SEMINAR AKUNTANSI KEUANGAN

CRITICAL REVIEW

Refinancing Tekanan dan Manajemen Laba: Bukti

Perubahan jangka pendek Hutang dan Discretionary
Accruals

Oleh :

Nita Gusda Putri

Rahmi
Yulira gusnita
Nadia dwi tasya

PROGRAM STUDI AKUNTANSI

FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS NEGERI PADANG
Abstract :
Ttujuan : Penelitian ini bertujuan untuk meneliti hubungan antara
perubahan utang kewajiban lancar (utang jangka pendek) dan akrual diskresioner
sebagai indikator kecenderungan untuk mengelola pendapatan
Waktu penelitian : Desember 2012
Temuan/hasil : Hasil dari penelitian ini menunjukkan bahwa (i) perusahaan memiliki akrual
diskresioner yang lebih tinggi selama periode meningkatutang jangka
pendek, (ii) perusahaan memiliki akrual diskresioner yang lebih tinggi
sebelum dimulainya perjanjian pinjaman bank, dan (iii) kedua hubungan ini
dipengaruhi oleh risiko kredit perusahaan
1. Pendahuluan
a) rumusan masalah, tujuan atau pertanyaan penelitian
penelitian secara langsung berkaitan dengan dua bidang penelitian utama. Daerah
pertama melibatkan hipotesis perjanjian utang, yang berfokus pada pilihan akuntansi
yang dibuat oleh perusahaan-perusahaan yang mungkin mengalami pelanggaran
perjanjian utang (Watts dan Zimmerman 1990). Literatur kedua melibatkan studi yang
meneliti manajemen laba terkait dengan penerbitan keamanan. Kim dan Park (2005),
Cohen dan Zarowin (2010), dan Teoh et al. (1998) menunjukkan bahwa perusahaan
cenderung untuk mengelola laba sebelum masalah ekuitas berpengalaman Pada
penelitian ini menguji apakah perusahaan dengan potensi untuk refinancing tekanan
(serta orang-orang yang benar-benar memperoleh pembiayaan eksternal) cenderung
untuk terlibat dalam manajemen laba. Penelitian ini berusaha untuk membawa
bersama-sama untaian yang berbeda dari literatur untuk menentukan apakah
refinancing tekanan yang lebih halus daripada pelanggaran perjanjian mendorong
manipulasi akrual dan apakah manipulasi tersebut dipengaruhi oleh hambatan potensi
untuk refinancing.

b) motivasi atau alasan dilakukan penelitian (kenapa penting topik diteliti?)

untuk mengeksplorasi apakah perilaku manajerial, pada kenyataannya, dipengaruhi
oleh potensi tekanan refinancing. Lebih khusus, dan menyelidiki hubungan antara
akrual diskresioner dan kedua perubahan utang jangka pendek dan pembiayaan utang
berikutnya untuk menentukan apakah potensi tekanan refinancing dikaitkan dengan
penurunan kualitas laba. Dan ini penting karena mereka menunjukkan bahwa struktur
modal mempengaruhi perilaku manajerial cara-cara yang sebelumnya tidak
teridentifikasi.
 c) menjelaskan bahwa penelitian berbeda dengan penelitian sebelumnya (identifikasi
research gap)
Dalam literatur yang ada, ex-post pengaruh struktur modal dan kecenderungan untuk
mengelola pendapatan sebelum perjanjian pelanggaran telah dieksplorasi. Selain itu,
ada bukti bahwa perusahaan mengelola laba sebelum masalah ekuitas berpengalaman
(misalnya, Kim dan Taman 2005, Cohen dan Zarowin 2010, Teoh et al. 1998) masalah
utang publik (Liu et al. 2010) dan. Kami berusaha untuk membawa bersama-sama ini
untaian yang berbeda dari literatur untuk menentukan apakah refinancing tekanan
yang lebih halus daripada pelanggaran perjanjian mendorong manipulasi akrual dan
apakah manipulasi tersebut dipengaruhi oleh hambatan potensi untuk refinancing.

