FOREIGN

EXCHANGE
TRADING II
KELOMPOK 4 :
Sri Wahyu Ramadhani 210503110088

Putri Amalia Arnanda 210503110091

Moh. Arya arfyansya 210503110110

@reallygreatsite
BID AND OFFER RATE
 BID AND
OFFERRATE
BID Rate adalah suatu harga (kurs) dimana price maker (Quoting Bank)
bersedia membeli suatu mata uang asing terhadap mata uang lainya pada
harga yang telah ditetapkan.

OFFER Rate adalah suatu harga (kurs) dimana price maker (Quoting Bank)
bersedia menjual suatu mata uang asing terhadap mata uang asing lainya
pada harga yang telah ditetapkan.

Bid dan offer rate yang berlaku di Forex Market (yang terdapat pada
Reuters Dealing Monitor System/RDMS) adalah kurs untuk transaksi spot
CONTOH :
1. EUR jika ditulis lengkap maka EUR/USD = 0.9167 - 0.9172, artinya
adalah bahwa setiap EUR 1 = USD 0.9167 (Quoting bank beli),
quoting bank yaitu bank yang memberikan harga di pasar forex .
Dan setiap EUR 1 = 0.9172 (Quotink bank jual)
EUR 0.9167/72 2. JPY jika ditulis lengkap maka menjadi USD/JPY = 108.60 - 108.68,
maksudnya adalah setiap USD 1 = JPY 108.60 (Quoting bank beli)
JPY 108.60/68
dan setiap USD 1 = JPY 108.68 (Quoting bank jual)
DEM 2.1324/33
3. DEM jika ditulis lengkap dengan cara penulisan USD/JPY, yaitu
IDR 8.100/200 menjadi USD/DEM = 2.1324/33, cara mmebacanya adalah setiap
USD 1 = DEM 2.1324 yaitu harga di mana quoting bank bersedia
membeli USD dan setiap USD 1 = DEM 2.1333, yaitu harga dimana
quoting bank bersedia menjual USDnya
4. IDR jika ditulis lengkap menjadi USD/IDR = 8.100 - 8.200, artinya
bahwa setiap USD 1 = IDR 8.100 yaitu harga di mana quoting bank
bersedia membeli USD dan USD 1 = IDR 8.200 yaitu harga dimana
quoting bank bersedia untuk menjual USD yang dimilikinya kepada
pihak lain
JENIS-JENIS TRANSAKSI
FOREX
 JENIS-JENIS TRANSAKSI FOREX

1. Spot Transaction
Spot Transactions adalah transaksi pembelian atau penjualan valuta asing (devisa) yang
penyerahanya dilakukan dalam jangka waktu 2 hari kerja bank setelah tanggal transaksi.
contoh :
Deal date dilakukan pada tanggal 11 Juni 2006 maka value datenya adalah 13 Juni 2006.
Misal yang diperdagangkan adalah USD/JPY, tanggal 13 di New York libur maka value
datenya menjadi tanggal 14, jika ternyata tanggal 14 di Tokyo libur maka value datenya
menjadi tanggal 15 Juni 2006

@reallygreatsite
 JENIS-JENIS TRANSAKSI FOREX

2. Forward Transaction
Forward Transaction adalah transaksi pembelian atau penjualan valuta asing (devisa)
yang penyerahanya dilakukan dalam jangka waktu lebih dari 2 hari kerja bank setelah
tanggal transaksi. Biasanya adalah 1 minggu, 2 minggu, 1-6 bulan bahkan ada yg sampai 12
bulan jika kondisi politik, ekonomi, dan keuangan negara tersebut stabil.
contoh :
Deal date dilakukan pada tanggal 11 Oktober 2006 (spot 2 hari kerja berarti tanggal 13),
value datenya biasanya tangga 13 November 2006. Dari contoh tersebut, penetapan kurs
untuk value tanggal 13 November ditetapkan pada saat transaksi Forward dilakukan yaitu
tanggal 11 Oktober 2006
@reallygreatsite
 JENIS-JENIS TRANSAKSI FOREX

