| ISBN 978-979-8973-75-8 erty Dr. H. dJaja Suteja, SE., MSi. ——UNPAS-PRESS———— akKATA PENGANTAR ——— Assalamu'alaikum Wr Wh. Tren globalisasi bisnis dan berbagai isu lokal pada saat ini telah terdokumentasi dengan baik dalam laporan keuangan, baik dalam korporasi besar maupun kecil, sehingga pada akhirnya berbagai kecenderungan tersebut berpengaruh secara signifikan pada kinerja keuangan, karenanya pemahaman atas beragam konsep manajemen keuangan, khususnya keuangan korporasi (corporate financial management) sangat penting, baik bagi pihak manajemen, pemerintah, mereka yang berminat dalam manajemen keuangan perusahaan, para mahasiswa sekolah bisnis maupun para pemerhati masalah keuangan. Buku Manajemen Keuangan Perusahaan Edisi 1 ini hadir dengan tujuan untuk memberikan salah satu referensi penting dalam menangani sejumlah masalah tata kelola keuangan perusahaan. Selain itu, buku ini penting sebagai buku referensi bagi mahasiswa bisnis yang mengambil konsentrasi manajemen keuangan perusahaan, baik mahasiswa S1 (Sarjana), mahasiswa S2 (Magister) maupun mahasiswa $3 (Doktoral). Buku ini disajikan dalam format penuntun belajar agar pembaca dapat memahami teori kuangan perusahaan secara komprehensif. Dalam buku ini dibahas mengenai: pengertian, fungsi, dan peran manajemen keuangan, kerangka dasar keuangan korporasi, analisis laporan keuangan, nilai waktu uang, teori struktur modal perusahaan, kebijakan dividen perusahaan, merger dan akuisisi. Dalam kesempatan ini juga penulis mengucapkan terima kasih yang sebesar-besarnya kepada Dekan Fakultas Ekonomi Unpas, Dr. H. R. Abdul Magin, S.E., M.P. yang telah memberikan dorongan kepada penulis agar dapat menyelesaikan buku referensi ini tepat waktu, juga PD II FE Unpas, Dr. Atang Hermawan, S.E,, MSIE, Ak; PD III FE Unpas, Sadikun Citra Rusmana, S.E; Wasito, S.E., MSIE.; dan juga kepada Dr. H. Juanim, S.E,, M.Si; Sdr. Bayu Indra Setia, S.E, M.Si; serta Sdr. Ardi Gunardi, S.E, yang telah membantu terbitnya buku ini.DAFTAR ISIDAFTAR GAMBAR Gambar 1.1 Pola Aliran Kas (Cash Flow) antara Perusahaan (The Firm) dengan Pasar Keuangan (Financial Market) (5) Gambar 1.2 Pengaruh Berbagai IImu terhadap Manajemen Keuangan (7) Gambar 1.3 Hubungan Fungsi Keuangan dengan Tujuan Perusahaan (11) Gambar 2.1 Basic Corporate Finance Framework (24) Gambar 2.2 Contoh Komponen Neraca (27) Gambar 2.3. Contoh Laporan Laba Rugi Perusahaan (29) Gambar 2.4 Distribusi Aliran Kas Perusahaan (30) Gambar 2.5 The Cost of Capital (33) Gambar 3.1 Hubungan EBIT~EPS dalam Penentuan Pilihan Debt Equity Financing (43) Gambar 3.2. Target Struktur Modal Optimal (45) Gambar 3.3 Hubungan Non Monotonic Nilai Perusahaan ~ Struktur Modal (46) Gambar 3.4 Hubungan antara Nilai Perusahaan dengan Tingkat Pengeluaran Manajer dalam Bentuk Kemewahan Fasilitas (56) Gambar 5.1. Ekspektasi Utilitas berdasarkan Expectation Theory (108)Pengertian, Fungsi, dan Peran Manajemen Keuangan Jaja Suteja Manajemen keuangan merupakan seni dan pengetahuan yang memberikan peran penting dalam menentukan berbagai alternatif solusi mengenai set peluang investasi dan ragam sumber pendanaan optimal yang dapat diakses oleh perusahaanDAFTAR PUSTAKA Brigham, Eugene F. and Michael C. Ehrhard. 2002. Financial Management Theory and Practice (10" edition). Thomson Learning Inc. Brigham, Eugene F. and Joel F. Houston. 2008. Fundamentals of Financial Management. Jakarta: Salemba Empat. Gitman, Lawrence J. 2000. Principle of Managerial Finance. Addison- Wesley. Husnan, Suad. 1997. Manajemen Keuangan Teori dan Penerapan: Keputusan Jangka Pendek (edisi ke-4). Yogyakarta: BPFE. Jensen, Michael C. and W. H. Meckling. 1976. Theory of The Firm; Managerial Behavior, Agency Cost and Ownership Structure. Journal of Financial Economics, 3: 305-360. Keown, Arthur J. et al. 2001. Dasar-Dasar Manajemen Keuangan (edisi ke-7). Jakarta: Salemba Empat. Margaretha, Farah. 