Systematic Literature Review: Pengaruh Literasi Keuangan dan Persepsi Risiko

Terhadap Pengambilan Keputusan Investasi

Fitria Intani1)*, Darmawati2)*, Syarifuddin Rasyid3)*

abcd
Universitas Hasanuddin
123
intanufitria@gmail.com, *damayantiss@yahoo.co.id, *syarif1963@yahoo.com

ABSTRAK
Investasi merupakan proses penundaan konsumsi periode saat ini untuk tujuan mengalihkan
ke aktiva yang produktif selama waktu yang telah ditetntukan. Aktivitas investasi dalam
pasar modal berhubungan erat dengan penentuan keputusan investasi oleh seorang investor.
Dalam pengambilan keputusan investasi investor tentunya di pengaruhi oleh banyak hal.
Penelitian ini bertujuan untuk membahas tentang bagiamana pengaruh literasi keuangan dan
persepsi risiko terhadap pengambilan keputusan investasi. Metode penelitian yang digunakan
adalah Systematic Literature review. Sampel yang digunakan sebanyak 32 artikel yang telah
di saring menggunakan bantuan software PoP (Publish or Perish) dan tools PRISMA
(Preferred Reporting Items for Systematic Review). Hasil penelitian menunjukkan bahwa
literasi keuangan dan persepsi risiko berpengaruh terhadap pengambilan keputusan investasi.
Penelitian tentang pengaruh literasi keuangan dan persepsi risiko terhadap pengambilan
keputusan investasi paling banyak menggunakan metode penelitian kuantitatif deskriptif
dengan teknik pengambilan sampel menggunkan metode purposive sampling. Alat analisis
yang paling banyak digunakan untuk penelitian tentang pengaruh literasi keuangan dan
persepsi risiko adalah analisis regresi linear berganda. Tahun terbanyak untuk penelitian
tentang pengaruh literasi keuangan dan persepsi risiko terhadap pengambilan keputusan
investasi berada di tahun 2022.

Kata Kunci: investasi, Literasi Keuangan, Persepsi Risiko

ABSTRACT
Investment is the process of postponing current period consumption for the purpose of
diverting it to productive assets over a predetermined time. Investment activities in the
capital market are closely related to the determination of investment decisions by an investor.
In making investment decisions, investors are certainly influenced by many things. This study
aims to discuss the effect of financial literacy and risk perception on investment decision
making. The research method used is Systematic Literature review. The sample used was 32
articles that had been filtered using the help of PoP (Publish or Perish) software and
PRISMA (Preferred Reporting Items for Systematic Review) tools. The results showed that
financial literacy and risk perception affect investment decision making. Research on the
effect of financial literacy and risk perception on investment decision making mostly uses
descriptive quantitative research methods with sampling techniques using purposive
sampling methods. The most widely used analytical tool for research on the effect of financial
literacy and risk perception is multiple linear regression analysis. The most years for
research on the effect of financial literacy and risk perception on investment decision making
are in 2022.

Keywords: Financial Literacy, investment, Risk Perception

 2

Pendahuluan
Lahir di era pergantian abad menyebabkan banyakya sistem kehidupan bertransformasi.
Seiring berkembaNgnya budaya digital. Kecanggihan dan kemudahan teknologi informasi
telah mengubah cara pandang, cara kerja, sekaligus implementasi dalam segala bidang. Salah
satu bidang yang terdampak transformasi digital. Kondisi sebagai individu yang dituntut
untuk bisa hidup mandiri secara finansial dapat dilakukan dengan cara mengelola dana yang
dimiliki untuk dialokasikan dalam bentuk tabungan atau investasi yang dapat memberikan
manfaat di kemudian hari (Hasanah dkk, 2022).

Menurut Suteja dan Gunardi (dalam Afridan dan Sari: 2021) investasi merupakan
proses penundaan konsumsi periode saat ini untuk tujuan mengalihkan ke aktiva yang
produktif selama waktu yang telah ditentukan. Sehingga investasi merupakan strategi untuk
mempersiapkan keadaaan finansial yang lebih baik di masa depan dengan mengurangi
pengeluaran konsumsi saat ini dan mengalokasikan pengeluaran lainnya untuk kebutuhan
jangka panjang.

Menurut teori tabungan dan investasi yang dikemukakan oleh Harrod-Domar

menyatakan bahwa pertumbuhan ekonomi dientukan oleh tingginya tabungan dan investasi.
Pasar modal memiliki peran penting bagu perekonomian suatu negara dimana pasar modal
menjalankan fungsi sebagai sarana bagi pendanaan usaha atau sebagai sarana bagi
perusahaan untuk mendapatkan dana dari masyarakat pemodal (investor). Aktivitas investasi
dalam pasar modal berhubungan erat dengan penentuan keputusan investasi oleh seorang
investor. Keputusan investasi adalah kebijakan yang di ambil atas dua atau lebih alternatif
dari penanaman modal dengan harapan akan mendapatkan return dimasa yang akan datang
Budiarto (dalam Bangun 2020).

Pertumbuhan investor dipasar modal meningkat setiap tahunnya. Hal itu bisa dilihat
dari data Kustodian Sentral Efek Indonesia (KSEI) di bawah ini:

Gambar 1. Pertumbuhan Jumlah Investor 2019-2022

Sumber: Kustodian Sentral Efek Indonesia, 2023.

 3

Dari gambar 1 di atas menunjukkan jumlah investor pasar modal yang tercatat di
KSEI mengalami kenaikan setiap tahun hingga bulan Agustus 2022. Berdasarkan data KSEI
per akhir bulan Agustus 2022, jumlah investor pasar modal meningkat sebesar 27, 38% dari
7.489.337 pada akhir bulan Agustus menjadi 9.540.027 investor.
Pertumbuhan investasi dapat dilihat dari 8 (delapan) bulan terakhir oleh investor
Reksa Dana meningkat 29.56%, investor saham 19.89% dan investor Surat Berharga Negara
(SBN) 24,53%. Pertumbuhan jumlah investor ini didominasi oleh generasi millennial.
Otoritas Jasa Keuangan (OJK) menyatakan jumlah investor pasar modal hingga pertengahan
Agustus 2022 mencapai 9,45 juta investor. Jumlah ini meningkat 8 kali lipat sejak 5 tahun
lalu. Anggota Dewan Komisioner merangkap sebagai Kepala Eksekutif Pengawas Pasar
Modal OJK, Inarno Djajadi mengatakan hampir 60% dari total jumlah investor di pasar
modal adalah millennial dan generasi Z yang berusia di bawah 30 tahun (Bareksa, 2022).
Jumlah kenaikan investor di Indonesia yang signifikan tersebut, disebabkan karena
minat masyarakat mulai bertambah unutuk melakukan investasi. Dalam hal minat investasi
seseorang dipengaruhi oleh beberapa hal diantatranya mengenai literasi keuangan. Literasi
keuangan merupakan pengetahuan dan keahlian dalam mengelila sumber daya keuangan
guna mencapai kesejahteraan. Dengan memiliki literasi keuangan yang baik maka seseorang
akan lebih bijak dalam menggunakan uang dan tidak terjebak dalam konsumerisme
(consumerism trap) uang, kebangkrutan vahkan kemiskinan (Afrida, 2021). Semakin tinggi
tingkat pengetahuan keuangan (literasi keuangan) seseorang, maka semakin bijak dalam
menentukan minat investasi. Hal ini di dukung oleh penelitian Afrida (2021) yang
menyatakan bahwa , literasi keuangan mempunyai pengaruh positif dan tidak signifikan
terhadap minat investasi. Literasi keuangan yang baik pada diri seseorang untuk berinvestasi
akan menimbulkan minat seseorang dalam melakukan investasi. Dalam penelitian Hidayat
dan Pamungkas (2022) juga menjelelaskan bahwa terdapat pengatuh positif literasi keuangan
terhadap keputusan investasi. Selanjutnya penelitian Bangun (2020) juga menyatakan bahwa
literasi keuangan berpengaruh positif signifikan terhadap keputusan investasi.
Keputusan investasi tentunya tidak hanya dipengaruhi oleh satu faktor saja. Faktor
lain yang mempengaruhi minat investasi adalah persepsi risiko. Persepsi risiko adalah cara
pandang seseorang dalam menilai segala kemungkinan yang akan terjadi dalam melakukan
investasi. Setiap orang pastinya memiliki anggapan yang berbeda-beda mengenai risiko.
Risiko merupakan harapan subjektif atas suatu kerugian, oleh sebab itu apabila risiko dari
suau hal itu besar, makan akan berdampak terhadap turunnya keyakinan Wulandari (dalam
Afrida, 2021). Maka dari itu risiko seringkali menjadi pertimbangan seseorang untuk
mengambil keputusan. Dalam penelitian Lestari dkk (2022) menyatakan bahwa persepsi
risiko berpengaruh signifikan positif terhadap keputusan investasi. Sedangkan dalam
penelitian Fadila dkk (2022) menyatakan bahwa persepsi risiko tidak beprengaruh terhadap
keputusan investasi. Selanjutnya penelitian yang dilakukan oleh Bangun (2020) memiliki
hasil penelitian yang sama dengan penelitian Lestari dkk (2022) yaitu bahwa persepsi ririsko
berpengaruh positif terhadap keputusan investasi.
Penelitian yang menguji tentang pengaruh literasi keuangan dan persepsi risiko sangat
banyak ditemui. Berdasarkan uraian di atas, peneliti tertarik untuk mengetahui bagaimana
perkembangan penelitian tentang “Pengaruh Literasi Keuangan Dan Persepsi Risiko
Terhadap Pengambilan Keputusan Investasi”.
 4