3. Swap Transaction
Swap Transaction adalah transaksi pertukaran 2 valuta melalui pembelian secara tunai
(spot) dengan penjualan kembali secara berjangka (forward) dalam jangka waktu yang
bersamaan.
contoh :
Pada tanggal 30 November 2005 PT. Budi Luhur menerima pinjaman sebesar USD
10.000.000 dari luar negeri untuk jangka waktu 6 bulan yg akan jatuh tempo misalnya
tanggal 30 November 2005 (spot), yg bersangkutan harus menjual USD nya untuk
mendapatkan IDR. Sedangkan saat jatuh tempo pinjaman, yaitu tanggal 30 Mei 2006 yg
bersangkutan harus membayar dalam USD sebesar USD 10.000.000. Kurs spot yang
@reallygreatsite
berlaku pada hari itu adalah IDR 9.000 - 9.100 dan swap point adalah 700-900.
 JENIS-JENIS TRANSAKSI FOREX

4. Option Transaction
Option Transaction adalah transaksi jual beli “HAK” (bukan kewajiab) untuk membeli
(call) atau menjual (put) suatu mata uang (currency) terhadap mata uang (currency)
lainya dengan pendapatan kurs sekarang tetapi realisasinya dilakukan pada waktu yang
akan datang sesuai dengan kontrak yang disepakati.

@reallygreatsite
 JENIS-JENIS TRANSAKSI FOREX
Put Option adalah transaksi opsi yang memberikan hak kepada pemegangya (pembeli) untuk
melaksanakan hak jualnya pada waktu yang telah ditetapkan pada saat transaksi opsi
tersebut dilaksanakan

Contoh Put Option (opsi jual)

1.65 SGD Put, American Style 31 Agustus 2004 diperdagangkan pada 6.25/6.50
Dalam transaksi ini pihak pembeli mempunyai hak untuk menjual USD pada harga 1.6500
dengan membayar biaya transaksi sebesar nilai yang telah disepakati. Dari contoh ini
misalnya pemegang hak boleh melakukan haknya pada periode 1 sampai dengan 30 Agustus
2004. Jika sebelum maturity date yaitu tanggal 31 Agustus kurs SGD turun menjadi 1.5500,
maka pembeli (pemegang) “put option” akan mengexercise hak untuk menjual USD pada
SGD. 1.5500. Jadi keuntungan yang akan@reallygreatsite
diperoleh oleh pemegang put option adalah
sebesar 350 point {1.6500-(1.5500+0.06500)}. Dengan demikian karena transaksi option ini
telah di exercise, maka dapat disebut : Option to be in the Money.
 JENIS-JENIS TRANSAKSI FOREX
Call Option adalah transaksi opsi yang memberikan hak kepada pemegangya
(pembeli) untuk melaksanakan hak belinya pada waktu yang telah ditetapkan pada
saat transaksi opsi dilaksanakan
Contoh Call Option (opsi beli)
1.825 GBP Call, American style August 31, 2004 trade at 7.25/7.50
Dalam transaksi ini pihak pembeli mempunyai hak untuk membeli GBP pada harga 1.825
dengan membayar biaya transaksi (transaction expenses) sebesar nilai yang telah disepakati.
Dari contoh ini misalnya pemegang hak boleh melakukan haknya pada periode I sampai dengan
30 Agustus 2004. Jika sebelum maturity date yaitu pada tanggal 31 Agustus kurs GBP naik
menjadi 1.9500, maka pembeli (pemegang) "Call Option" akan mengexercise hak untuk
membeli GBP pada USD. 1.8250. Jadi keuntungan yang akan diperoleh oleh Pemegang Call
Option jika melaksanakan "HAK"nya adalah sebesar 500 point (1.9500 -(1.8250 +0.07500)).
@reallygreatsite

Dengan demikian karena transaksi option ini telah di exercise, maka dapat disebut: Option to
be in the Money
 JENIS-JENIS TRANSAKSI FOREX

5. Transaksi TOD (Today Transaction)

Transaksi TOD adalah transaksi jual beli valuta asing (devisa) yang penyerahannya (value
date) sama dengan tanggal transaksi dilaksanakan (deal date).

Jika transaksi dilaksanakan pada tanggal 11 Agustus 2004, maka penyerahannya (value
date) juga tanggal 11 Agustus, hal ini biasanya dilakukan untuk memenuhi kekurangan
likuiditas yang sangat mendesak. Biasanya antara pihak yang bertransaksi berada dalam
wilayah/region yang sama.

@reallygreatsite
 JENIS-JENIS TRANSAKSI FOREX

5. Transaksi TOM (Tomorrow Transaction)

Transaksi TOM dalah transaksi jual beli valuta asing (devisa) di mana penyerahannya
(value date) 1 (satu) hari kerja setelah tanggal transaksi (deal date).

