LATIHAN SOAL MANAJEMEN KEUANGAN I

Dosen : Gisilowati D. Purnamasari, SE., M.Si

SOAL RISK DAN RETURN

1. Hitung Rate of Return jika,

a. Saham A, nilai beli Rp.8.000 (Pt-1), nilai jual Rp.11.100 (Pt), dividen yang diperoleh Rp.280
b. Saham B, nilai beli Rp.11.200 (Pt-1), nilai jual Rp.15.180 (Pt), dividen yang diperoleh Rp.470

2. PT SYRUP MARJAN berharap untuk memperolah tingkat pengembalian (rate of return) dari
kedua mesin boiler yang dimilikinya, yaitu merk “Tangguh” dan “Kuat”.
Mesin boiler “Tangguh” dibeli 2 tahun yang lalu, dengan harga Rp.500.000.000 dan memiliki
nilai pasar saat ini sebesar Rp.515.000.000. selama tahun tersebut mesin ini telah menghasilkan
pendapataan setelah pajak sebesar Rp.25.000.000.
Mesin boiler “Kuat” dibeli 4 tahun yang lalu. Nilai mesin pada awal tahun ini sebesar
Rp.440.000.000. Nilai mesin tersebut pada akhir tahun menjadi Rp.436.000.000. Selama tahun
tersebut mesin ini telah menghasilkan pendapatan setelah pajak Rp.44.000.000.
Pertanyaan : Hitung tingkat pengembaliannya (rate of return)!

3. PT “PARK SHIN YE” sedang mempertimbangkan 3 kemungkinan proyek untuk tahun depan.
Setiap proyek memiliki usia 1 tahun dan keuntungan proyek tergantung pada kondisi
perekonomian tahun depan. Tingkat keuntungan yang diestimasi adalah sebagai berikut:
Kondisi Probabilitas Tingkat Keuntungan
Perekonomian Terjadi
Resesi 0,15 10 12 14
Rata-rata 0,35 16 13 12
Puncak 0,50 18 18 12
a. Carilah expected rate of return, varians, deviasi standar dan koefisien variasi setiap proyek
b. Buatlah rangking untuk ketiga proyek tersebut atas dasar (rate of return), risiko dan proyek
mana yang dipilih?

SOAL OBLIGASI DAN SAHAM

1. Suatu obligasi dengan nilai nominal Rp. 250 juta, kupon obligasi ditetapkan sebesar 15%, jatuh
tempo obligasi adalah 10 tahun, bila required return calon pembeli obligasi adalah 9%, maka
berapakah nilai sekarang obligasi?
2. Suatu obligasi berumur 15 tahun, nilai nominal Rp. 250 juta, kupon obligasi 15%, berapa YTM
( Yield to Maturity) jika harga obligasi tersebut Rp. 282.315.000 ?
3. Obligasi dengan usia 10 tahun, nilai nominal $1,600, bunga obligasi 12%, bunga dibayar tiap 6
bulan, suku bunga yang berlaku 15% maka berapakah nilai sekarang obligasi?
4. Obligasi yang dapat ditarik (callable bond) memberikan bunga $ 16.150 per tahun. Nilai
nominalnya adalah $ 5,000. Usia obligasi 20 tahun. Obligasi dapat ditarik sewaktu-waktu
setelah 5 tahun diterbitkannya obligasi tersebut dengan harga $ 20.150. Suku bunga yang
berlaku 10%. Berapakah harga obligasi pada saat ditarik?
5. Dividen saham A diduga akan bertumbuh secara konstan dengan tingkat pertumbuhan 10% per
tahun. Dividen terakhir yang dibagikan adalah $ 2.180. Jika investor mensyaratkan tingkat
keuntungan sebesar 15% pada saham ini, berapakah harga saham ABC?
 LATIHAN SOAL MANAJEMEN KEUANGAN I
Dosen : Gisilowati D. Purnamasari, SE., M.Si

SOAL CAPITAL BUDGETING

1. Pimpinan perusahaan akan mengganti mesin lama dengan mesin baru karena mesin lama tidak
ekonomis lagi, baik secara teknis maupun ekonomis. Untuk mengganti mesin lama dibutuhkan
dana investasi sebesar Rp 125.000.000,-. Mesin baru mempunyai umur ekonomis selama 5
tahun dengan salvage value berdasarkan pengalaman pada akhir tahun kelima sebesar Rp.
35.000.000,-. Berdasarkan pengalaman pengusaha, cash in flows setiap tahun diperkirakan
sebesar Rp 25.000.000,- dengan biaya modal 15% per tahun. Apakah penggantian mesin ini
layak untuk dilakukan apabila dilihat dari PV dan NPV?

2. Nilai Investasi $ 42.000 umur proyek 5 tahun. Proyek dibiayai oleh modal sendiri $ 25.000 dan
sisanya dibiayai oleh utang, dengan pembayaran kembali cicilan dan bunga secara anuitas.
Biaya modal sendiri 25% dan biaya utang 15%, pajak perseroan 40%. Investasi tersebut
dialokasikan ke modal kerja $ 15.000 dan sisanya dialokasikan ke harta tetap dengan
penyusutan angka tahun yang makin menurun (sum of year digit method), nilai sisa $ 1.000.
Estimasi Pendapatan dan biaya tunai per kas (estimasi cash flow) adalah sebagai berikut:

Tabel Data Proyek Investasi

1. Tahun Pendapatan 2. Biaya Operasi
3. 1 14.400 3.200
2 16.800 4.550
3 17.000 5.900
4 17.800 5.900
5 18.400 5.100

Diminta menghitung :
a) Net Present Value (NPV)
b) Internal Rate of Return (IRR)  Discount Rate 13%
c) Accounting Rate of Return (ARR)
d) Profitability Index (PI)
e) Payback Period (PP)

3. The cost of a plant is Rp.5,000,000. It has an estimated life of 5 years after which it would be
disposed off (scrap value nil). Earning before depreciation, interest and taxes (EBIT) is estimated
to be Rp. 1,750,000 p.a. Find out the yearly cash flow from the plant. Tax rate 30%.

4. A company is considering the replacement of its existing machine which is obsolete and unable
to meet the rapidly rising demand for its product. The company is faced with two alternatives:
(i) to buy Machine A which is similar to the existing machine or (ii) to go in for Machine B
which is more expensive and has much greater capacity. The cash flows at the present level of
operations under the two alternatives are as follows:

0 1 2 3 4 5
Machine A -43.000 10.000 12.000 13.000 14.000 18.000
Machine B -51.000 12.000 15.000 16.000 17.000 18.000
 LATIHAN SOAL MANAJEMEN KEUANGAN I
Dosen : Gisilowati D. Purnamasari, SE., M.Si

The company’s cost of capital is 15%. The finance manager tries to evaluate the machines by
calculating the following:

a) Net Present Value;

b) Profitability Index;
c) Payback period; and
d) Discounted Payback period

At the end of his calculations, however, the finance manager is unable to make up his mind as to
which machine to recommend.

You are required to make these calculation and in the light thereof to advise the finance
manager about the proposed investment