Teori Ekonomi Makro I

Pasar uang dan Kurva LM

— Kurva LM menyatakan hubungan antara tingkat
bunga dan tingkat pendapatan yang muncul di pasar
uang.
— Teori preferensi likuiditas (liquidity preferences)
menyatakan bahwa tingkat bunga menyeimbangkan
penawaran dan permintaan uang.
Penawaran uang
— Teori preferensi likuiditas mengasumsikan adanya
penawaran keseimbangan uang riil adalah tetap;
(M/P)s =M/P
Dimana:
M,P=adalah variabel eksogen
— Asumsi ini menunjukkan bahwa penawaran
keseimbangan uang riil adalah tetap.
Permintaan Uang
— Salah satu determinan permintaan uang riil adalah
suku bunga; karena suku bunga merupakan
opportunity cost dari memegang uang.
— Jadi; (M/P )d = L ( r )
 — Penawaran dan permintaan terhadap
keseimbangan uang riil menentukan tingkat
( M/P )s
r bunga
— Kurva penawaran untuk keseimbangan
uang riil adalah vertikal karena penawaran
tidak tergantung pada tingkat bunga
— Kurva permintaan miring ke bawah karena
tingkat bunga yg lebih tinggi meningkatkan
biaya memegang uang dan menurunkan
kuantitas yang diminta
— Pada tingkat bunga ekulibrium, jumlah
keseimbangan uang riil yg diminta = jumlah
r penawarannya

L(r)

M/P
Penurunan Jumlah Uang Beredar dalam
Teori Preferensi Likuiditas
v Jika tingkat harga
tetap, penurunan Tingkat bunga, r
Penawaran

jumlah uang
beredar dari M1 ke Penurunan jumlah
uang yg beredar
M2 mengurangi
penawaran Menaikkan
tingkat bunga
keseimbangan
uang riil.
r2
v Karena itu,
tingkat bunga r1
ekuilibrium naik
Permintaan, L(r)
dari r1 ke r2
Keseimbangan
M2 / P M1 / P uang riil, M/P
Pendapatan, permintaan Uang dan Kurva LM
— Selain tingkat suku bunga, pendapatan juga
berpengaruh terhadap permintaan uang.
(Pendapatan tinggi è pengeluaran tinggi è transaksi
semakin tinggi è permintaan uang semakin banyak).
— Fungsi permintaan uang riil dapat dituliskan sbb;
(M/P )d = L ( r,Y )
— Jadi kurva LM dapat digambarkan sbb:
 r r LM

r2 r2

L(r,Y2)
r1 r1
L(r,Y1)
Y
M/P M/P Y1 Y2
a) Pasar untuk b) Kurva LM
Keseimbangan uang Riil — Menunjukkan kurva
— Menunjukkan pasar LM yang meringkas
keseimbangan uang riil hubungan antara
— Kenaikan pendapatan dari tingkat bunga dan
Y1 ke Y2 meningkatkan pendapatan
permintaan uang, dan — Semakin tinggi tingkat
dengan demikian pendapatan, semakin
menaikkan tingkat bunga tinggi tingkat bunga
dari r1 ke r2
Kebijakan Moneter Menggeser Kurva LM
v Kurva LM menyatakan tingkat bunga yang
menyeimbangkan pasar uang pada setiap tingkat
pendapatan.
v Tingkat bunga ekuilibrium juga tergantung pada
penawaran keseimbangan uang riil, M/P.
v Kurva LM menunjukkan kombinasi tingkat bunga dan
tingkat pendapatan yang konsisten dengan ekuilibrium
dalam pasar keseimbangan uang riil.
v Kurva LM digambar untuk penawaran keseimbangan uang
riil tertentu.
v Penurunan dalam penawaran keseimbangan uang riil
menggeser kurva LM ke atas.
v Kenaikan dalam penawaran keseimbangan uang riil
menggeser kurva LM ke bawah.
 Kebijakan Moneter Menggeser Kurva LM
a) Pasar Keseimbangan uang Riil b) Kurva LM
Tingkat
Tingkat bunga, r
bunga, r 3. Menggeser kurva
LM ke atas
1. Penurunan jumlah LM2
uang yg beredar

LM1

2. Menaikkan
tingkat bunga

r2 r2

r1 r1

L(r,Y)

Keseimbangan Pendapatan,
M2 / P M1 / P uang riil, M/P output, Y
a) Pasar Untuk b) Kurva LM
Keseimbangan uang Riil — Karena itu kurva LM
— Menunjukkan bahwa bergeser ke atas
setiap tingkat pendapatan
Y, penurunan jumlah uang
beredar mendongkrak
tingkat bunga yang
menyeimbangkan pasar
uang
Interpretasi Persamaan-Kuantitas Kurva LM
— Kurva permintaan agregat dari teori kuantitas uang,
dengan persamaan kuantitas:
MV = PY
— Dengan asumsi bahwa perputaran uang V adalah konstan
— Artinya untuk setiap tingkat harga P, jumlah uang yang
beredar M dengan sendirinya menentukan tingkat
pendapatan Y.
— Karena tingkat pendapatan tidak bergantung pada tingkat
bunga, maka teori kuantitas ekuivalen dengan kurva LM
vertikal.