Jadi, jika transaksi dilaksanakan pada tanggal 11 Agustus 2004 maka penyerahannya akan
dilakukan pada tanggal 12 Agustus 2004, jika tanggal 12 jatuh pada hari libur berarti akan
diserahkan pada tanggal 13 Agustus 2004.

@reallygreatsite
CROSS RATE
 CROSS RATE
Kurs suatu mata uang terhadap mata uang lainya dimana refference & non refference
currencynya bukan USD. Dengan demikian jika Quotation rate yang tidak melibatkan currency
USD maka disebut Cross Rate.
GBP/SGD
JPY/IDR
SGD/JPY
 Perhitungan Cross rate
Foreign exchange trading
Contoh:
1. Pasangan mata uang pertama : EUR/USD (Euro ke Dolar AS)
2. Pasangan mata uang kedua : GBP/JPY (Pound Sterling ke Yen Jepang)

Langkah 1 : Hitung Nilai mata uang dasar

Misalkan nilai EUR/USD adalah 1,1500 (1 Euro setara dengan 1,1500 Dolar AS)
Msialkan nilai GBP/JPY adalah 150,00 (1 Pound Sterling setara dengan 150,00 Yen Jepang).
Langkah 2 : Hitung Cross rate antara Euro dan Pound Sterling
Anda ingin mengetahui berapa nilai 1 Euro dalam Pound Sterling
Untuk Melakukan ini, Anda membagi nilai GBP/JPY dengan EUR/USD: 150,00 (GBP/JPY) /
1,1500 (EUR/USD) = 130,43

Jadi, croos rate antara Euro (EUR) dan Pound Sterling (GBP) adalah sekitar 130,43. ini berarti 1
Euro setara dengan sekitar 130,43 Pound Sterling dalam hal nilai tukar antara keduanya.
Standar Kuasi
 Standar kuasi forex
Beberapa standar kuasi umum dalam forex meliputi:
1. Rasio Risk-Reward : Ini adalah perbandingan antara potensi
keuntungan dan potensi kerugian dalam suatu perdagangan.
2. Moving Averages : Banyak trader menggunakan moving
averages (rata-rata bergerak) untuk mengidentifikasi tren dalam
pergerakan harga mata uang.
3. Indikator Teknis : Trader juga menggunakan berbagai indikator
teknis seperti RSI (Relative Averange Convergence Divergence),
dan Stochastic Oscillator untuk membantu mengidentifikasi titik
masuk dan keluar yang potensial dalam perdangangan
 Standar
Manajemen Risiko
Kuasi Manajemen Risiko

Analisis fundamental melibatkan Standar kuasi yang sangat penting

penilaian faktor-faktor ekonomi adalah manajemen risiko.
dan berita global yang dapat
memengaruhi nilai mata uang.
 SWAP
dan
FORWARD
 Transaksi Forward
Kesepakatan akan terjadi pada hari tertentu, dimana nilai tukar akan
disepakati. Namun transaksi sebenarnya akan terjadi pada tanggal tertentu di
masa depan. Transaksi Forwardnya bisa satu bulan, dua bulan atau bahkan
tiga bulan. Artinya, akad sebenarnya akan berlangsung pada hari tertentu.
Kontrak forward untuk penyerahan mata uang ini akan terjadi setelah satu
bulan, dua bulan atau tiga bulan diputuskan sesuai dengan kontrak.

@reallygreatsite
 Swap Point/Forward Point

Umumnya nilai tukar forward suatu mata uang akan lebih mahal atau lebih murah dibandingkan nilai tukar spot.
Selisih antara kurs spot dan kurs forward disebut Forward Margin, atau Swap Points. Margin maju dapat berupa
premium atau diskon.

Discount
Terjadi bila suku bunga reference currency lebih tinggi
dibanding non reference currency. Artinya kurs yang akan
datang lebih kecil dibanding kurs pada saat penutupan
kontrak forward.
Premium
Terjadi bila suku bunga reference currency lebih rendah
dibanding non reference currency. Artinya kurs yang akan
datang lebih besar dibanding kurs pada saat penutupan
kontrak forward. Berarti kurs spot + premium = kurs forward

Contoh: Contoh:
GBP=12% USD=7%
USD=7% IDR=13%
GBP diperdagangkan secara diskon terhadap USD, karena USD diperdagangkan secara forward terhadap IDR secara
tingkat bunga GBP sebesar 12% lebih tinggi dibanding USD premium, karena suku bunga USD sebesar 7% lebih rendah
sebesar 7%. Besarnya Interest Rate Differential adalah dibanding suku bunga IDR sebesar 13%. Besarnya Interest
12%-7% = 5% Rate Differential adalah 13%-7% = 6%

