NILAI WAKTU DAN UANG

LATIHAN II HUBUNGANNYA DENGAN DCF

( WAKTU 120 MENIT )

1. Bila setiap tahun uang yang pasti akan kita terima pada setiap akhir tahun adalah Rp
20.000.000,00 , menerus selama perusahaan berjalan ( perpetuity ) . Berapa uang
tersebut kalau kita terima saat ini, bila bunga aman / safe rate atas obligasi pemerintah
adalah 12,5 %

2. Bila setiap tahun uang yang kita proyeksikan akan kita terima pada setiap akhir tahun
adalah Rp 20.000.000,00 , menerus selama perusahaan berjalan ( perpetuity ) . Berapa
uang tersebut kalau kita terima saat ini , bila bunga aman / safe rate atas obligasi
pemerintah adalah 12,5 % , sedangkan premium resiko yang kita harus perhitungkan
adalah 3,5 %

3. Berapa jumlah nilai kini atas pendapatan yang akan diperoleh Ali seumur hidup , bila
pendapatan yang diperoleh pada akhir tahun yang lalu sebesar Rp 400 juta , sedang
pendapatan yang akan diperoleh Ali diproyeksikan tumbuh 5 % per tahun . Sedang tingkat
diskonto diasumsikan sebesar 12 % .

4. Berapa jumlah Nilai Kini atas pendapatan yang akan diperoleh pada setiap akhir tahun
seumur hidup , bila pendapatan tahun pertama adalah Rp 500 juta , tahun kedua Rp 550
juta dan tahun ke tiga Rp 600 juta dan selanjutnya setiap akhir tahun tetap Rp 650 juta .
Bila tingkat diskonto diasumsikan tetap adalah 12 % .

5. Berapa jumlah Nilai Kini atas pendapatan yang akan diperoleh pada setiap akhir tahun
seumur hidup , bila pendapatan tahun pertama adalah Rp 5.000 juta , tahun kedua
Rp 5.500 juta dan tahun ke tiga Rp 6.050 juta dan selanjutnya tetap setiap akhir tahun
Rp 6.500 juta . Bila tingkat diskonto diasumsikan tetap adalah 12 % .

6. Berapa jumlah Nilai Kini atas pendapatan yang akan diperoleh pada setiap akhir tahun
seumur hidup , bila pendapatan tahun pertama adalah Rp 5.000 juta , tahun kedua
Rp 5.500 juta dan tahun ke tiga Rp 6.050 juta dan selanjutnya diproyeksikan sesuai
pendapatan yang akan datang . Sedang tingkat diskonto diasumsikan adalah 12 % .

7. Berapa jumlah Nilai Kini atas pendapatan yang akan diperoleh pada setiap akhir tahun
seumur hidup , bila pendapatan tahun pertama adalah Rp 5.000 juta , tahun kedua
Rp 5.500 juta , tahun ke tiga Rp 6.050 juta , tahun ke empat Rp 6.655 juta , dan
selanjutnya diproyeksikan naik 6 % . Sedang tingkat diskonto diasumsikan adalah 12 % .

8. Berapa jumlah Nilai Kini atas pendapatan yang diperoleh pada setiap akhir tahun , bila
pendapatan tahun pertama adalah Rp 300 juta , tahun kedua Rp 400 juta , tahun ke tiga
Rp 500 juta dan akhir tahun keempat Rp 600 juta . Bila tingkat diskonto yang digunakan
adalah 14,5 % .

9. Bila pendapatan yang diperoleh pada setiap akhir tahun adalah sbb : tahun pertama
adalah Rp 300 juta , tahun kedua Rp 400 juta , tahun ke tiga Rp 500 juta dan akhir tahun
keempat Rp 600 juta . Sedang Nilai Kini atas pendapatan tersebut adalah
Rp 1.250.000.000 . Hitung tingkat diskonto yang sesuai !

Nilai Waktu dan Uang Hubungannya dengan DCF Page 1

10. Jumlah Nilai Kini atas pendapatan selama 5 tahun adalah Rp 6.500.000.000,00 . Sedang
pendapatan yang diperoleh pada setiap akhir tahun ; tahun pertama adalah Rp 1.500 juta,
tahun kedua Rp 1.750 juta , tahun ke tiga Rp 2.000 juta , tahun ke empat Rp 2.250 juta
dan tahun ke lima Rp 2.500 juta . Tentukan tingkat diskonto yang digunakan oleh penilai .