2005. Teori dan Aplikasi Manajemen Keuangan. Jakarta. Grasindo. Martono dan Agus Harjito. 2002. Manajemen Keuangan (edisi ke-1). Yogyakarta: Ekonisia. Mursalim. 2005. Income Smoothing dan Motivasi Investor: Studi Empiris pada Investor di BE). Jurnal Simposium Nasional Akuntansi, VIII: 195- 206. Muslich, Mohamad. 2003. Manajemen Keuangan Modern: Analisis, Perencanaan dan Kebijaksanaan. Jakarta: Bumi Aksara. Pratowo, Dwi dan Rifka Julianti. 2002. Analisis Laporan Keuangan Konsep dan Aplikasi (edisi Revisi). Yogyakarta: YPKN. BAB 1 Pengertian, Fungsi, dan Peran Manajemen Keuangan (9)Kerangka Dasar Keuangan Korporasi Jaja Suteja Pada dasarnya sebuah kegiatan bisnis diawali oleh seorang investor yang bersedia untuk berinvestasi atas sumber daya yang dia miliki. Kesediaan investor tersebut untuk selanjutnya menjadi nilai tukar (exchange rate) terhadap besarnya imbal hasil investasi yang diharapkan (expected return on the investment)DAFTAR PUSTAKA Brigham, Eugene F. and Joel F, Houston. 2008, Fundamentals of Financial Management. Jakarta: Salemba Empat. Brigham, Eugene F. and Michael C. Ehrhard. 2002, Financial Management Theory and Practice (10 edition). Thomson Learning Inc. Gitman, Lawrence J. 2000. Principle of Managerial Finance. Addison- ‘Wesley. Hasanawati, Sri. 2005. Implikiasi Keputusan Investasi, Pendanaan dan Dividen terhadap Nilai Perusahaan Publik di Bursa Efek Jakarta. Manajemen Usahawan Indonesia, 9: 42-47. Husnan, Suad. 1997. Manajemen Keuangan Teori dan Penerapan: Keputusan Jangka Pendek (edisi ke-4). Yogyakarta: BPFE. Keown, Arthur J. et al. 2001. Dasar-Dasar Manajemen Keuangan (edisi ke-7). Jakarta: Salemba Empat. Margaretha, Farah. 2005. Teori dan Aplikasi Manajemen Keuangan. Jakarta. Grasindo. Martono dan Agus Harjito. 2002. Manajemen Keuangan (edisi ke-1). Yogyakarta: Ekonisia. McConnell, John and Henri Servaes. 1990. Additional Evidence on Equity Ownership and Corporate Value. Journal of Financial Economics, 27: 595-612. Mesbacher. 2004. Does Capital Structure Influence Firms Value? Academic Paper. University of Ulster German. Miller, M. H. and F. Modigliani. 1966. Some Estimates of the Cost of Capital to the Electric Utility Industry, 1954-57. American Economic Review, 57: 33-91. BAB 2 Kerangka Dasar Keuangan KorporasiTeori Struktur Modal Perusahaan Jaja Suteja Dalam praktik terbaikenya, optimalisasi struktur modal dan leverage factor bertujuan untuk meningkatkan nilai perusahaan (value of the firm), namun rasio ideal kebijakan ini bersfit relatif bagi setiap perusahaanDAFTAR PUSTAKA Brealey, Richard A., Myers, StewartC.,and Marcus, Alan J.2009. Fundamentals of Corporate Finance (6" edition). McGraw-Hill. Brigham, Eugene F. and Joel F. Houston. 2008. Fundamentals of Financial Management. Jakarta: Salemba Empat. Brigham, Eugene F. and Michael C. Ehrhard. 2002. Financial Management Theory and Practice (10" edition). Thomson Learning Inc. Durand, David. 1952. Costs of Debt and Equity Funds For Business: Trends and Problems of Measurement. Conference on Research in Business Finance: 215-262. Gitman, Lawrence J. 2000. Principle of Managerial Finance. Addison- Wesley. Hasanawati, Sri. 2005. Implikiasi Keputusan Investasi, Pendanaan dan Dividen terhadap Nilai Perusahaan Publik di Bursa Efek Jakarta. Manajemen Usahawan Indonesia, 9: 42-47. Hovakimian, Armen, Gayane Hovakimian, and Hassan Tehranian. 