SOAL LATIHAN UAS MK II 2023

1. Perusahaan ANDI dan BONO identik dalam segala aspek kecuali struktur modalnya.
Perusahaan ANDI tidak menggunakan utang dengan tingkat kapitalisasi modal saham
(ke) sebesar 20%. Perusahaan BONO memiliki utang sebesar Rp5.000.000 dengan
bunga 12% per tahun. Jik laba sebelum bunga dan pajak kedua perusahaan adalah
Rp2.000.000 dan pajak perusahaan 40%.
a. Berapa nilai perusahaan ANDI?
b. Berapa nilai perusahaan BONO yang menggunakan utang jika tingkat
kapitalisasi modal sahamnya sama dengan perusahaan ANDI?
2. AMDA Corp mempertimbangkan 3 alternatif struktur modal yang berbeda, yaitu
Alternatif I terdiri atas 15.000 lembar saham biasa dan utang Rp15.000.000. Alternatif
II terdiri atas 10.000 lembar saham biasa dan utang Rp20.000.000. Alternatif III
seluruhnya menggunakan saham biasa yaitu sebanyak 30.000 lembar saham biasa.
Bunga atas utang sama sebesar 15%. Jika diperkirakan besarnya EBIT adalah
Rp7.500.000, dan pajak pendapatan perusahaan 30%. Anda diminta untuk:
a. Berapa Earning per Share (EPS) masing-masing alternatif struktur modal kerja?
b. Berapa Break Even Point (BEP) of EBIT antara alternatif I dan III? Jelaskan!
3. PT TINA memiliki struktur modal pada 31 Maret 2022 sebagai berikut:
- Utang Obligasi Rp200juta
- Saham Biasa (200.000 lembar @Rp1.000) Rp200juta
- Agio Rp100juta
- Laba Ditahan Rp300juta +
Jumlah Rp800juta

Harga pasar saham perusahaan pada 31 Maret 2015 sebesar Rp2.000 per lembar saham
dan perusahaan menghadapi kesulitan likuiditas. Oleh karena itu perusahaan
mengumumkan pembagian dividen saham sebesar 50%.

a. Berapa nilai dividen saham yan dibagikan perusahaan?

b. Bagaimana struktur modal perusahaan PT TINA setelah pembagian saham?
4. Perusahaan PT FILO pada tahun 2008 mengalami kesulitan keuangan dan akan
dilikuidas. Posisi keuangan perusahaan berdasarkan neraca per 31 Desember 2008
tampak sebagai berikut:

Neraca PT FILO
Aktiva Pasiva
Aktiva Lancar Rp65 juta Utang Dagang Rp50juta
Utang Upah Rp10juta
Utang Bank Rp35juta
Utang Obligasi Rp15 juta
Modal Saham Rp50juta
Aktiva Tetap Rp55 juta + Laba (Rugi) (Rp40juta) +
Total Aktiva Rp120juta Total Pasiva Rp120juta
 Aktiva perusahaan dijual melalui proses tender, dengan hasil penjualan aktiva lancar
sebesar Rp40juta dan penjualan aktiva tetap sebesar Rp30juta. Untuk menyelesaikan
proses likuidasi perusahaan mengeluarkan biaya sebesar Rp5juta. Utang bank
merupakan utang hipotek yang dijamin dengan aktiva tetap perusahaan.
Pertanyaan:
a. Berapa hasil likuidasi perusahaan yang menjadi hak kreditur umum?
b. Berapa nilai pelunasan yang diterima oleh masing-masing kreditur?
5. PT MARDI mengharapkan laba sebelum bunga dan pajak (EBIT) sebesar
Rp10.000.0000 setiap tahun. Perusahaan dapat meminjam dengan bunga 7%. Anggap
sekarang perusahaan tidak mempunyai utang dan biaya modal saham sebesar 17%.
a. Jika tarif pajak pendapatan perusahaan adalah 35%, berapa nilai perusahaa PT
MARDI? Dan berapa biaya modal perusahaan?
b. Berapa nilai PT MARDI, jika meminjam dana Rp15.000.000 dan digunakan
untuk membeli saham yang beredar? Dan berapa biaya modalnya?
6. PT ANTRO sedang mempertimbangkan untuk melakukan merger dengan PT BITA.
Kedua perusahaan sepakat melakukan merger dengan pertukaran saham, yaitu saham
PT BITA akan ditukar dengan 0,5 lembar saham PT ANTRO. Infomasi keuangan kedua
perusahaan tersebut sebelum merger adalah sebagai berikut:

PT ANTRO PT BITA
Penjualan Rp120juta Rp30juta
Pendapatan total Rp14juta Rp3juta
Jumlah lembar saham 25.000 lembar 8.000 lembar
Laba per saham (EPS) Rp560 Rp375
P/E Ratio 12 x 8x
Harga pasar per saham Rp6.720 Rp3.000

Berdasarkan informasi tersebut, anda diminta untuk menghitung:

a. Berapa EPS setelah merger?
b. Jika setelah merger P/E Ratio turun menjadi 11 kali, berapa manfaat yang diterima
oleh pemegang saham PT BITA?
7. Perusahaan NARNIA membutuhkan dana untuk ekspansi sebesar Rp25.000.000 dan
sedang mempertimbangkan dua rencana pendanaan. Rencana A akan menghasilkan
DER sebesar 1/3, sedangkan rencana B akan menghasilkan DER sebesar 2/3. Jika
harga saham NARNIA sebesar Rp10.000 per lembar, tingkat suku bunga sebesar 12%
per tahun dan tingkat pajak yang harus dibayar sebesar 30%, maka:
a. Hitunglah EBIT-EPS-BEP bagi kedua perusahaan?
b. Jika EBIT NARNIA sebesar Rp1.200.000 rencana mana yang akan lebih
menguntungkan? Buktikan dengan perhitungan!
c. Gambarkan grafik kedua alternatif struktur modal NARNIA di atas!