VALUTA ASING DAN PASAR

KEUANGAN INTERNASIONAL

MK Ekonomi Internasional
 Prinsip Ekonomi dari valuta asing
 Pasar valuta asing adalah Mekanisme dimana satu negara dapat
memperdagangkan satu mata uang dengan mata uang negara
lainnya.
 Pasar Valuta Asing membentuk inti dari sistem keuangan internasional
 Pasar devisa memfasilitasi konversi mata uang domestik ke mata
uang asing dan sebaliknya.
 Pasar valuta asing tidak selamanya diperdagangkan dalam bentuk
fisik, namum perdagangan dilaksanakan dengan bantuan perangkat
telekomunikasi seperti komputer, telepon, faksimile, teleks dan lain-
lain yang secara elektronik terhubung dengan jaringan .
 Peserta Pasar Valas
 Perusahaan
Untuk meningkatkan daya saing dan menekan biaya produksi perusahaan
selalu melakukan eksplorasi terhadap berbagai sumber-sumber daya yang
baru dan yang lebih murah, yaitu melalui ekspor/impor.

 Masyarakat atau perorangan.

• kegiatan spekulasi, yaitu dengan memanfaatkan fluktuasipergerakan nilai
valuta asing untuk memperoleh keuntungan.
• kebutuhan konsumsi pada saat berada di luar negeri.
 Bank Umum
Bank umum melakukan transaksi jual beli valas untuk berbagai
keperluan antara lain melayani nasabah yang ingin menukarkan uangnya
kedalam bentuk mata uang lain. Untuk memenuhi kewajibannya dalam
bentuk valuta asing.
 Broker
Broker adalah perusahaan yang menjadi perantara terjadinya transaksi
valuta asing. Mereka membantu kita untuk mencarikan pembeli ataupun
penju
 Pemerintah
Pemerintah melakukan transaksi valuta asing untuk
berbagai tujuan antara lain membayar hutang luar
negeri, menerima pendapatan dari luar negeri yang
harus di tukarkan lagi kedalam mata uang local.
 Bank Sentral
Di banyak negara bank sentral adalah lembaga
independent yang bertugas menstabilkan mata
uangnya. Biasanya bank sentral melakukan jual beli
valuta asing dalam rangka menstabilkan nilai tukar
mata
Mata Uang Dunia yang Umumnya diperdagangkan
1. Dolar Amerika Serikat / USD
2.Euro/EUR (€ )
3. Japanese Yen/JPY (¥ / 円 )
4. Sterling / GBP (£ )
5. Renminbi/ CNY (¥ / 元 )
6. Australian Dolar / AUD (AU$)
7. Canadian Dolar / CAD (CA$)
Motif Melakukan Investasi pada Pasar Asing
1. Kondisi ekonomi
2. Taksiran kurs mata uang
3. Diversifikasi internasional.
 Motif Meminjam dari Pasar Asing
1. Tingkat suku bunga rendah
2. Taksiran kurs mata uang.
Pasar Nilai Tukar Internasional
Ketika SARATOGA atau pihak lain melakukan investasi atau meminjam dari
pasar asing, mereka umumnya bergantung pada pasar nilai tukar
internasional untuk memperoleh mata uang yang dibutuhkan.
Dengan memudahkan pertukaran mata uang, pasar nilai tukar internasional
(foreign exchange market) memfasilitasi perdagangan dan transaksi
keuangan internasional.
 Sejarah Nilai Tukar Uang
1. Standar emas
2. Perjanjian tingkat kurs tetap
3, Sistem kurs mengambang

