REVIEW JURNAL

Interaksi Antara Tanggung Jawab Sosial Perusahaan dan Nilai Tambah Modal Intelektual : Bukti
Empiris Dari Turki
Guler Aras, Asli Aybars, dan Ozlem Kutlu
Jurnal Tanggung Jawab Sosial Tahun 2011
Windi Septiana Putri

1. Pendahuluan
 Latar Belakang
Perkembangan selama beberapa dekade terakhir telah menghasilkan transformasi
dari era industri ke era berbasis pengetahuan. Pergeseran ini telah meningkatkan
signifikansi modal intelektual dalam hal memperoleh keunggulan kompetitif yang
mengarah pada kinerja yang berkelanjutan. Ukuran kinerja keuangan tradisional
memberikan gambaran yang tidak lengkap tentang perusahaan karena adanya sumber
tidak berwujud seperti aset intelektual dan proses bersama dengan investasi dalam
tanggung jawab sosial. Untuk mengatasi masalah yang bertentangan ini, penekanan
diberikan pada CSR dan VAIC, yang mengakibatkan penurunan signifikansi ukuran kinerja
keuangan tradisional dalam menentukan nilai sebenarnya dari perusahaan (Guthrie et al.,
2007).
Peran penting dari modal intelektual (IC) dalam penciptaan nilai perusahaan, yang
merupakan komponen penting dari kinerja berkelanjutan, telah menjadi subyek dari
banyak studi literatur. Analisis yang dilakukan oleh Accenture pada perusahaan S&P 500
antara tahun 1980 dan 2002 mengungkapkan berkurangnya signifikansi aset berwujud
pada nilai perusahaan, menekankan bahwa aset ini sekarang hanya mencapai 25 persen
dari nilai pasar, sedangkan mereka merupakan 80 persen dari nilai pasar 20 tahun lalu
(Ballow et al., 2004).
Motivasi utama di balik pengungkapan modal intelektual secara sukarela
bergantung pada aksioma yang dikemukakan oleh Stewart (1997) bahwa "apa yang diukur
akan dikelola". Sebagai Guthrie et al. (2006) juga menyatakan, terdapat potensi risiko
dimana manajemen perusahaan dan pemangku kepentingan lainnya tidak akan
memberikan perhatian yang cukup kepada IC kecuali jika dilaporkan. Banyak metrik untuk
mengukur IC telah dikembangkan di bidang manajemen pengetahuan (lihat Liebowitz dan
Suen, 2000).

 Permasalahan
Penelitian ini ditujukan untuk mengevaluasi hubungan antara VAIC dan CSR.
Sebagian besar survei dan analisis empiris sebelumnya telah mengeksplorasi masalah ini di
negara maju terutama dengan fokus pada pelaporan mereka. (Guthrie et al., 2007; Passetti
et al., 2009, Polo dan Vazquez, 2008). Namun, peneliti belum dapat menemukan analisis
empiris yang mengevaluasi keterkaitan antara kedua subjek di pasar negara berkembang.
Oleh karena itu, penelitian ini mencoba untuk mengisi gap di area tersebut dengan fokus
pada emerging economy yaitu Turki.
 Tujuan Penelitian
 Tujuan dari penelitian ini adalah untuk memberikan bukti dari pasar yang sedang
berkembang tentang interaksi antara CSR dan VAIC, dan dengan demikian berkontribusi
pada pemahaman dan kesadaran akan pentingnya investasi yang bertanggung jawab secara
sosial bagi perusahaan

2. Grand Theory atau Literature Review

 Teori apa saja yang digunakan dan hubungannya dengan penelitian
Studi ini mencoba untuk memberikan wawasan tentang kemungkinan adanya
hubungan antara CSR dan VAIC dengan tujuan untuk mengisi celah dalam literatur yang
muncul dari kurangnya bukti empiris dalam hal ini. Memberikan bukti dari pasar yang
sedang berkembang, peneliti mencoba mengeksplorasi apakah kegiatan CSR meningkatkan
VAIC perusahaan.
Signifikansi IC dalam menghasilkan nilai perusahaan telah menjadi alasan utama
mengapa VAIC digunakan dalam penelitian ini. Kombinasi faktor finansial, struktural,
manusia dan fisik dalam menciptakan nilai perusahaan meningkatkan pentingnya sebagai
indikator IC. Sebuah studi terbaru yang juga mengikuti metodologi ini adalah dari Zeghal
dan Maaloul (2010), yang melakukan analisis pada 300 perusahaan teknologi tinggi,
tradisional dan jasa Inggris selama tahun 2005. Mereka menemukan hubungan yang
signifikan dan positif antara VAIC dan ekonomi perusahaan. kinerja bersama dengan
hubungan positif dan signifikan antara nilai tambah modal yang digunakan dan kinerja
ekonomi perusahaan menggunakan regresi linier berganda. Studi lain adalah dari Firer dan
Williams (2003), yang menyelidiki hubungan antara efisiensi nilai tambah perusahaan dan
profitabilitas perusahaan, produktivitas dan penilaian pasar pada sampel dari 75
perusahaan yang terdaftar di Afrika Selatan. Namun, temuan penelitian beragam, dengan
modal fisik menjadi indikator kinerja yang paling signifikan.

