MAKALAH

MANAJEMEN KEUANGAN

DISUSUN OLEH : FEBRIYANTI SALEH Y,S

STAMBUK : C 301 18 126
KELAS : AK 3

SI AKUNTANSI
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS TADULAKO
2020
 KATA PENGANTAR
Puji syukur kehadirat Allah SWT atas segala rahmatNya sehingga makalah ini dapat
tersusun hingga selesai. Tidak lupa saya mengucapkan terimakasih terhadap bantuan dari pihak
yang telah berkontribusi dengan memberikan sumbangan baik pikiran maupun materinya.
saya berharap semoga makalah ini dapat menambah pengetahuan dan pengalaman untuk
para pembaca. Bahkan saya berharap lebih jauh lagi agar makalah ini bisa pembaca praktekkan
dalam kehidupan sehari-hari.
saya yakin masih banyak kekurangan dalam penyusunan makalah ini karena keterbatasan
pengetahuan dan pengalaman kami. Untuk itu saya sangat mengharapkan kritik dan saran yang
membangun dari pembaca demi kesempurnaan makalah ini.

Palu, 23 Oktober 2020

 
Penyusun
 BAB I
PENDAHULUAN
Manajemen keuangan adalah suatu tindakan yang dilakukan oleh perusahaan untuk
mendapatkan pembiayan modal kerja, untuk mengelola aset ataupun penggunaan dana atau asset
agar mencapai tujuan utama dari perusahaan dengan cara seminimal mungkin. Tujuan dari
manajemen keuangan iyalah untuk memaksimalkan keuntungan ataupun menambah
kesejahteraan para pemilik perusahaan dengan usaha seefeisien.
Fungsih manajemen keuangan yaitu ada 3 yang pertama keputusan investasi, kedua fungsih
pendanaan, dan yang ketiga keputusan investasi.
Bentuk – bentuk organisasi bisnis yaitu:
 Perusahaan perseorang dimana usaha ini hanya dimiliki ataupun dioperasikan oleh
seorang saja yang dimana segala keputusan dan yang ada diperusahaan tersebut
merupakan tanggung jawab secara pribadi.
 Perusahaan patungan/firman yaitu organisasi atau perusahaan yang dimana terdapat dua
orang atau lebih yang bertanggung jawab ataupun hak yang akan ditanggung oleh mereka
sebagai pemilik perusahaan tersebut.
 Perseroan terbatas atau biasa disebut PT yaitu perusahaan yang memiliki banyak
kelompok/orang dan perusahaan tersebut memiliki badan hukum, perusahaan ini
jangkauan aktivitasnya bisa dilakukan diluar Indonesia.
Laporan keuangan merupakan hasil akhir dari proses akuntansi yang memberikan
gambaran tentang keadaan posisi keuangan, hasil usaha, serta perubahan dalam posisi keuangan
suatu perusahaan. Laporan keuangan disusun berdasarkan Standar Akuntansi Keuangan (SAK)
yang ditetapkan oleh Ikatan Akuntan Indonesia (IAI). Menurut SAK 2015, laporan keuangan
merupakan bagian dari proses pelaporan keuangan. SAK memberikan fleksibilitas bagi
manajemen dalam memilih metode maupun estimasi akuntansi yang dapat digunakan.
Analisa laporan keuangan adalah suatu proses penelitian laporan keuangan beserta unsur-
unsurnya yang bertujuan untuk mengevaluasi dan memprediksi kondisi keuangan dan
mengevaluasi hasil yang telah dicapai suatu perusahaan atau badan usaha pada masa lalu dan
sekarang. Analisa laporan keuangan pada dasarnya karena ingin mengetahui keuntungan, tingkat
risiko, dan tingkat kesehatan suatu perusahaan.
 Perencanaan keuangan merupakan salah satu bagian dari proses perencanaan organisasi
(corporate planning). Dari perencanaan diharapkan perusahaan dapat menghindari kesalahan-
kesalahan, menghasilkan keputusan yang terbaik yang pada akhirnya mampu meningkatkan
kinerja dari suatu perusahaan.
Dalam perencanaan keuangan, berbagai aspek perlu dipertimbangkan sehingga keputusan
keuangan akan memberikan struktur keuangan yang optimal bagi perusahaan baik yang
berkaitan dengan sumber maupun penggunaan keuangan perusahaan. Untuk itu arus dana
merupakan salah satu hal yang sanga penting dalam perusahaan.
Peran modal kerja sangat penting bagi setiap perusahaan, misalnya salah satu peranan
modal kerja ialah menjamin kontinuitas perusahaan. Namun, pada dasarnya, modal kerja dan
modal memiliki hubungan yang sangat erat. Modal, disamping kontinuitas, juga menjaga
likuiditas perusahaan. Dalam makalah ini, penulis mencoba untuk menguraikan perbedaan antara
modal dan modal kerja. Uraian berikutnya, akan membahas materi yang berhubungan dengan
modal kerja. Uraian akan meliputi, pembahasan mengenai pengertian modal kerja, konsep serta
komponennya, klasifikasi modal kerja, jenis-jenis kebijakan, perhitungan perputaran modal,
penentuan besarnya modal keja, konsep zero working capital, serta prinsip modal kerja menurut
perspektif Islam.
Neraca adalah laporan keuangan yang memberikan informasi mengenai posisi keuangan
(aktiva, kewajiban, dan ekuitas) perusahaan pada saat tertentu. Neraca mempunyai tiga unsur
laporan keuangan, salah satunya yaitu aktiva. Aktiva adalah sumber daya yang dikuasai oleh
perusahaan sebagai akibat dari peristiwa masa lalu dan diharapkan akan memberi manfaat
ekonomi bagi perusahaan di masa depan, yang terdiri dari :
Aktiva Lancar, yaitu aktiva yang manfaat ekonominya diharapkan akan diperoleh dalam
waktu satu tahun atau kurang (siklus operasi normal), misalnya kas, surat berharga, persediaan,
piutang dan sebagainya.
 BAB II
PEMBAHASAN
2.1 LAPORAN KEUANGAN
Laporan keuangan (financial statement) merupakan ikhtisar mengenai keadaan
keuangan suatu perusahaan pada saat tertentu. Laporan keuangan dibedakan menjadi 5
macam yaitu neraca, laporan laba rugi, laporan perubahan modal, laporan arus kas, dan
catatan atas laporan keuangan.
Analisa Laporan Keuangan adalah suatu proses dalam rangka membantu menganalisis
atau mengevaluasi keadaan keuangan perusahaan, hasil-hasil operasi perusahaan masa lalu
dan masa depan, adapun tujuan analisis laporan keuangan adalah untuk menilai kinerja yang
dicapai perusahaan selama ini dan mengestimasi kinerja perusahaan pada masa mendatang.
Analisa laporan keuangan juga dapat melihat pertumbuhan kinerja keuangan dari tahun ke
tahun.
A. Jenis-Jenis Analisis Laporan Keuangan
Ada 4 jenis analisis laporan keuangan yang digunakan, adalah sebagai berikut :
1. Analisis Horizontal adalah analisis dengan mengadakan perbandingan laporan keuangan
untuk beberapa tahun sehingga akan diketahui perkembangannya.
2. Analisis Vertikal adalah laporan keuangan yang dianalisis meliputi satu periode atau satu
waktu saja, dengan cara membandingkan akun yang satu dengan akun yang lain dalam
laporan keuangan tersebut sehingga hanya akan diketahui keadaan keuangan atau hasil
operasi pada saat itu saja.
3. Analisis Eksternal adalah analisis yang dilakukan oleh pihak-pihak yang tidak dapat
memperoleh data laporan keuangan secara mendalam mengenai keuangan suatu
perusahaan.
4. Analisis Internal adalah analisis yang dilakukan oleh pihak-pihak yang dapat
memperoleh data-data keuangan secara mendalam mengenai keuangan suatu
perusahaan.
B. Metode dan Teknik Analisis Laporan keuangan
Ada 3 macam teknik analisis laporan keuangan yang dapat dibuat seperti di bawah ini :
1. Analisis Perbandingan Laporan Keuangan, adalah metode dan teknik analisis dengan cara
memperbandingkan laporan keuangan untuk dua periode atau lebih, dengan menunjukkan :
 a. Perbandingan jumlah-jumlah akun beberapa periode dalam rupiah.
b. Kenaikan atau penurunan akun beberapa periode dalam jumlah rupiah.
c. Kenaikan atau penurunan akun beberapa periode dalam persentase.
d. Perbandingan yang dinyatakan dalam rasio dalam beberapa periode.
e. Persentase dalam total aktiva maupun passiva dalam beberapa periode.