 Karakteristik Bank yang Menyediakan Pertukaran Mata Uang

1. Persaingan kurs
2. Hubungan istimewa dengan bank
3. Kecepatan pertukaran
4. Nasihat mengenai kondisi pasar terkini
5. Nasihat peramalan.
 Transaksi Pertukaran Mata Uang Asing
Perusahaan biasanya menukar mata uang menjadi mata uang lain
melalui bank komersial dalam suatu jaringan telekomunikasi.
 Pasar Spot Bentuk transaksi pertukaran mata uang yang paling
umum adalah pertukaran yang disebut kurs tunai (spot rate).
Pasar di mana transaksi ini dilakukan dikenal sebagai pasar spot
(spot market).
 Transaksi Berjangka Pasar berjangka mata uang memungkinkan
perusahaan untuk menetapkan atau mengunci kurs nilai tukar,
yang disebut kurs berjangka (forward rate) yang akan digunakan
untuk membeli atau menjual mata uang.
 Pasar Spot (spot market) dan Nilai
Tukar/kurs (Exchange rate)
 Pasar Spot (Spot Market) : Pasar uang yang
diperjualbelikan secara langsung/segera (immediate
delivery).
 Kurs (Exchange Rate) :Harga satu mata uang (yang
diekspresikan ) terhadap mata uang lainnya .
Ada 2 cara ekspresi kurs yaitu :
1. Direct quote : Jumlah mata uang lokal yang dibutuhkan
untuk membeli 1 unit mata uang asing .
2. Indirect quote : Jumlah Mata asing yang dibutuhkan
untuk membeli satu unit mata uang lokal.
Contoh :
•Jika di Amerika Serikat yen di-quot : ¥ 1 = $ 0,0072
Ini berarti :
 Direct quot mata uang yen di AS (Jumlah mata
uang lokal per 1 unit mata uang asing) sebaliknya
jika di-quot : $ 1 = ¥ 139,37 Indirect quot mata
uang yen di AS (Jumlah mata uang asing yang
dibutuhkan untuk membeli 1 unit mata uang
lokal)
 Contoh :
• Jika di inggris Pound di-quot pada : £ 1 =
$ 1,26
• Dan jika di Cina Yuan di-quot pada : ¥1 =
$ 0,14 Termasuk direct ataukah indirect
quot ?
 Kuotasi yang digunakan untuk perdagangan antar-dealer
dalam pasar antar-bank (interbank market) dinyatakan
dalam 2 cara :
• Sistem Amerika : Sejumlah uang USD (dollar Amerika)
yang dipakai untuk menukar satu unit mata uang asing.
Contoh : 1 (DM) mark Jerman dapat diperjualbelikan untuk
sejumlah $ 0,56 atau dinyatakan dengan $0.56/DM
• Sistem Eropa : Sejumlah uang asing dipakai untuk
menukar 1 mata uang USD. Contoh : USD 1 dapat
diperjualbelikan untuk sejumlah FF 5 atau dinyatakan
dengan : FF 5/$ Catatan : pada saat bertransaksi dengan
pelangganpelanggan non-bank, bank-bank di banyak
negara menggunakan sistem indirect quotation.
 Selisih Kurs Beli/Jual Bank
 Bank komersial mengenakan biaya atas transaksi
pertukaran mata uang. Pada waktu tertentu, kurs beli
(bid) atas suatu mata uang asing akan lebih rendah
dibandingkan dengan kurs jual (ask).
 Selisih kurs beli/jual (bid/ask spread) mencerminkan
perbedaan antara kurs beli dan kurs jual, dan ditujukan
untuk menutupi biaya yang terkait untuk memenuhi
permintaan pertukaran mata uang.
 Selisih kurs beli/jual biasanya dinyatakan sebagai
persentase dari kurs jual.
 Bid and ask rate dalam pasar valas.
 Dealer valas biasanya akan menilai 2 kurs
yaitu :
1.Harga beli (bid price) : merupakan harga
dimana pedagang (trader) membeli mata
uang tertentu (merupakan harga jual bagi
nasabah).
2.Harga jual (ask price) : merupakan harga
dimana menjual valas tertentu (merupakan
kurs beli bagi nasabah )
 TUJUAN TRANSAKSI DI PASAR UANG
 • Untuk melakukan transaksi pembayaran
 • Untuk mempertahankan daya beli
 • Untuk mengirimkan uang ke luar negeri
 • Untuk mencari margin keuantungan (spekulasi)
 • Untuk eperluan lindung nilai (hedging)
 • Untuk kemudahan berbelanja di luar negeri
 • Untuk memperlancar kegiatan ekspor-impor
 • Untuk melakukan transaksi bisnis via internet
Struktur Pasar Valuta Asing
Transaksi Di Pasar Valas

a.Transaksi Spot (Tunai)

