TATA KELOLA PERUSAHAAN DAN NILAI PERUSAHAAN:

DAMPAK TANGGUNG JAWAB SOSIAL PERUSAHAAN

Diajukan oleh

FITRI YULIANTI

022132021

UNTUK MEMENUHI SEBAGIAN DARI SYARAT-SYARAT GUNA

MENCAPAI SARJANA EKONOMI

2017
 BAB 1

PENDAHULUAN

1.1 Latar Belakang

Selama beberapa dekade terakhir, tanggung jawab sosial perusahaan (selanjutnya

disebut sebagai CSR) telah muncul sebagai bagian integral dari bisnis, investor,

governance- dan area masyarakat lainnya. Perusahaan menjadi pemain utama dalam

ekonomi, tetapi juga menyebabkan banyak masalah yang berkaitan dengan bisnis dan

sosial. Apalagi, mengingat global-Perekonomian dunia, kegiatan CSR di

mancanegara telah menjadi penting. Bahkan, banyak perusahaan mendedikasikan

bagian dari laporan tahunan mereka dan cor- situs web poros untuk kegiatan CSR,

menekankan pentingnya mereka melampirkan seperti itu kegiatan.

Sejak pertama kali diperkenalkan pada tahun 1930an, CSR telah menjadi topik

penelitian utama di bidang bisnis-praktek dan tata kelola perusahaan. Friedman

(1970) mendefinisikan CSR sebagai pengelola perusahaan untuk memungkinkannya

menciptakan kekayaan sebanyak mungkin sambil mematuhi hukum dan praktik

etika, yang merupakan definisi CSR yang sangat sempit. Sebagai tanggapan,

McWilliams dan Siegel (2000) mengemukakan definisi kegiatan CSR yang lebih

komprehensif tindakan menciptakan barang sosial yang melampaui kepentingan

perusahaan dan persyaratan hukum. Menurut teori CSR, perusahaan tidak hanya

membayar keuntungan untuk berbagi pemegang tetapi juga harus menanggung

sejumlah tanggung jawab sosial dengan mempertimbangkan kepentingan pemangku

kepentingan lainnya di masyarakat.

 1.2 Perumusan Masalah

1. Apakah terdapat pengaruh antara CSR terhadap Firm Value ?

2. Apakah terdapat pengaruh CSR , Firm Value terhadap Corporate Governance ?

3. Apakah terdapat pengaruh antara Good Governance Structure terhadap CSR?

1.3 Tujuan Penelitian

1. Untuk menguji pengaruh CSR terhadap Firm Value.

2. Untuk menguji pengaruh CSR, Firm Value terhadap Corporate Governance.

3. Untuk menguji pengaruh Good Governance Structure terhadap CSR.

1.4 Manfaat Penelitian

1. Bagi penelitian selanjutnya

Penelitian ini diharapkan dapat menjadi referensi bagi peneliti selanjutnya,

terutama dalam mengatasi masalah CSR dan hubungannya terhadap Corporate

Governance maupun Firm Value .

2. Bagi perusahaan

Penelitian ini diharapkan setiap perusahaan dapat menjadikan penelitian ini

sebagai bahan masukan dalam melakukan pertimbangan untuk mengetahui apakah

terdapat pengaruh antara Coporate Governance dan Firm Value terhadap CSR.
 3. Bagi Pihak Lain

Diharapkan dapat menjadi sebuah referensi dan informasi tambahan dalam

melakukan penelitian terutama yang berhubungan dengan informasi Corporate

Governance dan Firm Value terhadap CSR.

BAB II

TINJAUAN PUSTAKA

2.1 Tinjauan Literatur & Hipotesis

CSR dan Nilai Perusahaan

Penelitian empiris sebelumnya mengenai hubungan antara CSR dan nilai

perusahaan menunjukkan hasil yang beragam. Banyak studi empiris yang

menemukan bahwa aktivitas CSR perusahaan efek positif terhadap kinerja keuangan

mereka. Studi sebelumnya seperti Bowman dan Haire (1975), Heinze (1976), dan

Sturdivant dan Ginter (1977) menyajikan hasil meningkatkan kinerja keuangan dari

aktivitas CSR perusahaan. Cochran dan Kayu (1984) menyelidiki kinerja keuangan

36 perusahaan dari tahun 1979 sampai 1975 dan dari 39 perusahaan dari tahun 1970

sampai 1974. Mereka menemukan korelasi positif antara CSR aktivitas dan kinerja
keuangan, yang diproksikan oleh variabel keuangan seperti return on aset (ROA),

return on sales, dan valuasi pasar.

Kami berharap bahwa investasi dalam kegiatan CSR di bidang-bidang seperti

hubungan kerja, isu environmental, dan pengembangan masyarakat akan membantu

dalam memperbaiki citra perusahaan, menjaga kelancaran hubungan antara

masyarakat dan karyawan, dan menarik pekerja yang lebih baik dalam jangka

panjang. Sebaliknya, jika perusahaan menghindari keterlibatan kegiatan CSR untuk

mengurangi biaya jangka pendeknya, mungkin gagal memenuhi harapan stakeholder-

tions. Perusahaan semacam itu mungkin menghadapi lebih banyak masalah dan

tuntutan hukum dalam jangka panjang. Misalnya, denda untuk polusi yang

berlebihan atau biaya untuk mengingat produk cacat bisa lebih besar tanpa aktivitas

CSR. . Kerusakan citra perusahaan dan reputasi juga lebih signifikan (Tsoutsoura

2004). Kebanyakan dari semua, perusahaan voluntarily terus melakukan kegiatan

CSR hanya jika mereka memiliki dampak positif pada nilai perusahaan jangka

panjang (Guk dan Gang 2011). Dalam tulisan ini, kami mengembangkan hal berikut

hipotesis mengenai dampak kegiatan tanggung jawab sosial perusahaan terhadap

nilai perusahaan.