d) penjelasan teori utama dan definisi yang penting

Definisi Discretionary Accruals (DACC)
laba yang dilaporkan terdiri dari arus kas dari operasi dan akrual. GAAP
memungkinkan akrual untuk mengurangi masalah waktu dan untuk mencapai
pencocokan yang lebih baik dari pendapatan dan beban ketika mengukur kinerja
perusahaan selama interval waktu selama setahun.

e) pernyataan organisasi penulisan artikel

Sisa kertas ini disusun sebagai berikut. Kami menyajikan informasi latar belakang dan
mendiskusikan pengembangan hipotesis kami dalam Bagian 2. Kami menjelaskan
proses seleksi data dan metode empiris dalam Bagian 3. Kami mempresentasikan dan
mendiskusikan karakteristik sampel dan hasil di Bagian 4 dan memberikan
kesimpulan mereka dalam Bagian 5.

2. Kajian Teori
a) Teori dan definisi variabel-variabel
Menjelaskan pengertian variabel independen (Definisi Discretionary Accruals
(DACC)
b) Analisis penelitian terdahulu yang cukup dan relevan (diutamakan 80% dari referensi
10 tahun terakhir)
Bukti empiris mengenai hipotesis perjanjian utang dicampur. Healy dan Palepu (1990)
dan DeAngelo et al. (1994) melaporkan bahwa perusahaan menghadapi kemungkinan
pelanggaran dividen perjanjian lebih mungkin untuk mengurangi dividen daripada
membuat perubahan akuntansi. Namun, Dichev dan Skinner (2002) mengamati bahwa
sejumlah luar biasa besar dari perusahaan menghindari pelanggaran perjanjian utang
 dengan melaporkan langkah-langkah keuangan pada atau di atas ambang batas
perjanjian, dan DeFond dan Jiambalvo (1994) menemukan bahwa perusahaan
memiliki akrual diskresioner yang berlebihan pada tahun sebelumnya melaporkan
pelanggaran perjanjian utang . Baru-baru ini, Stanley dan Sharma (2011) meneliti
kesalahan pelaporan laporan keuangan dan penggunaan utang bank.

c) Rerangka konseptual, dan hipotesis penelitian j(ika tujuan penelitian uji hipotesis)
H1 : Tingkat utang kewajiban lancar berhubungan negatif dengan akrual
diskresioner.
H2 : Perubahan utang kewajiban lancar secara positif terkait dengan akrual
diskresioner
H3 : Pembiayaan utang New didahului oleh kenaikan akrual diskresioner.
H4 : Hubungan antara tekanan refinancing dan akrual diskresioner dilemahkan oleh
kehadiran utang investment grade.

3. Metodologi Penelitian
a) proses atau desain penelitian
model penelitian yang digunakan pada penelitian ini adalah empiris. Kami memulai
pembangunan sampel dengan memilih semua perusahaan dengan total aset positif dari
Compustat untuk periode sepuluh tahun antara 1996 dan 2005 (inklusif). Periode
waktu ini adalah pembatasan utama kami karena mencakup persimpangan (a) periode
yang Pinjaman Data Data Corporation Dealscan tersedia dan (b) periode sebelum
periode krisis keuangan global yang secara radikal berdampak pada pasar kredit. Bagi
perusahaan untuk tetap dalam sampel mereka harus memiliki data akuntansi yang
tersedia di Compustat. Karena merger dan akuisisi (M & A) aktivitas dapat
menyuntikkan suara yang signifikan dalam perhitungan akrual tidak normal, kita
menghilangkan dari sampel pengamatan perusahaan tahun dengan aktivitas merger
diidentifikasi oleh catatan kaki Compustat 'AB' untuk penjualan bersih di tahun di
mana kita mengukur akrual tidak normal . Untuk perusahaan dengan aktivitas M & A
dalam tiga tahun sebelumnya (tapi tidak pada tahun berjalan) kita membuat variabel
dummy untuk digunakan sebagai variabel kontrol dalam analisis regresi. Setelah
menghapus perusahaan keuangan dan observasi perusahaan-tahun dengan data yang
hilang pada variabel yang diperlukan, sampel akhir kami terdiri dari 26.

