RINGKASAN PENELITIAN

No. Urut :

Nama : Marinda Agustina

NIM : 1610313220034

Semester : Semester VII

No. Telepon : 085705405453

Judul : “Pengaruh Keputusan Investasi, Kebijakan Utang,

Kebijakan Dividen, Profitabilitas dan Firm Size
Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris Pada
Perusahaan Pertambangan
Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2016 -
2018)
Ringkasan Masalah :

Suatu perusahaan memiliki tujuan yaitu memaksimumkan nilai perusahaan

atau kekayaan bagi pemegang saham. Memaksimumkan nilai perusahaan dinilai lebih
tepat sebagai tujuan suatu perusahaan sebab memaksimumkan nilai perusahaan
berarti memaksimumkan nilai sekarang dari semua keuntungan yang akan diterima
oleh pemegang saham di masa yang akan datang. Nilai perusahaan tercermin dari
harga saham yang stabil, yang dalam jangka panjang mengalami kenaikan, semakin
tinggi harga saham maka semakin tinggi pula nilai perusahaan (Sudana, 2009: 7).
Manajer perusahaan mempunyai tujuan untuk meningkatkan nilai perusahaan melalui
implementasi keputusan keuangan. Optimalisasi nilai perusahaan dapat dicapai
melalui pelaksanaan fungsi manajemen keuangan, dimana satu keputusan keuangan
yang diambil akan mempengaruhi keputusan keuangan lainnya dan berdampak pada
nilai perusahaan (Lihan dan Bandi Anas, 2010).

Sebelum melakukan investasi para investor maupun calon investor perlu

mengumpulkan informasi sebagai salah satu dasar pertimbangan dalam pengambilan
keputusan investasi di pasar modal. Pertimbangan yang utama dalam melihat kinerja
perusahaan adalah melihat tinggi rendahnya nilai perusahaan. Nilai perusahaan
merupakan persepsi investor terhadap tingkat keberhasilan perusahaan yang dikaitkan
dengan harga saham. Harga saham yang tinggi akan mencerminkan nilai perusahaan
yang tinggi, lalu semakin tinggi pula kemakmuran pemegang saham, karena dengan
nilai perusahaan yang tinggi akan membuat pasar percaya tidak hanya pada kinerja
perusahaan saat ini namun pada prospek perusahaan di masa depan.

Fenomena nilai perusahaan (PBV) terdapat di perusahaan manufaktur yang

terdaftar di Bursa Efek Indonesia selama periode 2014-2017 pergerakannya sangat
fluktuatif. Pada tahun 2014 – 2015 nilai perusahaan (PBV) perusahaan manufaktur
mengalami penurunan sebesar 0,67 dari (2,7-2,03). Namun, nilai perusahaan (PBV)
perusahaan manufaktur meningkat untuk tahun 2015-2016 yakni sebesar 0,35 dari
(2,38-2,03) dan peningkatan signifikan terjadi pada tahun 2016-2017 yakni sebesar
1,98 dari (4,38-2,38). Dapat disimpulkan bahwa nilai perusahaan bisa mengalami
kenaikan bahkan penurunan. Kenaikan atau penurunan ini dapat dipengaruhi oleh
faktor eksternal maupun faktor internal dari perusahaan. Fluktuasi nilai perusahaan
yang berbeda-beda tiap perusahaan dapat menimbulkan masalah, padahal diharapkan
nilai perusahaan seharusnya mengalami peningkatan atau tren yang positif dari tahun
ke tahun. Kondisi perusahaan inilah yang menjadikan nilai perusahaan sebagai obyek
yang menarik untuk diteliti lebih lanjut.