2. Analisis Trend, adalah analisis yang menunjukkan kemajuan keuangan perusahaan yang
dinyatakan dalam persentase. Analisis Trend juga suatu metode atau teknik analisis untuk
mengetahui kecenderunagn keuangan perusahaan naik atau turun, dengan demikian akan
diketahui perubahan mana yang cukup penting untuk dianalisis lebih lanjut.
3. Analisis Common Size
Analisis yang disusun dengan menghitung tiap-tiap rekening dalam laporan laba-rugi
dan neraca menjadi proporsi dari total penjualan (untuk laporan laba rugi) atau dari total
aktiva (untuk neraca). Laporan keuangan dalam persentase per-komponen (Common-size
statement) menyatakan masing-masing posnya dalam satuan persen atas dasar total
kelompoknya.
C. Kegunaan Analisa Rasio Keuangan
Analisa rasio keuangan merupakan aktivitas untuk menganalisis laporan keuangan
dengan cara membandingkan satu akun dengan akun lainnya yang ada dalam laporan
keuangan, perbandingan tersebut dapat antar akun dalam laporan keuangan neraca ataupun
laba rugi. Analisa rasio keuangan menggambarkan suatu hubungan dan perbandingan antara
jumlah satu akun dengan jumlah akun yang lain dalam laporan keuangan. Dengan
menggunakan metode analisis seperti berupa rasio ini akan dapat menjelaskan atau
memberikan gambaran tentang baik atau buruknya keadaan atau posisi keuangan suatu
perusahaan. Tujuan melakukan analisa rasio keuangan adalah untuk membantu perusahaan
dalam mengidentifikasi kekuatan dan kelemahan keuangan perusahaan, menilai kinerja
laporan keuangan perusahaan dalam memberdayakan seluruh sumber daya yang ada untuk
mencapai target yang telah ditetapkan oleh perusahaan.
Analisa rasio keuangan digunakan untuk mengukur dan menilai kinerja keuangan
perusahaan dalam suatu waktu untuk acuan perkembangan perusahaan. Analisis laporan
keuangan yang banyak digunakan adalah analisis tentang rasio keuangan. Berdasarkan
sumber analisis, rasio keuangan dapat dibedakan sebagai berikut :
 1. Perbandingan Internal (Internal Comparison)
Perbandingan internal yaitu membandingkan rasio pada saat ini dengan rasio pada
masa lalu dan masa yang akan datang dalam perusahaan yang sama.
2. Perbandingan Eksternal (Eksternal Comparison) dan Sumber-Sumber Rasio Industri
Perbandingan eksternal yaitu membandingkan rasio perusahaan dengan perusahaan-
perusahaan sejenis atau rata-rata industri pada saat yang sama.
Berdasarkan laporan keuangan yang dianalisis, analisa rasio dapat dibedakan menjadi 2
yaitu:
1. Analisis Secara Individual
Analisis secara individual yaitu analisis yang dilakukan pada unsur-unsur yang ada
pada salah satu laporan keuangan, misalnya analisis rasio bagi unsur-unsur yang ada
pada neraca saja atau pada laporan laba rugi saja.
2. Analisis Silang
Analisis silang yaitu analisis rasio yang melibatkan unsur-unsur yang ada pada
laporan neraca dan sekaligus unsur-unsur yang ada pada laporan laba rugi. Kedua unsur-
unsur pada laporan keuangan tersebut digabungkan untuk mendapatkan suatu rasio
tertentu.
D. Jenis-Jenis Rasio
Berdasarkan Sumbernya, rasio-rasio dapat dibedakan menjadi 3 golongan, yaitu :
a. Rasio-Rasio Neraca
Rasio-rasio neraca adalah rasio yang bersumber dari akun-akun neraca.
b. Rasio-rasio Laporan Laba Rugi
Rasio-rasio laporan laba rugi adalah rasio yang bersumber dari Income Statement.
c. Rasio-rasio antar Laporan
Rasio-rasio antar laporan adalah rasio yang berasal, baik bersumber dari Income
Statement atau laporan laba rugi.
Berdasarkan Akunnya, rasio-rasio dapat digolongkan sebagai berikut :
1) Rasio Likuiditas ( Liquidity Ratio )
Rasio Likuiditas merupakan rasio yang menunjukkan hubungan antara kas
perusahaan aktiva lancar lainnya dengan hutang lancar. Rasio ini digunakan untuk
 mengukur kemampuan perusahaan dalam memenuhi kewajiban-kewajiban jangka
pendeknya. Rasio likuiditas dibagi menjadi 2 yaitu :
a. Current Ratio (Rasio Lancar)
Rasio Lancar merupakan perbandingan antara aktiva lancar dengan hutang lancar.
b. Quick Ratio (Rasio Cepat)
Rasio Cepat merupakan perimbangan antara jumlah aktiva lancar dikurangi
persediaan dengan jumlah hutang lancar.
2) Rasio Aktivitas ( Activity Ratio ) atau Rasio Efisiensi
Rasio Aktivitas merupakan rasio yang mengukur efisiensi perusahaan dalam
menggunakan aset-asetnya. Rasio Aktivitas dibagi menjadi 4 :
a. Receivable Turn Over adalah perputaran piutang.
b. Inventory Turn Over adalah Perputaran Persediaan.
c. Receivable Turn Over in Days adalah perputaran Piutang Harian.
d. Total Assets Turn Over adalah Perputaran Aktiva.
3) Rasio Leverage Finansial (Finantial Laverage Ratio )
Rasio Leverage Finansial merupakan rasio yang mengukur seberapa banyak
perusahaan menggunakan dana dari hutang ( pinjaman ). Rasio Leverage Finansial
terdiri dari 2, yaitu :
a. Debt Ratio adalah Rasio Hutang.
b. Total Debt to Equity Ratio adalah rasio total hutang terhadap modal sendiri.
4) Rasio Keuntungan ( Profitability Ratio ) atau Rentabilitas
Rasio Keuntungan merupakan rasio yang menunjukkan kemampuan perusahaan
untuk memperoleh keuntungan dari penggunaan modalnya. Rasio Keuntungan terdiri
dari 6, yaitu :
a. Gross Profit Margin adalah perbandingan penjualan bersih di kurangi harga pokok
penjualan dengan penjualan bersih atau rasio antara laba kotor dengan penjualan
bersih.
b. Net Profit Margin adalah margin laba bersih yang merupakan keuntungan penjualan
setelah menghitung seluruh biaya dan pajak penghasilan.
c. Return On Investment adalah rasio yang membandingkan laba setelah pajak dengan
total aktiva.
 d. ROI dengan Pendekatan Dupont adalah hasil kali antara NPM dengan total aset
turnover.
ROI = NPM x Total Aset Turnover
Kemampuan menghasilkan laba= Keuntungan Penjualan x Efisiensi Aktiva
e. Return On Equity adalah rentabilitas modal sendiri yang digunakan untuk mengukur
seberapa banyak keuntungan yang menjadi hak pemilik modal sendiri.
f. Rentabilitas Ekonomis adalah mengukur kemampuan perusahaan dalam memperoleh
laba usaha dengan aktiva yang digunakan untuk memperoleh laba tersebut
4. Analisis Common Size
Analisa ini dilakukan dengan cara mengubah angka-angka yang ada dalam neraca dan
laporan laba rugi menjadi persentase berdasarkan angka tertentu. Untuk angka-angka yang
berada di neraca, yang menjadi common base (angka dasarnya) adalah total aktiva. Dalam
hal ini total aktiva dianggap memiliki angka dasar 100 %. Untuk laporan laba rugi, penjualan
digunakan sebagai angka dasar yang bernilai 100 %. Penyajian dalam bentuk common size
akan mempermudah perubhan-perubahan yang terjadi dalam neraca dan laporan laba rugi.
5. Analisis Indeks
Analisa ini merubah semua angka dalam suatu laporan keuangan pada tahun dasar
menjadi 100. Pemilihan tahun dasar bukan selalu tahun yang paling awal, tetapi yang
dianggap normal. Analisa ini dilakukan untuk membandingkan perkembangan dari waktu ke
waktu.