Metode Penelitian
Objek dalam penelitian ini adalah Pengaruh Literasi Keuangan dan Persepsi Risiko
Terhadap Pengambilan Keputusan Investasi. Artikel ini disusun dengan menggunakan
metode systematic literature review (SLR). Systematic Litarature Review menurut (Triandini
dkk, 2019) adalah istilah yang digunakan untuk merujuk pada metodologi penelitian atau
riset tertentu dan pengembangan yang dilakukan untuk mengumpulkan serta mengevaluasi
peneltian yang terkait pada fokus topik tertentu. Systematic Literature Review (SLR) ini
disusun dari hasil seleksi literature denga bantuan software Publish or Persih (Pop) dengan
kata kunci “literasi keuangan, persepsi risiko, pengambilan keputusan investasi”. Artikel
yang diperoleh dari Publish or Periah kemudian di petakan dengan bantuan tools Preferred
Reporting Items for Systematic Review (PRISMA).
Tahapan Pencarian dan Pemilihan Literatur
Penelitian ini menggunakan data sekunder. Data yang didapatkan tidak lansgung,
tetapi megambil dari data penelitian terdahulu yang telah dilaksanakan. Search procces atau
proses pencaraian data yang dubutuhkan dalam penelitian ini meruju pada penelitian yang
telah di laksanakan oleh Alvianto dkk (2022) yang terdiri dari empat (4) langkah yaitu 1)
identifikasi masalah, 2) pencarian literatur, 3) pemilihan hasil pencarian literatur dan 4)
analisa hasil pencarian literatur. Berikut merupakan uraian dari proses pencarian data.

1. Identifikasi Masalah
Tahap pertama yang dilakukan yaitu identifikasi masalah, peneliti menggunakan
metode SLR untuk menentukan tujuan dan hasl yang ingin dicapai oleh penelitian.
Tujuan dari penelitian ini adalah untuk mengetahui bagaimana pengaruh literasi
ekuangan dan persepsi risik terhadap pengambilan keputusan investasi, metode apa
yang sering digunakan dalam penelitian tentang variabel litersi keuangan dan persepsi
risiko terhadap pengambilan keputusan investasi dan bagaimana perkembangan
penelitian tentang variabel literasi keuangan dan persepsi risiko terhadap pengambilan
keputusan investasi. Untuk mencapai tujuan penelitian, maka peneliti merumuskan
pertanyaan/research question (RQ) sebagai berikut:
RQ 1: Bagaimana pengaruh literasi keuangan terhadap pengambilan keputusan
investasi?
RQ 2: Bagaimana pengaruh persepsi risik terhadap pengambilan keputusan investasi?
RQ 4: Apa jenis metode penelitian yang sering digunakan untuk meneliti pengaruh
literasi keuangan dan persepsi risiko dan pengambilan keputusan investasi?
RQ 4: Bagaimana perkembangan penelitian terkait variabel literasi keuangan dan
persepsi risiko terhadap pengambilan keputusan investasi sejak 2018-2023?

2. Pencarian Literatur
Dalam proses pencarian literatur peneliti menggunakan bantuan software publish or
perish (PoP) untuk memudahkan proses pencarian. Peneliti membatasi skala
pencarian hanya sebesar 200 artikel. Dalam penelitian ini dilakukan dua kali
pencarian literatur dengan kata kunci yang berbeda yaitu “literasi keuangan, persepsi
risiko, pengambilan keputusan investasi” dan “financial literacy, risk perception,
investment decision”. Tujuan dilakukannya pencarian dengan menggunakan dua
katakunci yang berbeda adalah untuk memperluas area penelitian. Hasil pencarian
literatur dengan menggunakan dua jenis kata kunci tersebut diperoleh 200 artikel
untuk masing-masing kata kunci yang merupakan penelitian dari tahun 2018-2023.
 5

Gambar 1. Pencarian Literatur Menggunakan Software Pulish or Peris (PoP)

dengan Kata kunci “Literasi Keuangan, Persepsi Risiko, Pengambilan
Keputusan”

Gambar 2. Pencarian Literatur Menggunakan Software Pulish or Perish (PoP)

dengan Kata kunci “Financial Litercy, Risk Prception, Decision Investment”
 6

3. Pemilihan Hasil Pencarian Literatur

Pada tahap ini dilakukan pemilihan hasil pencarian literatur berdasarkan kriteria
screening awal yang telah ditentukan sebelumnya. Kriteria literatur dalam penellitian
ini yaitu sebagai berikut:

Tabel 1. Kriteria Pemilihan Literatur

No Kriteria Pemilihan literatur

1. Literatur yang digunakan dalam bentuk artikel.
2. Literatur yang digunakan merupakan publikasi dalam waktu 2018-2023.
3. Literatur diperoleh dari sumber https://scholar.google.co.id/.
4. Jurnal dan artikel mencakup atau membahas variabel Literasi keuangan, Persepsi
risiko dan Pengambilan Keputusan Investasi
5. Jurnal yang dipilih menggunakan investor dan generasi milenial (25-40) sebagai
populasi dalam penelitiannya
5. Jurnal dan Artikel menggunakan metode penelitian kuantitatif dan kualitatif

Hasil dan Pembahasan

Hasil Analisis Data
Penelitian literatur dilakukan pada Juni 2023, proses pencarian awal dilakukan
berdasarkan tahun publikasi pada rentang waktu 2018-2023 dengan menggunakan kata kunci
“Lietarasi Keuangan, Persepsi Risiko, Pengambilan Keputusan Investasi” dan Financial
Litercy, Risk Prception, Decision Investment”. Pencarian artikel dilakukan menggunakan dua
kata kunci yang berbeda dengan tujuan memperuas area penelitian, dengan mengunakan kata
kunci berbahasa inggris membantu penelitian ini untuk melihat bagamana pengaruh literasi
keuangan dan persepsi risiko terhadap pengambilan keputusan investasi di negera selain
Indoneisa. Pencarian artikel dilakukan dengan bantuan software Publish or Perish (PoP)
dengan menetapkan skala artikel yang dicari hanya sebesar 200 Artikel untuk setiap
pencarian. Sehingga total dari artikel yang dicari adala 400 artikell. Dari 400 artikel
kemudian di seleksi berdasarkan seleksi brdasarkan kriteria yang ditetapkan. Seleksi artikel
dilakukan dengan bantuan software Preferred Reporting Items for Systematic Review
(PRISMA). Berikut merupakan alur proses seleksi artikel:
 7