3. Metode Penelitian
 Penyampelan
Kumpulan data yang digunakan dalam penelitian ini diperoleh dari database yang
tersedia untuk umum di Bursa Efek Istanbul (ISE). Untuk melakukan analisis, digunakan
laporan tahunan perusahaan, laporan keuangan dan catatan kaki dari laporan ini. Sampel
yang dihasilkan terdiri dari 39 perusahaan yang mencakup periode dua tahun 2007 dan
2008. Alasan utama mengapa tahun-tahun sebelumnya tidak dimasukkan dalam dataset
adalah karena data mengenai total gaji dan upah perusahaan baru tersedia sejak 2007.
 Proksi
Proksi untuk risiko keuangan perusahaan ditentukan sebagai tingkat hutang karena
mencakup masalah yang berkaitan dengan biaya modal dan risiko gagal bayar. Kinerja
keuangan perusahaan juga dimasukkan dalam model oleh variabel ROS, karena konsep
VAIC sangat erat kaitannya dengan profitabilitas perusahaan. Variabel kontrol terakhir yang
digunakan adalah rasio pasar perusahaan terhadap nilai buku karena merupakan penentu
penting dari kinerja saham dan peluang pertumbuhan.
  Desain penelitian
Berdasarkan tujuan penelitian untuk memberikan bukti dari pasar yang sedang
berkembang tentang interaksi antara CSR dan VAIC, sifat dari penelitian ini di kategorikan
dengan pengungkapan (Disclosure), karena penelitian ini bermaksud untuk membuktikan
apakah interaksi antara CSR dan VAIC dapat mengembangkan kinerja suatu perusahaan.

4. Hasil Penelitian dan Pembahasan

Kegiatan CSR dianggap memiliki hubungan positif dengan dimensi IC yang diklasifikasikan
sebagai modal manusia, organisasi dan relasional (Passetti et al., 2009; Sveiby, 1987). Dalam
dimensi human capital, kegiatan CSR dapat meningkatkan kesejahteraan karyawan melalui
program pelatihan. Lebih lanjut, kegiatan CSR meningkatkan hubungan antara perusahaan dan
karyawan dengan meningkatkan loyalitas dan motivasi karyawan. Dampak positif kegiatan CSR
terhadap dimensi modal organisasi terkait dengan strategi dan budaya perusahaan bersama
dengan proses manajemen. Dimensi terakhir yaitu modal relasional terdiri dari citra merek,
pelanggan, pemasok dan hubungan keuangan. Kegiatan CSR yang menghasilkan perolehan klien
baru, peningkatan reputasi perusahaan, dan meningkatkan perhatian investor dan analis keuangan
semuanya terkait dengan dimensi ini (Perrini et al., 2007). Ada berbagai studi empiris yang
menyoroti adanya interaksi positif antara kegiatan CSR dan berbagai dimensi IC (Branco-Castelo
dan Rodriguez-Lima, 2006; Fuentes-Garcı´a et al., 2008; Jamali et al., 2008; Sen et al., 2006;
Renneboog et al., 2008). Branco-Castelo dan Rodriguez-Lima (2006) berpendapat bahwa investasi
dalam kegiatan CSR mengembangkan dimensi sumber daya manusia dengan menarik lebih banyak
karyawan yang berkualitas atau meningkatkan loyalitas dan komitmen karyawan yang ada kepada
perusahaan. Renneboog dkk. (2008) menyatakan bahwa dimensi CSR berhubungan positif dengan
nilai pemegang saham dan kinerja keuangan. Alasan utama mengapa ada hubungan antara kinerja
keuangan dan CSR adalah dampak sumbangan amal pada penghasilan kena pajak. Kontribusi ini
dapat digunakan sebagai strategi penghematan biaya dan dapat mengurangi jumlah pajak yang
dibayarkan (Branco-Castelo dan Rodriguez-Lima).
Signifikansi IC dalam menghasilkan nilai perusahaan telah menjadi alasan utama mengapa
VAIC digunakan dalam penelitian ini. Kombinasi faktor finansial, struktural, manusia dan fisik
dalam menciptakan nilai perusahaan meningkatkan pentingnya sebagai indikator IC. Sebuah studi
terbaru yang juga mengikuti metodologi ini adalah dari Zeghal dan Maaloul (2010), yang
melakukan analisis pada 300 perusahaan teknologi tinggi, tradisional dan jasa Inggris selama tahun
2005. Mereka menemukan hubungan yang signifikan dan positif antara VAIC dan ekonomi
perusahaan. kinerja bersama dengan hubungan positif dan signifikan antara nilai tambah modal
yang digunakan dan kinerja ekonomi perusahaan menggunakan regresi linier berganda. Studi lain
adalah dari Firer dan Williams (2003), yang menyelidiki hubungan antara efisiensi nilai tambah
perusahaan dan profitabilitas perusahaan, produktivitas dan penilaian pasar pada sampel dari 75
perusahaan yang terdaftar di Afrika Selatan. Namun, temuan penelitian beragam, dengan modal
fisik menjadi indikator kinerja yang paling signifikan.
Perhitungan VIAC
Salah satu ciri pembeda dari penelitian ini adalah bahwa ketika melakukan beberapa
analisis berbeda untuk mempelajari topik tersebut secara lebih rinci. Peneliti menghasilkan empat
jenis model yang berbeda, yang semuanya mencakup data yang berkaitan dengan tahun 2007 dan
2008 dengan tujuan memasukkan jeda ke dalam analisis. Pada model pertama, peneliti mencoba
mengungkap dampak kegiatan CSR terhadap VAIC perusahaan. Dalam model lain, peneliti
memperoleh perspektif yang lebih rinci dan menyelidiki dampak CSR pada berbagai dimensi VAIC.