2.2 PERAMALAN DAN PERENCANAAN KEUANGAN
A. Peramalan Keuangan
Peramalan keuangan adalah memperkirakan kebutuhan keuangan di masa yang akan
datang. Dalam melakukan peramalan kondisi ini dapat dijadikan alat ukur untuk melakukan
peramalan. Hal ini perlu dilakukan mengingat di masa yang akan datang penuh dengan
berbagai ketidakpastian. Ketidakpastian ini perlu diperhitungkan secara matang. Dalam
praktiknya ketidakpastian yang akan datang meliputi hal-hal:
a. Ketidakpastian ekonomi, terutama yang berkaitan dengan perubahan harga (inflasi),
kekuatan daya beli masyarakat, ketersediaan bahan baku, tenaga kerja, atau faktor
lainnya.
b. Ketidakpastian politik, terutama yang berkaitan dengan kebijakan yang dikeluarkan oleh
pemerintah yang berkuasa, terutama yang memiliki hubungan langsung dengan produk
yang ditawarkan.
c. Ketidakpastian sosial dan budaya, yang berkaitan dengan pergeseran selera, gaya hidup,
dan kebiasaan masyarakat yang terus berkembang.
d. Ketidakpastian lingkungan alam, baik pergeseran penduduk, kelangkaan bahan baku,
maupun faktor bencana alam.
e. Ketidakpastian persaingan baik dalam negeri maupun masuknya produk dari kelanjutan
kepemimpinan perusahaan ke depan akibat pergantian, atau pengunduran diri akibt
berbagai sebab, dan lainnya.
Dalam praktiknya hampir dipastikan tidak ada hasil ramalan yang tepat 100% atau
berhasil, namun paling tidak dengan melakukan peramalan yang dengan mengidentifikasikan
hal-hal yang akan terjadi ke depan, faktor risiko kegagalan dapat diminimalkan.
Terdapat beberapa hal yang berkaitan dengan jenis peramalan, hal ini tergantung dari sudut
mana kita memandangnya. Jenis-jenis peramalan dimaksud antara lain:
1. Jika dilihat dari segi penyusunnya:
a. Peramalan subjektif merupakan peramalan yang didasarkan atas dasar perasaan atau
feeling dari yang menyusunnya.Dalam hal ini pandangan dan pengalaman masa lalu
dari orang yang menyusunnya sangat menentukan hasil ramalan.
 b. Peramalan objektif merupakan peramalan yang didasarkan atas data dan informasi
yang ada, kemudian dianalisis dengan menggunakan teknik atau metode tertentu.
Data yang digunakan biasanya data masa lalu untuk beberapa metode.
2. Dilihat dari segi sifat ramalan:
a. Peramalan kualitatif merupakan peramalan yang didasarkan atas dasar data kualitatif
dan biasanya peramalan ini didasarkan kepada hasil penyelidikan sebelumnya.
b. Peramalan kuantitatif merupakan peramalan yang didasarkan atas dasar data
kuantitatif masa lalu (dalam bentuk angka-angka).
3. Dilihat dari segi jangka waktu;
a. Peramalan jangka pendek merupakan peramalan yang didasarkan pada waktu kurang
1 tahun.
b. Peramalan jangka menengah merupakan peramalan yang didasarkan pada waktu
rentang dari 1 tahun sampai 3 tahun.
c. Peramalan jangka panjang merupakan peramalan yang didasarkan pada kurun waktu
lebih dari 3 tahun.
B. Langkah-Langkah Peramalan
Agar peramalan dapat memberikan hasil yang memuaskan maka haruslah mengikuti
prosedur atau langkah-langkah yang telah ditetapkan dalam peramalan. Dengan mengikuti
setiap langkah yang telah ditetapkan, paling tidak dapat menghindari kesalahan yang tidak
perlu, sehingga hasil peramalan tidak perlu diragukan. Secara umum langkah-langkah yang
dilakukan dalam proses melakukan peramalan sebagai berikut:
1. Mengumpulkan Data
Pengumpulan data merupakan langkah awal yang harus dilakukan. Data yang
dilakukan merupakan data masa lalu (lampau). Hendaknya data yang dikumpulkan
selengkap mungkin untuk beberapa priode. Pengumpulan data dapat dilakukan dengan
pengumpulan data sekunder dan data primer. Pengumpulan data sekunder maksudnya
adalah data yang diperoleh dari berbagai sumber seperti: perpustakaan, koran, serta
laporan lainnya adapun data primer diperoleh dari lapangan dengan menggunakan
observasi, wawancara atau dengan menyebarkan kuesioner.
2. Mengolah Data
 Data yang sudah dikumpulkan kemudian dibuat tabulasi data. Dengan demikian
akan diketahui pola data yang dimiliki dan memudahkan kita untuk melakukan
peramalan melalui metode peramalan yang ada.
3. Menentukan Metode Peramalan
Setelah data dditabulasi, barulah kita menentukan metode peramalan yang cocok
untuk data tersebut. Terdapat banyak metode dalam melakukan peramalan. Hendaknya
metode yang dipilih adalah metode yang paling tepat atau metode yang paling kecil
penyimpangannya. Pemilihan metode peramalan adalah dengan mempertimbangkan
faktor horizon waktu, pola data, jenis peramalan, faktor biaya, ketepatan dan kemudahan
penggunaannya.
4. Memproyeksikan Data
Seperti diketahui bahwa akan ada perubahan di masa yang akan datang seperti
perubahan ekonomi, politik, sosial, atau perubahan kemasyarakatan lainnya perubahan
ini akan berakibat tidak tepatnya hasil peramalan. Agar kita dapat meminimalkan
penyimpangan terhadap perubahan, maka perlu dilakukan proyeksi data dengan
pertimbangan faktor perubahan tersebut untuk beberapa perubahan tersebut untuk
beberapa periode .
5. Mengambil keputusan
Hasil peramalan yang telah di lakukan di gunakan untuk mengambil keputusan
untuk bidak membuat berbagai perencanaan seperti perencanaan produksi, keuangan,
penjualan dan perencanaan lainnya, baik untuk perencanaan jangka pendek maupun
perencanaan jangka panjang . berkaitan dengan keuangan adalah jumlah dana yang harus
di dediakan dan kapan .
C. Perencanaan Keuangan
Perencanaan Keuangan merupakan kegiatan untuk memperkirakan posisi dan kondisi
keuangan perusahaan di masa yang akan datang (bisa jangka panjang ataupun jangka
pendek). Untuk menyusun rencana keuangan tersebut dipergunakan serangkaian asumsi, baik
yang menyangkut hubungan antar variable-variabel keuangan, maupun keputusan-keputusan
keuangan.
1. Perencanaan keuangan jangka panjang
 Setiap perusahaan memiliki rencana yang panjang kedepan atau sering disebut
dengan perencanaan strategis, misalnya melakukan investasi modal dalam jumlah yang
cukup besar, disertai dengan keputusan pendanaan tertentu. Oleh karena demikian maka
disusun suatu laporan keuangan yang diproyeksikan (atau laporan keuangan proforma),
konsisten dengan keputusan-keputusan keuangan yang diambil. Dengan mengunakan
model-model keuangan tertentu, perusahaan bisa memperkirakan posisi keuangannya
apabila suatu keputusan keuangan diambil. Terdapat beberapa model peramalan
keuangan, yaitu :
Model presentase penjualan, yaitu suatu model yang sering menggunakan dasar
pemikiran bahwa perusahaan tentunya memerlukan dana yang makin besar kalu
akivitasnya meningkat. Ukuran aktivitas ini adalah penjualan. salah satu asumsi penting
dari model ini adalah bahwa rekening-rekening yang berubah sesuai dengan penjualan,
diasumsikan proporsinya tetap tidak berubah. Karena itulah diberi nama model
persentase penjualan (sales percentage method). Karena untuk menggunakan model
tersebut diperlukan :
a. Identifikasi rekening-rekening yang berubah apabila penjualan berubah
b. Kebijakan keuangan yang dianut oleh perusahaan.