11. PT MERAK EMAS Tbk , adalah perusahaan yang usahanya bergerak dibidang penjualan
alat alat kedokteran gigi . Untuk meningkatkan omzet penjualan maka PT MERAK EMAS
Tbk memberi pinjaman kepada PT MERAK PERUNGGU , perusahaan terafiliasi dengan
PT MERAK EMAS Tbk , yang merupakan perusaahan leasing . Perjanjian antara
PT MERAK EMAS Tbk dan PT MERAK PERUNGGU , antara lain menyebutkan bahwa
PT MERAK PERUNGGU hanya dapat menggunakan uang pinjaman dari PT MERAK
EMAS Tbk hanya untuk membiayai pembelian alat kedokteran gigi bagi dokter gigi yang
menggunakan peralatan yang dijual oleh PT MERAK EMAS Tbk .
Besarnya pinjaman yang direncanakan adalah Rp 50.000.000.000,- , dengan rencana
pengembalian sebagai berikut :

Tahun ke 1 Rp 9,500,000,000
Tahun ke 2 Rp 11,400,000,000
Tahun ke 3 Rp 13,700,000,000
Tahun ke 4 Rp 16,400,000,000
Tahun ke 5 Rp 19,700,000,000

Berdasarkan kondisi pasar , apabila pinjaman bersumber pada perbankan maka cicilan
tetap pertahun yang harus dibayar oleh PT MERAK PERUNGGU selama 5 tahun adalah
sebesar Rp 13.520.000.000,00 per tahun .

Jelaskan apakah pinjaman yang diberikan oleh PT Merak Emas Tbk kepada PT Emas
Perunggu , adalah wajar bagi PT Merak Emas Tbk .

12. Perhatikan arus kas dibawah ini :

Keterangan 20X1 20X2 20X3 20X4 20X5

Arus Kas Perusahaan 250,000,000 265,000,000 280,900,000 297,754,000 315,619,240

Arus Kas Equitas 110,000,000 117,700,000 125,939,000 134,754,730 144,187,561

Bila tingkat diskonto ( Discount rate ) untuk arus kas Perusahaan adalah 12,5 % dan untuk
arus kas Equitas adalah 15,5 %

Hitung Nilai Perusahaan dan Nilai Equitas .

Nilai Waktu dan Uang Hubungannya dengan DCF Page 2

13. Perhatikan arus kas dibawah ini :

Keterangan 20X1 20X2 20X3 20X4 20X5

Arus Kas Perusahaan 250,000,000 260,000,000 273,000,000 289,380,000 306,742,800

Arus Kas Equitas 110,000,000 114,400,000 120,120,000 127,327,200 134,966,832

Bila tingkat diskonto ( Discount rate ) untuk arus kas Perusahaan adalah 12,5 % dan untuk
arus kas Equitas adalah 15,5 %

Hitung Nilai Perusahaan dan Nilai Equitas .

14. Seorang Direktur keuangan hendak membeli mesin . Mesin A , Buatan Japan dengan
Kapasitas Sama dengan mesin B , Buatan Taiwan.
Harga Mesin A siap dioperasikan harganya Rp 27.000.000.000,00 , Mesin B siap
dioperasikan harganya Rp 23.000.000.000,00 . Mesin ini direncanakan dioperasikan
selama 5 tahun .
Nilai Sisa mesin A pada akhir tahun ke lima diperkirakan tinggal 50 % dari harga mesin
saat ini , sedang mesin B , Nilai Sisa nya pada akhir tahun ke lima diperkirakan tinggal
45 % dari harga mesin saat ini
Biaya pemeliharaan Mesin A tahun pertama adalah Rp 750.000.000,00 , sedangkan
biaya pemeliharaan Mesin B tahun pertama adalah Rp 1.200.000.000,00 .
Biaya pemeliharaan Mesin A maupun Mesin B naik 10 % pertahun .

Parameter ekonomi lainnya adalah sbb :

Inflasi 6%
Tingkat Diskonto 11 %

Tentukan Nilai Sewa minimal masing masing mesin tersebut !

Nilai Waktu dan Uang Hubungannya dengan DCF Page 3