• HASIL PENELITIAN JURNAL STRUKTUR KEPEMILIKAN, NILAI PERUSAHAAN DAN PELUANG INVESTASI: BUKTI DARI PERUSAHAAN MEKSIKO DARI JUAN M. SAN MARTIN-REYNA*, JORGE A. DURÁN-ENCALADA TAHUN 2012 • PADA TAHUN 2012 JUAN M. SAN MARTIN-REYNA*, JORGE A. DURÁN- ENCALADA MENELITI 83 PERUSAHAAN MEKSIKO YANG TERDAFTAR SELAMA PERIODE 2005-2011 TENTANG PENGARUH KEPEMILIKAN, DEWAN DIREKSI, DAN LEVERAGE KEUANGAN PADA KINERJA PERUSAHAAN SAAT INI BAIK MENGHADAPI, ATAU TIDAK MENGHADAPI, PERTUMBUHAN YANG MENGUNTUNGKAN. • LATAR BELAKANG DARI PENELITIAN TERSEBUT DIKARENAKAN ADANYA BUKTI YANG MENUNJUKKAN BAHWA BISNIS KELUARGA MEMPERTAHANKAN KEUNGGULAN DAN ATASAN KINERJA KEPEMILIKAN KELUARGA BAHKAN LEBIH JELAS DI PASAR NEGARA BERKEMBANG DI MANA MEREKA DIPANDANG SEBAGAI "MESIN" EKONOMI (WHYTE, 1996). KELUARGA BESAR DIKENDALIKAN KELOMPOK BERSIFAT DINAMIS DAN SERBAGUNA, DAN MEREKA MEMILIKI PROPORSI BRUTO YANG SIGNIFIKAN PRODUK NASIONAL DI PASAR NEGARA BERKEMBANG DENGAN PERTUMBUHAN TINGGI (CARNEY, 2005; CLAESSENS ET AL., 2002). DI MEKSIKO, SEBAGIAN BESAR PERUSAHAAN, SEPERTI DI SEBAGIAN BESAR NEGARA BERKEMBANG, DIPERTIMBANGKAN BISNIS KELUARGA. NAMUN DEMIKIAN, SANGAT SEDIKIT STUDI YANG MENGACU PADA BISNIS KELUARGA MEKSIKO. • PERUSAHAAN-PERUSAHAAN YANG PALING DOMINAN DI MEKSIKO TERLEPAS DARI UKURAN, DIMILIKI DAN DIKELOLA OLEH SATU DI MEKSIKO, KELUARGA ATAU LEBIH KELUARGA, BIASANYA MEMAINKAN PERAN PENTING KETURUNAN DARI KELUARGA PENDIRI. INI DALAM MENDEFINISIKAN TATA MENCIPTAKAN BEBERAPA KESULITAN UNTUK KELOLA PERUSAHAAN PRAKTIK. MENDAPATKAN AKSES KE INFORMASI TENTANG SECARA ANALITIS, DOMINASI STRUKTUR PERUSAHAAN KEPEMILIKAN DAN STRUKTUR KONTROL DARI KELUARGA TELAH TERJADI. PERUSAHAAN MESKIPUN KESULITAN INI, JELAS DALAM KONTEKS INI, PILIHAN BAHWA DUA FITUR UTAMA CIRI STRUKTUR MEMPERTAHANKAN KEPEMILIKAN DAN KENDALI SEBAGIAN BESAR PERUSAHAAN DI TANGAN PERUSAHAAN DI MEKSIKO PERTAMA, KELUARGA ADALAH KEPUTUSAN YANG RASIONAL; PILIHAN INI PERUSAHAAN-PERUSAHAAN INI MENYAJIKAN MEWAKILI STRATEGI UNTUK KONSENTRASI KEPEMILIKAN YANG JAUH LEBIH MENINGKATKAN NILAI SAHAM TINGGI, DAN KEDUA, BANYAK PERUSAHAAN KELUARGA. SECARA LANGSUNG ATAU TIDAK LANGSUNG DIKENDALIKAN OLEH SALAH SATU DARI BANYAK KONGLOMERAT KEUANGAN DAN / ATAU INDUSTRI. • KONGLOMERAT ADALAH SEKELOMPOK PERUSAHAAN YANG TERHUBUNG SATU SAMA LAIN MELALUI HUBUNGAN KEPEMILIKAN DAN DIKENDALIKAN OLEH KELUARGA LOKAL, ATAU SEKELOMPOK KECIL INVESTOR. BIASANYA, KONGLOMERAT ADALAH DIKENDALIKAN OLEH PEMEGANG SAHAM DOMINAN MELALUI STRUKTUR YANG RELATIF KOMPLEKS. • HASILNYA MENUNJUKKAN BAHWA STRUKTUR KEPEMILIKAN, PENGARUH, DAN DEWAN DIREKSI MEMPENGARUHI NILAI PERUSAHAAN SERTA JENIS PENGARUH TERGANTUNG PADA ADA TIDAKNYA PELUANG INVESTASI. KEPEMILIKAN KELUARGA, KOMPOSISI DEWAN DAN LEVERAGE MEMAINKAN PERAN GANDA: MENINGKATKAN KINERJA KETIKA TIDAK ADA PROYEK INVESTASI, TETAPI BERDAMPAK NEGATIF DI HADAPAN PELUANG PERTUMBUHAN. KEPEMILIKAN KELUARGA, UNTUK MISALNYA, MEMBANTU MENCIPTAKAN NILAI DENGAN MENDISIPLINKAN MANAJER DI PERUSAHAAN- PERUSAHAAN TERSEBUT PELUANG PERTUMBUHAN, SEMENTARA ITU MEMILIKI EFEK NEGATIF PADA PERUSAHAAN-PERUSAHAAN DENGAN INVESTASI PELUANG KARENA KECENDERUNGAN UNTUK MEMBUANG-BUANG PROYEK YANG MENGUNTUNGKAN. • SINGKATNYA, PENELITIAN TERSEBUT MENGKONFIRMASI HUBUNGAN ANTARA STRUKTUR KEPEMILIKAN, DEWAN DIREKSI, LEVERAGE, PELUANG PERTUMBUHAN DAN KINERJA. PENELITIAN TERSEBUT MENEMUKAN HUBUNGAN POSITIF ANTARA KONTROL KELUARGA DAN KINERJA DI PERUSAHAAN TANPA PERTUMBUHAN PELUANG DAN HUBUNGAN INI AKAN DIMODERASI OLEH MEKANISME PERUSAHAAN KAPAN PERUSAHAAN MEMILIKI AKSES KE PROYEK NPV POSITIF. DALAM PENGERTIAN INI, KETIKA KITA FOKUS PADA ASPEK KONTROL DARI DIREKTUR EKSKLUSIF DI PAPAN DAN UTANG, MENEMUKAN ITU MEREKA MENYEDIAKAN FUNGSI PENGAWASAN YANG EFEKTIF .