Model-model lain. Kritik yang diberikan pada metode presentase penjualan adalah bahwa
rekening-rekening diasumsikan berubah secara proporsional dengan pejualan. Umumnya
diakui bahwa kalu penjualan meningkat, suatu aktiva tentunya meningkat. Masalahnya
adalah bahwa peningkatan tersebut bisa saja tidak proporsional. Sebagai missal, bisa saja
dirumuskan bahwa hubungan hubungan antara suatu aktiva (missal persediaan) dengan
penjualan dinyatakan : Y = 20 + 0,04X
Dalam hal ini Y adalah nilai persediaan dan X adalah penjualan. Apabila penjualan
diperkirakan sebesar Rp100 juta, maka persediaan =20 + 0,04(100)= Rp. 24 Juta. Dinyatakan
dalam persentase, maka persediaan sebesar 24% dari penjualan.
2. Perencanaan keuangan jangka pendek
Perencanaan jangka pendek umumnya berdimensi waktu kurang dari 1 tahun.
Tujuan utamanya seringkali untuk menjaga likuiditas perusahaan. Alat yang
dipergunakan adalah dengan menyusun anggaran kas. Anggaran kas merupakan taksiran
tentang kas masuk dan kas keluar pada periode waktu tertentu.
D. Perencanaan Keuangan dan Kebutuhan Investasi
Dalam usaha menciptakan suatu perencanaan yang baik maka artinya manajer keuangan
berusaha menempatkan kajian dari sudut efisiensi dan efektivitas. Efisiensi dilihat dari segi
biaya dan efektivitas dilihat dari segi waktu. Dengan menjadikan kedua kajian ini sebagai
base thinking diharapkan manajer keuangan mampu untuk menciptakan suatu rencana
keuangan yang ekplisit.
Meurut Stephen A. Ross dkk., untuk mengenbangkan suatu rencana keuangan yang
ekplisit, manajer harus menentukan beberapa unsur-unsur dasar dari kebijakan keuangan
perusahaan.
1. Perusahaan membutuhkan investasi pada asset-aset baru. Unsur ini akan timbul dari
peluang-peluang investasi yang dipilih untuk dilaksanakan perusahaan, dan merupakan
hail dari keputusan penganggaran.
2. Tingkat pengungkitan keuangan yang dipilih untuk dipergunakan perusahaan. Hal ini
akan menentukan jumlah pinjaman yang akan digunakan oleh perusahaan untuk
mendanai investasinya pada asset riil. Hal ini adalah kebijakan struktur modal
perusahaan.
3. Jumlah kas yang dirasakan perlu dan layak untuk dibayarkan kepada pemegang saham.
Ini merupakan suatu kebijakan deviden perusahaan.
4. Jumlah likuiditas dan modal kerja yang dibutuhkan perusahaan dalam operasi sehari-hari.
Ini adalah keputusan modal kerja bersih perusahaan.
Setiap manajer keuangan berusaha menciptakan tingkat pertumbuhan yang ekplisit,
terutama secara jangka panjang. Banyak perusahaan yang menempatkan dana pada asset
yang bersifat jangka panjang dan penempatan asset yang bersifat jangka panjang pada
umumnya berjumlah sangat besar. Sebagai contohnya adalah pembelian mesin, tanah,
bangunana, kendaraan, dan sebagainya.
Investasi pada jumlah asset dengan nilai yang besar menyebabkan perusahaan
memikirkan kapan terjadinya break even point. Bahkan jika break even point tidak tercapai
sesuai dengan standar waktu yang direncanakan maka artinya perencanaan perusahaan tidak
berkualitas.
E. Kondisi Perencanaan Keuangan
 Dalam pembuatan perencanaan keuangan harus dipikirkan kondisi-kondisi yang
mungkin terjadi di kemuadian hari. Secara umum ada tiga kondisi yang harus diantisipasi
dalam pembuatan perencanaan keuangan, yaitu :
1. Kondisi buruk
Kondisi buruk dalam dunia bisnis bisa dipengaruhi oleh berbagai sebab, seperti
resesi ekonomi, krisis moneter, peperangan dan lain sebagainya. Dalam kondisi buruk ini
suatu rencana bisnis harus dibuatkan asumsi-asumsi dalam rangka mengantisipasi jika
kondisi seperti itu akan terjadi di kemudian hari.
2. Kondisi normal dan biasa
Pada kondisi normal suatu perusahaan diminta membuat suatu rencana dengan
menempatkan asumsi-asumsi yang akan terjadi dalam kondisi normal. Namun tetap
dengan menempatkan analisa kehati-hatian yang mendalam jika suatu saat terjadi
kondisi yang buruk.
3. Kondisi baik dan bertumbuh
Pada kondisi ini dunia bisnis berkembang dengan baik, karena setiap perencanaan
bisnis dapat dijalankan dengan baik. Pada konteks ini Stephen A. Ross, dkk.,
mengatakan, “Masing-masing divisi akan diminta untuk membuat kasus berdasarkan
asumsi-asumsi yang optimis. Kasus ini data melibatkan produk-produk dan ekspansi
baru dan kemudian akan merinci pada pendanaan yang dibutuhkan untuk mendanai
eksapansi tersebut.
F. Perencanaan Keuangan dan Perencanaan Strategis
Seringkali dalam melakukan prakiraan dan penyusunan rencana keuangan, analis
cenderung menggunakan model keuangan (financial modeling) yang rumit, lain halnya
dengan model presentase penjualan ataupun penyusunan anggaran kas yang lebih mudah.
Perencanaan keuangan dilakukan bersama-sama dengan penyusunan rencana strategis.
Perencanaan strategis merupakan upaya yang dilakukan secara sadar untuk mempengaruhi
posisi perusahaan dalam persaingan ,baik untuk masa kini dan terutama untuk masa yang
akan datang. Misal perusahaan mungkin ingin memilih salah satu dari tiga strategi berikut
dalam pengembangan usahanya :
 a. Pertumbuhan agresif. Strategi ini beratri perusahaan akan mencoba merebut pangsa pasar
para pesaing,akibatnya perusahaan akan memerlukan dana dari luar perusahaan dalam
jumlah yagn cukup besar.
b. Pertumbuhan moderat. Strategi ini berate bahwa pertumbuhan penjualan disebabkan
karena pertumbuhan permintaan dalam industri yang bersangkutan. Tudak ada upaya
untuk merebut pangsa pasae pesaing, pertumbuhan diharapkan dapat dibiayai dari hasil
operasi perusahaan(dana intern)
c. Memperkecil bisnis yang dilakukan. Apabila produk yang dihasilkan diperkirakan sedah
berada dalam tahap akhir kedewasaan, maka perusahaan mungkin memutuskan untuk
bersiap-siap menambah dan /atau beralih kebisnis yang lain. Dana dari bisnis saat ini
akan diinvestasikan kebisnis lain.
Dengan demikian pemilihan strategi perusahaan akan membawa dampak pada
pembiayaan yang harus disediakan oleh perusahaan. Masalah pendanaan ekstern dapat
dipenuhi bukan hanya dari hutang tetapi juga menambah modal sendiri. Karena itu
alternative penghimpuan dana dari pasar modal akan menjadi salah satu alternative yang
dipertimbangkan.
G. Model Peramalan dan Perencanaan Keuangan
Setiap orang atau lembaga selalu mengharapkan bahwa hasil ramalannya berhasil dan
tidak meleset di masa yang akan datang agar hasil peramalan tepat, maka perlu di gunakan
model peramalan yang sesuai dengan kebutuhan. Ada dua model yang sering digunakan
oleh berbagai perusahaan yaitu:
1. Metode persentase penjualan (percent of sales method)
2. Metode regresi (regression method)
Metode persentase penjualan, merupakan metode peramalan yang relatif mudah jika
dibandingkan dengan metode lainnya, terutama untuk melihat kebutuhan permodalan.
Caranya dengan melihat presentase penjualan tahunan pada setiap pos dalam neraca.
Peramalan penjualan ini biasanya didasarkan pada:
1. Peramalan eksternal
2. Peramalan internal
3. Kombinasi dari peramalan di atas
 Peramalan eksternal yang didasarkan pada GNP, data statistik, survei, faktor-faktor
ekonomi, politik, dan sosial. Adapun peramalan internal didasarkan pada sifat yang dimiliki
oleh perusahaan (nature of the firm’s of product)
Untuk mencari Kebutuhan Dana Ekstern (KDE) (ekstern fund required) dapat dicari dengan
rumus: KDE = AL (S1) + AT (S1) – HT (S1) – mb (S) Di mana:
AL = Total aktiva lancar dalam %
AT = Total aktiva tetap dalam %
HT = Total utang lancar dalam %
S = Total penjualan yang direncanakan
S1 = Selisih total penjualan yang direncanakan dengan penjualan tahun lalu
m = Margin laba
b = Rasio laba dengan pembagian dividen
2.3 KONSEP NILAI WAKTU UANG
Konsep Nilai Waktu Uang atau yang disebut ekonomi sebagai preferensi waktu positif
dikembangkan oleh Von Bhom-Bawerk dalam Capital and Interesti dan Positif Theory of
Capital yang menyebutkan bahwa preferensi waktu positif merupakan pola ekonomi yang
normal, sistematis dan rasional.
