FAKULTAS EKONOMIKA DAN BIASNIS UNIVERSITAS STIKUBANK

SEMARANG

UJIAN AKHIR SEMESTER GENAP THN AKADEMIK 2020/2021

MATA KULIAH : MANAJEMEN KEUANGAN II.

PROGRAM/JURUSAN : S-1 MANAJEMEN.
HARI/TANGGAL : SENIN, 14 JUNI 2021.
KATEGORI UJIAN : ONLINE – TAKE HOME EXAM

PETUNJUK: 1. TULIS KELOMPOK DAN PENGAMPUNYA.

2. PERHATIKAN BATAS WAKTU UPLOADNYA.
3. SEMUA KERTAS JAWABAN DIUPLOAD DI E-LEARNING.
4. TIDAK ADA TOLERANSI KETERLAMBATAN UPLOAD.

1. Rian Corporation saat ini bekerja tanpa menggunakan hutang. Perkiraan laba usaha tiap tahun adalah
$16,065,180.00 sedangkan tingkat kapitalisasi modal sendiri (ke) adalah 18% pa. Pada tahun yang akan datang
Rian sedang mempertimbangkan untuk mengganti sebagian sahamnya dengan hutang sebesar $ 50 juta, dengan
tingkat bunga 15% per tahun.

Pertanyaan:
a. Hitung besarnya nilai kapitalisasi modal sendiri (CS), nilai kapitalisasi keseluruhan perusahaan (V), dan
tingkat kapitalisasi keseluruhan (ko) dengan menggunakan Pendekatan Net Income.
b. Hitung besarnya nilai kapitalisasi modal sendiri, nilai kapitalisasi keseluruhan perusahaan, dan tingkat
kapitalisasi keseluruhan dengan menggunakan pendekatan tradisional, jika tambahan hutang menyebabkan
tingkat kapitalisasi modal sendiri (ke) naik menjadi 20%.
c. Gambarkan grafik dari kedua pendekatan tersebut.

2. Eristya Company saat ini memiliki modal sebesar Rp 1000 juta yang keseluruhannya adalah modal saham biasa
dengan jumlah saham 1 juta lembar, dan akan selalu dipertahankan nilai buku ini. Selama ini EBIT yang
diperoleh perusahaan adalah Rp 142.841.600,00. Tax rate 37,50% pa. Perusahaan akan membayar
keseluruhannya sebagai dividend.
Pada saat ini Ersitya sedang mempertimbangkan pengeluaran obligasi untuk penggantian sebagian sahamnya.
Biaya hutang dan harga saham pada berbagai tingkat hutang adalah sebagai berikut:

Leverage Faktor Cost of Capital Stock Price

0% - Rp 1.000,00
25% 5% 1.200,00
50% 8% 1.250,00
75% 10% 1.150,00

Pertanyaan :
a. Coba amati table tersebut, berapa struktur modal yang optimum? Berikan penjelasannya.
b. Hitunglah nilai perusahaan pada berbagai tingkat hutang, jika pemegang saham menghendaki tingkat
keuntungannya 15%.
c. Gambarkan grafik ko, ke, dan kd.

3. Suatu perusahaan dalam tahun 2003 bekerja dengan keseluruhan modal berupa modal sendiri, yaitu terdiri dari
500.000 lembar saham biasa @ Rp 500,00 …………… Rp 250 juta.
Untuk tahun 2004 perusahaan merencanakan tambahan suntikan modal baru sebesar Rp 250 juta. Kebutuhan
modal tersebut menurut rencana akan dipilih dari 3 alternatif sebagai berikut:

Alternatif Saham Biasa Obligasi 8%

I 50% 50%
II 100% - -
III 25% 75%

Taxes rate 20% pa. Diperkirakan rencana tambahan modal tersebut akan mengasilkan laba bersih operasi
sebesar Rp 111.563.750,00.

Pertanyaan:
a. Hitung besarnya EPS dan ROE untuk masing-masing alternatif tersebut?
 b. Alternatif nama yang sebaiknya dipilih, mengapa?

c. Hitung Indifferent Pointnya.

d. Gambarkan garis lembar saham dari ke 3 alternatif tersebut.

4. You are in discussions to purchase an option on an office building with a strike

price of $52 million. The building is currently valued at $50 million. The option will allow
you to purchase the building either six months from today or one year from today. Six
months from today, accrued rent payments from the building in the amount of $650,000 will
be made to the owners. If you exercise the option in six months, you will receive the accrued
rent payments; otherwise, the payment will be made to the current owners. A second accrued
rent payment of $650,000 will be paid one year from today with the same payment terms.
The standard deviation of the value of the building is 30 percent, and the risk-free rate is a 6
percent annual percentage rate. What is the price of the option today using six-month steps?
(Hint: The value of the building in six months will be reduced by the accrued rent payment if
you do not exercise the option at that time.)

5. Gordons plc has an annual turnover of £3m and a pre-tax profit of £400,000. It is not quoted
on a stock exchange and the family owning all the shares have no intention of permitting the
sale of shares to outsiders or providing more finance themselves. Like many small and
medium-sized firms, Gordons has used retained earnings and a rolled-over overdraft facility
to finance expansion. This is no longer seen as adequate, especially now that the bank
manager is pushing the firm to move to a term loan as its main source of external finance.
You, as the recently hired finance director, have been in contact with some financial
institutions. The Matey hire purchase company is willing to supply the £1m of additional
equipment the firm needs. Gordons will have to pay for this over 25 months at a rate of
£50,000 per month with no initial deposit. The Helpful leasing company is willing to buy the
equipment and rent it to Gordons on a finance lease stretching over the four-year useful life
of the equipment, with a nominal rent thereafter. The cost of this finance is virtually identical
to that for the term loan, that is, 13 per cent annual percentage rate.

Required:
Write a report for the board of directors explaining the nature of the four forms of finance
which may be used to purchase the new equipment: hire purchase, leasing, bank term loan
and overdraft. Point out their relative advantages and disadvantages.

----bofy’2021----