Gambar 3. Diagram Alur Seleksi Artikel dengan tools PRISMA menggunakan kata
kunci “Literasi keuangan, Persepsi Risiko, Pengambilan Keputusan Investasi” dan
“Financial literacy, Risk perception, Invesmnet decision”

Berdasarkan gambar diatas, diperoleh 32 artikel yang sesuai untuk dijadikan bahan
penelitian. Berikut merupakan rincian artikel yang telah di seleski:

Tabel 2. Rincian Seleksi Artikel

Penulis, Tahun Metode Hasil Penelitian

Kode Jurnal
Terbit dan Judul Penelitian
Artkel Terbitan
Penelitian
Metode penelitian Hasil pengujian
Pengaruh Literasi yang digunakan hipotesis menunjukkan
Keuangan, yaitu penelitian bahwa literasi
Overconfidence, Perbanas Institute kuntitatif deskriptif keuangan, dan persepsi
Dan Persepsi Online Journals dengan teknik risiko berpengaruh
P1 Risiko Terhadap https://journal.perbanas. sampling positif tidak signifikan
Pengambilan ac.id/ menggunakan terhadap pengambilan
Keputusan metode purposive keputusan investasi.
Investasi sampling.
(Hutami, 2018)

P2 Pengaruh Literasi Perbanas Institute Metode penelitian Hasil penelitian

 8

Keuangan, Online Journals yang digunakan mnunjukkan bahwa:

Overconfidence, https://journal.perbanas. yaitu penelitian 1. Literasi
Dan Persepsi ac.id/ kuntitatif deskriptif keuangan
Terhadap Risiko dengan teknik berpengaruh
Pada Pengambilan sampling psoitif terhadap
pengambilan
Keputusan menggunakan
keputusan
Investasi Di metode purposive investasi.
Surabaya sampling.dan 2. Persepsi risiko
(Rakhmawati et al. snowball sampling berpengaruh
2018) negatif terhadap
pengambilan
keputusan
investasi

Literasi Keuangan Penelitian ini Hasil penelitian

dan Faktor merupakan menunjukkan bahwa
Sosiodemografi penelitian deskriptif literasi keuangan
Jurnal Ilmiah
terhadap kuantitatif. Teknik memiliki dampak
Manajemen Dan Bisnis
P3 Keputusan pengambilan sampel terhadap keputusan
Investasi melalui http://jurnal.umsu.ac.id/ adalah teknik investasi saham
Bias Perilaku index.php/mbisnis purposive sampling.
(Sartika and
Humairo 2021)
Pengaruh Faktor Analisa penelitan Dari hasil penelitian
Moneter: Jurnal
Perilaku Investor menggunakan diperoleh hasil bahwa
Akuntansi dan
Saham Terhadap analisa kuantitatif persepsi risiko
Keuangan
Keputusan berpengaruh terhadap
P4 http://ejournal.bsi.ac.id/
Investasi di Bursa keputusan investasi dari
ejurnal/index.php/mone
Efek Indonesia seorang investor dipasar
ter
(Pratama et al. saham
2020)
Pengaruh Literasi Metode penelitian .Hasil penelitian
Keuangan, Illusion yang digunakan menunjukkan bahwa
of Control, Regret adalah metode Literasi Keuangan
Aversion Bias dan kuantitatif, poplasi berpengaruh signifikan
Majalah Ilmiah
Risk Tolerance dalam peneltian ini terhadap Keputusan
P5 Widycakara
Terhadap berjumlah 10.007 Investasi di Pasar Modal
Keputusan orang yang pada investor yang
Investasi di Pasar kemudian di hutung terdaftar di Kantor
Modal (Studi dengan pendekatan Perwakilan Bursa Efek
Kasus pada Kantor Slovin. Teknik Indonesia Denpasar.
 9

Perwakilan Bursa sampling yang

Efek Indonesia digunakan yaitu
Denpasar) incidental sampling
(Harischandra, dan dikembangkan
Suidarma, and dengan snowball
Marsudiana sampling.
2020)(Ihwandi and
Rizal
2017)(Ihwandi and
Rizal
2017)(Ihwandi and
Rizal
2017)(Ihwandi and
Rizal 2017)
Faktor-Faktor yang Penelitian ini Hasil penelitian
Mempengaruhi menggunakan menunjukkan bahwa
Keputusan metode kuantitatif. literasi keuangan
Investasi Pada Metode memiliki pengaruh yang
Generasi Milenial pengambilan sampel signifikan terhadap
Prosiding SNAM PNJ
P6 (Studi Pada yang digunakan keputusan investasi.
(2020)
Generasi Milenial dalam penelitian ini Sedangkan variable risk
Usia 18-34 Tahun adalah metode perception tidak
di DKI Jakarta) purposive sampling. berpengaruh signifikan
(Widyastuti and terhadap keputusan
Seno 2020) investasi.

Pengaruh Literasi Jenis penelitian Hasil penelitian ini

Keuangan, Perilaku yang digunakan menunjukkan bahwa
Keuangan dan dalam penelitian ini literasi keuangan secara
Pendapatan adalah penelitian parsial berpengaruh
kausalitas. dengan signifikan terhadap
terhadap
Keputusan data primer. Sampel keputusan investasi
P7 Jurnal Buana Akuntansi
Investasi Saham di penelitian yang saham
dipilih berdasarkan
Bursa Efek
Indonesia (BEI) purposive sampling.

(Lindananty et al.
2019)

Pengaruh Perilaku Conference On Metode penelitian Hasil uji menemukan

Keuangan Management, Business, yang digunakan bahwa literasi keuangan
P8 Terhadap Innovation, Education yaitu penelitian berpengaruh signifikan
Keputusan And Social Science kuntitatif deskriptif. pada keputusan
Investasi Https://Journal.Uib.Ac. Objek penelitian investasi. Sedangkan
 10

(Hesniati & Hendy, Id/Index.Php/Combines dalam penelitian ini persepsi risiko tidak
2021) adalah investor berpengaruh terhadap
reksa dana yang keputusan investasi.
berdomisili di Kota
Batam dengan
teknik sampling
menggunakan
metode purposive
sampling.
Desain penelitian Berdasarkan hasil
yang digunakan penelitian menunjukkan
Pengaruh
dalam penelitian ini bahwa literasi keuangan
Karakteristik
adalah penelitian dapat mempengaruhi
Demografis Dan
deskriptif dengan keputusan investasi pada
Literasi Keuangan
pendekatan investor saham
Terhadap Jurnal Manajerial dan
P9 kuantitatif. Teknik
Keputusan Kewirausahaan
pengambilan sampel
Investasi Melalui
menggunakan
Behavioral Biases
metode
(Natalia and
nonprobability
Wiyanto 2021)
sampling yaitu
purposive sampling.
Pengaruh Literasi Peneltian ni Hasil penelitian ini
Keuangan Dan menggunakna menunjukkan bahwa
Toleransi Risiko metode peneltian literasi keuangan
Terhadap kuantitatif berpengaruh positif dan
JURNAL ILMIAH
Keputusan deskriptif. Sampel signifikan terhadap
EKONOMI DAN
Investasi (Studi ditetapkan sebanyak keputusan investasi pada
BISNIS
P10 Pada Warga Desa 80 responden Warga Desa Sekapuk
http://journal.stekom.ac
Sekapuk dengan teknik Kabupaten Gresik
.id/index.php/E-Bisnis
Kabupaten Gresik) random sampling
(Rizkyatul
Nadhifah and
Muhadjir Anwar
2021)
Pengaruh Persepsi Penelitian ini adalah Hasil penelitian
Risiko, Ekspektasi penelitian dengan memberikan bukti
Return, Behavioral pendekatan adanya pengaruh antara
Al-Masraf (Jurnal
Motivation dan kuantitatif. literasi keuangan dan
P11 Lembaga Keuangan dan
Kemajuan Pengambilan sampel persepsi risiko terhadap
Perbankan)
Teknologi terhadap menggunakan minat berinvestasi dan
Keputusan metode purposive juga keputusan
Investasi di Peer to berinvestasi di pasar
 11

Peer Lending sampling modal.