Perhitungan CSR
Variabel penjelas dari analisis dipilih menjadi CSR untuk mengeksplorasi hubungan antara
keterlibatan dalam kegiatan tanggung jawab sosial dan VAIC perusahaan. Metodologi analisis
konten digunakan untuk mengukur tingkat tindakan tanggung jawab sosial yang dilakukan
perusahaan. Metodologi ini pertama kali digunakan oleh Bowman dan Haire (1975). Laporan
tahunan perusahaan telah digunakan untuk memperoleh kegiatan CSR. Hughes dkk. (2001)
mendukung penggunaan laporan tahunan untuk menentukan pengungkapan kegiatan CSR karena
mudah dijangkau dan nyaman dalam memungkinkan perusahaan untuk berkomunikasi dengan
pemegang saham.
Ada dua proses yang menyusun analisis konten pengungkapan CSR. Yang pertama adalah
pembuatan skema kategorisasi dan yang kedua adalah penentuan pedoman untuk memutuskan
apa dan bagaimana membuat kode (Milne dan Adler, 1999). Daftar periksa yang digunakan dalam
penelitian ini untuk proses kategorisasi sejalan dengan Ng (1985). Instrumen pengungkapan
tanggung jawab sosial, daftar periksa, dan aturan keputusan terkait yang diterapkan masing-
masing ditampilkan dalam Lampiran 2-4. Unit analisis dipilih menjadi jumlah kalimat yang
mengacu pada kegiatan CSR yang diungkapkan dalam laporan tahunan, seperti dalam karya
Hackston dan Milne (1996).
Hasil empiris dari penelitian ini menimbulkan implikasi yang besar bagi Turki, yaitu
meningkatkan kesadaran dan pemahaman perusahaan terhadap CSR. Kurangnya kesadaran
manajer tentang teknik pelaporan CSR menyebabkan distorsi dalam hal pengukuran yang
sebanding. Dengan demikian, dapat diadakan lokakarya dan seminar untuk meningkatkan
efektivitas strategi pelaporan perusahaan dan penyusunan laporan tahunan. Pengukuran CSR yang
kuat tidak diragukan lagi akan mengarah pada pertumbuhan yang berkelanjutan bila
dikombinasikan dengan nilai-nilai perusahaan dari maksimalisasi penciptaan nilai jangka panjang.
Konflik dan perdebatan di pasar negara berkembang tentang konsep CSR dapat diatasi dengan
pembentukan mekanisme pengendalian seperti badan konsultan CSR.
Hasil yang tidak signifikan terkait dengan hubungan antara VAIC perusahaan dan aktivitas
CSR dapat dikaitkan dengan alasan lain juga. Salah satu penyebabnya adalah heterogenitas konsep
dan teori CSR. Heterogenitas yang berkembang dalam definisi CSR menghasilkan keragaman yang
bahkan mencakup masalah multidisiplin (Secchi, 2007). Alasan lain berkaitan dengan inkonsistensi
dalam teknik pelaporan CSR perusahaan. Karena penekanan yang diberikan oleh perusahaan pada
tindakan tanggung jawab sosial ini terutama didorong dari laporan tahunan mereka; seberapa
bertanggung jawab secara sosial mereka dinilai bergantung pada jumlah dan jenis kalimat yang
mereka ungkapkan dalam laporan ini. Perusahaan di pasar negara berkembang seperti Turki
umumnya tidak menyadari fakta ini; jadi, mereka mungkin tidak menggunakan komunikasi ini
dengan cara terbaik untuk mencerminkan seberapa banyak mereka berinvestasi pada aktivitas ini.
Oleh karena itu, hal ini menimbulkan distorsi dalam menghasilkan pengukuran CSR yang objektif di
antara perusahaan. Secara keseluruhan, alasan-alasan ini dapat menghalangi para pemangku
kepentingan untuk membuat evaluasi yang akurat dalam keputusan investasi mereka mengenai
perusahaan-perusahaan terbuka tersebut. Cara penghitungan dan pelaporan CSR yang baik dan
seragam akan lebih mencerminkan posisi keuangan perusahaan-perusahaan ini.

