JURNAL45

EKONOMI & BISNIS

ANALISIS PENGARUH RETURN ON ASSET

(ROA) DAN NET PROFIT MARGIN (NPM)
TERHADAP HARGA SAHAM PERUSAHAAN
MANUFAKTUR SUB SEKTOR MAKANAN DAN
MINUMAN TERDAFTAR
DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI)
Azizah Putri Shabrina
Manajemen, Universitas Bina Sarana Informatika
Jl. Kramat Raya No.98, RW.9, Kwitang, Kec. Senen, Kota Jakarta Pusat, DKI Jakarta 10450, Indonesia
E-mail: azizahputri1236@gmail.com

Abstrak - Industri makanan dan minuman merupakan salah satu sektor usaha yang terus mengalami pertumbuhan.
Karena menganggap kawasan industri makanan dan minuman memiliki peluang yang menguntungkan baik di
masa sekarang maupun di masa depan dengan semakin meningkatnya biaya usaha makanan dan minuman, maka
pelaku usaha harus dapat meningkatkan kinerjanya secara keseluruhan berdasarkan total kinerja usaha secara
keseluruhan hal ini dianggap efisien. Dalam penelitian ini penulis menggunakan metode penelitian kuantitatif.
Penelitian ini adalah semua perusahaan manufaktur sub sektor makanan dan minuman yang tercatat di Bursa
Efek Indonesia (BEI) tahun 2019 - 2022. Perusahaan yang menjadi sampel penelitian adalah 27 perusahaan yang
sudah dilakukan pemilihan dengan menggunakan metode purposive sampling. Hasil pada penelitian ini dapat
disimpulkan bahwa model regresi terdistribusi secara normal dengan jumlah 103 observasi data. Hasil penelitian
ini menunjukkan bahwa Return On Asset berpengaruh terhadap harga saham, Hasil penelitian ini menunjukkan
bahwa Net Profit Margin tidak berpengaruh terhadap harga saham, Hasil penelitian ini menunjukan bahwa Return
On Assets berpengaruh signifikan dengan arah positif terhadap harga saham, tetapi pada variabel Net Profit
Margin tidak berpengaruh secara signifikan terhadap harga saham.
Kata kunci: Return On Asset, Net Profit Margin, Harga Saham

Abstract - The food and beverage industry is one of the business sectors that continues to experience growth.
Considering that the food and beverage industrial area has profitable opportunities both in the present and in the
future with the increasing costs of the food and beverage business, business actors must be able to improve their
overall performance based on the total business performance as a whole, this is considered efficient. This writer
uses quantitative research methods. This study included all manufacturing companies in the food and beverage
sub-sector listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) in 2019 - 2022. The companies that became the research
sample were 27 companies that had been selected using a purposive sampling method. The results of this study
can be concluded that the regression model is normally distributed with a total of 103 data observations. The
results of this study indicate that Return On Assets has an effect on stock prices. The results of this study indicate
that Net Profit Margin has no effect on stock prices. The results of this study indicate that Return On Assets has a
significant effect in a positive direction on stock prices, but on the variable Net Profit Margin no significant effect
on stock prices.
Keywords: Return On Asset, Net Profit Margin, Stock Price

1. PENDAHULUAN
Pasar modal saat ini adalah media yang sangat cocok bagi perusahaan dalam upaya meningkatkan
permodalan dengan memberikan saham kepada masyarakat luas. Pasar modal juga merupakan lokasi yang efektif
bagi para pedagang untuk menginvestasikan modalnya dalam upaya memperoleh penghasilan. Dengan gaya hidup
pasar modal, pedagang dapat meningkatkan komunitas bisnis mereka dengan memperoleh pendapatan atau dividen
yang lebih besar melalui pembelian dan penjualan saham. setelah saham diterbitkan, investor dapat

JURNAL EKOBIS 45
This work is licensed under a HYPERLINK "http://creativecommons.org/licenses/by-sa/4.0/" Creative Commons
Attribution-ShareAlike 4.0 International License.
1
JURNAL45
EKONOMI & BISNIS