• Di pasar spot, mata uang diperjualbelikan secara
langsung atau segera secara tunai atau paling
lambat dua hari kerja berikutnya
b. Transaksi Forward
• Transaksi forward terjadi apabila pembayaran dan
penyerahan valas ditentukan untuk dilakukan di
masa dua hari hingga beberapa bulan ke depan.
c. Transaksi Futures
• Transaksi futures hampir sama dengan transaksi forward, yang
merupakan kesepakatan memperdagangkan atau menukarkan
valas, di mana penyerahan valas dilakukan di masa datang dalam
jumlah tertentu, waktu tertentu, tempat tertentu dan harga
tertentu. Yang membedakan dengan transaksi forward adalah di
dalam jangka penyerahan yang lebih dari satu tahun
d. Transaksi Option (Kontrak Opsi)
• Transaksi dilakukan sesuai kontrak opsi yang ditandatangani
pembeli dan penjual opsi dimana pihak pembeli (investor) dapat
membeli call option (opsi beli) maupun put option (opsi jual
e. Transaksi Swap (Kontrak Barter)
• Ini adalah kontrak kombinasi antara pembeli dan
penjual untuk dua mata uang secara tunai yang diikuti
dengan membeli dan menjual kembali mata uang yang
sama secara tunai (spot) dan tunggak (forward) secara
simultan dengan batas waktu yang berbeda. Tujuan
transaksi swap adalah untuk melakukan lindung nilai
(hedging)
Faktor Yang Mempengaruhi Permintaan &
Penawaran Valas
1. Posisi Balance of Payment (BOP).
2. Tingkat inflasi.
3. Tingkat Bunga
4. Kebijakan Pemerintah & Bank Sentral
5. Ekspektasi Masyarakat
6. Kondisi politik negara.
7. Kondisi perekonomian internasional/luar negeri
 Pasar Modal Internasional
 Pengertian Pasar Modal
Pasar modal adalah pasar dimana individu, pemerintah, dan
perusahaan tidak dapat dengan segera mentransfer uang untuk
kebutuhan individu, pemerintah dan perusahaan.
Perusahaan membutuhkan keuangan dalam jangka waktu yang
pendek misalnya untuk membeli bahan baku untuk produksi atau
sedang menunggu untuk dibayar oleh pelanggan tapi masih harus
tetap membayar karyawan. Dengan demikian sebagian besar
mereka akan melakukan peminjaman bank.
Bank komersial adalah bank yang mengkhususkan memberikan
pinjaman kepada perusahaan dari pada untuk perseorangan atau
pelanggan.
 Pada saat bank mengalami masalah keuangan, maka bank akan mengurangi pinjaman
pada pengusaha atau perusahaan. Dalam situasi ini perusahaan menggantungkan pada
keuangan jangka pendek untuk memenuhi kebutuhan operasionalnya.
 Pada umumnya dalam situasi tersebut bank akan mengurangi perputaran kredit dan
memberikan suku bunga tinggi untuk para peminjam. Ketika perusahaan membutuhkan
investasi jangka panjang seperti pembukaan pabrik baru, maka mereka terkadang
beralih ke pasar modal utama yaitu pasar obligasi atau pasar modal.
 Di pasar keuangan ini orang-orang atau organisasi dapat membeli dan
memperdagangkan alat keuangan misalnya untuk mewakili salah satu pemilik surat
utang (obligasi) atau menjadi sebagian pemilik perusahaan ( saham).
Pasar Obligasi
 Pasar obligasi adalah pasar dimana perusahaan dapat menerbitkan utang untuk keuangannya yang
disebut obligasi. Perusahaan dapat memiliki obligasi dalam waktu yang lama.
 Obligasi tidak hanya berasal dari pinjaman bank, melainkan juga dapat berasal dari investor.
 Dalam obligasi yang menerbitkan obligasi adalah pihak yang meminjam sedangkan pemilik obligasi
adalah orang yang meminjamkan dananya untuk perusahaan dan kupon merupakan suku bunga
obligasi.
 Ketika suatu perusahaan menerbitkan obligasi, perusahaan tersebut tidak hanya bergantung pada
satu pemilik tapi bisa banyak pemilik. Maksudnya, perusahaan penerbit obligasi dapat meminjam ke
banyak pihak.
 Penerbit obligasi dapat menjadikan obligasi sebagai investasi jangka panjang untuk dana
eksternalnya. Pendapatan yang diterima oleh pemilik obligasi adalah pembayaran bunga oleh
perusahaan hingga tanggal jatuh tempo atau hingga berakhirnya masa pinjaman.
Pasar Saham
