UTS

SOCIAL RESPONSIBILITY ACCOUNTING

Diajukan Untuk Memenuhi Ujian Tengah Semester Mata Kuliah Social Responsibility
Accounting

Disusun Oleh:

Fauziyah Azzahro (210820301015)

Dosen Pengampu: Dr. Ririn Irmadariyani, M.Si., Ak.

PROGRAM STUDI S2 AKUNTANSI

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

UNIVERSITAS JEMBER

2022
1. Rangkuman singkat

Corporate Social Responsibility and its Impact’on Firms’ Invesment Policy, Organizational
Strategy, and Performance

Introduction

Aspek kunci yang mendasari perdebatan CSR dan dampak pada kinerja perusahaan pada
dasarnya besaral dari pada apa yang merupakan kesuksesan bagi public perusahaan yang
diperdagangkan. Sementara profitabilitas dianggap sebagai metric kunci dari keberhasilan
perusahaan, pandangan terbaru oleh akademisi dan praktisi menyarankan bahwa atribut telah
bermain. Sebagian besar penelitian sebelumnya berfokus pada hubungan CSR-kinerja, namun
penelitian ini menawarkan langkah pertama dalam memahami hubungan secara langsung antara
program CSR dan keputusan manajerial.

Kami melakukan analisis empiris dengan sampel komperhensif hamper 1.700 perusahaan
dengan pengamatan selama periode 1995-2007. Pertama dengan mengidentifikasi dan memeriksa
beberapa karakteristik di tingkat perusahaan dan industry yang berpotensi menjelaskan sejauh
mana memperhatikan praktik tanggung jawab social. Pada bagian kedua menguji pengaruh CSr
pada kebijakan investasi perusahaan, strategi organisasi, dan kinerja keuangan sementara
mengendalikan determinan yang diketahui untuk kebijakan dan kinerja perusahaan. Kami juga
memastikan bahwa semua statistic pengujian kami dihitung berdasarkan kesalahan standar yang
kuat terhadap adanya heteroskedastisitas yang berubah-ubah. Selanjutnya, untuk mengurangi efek
serial kerelasi dalam residu yang berasal dari penggunaan kumpulan data panel, kami
mengelompokkan semua kesalahan standar di tingkat perusahaan. Akhirnya kami menyelidiki
scenario dimana efek CSR pada atribut perusahaan adalah baim diperkuat atau sebaliknya
dilemahkan.

Kaitan antara CSR dan Kinerja Perusahaan

Perspektif agensi pada CSR berpendapat bahwa tidak adanya control yang kuat dari
pemegang saham, manajer dapat secara oportunistik mengeksploitasi sumber daya perusahaan
untuk mengejar tujuan uang meningkatkan kinerja mereka utilitas sendiri dengan biaya pemegang
saham. Akibatnya, kinerja social yang baik dengan mengorbankan kinerja keuangan yang baik
karena sumber daya yang berharga disalahgunakan untuk memperkaya manajer alih-alih
dihabiskan untuk proyek bernilai tambah atau dikembalikan ke pemegang saham. Disisi lain,
perspektif pemangku kepentingan menegaskan bahwa perusahaan memiliki hubungan dengan
banyak kelompok konstituen (pelanggan, karyawan, dan komunitas) selain hanya pemegang
saham dan bahwa pemangku kepentingan ini mempengaruhi dan dipengaruhi oleh tindakan
perusahaan (Freeman, 1984). Kinerja perusahaan yang lebih baik menghasilkan surplus sumber
daya yang memberi perusahaan sarana keuangan untuk mengatasi masalah social (Waddock dan
Graves, 1997).

