KELOMPOK 6

1. Fathoni : 1922100040
2. Nur Ihwan : 1822100049
 Single Index Model adalah: suatu teknik untuk
mengukur return dan resiko sebuah saham atau
portofolio
 Model tersebut mengasumsikan bahwa pergerakan
return saham hanya berhubungan dengan pergerakan
pasar.
 Jika pasar bergerak naik (permintaan saham
meningkat) maka,harga saham dipasar akan naik pula.
 Sebaliknya,jika pergerakan pasar turun maka, harga
saham akan ikut turun.
• Perumusan:
Ri  ai  βiRm

Ri = Return saham i
ai = Return saham i yang tidak dipengaruhi
perubahan pasar
βi = konstanta yang mengukur expented
perubahan R i terhadap perubahan R m
Rm = Return indeks pasar
 SIM membagi komponen return menjadi 2:
– Bagian yang terkait dengan pasar (βi)
– Bagian yang independen terhadap pasar (ai)

◦ Beta (βi) mengukur sensivitas return saham

terhadap return pasar.
• βi = 2 berarti return saham suatu perusahaan 2% bila
return pasar naik 1% dan akan turun dengan
presentase yang sama bila return pasar menurun 1%.
• βi = 0,5% mengindikasikan bahwa return suatu
saham akan meningkat atau turun 0,5% bila
return pasara naik atau turun 1%
◦
• Parameter ai dapat dipecah menjadi α (nilai pengharapan
ai) dan ei (elemen acak dari ai ) sehingga:
ai = αi + ei

R i  α i β i R m  e i

Oleh karena ei besarnya= 0 maka return saham bisa

dituliskan:

Ri  αi  β i R m
• Berdasar persamaan di atas dapat dirumuskan formula
E(Ri ) = E(αi + βiRm + ei)
E(R i ) = E(α i ) +E (β i R m )+E(ei)
α i dan β i adalah konstanta,
E(α i ) = α i , E (β i ) = β i dan E(ei) = 0 Sehingga,
R i = αi + β i R m
1. Expected return portofolio dinyatakan sebagai berikut:
n
RP   wi Ri
i 1

2. Substitusikan Ri = ai + βi.Rm Expected kedalam

persamaan,maka diperoleh :
n
R p   wi (   i R m )
i 1

n n
R p   wi i   wi  i R m
i 1 i 1
 n

w 
n
 p
 wi i   p
i 1
dan
i 1
i i

Jadi return portovolio adalah R   p   Rm

p
vvvv

4. Varian portofolio adalah :

  i  j  m
2 n n
 w w  i j ij
ij i 1 j 1 j 1
    i   dan   i  j  m
2 2 2 2 2
i i m ij

Kedalam persamaan varian diatas,maka diperoleh :

n n n
   wi  i   w w 
2 2 2
p i j ij
i 1 i 1 j 1 j 1

n
 2 2 2
n n
   wi      ei     wi w j i  j  m
2 2 2
p
i 1  i m  i 1 j1, j 1

n n n n

i  m  
2
   wi 2     wi w j i  j  m
2 2 2 2 2
p
i 1 i 1
wi i
i 1 j 1, j 1
 n n n n
   wi  2   wi  
2
 wi wj i  j  m
2 2 2 2 2
p ei
i 1
i m i 1 i 1 j 1, j 1

n n n n
 p2   wi  2  
2
 wi wj i j  m  wi ei
   
2 2 2 2

i 1
i m i 1 j 1, j 1 i 1
 n n n
 2
p  wi w j i  j   wi2 ei2
2
m
i 1 j 1 i 1

 n
 n
 n
 p2    wi  i   w j  j  p2   wi2 ei2
 i 1  i 1  i 1

 wi  i   p dan  wi  i
n
     w
2 2 2 2 2
p p m i ei
i 1

w 
n
   
2 2 2 2 2
p p m i ei
i 1
 n
      1 / n  
2 2 2 2 2
p p m ei
i 1

n
 ei2
 p2   p2 m2  1 / n
i 1 n
  
1
  ei n 
2

n  

  
2
p
2
p
2
m

   p m
n

2  p2   m  w
i 1

n
 p2   m  wi  i
i 1