 Pasar saham adalah pasar dimana perusahaan dapat menjual bagian saham
kepemilikannya dan investor dapat memperdagangkan kepemilikan sahamnya pada
investor lain. Sebuah perusahaan dapat memenuhi kebutuhan dananya di pasar saham
dengan menjual saham kepemilikannya pada orang lain atau investor lain
 Pasar saham sebagai alat keuangan dimana perusahaan dapat menjual saham
kepemilikannya dan investor dapat memperdagangkan pada investor lain. Saham dikenal
sebagai ekuitas karena saham merupakan bagian dari ekuitas atau modal yang memiliki
hak kepemilikan dalam posisi perusahaan.
 Ketika investor membeli saham suatu perusahaan, maka memiliki sebagian kepemilikan
suatu perusahaan dan berhak menerima pembagian laba dari perusahaan. Pembagian
laba untuk para pemegang saham disebut deviden.
 Saham dapat diperjualbelikan diantara investor atau pasar sekunder. Jika harga saham
mengalami penurunan, investor akan menjual pada investor lain untuk mendapatkan
keuntungan, jika harga turun penjualan akan mengalami kerugian.
Pasar Keuangan Global
 Awalnya sebagian besar perusahaan harus melihat bank dalam negeri dan pasar modal
untuk melakukan pinjaman dana atau untuk mengeluarkan obligasi atau saham.
Bagaimanapun, perusahaan tertarik dengan meningkatkan keuntungan dari pasar modal
diluar dari negaranya sendiri. Dibalik itu, ada banyak keuntungan untuk mendapatkan
kebutuhan dana diluar negaranya sendiri.
 Manfaat utamanya meminjam dari bank, pasar obligasi, dan pasar saham diluar negeri,
terkadang biaya modal untuk peminjaman lebih rendah. Maksudnya adalah jika kamu
bisa belanja untuk pinjaman atau menerbitkan saham di banyak negara, kemungkinan
besar kamu menarik banyak investor, menurunkan tingkat bunga, atau mungkin
menurunkan perputaran harga. Demikian pula, perusahaan bisa meminjam dana yang
dibutuhkan dengan harga lebih rendah dari yang berlaku secara domestik.
 Ketika ada banyak investor, ada banyak kompetisi diantara pemilik dana. Dan ini
kemungkinan besar kamu bisa menemukan tingkat bunga rendah untuk pinjaman atau
obligasi. Ketika mengeluarkan saham di banyak negara tidak hanya terdapat potensi
investor yang lebih, terdapat juga perubahan di dalam pasar yang lebih baik dari pada
pasar saham dalam negeri. Kemudian, dan mungkin lebih penting pasar modal
internasional mempunyai sedikit peraturan. Pertolongan untuk menurunkan harga
modal bahwa pemilik modal harus menghasilkan laba.
Bank Global
 Bank menguasai penyimpanan uang yang pertama berasal dari penabung dan membayar
bunga mereka. Bank juga mendapatkan uang dari para penabung yang meminjam.
Untuk membuat laba, bank memberikan biaya pinjaman yang tinggi untuk dibayar
penabung. Jika bank meminjamkan semua uang penyetor pada orang lain, mereka tidak
pernah memiliki cukup uang yang tersedia di suatu waktu.
 Perbedaan antara kepentingan bank yang membayar deposito dan bunga yang
dibebankan peminjam disebut Spread.
 Dalam pasar mata uang eropa, bagaimanapun, bunga deposito bank lebih tinggi dan
bunga pinjaman lebih rendah. Tingkat bunga deposito dan pinjaman mata uang eropa
sering dikutip berdasarkan penilaian yang ditawarkan oleh bank London, sekitar 50%
transaksi mata uang eropa berlangsung di London.
 London Interbank Bid Rate (LIBID) adalah Suku bungan London membayar bank lain
untuk membuat deposito dalam mata uang eropa.
 London Interbank Offer Rate (LIBOR) adalah suku bunga bank London yang bersedia
untuk mengisi pinjaman bank lain dalam mata uang eropa. Tingkatan bahwa perusahaan
menerima ketika mereka meminjam mata uang eropa lebih tinggi dari pada biaya LIBOR
kepada bank lain.
Pasar Obligasi Internasional
Ada beberapa jenis obligasi internasional yang diterbitkan oleh MNC mencakup obligasi luar
negeri, obligasi eropa, dan obligasi sedunia.
Saat perusahaan luar negeri menerbitkan obligasi didalam mata uang lokal. Obligasi ini