menginvestasikan dana di dalam badan usaha dengan membeli saham organisasi dan anggaran tersebut dapat
digunakan untuk kepentingan perusahaan dan pembeli. (Sidauruk, 2021).
Industri makanan dan minuman merupakan salah satu sektor usaha yang terus mengalami pertumbuhan.
Perkembangan organisasi saat ini berkembang pesat dan mengakibatkan pertentangan yang semakin tajam. (Arum
& Afrisah, 2022). Tujuan utama korporasi adalah untuk mencapai keuntungan yang berlebihan, organisasi harus
dapat menggunakan barang - barang mereka untuk menghasilkan pendapatan. Kapasitas suatu perusahaan untuk
menghasilkan keuntungan juga disebut sebagai profitabilitas. Salah satu informasi yang tersedia di pasar modal
adalah laporan keuangan perusahaan, dari laporan keuangan tersebut investor dapat mengetahui informasi internal
mengenai kinerja keuangan perusahaan yang merupakan salah satu faktor dapat dilihat investor untuk menentukan
pilihan dalam membeli saham. (Oktianto et al., n.d.).
Analisis rasio keuangan adalah alat yang digunakan untuk mengungkapkan korelasi tertentu antara satu
dengan lainnya dalam laporan ekonomi. Rasio profitabilitas adalah rasio atau penilaian untuk menentukan
kemampuan suatu perusahaan untuk memperoleh keuntungan dari berbagai kebijakan dan pilihan yang telah
diambil. (Bramasta Kevin, 2022). Jenis rasio profitabilitas yang dijadikan variabel dalam penelitian ini adalah
Return On Asset (ROA) dan Net Profit Margin (NPM). Return On Assets merupakan rasio ini mengukur efektivitas
perusahaan dengan keseluruhan aktiva yang digunakan untuk operasi perusahaan dalam menghasilkan
keuntungan atau laba (Hery, 2015:228). Net Profit Margin atau margin laba bersih merupakan ukuran keuntungan
dengan membandingkan antara laba setelah bunga dan pajak dibandingkan dengan penjualan (Kasmir, 2019:202).
. Laba bersih perusahaan merupakan salah satu faktor yang dilihat investor di pasar modal untuk
menentukan pilihan dalam menanamkan investasinya, salah satu cara yang bisa ditempuh oleh investor dalam
menanamkan dananya adalah dengan cara membeli saham. Harga saham ialah harga yang terbentuk dari interaksi
antara pembeli dan penjual saham, serta investor berharap untuk memperoleh keuntungan perusahaan. Harga
saham suatu waktu hendak terikat dengan arus kas masa depan yang dinantikan oleh masing – masing pemodal
apabila membeli saham tersebut (Melinda, 2022). Objek asal penelitian ini yaitu perusahaan manufaktur sub sektor
makanan serta minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) di tahun 2019 – 2022. Penelitian ini
bertujuan untuk Untuk mengetahui dan menganalisis pengaruh Return On Asset (ROA) dan Net Profit Margin
(NPM) terhadap Harga Saham pada perusahaan manufaktur sub sektor makanan dan minuman yang terdaftar di
Bursa Efek Indonesia (BEI) periode tahun 2019-2022.
Return on Asset (X1) Rasio ini digunakan sebagai pengukur kemampuan sebuah entitas dalam
menghasilkan keuntungan atau laba bersih berdasarkanpada total aktiva keseluruhan pada perusahaan
tersebut sesuai periode (Noordiatmoko et al., n.d.). Return On Asset (ROA) memiliki dua arti yaitu mengukur
kemampuan perusahaan dalam mendayagunakan asset untuk memperoleh laba dan mengukur hasil total untuk
seluruh penyedia sumber dana (kreditor dan investor). Hubungan ROA terhadap harga saham yaitu jika rasionya
semakin besar dan tinggi maka perusahaan tersebut memiliki peluang untuk meningkatkan pertumbuhan sehingga
semakin efektif untuk menghasilkan laba (Wahyuni & Giyartiningrum, 2022). Berdasarkan hasil uraian diatas
maka dapat dirumuskan hipotesis sebagai berikut:
H1: Diduga Return On Asset berpengaruh terhadap Harga Saham pada perusahaan manufaktur sub sektor makanan
dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode tahun 2019-2022.
Net Profit Margin (X2) adalah ukuran profitabilitas perusahaan dari penjualan setelah memperhitungkan
semua biaya dan pajak penghasilan. Rasio ini berfungsi untuk mengukur tingkat kembalian keuntungan bersih
terhadap penjualan bersihnya. Hal ini mengindekasikan seberapa baik perusahaan dalam menggunakan biaya
operasional karena menghubungkan laba bersih dengan penjualan bersih (Arramdhani, 2020). Net Profit Margin
(NPM) merupakan rasio yang digunakan untuk mengukur kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba
bersih setelah dipotong pajak (Arramdhani, 2020). Berdasarkan hasil uraian diatas maka dapat dirumuskan
hipotesis sebagai berikut:
H2: Diduga Net Profit Margin tidak berpengaruh terhadap Harga Saham pada perusahaan manufaktur sub sektor
makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode tahun 2019-2022,
Harga Saham (Y) adalah harga yang terjadi di bursa pada waktu tertentu. Harga saham bisa berubah naik
ataupun turun dalam hitungan waktu yang begitu cepat. Harga saham dapat berubah dalam hitungan menit bahkan
dapat berubah dalam hitungan detik. Hal tersebut dimungkinkan karena permintaan dan penawaran antar pembeli
saham dengan penjual saham (Wulan Sari et al., n.d.). Harga saham merupakan harga pada pasar riil serta
merupakan harga yang paling mudah ditentukan karena merupakan harga dari suatu saham pada pasar yang sedang
berlangsung atau jika pasar ditutup, maka harga pasar adalah harga penutupannya (Melinda, 2022). Berdasarkan
hasil uraian diatas maka dapat dirumuskan hipotesis sebagai berikut:
H3: Diduga Return On Asset dan Net Profit Margin berpengaruh terhadap Harga Saham pada perusahaan
manufaktur sub sektor makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode tahun 2019-
2022.