Syariah
(Sarawatari dkk,
2021)
Peneltian ini Berdasarkan hasil
Faktor-Faktor yang menggunakan peneltian ditemukan
Memengaruhi metode kuantitatif bahwa persepsi risiko
Keputusan deskriptif dan berpengaruh terhadap
Berinvestasi di menggunakan non Keputusan Investasi di
Human Falah
Pasar Modal: probability Peer to Peer Lending
P12 https://repository.uinjkt.
Fenomena di sampling dalam hal Syariah.
Kabupaten Klaten ac.id/dspace/
ini purposive
(Izzuddin, sampling dimana
Herwiyanti, and terdapat kriteria
Farida 2022) untuk peentuan
sampel.
Pengaruh Informasi Penelitian ini Berdasarkan hasil
Akuntansi, Persepsi menggunakan penelitian menyebutan
Risiko dan Citra metode kuantitatif bahwa persepsi risiko
Perusahaan dalam deskriptif. Populasi memiliki pengaruh yang
Pengambilan dalam penelitian ini sigifikan terhadap
Keputusan adalah investor yang keputusan investaso
Investasi di Masa terdaftar di BEI dan masa pandemic Covid-
Pandemi Jurnal Eksplorasi menggunakan 19.
(Anggraini and Akuntansi (JEA) teknik random
P13 sampling.
Mulyani http://jea.ppj.unp.ac.id/i
2022)(Salina and ndex.php/jea/index
Kartikasari
2017)(Salina and
Kartikasari
2017)(Salina and
Kartikasari
2017)(Salina and
Kartikasari 2017)
Pengaruh Financial Hasil penelitian
Literacy, Cognitive penelitian ini adalah menunjukkan bahwa
Bias, Dan metode penelitian literasi keuangan tidak
Emotional Bias Jurnal Ilmu Manajemen kuantitatif dengan berpengaruh terhadap
P14
Terhadap Volume 6 Nomor 3 pendekatan kausal keputusan investasi
Keputusan
Investasi (Studi
Pada Investor
 12

Galeri Investasi
Universitas Negeri
Surabaya)
( Pradhana 2022)
Pengaruh Financial Jenis penelitian Hasil penelitian
Literacy, Bias adalah penelitian menunjukkan bahwa
Optimisme dan kuntitatif. Teknik Financial literacy
Representativeness penentuan berpengaruh terhadap
Bias Terhadap responden dari keputusan investasi
Pengambilan jumlah sampe terhadap pengambilan
Keputusan menggunakan keputusan investasi
P15 Pareso Jurnal accidental research
Investasi Saham
Pada Investor Di
Galeri Bursa Efek
Indonesia UNP
Padang
(Hartina, Mustafa,
and Khair 2022)
Metede penelitian Berdasarkan hasil
Pengaruh Literasi
yang digunakan penelitian menyebutkan
Keuangan, Efikasi
yaitu metode bahwa terdapat
Keuangan Dan
kuantitatif deskriptif pengaruh positif dan
Faktor Demografi
dengan populasi signifikan literasi
Terhadap
investor gakeri keuangan terhadap
Pengambilan
investasi Universitas keputusan investasi. Hal
Keputusan
Muhammadiyah tersebut dapat dilihat
P16 Investasi Pada Jurnal Manajemen
Kupang yang dari nilai thitung sebesar
Investor Galeri
berjumlah 97 orang. 2.422 > 1.664 dengan
Investasi
Teknik sampling signifikansi 0,018.
Universitas
dalam penelitian ini
Muhammadiyah
yaitu sampel jenuh
Kupang
dimana seluruh
(Dinung, Hasyim,
populasi di jadikan
and Amalo 2022)
sampel.
Pengaruh Persepsi Penelitin ini Hasil penelitian
Risiko dan Jurnal Akuntansi dan menggunakan menunjukan bahwa
Toleransi Risiko Keuangan (JAK) metode kuantitatif persepsi risiko secara
Terhadap deskritptf dan parsial berpengaruh
P17 http://jak.uho.ac.id/inde
Keputusan menggunakan positif dan signifikan
x.php/journal/issue/arch
Investasi (Studi metode Random terhadap keputusan
ive
Kasus Investor di Sampling dengan investasi.
MNC Trade teknik purporsif
 13

Syariah Kendari) sampling

(Abdul Rachman
Rika 2022)
Metode penelitian Berdasarkan hasil dari
yang digunakan penelitian, dapat
Pengaruh Literasi
dalam penelitian ini diketahui bahwa
Keuangan, Illusion
adalah metode variabel literasi
Of Control dan
penelitian keuangan berpengaruh
Overconfidence
BUDGETING: Journal kuantitatif. positif dan signifikan
terhadap
of Business, Penelitian ini terhadap keputusan
P18 Keputusan
Management and menggunakan investasi.
Investasi pada
Accounting teknik sampling
Investor di
accidental sampling
Tulungagung
dengan sampel 40
(Karima et al.
responden investor
2022)
pemula di
Tulungagung.
Penelitian ini Hasil penelitian
menggunakan menunjukan bahwa
Pengaruh Literasi
pendekatan variabel Literasi
Keuangan
kuantitatif dan Keuangan (X) memiliki
Terhadap
analisis deskriptif. pengaruh positif dan
Keputusan
e-Proceeding of Teknik sampling signifikan terhadap
P19 Investasi Pada
Management yang digunakan variabel Keputusan
Generasi Milenial
dalam penelitian ini Investasi (Y) sebesar
Kota Bandung
adalah 40,9%
(Putri And Pradana
nonprobability
2022)
sampling dengan
purposive sampling.
Penelitian ini Hasil penelitian
Pengetahuan menggunakan menunjukkan pengujian
Keuangan, Persepsi metode kuantitatif hipotesis meyakinkan
Resiko dan Faktor Journal of Advances in deskriptif dengan bahwa persepsi risiko
Demografi Digital Business and teknik sampling berpengaruh positif
P20 Terhadap Entrepreneurship purposive sampling. terhadap keputusan
Keputusan https://intropublicia.org investasi
Investasi Generasi /index.php/jadbe
Milenial
(Ramadhan 2022)

Analisis Keputusan Jurnal Ekonomika 45: Teknik analisis data Hasil analisis yang
P21 Investasi Saham Jurnal Ilmiah dalam penelitian ini dilakukan menunjukkan
Generasi Milenial Manajemen, Ekonomi menggunakan bahwa:
 14

di Kota Denpasar Bisnis, Kewirausahaan pendekatan a) literasi keuangan

(Putu and Ria https://univ45sby.ac.id/ kuantitatif. Dalam berpengaruh positif dan
2022) ejournal/index.php/eko penelitian ini signifikan terhadap
nomika menggunakan keputusan investasi pada
teknik purposive generasi milenial di
sampling. Kota Denpasar,
b) persepsi resiko
berpengaruh positif dan
signifikan terhadap
keputusan investasi pada
generasi milenial di
Kota Denpasar dan
c) literasi keuangan dan
persepsi resiko
berpengaruh positif dan
signifikan terhadap
keputusan investasi pada
generasi milenial di
Kota Denpasar.
The Effect Of Penelitian Hasil penelitian
Demographic menggunakan menunjukkan bahwa
Characteristics on metode kuantitatif terdapat hubungan
Risk Perception Indian Journal of dengan antara persepsi risiko
P22 And Investment Finance and Banking menggunakan test dan keputusan investasi
Decision: An Vol. 9, No. 1; 2022 MANOVA
Empirical Study in
Vietnam
(Su 2022)
The Effect of the Penelitian ini Hasil peneltian
Locus of Control, menggunakan menunjukkan bahwa
Financial Advances in metode kuantitatif pengetahuan keuangan
Knowledge and Economics, Business deskriptif dengan berpengaruh terhadap
P23
Income on and Management analisis regresi pengambilan keputusan
Investment Research, volume 57 berganda ivestasi
Decisions
(Rasyid et al. 2018)
The Relationship International Journal of Penelitian ini Hasil penelitian
between Advanced Research in merpakan peneitian menunjukkan bahwa
Psychological Economics and Finance kuantitatif dengan Persepsi risiko terbukti
P24
Factors, Risk e-ISSN: 2682-812X | metode signifikan dalam
Perception and Vol. 3, No. 4, 55-72, pengambilaan memediasi hubungan
Social Media on 2021 sample yatu snowall antara faktor psikologis
 15

