Logo-Finansialku-putih-2018-toolbar-logo-putih

HomepageInvestasiPaper AssetSaham

Harris Darmawan
1 year ago
Kenali Apa itu Analisis Fundamental, Beserta Rasio Keuangan Penting Yang Dipakai Dalam
Berinvestasi Saham
Analisa-Fundamental-Rasio-keuangan-1
Dari mana saya harus mempelajari cara menganalisis saham? Mengapa perlu mempelajari Analisis
Fundamental? Analisis fundamental merupakan analisis yang mempelajari kondisi fundamental
perusahaan termasuk mempelajari rasio keuangan perusahaan, dan umumnya digunakan untuk
menentukan saham yang ingin dibeli atau dijual.

Bagaimana caranya menganalisis fundamental perusahaan? Bagaimana cara menghitung dan

menyimpulkan rasio keuangan? Simak ulasan berikut.

Rubrik Finansialku

Rubrik Finansialku Learn and Invest

Mengapa Perlu Analisis Fundamental Saham?

Ada pepatah mengatakan: “Ibarat kucing dalam karung”, yang artinya seseorang membeli sesuatu
tanpa mempelajari apa yang dibelinya terlebih dahulu.

Sementara salah satu prinsip dasar dalam berinvestasi adalah: “Buy what you know, and know
what you buy”, yang artinya: “Belilah yang Anda ketahui, dan ketahuilah yang Anda beli”.
Artinya dalam berinvestasi, jangan pernah sekalipun membeli produk investasi yang tidak kita
kenali, dan tidak kita ketahui perkiraan nilainya.

Dalam berinvestasi saham sendiri, agar terhindar dari risiko stres, maka kita harus mengetahui
kondisi perusahaan yang sahamnya akan kita beli.

Analisis untuk mengetahui kondisi perusahaan tersebut dikenal sebagai Analisis Fundamental, di
mana analisis tersebut mempelajari hal yang berkaitan dengan kondisi dasar (fundamental) sebuah
perusahaan, baik secara kuantitatif (keuangan), maupun kualitatif (non-keuangan).

Analisis Fundamental Rasio Keuangan

[Baca Juga: Inilah 10 Alasan Mengapa Anda Harus Berinvestasi Saham]

Analogi untuk analisis fundamental saham ini seperti membeli sapi, kita perlu mengamati bentuk
badan, bulu, bobot, kesehatan, hingga mental sapi tersebut sebelum memutuskan untuk
membelinya.

Analisis fundamental memperhatikan sampai ke kondisi kandang dan kesehatan sapinya.

Demikian pula ketika membeli sebuah saham, kita perlu menganalisis semua aspek penting yang
menentukan prospek sebuah perusahaan dan memperkirakan nilainya.

Dalam hal ini, sapi adalah analogi untuk perusahaan, dan kandang adalah kondisi pasar modal.
Seorang Investor ternama Warren Buffet pun mengatakan:

“Membeli saham adalah membeli sebuah bisnis, artinya kita harus menganalisis bisnisnya, bukan
sekedar pergerakan harga sahamnya”

Analisis Fundamental: Top Down Approach

Salah satu pendekatan Analisis Fundamental yang sering digunakan adalah Top Down Approach,
yaitu analisis yang dimulai dari kondisi ekonomi makro, industri perusahaan, baru kemudian
menganalisis kondisi perusahaannya. Berikut adalah ketiga tahap Top Down Approach tersebut:

#1 Kondisi Makro Dunia Usaha

Faktor ini sangat dipengaruhi oleh kebijakan ekonomi pemerintah, seperti kebijakan suku bunga.
Jika suku bunga tinggi, investor lebih suka menanamkan uangnya di Bank, sehingga menghambat
pertumbuhan bisnis perusahaan. Sebaliknya, jika suku bunga rendah, saham menjadi pilihan
investor dan perusahaan juga lebih giat berbisnis.

Pertumbuhan ekonomi juga menentukan harga saham, jika ekonomi lesu, maka kinerja perusahaan
ikut memburuk dan membuat harga saham turun. Jika ekonomi menguat, prospek perusahaan akan
bertambah cerah, demikian pula harga sahamnya. Faktor kestabilan politik pun ikut
mempengaruhi kondisi dunia usaha dan juga tentunya harga saham.

Gratis Download Ebook Panduan Berinvestasi Saham untuk Pemula

Ebook Panduan Investasi Saham untuk Pemula Finansialku.jpg
Download Ebook Sekarang

#2 Kondisi Sektor dan Industri

Kondisi industri di mana suatu perusahaan berada juga mempengaruhi naik turunnya harga saham
perusahaan tersebut. industri yang bertumbuh pesat akan melambungkan harga saham perusahaan
industri tersebut.