disebut Obligasi Luar Negeri. Sebagai contoh, jika perusahaan US menerbitkan obligasi di
Japan dalam mata uang Japan, ini disebut obligasi luar negeri.
Obligasi Eropa seperti halnya dollar Eropa, maksudnya adalah beberapa obligasi yang
diterbitkan dalam mata uang lain dari mata uang lokal disebut Obligasi Eropa. Sebagai
contoh, MNC mungkin menerbitkan obligasi dalam mata uang yen di Britain dan ini akan
menjadi Obligasi Eropa.
Obligasi Dunia serupa dengan Obligasi Eropa tetapi dikeluarkan dalam beberapa mata uang
sekaligus, yang mana termasuk mata uang negara dimana obligasi tersebut dikeluarkan.
Pasar Saham Global
 Dengan obligasi, MNC membutuhkan modal untuk dapat mengeluarkan saham atau
ekuitas dalam perusahaan, tidak hanya di negara sendiri tetapi juga di negara asing.
 Kebanyakan perusahaan mengeluarkan saham atau menjual bagian ekuitas perusahaan
mereka pada pertukaran saham yang terletak di dalam negara mereka.
 Ini sesuai dan pimpinan merasa lebih senang berhadapan dengan pasar-pasar dalam
negeri dan kebudayaan mereka.
 Bagaimanapun, dunia lebih melihat perusahaan-perusahaan yang menerbitkan saham
diluar negara mereka.
Ada beberapa alasan mengapa perusahaan mendaftar saham mereka dalam pertukaran luar
negeri :
 Bank Deposito sebagai pemegang persediaan saham dan kemudian mengeluarkan
sertifikat. Penerimaan deposito lebih dikenal dengan America Depository Receipt
( ADR ), dimana perusahaan luar negeri menjual persediaan tidak langsungnya dan
meningkatkan modal di US.
 Penerimaan deposito lain termasuk Global Depository Receipt ( GDR ) GDR sama
dengan ADR, kecuali saat mereka melakukan perdagangan di beberapa negara.
Contohnya, terkadang perusahaan pelitur menjelaskan tentang keunggulan GDR di
Eropa dan US. Ketika DR menggunakan harga di Euro, maka disebut European
Depository Receipt ( EDR ). Begitu juga perusahaan di China, maka mereka akan
menggunakan Chinese Depository Receipt ( CDR ) untuk meningkatkan modal.
Perubahan Masa Depan Untuk Pasar Saham
Dunia
 Banyak perusahaan di ekonomi dunia masa kini. Pasar saham juga menjadi lebih
terhubung secara global dan terkonsentrasi. Krisis keuangan US di tahun 2008 hampir
mengalami penurunan di harga saham US, dan diikuti dalam hitungan jam dari pasar
saham di dunia. Dipenjumlahan, melebihi hubungan keuangan, hubungan organisasi
mengalami perkembangan yang baik. Contoh di tahun 2007, pertukaran saham New York
diperoleh pertukaran dengan Paris Euronext NV.
 Di tahun yang sama, pertukaran saham New York juga diperoleh 20% pemilik di
pertukaran terbesar India, pertukaran saham nasional. Langkah awal untuk
penggabungan, pertukaran saham Tokyo dan New York memberitahukan sebuah
persekutuan di tahun yang sama untuk menawarkan keadaan produk keuangan dan
saling mendaftarkan.
 Batas penggabungan antara pasar-pasar saham dapat
membuat MNC pasar saham pada hak kepemilikan
mereka. Dengan kehadiran di berbagai negara,
pertukaran saham nasional yang lalu akan menarik
investor dari berbagai negara.
 Dengan ini kondisi ekonomi lokal akan memiliki dampak
yang lebih rendah dalam menarik investor karena
pertukaran multinasional seperti MNC, dapat
menemukan kondisi yang lebih baik.
 Ini berarti perusahaan mereka dapat meningkatkan akses untuk
pasar modal dunia tanpa meningalkan rumah di negaranya.
Manajer juga tidak harus belajar mengoperasikan pertukaran luar
negeri karena mereka dapat melakukan satu perhentian
pembayaran global pada satu pertukaran. Daftar dipertukaran
multinasional dapat menarik investor dari mana pun di dunia.
 perusahaan yang mencari keuntungan dari meningkatkan modal
tanpa memperhatikan kondisi ekonomi lokal, sehingga para
investor dapat berbelanja untuk sahamnya di perusahaan-
perusahaan terbaik di dunia tanpa mempedulikan perusahaan
nasional.
 PERKEMBANGAN PASAR MODAL INTERNASIONAL

