Tujuan dari penelitian ini adalah setiap elemen dapat mempangaruhi return on asset, return on equity,
net profit margin, dan gross profit margin. Populasi yang di gunakan untuk penelitian ini adalah
perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2008 – 2010. Alat analisis yang
digunakan adalah purposive sampling dan metode penggunaan analisis adalah regresi berganda. Peneliti
menggunakan sampel sebanyak 54 perusahaan manufaktur di BEI tahun 2008 – 2010. Hasil penelitian ini
membuktikan bahwa return on asset, return on equity, net profit margin, dan gross profit margin
mempengaruhi return saham. Secara simultan net profit margin, return on asset, return on equity, net profit
margin, gross profit margin berpengaruh signifikan terhadap return saham dengan signifikansi 0,000<0,05.
Koefisien determinasi yang dihasilkan adalah 0,138 hal ini berarti 13,8% perubahan variabel net
profit margin, return on asset, return on equity, debt to equity ratio, earning per share secara bersama-
sama. Sedangkan 86,2% sisanya dijelaskan oleh variabel yang tidak diteliti. Semakin besar keuntungan
perusahaan itu, maka semakin besar pula saham yang didapat.
Kata kunci: Return saham, net profit margin, return on asset, return on equity, gross profit margin.
I. Pendahuluan
PT. Unilever Indonesia Tbk. merupakan perusahaan dengan kinerja yang meningkat dari
waktu ke waktu serta mempunyai prospek yang baik dalam waktu jangka panjang. Harga saham
PT. Unilever Indonesia Tbk. sendiri pada akhir tahun 2017 sebesar Rp. 54.400,- per lembar
saham, dengan jumlah saham sebanyak 7.630.000.000 lembar. Sedangkan jumlah saham yang bisa
dimiliki oleh masyarakat adalah sebanyak 15% dari total saham, atau sekitar 1.145.122.500
lembar saham.
Harga saham pada suatu perusahaan sendiri biasanya memiliki sifat fluktuatif setiap saat.
Karena saham merupakan sekuritas yang mempunyai risiko cukup besar sehingga membuat
investor harus cermat dalam memilih investasi saham. Saham dari Perusahaan Unilever Indonesia
Tbk. memiliki kinerja dan prospek yang baik di kalangan pasar modal, sehingga hal ini akan
menjadikan daya tarik bagi investor untuk memilih Unilever sebagai investasi saham.
Selain itu, dari penelitian sebelumnya diperoleh hasil yang kurang konsisten. Seperti pada
penelitian yang dilakukan Gani diketahui bahwa ROA, ROE secara simultan berpengaruh positif
sedangkan ROE justru berpengaruh negatif terhadap harga saham. Hasil yang berbeda pula
diperoleh dari penelitian yang dilakukan oleh Setyorini, Minarsih dan Haryono yang menyatakan
bahwa ROA dan ROE mempunyai pengaruh negatif terhadap harga saham. Melihat dari perbedaan
hasil penelitian yang telah dilakukan sebelumnya sehingga perlu untuk diteliti kembali agar lebih
konsisten terhadap harga saham pada perusahaan manufaktur di Negara ASEAN. Dalam penelitian
lain dari Ebta diperoleh hasil bahwa ROA berpengaruh positif terhadap harga saham
Adapun definisi variabel dalam penelitian ini adalah sebaga berikut : Dividend Per Share
merupakan total semua dividen tunai yang dibagikan dibandingkan dengan jumlah saham yang
beredar (Intan, 2009).
Devidend Per Share = Devidend Tunai
Jumlah Saham Beredar
Return On Equity adalah satu bentuk dari rasio profitabilitas yang dimaksudkan untuk
dapat mengukur kemampuan perusahaan dengan keseluruhan dana yang ditanamkan dalam modal
yang digunakan untuk operasinya perusahaan untuk menghasilkan keuntungan..