KLD menilai setiap perusahaan setiap tahun pada beberapa dimensi kinerja social.
Seperangkat layar dirancang untuk menangkap bagaimana sebuah perusahaan memperlakukan
pemangku kepentingan utamanya di bidang komunitas, tata kelola perusahaan, keragaman,
karyawan, lingkungan, hak asasi manusia, dan kualitas produk. Hilman dan Keim (2001)
menunjukkan bahwa pekerjaan teorits tentang CSR belum mengidentifikasi peringkat kepentingan
untuk berbagaik kelompok pemangku kepentingan dan masalah, dengan demikian memberikan
kesetaraan pentingnya kategori yang diadopsi dari KLD dalam membangun langkah-langkah CSR
mereka. Kami berpendapat bahwa heterogenitas dapat dikurangi dengan menguraikan indeks KLD
menjadi kekuatannya dan menyangkut komponen. Pemisahaan unu berpotensi memungkinkan kita
untuk mendamaikan campuran temuan penelitian sebelumnya dan membedakan hipotesis kami
tentang hubungan kinerja CSR-perusahaan menjadi dua prediksi terpisah. Sehingga, kami
berhipotesis bahwa:

Hipotesis 1: kekuatan (kekhawatiran) CSR perusahaan berhubungan positif (negative) terhadap

kinerja keuangannya.

Kaitan antara CSR dan Kebijakan Perusahaan

Teori perspektif perusahaan mengasumsikan bahwa tujuan utama manajemen dalam

perusahaan public adalah untuk memaksimalkan keuntungan. berdasarkan perspektif ini,
McWilliams dan Siegel (2001) berpendapat bahwa CSR dapat dilihat sebagai bentuk investasi dan
diferensiasi strategi. Dalam konteks ini ada “sumber daya” dan “keluaran” CSR. Dengan
menggunakan sumber daya CSR atau dengan mewujudkan produknya dengan stribur CSR,
perusahaan dapat menciptakan tingkat CSR tertentu. Seperti reksa dana dan dana pension semakin
menuntut tanggung jawab social investasi, yang menyebabkan perusahaan mencoba untuk
mewujudkan produk mereka dengan atribut CSR. Tingkat CSR yang ideal dapat ditentukan dengan
analisis biaya-manfaat.

Kerangka kerja McWilliams dan Siegel(2001) dapat dengan mudah diperluas ke M&A.
perusahaan sering memperoleh teknologi baru alih-alih meningkatkan R&D internal merek, atau
berkembang melalui akuisisi alih-alih berfokus pada pertumbuhan organic melalui investasi di
portofolio produk yang ada. Oleh karena itu, M&A dapat digunakan sebagai saran untuk
memuaskan tuntutan pemangku kepentingan untuk CSR. Adapun teori yang ada mengapa
perusahaan terlibat dalam M&A, ketergantungan sumber data teori (Pfeffer dan Salancik, 1978)
telah menjadi salah satu alasan teoritis yang dominan. Contohnya, mengintegrasikan RDT dengan
RBV bisa sangat produktif karena focus pelengkap pada sumber daya. Selain itu, ada beberapa
kesamaan RDT dan teori pemangku kepentingan, yang mengakui salling ketergantungan
perusahaan eksternal dan internal kontinjensi (pemangku kepentingan). Oleh karena itu, teori
pemangku kepentingan yang diperbesar, yang terintegrasi dengan RBV dan RDT, akan
menunjukkan bahwa M&A dapat menjadi bagian integral dari strategi dalam memenuhi kebutuhan
pemangku kepentingan. Secara bersama-sama, argument teoritis ini mengarah pada hipotesis
berikutnya:

Hipotesis 2: kekuatan (kekhawatiran) CSR perusahaan berhubungan positing (negative) tehadap

kebijakan investasinya (dalam bentuk belanja modal dan M&A) dan strategi (dalam bentuk biaya
iklan dan SG&A).

Metode Penelitian

Tindakan CSR

Tindakan untuk mengukur kinerja social secara konsisten diakui dengan baik di literature
CSR (misalnya, Graves dan Waddock, 1994). Berbagai peringkat menggunakan kriteria yang
berbeda, belum lagi kerumitan cara menilai apakah kriteria tertentu telah bertemu. Mengingat
manfaat dari mekanisme yang digunakan, dan untuk memungkinkan komparabilitas dengan
penelitian sebelumnya, kami menggunakan data dari database Socrates yang disediakan oleh KLD
Research & Analytics, Inc.3, untuk mengukur sejauh mana perusahaan terlibat dalam tanggung
jawab social praktek. Basis data mencakup peringkat lingkungan social, dan tata kelola perusahaan
sebagai keterlibatan bisnis kontroversial mereka. Kami kemudian mencocokkan data KLD dengan
variable dari Compustat dan Pusat Penelitian Harga Sekuritas (CSRP) untuk mendapatkan
perusahaan lain dan terkait pasar informasi. KLD mengevaluasi perusahaan pada lebih dari 80 titik
data untuk menangkap “kekuatan” dan “keprihatinan” dibawah beberapa kategori yang mencakup
komunitas, keragaman, hubungan karyawan, linhkungan, hak asasi manusia, produk dan tata
kelola.