b) data penelitian yang terbaru atau periode penelitian yang cukup panjang
menjustifikasi ukuran sampel, model yang digunakan atau metode penelitian yang
 diikuti (jika penelitian kualitatif)
penelitian ini memulai pembangunan sampel dengan memilih semua perusahaan
dengan total aset positif dari Compustat untuk periode sepuluh tahun antara 1996 dan
2005 (inklusif). Periode waktu ini adalah pembatasan utama kami karena mencakup
persimpangan (a) periode yang Pinjaman Data Data Corporation Dealscan tersedia
dan (b) periode sebelum periode krisis keuangan global yang secara radikal
berdampak pada pasar kredit. Bagi perusahaan untuk tetap dalam sampel mereka
harus memiliki data akuntansi yang tersedia di Compustat. Karena merger dan
akuisisi (M & A) aktivitas dapat menyuntikkan suara yang signifikan dalam
perhitungan akrual tidak normal, kita
menghilangkan dari sampel pengamatan perusahaan tahun dengan aktivitas merger
diidentifikasi oleh catatan kaki Compustat 'AB' untuk penjualan bersih di tahun di
mana kita mengukur akrual tidak normal . Untuk perusahaan dengan aktivitas M & A
dalam tiga tahun sebelumnya (tapi tidak pada tahun berjalan) kita membuat variabel
dummy untuk digunakan sebagai variabel kontrol dalam analisis regresi. Setelah
menghapus perusahaan keuangan dan observasi perusahaan-tahun dengan data yang
hilang pada variabel yang diperlukan, sampel akhir kami terdiri dari 26.

c) menjelaskan bagaimana peneliti memperbaiki model/penelitian sebelumnya dengan

tambahan masukan
Tujuan penelitian ini adalah untuk mempertemukan dua helai penelitian dan menguji
apakah perusahaan dengan potensi untuk refinancing tekanan (serta orang-orang yang
benar-benar memperoleh pembiayaan eksternal) cenderung untuk terlibat dalam
manajemen laba. Dengan demikian, penelitian ini bisa dilihat sebagai bangunan dari
Roberts dan Sufi (2009) yang menemukan bahwa ada konsekuensi negatif yang
terkait dengan mengasingkan kreditur. Roberts dan Sufi (2009) menunjukkan bahwa
perusahaan yang melanggar perjanjian utang mengalami penurunan besar dan terus-
menerus dalam utang perusahaan bersih masa depan. Mereka juga menemukan bahwa
pelanggar (bahkan mereka menghadapi hal pinjaman kurang menguntungkan) jarang
beralih pemberi pinjaman, yang membatasi pilihan pembiayaan mereka dan
kompromi kemampuan mereka untuk mendapatkan kredit. Dengan ekstensi,
tampaknya masuk akal untuk menunjukkan bahwa perusahaan mungkin tergoda untuk
mengelola pendapatan ketika utang akan datang karena karena mereka memandang
bahwa mungkin ada konsekuensi negatif yang terkait dengan tampil menarik jika
 mereka perlu untuk membiayai, bahkan jika mereka tidak dekat dengan batas
perjanjian utang mereka. Gagasan ini menjembatani kesenjangan antara literatur
perjanjian utang dan studi saat ini.