Return On Equity = Laba Bersih
Total Ekuitas
Rasio profit margin (margin laba atas penjualan) merupakan salah satu rasio yang
digunakan untuk mengukur margin laba atas penjualan. Cara mengukur rasio profit margin adalah
dengan membandingkan laba bersih setelah pajak dengan penjualan bersih. (Hardiningsih dkk,
2002).
Margin Profit = Laba Bersih
Penjualan Bersih
Return On Invesment adalah satu bentuk dari rasio profitabilitas yang dimaksudkan untuk
dapat mengukur kemampuan perusahaan dengan keseluruhan dana yang ditanamkan dalam aktiva
yang digunakan untuk operasinya perusahaan untuk menghasilkan keuntungan. Menurut Abdullah
Faisal (2002:49) ROI ini sering disebut Return On Invesment dipergunakan untuk mengukur
kemampuan perusahaan dalam menghasilkan keuntungan dengan menggunakan keseluruhan aktiva
yang dimilikinya. (Prastowo dan Juliaty 2002:97).
Return On Investment = Laba Sebelum Pajak
Total Aset
ROA adalah Rasio untuk mengukur kemampuan manajemen dalam memperoleh keuntungan (laba
sebelum pajak) yang dihasilkan dari rata-rata total aset yang bersangkutan.
ROA = Laba Setelah Pajak x 100%
Total Aset
Harga saham adalah tingkat keuntungan yang dinikmati oleh pemodal atas suatu investasi
saham yang dilakukannya. Rumus yang digunakan adalah menggunakan closing price:
(Hardiningsih dkk, 2002 Populasi).
III. Pembahasan
4.1 Kesimpulan
Berdasarkan hasil penelitian yang telah dilakukan tentang Pengaruh return on asset,
return on equity, net profit margin dan gross profit margin terhadap harga saham pada PT.
Unilever, Tbk. yang tercatat di Bursa Efek Indonesia, dapat diambil kesimpulan sebagai
berikut.
1. Dari hasil uji secara simultan dengan uji F dapat disimpulkan bahwa kinerja keuangan
perusahaan yang diukur dari ROA, ROE, NPM, dan GPM mempunyai pengaruh terhadap
harga saham yang cukup signifikan.
2. Dari hasil uji secara parsial dengan uji t, dapat disimpulkan bahwa secara parsial
variabel ROA yang berpengaruh secara signifikan terhadap harga saham, sedangkan variabel
ROE dan NPM tidak berpengaruh secara signifikan terhadap harga saham. Dari hasil uji t
diperoleh hasil bahwa ROA (X1) yang mempunyai pengaruh dominan terhadap harga saham
pada perusahaan yang termasuk dalam PT. Unilever, Tbk.
4.2 Saran
Berdasarkan Kesimpulan diatas, saran yang yang disampaikan adalah
1. Penelitian selanjutnya melakukan periode pengamatan yang lebih lama sehingga
kemungkinan memberikan hasil yang lebih akurat lagi.
2. Penelitian selanjutnya diharapkan dapat menambah variabel lain yang mungkin dapat
mempengaruhi harga saham.
3. Penelitian selanjutnya diharpakan dapat membandingkan pengaruh saham antara satu
perusahan dengan perusahaan lainnya.
DAFTAR PUSTAKA
Buchari, S. S. (2014). Pengaruh ROA, ROE, dan EPS TERHADAP HARGA SAHAM
UNILEVER INDONESIA, Tbk. Jurnal Akuntansi.
hatami, m. r. (2020). pengaruh current ratio, debt to equity ratio, dan total asset turn over terhadap
return on asset. jurnal akuntasi.
Nur Aminah, R. A. (2014). PENGARUH DEVIDEN PER SHARE, RETURN ON EQUITY, NET PROFIT
MARGIN, RETURN ON INVESTMENT RETURN ON ASSET TERHADAP HARGA SAHAM PADA
PERUSAHAAAN REAL ESTATE DAN PROPERTY YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA
PERIODE TAHUN 2011-2013. E-Journal.
http://openjournal.unpam.ac.id/index.php/SKT/article/view/1096