JURNAL EKOBIS 45
This work is licensed under a HYPERLINK "http://creativecommons.org/licenses/by-sa/4.0/" Creative Commons
Attribution-ShareAlike 4.0 International License.
2
JURNAL45
EKONOMI & BISNIS

2. METODE
Berdasarkan latar belakang rumusan masalah yang di sebutkan, penelitian ini menggunakan pendekatan
kuantitatif untuk mengukur pengaruh Return On Asset dan Net Profit Margin terhadap harga saham pada
perusahaan manufaktur sub sektor Food and Bevarage yang terdaftar di bursa efek indonesia. Penelitian kuantitatif
lebih sistematis, terencana, terstruktur, jelas dari awal hingga akhir penelitian dan tidak dipengaruhi oleh keadaan
yang ada pada lapangan. Teknik pengumpulan data yang digunakan dalam penelitian ini adalah dokumentasi dan
studi pustaka.
Teknik analisis data yang peneliti gunakan dalam penelitian ini adalah analisis statistik deskriptif, Uji
asumsi klasik, Analisis regresi linear berganda, Uji hipotesis, Uji koefisien korelasi dan Koefisien determinasi.
Analisis statistik deskriptif dengan menggunakan program aplikasi software yaitu MS. Excel untuk membuat
tabulasi data. Adapun untuk pengolahan data dalam melakukan pengujian signifikansi analisis regresi linier
berganda peneliti menggunakan Statistical Product and Service Solution (SPSS).
Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan manufaktur sub sektor makanan dan minuman terdaftar
di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2019-2022. Dalam teknik pengambilan sampel ini penulis menggunakan
teknik Purposive Sampling. Dalam hal ini peneliti mengambil sampel mengenai perusahaan manufaktur sub sektor
makanan dan minuman. Adapun 27 perusahaan Manufaktur perusahaan manufaktur sub sektor makanan dan
minuman terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2019 – 2022 yang menjadi populasi penelitian.
Berikut gambar struktur kerangka berpikir menurut penelitian ini :

Variabel X1
(Return On Asset )

Variabel Y
(Harga Saham)

Variabel X2

(Net Profit Margin)

Gambar 1. Kerangka Berfikir

Sumber : Data Diolah, 2023

Dari kerangka berfikir tersebut maka hipotesis yang dihasilkan ialah:

H1: Return On Asset berpengaruh terhadap Harga Saham pada perusahaan manufaktur sub sektor makanan dan
minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode tahun 2019-2022.
H2: Net Profit Margin tidak berpengaruh terhadap Harga Saham pada perusahaan manufaktur sub sektor makanan
dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode tahun 2019-2022.
H3: Return On Asset dan Net Profit Margin berpengaruh terhadap Harga Saham pada perusahaan manufaktur sub
sektor makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode tahun 2019-2022.

3. HASIL DAN PEMBAHASAN

Data yang disajikan masih terdapat rentang jarak yang terlalu tinggi antara variabel independen terhadap
variabel dependen, maka untuk menyeragamkan satuan pengukuran variabel Return On Asset, Net Profit Margin
dan Harga Saham di Logaritma Natural (LN) yaitu penyederhanaan angka. Berikut adalah data yang sudah di
Logaritma Natural (LN):

Tabel I. Data Variabel yang di Logaritma Natural

KODE
NO PERIODE ROA NPM LN(HS)
EMITEN
1 AALI 2019 0.009 0.014 9.59

JURNAL EKOBIS 45
This work is licensed under a HYPERLINK "http://creativecommons.org/licenses/by-sa/4.0/" Creative Commons
Attribution-ShareAlike 4.0 International License.
3
JURNAL45
EKONOMI & BISNIS

2020 0.032 0.101 9.42

2021 0.068 0.135 9.16
2022 0.061 0.021 8.99
2019 0.102 0.075 6.95
2020 0.142 0.069 7.29
2 ADES
2021 0.204 0.120 8.1
2022 0.222 0.037 8.88
2019 0.104 0.062 6.96
2020 0.095 0.031 6.94
3 BISI
2021 0.122 0.011 6.9
2022 0.153 0.052 7.38
2019 0.021 0.063 4.63
2020 0.023 0.127 4.6
4 BUDI
2021 0.031 0.077 5.19
2022 0.029 0.049 5.42
2019 0.073 0.100 5.92
2020 0.041 0.068 5.71
5 CAMP
2021 0.087 0.325 5.67
2022 0.113 0.082 5.72
2019 0.155 0.071 7.42
2020 0.116 0.000 7.49
6 CEKA
2021 0.110 0.025 7.54
2022 0.128 0.162 7.59
2019 0.105 0.077 6.22
2020 0.101 0.032 6.21
7 CLEO
2021 0.134 0.166 6.15
2022 0.115 0.048 6.32
2019 0.032 0.202 6.81
2020 0.010 0.152 6.55
8 COCO
2021 0.023 0.025 5.66
2022 0.014 0.046 5.59
2019 0.125 0.050 8.78
2020 0.123 0.137 8.78
9 CPIN
2021 0.102 0.016 8.69
2022 0.029 0.090 8.64
2019 0.015 0.071 6.13
2020 0.034 0.020 6.41
10 DSNG
2021 0.054 0.032 6.21
2022 0.079 0.032 6.4
2019 0.027 0.159 8.24
2020 0.044 0.107 7.87
11 FISH
2021 0.052 0.033 8.94
2022 0.071 0.134 8.82
12 GOOD 2019 0.086 0.197 7.69

JURNAL EKOBIS 45
This work is licensed under a HYPERLINK "http://creativecommons.org/licenses/by-sa/4.0/" Creative Commons
Attribution-ShareAlike 4.0 International License.
4
JURNAL45
EKONOMI & BISNIS