Ambil contoh, sektor pertambangan pada tahun 2007 harga komoditas meroket tajam akibat harga
minyak dunia yang naik drastis. Harga-harga saham tambang batubara dan minyak pun ikut naik
tajam karena pendapatan melambung dan laba yang dihasilkan semakin besar.

Namun ketika tahun 2015 harga minyak dunia turun hingga titik terendahnya, harga saham
pertambangan pun mengalami kelesuan hingga banyak yang turun drastis.

Analisis Fundamental Rasio Keuangan

[Baca Juga: Kiat Analisis Fundamental Saham Secara Sederhana Ala Lo Kheng Hong si ”Warren
Buffet Indonesia”]

#3 Kondisi Fundamental Perusahaan

Kondisi Fundamental perusahaan pastinya mempengaruhi pergerakan harga sahamnya. Apakah
perusahaan memiliki manajemen yang solid dan profesional? Seperti apa kondisi keuangan
perusahaan? Apakah manajemen dikelola oleh orang yang jujus dan beretika?

Hal-hal tersebut sangatlah vital untuk menentukan bagus tidaknya fundamental sebuah
perusahaan. Perusahaan berfundamental kokoh biasanya memiliki harga saham yang bagus.

Analisis Fundamental: Nilai Instrinsik dan Rasio Keuangan

Setelah melakukan pendekatan analisis Top Down Approach, hal selanjutnya yang juga penting
adalah menghitung nilai wajar (fair price) alias nilai intrinsik sebuah saham.

Nilai wajar ini pun kemudian dibandingkan dengan harga pasar saham tersebut. keputusan
transaksi beli atau jual pun nantinya didasarkan pada perbandingan nilai wajar dan harga pasar
saham tersebut.

Untuk menghitung nilai wajar ini kita harus mengestimasi arus kas yang akan dihasilkan oleh
perusahaan dari sekarang hingga seterusnya.
Arus kas ini berasal dari laba bersih usaha. Arus kas ini kemudian divaluasikan dalam nilai saat ini
dan dijumlah untuk mendapatkan nilai wajar. Metode ini ditemukan oleh Benjamin Graham,
penulis buku The Intelligent Investor.

Perusahaan sekuritas biasanya memiliki analis saham yang menghitung nilai wajar sebuah saham.
Analisis ini dilakukan secara berkala karena kondisi makro dan mikro sebuah perusahaan tentunya
akan terus berubah. Para analis ini pun memiliki spesialisasi sektor industri untuk mempertajam
keakuratan analisisnya.

Memilih Broker Saham

[Baca Juga: Bagi Investor Saham Pemula, Jangan Salah Memilih Broker Saham]

Secara sederhana, harga saham dapat diprediksi dengan menganalisis data keuangan yang tersedia.
Untuk menganalisis kondisi keuangan perusahaan, investor dapat memanfaatkan laporan
keuangannya yang merupakan gambaran kondisi keuangan perusahaan pada suatu saat atau
selama periode tertentu.

Laporan keuangan perusahaan yang sering dianalisis adalah laporan neraca dan laporan laba rugi.
Neraca memperlihatkan seluruh aset yang dimiliki sebuah perusahaan pada suatu titik waktu serta
sumber modal untuk membeli aset tersebut. secara berkala perusahaan publik yang terdaftar di
bursa wajib memublikasikan laporan keuangannya.

Ada 6 rasio keuangan penting dalam analisis fundamental yang sering digunakan para analis
fundamental dalam memilih saham.

#1 EPS (Earning Per ShareI)

Rasio pertama adalah EPS, atau kepanjangannya adalah Earning Per Share, yang berarti laba
bersih per lembar saham. Bila EPS bernilai Rp100, artinya setiap lembar saham menghasilkan
laba sebesar Rp100. Cara menghitung EPS yaitu jumlah laba bersih dibagi dengan jumlah lembar
saham beredar. Rumus menghitung EPS adalah:

EPS = Laba Bersih : Jumlah Lembar Saham

Carilah perusahaan yang memiliki EPS yang bertumbuh dari waktu ke waktu (trend positif). EPS
yang menanjak menunjukkan perusahaan bertumbuh dengan baik. Kemungkinan besar penjualan
dan labanya naik. Sebaliknya, EPS yang turun menunjukkan penurunan penjualan dan laba.