H1: Kegiatan tanggung jawab sosial perusahaan meningkatkan nilai

perusahaan.
Pengaruh corporate governance terhadap dampak kegiatan CSR terhadap nilai

perusahaan

Jika kegiatan CSR perusahaan dapat meningkatkan nilai perusahaannya,

kegiatan CSR bisa jadi dianggap sebagai strategi bisnis dan manajer dapat memilih

tingkat kegiatan. Dalam hal ini, biaya agensi yang terkait dengan aktivitas CSR dapat

terjadi. Mereka mungkin menyalahgunakan hak mereka dengan memilih kebijakan

CSR yang tidak sesuai dengan kepentingan pemegang saham namun, sebaliknya,

meningkatkan kepentingan pribadi. Dengan kata lain, jika mereka dapat menikmati

keuntungan pribadi, seperti meningkatkan reputasi mereka sendiri dengan melakukan

pertunjukan kegiatan CSR, mereka memiliki insentif untuk terlibat dalam kegiatan

seperti itu tanpa memperhatikan efek pada nilai perusahaan (Jensen dan Meckling

1976). Karena itu, kami mengharapkan dampaknya kegiatan CSR perusahaan

bervariasi tergantung pada tata kelola perusahaan, termasuk layanan corporate-ship

dan struktur papan.

H2: Efek dari kegiatan tanggung jawab sosial perusahaan pada nilai-nilai

perusahaan berbeda tergantung pada tingkat tata kelola perusahaan.

Hubungan antara tata kelola perusahaan dan kegiatan CSR

Tata kelola perusahaan adalah mekanisme untuk melindungi investor

eksternal nilai perusahaan, dan memaksimalkan nilai pemegang saham (Beltratti,

2005). Jika kegiatan CSR meningkatkan nilai perusahaan, perusahaan dengan tata

kelola perusahaan yang baik lebih cenderung lebih terlibat dalam kegiatan CSR. Guk

dan Gang (2011) menganalisa hubungan antara corporate governance dan CSR
dengan data perusahaan Korea dan menunjukkan bahwa perusahaan dengan tata

kelola perusahaan yang lebih baik lebih aktif dengan kegiatan CSR. Wang dan Bu

(2012) mempelajari produsen makanan Cina dan menemukan bahwa rasio pemegang

saham terbesar perusahaan memiliki dampak negatif terhadap aktivitas CSR. Mereka

juga menemukan bahwa ukuran dewan berkorelasi positif dengan aktivitas CSR.

Xie (2011) juga menemukan hubungan yang kuat antara struktur tata kelola

perusahaan dan Kegiatan CSR, menunjukkan bahwa rasio kepemilikan pemegang

saham terbesar memiliki tingkat efek negative pada aktivitas CSR dan kepemilikan

negara memiliki efek positif. Oleh karena itu, perusahaan dengan tata kelola

perusahaan yang lebih baik, yaitu perusahaan dengan biaya agen yang lebih rendah,

diharapkan dapat melibatkan lebih banyak kegiatan CSR.

H3: Struktur pemerintahan yang baik dan praktek berhubungan positif dengan

kegiatan CSR.

2.2 Rerangka Konseptual

Dari gambar berikut ini, menjelaskan secara umum konteks penelitian mengenai

Corporate Governance dan Firm Value yang berpengaruh terhadap CSR. Untuk

lebih mudah dalam memahami gambar berikut ini, akan dijelaskan dari sumber data

yang sudah tercantumkan.

 Gambar 1

Berdasarkan penjelasan diatas, maka dapat dibentuk rerangka konseptual sebagai

berikut:

Corporate
Governance

CSR

Firm Value
 BAB III

METODA PENELITIAN

3.1 Rancangan Penelitian

Penelitian ini mengacu pada penelitian selanjutnya. Berdasarkan penelitian, ini

merupakan penelitian dengan pengujian hipotesis (hypotesis testing), yaitu penelitian

yang bertujuan untuk menjelaskan sifat hubungan tertentu atau menetapkan perbedaan

kelompok atau independensi dari dua atau lebih faktor dalam suatu situasi (Sekaran,

2013). Uji hipotesis yang dilakukan dalam menguji pengaruh Corporate Governance

dan Firm Value terhadap CSR.

3.2 Variabel dan Pengukuran

Variabel yang digunakan dalam penelitian ini adalah:

 3.3 Metode Penarikan Sampel

Metode penarikan sampel yang dilakukan dalam penelitian ini dengan cara purposive

sampling, artinya bahwa artinya bahwa populasi yang dijadikan sampel penelitian adalah

perusahaan manufaktur yang sudah go public yang memenuhi kriteria tertentu.

3.4 Metode Pengumpulan Data

Metode pengumpulan data yang digunakan adalah pengumpulan data sekunder,

dimana data sekunder merupakan data yang diperoleh peneliti secara tidak langsung atau data

yang diperoleh dari penelitian orang lain atau sumber yang telah dipublikasikan sehingga data

tersebut telah tersedia. Sumber data pada penelitian ini diperoleh dari Website Bursa Efek

Indonesia(www.idx.co.id), dan Website Google (www.google.co.id).untu

k menguperusa

3.5 Metode Analisis Data

Metode analisis data yang digunakan dalam penelitian ini adalah Metode analisis

Regresi, yang bertujuan untuk menguji dan menganalisis pengaruh dari Coporate Govenance

& Firm Value terhadap Leverage.aan berasal dari huta