2020 0.037 0.144 2.89

2021 0.073 0.086 7.85
2022 0.071 0.052 6.26
2019 0.122 0.002 5.46
2020 0.042 0.038 10.13
13 HOKI
2021 0.012 0.180 5.2
2022 0.000 0.063 4.63
2019 0.138 0.038 9.32
2020 0.072 0.186 9.17
14 ICBP
2021 0.067 0.085 9.07
2022 0.050 0.284 9.21
2019 0.061 0.189 8.98
2020 0.054 0.027 8.83
15 INDF
2021 0.062 0.097 8.75
2022 0.051 0.035 8.81
2019 0.067 0.164 7.34
2020 0.047 0.038 7.29
16 JPFA
2021 0.075 0.070 7.45
2022 0.046 0.104 7.17
2019 0.147 0.021 6.85
2020 0.179 0.056 7.21
17 KEJU
2021 0.188 0.013 7.08
2022 0.136 0.139 7.27
2019 0.025 0.113 7.3
2020 0.064 0.047 7.23
18 LSIP
2021 0.084 0.139 7.08
2022 0.083 0.219 6.92
2019 0.416 0.269 9.65
2020 0.098 0.043 9.18
19 MLBI
2021 0.228 0.086 8.96
2022 0.274 0.008 9.1
2019 0.108 0.050 7.63
2020 0.106 0.293 7.9
20 MYOR
2021 0.061 0.050 7.62
2022 0.088 0.040 7.82
2019 0.051 0.193 7.17
2020 0.038 0.082 7.22
21 ROTI
2021 0.068 0.283 7.22
2022 0.105 0.217 7.19
2019 0.001 0.028 6.02
2020 0.003 0.107 5.78
22 SKBM
2021 0.015 0.036 5.89
2022 0.042 0.144 5.93

JURNAL EKOBIS 45
This work is licensed under a HYPERLINK "http://creativecommons.org/licenses/by-sa/4.0/" Creative Commons
Attribution-ShareAlike 4.0 International License.
5
JURNAL45
EKONOMI & BISNIS

2019 0.032 0.023 8.33

2020 0.044 0.003 8.33
23 SMAR
2021 0.070 0.125 8.38
2022 0.129 0.021 8.51
2019 0.206 0.050 6.74
2020 0.045 0.000 7.13
24 SSMS
2021 0.110 0.088 6.87
2022 0.132 0.083 7.29
2019 0.038 0.030 6.9
2020 0.035 0.112 6.84
25 TBLA
2021 0.038 0.226 6.68
2022 0.034 0.297 6.54
2019 0.143 0.064 8.49
2020 0.142 0.110 8.89
26 TGKA
2021 0.141 0.023 8.85
2022 0.114 0.073 8.87
2019 0.157 0.255 7.43
2020 0.127 0.048 7.38
27 ULTJ
2021 0.172 0.037 7.36
2022 0.131 0.126 7.3

Sumber: Data sekunder yang diolah, 2023

Berdasarkan pemilihan data yang dilakukan didapatkan jumlah sampel sebanyak 108 sampel selama
periode penelitian. Setelah dilakukan analisis diketahui uji deskriptif variabel dengan hasil sebagai berikut:

Tabel II. Hasil Uji Deskriptif Varibel Penelitian Sebelum Outlier

Descriptive Statistics
N Minimum Maximum Mean Std. Deviation
ROA 108 .00 .42 .0872 .06371
NPM 108 .00 .32 .0931 .07554
HARGA_SAHAM 108 99.00 25125.00 3238.1667 4067.80730
Valid N (listwise) 108
Sumber: data yang diolah, 2023.

Tabel III. Deskriptif Variabel Penelitian Setelah Outlier

Descriptive Statistics
N Minimum Maximum Mean Std. Deviation
ROA 103 .00 .42 .0901 .06369
NPM 103 .00 .32 .0963 .07591
HARGA_SAHAM 103 103.00 15500.00 2888.3010 3205.56464
Valid N (listwise) 103
Sumber: data yang diolah, 2023

Berdasarkan Tabel 3 diatas, nilai rata-rata ROA (Return on Asset) selama periode 2019-2022 adalah
sebesar 0,0901 berarti rata-rata perusahaan sampel pada penelitian ini masih mendapatkan keuntungan yang positif

JURNAL EKOBIS 45
This work is licensed under a HYPERLINK "http://creativecommons.org/licenses/by-sa/4.0/" Creative Commons
Attribution-ShareAlike 4.0 International License.
6
JURNAL45
EKONOMI & BISNIS

dari asset yang dimilikinya. Nilai standar deviasi sebesar 0,06369 lebih kecil dari nilai rata-rata, artinya sebaran
data profitabilitas adalah merata, yang artinya tidak terdapat perbedaan yang tinggi antara data profitabilitas yang
satu dengan data yang lainnya. Nilai standard deviation sebesar 0,07591 lebih kecil daripada nilai rata – rata
sebesar 0,0963. Dengan demikian sebaran data kualitas laba adalah merata, yang artinya tidak terdapat perbedaan
yang tinggi antara data NPM yang satu dengan data yang lainnya. Nilai standar deviasi sebesar 3205,56464 lebih
tinggi dari nilai rata-rata, artinya sebaran data harga saham adalah tidak merata, yang artinya terdapat perbedaan
yang tinggi antara data harga saham yang satu dengan data yang lainnya.
Uji normalitas dilakukan untuk menguji apakah pada suatu metode regresi, variabel independent dan
variabel dependen ataupun keduanya mempunyai distribusi normal atau mendekati normal. Dalam penelitian ini,
uji normalitas dilakukan dengan menggunakan uji Kolmogorov Simrnov (K-S) dan Uji Normal probability plot (p-
plot). Hasil pengujiannya dapat dilihat pada sebagai berikut:

Tabel IV. Hasil Uji Normalitas Sebelum Terdistribusi Normal

One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test
Unstandardized Residual
N 108
Normal Parametersa,b Mean .0000000
Std. Deviation 1.20428379
Most Extreme Differences Absolute .091
Positive .091
Negative -.058
Test Statistic .091
Asymp. Sig. (2-tailed) .028c
Sumber: Data diolah, 2023

Berdasarkan hasil tabel 4 diatas, perhitungan diperoleh nilai signifikan sebesar 0,028 < 0,05 sehingga
dapat disimpulkan bahwa model regresi tidak terdistribusi secara normal. Syarat model regresi yang baik adalah
model harus terdistribusi normal. Untuk mencapai data terdistribusi normal, maka harus menghilangkan nilai yang
terlalu ekstrem (outlier).
Pada penelitian ini agar data terdistribusi normal maka dilakukan outlier yang mengurangi data sebanyak
5 observasi data, yaitu: 1, 4, 28, 31, 40. Berikut ini hasil uji normalitas Kolmogorov Simrnov (K-S) setelah
dilakukan oulier data:

Tabel V. Uji Normalitas Setelah Terdistribusi Normal

One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test
Unstandardized Residual
N 103
Normal Parametersa,b Mean -.0354096
Std. Deviation 1.09115589
Most Extreme Differences Absolute .084
Positive .084
Negative -.070
Test Statistic .084
c
Asymp. Sig. (2-tailed) .069
Sumber: Data diolah, 2023

Berdasarkan tabel 5 diatas, perhitungan diperoleh nilai signifikan diperoleh sebesar 0,069 > 0,05,
sehingga dapat disimpulkan bahwa model regresi terdistribusi secara normal dengan jumlah N sebanyak 103
observasi data.
Untuk uji normal probability plot maka pengambilan keputusannya jika titik – titik atau data berada di
dekat atau mengikuti garis diagonalnya maka dapat dikatakan bahwa nilai residual berdistribusi normal. Jika titik
– titik menjauh atau tersebar dan tidak mengikuti garis diagonal maka hal ini menunjukkan bahwa nilai residual
tidak berdistribusi normal. Hasil pengujiannya dapat dilihat sebagai berikut:

JURNAL EKOBIS 45
This work is licensed under a HYPERLINK "http://creativecommons.org/licenses/by-sa/4.0/" Creative Commons
Attribution-ShareAlike 4.0 International License.
7
JURNAL45
EKONOMI & BISNIS

Tabel VI. Hasil Uji P-P Plot

Sumber: Data diolah, 2023

Berdasarkan Tabel 6 di atas, menunjukkan bahwa titik – titik ploting yang terdapat pada gambar Normal
P-P Plot Of Regression Standardized Residual selalu mengikuti dan mendekati garis diagonalnya. Oleh karena itu,
sebagaiman dasar atau pedoman pengambilan keputusan dalam uji normalitas teknik probability plot dapat
disimpulkan bahwa nilai residual berdistribusi normal.
Pengujian multikolinieritas dilakukan dengan melihat perolehan nilai VIF (Variance Inflantion Faktor)
dan nilai tolerance dari model regresi untuk masing-masing variabel bebas. Jika nilai tolerance > 0,1 dan nilai VIF
< 10, maka dapat disimpulkan bahwa tidak ada multikolinearitas antara variabel independen dalam model regresi.
Jika nilai tolerance < 0,1 dan nilai VIF > 10, maka dapat disimpulkan bahwa ada multikolinearitas antara variabel
independen dalam model regresi. Berikut adalah hasil dari uji multikolinearitas:

Tabel VII. Hasil Uji Multikolinearitas

Collinearity Statistics
Model
Tolerance VIF
(Constant)
1 ROA .492 2.034
NPM .492 2.034
Sumber: Data diolah, 2023

Berdasarkan Tabel 7 diatas, menunjukkan bahwa nilai tolerence pada variabel Return On Asset sebesar
0,492 > 0,1 dan nilai VIF sebesar 2,034 < 10. Kemudian nilai tolerance variabel Net Profit Margin sebesar 0,492
> 0,1 dan nilai VIF sebesar 2,034 < 10, sehingga disimpulkan bahwa seluruh variabel bebas tidak mempunyai
masalah dengan multikolinieritas.
Uji autokorelasi bertujuan untuk mengetahui apakah dalam suatu model regresi linier terdapat korelasi
antara pengganggu pada periode t dengan kesalahan pada periode t -1. Hasil pengujian autokorelasi dapat dilihat
pada tabel sebagai berikut.