Membaca Rasio Keuangan

[Baca Juga: Contoh Laporan Keuangan Perusahaan: Laporan Laba Rugi, Neraca, Laporan Arus
Kas dan Cara Bacanya untuk Investor]

#2 PER (Price to Earning Ratio)

Rasio kedua adalah PER, atau kepanjangannya adalah Price to Earning Ratio, yaitu rasio yang
menggambarkan keuntungan sebuah perusahaan dibandingkan harga sahamnya. Rumus untuk
menghitung PER adalah:

PER = Harga Saham : Laba per Lembar Saham (EPS)

PER adalah lama waktu yang dibutuhkan untuk mengembalikan modal yang dipakai untuk
membeli saham. Misalnya, saham seharga Rp100 dengan EPS sebesar Rp20 per tahun, artinya
saham tersebut memiliki PER sebesar: Rp100 : Rp20 = 5x.

Artinya jika laba perusahaan tidak bertumbuh atau menyusut, alias tetap Rp20 per tahun, kita
membutuhkan waktu 5 tahun untuk kembali modal. Ada 2 cara menghitung PER:

Trailing PER, yaitu PER yang dihitung berdasarkan EPS tahun lalu.
Forward PER, yaitu PER yang dihitung berdasarkan EPS estimasi di masa mendatang.

Sebuah saham dianggap murah bila PER-nya lebih rendah daripada PER rata-rata di dalam sebuah
industri, misalkan sebuah perusahaan tambang memiliki PER di bawah rata-rata PER industri
pertambangan, maka saham tambang tersebut akan dianggap murah.

Alternatifnya, bila kita tidak melihat rata-rata PER industri, sebagai patokan umumnya, saham
dengan PER di bawah 10x dianggap murah, dan saham yang memiliki PER di atas 20x dianggap
mahal.

#3 PBV (Price to Book Value)

Rasio ketiga adalah PBV, atau kepanjangannya adalah Price to Book Value, rasio yang
menggambarkan seberapa besar pasar menilai harga sebuah perusahaan dibandingkan kekayaan
bersihnya. Rumus untuk menghitung PBV adalah:
PBV = Harga Saham : Nilai Buku per Lembar Saham (BV)

Misalkan PBV sebesar 2x, artinya harga saham sudah tumbuh sebesar dua kali lipat dibandingkan
kekayaan bersih suatu perusahaan. Umumnya investor disarankan untuk mencari saham dengan
PBV yang lebih rndah daripada rata-rata PBV industri.

PBV yang tinggi bisa jadi disebabkan oleh harga pasar yang sudah terlampau tinggi. PBV rendah
sering dijadikan indikator mencari saham yang murah atau Undervalued.

Definisi Book Value

[Baca Juga: Definisi Book Value atau Nilai Buku Adalah]

#4 ROE (Return On Equity)

Rasio keempat adalah ROE, atau kepanjangannya adalah Return On Equity, yaitu rasio perolehan
laba bersih yang dibukukan perusahaan dibandingkan dengan total kekayaan bersih yang dimiliki
oleh perusahaan. Rumus untuk menghitung ROE adalah:

ROE = Laba Bersih : Kekayaan Bersih

Misalnya, ROE sebesar 10% berarti setiap Rp100 kekayaan bersih perusahaan yang ditanamkan
oleh pemodal dapat memberikan kontribusi laba bersih sebesar Rp10. ROE merupakan indikator
seberapa efisien sebuah perusahaan dijalankan.

Pertanyaannya, bagaimana cara menilai ROE? Apakah misalnya ROE sebesar 20% itu bagus atau
tidak? Ada 2 cara yang dapat digunakan untuk menilai ROE, yaitu:

Bandingkan dengan ROE perusahaan sejenis dalam industri yang sama, atau bisa juga
membandingkan dengan rata-rata ROE industri.
Bandingkan ROE perusahaan dari waktu ke waktu (melihat trend-nya), apakah cenderung naik
atau turun.

Sebaiknya kedua cara di atas digunakan bersama-sama untuk memperoleh analisis yang lebih
lengkap. Carilah saham yang memiliki ROE yang meningkat serta cukup stabil. Angka ROE
sebaiknya kalau bisa minimal 10%.
#5 DY (Dividend Yield)
Rasio kelima adalah Dividend Yield, yaitu rasio yang menggambarkan seberapa besar pembagian
dividen yang dibagikan oleh perusahaan terhadap harga sahamnya di pasar. Rumus untuk
menghitung Dividend Yield adalah:

DY = Dividend per Lembar Saham : Harga Saham

Misalnya, jika sebuah perusahaan membagikan dividen per lembar saham sebesar Rp100, dan
harga saham saat ini sebesar Rp1.000, maka dividend yield-nya adalah sebesar 10%. Carilah
saham yang memiliki dividend yield yang cukup besar karena hal ini mengindikasikan bahwa
perusahaan memiliki kestabilan laba bersih. Disarankan dividen yield minimal sebesar 3%.

