ASISTENSI INVESTASI DAN PASAR MODAL Suku bunga SBI sebesar 8% dan premi bunga pasar adalah 6%.

mi bunga pasar adalah 6%. Melalui

TOPIC: CH 13-EQUITY VALUATION serangkaian perhitungan, diproyeksikan pertumbuhan dividen tahun
Dosen : Catur Sasongko & Prof. Sidharta Utama 2016 dan seterusnya sebesar 3%.
Asisten : Utami Ratnasari a. Hitunglah harga saham per tanggal 1 Januari 2011!
b. Apa yang akan anda lakukan jika anda adalah investor TOPP?
Soal 1 : Intrinsic Value (15) Jelaskan jawaban saudara!
a. MF Corp. has an ROE of 16% and a plowback ratio of 50%. If the c. Dengan data yang sama, TOPP memutuskan untuk tidak
coming years earnings are expected to be $2 per share, at what price menggunakan growth 3% pada tahun 2016 dan seterusnya
will the stock sell? The market capitalization rate is 12%. melainkan memberikan dividen tetap senilai Rp 1,000/lembar.
b. What price do you expect MF shares to sell for in three years? Apakah hal ini mempengaruhi keputusan Anda?
Soal 2 (30) d. Menurut pendapat Anda, kapan DDM model tepat digunakan
Anda adalah seorang investor yang ingin menginvestasikan uang anda untuk menilai suatu saham? Jelaskan! Dan metode apa yang
pada PT Tjokro Old Pulp & Paper Tbk (TOPP). Harga saham TOPP digunakan bila perusahaan tidak membagikan dividen walaupun
sekarang (awal 2011) di BEI dengan harga Rp 5,000. Akhir tahun 2010 memperoleh laba.
TOPP mengumumkan dividennya sebesar Rp 500/saham. Berdasarkan Soal 3 PVGO (25)
informasi dari Bloomberg diketahui bahwa nilai beta TOPP adalah 1,1. IAF has come out with a new and improved product. As a result, the firm
Sementara perkiraan ROE dan DPR TOPP adalah sebagai berikut. projects an ROE of 20%, and it will maintain a plowback ratio of .30. Its
earnings this year will be $2 per share. IAFs beta is 1.5. The risk T-bils
Tahun ROE DPR rate is 6% and market risk premium is 4%
2011 20% 50% a. At what price and P/E ratio would you expect the firm to sell? (Hint :
2012 15% 50% cari k dan g!)
2013 10% 60% b. What is the present value of growth opportunities?
2014 7% 60% c. What would be the P/E ratio and the present value of growth
2015 5% 50% opportunities if the firm planned to reinvest only 20% of its earnings?
Make a conclusion based on comparison (hint bandingkan ROE dan k!)
Soal 4 UAS 2012/2013 (Price Earnings Ratio)
Diketahui bahwa PT A mempunyai pendapatan dari penjualan sebesar
Rp 220 miliar. Kinerja Ini diperkirakan akan meningkat dengan 15%
pada tahun depan, dan naik lagi 12% pada tahun berikutnya. Dalam 2
Tahun ke depan, perusahaan diperkirakan memperoleh laba bersih
sebesar 8% tiap tahun dan bermaksud membagikan dividen sebesar 60%
dari laba yang diperolehnya. Jumlah saham PT A yang beredar adalah
30 juta lembar. Jika investor mengharapkan saham PT A
diperdagangkan dengan P/E Ratio 14 pada akhir tahun kedua dan
mengharapkan rate of return sebesar 14%, berapakah harga saham yang
wajar pada saat ini?

PR / Quiz : PVGO when ROE<k

The market consensus is that Analog Electronic Corporation has an ROE
5 9% and a beta of 1.25. It plans to maintain indefinitely its traditional
plowback ratio of 2/3. This years earnings were $3 per share. The annual
dividend was just paid. The consensus estimate of the coming years
market return is 14%, and T-bills currently offer a 6%
return.
a. Find the price at which Analog stock should sell.
b. Calculate the P/E ratio.
c. Calculate the present value of growth opportunities (PVGO).
d. Suppose it reduces its plowback ratio to 1/3. Find the intrinsic value
of the stock. The market is still unaware of this decision (hint : Pricenya
tetap). Explain why V0 no longer equals P 0 and why V 0 is greater or
less than P 0.