5. Kesimpulan
Hasil empiris dari penelitian ini menimbulkan implikasi yang besar bagi Turki, yaitu
meningkatkan kesadaran dan pemahaman perusahaan terhadap CSR. Kurangnya kesadaran
manajer tentang teknik pelaporan CSR menyebabkan distorsi dalam hal pengukuran yang
sebanding. Dengan demikian, dapat diadakan lokakarya dan seminar untuk meningkatkan
efektivitas strategi pelaporan perusahaan dan penyusunan laporan tahunan. Pengukuran CSR yang
kuat tidak diragukan lagi akan mengarah pada pertumbuhan yang berkelanjutan bila
dikombinasikan dengan nilai-nilai perusahaan dari maksimalisasi penciptaan nilai jangka panjang.
Konflik dan perdebatan di pasar negara berkembang tentang konsep CSR dapat diatasi dengan
pembentukan mekanisme pengendalian seperti badan konsultan CSR.
Hasil yang tidak signifikan terkait dengan hubungan antara VAIC perusahaan dan aktivitas
CSR dapat dikaitkan dengan alasan lain juga. Salah satu penyebabnya adalah heterogenitas konsep
dan teori CSR. Heterogenitas yang berkembang dalam definisi CSR menghasilkan keragaman yang
bahkan mencakup masalah multidisiplin (Secchi, 2007). Alasan lain berkaitan dengan inkonsistensi
dalam teknik pelaporan CSR perusahaan. Karena penekanan yang diberikan oleh perusahaan pada
tindakan tanggung jawab sosial ini terutama didorong dari laporan tahunan mereka; seberapa
bertanggung jawab secara sosial mereka dinilai bergantung pada jumlah dan jenis kalimat yang
mereka ungkapkan dalam laporan ini. Perusahaan di pasar negara berkembang seperti Turki
umumnya tidak menyadari fakta ini; jadi, mereka mungkin tidak menggunakan komunikasi ini
dengan cara terbaik untuk mencerminkan seberapa banyak mereka berinvestasi pada aktivitas ini.
Oleh karena itu, hal ini menimbulkan distorsi dalam menghasilkan pengukuran CSR yang objektif di
antara perusahaan. Secara keseluruhan, alasan-alasan ini dapat menghalangi para pemangku
kepentingan untuk membuat evaluasi yang akurat dalam keputusan investasi mereka mengenai
perusahaan-perusahaan terbuka tersebut. Cara penghitungan dan pelaporan CSR yang baik dan
seragam akan lebih mencerminkan posisi keuangan perusahaan-perusahaan ini.

6. Review mengenai jurnal

- Kelebihan
Dengan adanya penelitian ini tentunya sudah tidak ada lagi keraguan dalam
hubungan dan keterkaitan empiris antara VAIC dan CSR untuk perusahaan-perusahaan di
negara berkembang. Dan dengan adanya bukti dari penelitian tersebut dapat memperkuat
keyakinan bagi perusahaan untuk menerapkan tanggung jawab sosial perusahaan dengan
nilai tambah modal intelektual.
- Kekurangan