Investment http://myjms.mohe.gov. sampling seperti kemarahan,

Decision Making my/index.php/ijaref suasana hati yang positif
(Chaitanya and dan stres terhadap
Nordin 2021) keputusan investasi di
pasar saham
The Influence of Penelitian ini Literasi keuangan,
Financial Behavior menggunakan berpengaruh positif
with Risk pendekatan signifikan terhadap
Perception as Inovbiz: Jurnal Inovasi kuantitatif dengan keputusan investasi.
Moderation in Bisnis 10 (2022) 184- data primer berupa Sedangkan persepsi
P25 Determining 193 kuesioner dan risiko tidak memiliki
Investment www.ejournal.polbeng. menggunakan pengaruh terhadap
Decisions in Batam ac.id/index.php/IBP purposive sampling. keputusan investasi
City investor
(Desrita and
Marheni 2022)
Pengaruh Financial Penelitian in Hasil penelitian ini
Literacy dan Risk Published by Jurusan imenggunakan menunjukkan bahwa
Perception Pendidikan Ekonomi metode penelitian Literasi Keuangan dan
terhadap Fakultas Ekonomi kasual danp Persepsi Risiko
Keputusan Universitas Negeri negambilan sampel berpengaruh positif
P26 dengan metode signifikan terhadap
Investasi Generasi Padang, Indonesia
Millennial Kota purposive sampling. keputusan investasi
http://ejournal.unp.ac.id
Padang generasi milenial Kota
/students/index.php/pek
Padang
(Yolanda and /index
Tasman 2020)
The Effect of Penelitian in Hasil penelitian
Financial Literacy, imenggunakan menunjukkan bahwa
Risk Perception, metode penelitian literasi keuangan dan
W. R. Murhadi et al.
Overconfidence, kasual danp persepsi risiko
(Eds.): INSYMA 2022,
and Investment negambilan sampel berpengaruh signifikan
AEBMR 223, pp. 158–
P27 Experience on dengan metode terhadap keputusan
164, 2023
Cryptocurrency purposive sampling. investasi mata uang
Investment https://doi.org/10.2991/ kripto
Decision 978-94-6463-008-4_21
(B, Sadalia, and
Silalahi 2023)
Advances in Penelitian ini Hasil penelitian
Individual Traits,
Economics, Business menggunakan menunjukkan bahwa
Risk Perception,
P28 and Management metode penelitian Persepsi risiko
Financial Literacy
Research, volume 152 kuantitatif deskriptif mempengaruhi
& Investment
Proceedings of the 5th keputusan investasi.
 16

Decisions Padang International Selain itu juga

(Anindita and Conference On ditemukan bahwa
Ulpah 2020) Economics Education, literasi keuangan
Economics, Business mempengaruhi
and Management, keputusan investasi
Accounting and
Entrepreneurship
(PICEEBA-5 2020)
The Influence Of Penelitian ini Hasil penelitian
Risk Perception, menggunakan menunjukkan bahwa
Return Jurnal Ekonomi, pendekatan Persepsi Risiko (X1)
Expectations, Volume 12, No 02, kuantitatif dengan berpengaruh terhadap
Behavioral 2023 ISSN: 2301-6280 pengambilan sampel Keputusan Investasi
Motivation And (print) ISSN: 2721- menggunakan (Y). Hal ini berarti
P29 Technological 9879 (online) metode non- bahwa 74,1%
Progress On http://ejournal.seaninstit probability sampling Keputusan Investasi (Y)
Investment ute.or.id/index.php/Eko metode dipengaruhi oleh
Decisions In nomi nonprobability Persepsi Risiko (X1)
Islamic Peer To sampling.
Peer Fintech
(Abdul et al. 2023)
Investment Jenis penelitian ini Hasil penelitian
Decision Judging adalah penelitian menunjukkan bahwa
from Personal deskriptif dan secara parsial literasi
Advances in
Income, Financial verifikatif. keuangan secara parsial
Economics, Business
P30 Literacy and Pengambilan sampel tidak berpengaruh
and Management
Demographic dengan signifikan terhadap
Research, volume 657
Factors menggunakan keputusan investasi pada
(Yusnita, Waspada, teknik Snowball masyarakat di
and Sari 2022) Sampling Tasikmalaya.
- Hasil penelitian in
Combinational imenunjukkan bahwa
Effects of Financial keputusan investasi
Literacy, Risk menjadi lebih tinggi
Tolerance and Risk
ketika tingkat literasi
Perception on
Individual Management Review keuangan konsumen
P31
Investment menjadi lebih tinggi,
Decision-making atau ketika tingkat
for Online persepsi risiko
Financial Market konsumen menjadi lebih
(Anon n.d.) rendah. Sehingga dapat
disimpulkan bahwa
 17

literasi euangan dan

persepsi risiko memiliki
pengaruh terhadap
keputusan investasi
7st International Penelitian ini Hasil penelitian
Analysis of Seminar of Research menggunakna menebutkan bahwa
Investment Month 2022 Volume metode kuantitatif literasi keuangan
Decisions for 2023 dengan PLS sebagai mempengaruhi
P32 Young Investors in
Surabaya alat analisis data kepuasan investasi dan
http://dx.doi.org/10.115
(Wikartika, pengambilan keputusan
94/nstp.2023.3390
Evanthi, and secara langsung
Suwaidi 2023)

Sumber: Data diolah, 2023

Pembahasan
Pada bagian pembahasan akan di jabarkan mengenai pertanyaan penelitian/research
question (RQ) yang telah ditetapkan. Penjabaran mengenai research question mengacu pada
32 artikel yang telah dipilih untuk dijadikan bukti empiris penelitian ini.

Pengaruh Literasi Keuangan Terhadap Pengambilan Keputusan Investasi

Literasi keuangan merupakan pengetahuan dan keahlian dalam mengelola sumber daya
keuangan guna mencapai kesejahteraan. Literasi keuangan merupakan suatu hal yang penting
untuk dimiliki setiap orang untuk mengelola finansial atau pendapatan yang dihasilkan oleh
seseorang untuk menunjang kesejateraannya di masa depan. Literasi keuangan merupakan
salah satu faktor pendukung pengambilan keputusn investasi. Hal ini dikarenakan ketika
seseorang melakukan investasi, maka ia harus memiliki kemampuan dan pengetahuan terkait
keuangan dengan baik. jika tingkat literasi keuangan yang dimilikinya rendah, maka investor
kemungkinan akan melakukan kesalahan terutama dalam hal pengambilan keputusan
investasi yang nantinya akan berdampak buruk pada pengembalian dana investor.
Banyak penelitian yang telah mengkaji tentang pengaruh literasi keuangan terhadap
pengambilan keputusan investasi pada tahun 2018-2023. Berdasarkan artikel-artikel yang
telah di teliti rata-rata artikel menemukan pengaruh antara literasi keuangan dengan
pengambilan keputusan investasi, namun terdapat juga penelitian yang tidak menemukan
pengaruh antara literasi keuangan dengan pengambilan keputusan investasi jika di uji secara
parsial. Penelitian yang dilakukan oleh Yusnita dkk (2021) menunjukkan bahwa literasi
keuangan tidak berpengaruh signifikan terhadap keputusan investasi pada masyarakat di
Tasikmalaya. Artinya keputusan investasi masyrakat Tasik Malaya tidak dipengaruhi vesar
oleh literasi keuangannya.
Penelitian yang dilakukan oleh Rakhmawati (2018), tentang pengaruh perilaku
keuangan terhadap keputusan investasi menemukan bahwa literasi keuangan berpengaruh
signifikan terhadap keputusan investasi. Hal ini berarti bahwa semakin tinggi kemampuan
dan pengetahuan seseorang dalam menetapkan suatu keputusan finansial, maka semakin
tinggi juga pengambilan keputusan investasi seseorang. Penelitian lain yang mendukung
 18

