UTS GENAP 2012/2013

MANAJEMEN KEUANGAN II

I. TEORI: Kerjakan 3 soal dari 5 soal berikut ini!

1. Dalam melakukan evaluasi terhadap keputusan investasi dan pendanaan jangka
panjang perlu diterapkan prinsip nilai waktu uang (time value of money).
a. Mengapa demikian? Jelaskan jawaban anda!
b. Sebut dan jelaskan 2 macam prinsip nilai waktu uang dan berikan masing-masing
satu contoh penerapannya!
2. Perencanaan keuangan jangka panjang merupakan salah satu aspek yang penting
dalam manajemen keuangan perusahaan.
a. Sebut dan jelaskan apa dimensi perencanaan keuangan jangka panjang!
b. Sebut dan jelaskan apa manfaat perencanaan jangka panjang bagi perusahaan!
3. Penganggaran modal (capital budgeting) terkait dengan proses pengambilan
keputusan usulan proyek investasi jangka panjang yang mempunyai dampak
strategis bagi perusahaan.
a. Apakah sunk cost, opportunity cost, dan side effects perlu dipertimbangkan
dalam mengestimasi arus kas yang relevan untuk suatu rpoyek investasi?
Mengapa demikian? Jelaskan jawaban anda!
b. Dalam mengevaluasi usulan proyek investasi, metode IRR lebih baik (lebih
superior) dibanding metode NPV. Setujukah anda dnegan pernyataan tersebut?
Mengapa demikian? Jelaskan jawaban anda!
4. a. Apa yang dimaksud dengan biaya modal (cost of capital), dan faktor apa yang
menentukan besar kecilnya biaya modal suatu perusahaan? Jelaskan jawaban anda!
c. Salah satu komponen biaya modal yang sulit ditentukan adalah biaya modal
saham biasa. Mengapa dmeikian? Jelaskan jawaban anda dan berikan salah satu
contoh pendekatan untuk mengukur biaya modal saham biasa!
5. Dalam praktik umunya sering ada pertanyaan tentang berapa lamanya
pengembalian investasinya
a. Apa yang di maksud denganpayback period?
b. Mengapa dikatakan bahwa payback period adalah ukuran accounting break
even?
 c. Jelaskan advantage dan disadvantage payback period rule!
II. PRAKTIKA : Kerjakan 2 soal dari 4 soal berikut ini!
1. Mr. Goody membeli BMW seharga $25.000 dan pengembaliannya dilakukan secara
kredit. Uang muka 10% dan sisanya diangsur selama 3 tahun dengan tingkat bunga
18% APR/annual percentage rate selama 36 bulan. Setelah 2 tahun, Mr. Goddy
merencanakan untuk mengganti mobilnya dengan model baru.
a. Berapa angsuran tiap bulannya?
b. Hitung effective interest rate-nya!
c. Berapa PV saldo pinjaman pada akhir tahun ke-2, saat Mr. Goody mengganti
mobilnya?
2. Berikut ini adalah laporan keuangan perusahaan SADEWA tahun 2012 yang
disederhanakan, dengan asumsi tidak ada pajak:
Laporan Laba-Rugi Neraca
Penjualan Rp 16.000.000 Aktiva Rp 8.900.000 Utang Rp 5.100.000
Biaya (12.500.000) Modal 3.800.000
Laba bersih Rp 3.500.000 Total Rp 8.900.000 Total Rp 8.900.000
Jika pada tahun 2013 perusahaan memprediksi penjualan naik sebesar 10% dan
anggap perusahaan membayarkan 50% laba bersihnya sebagai dividend kas, biaya
dan aktiva berubah sesuai dengan perubahan penjualan, sedangkan utang dan
modal tidak.
Pertanyaan:
a. Susunlah pro forma laporan keuangan dan tentukan external financial needed
(EFN)!
b. Jelaskan apa maknanya!
3. PT. SALMON, perusahaan yang bergerak dalam produksi ikan sarden telah membeli
mesin pengalengan ikan 3 tahun yang lalu sebesar Rp 100juta, sudah termasuk biaya
pemasangan dan percobaan. Mesin tersebut berumur 10tahun dan disusut dengan
metode garis lurus tanpa nilai sisa. Sekarang jika mesin tersebut dijual diperkirakan
laku dengan harga Rp 50juta. Sekarang perusahaan merencanakan untuk mengganti
mesin tersebut dengan mesin yang baru dengan kapasitas lebih besar. Harga mesin
baru Rp 150juta sudah termasuk biaya pemasangan dan percobaan. Mesin baru
 berumur 7 tahun dan disusut dengan metode garis lurus dengan nilai sisa Rp 10juta,
dan pada akhir pemakaian diperkirakan laku dijual dengan harga Rp 20juta.
Tambahan modal kerja untuk mengoperasikan mesin baru tersebut sebesar Rp
25juta dan tarif pajak pendapatan perusahaan sebesar 20%.
a. Berapa incrematal cash out flow untuk penggantian mesin tersebut?
b. Berapa terminal cash flow yang terdiri dari nilai sisa dan modal kerja pada akhir
tahun ke 7?
c. Jika dengan mengganti mesin tersebut perusahaan menghasilkan incremental net
cash inflow operasional sebesar Rp 45juta setiap tahun, dan biaya modal
perusahaan sebesar 20%, berapa NPV investasi penggantian tersebut?
4. PT. MAJU memiliki struktur modal sebagai berikut.
- Utang bank Rp 40juta
- Utang obligasi Rp 30juta
- Saham istimewa Rp 20juta
- Saham biasa Rp 50juta
- Laba ditahan Rp 60juta

Utang bank mensyaratkan perusahaan membayar bungan sebesar Rp 5juta tiap akhir
tahun dan jatuh tempo 4 tahun yang akan datang. Obligasi dengan nominal Rp
100.000, umur 10 tahun, tingkat bunga (kupon) 10% per tahun dibayarkan setiap
akhir tahun, dan obligasi tersebut dijual dengan harga sama dengan nilai
nominalnya. Saham istimewa dengan nilai nominal Rp 2.000 dijual dengan harga
pasar Rp 4.000 per saham dan dividend sebesar Rp 600. Saham biasa dengan nilai
nominal Rp 1.000 memiliki beta (β) 1,5; pendapatan investasi bebas risiko (Rf) 8%
dan pendapatan pasar (Rm) 20%. Diasumsikan tidak ada biaya emisi saham. Pajak
pendapatan perusahaan sebesar 30%.

Pertanyaan:

a. Berapa biaya modal masing-masing sumber dana tersebut?

b. Berapa biaya modal rata-rata tertimbang perushaan tersebut?
c. Apabila PT. MAJU memiliki usulan proyek investasi dengan IRR sebesar 10%,
apakah usulan proyek investasi tersebut seharusnya diterima atau ditolak?
Jelaskan alasannya!

-SELAMAT MENGERJAKAN-

SUKSES SELALU MENYERTAI