4. Hasil/Analisis
a) hasil/temuan tersebut dijelaskan dengan baik dan meyakinkan
( H1) laporan ringkasan statistik untuk variabel yang digunakan dalam penelitian ini.
Semua variabel kontinu Winsorized pada 1 dan persentil ke-99 untuk mengurangi
pengaruh outlier. akrual diskresioner sekitar -1,23% (rata-rata) dari aset perusahaan,
dengan nilai rata-rata -1,09%. 7 perusahaan sampel kami memiliki sekitar 42% utang
jangka panjang dan utang 4,5% kewajiban lancar, baik diukur relatif terhadap total
aset.
Menunjukkan bahwa potensi tekanan refinancing seperti ini mungkin cukup untuk
mempengaruhi perilaku manajerial.
(H2) menunjukkan koefisien korelasi Pearson untuk akrual diskresioner dan semua
variabel independen yang digunakan dalam model multivariat kami. korelasi
dilaporkan dengan tanda bintang tunggal signifikan pada tingkat 5% (atau lebih
rendah). akrual diskresioner ( DACC) adalah berhubungan positif dengan
profitabilitas dan leverage, dan berhubungan negatif dengan ukuran perusahaan dan
rasio pasar-to-book. akrual diskresioner juga lebih rendah di hadapan sebuah
perusahaan audit besar, konsisten dengan Francis et al. (1999), Myers et al. (2003),
dan lain-lain. Mengenai hipotesis kami, akrual diskresioner menurun di tingkat utang
jangka pendek, peningkatan perubahan utang jangka pendek, dan lebih tinggi selama
tahun sebelumnya inisiasi dari pinjaman bank baru. bahwa perusahaan yang lebih
kecil, lebih menguntungkan, dan yang memiliki aset berwujud yang lebih sedikit dan
volatilitas pendapatan yang lebih besar memiliki akrual diskresioner secara signifikan
lebih tinggi. juga menggambarkan bahwa tingkat utang jangka pendek secara
signifikan berkorelasi negatif dengan akrual diskresioner dan perubahan utang jangka
pendek secara signifikan berkorelasi positif dengan akrual diskresioner hasil
menunjukkan bahwa sementara pemantauan pemberi pinjaman tampaknya lebih
efektif dengan adanya
utang jangka pendek (Hipotesis 1), tekanan refinancing potensial yang berkaitan
dengan perubahan utang jangka pendek tampaknya untuk mendorong manajer untuk
memanipulasi akrual (Hipotesis 2). Hipotesis 3 menunjukkan bahwa akrual
 diskresioner akan lebih tinggi untuk perusahaan yang kemudian mengeluarkan utang
baru. Tabel 3 menunjukkan bahwa koefisien untuk NEWDEBT adalah positif dan
sangat signifikan. Hipotesis 4. kehadiran utang investment grade menurun beberapa
hambatan untuk refinancing (yaitu, melemahkan hubungan antara tekanan refinancing
dan akrual diskresioner).

5. Simpulan
a) merangkum secara singkat hasil penelitian dan pembahasan yang menjawab tujuan
penelitian
Menggunakan sampel perusahaan dari 1996-2005, kami menyajikan bukti bahwa
perusahaan lebih cenderung memiliki akrual diskresioner yang tinggi ketika mereka
memiliki peningkatan utang jangka pendek, menyiratkan bahwa manajemen akrual
dapat terjadi dalam mengantisipasi refinancing utang Kami menemukan bahwa
hubungan ini ada baik untuk perusahaan-perusahaan yang kemudian menginisiasi
utang bank dan untuk perusahaan-perusahaan yang tidak. Kami juga menemukan
bahwa kecenderungan meningkat akrual diskresioner dalam menanggapi tekanan
refinancing dilemahkan ketika perusahaan memiliki risiko kredit yang lebih rendah
penelitian kami menunjukkan bahwa kenaikan utang jangka pendek dapat
menyebabkan insentif negatif jangka pendek bagi perusahaan untuk mengelola
pendapatan. peneliti masa depan di daerah ini mungkin ingin untuk menyelidiki
konsekuensi jangka panjang dari tindakan-tindakan manajerial. penelitian kami
menunjukkan bahwa kenaikan utang jangka pendek dapat menyebabkan insentif
negatif jangka pendek bagi perusahaan untuk mengelola pendapatan.

b) Saran penelitian selanjutnya, jika ada,

peneliti masa depan di daerah ini mungkin ingin untuk menyelidiki konsekuensi
jangka panjang dari tindakan-tindakan manajerial.