Konsep yang didasari NWU adalah nilai uang saat ini selalu lebih berharga dari pada
nilai uang saat yang akan datang. Dengan kata lain, nilai uang pada waktu yang berbeda
tidaklah sama. Pengaruh waktu terhadap nilai uang dapat dimaknai secara sederhana adalah
hubungan antara rupiah saai ini dengan rupiah mendatang yang melibatkan unsur waktu.
Argumen lain yang perlu dipertimbangkan adalah seseorang melakukan konsumsi pada masa
depan sama seperti halnya mereka memperhatikan konsumsi sekarang. Ketika seseorang
menyimpan uang secara sadar untuk jaga-jaga dalam keadaan mendesak nanti, atau untuk
mendanai kebutuhan tertentu pada masa depan, maka konsumsi masa yang akan datang
seperti ini memang lebih penting daripada konsumsi saat ini.
A. Teknik Perhitungan Konsep Nilai Uang
Cara mengetahui teknik perhitungan sederhana dan variasinya, yaitu menentukan nilai
masa depan dari sejumlah uang saat ini; nilai saat ini dari sejumlah uang masa depan; nilai
masa depan suatu anuitas (sejumlah uang yang konstan secara berkala);nilai saat ini suatu
anuitas; nilai masa depan dan nilai saat ini dengan periode berganda; nilai masa depan dan
nilai saat ini dengan tak terhingga; tingkat keuntungan yang diinginkan atau tingkat bunga.
Berikut ilustrasi mendasar mengenai NWU beserta variasi dan rumusnya.
1. Konsep Future Value
Bunga berganda (compound interest) atau sering disebut bunga majemuk menunjukkan
bahwa bunga suatu pokok pinjaman (atau simpanan) juga akan dikenakan bunga pada
periode selanjutnya. Jika tingkat bunga tersebut diberlakukan, maka future value (nilai yang
akan datang) adalah jumlah dari nilai awal (Vo) tumbuh setelah 1 tahun.
Nilai masa yang akan datang satu tahun kemudian tersebut dengan mudah dapat dihitung
sebagai berikut:
V1 = V0 + V0 r
V1 = V0 ( V0 r)
V1 = 10.000 (1+0,10) = 11.000
 Pada akhir tahun ke-2 , nilai investasi tersebut menjadi sebesar Rp. 12.100,00.
V2 = V1 (1+r)
V2 = V11.000 (1+0,10) = 12.100
Nilai tahun ke-2 tersebut dapat dihitung dengan rumus lain, yaitu
V2 = V0 + V0 r + (V0 + V0 r) r
= V0 (1+2r+r2)
= V0 (1+r2)
V2 = 10.000 (1+0,10)2 = 12.100
Dengan demikian, untuk untuk menghubungkan nilai masa yang akan datang dengan nilai
sekarang dapat dibentuk rumus singkat sebagai berikut:
Vt = V0 (1+r)t.
Bila dibuat tabel sampai tahun Rp.10.000,00 dengan bunga majemuk 10% per tahun akan
tampak pada tabel berikut:
z Nilai awal Bunga Nilai akhir
1 10.000 1.000 11.000
2 11.000 1.100 12.000
3 12.000 1.200 13.310
4 13.310 1.310 14.641
5 14.641 1.464 16.105
Jika t dalam (1+r)t terlalu besar, maka akan lebih mudah perhitungannya denga
menggunakan tabel dengan rumus (1+r)t = FIVFt,r (perhitungan FV atau PV dapat dilakukan
dengan menggunakan rumus biasa atau meggunakan tabel). Jika menggunakan tabel FIVF, maka
rumusnya menjadi sebagai berikut:
FVt = V0 X FIVFt,r
Keterangan:
FVt = Future Value, nilai yang akan datang pada tahun ke-t
V0 = Nilai pada tahun ke-0 (saat ini)
FVIF = Future Value Interest factor
t = Jumlah periode
R = Tingkat bunga, atau tingkat keuntungan.[2]
 Berikut ini adalah contoh penggunaan tabel FIFV t,r = (1+r)t dengan t = 2 dan r 10%.
Nilai FIFV2,10 dapat dilihat dalam tabel pada kelompok tingkat bunga 10%, urutan kebawah
tahun ke-2, ditemukan angka 1,2100.

t r 9% 10% dst
1 1.0900 1.1000
2 1.1881 1.2100
dst
Bila ditelusuri dengan bantuan time line, maka tampak sebagai berikut:
Tahun 0 1 2
Nilai 10.000 12.100
Rp.12.100,00. Perhitungannya adalah
FV2 = V0 X (FVIF2,10%)
= 10.000 X (1,2100) = 12.100
2. Konsep Present Value
Konsep compound value pada bagian sebelumnya bertujuan untuk menghitung jumlah
uang pada akhir periode diwaktu mendatang, sedangkan discount value sebaliknya
dimaksudkan untuk menghitung besarnya jumlah uang pada awal periode. Perhitungan
dengan cara pendiskontoan merupakan kebalikan dari cara pemajemukan, yaitu PVIFt,r =
1/FIFVt,r.
V0 = PV = Vt / (1+r)r
Jika digunakan tabel PVIF, maka rumus yang digunakan adalah sebagai berikut:
PV0 = Vt X PVIFt,r
Keterangan :
PV0 = Present Value, nilai sekarang pada tahun ke-0
Vt = Nilai masa yang akan datang pada tahun ke-t
PVIF = Present Value Interest Factor

Present value ( nilai sekarang ) merupakan jumlah yang jika dimiliki sekarang dan
diinvestasikan pada tingkat bunga tertentu r%, maka akan sama dengan penerimaan yang
akan datang pada tanggal jatuh tempo.
 Contoh 4.2. Misalnya Anda akan menerima pada akhir tahun ke-4 yang akan datang uang
sejumlah Rp. 1.262.000,00. Berapakah besarnya nilai sekarang uang tersebut bila r = 6 % ?
Dengan rumus di atas maka dapat di hitung nilai sekarang uang tersebut, yaitu sebesar Rp
1.000.000, dengan perhitungan sebagai berikut :
PV = V4 x ( PVIF 4,6 )
= 1.262.000 x 0,792
= 1.000.000
3. Konsep Future Value Annuity
Anuitas didefinisikan sebagai suatu pembayaran berkala (atau seri penerimaan ) dari
suatu jumlah yang tetap selama waktu tertentu. Pembayaran tersebut dapat dilakukan pada
setiap akhir periode ( tahun ) atau dapat juga setiap awal periode. Bila di bayar pada awal
periode, maka disebut anuitas due. FVA (future value annuity ) dinyatakan dengan rumus
FVAt = A x (( 1 + r)t -1)/r. Jika menggunakan tabel, maka rumus FVA adalah sebagai
berikut :
FVAt = A x FVIFAt,r
Contoh 4.3. Misalnya seorang debitur melunasi angsuran hutangnya sebesar rp 10 juta tiap
tahun selama 3 kali pembayaran. Bila tingkat bunga pinjaman 10 %, berapakah jumlahnya
pada akhir tahun ke-3 ?
Berikut ini penyelesaian soal tersebut dengan perhitungan future value tahunan.
0 1 2 3

(dalam ribuan) 10.000 10.000 10.000

11.000
12.100
33.100
FV = 10.000 ( 1+0,1)0 + 10.000 (1+0,1)1 + 10.000 ( 1 + 0,1)2
= 33.100
Hasil perhitungan dengan FV tersebut akan sama bila menggunakan cara yang lebih singkat
dengan tabel FVIFA ( t = 3 dan r = 10 % ), yaitu sebesar Rp 33,1 juta.