Namun perlu dicatat, tidak semua emiten di Bursa Efek Indonesia membayar dividen. Perusahaan
bisa saja pelit dalam membagi dividen asal harga sahamnya terus naik, karena keuntungan
investasi saham sebetulnya bukan hanya dari dividen, namun juga dari capital gain.

Misalnya Microsoft. Inc yang harganya telah naik sebesar 240 kali lipat selama tahun 1986 hingga
2003, padahal pada periode tersebut Microsoft tidak pernah membagikan dividen.

#6 DER (Debt to Equity Ratio)

Rasio keenam adalah DER, atau kepanjangannya adalah Debt to Equity Ratio, yaitu rasio jumlah
hutang dan kewajiban yang dimiliki perusahaan dibandingkan dengan modal bersihnya. Rumus
untuk menghitung DER adalah:

DER = Total Kewajiban (Hutang) : Kekayaan Bersih (Modal Sendiri)

Bila DER < 1, maka menunjukkan bahwa perusahaan memiliki hutang lebih sedikit dibandingkan
modal bersihnya, sedangkan bila DER > 1, maka perusahaan memiliki risiko keuangan yang besar.
Secara umum, investor disarankan untuk mencari saham yang memiliki DER tidak lebih dari 1.

Manajemen Risiko Sun Tzu

[Baca Juga: Mengenal Manajemen Risiko Ala Sun Tzu Dalam Berinvestasi Saham]
Analisis Fundamental dan Rasio Keuangan
Analisis fundamental meliputi perhitungan nilai wajar (fair price) saham dan analisis rasio-rasio
keuangan. Nilai wajar tersebut kemudian dibandingkan dengan harga pasar. Jika nilai wajar lebih
tinggi dari harga saham, maka ada potensi keuntungan, dan keputusannya adalah membeli saham
tersebut. Sebaliknya bila nilai wajar lebih rendah, maka keputusannya adalah menjual saham
tersebut.

Ada 6 rasio keuangan yang perlu diingat dalam melakukan analisis fundamental, selain itu
pertumbuhan dan kestabilan EPS, ROE, dan Dividen juga perlu disimak. Keenam rasio keuangan
penting tersebut yaitu:

EPS (Earning Per Share)

PER (Price to Earning Ratio)
PBV (Price to Book Value)
ROE (Return On Equity)
DY (Dividend Yield)
DER (Debt to Equity Ratio)
Selain menganalisis rasio keuangan, para investor juga dapat melakukan analisis kualitatif (non-
keuangan), yaitu mencari tahu mengenai manajemen perusahaan, keunggulan bersaing
perusahaan, bagaimana cara perusahaan menghasilkan laba, dan bagaimana model bisnis
perusahaan tersebut.

Apakah Anda pernah berinvestasi Saham? Seberapa signifikan kegunaan dan manfaat analisis
fundamental yang Anda dapatkan?

Mari ceritakan pendapat Anda mengenai analisis fundamental beserta rasio keuangan penting
dalam berinvestasi saham di atas dengan menulis komentar di kolom berikut. Terima kasih.

Sumber Referensi:

Lukas Setia Atmaja, dan Thomdean. 2011. Who Wants To Be A Smiling Investor. Jakarta: Kompas
Gramedia

Sumber Gambar:

Newspaper 1 – https://goo.gl/q5VZhO
Newspaper 2 – https://goo.gl/255XoO
Newspaper 3 – https://goo.gl/4zw8gU
Gratis Download Ebook Investasi Reksa Dana untuk Pemula
Download Panduan Berinvestasi Reksa Dana untuk Pemula Finansialku.com

Download Ebook Reksa Dana

Panduan Lengkap: Cara Memilih Asuransi Mobil dan Cara Klaim » « Cara Terbaik Menarik
Modal Ventura Adalah Mencoba dan Mengemukakan Demonstrasi Produk atau Layanan
Categories:
Investasi
Paper Asset
Saham
Tags: Analisa FundamentalAnalisa SahamInvestasi Sahamlaporan keuanganRasio
KeuanganSaham

Leave a Comment
Related Post
IHSG Hari Ini, 31 Oktober 2018 Dibuka Menguat di 5.817,492
Laju Indeks Harga Saham Gabungan – IHSG Hari Ini, Rabu, 31 Oktober 2018 bergerak di…

Harga Emas Hari Ini 31 Oktober 2018 Rp 674.000 per gram

Harga Emas Hari Ini 31 Oktober 2018 adalah Rp674.000 per gram, harga turun Rp3.000 dari
perdagangan…

Penutupan IHSG Hari Ini, 30 Oktober 2018 Menguat di 5.789,100

Laju Indeks Harga Saham Gabungan – IHSG Hari Ini, Selasa, 30 Oktober 2018 bergerak di…

Finansialku Perencana Keuangan Independen

All Rights Reserved Top | View Non-AMP Version