Ukuran kebijakan dan kinerja perusahaan

Betrand dan Schoar (2003) mempelajari pengaruh kemampuan manajerial dan gaya untuk
menjelaskan bagaimana karakteristik ini mempengaruhi berbagai kebijakan dan kinerja
perusahaan. Sehingga, kami membangun variable dependen dalam nada yang sama, dan
mengkategorikannya menjadi tiga kelompok. Kelompok pertama adalah kebijakan investasi:
CAPEX, yang merupakan pengeluaran modal perusahaan diskalakan berdasarkan total asset dan
Num Acq, yang merupakan jumlah akuisisi yang diselesaikan oleh perusahaan pada tahun tertentu.
Kelompok kedua adalah strategi organisasi: diukur dengan variable Adv Expenses (untuk
periklanan beban) dan S&G (untuk beban penjualan, umum, dan administrasi). Kelompok ketiga
kinerja perusahaan: perusahaan Q dan ROA dibangun menggunakan data dari Compustat dan
CRSP.

Metode Estimasi

Kumpulan data yang digunakan untuk menguji semua hipotesis kamu adalah kumpulan
data longitudinal atau panel. Pertama, kemungkinan residual berkolerasi secara serial, terutama
untuk perusahaan yang sama. Kami mengurangi kekhawatiran ini dengan mengelompokkan semua
kesalahan standar di tingkat perusahaan. Pengelompokan secara efektif memberi kita perkiraan
“konservatif” dari kesalahan standar (Petersen, 2009). Masalah kedua adalah adanya
heteroskedastisitas arbitrer yang kita alamatkan dengan memastikan bahwa semua kesalahan
standar kami juga “kuat” untuk kehadiran sewenang-wenang heteroskedastisitas. Selanjutnya,
factor ekonomi makro tertentu seperti suku bunga, pengangguran, dan PDB pertumbuhan berubah
dari waktu ke waktu. Kami mengikuti praktik standar termasuk tahun variable dummy dalam
prosedur estimasi untuk mengurangi ini. Akhirnya, kami menyertakan n=boneka industry (untuk
semua industry SIC 2 digit) untuk memperhitungkan heterogenitas yang tidak teramati di seluruh
industry, dalam semua spesifikasi kami.
Penentu CSR

Pertama kami memeriksa determinan CSR dengan memperkirakan regresi OLS berikut: di
mana variable independen mencakup karakteristik tahun perusahaan (it) tahun industry (jt)
karakteristik. Ukuran utama CSR kami adalah KLD, All Stengths, dan All Concerns. Karakteristik
perusahaan dan industry yang termasuk di atas sebagian besar didasarkan pada yang ada literature.
Misalnya, perusahaan yang lebih besar cenderung menarik tingkat perhatian yang lebih tinggi dari
public, dan memiliki dampak social yang lebih besar (Cowen, et al., 1987), menunjukkan bahwa
perusahaan yang lebih besar cenderung terlibat dalam CSR. Selain ukuran perusahaan, usia
perusahaan dapat mempengaruhi kemungkinan tanggung jawab social kegiatan. Kecenderungan
perusahaan untuk terlibat dalam aktivitas yang bertanggung jawab secara social juga bergantung
pada kesehatan keuangan. Selain ukuran yang umum digunakan (rasiso leverage), kami juga
mengukur kesehatan keuangan perusahaan dengan Altman Z-score yang dimodifikasi mengikuti
Graham (1996). Efektivitas tata kelola perusahaan juga dapat mempengaruhi keterlibatan
perusahaan dalam CSR program. Selain karakteristik spesifikasi perusahaan, atribut industry dapat
mempengaruhi kecenderungan untuk terlibat dalam kegiatan yang bertanggung jawab secara
social. Kami menggunakan Herfindahl Hirschman Index (HHI) berbasis penjualan untuk
mengukur konsentrasi industry dan memperhitungkan persaingan antar perusahaan dalam
industry.