4. Konsep Present Value Annuity
 Cara menghitung present value annuity ( PVA ) adalah kebalikan dari cara
menghitung FVA, yang dirumuskan sebagai berikut :
PVA = A x PVIFAt,r
Contoh 4.5. Misallnya Ella akan melakukan pembayaran SPP untuk rencana kuliahnya
selama tiga tahun mendatang sebesar Rp. 1.000.000 yang dibayarkan tiap akhir tahun.
Berapakah uang yang harus disediakan dari sekarang untuk kuliah selama tiga tahun
tersebut?
Uang SPP yang harus disediakan Ella dari sekarang adalah Rp 2.486.800.000. Cara di atas
menggunakan rumus PV per tahun. Cara lainnya dapat menggunakan tabel PVIFA dengan
t=3 dan r = 10 %, yang akan diperoleh hasil yang sama.
PVA = A x (PVIFA3,10 )
= 1.000.000 x 2,4868
= 2.486.800
2.4 MANAJEMEN MODAL KERJA
Suatu analisis modal kerja adalah penting, baik bagi analisis internal maupun bagi
analisis eksternal, oleh karena ada hubungan yang erat antara modal kerja dan kegiatan
sehari-hari perusahaan.
Apabila pengurusan modal kerja tidak dilakukan sebagai mana mestinya, maka hal itu
dapat menyebabkan kegagalan perusahaan. Ada dua definisi mengenai modal kerja:
a. Modal kerja adalah selisih lebih antara aktiva lancar dan utang lancar.
b. Modal kerja adalah aktiva lancar
Modal kerja (working capital) adalah investasi perusahaan dalam jangka pendek yang
melekat pada aktiva lancar seperti kas, surat-surat berharga, piutang dan persediaan. Modal
kerja bersih (net working capital) adalah selisih antara aktiva lancar dengan hutang lancar
atau jumlah aktiva lancar di atas hutang lancar. Termasuk dalam hutang lancar adalah
hutang dagang, hutang bank, hutang promis, hutang upah, hutang pajak dan hutang jangka
pendek lainnya.
Dalam operasinya, perusahaan selalu membutuhkan dana harian misalnya untuk
membeli bahan mentah, membayar gaji karyawan, membayar rekening listrik, membayar
biaya transportasi, membayar hutang dan sebagainya. Dana yang dialokasikan tersebut
diharapkan akan diterima kembali dari hasil penjualan produk yang dihasilkan dalam waktu
yang tidak lama (kurang dari setahun). Uang yang diterima tersebut dipergunakan lagi untuk
kegiatan operasi perusahaan selanjutnya, dan seterusnya dana tersebut berputar selama
perusahaan masih beroperasi. Dana yang dipergunakan untuk membiayai kegiatan operasi
perusahaan sehari-hari disebut modal kerja (working capital).
Manajemen modal kerja (working capital management) merupakan manajemen dari
elemen-elemen aktiva lancar dan elemen-elemen hutang lancar. Kebijkan modal kerja
(working capital policy) menunjukkan keputusan-keputusan mendasar mengenai target
masing-masing elemen (unsur) aktiva lancar dan bagaimana aktiva lancar tersebut
dibelanjai. Tujuan manajemen modal kerja adalah mengelola aktiva lancar dan hutang lancar
sehingga diperoleh modal kerja neto yang layak dan menjamin tingkat likuiditas perusahaan.
Dengan demikian dapat dikemukakan bahwa perhatian utama dalam manajemen modal kerja
adalah pada manajemen aktiva lancar perusahaan, yaitu kas, sekuritas, piutang dan
 persediaan serta pendanaan (terutama kewajiban lancar atau jangka pendek) yang diperlukan
untuk mendukung aktiva lancar.
A. Jenis-jenis kebijakan modal kerja
Setiap perusahaan memiliki kebijakan yang berbeda dalam mencapai tujuannya. Untuk
mencapai tujuan perusahaan, kebijakan dalam pengelolaan modal kerja juga berbeda ada 3
tipe kebijakan modal kerja yang kemungkinan digunakan oleh perusahaan, yaitu:
1. Kebijakan konservatif
Kebijakan modal kerja konservatif merupakan manajemen modal kerja yang dilakukan
secara hati-hati. Pada kebijakan konservatif ini model kerja permanen dan sebagian
modal kerja variabel dibelanjai dengan sumber dana jangka panjang, sedangkan sebagian
modal kerja variabel lainnya dibelanjai dengan sumber dana jangka pendek.
2. Kebijakan agresif
Pada kebijakan ini sebagian modal kerja permanen dibelanjai dengan sumber dana
jangka panjang, sedangkan sebagian modal kerja permanen dan modal kerja variabel
dibelanjai dengan sumber dana jangka pendek.
3. Kebijakan moderat
Pada kebijakan ini aktiva yang bersifat tetap yaitu aktiva tetap dan modal kerja
permanen dibelanjai dengan sumber dana jangka panjang, sedangkan modal kerja
variabel dibelanjai dengan sumber dana jangka pendek. Kebijakan moderat
mencerminkan kebijakan manajemen yang konservatif sekaligus agresif. Kebijakan ini
memisahkan secara tegas bahwa kebutuhan modal kerja yang sifatnya tetap dibelanjai
dengan sumber modal yang permanen atau sumber dana yang berjangka panjang.
Sumber modal yang permanen seperti saham, sedangkan sumber modal yang berjangka
panjang yang lain adalah obligasi (hutang jangka panjang).
Terdapat dua konsep tentang modal kerja yang sering dipergunakan, yaitu :
1. Modal kerja kotor atau Gross working capital.
Modal kerja kotor adalah keseluruhan dari aktiva lancar  yang dimiliki perusahaan.
Dengan demikian seluruh komponen aktiva lancar seperti kas, piutang dan persediaan
merupakan modal kerja perusahaan.
2. Modal kerja bersih atau Net working capital.
 Modal kerja bersih adalah selisih antara aktiva lancar dengan utang lancar. Dengan
demikian bagian aktiva lancar yang diperuntukkan membayar utang tidak termasuk
modal kerja bersih perusahaan. Dengan kata lain modal kerja bersih merupakan modal
kerja yang benar-benar dipergunakan untuk operasional perusahaan bukan untuk
membayar utang.
B. Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Jumlah Modal Kerja
Untuk menentukan jumlah modal kerja yang dianggap cukup bagi suatu perusahaan
bukanlah merupakan hal yang mudah, karena modal kerja yang dibutuhkan oleh suatu
perusahaan tergantung atau dipengaruhi oleh beberapa faktor.
Munawir (2004:117) menyatakan bahwa besarnya modal kerja yang dibutuhkan oleh suatu
perusahaan dipengaruhi oleh beberapa faktor sebagai berikut:
3. Sifat atau tipe dari perusahaan
4. Waktu yang dibutuhkan untuk memproduksi atau memperoleh barang yang akan
5. dijual serta harga per satuan dari barang tersebut.
6. Syarat pembelian bahan atau barang dagangan
7. Syarat penjualan

C. Penentuan Besarnya Kebutuhan Modal Kerja

Besar Kecilnya Modal Kerja tergantung dari dua faktor :
1. Periode perputaran atau periode terikatnya modal kerja
merupakan keseluruhan atau jumlah dari periode yang meliputi jangka waktu pemberian
kredit beli, lama penyimpanan bahan mentah di gudang, lamamya proses produksi,
lamanya barang di simpan digudang, jangka waktu penerimaan piutang.
2. Pengeluaran kas rata-rata setiap hari
Merupakan jumlah pengeluaran kas rata-rata setiap hari utk keperluan bahan mentah,
bahan pembantu, pembayaran upah buruh, dan lain-lain.
D. Manfaat Manajemen Modal Kerja
1. Melindungi perusahaan terhadap krisis modal kerja karena turunnya nilai dari aktiva
lancar.
2. Memungkinkan untuk dapat membayar semua kewajiban-kewajiban tepat pada
waktunya.
 3. Menjamin dimilikinya kredit standing perusahaan semakin besar dan memungkinkan
bagi perusahaan untuk dapat menghadapi bahaya-bahaya atau kesulitan keuangan yang
mungkin terjadi.
4. Memungkinkan untuk memiliki persediaan dalam jumlah yang cukup untuk melayani
konsumen.
5. Memungkinkan bagi perusahaan untuk memberikan syarat kredit yang lebih
menguntungkan kepada para langganannya.
6. Memungkinkan bagi perusahaan untuk dapat beroperasi dengan lebih efisien karena tidak
ada kesulitan untuk memperoleh barang atau jasa yang dibutuhkan.