@reallygreatsite
 Rumus
SR X IRD X T
Swap Point =
360
SR = Spot Rate
IRD = Interest Rate Differential
T = Tenor atau jangka waktu
360 = setahun 360 hari

@reallygreatsite
 Bid dan Offer dalam Forward Rate
Transaction
Bid Rate: Market Price Maker bersedia membeli mata uang asing, penyerahannya di masa depan
Offer Rate: Market Price Maker bersedia menjual mata uang asing, penyerahannya di masa depan

BID Rate:
CONTOH: 120.85 x (9.1/8% - 6.3/8%) x 90
= 0.83
FD =
Scenario Rate: 360
USD interest rate 3 month 9.1/8% - 9% p.a
JPY interest 3 month 6.1/2% - 6.3/8% p.a OFFER Rate:
USD/JPY Spot 120.85 - 95 120.95 x (9% - 6.1/2%) x 90
FD = = 0.76
360

Hasil perhitungan di atas adalah forward differential. Karena tingkat bunga reference currency lebih tinggi dibanding Non
reference currency (tingkat suku bunga USD lebih tinggi dibanding tingkat bunga JPY), maka Forward Differentialnya
adalah discount. Dengan demikian maka nilai USD terhadap JPY untuk outrite Forward 3 bulan yang akan datang dapat
dihitung sebagai berikut:
 BID RATE:

CONTOH : Langkah-langkah yang dapat dilakukan untuk melakukan perhitungan adalah sebagai berikut
1. Kita beli USD, jual SFR At X (Fwd 6 M’s)
Spot Rate: SFR 1.4600/10 2. Kita jual USD, beli SFR At 1.4600 (Spot)
3. Kita Borrow USD 6 M’s At 7%
Interest rate 6 months: 4. Kita Place SFR 6 M’s At 3%
USD = 6.5% - 7% SR X IRD X Days
Swap Point =
SFR = 3% - 3.5% 360 Days
1.4600 X (3% - 7%) X 180
= 0.0292
360 Days
OFFER RATE:
Dengan cara yang sama, kita lakukan langkah-langkah perhitungan Hasil perhitungan Forward Point tadi, menunjukkan USD
transaksinya: discount terhadap SFR, karena tingkat bunga USD lebih
1. Kita jual USD, beli Forward 6 M’s At X tinggi dibanding tingkat bunga SFR.
2. Kita beli USD, jual SFR At 1.4610 (Spot)
3. Kita Borrow USD 6 M’s At 3.5%
4. Kita Place SFR 6 M’s At 6.5%

1.4610 X (3.5% - 6.5%) X 180

Swap Point = = 0.0292
360 Days
Manfaat Forward Contract

1. Hedging Risiko
2. Memenuhi Kebutuhan Nasabah
3. Spekulasi

@reallygreatsite
 Rumus
SR X ID X Tenor
FD (Discount/Premium) =
360
SR = Spot Rate
ID = Interest Rate Differential
T = Tenor atau jangka waktu
360 = setahun 360 hari
 Rumus
FR - SR 360
Interest Differential (ID) Term = X X 100
SR T

ID = Persentase interest rate differential

FR = Forward Exchange Rate
SR = Spot Exchange Rate
T = Tenor atau jangka waktu
360 = setahun 360 hari
 Forward Differential
Untuk menghitung Forward Differential dapat digunakan 2 cara berikut:
a. Exchange Rate Differential Term
b. Interest Differential Term

Contoh Scenario Rate

Dari Interbank Money Market didapat informasi:
USD interest rate 1 month = 6,5% p.a
IDR interest rate 1 month = 18,5% p.a

Sedangkan dari forex market kurs yang berlaku adalah:

Spot USD//IDR = 6.990
1 month = 30 days, 1 year = 360 days
 Forward Rate

Exchange Rate Differential Interest Differential Term

SR X IRD X T FR - SR 360
FD = ID = X X 100
360 SR T
6.990 X (18,5%-6,5%) X 30 69,90 360
= = X X 100
360 6.990 30
= 12%
= 69,90
 Perhitungan Forward Exchange Rate
Lainnya

FD untuk USD terhadap IDR 1 bulan yang akan datang adalah sebesar 69,90. Perhitungan didasarkan
pada :

USD interest rate 1 month = 6,5% p.a.