pernyataan tersebut berasal dari penelitian yang dilakukan oleh Hutami (2018); Humairo &
Sartika (2018); Harischandra Dkk (2020); Widyastuti & Seno (2020); Hesniaty & Hendy
(2021); Natalia & Wiyanto (2021); Lindananty & Angelina (2021); Nadhifah & Anwar
(2021); Karima & Sari (2022); Izzuddin dkk (2022); Dinung dkk (2022); Pradasari dkk
(2022); Elvania (2022); Putri & Pradana (2022); Hartina dkk (2022); Sawitri (2002): Putu &
Ria (2022): Desrita & Marheni (2022): Yolanda & Tasman (2020): Sadalia & Silalhi (2023):
Anindita & Ulpah (2020): Wikartika dkk (2022): Rasyid dkk (2018) yang juga menunjukkan
hasil penelitian bahwa literasi keuangan berpengaruh positif terhadap pengambilan keputusan
investasi.
Penelitian tentang Pengaruh literasi keuangan terhadap keputusan investasi juga
dilakukan di negara lain, seperti dalam penelitian Liping dkk (2018) yang berjudul
“Combinational Effects of Financial Literacy, Risk Tolerance and Risk Perception on
Individual Investment Decision-making for Online Financial Market” menunjukkan hasil
bahwakeputusan investasi menjadi lebih tinggi ketika tingkat literasi keuangan konsumen
menjadi lebih tinggi. Sehingga dapat disimpulkan bahwa literasi keuangan memiliki
pengaruh terhadap keputusan investasi.

Secara keseluruhan, studi yang meneliti pengaruh literasi keuangan terhadap

pengambilan keputusan investasi menunjukkan hasil yang konsisten. Berdasarkan hasil
analisis dapat diketahui bahwa literasi keuangan berpengaruh terhadap keputusan investasi,
investor yang well literate maka akan bisa mengambil keputusan investasi dengan tepat.
Literasi keuangan khususnya tentang investasi dapat meminimalisir kesalahan dalam
pengambilan keputusan investasi.

Pengaruh Persepsi Risiko Terhadap Pengambilan Keputusan Investasi

Persepsi risiko merupakan suatu pandangan seorang investor yang timbul akibat
penafsiran terhadap situasi yang ada pada kegiatan investasi yang mana akan menjadi
pertimbangan antara return dan risiko dalam investasi yang akan dipilihnya. Persepsi risiko
memainkan peran penting ketika investor dihadapkan dalam kondisi yang mana ia harus
melakukan pengambilan keputusan dalam berinvestasi. Semakin tinggi persepsi risiko yang
dimiliki seseorang, maka hal tersebut menandakan ia cenderung memiliki sikap kehati-hatian
yang tinggi dalam mempertimbangkan maupun menganalisis risiko yang timbul.
Penelitian tentang pengaruh persepsi risiko terhadap pengambilan keputusan investasi
juga telah banyak dilakukan pada rentang tahun 2018-2023. Dalam penelitian ini dari total 32
artikel yang membahas tentang pengaruh persepsi risiko terhadap pengambilan keputusan
investasi. Artikel-artikel yang ada menunjukkan hasil yang berbeda-beda.
Pada penelitian Hutami (2018) menunjukkan bahwa persespsi risiko berpengaruh
positif tidak signifikan terhadap pengambilan keputusan investasi. Secara teoritis, persepi
risiko merupakan pandangan individu investor terhadap risiko yang akan diperolehnya ketika
melakukan pengambilan keputusan investasi. Apabila seseorang memiliki persepsi risiko
yang tinggi pada suatu kegiatan maka ia cenderung memiliki sikap yang berhati-hati dalam
proses pengambilan keputusan investasi, sehingga akan memperbesar tingkatan niatnya untuk
berinvestasi. Hal ini di dukung oleh penelitian dari Pratama dkk (2020); Sarawatari dkk
(2021); Izzudin dkk (2022); Anggraini & Mulyani (2022); Rika & Syaiah (2022); Ramadhan
(2022); dan Sawitri (2022): Putu & Ria (2022): Yolanda & Taman (2020): Sadalia & Silalahi
(2023): Anindita & Ulpah (2020): Tambunan dkk (2021) juga menunjukkan hasil peneltian
bahwa persepsi risiko berpengaruh terhadap pengambilan keputusan investasi. Penelitan
 19

megenai pengaruh persepsi risiko terhadap keputusan investasi juga dilakukan di negara lain,
dalam penelitian Chaitanya & Nodin (2021) dengan judul “The Relationship between
Psychological Factors, Risk Perception and Social Media on Investment Decision Making”
menunjukkan hasil yang sama yaitu persepsi risiko terbukti signifikan berpengaruh terhadap
keputusan investasi. Penelitian ini didukung oleh penelitian dari Liping dkk (2021) yang juga
menunjukkan hasil bahwa keputusan investasi menjadi lebih tinggi ketika tingkat persepsi
risiko konsumen menjadi lebih rendah. Sehingga dapat disimpulkan bahwa persepsi risiko
memiliki pengaruh terhadap keputusan investasi.
Dalam beberapa penelitian tentang pengaruh persepsi risiko terhadap pengambilan
keputusan juga terdapat hasil yang menyatakan bahwa persepsi risiko tidak berpengaruh
terhadap pengambilan keputusan investasi. Hal ini menunjukkan adanya inkonsisten dalam
hasil penelitian. Pada penelitian yang dilakukan oleh Rakhmawati (2018) hasil penelitian
menunjukkan bahwa persepsi risiko berpengaruh negatuf terhadap pengambilan keputusan
investasi. Penelitian ini di dukung oleh penelitian lain yang memiliki hasil penelitian yang
sama, dimana pada penelitian yang dilakukan oleh Widyastuti & Seno (2020); Hesniati &
Hendy (2021): Desrita & Marheni (2022). Hal ini disebabkan bahwa investor memiliki
persepsi risiko yang tinggi maka dalam pengambilan keputusan investasi akan cenderung
rendah pula karena investor akan memilih untuk berinvestasi pada aset yang berisiko rendah.
Investor seperti ini termasuk investor yang memiliki sifat risk averter. Investor dengan sifat
seperti ini akan cenderung selalu berhati-hati dalam mengambil keputusan investasi. Artinya,
semakin tinggi risiko semakin menyurutkan niat investor untuk melakukan pengambilan
keputusan investasi.
Secara keseluruhan, studi yang meneliti pengaruh persepsi risiko terhadap pengambilan
keputusan investasi menunjukkan hasil yang inkonsisten. Terdapat penelitian yang
menunjukkan hasil bahwa persepsi risiko berpengaruh terhadap pengambilan eputusan
investasi, sedangkan penelitian lain menunjukkan hasil bahwa persepsi risiko tidak
berpengarh terhadap pengambilan keputusan investasi. Berdasarkan hasil analisis dapat
diketahui bahwa artikel yang ada cenderung menunjukkan hasil yang menyatakan bahwa
persepsi risiko berpengaruh terhadap pengambilan keputusan investasi.

