ANALISIS INVESTASI DAN

MANAJEMEN PORTFOLIO
By
In’am Widiarma, BBA. MBA.
MODEL INDEKS TUNGGAL (MIT)
• William Sharpe (1963) mengembangkan
model disebut dengan model indeks tunggal
(MIT)
• Model indeks tunggal didasarkan pada
pengamatan bahwa harga dari suatu sekuritas
berfluktuasi searah dengan indeks harga pasar
 Asumsi MIT
Model indeks tunggal menggunakan asumsi-asumsi yang
merupakan karakteristik model ini sehingga menjadi
berbeda dengan model-model yang lainnya
Asumsi utama dari model indeks tunggal adalah kesalahan
residu dari sekuritas ke i tidak berkovari dengan kesalahan
residu sekuritas ke j
Sehingga asumsi bahwa kesalahan residu untuk sekuritas ke i
tidak mempunyai korelasi dengan residu untuk sekuritas ke
j
Asumsi-asumsi dari model indeks tunggal mempunyai
implikasi bahwa sekuritas-sekuritas bergerak bersama-
sama bukan karena efek diluar pasar (misalnya efek dari
industri atau perusahan-perusahan itu sendiri), melainkan
karena mempunyai hubungan umum terhadap indeks pasar
i
i

M
M,t

i
i
 i i i M i

i i i M i

i
i
Varian Return Sekuritas Model Indeks Tunggal


 

  

Resiko unik
Resiko yang dari masing-
berhubungan masing
dengan pasar perusahaan
Contoh:
Return saham PT A dan return indeks pasar selama 7 periode dan rata-rata
aritmatikanya adalah sebagai berikut:
Periode Return Return indeks
ke-t saham PT A pasar (RM)
(RA)
1 0,060 0,040
2 0,077 0,041
3 0,095 0,050
4 0,193 0,055
5 0,047 0,015
6 0,113 0,065
7 0,112 0,055
Rata-rata 0,09957 0,04586
aritmatika

Model indeks tunggal menunjukkan bahwa i i

A
A
 Hitung
• A A A M
• A A A M A

A A A A M
Periode eA,t = RA,t - 𝞪A – (βA . RM,t)
ke-t
1
2
3
4
5
6
7
• A
• eA2 i i
2

• M2 M M
2

•  A2 A
2 M2 eA2