IDR interest rate 1 month = 18,5% p.a.
Spot USD/IDR = 6.990
1 month = 30 days , 1 year = 360 days

Sehingga di dapat nilai tukar USD terhadap IDR 1 bulan yang akan datang adalah:
Spot rate = Rp 6.990
FD (premium) = Rp 69,90
Forward Rate = Rp 7.059,90

Jika interest rate USD lebih rendah dibanding IDR, maka akan terjadi sebaliknya
 Contoh lainnya

Scenario Rate Hasil perhitungan di atas adalah forward differential.

USD interest rate 3 months 9.1/8% - 9% p.a. Nilai USD terhadap JPY untuk outrite forward 3 bulan dapat
JPY interest 3 months 6.1/2% - 6.3/8% p.a. dihitung sebagai berikut
USD/JPY Spot 120.85 - 95

BID Rate: USD/JPY Spot Rate 120.85 120.95

120.85 x (9.1/8% - 6.3/8%) x 90

FD = = 0.83 3 Months (FD/discount) 0.83 0.76
360
120.02 120.19
OFFER Rate:
120.95 x (9% - 6.1/2%) x 90
FD = = 0.76
360
 CARA LAINNYA

Langkah 1:
Jual USD terhadap JPY value Spot 120.85

16/11 18/11 18/2

- USD + USD
+ JPY at 120.85 - JPY at Foreign Exchange Bid Forward

Langkah 2:
Settle Nostro USD dan DEM dengan langkah-langkah sebagai berikut:
Borrow USD dari 18/11 - 18/2 at 9.1/8%
Lend DEM dari 18/11 - 18/2 at 6.3/8%

16/11 18/11 18/2

+ USD + USD (P+i)
- JPY - JPY (P+i)
 CARA LAINNYA

Langkah 3:

1.000.000 X 90 X 9,1/8
USD interest expense =
36000
= USD 22.812,50

120.850.000 X 90 X 6.3/8
USD interest expense =
36000
= 1.926.046.875

FOREIGN EXCHANGE BID ISD/JPY

120.850.000 + 1.926.046,875
1.000.000 + 22.812,50
= 120,0376871 => dibulatkan 120,03
 Pelaksanaan Transaksi Swap

Transaksi swap digunakan untuk menghindari timbulnya risiko kurs yang fluktuatif. Transaksi ini
dapat digunakan oleh perusahaan dalam negeri yang menerima pinjaman (kredit) dari luar negeri.

Misalnya PT. Mandir menerima pinjaman dari bank di Singapura sebesar USD 50.000.000 sebagai
Kredit Modal Kerja, jangka waktu 6 bulan. Berarti sumber pendanaan berasal dari USD, sementara
pabrik yang bersangkutan membutuhkan IDR untuk membeli bahan baku di dalam negeri, sekaligus
untuk membayar gaji dan lembur, serta biaya operasional lainnya. Untuk menghindari risiko kurs
yang fluktuatif, maka PT. Mandir dapat melakukan transaksi Swap dengan bank yang bersangkutan.
Berdasarkan informasi Forex Market didapat data-data sebagai berikut:
Spot IDR 9.445/9.555
Swap Point
Pada kolom Swap, menunjukkan Swap Point
yang ditawarkan, yang tertulis di sisi depan
TYPE SWAP adalah bid dan yang di belakang adalah
OVER NIGHT 1.10 / 1.20 Offer Rate.

TOM NEXT 1.10 / 1.20

Berdasarkan data-data di atas, maka kurs
yang dapat digunakan adalah:
SPOT NEXT 1.10 / 1.20
Pada saat spot digunakan kurs beli (bank)
1 WEEK 09.00 / 09.75 yaitu IDR 9.445 dengan demikian PT. Mandir
2 WEEK 19.00 / 21.00 akan terima IDR sebesar 50.000.000 X 9.445 =
1 MONTH 36.00 / 40.00 IDR 472.250.000.000.
Sedangkan kurs forward yang digunakan
2 MONTH 100.00 / 110.00
adalah premium offer, yaitu IDR 325,00 ini
3 MONTH 150.00 / 165.00
berarti kurs forward yang ditetapkan menjadi
6 MONTH 300.00 / 325.00 IDR 9.445,00 + IDR 325,00 = IDR 9.770,00. Jadi
1 YEAR 600.00 / 660.00 pada saat jatuh tempo pinjaman PT Mandir
membeli kembali USD 50.000.000 dengan
kurs IDR 9.770,00