7. Laporan modal kerja akan sangat berguna bagi management untuk mengadakan
pengawasan terhadap modal kerja.
E. Laporan Modal Kerja
Laporan perubahan modal kerja merupakan ringkasan tentang hasil-hasil aktivitas keuangan
suatu perusahaan dalam satu periode tertentu dan menyajikan sebab-sebab perubahan-
peubahan posisi keuangan perusahaan tersebut.
Faktor-faktor yang mempengaruhi jumlah modal kerja adalah sebagai berikut.
1. Sifat umum atau tipe perusahaan (Modal kerja yang dibutuhkan perusahaan jasa (public
utility) relatif rendah karena investasi dalam persediaan dan piutang pencairannya
menjadikan relatif cepat)
2. Waktu yang diperlukan untuk memproduksi atau mendapatkan barang dan ongkos
produksi per unit atau harga beli per unit barang. Jumlah modal kerja bukan langsung
dengan waktu yang dibutuhkan mulai dari bahan baku atau barang jadi dibeli sampai
barang-barang dijual kepada langganan. Makin panjang waktu yang diperlukan untuk
memproduksi barang atau untuk memperoleh barang makin besar kebutuhan akan modal
kerja.
3. Syarat pembelian dan penjualan (Syarat kredit pembelian barang dagangan atau bahan
baku akan mempengaruhi besar kecilnya modal kerja. Syarat kredit pembelian yang
menguntungkan akan memperkecil
 a. kebutuhan uang kas yang harus ditanamkan dalam persediaan, sebaliknya bila
pembayaran harus dilakukan segera setelah barang diterima maka kebutuhan uang
kas untuk membelanjai volume perdagangan menjadi lebih besar).
4. Tingkat perputaran persediaan (Semakin sering persediaan diganti (dibeli dan dijual
kembali) maka kebutuhan modal kerja yang ditanamkan dalam bentuk persediaan
(barang) akan semakin rendah.)
5. Tingkat perputaran piutang ( Kebutuhan modal kerja juga tergantung pada periode waktu
yang diperlukan untuk mengubah piutang menjadi uang kas.)
2.5 MANAJEMEN AKTIVA LANCAR
1. AKTIVA LANCAR
Aktiva lancar adalah kas dan asset-aset lainnya yang dapat ditukarkan menjadi kas
(uang) dalam jangka waktu 1 (satu) tahun atau dalam 1 (satu) periode kegiatan normal
perusahaan. Paling tidak ada 5 (lima) jenis aktiva lancar yang dapat dijadikan acuan untuk
menilai sebuah perusahaan, yaitu Kas & Setara Kas, Surat-surat Berharga, Piutang,
Persediaan, dan Biaya dibayar di muka.
A. Pengertian Manajemen Kas
Didefinisikan sebagai pengoptimasian penggunaan kas sebagai aktiva.Hal ini berarti
tidak boleh terjadi kegagalan pemakaian kas, dan pengawasan terhadap posisi kas.
 Kas dapat diartikan sebagai nilai uang kontan yang ada dalam perusahaan beserta pos-
pos lain yang dalam waktu dekat dapat diuangkan sebagai alat pembayaran kebutuhan
finansial, yang mempunyai sifat paling tinggi likuiditasnya.
 Kas meliputi: Uang tunai (kertas/logam) baik yang ada ditangan perusahaan (Cash in
hand) atau ada di bank (bank), Cek, demand deposit, money order (kas bon) dll.
B. Motif Penahanan Kas
1. Motif Transaksi, Kas diperlukan untuk memenuhi kebutuhan transaksi. seperti
membayar upah tenaga kerja, membeli bahan baku, membayar biaya listrik dan lain
sebagainya.
2. Motif Berjaga-jaga, Kas diperlukan untuk berjaga-jaga menghadapi ketidakpastian
dimasa mendatang.
3. Motif Spekulasi, Kebutuhan kas untuk memperoleh keuntungan karena perubahan harga
surat berharga (investasi surat berharga).
C. Tujuan Manajemen Kas
 Likuiditas merupakan manajemen harus secara sadar menjaga likuiditas dan jumlah kas
yang harus ada dalam perusahaan.
 Earningmerupakan tiap pengeluaran perusahaan harus diarahkan untuk mendapatkan
kemungkinan hasil yang lebih besar dibandingkan dengan kas yang dikeluarkan. Selain
itu manajemen harus menjamin pembayaran dilakukan secara ekonomis
D. Sumber Kas
 Hasil Penjualan tunai & penerimaan piutang
  Penjualan aktiva tetap
 Penjualan atau emisi saham atau adanya penambahan modal oleh pemilik.
 Pengeluaran tanda bukti hutang (wesel), hutang obligasi, hutang bank dll
 Penerimaan diluar usaha perusahaan (ex: bunga)
 Adanya penerimaan kas dari sewa, bunga atau dividen, hadiah, atau restitusi pajak dari
periode sebelumnya.
E. Penggunaan Kas
 Pengeluaran untuk biaya produksi (BBB, BTK, BOP)
 Pembelian saham atau obligasi sebagai investasi jangka pendek atau jangka panjang.
 Pembelian aktiva tetap
 Pembelian kembali saham yang beredar
 Pengambilan kas dari perusahaan oleh pemilik
 Pembayaran hutang jangka pendek atau panjang
 Pembayaran sewa, bunga, pajak dll
 Pembelian barang dagangan dengan tunai
 Pembayaran biaya operasi perusahaan seperti pembayaran gaji, pembelian supplies
kantor, biaya iklan, dll.
 Pengeluaran kas untuk membayar deviden.
F. Transaksi Yang Tidak Mempengaruhi Kas
 Pembebanan depresiasi, amortisasi, dan deplesi terhadap aktiva tetap, intangible assets.
 Pengakuan adanya kerugian piutang.
 Pengakuan penghapusan atau pengurangan nilai buku dari aktiva yang dimiliki.
 Penghentian aktiva tetap
 Pembayaran stock dividen (pembayaran dividen dalam bentuk saham).
 Adanya penyisihan atau pembatasan penggunaan laba.
 Adanya penilaian kembali aktiva yang dimiliki oleh perusahaan.
G. Mempercepat Pemasukkan Kas
 Penjualan kas
 Potongan kas (Cash Discount)
 Desentralisasi pusat penerimaan pembayaran
  Lock-Box System
H. Memperlambat Pengeluaran Kas
 Pembelian dengan kredit
 Memanfaatkan Float
 Menggunakan Draft/ Kas Bon
 Pembayaran secara sentral
 Cek dibayar pada hari tertentu
I. Aliran Kas Dalam Perusahaan
Setiap perusahaan dalam menjalankan ushanya selalu membutuhkan kas. Kas
dibutuhkan untuk membiayai operasional perusahaan yang bersifat rutin maupun intermitten.
Pengeluaran kas yang bersifat rutin misalnya untuk membayar gaji dan upah, pembelian
bahan baku dan sebagainya. Sedangkan pengeluaran kas bersifat intermitten misalnya
untukpembelian aktiva tetap, pembayaran dividen, dan lain sebagainya.
Disamping aliran kas keluar juga terdapat aliran kas masuk.baik yang bersifat rutin
maupun yang bersifat intermitten., penerimaan kas yang bersifat rutin misalnya dari
penjualan tunai, penerimaan piutang, dll.sedangkan penerimaan kas yang bersifat
intermmitten misalnya daari penerimaan pinjaman bank, emisi saham dll.
Penerimaan dan pengeluaran kas perusahaan akan berlangsung terus menerus dalam
hidup perusahaan. Dengan demikian, aliran kas itu bagaikan darah yang terus menerus
mengalir dalam tubu perusahaan yang memungkinkan perusahaan itu dapat melangsungkan
hidupnya.
2. MANAJEMEN PIUTANG
Piutang adalah tagihan kepada pihak lain dimasa yang akan datang karena terjadinya
transaksi dimasa lalu. Walaupun pada dasarnya semua perusahaan dagang/industri
menginginkan penjualan cash, tetapi karena adanya keterbatasan daya beli masyarakat, atau
alasan lainnya dilakukan penjualan secara kredit. Penjualan secara kredit akan dapat
meningkatkan omset penjualan, akan tetapi memiliki resiko tertundanya penerimaan kas,
sehingga membutuhkan investasi yang lebih besar. Selain itu dapat juga mengakibatkan
kerugian karena menunggak atau bahkan tidak tertagih. Semakin lama piutang tertunggak
akan semakin besar investasi yang dibutuhkan.
