modal yang diperlukan hanyalah salah satu bagian dari
perkiraan biaya yang lengkap. Pendapatan yang dihasilkan dari operasi pabrik jelas
sangat penting. Pendapatan berasal dari penjualan produk atau produk yang
dihasilkan oleh pabrik. Pendapatan tahunan total dari penjualan produk adalah jumlah
harga satuan setiap produk dikalikan dengan tingkat penjualannya.
Pendapatan penjualan tahunan , $/th=∑ ¿ ¿