Kecenderungan untuk terlibat dalam CSR cenderung spesifik industry. Kami memeriksa
apakah perusahaan ekonomi baru lebih mungkin untuk terlibat dalam kegiatan yang bertanggung
jawab secara social. Perusahaan ekonomi didefinisikan sebagai perusahaan yang bersaing
computer, perangkat lunak, internet, telekomunikasi, atau bidang jaringan (Murphy, 2003).
Terakhir, untuk menangkap efek siklus hidup industry pada CSR perusahaan, kami menyertakan
persentase perubahan dalam penjualan industry analisa kami.

Pengaruh CSR terhadap Kebijakan dan Kinerja Perusahaan

Kami menguji efek CSR pada kinerja perusahaan serta berbagai oerusahaan kebijakan
menggunakan regresi OLS berikut:
Hasil

Penentu CSR

Pertama, ketika kita menggunakan ukuran agregat tunggal CSR (KLD atau Rel KLD)
sebagai variable independen, kami tidak menemukan hubungan berbentuk U antara ukuran
perusahaan dan CSR dihipotesiskan oleh Udayasankar (2008). Namun, ketika kita memilah-milah
indeks KLD menjadi kekuatan dan kekhawatiran, kami menemukan bukti kuat hubungan berbentu
U antara ukuran perusahaan dan CSR.Selain itu, kami menemukan bahwa meskipun usia
perusahaan tidak berpengaruh signifikan terhadap KLD keseluruhan indeks, itu secara signifikan
dan positif terkait dengan kekuatan CSR serta kepedulian CSR. Intensitas R&D secara positif
mempengaruhi indeks KLD keseluruhan, konsisten dengan McWilliams dan Dugaan Siegel
(2001) tentang korelasi positif antara tingkat produk diferensiasi dan atribut CSR.

Selanjutnya, koefisien pada skor Altman Z yang dimodifikasi adalah positif signifikan.
Menunjukkan bahwa perusahaan yang kurang dibatasi secara finansial lebih cenderung terlibat
dalam praktik bisnis yang meningkatkan skor mereka sepanjang kekuatan dan dimensi keseluruhan
skala peringkat CSR.

Kaitan antara CSR dan Kebijakan Investasi

Pertama, koefisien positif dan signifikan secara statistic pada indeks KLD menunjukkan
bahwa partisipasi CSR yang tinggi secara keseluruhan berdampak positif kebijakan investasi
perusahaan bahkan setelah mengendalikan kinerja perusahaan, arus kas, ukuran perusahaan, risiko
perusahaan, tata kelola perusahaan, dan konsentrasi industry. Namun, dampak positif ini tidak
diamati ketika kita menggunakan jumlah akuisisi oleh perusahaan untuk mengukur investasi
perusahaan.

Kedua, berdasarkan dekomposisi indeks KLD keseluruhan menjadi All Strengths dan All
Concerns, kami menemukan bahwa setiap komponen memiliki efek yang berlawanan pada aturan
investasi perusahaan. secara khusus, skor yang lebih tinggi dimensi kekuatan berhubungan positif
dengan tingkat pengeluaran modal sementara skor yang lebih tinggi di sepanjang dimensi
kekhawatiran secara negative mempengaruhi tingkat belanja modal. Selain itu, skor yang lebih
tinggi di sepanjang dimensi kekhawatiran berpengaruh negative secara signifikan terhadap jumlah
akuisisi yang dilakukan oleh perusahaan, menunjukkan perusahaan dengan skor perhatian yang
lebih tinggi cenderung untuk mengakuisisi.