 Piutang, salah satu jenis transaksi akutansi yang mengurusi penagihan konsumen
yang berhutang pada seseorang, suatu perusahaan, atau suatu organisasi untuk barang dan
layanan yang telah diberikan pada konsumen tersebut. Pada sebagian besar entitas bisnis,
hal ini biasanya dilakukan dengan membuat tagihan dan mengirimkan tagihan tersebut
kepada konsumen yang akan dibayar dalam suatu tenggang waktu yang disebut termin
kredit atau pembayaran.
Langkah-Langkah Manajemen Piutang :
 Penetapan Kebijakan Kredit
 Pemantauan
 Analisis Perubahan Kebijakan Piutang Usaha
a. Penetapan Kebijakan Kredit
Faktor-faktor yang mempengaruhi besarnya investasi dalam Piutang :
 Volume penjualan kredit, semakin besar volume penjualan kredit, makin besar
investasi yang tertanam dalam Piutang
 Syarat pembayaran (termin), semakin lama masa kredit, semakin besar invesatasinya.
 Ketentuan tentang pembatasan kredit, batasan kredit dapat berupa kuantitatif (plafon
kredit, semakin besar plafon kredit perpelanggan makin besar investasi yang
diperlukan) dan kualitatif (selektif terhadap pelanggan kredit, makin ketat seleksi
akan semakin memperkecil investasi dalam piutang).
 Kebijakan pengumpulan piutang, pengumpulan piutang dapat bersifat aktif
(menggunakan debt collector) pengumpulan piutang lebih tepat waktu tetapi perlu
tambahan biaya pengumpulan piutang, atau pasif yaitu keyakinan bahwa debitur
menepati janji, maka resiko tertunggaknya piutang lebih besar.
 Kebiasaan membayar dari para langganan, apabila sebagian besar pelanggan
membayar pada masa diskon (termin 2/10;n/30), maka membutuhkan investasi lebih
kecil, tetapi jika pelanggan membayar pada hari ke 30 atau bahkan menunggak, perlu
investasi yg besar
 BAB III
PENUTUP
3.1 KESIMPULAN
 Analisa keuangan sangat penting untuk diterapkan dalam sistem suatu perusahaan.
Karena dengan menggunakan analisis keuangan ini perusahaan dapat mengetahui
keuntungan dan kerugian yang dicapai perusahaan dalam suatu periode.Analisa Laporan
Keuangan adalah suatu proses penelitian laporan keuangan beserta unsur-unsurnya yang
bertujuan untuk mengevaluasi dan memprediksi kondisi keuangan perusahaan atau
badan-badan usaha dan juga mengevaluasi hasil-hasil yang telah dicapai perusahaan atau
badan usaha di masa lalu atau masa yang akan datang.
 Analisa Common Size adalah analisis yang disusun dalam laporan laba rugi dan neraca
menjadi proporsi dari total penjualan atau dari total aktiva.
 Analisa Rasio adalah yang menghubungkan perkiraan neraca dan laporan laba rugi
terhadap satu dengan yang lainnya, memberikan gambaran tentang sejarah perusahaan
dan penilaian terhadap suatu perusahaan tertentu.
 Sebelum menyusun rencana keuangan, maka ada beberapa hal yang harus dipahami
dalam suatu perusahaan. Salah satu hal penting yang harus dianalisis adalah arus kas
suatu perusahaan. Arus dana yang terjadi di dalam suatu perusahaan sering juga
dikatakan sebagai perputaran modal kerja. Arus dana adalah cerminan bagaimana sistem
aliran dana yang terjadi dalam suatu perusahaan. Sehingga dengan diketahui aliran dana
ini, maka bagi pihak pengambil keputusan akan dapat menentukan dalam menetapkan
kebutuhan dana perusahaan, darimana akan dibiayai serta bagaimana penggunaannya.
 Dalam membuat suatu perencanaan dan pengendalian keuangan yang baik, suatu
perusahaan akan berusaha menciptakan semua itu memiliki tujuan dan arti yang jelas.
Kejelasan itu bagi suatu perusahaan akan terlihat dalam perjalanan proses yang
berlangsung baik secara jangka pendek maupun jangka panjang. Suatu konsep
perencanaan keuangan yang tidak baik akan bisa terlihat dalam jangka pendek.
 Konsep NWU atau yang disebut ekonomi sebagai preferensi waktu positif dikembangkan
oleh Von Bhom-Bawerk dalam Capital and Interesti dan Positif Theory of Capital yang
menyebutkan bahwa preferensi waktu positif merupakan pola ekonomi yang normal,
sistematis dan rasional.
 Cara mengetahui teknik perhitungan sederhana dan variasinya, yaitu menentukan nilai
masa depan dari sejumlah uang saat ini; nilai saat ini dari sejumlah uang masa depan;
nilai masa depan suatu anuitas (sejumlah uang yang konstan secara berkala);nilai saat ini
suatu anuitas; nilai masa depan dan nilai saat ini dengan periode berganda; nilai masa
depan dan nilai saat ini dengan tak terhingga; tingkat keuntungan yang diinginkan atau
tingkat bunga.
 Modal kerja merupakan aspek penting dalam manajemen pembelanjaan perusahaan.
Apabila perusahaaan tidak dapat mempertahankan tingkat modal kerja yang memuaskan,
maka kemungkinan perusahaan berada dalam keadaan ”insolvent” (tidak mampu
membayar kewajiban-kewajiban yang sudah jatuh tempo) dan bahkan mungkin terpaksa
harus dilikuidasi atau bangkrut. Dalam perusahaan atau badan usaha salah satu peranan
modal kerja adalah menjamin kontinuitas perusahaan yang menyangkut penggunaan
modal, sehingga dapat menentukan modal kerja yang cukup. Perusahaan dihadapkan
pada masalah seberapa besar tingkat efisiensi dan efektivitas penggunaan modal kerja
yang harus dikelola perusahaan.
 Dalam analisis penggunaan dana tidak terlepas dari laporan keuangan, karena neraca
terdiri dari aktiva dan passiva yang mencerminkan hasil keputusan pendanaan.
Sedangkan perhitungan laba rugi dapat dilihat dari seberapa efektifnya penggunaan
aktiva yang mendukung penjualan dan seberapa efisien laba yang diperoleh dapat
digunakan untuk memberikan imbalan kepada para pemilik dana dan sebagai sumber
dana untuk investasi. Sehingga dengan menganalisis efisiensi dan efektivitas
penggunaan dana akan diketahui bagaimana kebijaksanaan yang ditempuh oleh
pimpinan perusahaan dalam mengoperasikan dana yang ada dan dapat diketahui efisiensi
dari dana yang dioperasikan.
 Manajemen modal kerja berkenaan dengan manajemen aktiva lancar dan utang lancar,
terutama tentang bagaimana menggunakannya dan bagaimana komposisi keduanya akan
memengaruhu risiko.
 Manajemen kas merupakan pengelolaan uang perusahaan sedemikian rupa sehingga
dapat dicapai tersedianya kas yang cukup dan memperoleh return atas kas yang untuk
sementara waktu belum dipergunakan.
  Pos piutang timbul dalam neraca karena adanya penjualan barang dagangan secara
kredit. Semakin longgar persyaratan kredit yang diberikan, akan besar pula jumlah
penjualan.
3.2 Saran
Saya berharap dengan adanya makalah ini pembelajaran menejemen keuangan bisa lebih
efesien lagi bagi para pembaca dan penulisnya
 DAFTAR PUSTAKA

http://retnosafitri77.blogspot.com/2018/03/makalah-analisa-laporan-keuangan.html
http://mfahrisal.blogspot.com/2015/11/perencanaan-peramalan-keuangan.html
http://fajriarifwibawa.blogspot.com/2015/04/makalah-nilai-waktu-dari-uang.html
http://karyacombirayang.blogspot.com/2016/04/makalah-modal-kerja.html
http://palupiiz.blogspot.com/2016/03/manajemen-modal-kerja.html
James, dkk (2009) Pengantar Akuntansi Adaptasi Indonesia. Salemba empat, Jakarta
https://www.academia.edu/9276126/MAKALAH_MANAJEMEN_KEUANGAN_ke_2