Penjabaran Metode Penelitin yang digunakna dalam Penelitian

Berdasarkan hasil analisis yang dilakukan terhadap 32 artikel yang djadikan bahan
penelitian dapat dlihat bahwa metode penelitian yang paling serng digunakan yaitu model
penelitian kuantitatf deskriptif. Selain metode penelitian kuantitatif terdapat juga artikel yang
menggunakan model penelitian kausalitas.
Berdasarkan teknik pengambilan sampel, teknik yang paling sering digunakan adalah
teknik purposive sampling. Sedangkan beerdaarkan analisis data, teknik analisis data yang
digunakan oelh artikel-artikel diatas cenderung menggunakan analsiis regresi berganda
dengan bantuan aplikasi SPSS ataupun PLS.

Perkembangan Penelitian Mengenai Pengaruh Literasi Keuangan dan Persepsi Risiko

Terhadap Pengambilan Keputusan Investasi
Penelitian yang membahas tentang Pengaruh Literasi Keuangan dan Persepsi Risiko
Terhadap Pengambilan Keputusan Investasi dari tahun 2018-2023 untuk variabel pengaruh
literasi keuangan menunujukkan hasil yang konsisten dimana hasil penelitian cenderung
 20

menunnjukkan bahwa literasi keuangan berpengaruh terhadap keputusan investasi. Namun,

untuk variabel persepsi risiko menunjukkan hasil yang inkonsisten. Penelitian yang
membahas tentang pengaruh persepsri riisko terhadap pengamblan keputusan investasi
sebagain ada yang menunjukkan hasil bahwa persepsi risiko berpengaruh terhadap
pengambilan keputusan investasi, sedangkan sebagain lain menunjukkan bahw aersepsi risiko
tidak berpengaruh terhadap pengambilan keputusan investasi.
Dalam rentang waktu 2018-2023 tahun terbanyak yang membahas tentang Pengaruh
Literasi Keuangan dan Persepsi Risiko Terhadap Pengambilan Keputusan Investasi ada pada
tahun 2022. Metode penelitian yang sering digunakan untuk meneiliti tentang Pengaruh
Literasi Keuangan dan Persepsi Risiko Terhadap Pengambilan Keputusan Investasi adalah
menggunakan model kuantitatif dengan teknik pengambilan sampel purposive sampling.
Penelitian tentang Pengaruh Literasi Keuangan dan Persepsi Risiko Terhadap Pengambilan
Keputusan Investasi kebanyakan menggunakan investor sebagai populasi pnelitian serta
menggunakan analisis regresi linear berganda untuk melakukan analisis data. Aplikasi yang
sering digunakan dalam proses analisis data yaitu SPSS dan PLS.

SIMPULAN DAN SARAN

Simpulan
Berdasarkan hasil Study Literature Review yang telah dilakukan, maka dapat diambil
kesimpulan bahwa Systematic Litarature Review adalah istilah yang digunakan untuk
merujuk pada metodologi penelitian atau riset tertentu dan pengembangan yang dilakukan
untuk mengumpulkan serta mengevaluasi peneltian yang terkait pada fokus topik tertentu.
Ada 200 artikel untuk masing-masing kata kunci, sedangkan jika di total mka ditemukn 400
artikel untuk dua jenis kata kunci yang berbeda, selanjutnya kemudian diseleksi dan hasil
akhir studi utama yang terpilih 32 artikel yang sesuai dengan kriteria.
Hasil dari research question (RQ1), berdasarkan hasil analisis yang telah dilakukan
dapat disimpulkan bahwa literasi keuangan berpengaruh terhadap pengambilan keputusan
investasi. Hal ini berarti bahwa semakin tinggi kemampuan dan pengetahuan seseorang
dalam menetapkan suatu keputusan finansial, maka semakin tinggi juga pengambilan
keputusan investasi seseorang. Investor yang well literate maka akan bisa mengambil
keputusan investasi dengan tepat. Literasi keuangan khususnya tentang investasi dapat
meminimalisir kesalahan dalam pengambilan keputusan investasi.
Hasil dari resarch question (RQ 2), hasil analisis menunjukkan bahwa terdapat
inkonsisten dalam hasil penelitian untuk variabel persepsi risiko. Terdapat artikel yang
menunjukkan hasil bahwa persepsi risiko berpengaruh terhadap pengambilan keputusan
investasi, sedangkanartikel lainnya menunjukkan bahwa persepsi risiko tidak berpengaruh
terhadap pengambilan keputusan investasi. Dapat disimpulkan bahwa untuk variabel persepsi
risiko jika dilihat berdasarkan hasil analisis artikel maka persepsri risiko berpengaruh
terhadap pengambilan keputusan investasi.
Hasil resarch question (RQ3) metode penelitian yang paling sering digunakan adalah
metode kuantitatif deskriptif, metode ini sangat relevan karena penelitian kuantitatif
memandang “Fakta/Kebenaran” yang berada pada objek penelitian dan peneliti harus netral
 21

apapun yang ditemukan di lapangan dan tidak memihak. Metode penarikan sampel yang
paling sering digunakan adalah metode purposive sampling. Dalam proses analisis data
artikel-artikel diatas cenderung menggunakan analisis regresi berganda dengan bantuan
software SPSS atau PLS.
Hasil reseacrh question (RQ4) dalam rentang waktu 2018-2023 tahun terbanyak yang
membahas tentang Pengaruh Literasi Keuangan dan Persepsi Risiko Terhadap Pengambilan
Keputusan Investasi adalah pada tahun 2022. Hasil penelitian tentang Pengaruh Literasi
Keuangan dan Persepsi Risiko Terhadap Pengambilan Keputusan Investasi menunjukkan
hasil yang berbeda-beda. Pada akhirnya berdasarkan hasil analisis artikel maka dapat
sisimpulkan bahwa variabel literasi keuangan dan persepsi risiko berpengaruh terhadap
pengambilan keputusan investasi.

Keterbatasan
Keterbatasan dalam penelitian ini jurnal yang digunakan berada dalam jumlah yang
kecil, dimana hanya 32 artikel yang sesuai dengan kriteria dan layak jadikan bahan
penelitian. Kemudian rentang waktu yang digunakan hanya 5 tahun kebelakang.
Saran
Bagi peneliti selanjutnya bisa menambah literatur dengan mengambil lebih dari 32
artikel sebagai acuan untuk membuat Systematic Literature Review sehingga data dan hasil
yang didapatkan lebih kredibel dalam membahas tentang Pengaruh Literasi Keuangan dan
Persepsi Risiko Terhadap Pengambilan Keputusan Investasi. Selian itu, diharapkan penelitian
selanjutnya agar objek penelitian di perluas dan menuguji faktor-faktor lain yang sekiranya
dapat mempengaruhi pengambilan keputusan investor dalam berinvestasi.
DAFTAR PUSTAKA
Abdul, Maulana, Malik Tambunan, Muhammad Lathief, and Ilhamy Nasution. 2023. “THE
INFLUENCE OF RISK PERCEPTION , RETURN EXPECTATIONS ,
BEHAVIORAL MOTIVATION AND TECHNOLOGICAL PROGRESS ON
INVESTMENT DECISIONS IN ISLAMIC PEER TO PEER FINTECH.” 12(02):1751–
60.
Abdul Rachman Rika, Syaiah. 2022. “Pengaruh Persepsi Risiko Dan Toleransi Risiko
Terhadap Keputusan Invesasi (Studi Kasus Investor Di MNC Trade Syariah Kendari).”
Jurnal Akuntansi Dan Keuangan 7(2):91–107.
Anggraini, Fradella, and Erly Mulyani. 2022. “Pengaruh Informasi Akuntansi, Persepsi
Risiko Dan Citra Perusahaan Dalam Pengambilan Keputusan Investasi Di Masa
Pandemi Covid-19.” Jurnal Eksplorasi Akuntansi 4(1):25–39. doi:
10.24036/jea.v4i1.486.
Anindita, Ni Luh Putu Sipta Dewi, and Maria Ulpah. 2020. “Individual Traits, Risk
Perception, Financial Literacy & Investment Decisions.” 152:553–59. doi:
10.2991/aebmr.k.201126.061.