Terdapat beberapa faktor yang mempengaruhi nilai perusahaan yaitu

keputusan investasi, kebijakan hutang, kebijakan deviden, profitabilitas dan firm size.
Faktor pertama yang mempengaruhi adalah keputusan investasi yaitu keputusan yang
diambil oleh perusahaan untuk menggunakan dananya agar mendapat keuntungan
dimasa yang akan datang. Keputusan investasi mempunyai jangka waktu yang
panjang, sehingga keputusan yang diambil harus dipertimbangkan dengan baik,
karena mempunyai risiko berjangka panjang pula (Achmad dan Amanah, 2014).
Faktor kedua yaitu kebijakan hutang merupakan kebijakan yang dilakukan
perusahaan untuk mendanai operasionalnya. Kebijakan hutang perlu dikelola karna
penggunaan hutang yang tinggi akan meningkatkan nilai perusahaan karna
penggunaan hutang dapat menghemat pajak. Penggunaan hutang yang tinggi juga
dapat menurunkan nilai perusahaaan karna adanya kemungkinan kepailitan dan biaya
keagenan (Westom dan Copeland dala, Herawati, 2013). Selanjutnya ada faktor
kebijakan dividen yang dilihat dari kemampuan perusahaan untuk membayar
dividennya. Apabila dividen yang dibayar tinggi, maka harga saham cenderung tinggi
sehingga nilai perusahaan juga tinggi dan sebaliknya (Mardiyanti et al 2012). Selain
itu faktor yang memperngaruhi adalah profitabilitas dimana tingginya profitabilitas
perusahaan dapat mempengaruhi nilai perusahaan dan tergantung pada bagaimana
persepsi investor terhadap peningkatan profitabilitas perusahaan. Profitabilitas
merupakan indikator yang sering digunakan investor untuk melihat nilai dari sebuah
perusahaan (Wijaya&Sedana 2015). Faktor terakhir ada firm size yang diartikan besar
kecilnya ukuran perusahaan dilihat dari besarnya nilai equity, nilai perusahaan
ataupun hasil nilai total aktiva dari suatu perusahaan (Maryam,2014).

Berdasarkan uraian diatas terkait fenomena dan adanya perbedaan hasil

penelitian terdahulu, maka peneliti tertarik untuk melakukan penelitian dengan judul
“Pengaruh Keputusan Investasi, Kebijakan Hutang, Kebijakan Dividen,
Profitabilitas dan Firm Size Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris Pada
Perusahaan Pertambangan Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode
2016-2018)”

Metode Penelitian

Jenis Penelitian

Penelitian ini merupakan jenis penelitian kuantitatif. Penelitian kuantitatif

adalah metode penelitian yang menggunakan proses data-data yang berupa angka
sebagai alat menganalisis dan melakukan kajian penelitian, terutama mengenai apa
yang sudah diteliti (Kasiram,2008).

Pada penelitian ini metode kuantitatif digunakan untuk mengetahui pengaruh

keputusan investasi, kebijakan hutang, kebijakan dividen, profitabilitas dan ukuran
perusaahan terhadap nilai perusahaan pada perusahaan manufaktur yang terdaftar
dalam Bursa Efek Indonesia tahun 2016-2018S

Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel:

Variabel yang digunakan dalam penelitian ini adalah :

1. Variable Dependen (Y)

Variabel dependen yang dimaksud dalam penelitian ini adalah nilai
perusahaan. Nilai perusahaan pada penelitian ini diukur dengan menggunakan
 rasio Price To Book Value (PBV). Rasio Price To Book Value (PBV) dapat
dihitung dengan rumus sebagai berikut :

Price to Book Value = Harga Per Lembar Saham

Nilai Buku Per Lembar Saham

Nilai Buku Per Lembar Saham = Total Ekuitas

Jumlah Saham Beredar

2. Variable Independen
Variable independent yang dimaksud dalam penelitian ini adalah :
a. Keputusan Investasi (X1)
Keputusan investasi adalah keputusan yang diambil oleh
perusahaan untuk menggunakan dananya dengan harapan akan
meberikan keuntungan dimasa yang akan datang. Dalam penelitian ini
menggunakan rasio Price Earnings Ratio (PER).

Price Earning Ratio = Harga Per Lembar Saham

Laba Per Lembar Saham

b. Kebijakan Hutang (X2)

Kebijakan hutang adalah kebijakan perusahaan untuk
membiayai operasinya dengan menggunakan dana hasil hutangnya.
Dalam penelitian ini menggunakan Debt to Equity Ratio (DER)

Debt to Equity Ratio = Total Hutang

Total Ekuitas

c. Kebijakan Dividen (X3)

Kebijakan dividen adalah kebijakan perusahaan dilihat dari
kemampuannya dalam membayar dividen kepada pemegang saham.
Dalam penelitian ini menggunakan Dividend Payout Ratio (DPR).