Tabel VIII. Hasil Uji Autokorelasi

Model Summaryb
Std. Error of the
Model R R Square Adjusted R Square Estimate Durbin-Watson
1 .392a .154 .137 1.10156 2.082
a. Predictors: (Constant), NPM, ROA
b. Dependent Variable: LNHS
Sumber: Data diolah, 2023

Dari hasil uji autokorelasi menunjukkan bahwa nilai Durbin Watson adalah 1,839 , Nilai tersebut akan
dibandingkan dengan signifikansi 5%, Jumlah sampel 103 dan jumlah variabel independen sebanyak 2 (k=2)
menunjukkan du 1,7186. Maka dapat dirumuskan :

JURNAL EKOBIS 45
This work is licensed under a HYPERLINK "http://creativecommons.org/licenses/by-sa/4.0/" Creative Commons
Attribution-ShareAlike 4.0 International License.
8
JURNAL45
EKONOMI & BISNIS

Du < dw < 4-du

1,7186 < 2,082 < 4-1,7186
1, 7186 < 2,082 < 2,2814
Dapat disimpulkan bahwa tidak ada autokorelasi.
Uji ini salah satunya juga dapat dilakukan dengan menggunakan uji Glejser. Dasar pengambilan
keputusan uji heteroskedastisitas melalui uji Glejser jika nilai signifikansi (sig) variabel independen lebih besar
dari 0,05 maka kesimpulannya adalah tidak terjadi gejala heteroskedastisitas dalam model regresi. Jika nilai
signifikansi (sig) variabel independen lebih kecil dari 0,05 maka kesimpulannya adalah terjadi gejala
heteroskedastisitas dalam model regresi. Berikut adalah hasil dari Uji Glejser sebagai berikut :

Tabel IX. Hasil Uji Glejser

Coefficientsa
Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients T Sig.
Model
B Std. Error Beta
(Constant) 1.122 .107 10.530 .000
ROA -.633 1.349 -.064 -.469 .640
NPM -1.813 1.132 -.220 -1.602 .112
a Dependent Variable: lnabsut
Sumber: Data diolah, 2023

Berdasarkan Tabel 9 diatas, dapat dilihat bahwa berdasarkan hasil pengujian tabel diatas bahwa nilai
signifikansi (sig) variabel Return On Asset adalah 0,640 dan untuk variabel Net Profit Margin adalah 0,112. Jika
nilai signifikansi (sig) variabel independen lebih besar dari 0,05 Jadi dapat disimpulkan bahwa model regresi tidak
mengandung heteroskedastisitas.
Pengujian hipotesis dilakukan dengan menggunakan teknik regresi. Hasil pengolahan data dapat dilihat
pada tabel berikut:

Tabel X. Hasil Pengujian Model Regresi

Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients T Sig.
Model
B Std. Error Beta
(Constant) 6.697 .193 34.706 .000
ROA 8.028 2.443 .431 3.287 .001
NPM -.900 2.049 -.058 -.439 .661
Sumber: Data diolah, 2023

Berdasarkan Tabel 10 dapat diketahui bahwa persamaan regresi yang terbentuk adalah :
HS = 6,697 + 8,082 ROA - 0,900 NPM + e
Berdasarkan persamaan regresi linier berganda diatas, maka dapat dilihat seberapa besar pengaruh
masing-masing variabel bebas terhadap harga saham. Penjelasan pengaruh masing-masing variabel berdasarkan
persamaan regresi linier berganda diatas adalah sebagai berikut:
a. Nilai konstanta (α) sebesar 6,697 dengan tanda positif menyatakan bahwa apabila variabel ROA dan NPM
dianggap konstan maka harga saham mengalami peningkatan sebesar 6,697.
b. Nilai koefisien regresi variabel ROA sebesar 8,082 dengan tanda positif menyatakan apabila ROA naik
satu satuan dengan asumsi variabel bebas lainnya konstan, maka harga saham akan meningkat sebesar
8,082.
c. Nilai koefisien regresi variabel NPM sebesar 0,900 dengan tanda negatif menyatakan apabila NPM naik
satu satuan dengan asumsi variabel bebas lainnya konstan, maka harga saham akan menurun sebesar
0,900.
Selanjutnya melakuka Uji T ROA terhadap harga saham. Hasil pengolahan data dapat dilihat pada tabel
dibawah ini:

Tabel XI. Hasil Uji T ROA terhadap harga saham

Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients T Sig.
Model
B Std. Error Beta
(Constant) 6.697 .193 34.706 .000
ROA 8.028 2.443 .431 3.287 .001

JURNAL EKOBIS 45
This work is licensed under a HYPERLINK "http://creativecommons.org/licenses/by-sa/4.0/" Creative Commons
Attribution-ShareAlike 4.0 International License.
9
JURNAL45
EKONOMI & BISNIS

NPM -.900 2.049 -.058 -.439 .661

Sumber: Data sekunder yang diolah, 2023

Berdasarkan tabel 11 diatas diperoleh nilai koefisien beta ROA sebesar 8,028 dengan arah positif dan
nilai signifikan sebesar 0,001 lebih kecil dari taraf signifikan yaitu 0,05. Dengan demikian, secara parsial hipotesis
alternatif H1 yang menyatakan bahwa “ROA berpengaruh positif signifikan terhadap harga saham” diterima.
Berdasarkan tabel 11 diatas diperoleh nilai koefisien beta NPM sebesar 0,900 dengan arah negatif dan
nilai signifikan sebesar 0,661 lebih besar dari taraf signifikan yaitu 0,05. Dengan demikian, secara parsial hipotesis
alternatif H2 yang menyatakan bahwa “NPM berpengaruh positif signifikan terhadap nilai perusahaan” ditolak.
Uji statistik F dilakukan dengan tujuan untuk menguji apakah keseluruhan variabel independen
mempunyai pengaruh secara bersama-sama terhadap satu variabel dependen. Uji F dapat dilakukan dengan
membandingkan Fhitung dengan Ftabel dan juga dapat melihat nilai signifikan pada kolom sig < 0,05 artinya
variabel independen (X) secara simultan berpengaruh terhadap variabel dependen (Y). Pengujian ANOVA dapat
dilihat pada tabel sebagai berikut:

Tabel XII. Hasil Pengujian ANOVA

ANOVAa

Model Sum of Squares df Mean Square F Sig.