 KEGIATAN LINTAS BATAS (CROSS BORDER ACTIVITIES)

 KEMAJUAN TEHNOLOGI INFORMASI TELAH MEMBAWA
PENGARUH PENTING DI BIDANG PASAR MODAL
 POLA INVESTASI
 DALAM ERA GLOBALISASI, POLA INVESTASI AKAN
BERGESER DARI INVESTASI MELALUI OFFICIAL
DEVELOPMENT ASSISTANCE (ODA) DAN FOREIGN DIRECT
INVESTMENT (FDI) KE POLA PORTFOLIO INVESTMENT.
 PENEGAKAN HUKUM
 INTERNASIONALISASI PASAR MODAL MENUNTUT ADANYA
KEPASTIAN HUKUM YANG LEBIH BESAR
 INOVASI PRODUK-PRODUK KEUANGAN
 SALAH SATU CIRI PASAR MODAL YANG MAJU DAN MODERN
ADALAH PASAR MODAL YANG MAMPU UNTUK MELAHIRKAN
PRODUK-PRODUK YANG INOVATIF DAN MEMENUHI
KEBUTUHAN EMITEN DAN INVESTOR
 MENINGKATNYA KERJASAMA INTERNASIONAL
 TERINTEGRASINYA PASAR DALAM ERA GLOBALISASI,
MAKA KERJASAMA ANTAR BANYAK NEGARA AKAN SEMAKIN
MENINGKAT. KERJASAMA INI AKAN BANYAK DILAKUKAN
BAIK OLEH PIHAK SWASTA (OTORITAS BURSA) MAUPUN
PEMERINTAH
BAGI NEGARA BERKEMBANG, TERINTEGRASINYA PASAR
MODAL MEMBERI MANFAAT

 MENINGKATKAN KAPITALISASI PASAR DAN

AKTIVITAS
PERDAGANGAN
 MENINGKATKAN PARTISIPASI PEMODAL ASING
DALAM
PASAR DOMESTIK DAN
 MENINGKATKAN AKSES KE PASAR
INTERNASIONAL
 SAYA BELI 100 USD KE MC : 1 USD dihargai 14850
 SAYA JUAL 100 USD ke MC: 1 USD dihargai 14500