Dividend Payout Ratio = Dividend Per Share

Earning Per Share

 d. Profitabilitas (X4)
Profitabilitas adalah kemampuan perusahaan dalam memperoleh laba
dari dana investasi yang ditanam oleh pemegang saham. Dalam
penelitian ini menggunakan Return On Equity (ROE).

Return On Equity = EAIT

Total Modal
e. Firm Size (X5)
Firm size adalah nilai besar kecilnya ukuran perusahaan yang
ditunjukkan oleh total asset, total penjualan dan jumlah laba.

Size = Ln (Total Asset)

Tempat/Lokasi Penelitian

Penelitian ini dilakukan pada seluruh perusahaan pertambangan yang terdaftar

di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2016-2018. www.idx.com.

Populasi dan Sampel Penelitian

1. Populasi
Populasi adalah wilayah generalisasi yang terdiri atas obyek/subjek
yang mempunyai kualitas dan karakterisktik tertentu yang ditetapkan oleh
peneliti untuk dipelajari dan kemudian ditarik kesimpulannya
(Sugiyono,2010). Populasi penelitian ini adalah perusahaan… yang terdaftar
dalam Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2016-2018.
2. Sampel
Sampel adalah bagian dari jumlah dan karakteristik yang dimiliki oleh
populasi tersebut (Sugiyono,2010). Teknik pengambilan sampel dengan
porposive sampling yaitu pengambilan sampel berdasarkan kriteria-kriteria
tertentu. Kriteria yang dimaksud adalah sebagai berikut :
a. Perusahaan ….yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia secara berturut-
turut pada periode 2016-2018
b. Perusahaan….yang menerbitkan laporan keuangan dan laporan
tahunan secara kontinyu selama periode 2016-2018
c. Perusahaan… yang tidak mengalami kerugian selama periode 2016-
2018
 d. Perusahaan yang menggunakan mata uang Rupiah
e. Ketersediaan dan kelengkapan data selama penelitian

Jenis Data dan Sumber Data

Penelitian ini menggunakan jenis data kuantitafif yaitu

Sumber data yang digunakan adalah data sekunder. Data sekunder merupakan data
yang telah tersedia dalam berbagai bentuk yang sudah diolah sedemikian rupa
sehingga siap digunakan dalam statistik biasanya tersedia pada kantor-kantor
pemerintah, biro jasa data, perusahaan swasta atau badan lain yang berhubungan
dengan penggunaan data (Moehtas,2002:113).

Teknik Pengumpulan Data

Pengumpulan data menggunakan teknik dokumentasi yaitu metode ini

dilakukan dengan cara mencatat data-data yang telah dipublikasi oleh lembaga-
lembaga pengumpul data, serta mengkaji data sekunder yang berupa data laporan
keuangan tahunan pada perusahaan …. yang terdaftar di BEI periode 2016-2018

Untuk mendapatkan dan mengumpulkan data laporan keungan perusahaan

yang akan digunakan dalam penelitian ini, peneliti melakukan pencarian data dengan
cara browsing ke situs BEI www.idx.co.id dan data pendukung lainnya yang
diperoleh melalui internet, bulletin, jurnal dan penelitian yang terkait dan relevan
dengan penelitian ini. Setelah data-data yang dibutuhkan telah terkumpul semua,
peneliti menganalisis dan mengevaluasi data agar dapat diolah lebih lanjut.
Jurnal Pendukung Penelitian

No Penelitian Judul Penelitian Variabel Hasil Penelitian

(Tahun)

1 Hendri Dwi Pengaruh Ukuran Ukuran Ukuran perusahaan

Wahyudi Perusahaan, perusahaan, berpengaruh positif
Profitabilitas, Profitabilitas, dan tidak signifikan
Chuzaimah Kebijakan Deviden Kebijakan terhadap nilai
Dani Sugiarti Dan Keputusan Dividen, perusahaan,
Investasi Terhadap Keputusan Profitabilitas
(2016) Nilai Perusahaan Investasi dan Nilai berpengaruh positif
(Studi Penggunaan Perusahaan dan signifikan
Indeks LQ-45 terhadap nilai
Periode 2010-2014) perusahaan,
Kebijakan dividen
berpengaruh positif
dan tidak signifikan,
dan Keputusan
investasi
berpengaruh positif
dan signifikan
terhadap nilai
perusahaan.