Kaitan antara CSR dan Strategi Organisasi

Koefisien positif dan signifikan pada KLD menunjukkan bahwa partisipasi aktif dalam
CSR memiliki dampak positif pada strategi organisasi, menunjukkan bahwa aktivitas semacam itu
mengarah ke tingkat biaya iklan SG&A yang lebih tinggi. Adapun variable control, menunjukkan
bahwa risiko perusahaan memiliki dampak positif pada strategi organisasi. Perusahaan dengan
tingkat ROA yang tinggi, dan perusahaan yang terkonsentrasi industry menghabiskan lebih banyak
untuk iklan. Ukuran perusahaan memiliki hubungan negative dan signifikan terhadap biaya
SG&A.

Kaitan antara CSR dan Kinerja Perusahaan

Koefisien positif dan signifikan pada KLD menunjukkan bahwa skor KLD keseluruhan
yang tinggi berdampak positif terhadap kinerja perusahaan, terlepas dari ukuran kinerja
perusahaan. hasil ini tampaknya didorong oleh efek kekuatan CSR pada kinerja perusahaan
sebagai koefisien pada LL Strengths adalah positif signifikan. Adapun CSR-nya kekhawatiran, itu
memiliki efek negative terhadap kinerja perusahaan, tetapi lebih signifikan berpengaruh dari pada
ROA.

Uji Kekokohan dan Analisis Sub-sampel

Masalah Identifikasi Potensial

Table 7: effect of CSR on Firm Performance menyajikan hasil analisis 2SLS. Pilihan
instrument kami diambil dari set determinan CSR dan menggunakan kombinasi dari set empat
berikut: Penentu CSR-Penjualan Ind Chg. Ekonomi Baru, Usia Perusahaan, dan Z-Score yang
dimodifikasi. Kriteria relevansi menguji apakah instrument cukup berkolerasi dengan variable
endogen (CSR) dalam kasus kami, sedangkan kriteria validitas memeriksa eksogenitas
(ortogonalitas dengan kinerja pengukuran).

Hasil yang disajikan pada table 7 pada dasarnya mengkonfirmasi temuan table 6. Koefisien
pada indeks KLD secara signifikan positif di kedua spesifikasi didorong oleh All Srenghts yang
juga positif dan signifikan secara statistic. Koefisien pada variable semua kekhawatiran negative
dikedua spesifikasi. Menariknya, signifikansi statistic dari variable ini meningkat setelah kita
mengontrol endogenitas. Koefisien pada sisanya variable pada umumnya serupa dalam arah dan
signifikan dengan model pada table 6.

Analisis Sub-sampel

Kami melakukan dua latihan perbandingan untuk memverifikasi apakah kebijakan CSR
perusahaan dan hubungan kinerja diperkuat atau sebaliknya dilemahkan dalam kasus dengan (i)
sensivitas kinerja pembayaran CEO (PPS) rendah dibandingkan tinggi, dan (ii) masa jabatan CEO
rendah berbanding tinggi. Kompensasi CEO dan data masa kerja awalnya diperoleh dari Standard
and Poor’s database ExecuComp serta mengumpulkan data kompensasi CEO dari 10-K
perusahaan dan pernyataan proxy jika mereka tidak tersedia dari ExecuComp.

Hubungan antara All Strenghts dan variable kebijakan investasi adalah positif dan
signifikan hanya pada sub sampel dengan PPS CEO rendah. Demikian pula, perkiraan pada semua
kekhawatiran negarif dan signifikan secara statistic di perusahaan dengan pemegang saham CEO
rendah penyelarasan. Dalam latihan berikutnya, kami mengamati hampir tidak ada perbedaan
dalam sensitivitas CSR di seluruh kedua sub sampel ini sehubungan dengan kebijakan investasi
dan strategi organisasi. Dalam regresi kenierja bagaimanapun, kami menemukan bahwa semua
kekhawatiran tetap negarif dan signifikan hanya untuk CEO dengan pengalaman dibawah rata-
rata. Jadi kepedulian CSR leboh terasa ketika CEO relative tidak berpengalaman.