1 Regression 22.057 2 11.028 9.089 .000b
Residual 121.344 100 1.213
Total 143.401 102
a. Dependent Variable: LNHS
b. Predictors: (Constant), NPM, ROA
Sumber: Data sekunder yang diolah, 2023

Berdasarkan tabel 12 diatas, menunjukkan bahwa dari perhitungan Fhitung dengan Ftabel bahwa nilai
Fhitung sebesar 9,089 dan Ftabel = (K: n – k ) = ( 2 : 103 – 2 ) = 3,09. Maka Fhitung > Ftabel (9,089 > 3,09)
bahwa Ho ditolak dan Ha diterima dengan nilai Probabilitas 0,000 < 0,05. Sehingga dapat disimpulkan bahwa
ROA dan NPM secara bersama-sama berpengaruh terhadap harga saham, sehingga model dapat dikatakan layak
untuk diteliti.
Koefisien determinasi digunakan untuk mengetahui besarnya pengaruh yang ditimbulkan ROA dan NPM
terhadap harga saham. Pengujian koefisien determinasi dapat dilihat pada Tabel 4.17 sebagai berikut:

Tabel XIII. Uji Koefisien Determinasi (R2)

Model Summaryb
Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate
a
1 .392 .154 .137 1.10156
a Predictors: (Constant), Total_X2, Total_X1
b Dependent Variable: Total_Y
Sumber: Data sekunder yang diolah, 2023

Berdasarkan tabel 13 diatas, nilai Adjusted R square (R2) sebesar 0,154 atau 15,4% artinya variasi variabel
ROA dan NPM mampu menjelaskan Harga Saham sebesar 15,4% dan sisanya sebesar 84,6% dijelaskan oleh
variabel lain yang tidak dimasukkan dalam model penelitian ini.

4. KESIMPULAN
Hasil penelitian in menunjukkan jika Return On Asset (ROA) berpengaruh positif signifikan terhadap
harga saham”. Selanjutnya, pada variabel Net Profit Margin (NPM) berpengaruh positif signifikan terhadap nilai
perusahaan” hal ini dapat dilihat berdasarkan uji statistic deskriptif yang menyatakan bahwa Nilai standar deviasi
sebesar ROA 0,06369 lebih kecil dari nilai rata-rata, artinya sebaran data profitabilitas adalah merata, yang artinya
tidak terdapat perbedaan yang tinggi antara data profitabilitas yang satu dengan data yang lainnya. Nilai standar
devisiasi NPM sebesar 0,07591 lebih kecil daripada nilai rata – rata sebesar 0,0963. Dengan demikian sebaran data
kualitas laba adalah merata, yang artinya tidak terdapat perbedaan yang tinggi antara data NPM yang satu dengan
data yang lainnya. Nilai standar deviasi Harga Saham sebesar 3205,56464 lebih tinggi dari nilai rata-rata, artinya

JURNAL EKOBIS 45
This work is licensed under a HYPERLINK "http://creativecommons.org/licenses/by-sa/4.0/" Creative Commons
Attribution-ShareAlike 4.0 International License.
10
JURNAL45
EKONOMI & BISNIS

sebaran data harga saham adalah tidak merata, yang artinya terdapat perbedaan yang tinggi antara data harga
saham yang satu dengan data yang lainnya
Return On Asset secara parsial berpengaruh dan signifikan terhadap harga saham pada perusahaan
manufaktur sub sektor makanan dan minuman yang terdaftar di BEI pada tahun 2019 - 2022 . Net Profit Margin
secara parsial tidak berpengaruh dan signifikan terhadap harga saham pada perusahaan manufaktur sub sektor
makanan dan minuman yang terdaftar di BEI pada tahun 2019 - 2022 . Return On Asset dan Net Profit Margin
secara simultan berpengaruh dan signifikan terhadap harga saham pada perusahaan manufaktur sub sektor
makanan dan minuman yang terdaftar di BEI pada tahun 2019 – 2022.
Berdasarkan hasil penelitian, hasil pembahasan dan kesimpulan yang diperoleh mengenai analisis pada
perusahaan manufaktur sub sektor makanan dan minuman yang terdaftar di BEI pada tahun 2019 – 2022.,
Diharapkan pada penelitian selanjutnya untuk menambah variabel independent lainnya yang mempengaruhi nilai
perusahaan, dan mengganti objek penelitian dengan sektor perusahaan lain. Disarankan penelitian selanjutnya
untuk menambah periode penelitian yang lebih panjang, agar data bertambah dan menambah objek penelitian agar
mengetahui kekonsintenan hasil penelitian

Cara Sitasi dan Pengutipan

Kutipan atau rujukan daftar pustaka adalah wajib menggunakan style APA, dan menggunakan reference manager
seperti MENDELEY, Zotero atau sejenisnya sehingga konsisten dalam pencantumannya. Jumlah daftar pustaka
yang tercantum harus sesuai dengan jumlah sumber pustaka yang disitasi dalam isi artikel.
Jumlah daftar pustaka yang harus dimasukan pada artikel ini adalah minimal 10, dimana minimal 80% dari jumlah
daftar pustaka berasal dari artikel penelitian baik dari jurnal maupun prosiding yang terbit 10 tahun sebelumnya
diutamakan menggunakan sitasi jurnal internasional bereputasi.
Daftar Pustaka[10 pts/Bold] (Contoh):
Contoh penulisan referensi menggunakan style APA. Minimal 10 referensi:

Birtha, Arifudzaki; Soemantri, Maman; Abdian, F. (2010). Aplikasi Sistem Informasi Persediaan Barang pada
Perusahaan Export Hasil Laut Berbasis Web. Transmisi, 12(1), 1.
Han, J., & Kamber, M. (2006). Data Mining: Concepts and Techniques. Soft Computing (Vol. 54).
https://doi.org/10.1007/978-3-642-19721-5
Liza, Y., & Yupinti. (2012). Sistem Informasi persediaan barang pada PT.Surya Nusa Bhaktindo Bengkulu. Media
Infotama, 8(1), 90–117.
Marcoulides, G. a. (2005). Discovering Knowledge in Data: an Introduction to Data Mining:Discovering
Knowledge in Data: An Introduction to Data Mining. Journal of the American Statistical Association (Vol. 100).
https://doi.org/10.1198/jasa.2005.s61
Aggarwal, C. C. (2015). Data Mining. Cham: Springer International Publishing. Https://Doi.Org/10.1007/978-3-
319-14142-8
Alfiah, F., Susanti, E., Kristinna, J., Ardiansyah, O. R., & Pradipta, D. (2015). Manfaat Menganalisis Pengaruh
Sosial Media, 6–8.
Balahur, A., Mihalcea, R., & Montoyo, A. (2014). Computational Approaches To Subjectivity And Sentiment
Analysis: Present And Envisaged Methods And Applications. Computer Speech And Language, 28(1), 1–6.
Https://Doi.Org/10.1016/J.Csl.2013.09.003
Basari, A. S. H., Hussin, B., Ananta, I. G. P., & Zeniarja, J. (2013). Opinion Mining Of Movie Review Using
Hybrid Method Of Support Vector Machine And Particle Swarm Optimization. Procedia Engineering, 53, 453–
462. Https://Doi.Org/10.1016/J.Proeng.2013.02.059
Chou, J. S., Cheng, M. Y., Wu, Y. W., & Pham, A. D. (2014). Optimizing Parameters Of Support Vector Machine
Using Fast Messy Genetic Algorithm For Dispute Classification. Expert Systems With Applications, 41(8), 3955–
3964. Https://Doi.Org/10.1016/J.Eswa.2013.12.035
Das, T. K., Acharjya, D. P., & Patra, M. R. (2014). Opinion Mining About A Product By Analyzing Public Tweets
In Twitter. 2014 International Conference On Computer Communication And Informatics: Ushering In
Technologies Of Tomorrow, Today, Iccci 2014, 3–6. Https://Doi.Org/10.1109/Iccci.2014.6921727
Haddi, E., Liu, X., & Shi, Y. (2013). The Role Of Text Pre-Processing In Sentiment Analysis. Procedia Computer
Science, 17, 26–32. Https://Doi.Org/10.1016/J.Procs.2013.05.005
Han, J., Kamber, M., & Pei, J. (2012). Data Mining: Concepts And Techniques. San Francisco, Ca, Itd: Morgan
Kaufmann. Https://Doi.Org/10.1016/B978-0-12-381479-1.00001-0

JURNAL EKOBIS 45
This work is licensed under a HYPERLINK "http://creativecommons.org/licenses/by-sa/4.0/" Creative Commons
Attribution-ShareAlike 4.0 International License.
11
JURNAL45
EKONOMI & BISNIS

Hashimi, H., Hafez, A., & Mathkour, H. (2015). Selection Criteria For Text Mining Approaches. Computers In
Human Behavior, 51, 729–733. Https://Doi.Org/10.1016/J.Chb.2014.10.062
Hidayat, Andi Nurul. (2015). Analisis Sentimen Terhadap Wacana Politik Pada Media Masa Online
Menggunakan Algoritma Support Vector Machine Dan Naive Bayes. Jurnal Elektronik Sistim Informasi Dan
Komputer (Jesik), 1(1), 1–7.
Untuk persyaratan penerbitan naskah penulis wajib mengisi form pernyataan yang dapat diunduh di link berikut
ini
1. Surat Pernyataan jurnal
SURAT PERNYATAAN JURNAL.docx
https://docs.google.com/document/d/10gTZY1nfLo5kRPl5xewXi9vhVvO1-
X3L/edit?usp=sharing&ouid=115162406838500802895&rtpof=true&sd=true

2. Surat Perjanjian Hak Cipta

Perjanjian-Hak-Cipta-.doc
https://docs.google.com/document/d/1YTi6AhcvkjotRMRPAaMT4VtzycsncEWX/edit?usp=sharing&ouid=1151
62406838500802895&rtpof=true&sd=true

Semua dokumen tersebut dapat di emailkan bersamaan anda mengirimkan naskah anda kedalam ojs kami.
Dokumen tambahan yakni kedua dokumen ini harap di emailkan ke dalam alamat :
rumahjurnal.45@gmail.com

JURNAL EKOBIS 45
This work is licensed under a HYPERLINK "http://creativecommons.org/licenses/by-sa/4.0/" Creative Commons
Attribution-ShareAlike 4.0 International License.
12