2 Siti Rohimah, Pengaruh Ukuran Ukuran Keputusan Investasi,

Inge Lengga Perusahaan, Perusahaan, Keputusan
Sari Munthe Keputusan Keputusan pendanaan,
Investasi, Investasi, Kebijakan dividen
(2017) Keputusan Keputusan dan profitabilitas
Pendanaan, Pendanaan, berpengaruh terhadap
Kebijakan Dividen, Kebijakan nilai perusahaan,
Dan Profitabilitas Dividen, sedangkan ukuran
Terhadap Nilai Profitabilitas dan perusahaan
Perusahaan Pada Nilai Perusahaan berpengaruh negatif
Perusahaan Sektor terhadap nilai
 Industri Barang perusahaan.
Konsumsi Yang
Terdaftar Di Bursa
Efek Indonesia
(BEI) Periode 2013-
2016

3 Desy Septariani Pengaruh Kebijakan Kebijakan Kebijakan debt to

Dividen Dan Dividen,Kebijakan equity ratio
(2017) Kebijakan Hutang Hutang dan Nilai mempunyai pengaruh
Terhadap Nilai Perusahaan yang signifikan
Perusahaan (Studi terhadap price to
Empiris Pada book value dan
Perusahaan LQ-45 dividend payout ratio
di BEI Periode tidak berpengaruh
2012-2015) secara signifikan
terhadap price to
book value.

4 Teguh Tri Pengaruh Keputusan Keputusan investasi

Ariyanto Keputusan Investasi, tidak berpengaruh
Investasi, Keputusan terhadap nilai
(2017) Keputusan Pendanaan, perusahaan,
Pendanaan dan Kebijakan Keputusan
Kebijakan Dividen Dividen, dan Nilai pendanaan dan
Terhadap Nilai Perusahaan Kebijakan dividen
Perusahaan (Studi berpengaruh positif
Kasus Pada dan signifikan
Perusahaan terhadap nilai
Manufaktur Yang perusahaan.
Terdaftar Di Bursa
Efek Indonesia
Periode Tahun
2010-2015)

5 Rara Sukma Kebijakan Hutang, Kebijakan Hutang, Kebijakan Dividen

Palupi, Susanto Profitabilitas dan Profitabilitas, berpengaruh
Kebijakan Dividen Kebijakan Dividen signifikan terhadap
Hendiarto Pada Nilai dan Nilai nilai perusahaan,
Perusahaan Properti Perusahaan Kebijakan Hutang
(2018) & Real Estate dan Profitabilitas
tidak berpengaruh
terhadap nilai
perusahaan
 Daftar Pustaka

Hendri Dwi Wahyudi, Chuzaimah dan Dani Sugiarti, (2016), Pengaruh Ukuran
Perusahaan, Profitabilitas, Kebijakan Deviden Dan Keputusan Investasi Terhadap
Nilai Perusahaan (Studi Penggunaan Indeks LQ-45 Periode 2010-2014). Jurnal
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta

Siti Rohimah, Inge Lengga Sari Munthe, (2017), Pengaruh Ukuran Perusahaan,
Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan, Kebijakan Dividen, Dan Profitabilitas
Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Sektor Industri Barang Konsumsi Yang
Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2013-2016. Jurnal Akuntansi
Fakultas Ekonomi Universitas Maritim Raja Ali Haji

Rara Sukma Palupi, Susanto Hendiarto, (2018), Kebijakan Hutang, Profitabilitas dan
Kebijakan Dividen Pada Nilai Perusahaan Properti & Real Estate. Jurnal Universitas
Widyatama

Desy Septariani, (2017), Pengaruh Kebijakan Dividen Dan Kebijakan Hutang

Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris Pada Perusahaan LQ-45 di BEI Periode
2012-2015). Jurnal Universitas Indraprasta PGRI