Tes Ketahanan Lainnya

Kami mengganti variable All Strenghts dan All Concern dengan ukuran relatifnya- rel
semua kekuatan dan rel semua kekhawatiran dan ulangi analisis kami untuk regresi yang sesuai
dari table 4 hingga 6. Dengan hanya satu pengecualian, ketika Num Acq adalah variable dependen,
variable Rel All Stenghts mempertahankan arah dan signifikansi statistic seperti hasil sebelumnya.
 Kesimpulan

Tanggung jawab social perusahaan (CSR) telah diasumsikan semakin penting dalam
praktisi maupun civitas akademika. Kontribusi utama penelitian ini yaitu: pertama, kami
menunjukkan bahwa dengan menguraikan indeks KLD komponen kekuatan dan perhatian,
hubungan antara kekuatan CSR perusahaan dan keuangan kinerja positif bahkan setelah
mengendalikan masalah yang berkaitan dengan variable yang dihilangkan dan endogenitas. Kami
juga menemukan bukti bahwa pelaku pasar menghukum masalah CSR, yang berpotensi
menjelaskan mengapa penelitian sebelumnya melaporkan hasil yang beragam menggunakan
indeks KLD agregat. Kedua, kami melengkapi dan memperluas penelitian yang ada dengan
memasukkan dua tambahan dan dimensi penting dari atribut perusahaan yang secara langsung
keputusan manajerial-kebijakan investasi dan startegi organisasi. Hasilnya menunjukkan bahwa
kekuatan CSR berhubungan positif dengan kebijakan investasi dan strategi organisasi.

2. Kelebihan dan Kekurangan

a. Perumusan masalah dan latar belakang
Kelebihan: dalam penyusunan kata-kata dalam penulisan isi dari latar belakang sudah
cukup baik, karena dengan jelas penulis jurnal telah memaparkan untuk apa, dan
bagaimana tujuan dari penulisan jurnal tersebut. Dan penulis juga memaparkan teori dan
latar belakang yang dilengkapi dengan pendapat para ahli.
Kekurangan: ada beberapa kalimat yang sulit dimengerti.
b. Landasan teori dan kerangka pemikiran
Kelebihan: pemaparan landasar teori dan kerangka pemikiran penulis memasukkan
berbagai macam teori yang didukung oleh penemuan para ahli. Landasan teori yang
dipaparkan sudah cukup jelas sesuian dengan kerangka pemikiran yang disajikan oleh
penulis, sehingga pembaca dengan mudah memahami poin-poin yang akan diteliti.
Kekurangan: teori yang digunakan sebagian besar bersumber dari penemuan tahun yang
sudah lama.
c. Pengembangan hipotesis
Kelebihan: sudah cukup baik, karena hasil dugaan dalam penelitian ini memiliki
keterhubungan satu sama lain. Disajikan bersama dengan penelitian sebelumnya, dan
 landasar teori. Sehingga memudahkan pembaca dalam memahami hipotesis yang diajukan
oleh peneliti.
Kekurangan: -
d. Interpretasi Penelitian:
Kelebihan: interpretasi penelitian sudah jelas dengan memaparkan bukti-bukti dan
didukung dengan penelitian terdahulu.
Kekurangan: -
3. Saran penyempurnaan atas penelitian

Untuk penelitian selanjutnya sebaiknya menggunakan kalimat yang mudah dimengerti.

Landasar teori yang digunakan sebaiknya menggunakan penemuan yang up to date. Untuk
penelitian selanjutnya bisa memperluar penelitian dengan memasukkan dimensi penting dari
atribut perusahaan yang berkesinambungan. Mungkin bisa dikembangkan dalam sustainability
report.

4. Prediksi hasil penelitian setelah dilakukan penyempurnaan terhadap penelitian

Artikel akan mudah dibaca oleh pembaca dan dapat meyakinkan karena landasar teori yang
up to date. Penelitian akan berkembang dengan menambahkan dimensi penting dari atribut
perusahaan.
5. Referensi yang diperlukan.

Erhemjamts, O., Li, Q., & Venkateswaran, A. (2013). Corporate Social Responsibility and Its
Impact on Firms’ Investment Policy, Organizational Structure, and Performance. Journal of
Business Ethics, 118(2), 395–412. https://doi.org/10.1007/s10551-012-1594-x

Porter, M. E., & Kramer, M. R. (2006). Strategy & Society Strategy & Society. Harvard Business
Review, 11, 1–15.