2004. Determinants of target capital structure: The case of dual debt and equity issues, Journal of Financial Economics, 71 : 517-540. Husnan, Suad. 1997. Manajemen Keuangan Teori dan Penerapan: Keputusan Jangka Pendek (edisi ke-4). Yogyakarta: BPFE. Jensen, M. C., Meckling, W., 1976. Theory of the firm: managerial behavior, agency costs and capital structure. Journal of Financial Economics, 3; 305-360. Keown, Arthur J. et al. 2001. Dasar-Dasar Manajemen Keuangan (edisi ke-7). Jakarta: Salemba Empat. BAB 3 Teori Struktur Modal PerusahaanKebijakan Dividen Perusahaan Jaja Suteja Kebijakan dividen perusahaan sering dijadikan sebagai alat komunikasi ‘manajemen dengan pasar, namun seberapa efektif komunikasi tersebut dilakukan manajemen seringkali sangat dipengaruhi oleh seberapa besar mereka memenuhi keinginan dari “clientele offect?DAFTAR PUSTAKA Alexander, J. A. etal. 1993. Leadership Instability in Hospitals: The Influence of Board-CEO Relations and Organizational Growth and Decline. Administrative Science Quarterly, 38: 74-99. Alli, K. L. et al, 1993, Determinants of Corporate Dividend Policy: A Factorial Analysis. The Financial Review, 28 (4): 523-547. Ap Gwilym, Owain et al. 2005. Dividend Resumption, Future Profitability and Stock Return. School of Management, University of Southampton, Highfield. Baker, H. dan Powel G, 1969. How Corporate Managers View Dividend Policy. Quarterly Journal of Business and Economics, 38 (2). Amott, R. D. and C. S. Asness, 2001. Does Dividend Policy Foretell Earning Growth? Working Paper. First Quadrant LP. Baker, K. et al, 2001. Factors Influencing Dividend Policy Decisions of Nadaq Firms. The Financial Review. 38: 19-38. Bernstein, P. L. 2001. What Prompts Paradigm Shifts? Financial Analysts Journal. Bhattacharya, S. 1980. Nondissipative Signaling Structures and Dividend Policy. Quarterly Journal of Economics, 95(1): 1-24. Black. F. and Scholes, M. S. 1974. The Effects of Dividend Yield and Dividend Policy On Common Stock Prices and Return. The Journal of Financial Economics. 1: 1. Brealey, Richard A., Myers, StewartC.,and Marcus, Alan].2009. Fundamentals of Corporate Finance (6" edition). McGraw-Hill. Brennan, M. and A. Thakor. 1990. Shareholder Preference and Dividend Policy. Journal of Finance. 993-1018. Brigham, Eugene F. and Joel F. Houston. 2008. Fundamentals of Financial Management. Jakarta: Salemba Empat. BAB 4 Kebijakan Dividen Perusahaan ©Merger dan Akuisisi Jaja Suteja Merger dan Akuisisi (M & A) merupakan fenomena bisnis paradoksal. Disatu sisi, intensitasnya terus meningkat tetapi di si lain tingkat hegagalannya juga culeup tinggi. Mind-set perusahaan pembeli cenderung merasa menang dan superior (superiority syndrome). Mind-set perusahaan yang dibeli dimerger atau diakuisisi cenderung manganggap pihak lain sebagai barbar dan tidal punya perasaan. (Achmad Sobirin, 2001)DAFTAR PUSTAKA Agrawal, A. et al. 1992. The Post-Merger Performance of Acquiring Firms: A Re-Examination of an Anomaly. Journal of Finance, 47: 1605-1671. Albert, W. W.and N. P. Varaiya. 1989. Assessing the Profitability of Growth by Acquisition: A ‘Premium Recapture Approach. International Journal of Industrial Organization, 7: 133-149. Amihud, Y. et al. 1990. Corporate Control and the Choice of Investment Financing: The case of Corporate Acquisition. Journal of Finance, 45: 603-616. Ashford, S. J. 1988. Individual Strategies for Copying with Stress During Organizational Transitions. Journal of Applied Behavioral Science, 24 (1): 19-36. Ashforth, B. E.and F. Mael. 1989. Social Identity Theory and the Organization, Academy of Management Review, 14: 20-39. Aslinger, P. L. and T. E. Copeland. 1996. Growth Through Acquisitions: A Fresh Look. Harvard Business Review, 126-135. Baucus, D. A. et al. 1993. Estimating Risk Return Relationships: An Analysis of Measures. Strategic Management Journal, 14: 387-396. Berger, A. N., D. Hancock, and D. B, Humphrey. 1993. Bank Efficiency Derived from the Profit Function, Journal of Banking and Finance: 317-47. Berkovitch, E. and M. P. Narayanan. 1993. Motives for Takeovers: An Emphirical Investigation. Journal of Financial and Quantitative Analysis, 28: 347-362. Brealey, Richard A., Myers, Stewart C.,and Marcus, Alan J.2009. Fundamentals of Corporate Finance (6" edition). McGraw-Hill. Cartwright, S. and Cooper, C. L. 1993. Of Mergers, Marriage and Divorce. Journal of Managerial Psychology, 8 (6), 7-10. BABS Merger dan Akuisisi