Anon. n.d. “风险感知的共同影响.”

B, Dian Mahardi Lestari, Isfenti Sadalia, and Amlys Syahputra Silalahi. 2023. Proceedings of
the 19th International Symposium on Management (INSYMA 2022). Atlantis Press
 22

International BV.
Chaitanya, Deepak B., and Norfarah Nordin. 2021. “The Relationship between Psychological
Factors, Risk Perception and Social Media on Investment Decision Making.”
International Journal of Advanced Research in Economics and Finance 3(4):55–72. doi:
10.55057/ijaref.2021.3.4.6.
Desrita, Lydia, and Dewi Khornida Marheni. 2022. “Inovbiz.” 10:184–93.
Dinung, Hervina Hilda, Abdul Malik Hasyim, and Fitriningsih Amalo. 2022. “Pengaruh
Literasi Keuangan, Efikasi Keuangan Dan Faktor Demografi Terhadap Pengambilan
Keputusan Investasi Pada Investor Galeri Investasi Universitas Muhammadiyah
Kupang.” Jurnam Manajemen 6(April):408–26.
Harischandra, K. Ranata, I. Made Suidarma, and I. Dewa Nyoman Marsudiana. 2020.
“Pengaruh Literasi Keuangan, Illusion Of Control, Regret Aversion Bias Dan Risk
Tolerance Terhadap Keputusan Investasi Di Pasar Modal (Studi Kasus Pada Kantor
Perwakilan Bursa Efek Indonesia Denpasar).” Majalah Ilmiah Widycakara 2(2):91–108.
Hartina, Mustafa, and Ummul Khair. 2022. “Pengaruh Literasi Keuangan, Perilaku
Keuangan, Dan Pendapatan Terhadap Keputusan Investasi Pada Generasi Milenial Di
Jakarta.” 4:84–99.
Ihwandi, and Lalu Rizal. 2017. “Pengaruh Pengungkapan Corporate Social Responsibility
(CSR) Dan Pertumbuhan Aset Terhadap Profitabilitas Perusahaan (Pada Perusahaan
Manufaktur Yang Terdaftar Di BEI Tahun 2011-2015).” Ilmiah Rinjani_Universitas
Gunung Rinjani 5(2):90–105.
Izzuddin, Naufal Habib, Eliada Herwiyanti, and Yusriyati Nur Farida. 2022. “Faktor-Faktor
Yang Memengaruhi Keputusan Berinvestasi Di Pasar Modal: Fenomena Di Kabupaten
Klaten.” Al-Masraf (Jurnal Lembaga Keuangan Dan Perbankan) 7(2):108–24.
Karima, Nabila Amalia, Nadia Roosmalita Sari, Manajemen Keuangan Syariah, and Fakultas
Ekonomi. 2022. “Pengaruh Literasi Keuangan , Illusion Of Control Dan Overconfidence
Terhadap Keputusan Investasi Pada Investor Di Tulungagung.” 4:74–88.
Keuangan, Pengaruh Literasi, Persepsi Terhadap, Risiko Pada, Keputusan Investasi, D. I.
Surabaya, and Desy Rosalina Rakhmawati. 2018. “Artikel Ilmiah.”
Natalia, Feshia, and Hendra Wiyanto. 2021. “Pengaruh Karakteristik Demografis Dan
Literasi Keuangan Terhadap Keputusan Investasi Melalui Behavioral Biases.” Jurnal
Manajerial Dan Kewirausahaan 3(1):214. doi: 10.24912/jmk.v3i1.11315.
Peneliti, Nama, Keputusan Investasi, Efek Indonesia Bei, and Meilita Angelina. 2019.
“Pengaruh Literasi Keuangan , Perilaku Keuangan Dan.” 6(1):27–39.
Pratama, Ales Okta, Kristiansen Purba, Jiwaldi Jamhur, and Pamungkas Bayu Tri Prasetyo.
2020. “Pengaruh Faktor Perilaku Investor Saham Terhadap Keputusan Investasi Di
Bursa Efek Indonesia.” Moneter - Jurnal Akuntansi Dan Keuangan 7(2):170–79. doi:
10.31294/moneter.v7i2.8659.
Putri, E. M., and M. Pradana. 2022. “Pengaruh Literasi Keuangan Terhadap Keputusan
Investasi Pada Generasi Milenial Kota Bandung.” EProceedings … 9(2):783–90.
 23

Putu, Ni, and Yuliana Ria. 2022. “Analisis Keputusan Investasi Saham Generasi Milenial Di
Kota Denpasar.” 9(2).
Ramadhan, Haikal Rifky. 2022. “Pengetahuan Keuangan, Persepsi Resiko Dan Faktor
Demografi Terhadap Keputusan Investasi Generasi Milenial.” Journal of Advances in
Digital Business and Enterpreneurship 01:8–17.
Rasyid, Rosyeni, Muthia Roza Linda, Dina Patrisia, Halkadri Fitra, and Yuliza Susanti. 2018.
“The Effect of the Locus of Control, Financial Knowledge and Income on Investment
Decisions.” 57(Piceeba):258–65. doi: 10.2991/piceeba-18.2018.55.
Rizkyatul Nadhifah, and Muhadjir Anwar. 2021. “Pengaruh Literasi Keuangan Dan Toleransi
Risiko Terhadap Keputusan Investasi (Studi Pada Warga Desa Sekapuk Kabupaten
Gresik).” E-Bisnis : Jurnal Ilmiah Ekonomi Dan Bisnis 14(2):1–11. doi: 10.51903/e-
bisnis.v14i2.388.
Salina, Nur, and Dwi Kartikasari. 2017. “Pengaruh Pengungkapan Program Corporate Social
Responsibility Terhadap Profitabilitas Perusahaan.” Jurnal Akuntansi, Ekonomi Dan
Manajemen Bisnis 5(2):193–203.
Sartika, Farahiyah, and Nurul Humairo. 2021. “Literasi Keuangan Dan Faktor
Sosiodemografi Terhadap Keputusan Investasi Melalui Bias Perilaku.” Jurnal Ilmiah
Manajemen Dan Bisnis 22(2):164–77. doi: 10.30596/jimb.v22i2.7766.
Su, Shu-hui. 2022. “The Effect of Demographic Characteristics on Risk Perception and
Investment Decision: An Empirical Study in Vietnam.” Indian Journal of Finance and
Banking 9(1):19–32. doi: 10.46281/ijfb.v9i1.1548.
Widyastuti, Alifia, and Petrus Hari Kuncoro Seno. 2020. “Faktor-Faktor Yang
Mempengaruhi Keputusan Investasi Pada Generasi Milenial (Studi Pada Generasi
Milenial Usia 18-34 Tahun Di DKI Jakarta).” Prosiding SNAM PNJ.
Wikartika, Ira, Ayundha Evanthi, and Rahman Amrullah Suwaidi. 2023. “Analysis of
Investment Decisions for Young Investors in Surabaya.” 2023(1979):553–56.
Yolanda, Yola, and Abel Tasman. 2020. “Pengaruh Financial Literacy Dan Risk Perception
Terhadap Keputusan Investasi Generasi Millennial Kota Padang.” Jurnal Ecogen
3(1):144. doi: 10.24036/jmpe.v3i1.8533.
Yusnita, Rita Tri, Ikaputera Waspada, and Maya Sari. 2022. “Investment Decision Judging
from Personal Income, Financial Literacy and Demographic Factors.” Proceedings of
the 6th Global Conference on Business, Management, and Entrepreneurship (GCBME
2021) 657(Gcbme 2021):67–71. doi: 10.2991/aebmr.k.220701.016.