1.

Peraturan kunci
a. Uniform Securities Act – AS
i. Model hukum memandu setiap negara bagian dalam menyusun undang-undang mereka sendiri
ii. Tujuan untuk mencegah penipuan
b. Undang-undang Penasihat Investasi tahun 1940
i. Kode federal, yang mengatur Firma (Wells Advisors
2. Siapa yang menegakkan hukum negara
a. Administrator
i. Tidak menulis undang-undang (legislatif melakukan ini)
ii. Diangkat oleh Gubernur
3. Apa itu negara
a. 50 negara bagian, Territories, Harta, DC dan Puerto Rico
4. Apa itu seseorang
a. Individu, korporasi, kemitraan, saham gabungan dalam sebuah perusahaan, pemerintah, asosiasi,
organisasi tak berbadan hukum, kotamadya, perwalian
b. BUKAN ORANG
i. Anak di bawah umur (penjaga)
ii. Almarhum (pelaksana harta)
iii. Orang yang dinyatakan tidak cakap hukum (wali)
c. Persyaratan tambahan
i. Pengecualian – entitas yang tidak diatur berdasarkan hukum
ii. Pengecualian – entitas tidak diharuskan untuk mendaftar, tetapi tunduk pada hukum
iii. Yurisdiksi – otoritas hukum untuk bertindak

regulasi BD

1. Apa itu B/D = orang yang mempengaruhi transaksi untuk 1. Rekening sendiri, atau 2. Yang lain
a. Bertindak sebagai broker – AGEN
i. Biaya komisi
b. Bertindak sebagai dealer – PRINSIP
i. Biaya menyebar
c. Tidak dapat mengisi daya keduanya
2. Siapa B/D
a. Persyaratan pendaftaran – harus mendaftar jika…
i. Lokasi – memiliki kantor di negara bagian
ii. Klien – memiliki setidaknya 1 klien ritel penduduk di negara bagian
3. Apa yang BUKAN B/D
a. Emiten
b. Bank komersial
c. Out of State B/Ds (tidak masalah jika Anda memiliki klien non-ritel di sana)
d. Agen
e. Individu dengan akun perdagangan pribadi
4. Pengecualian untuk B/D Kanada
a. B/D Kanada dikecualikan jika:
i. Itu terdaftar di bawah hukum Kanada
ii. TIDAK MEMILIKI KANTOR di negara bagian
iii. Mengajukan pendaftaran terbatas ke negara bagian
 b. CAD B/D kemudian dapat berbisnis dengan:
i. Orang Kanada di negara bagian (berlibur)
ii. Penduduk negara bagian, tetapi hanya dalam Rencana Pensiun Kanada mereka
5. Agen B/D
a. Agen – orang perseorangan yang mewakili B/D dalam melakukan perdagangan keamanan
b. Siapa yang BUKAN agen
i. Panitera, admin, menteri
ii. KECUALI - mereka menerima pesanan
6. Persyaratan Pendaftaran Agen
a. Harus mendaftar di negara bagian mana pun di mana ada penawaran
i. Asal (NY ke NJ)
ii. Diarahkan
b. Agen hanya dapat mendaftar di negara bagian tempat B/D mereka terdaftar
7. Pendaftaran Agen?
a. Efektivitas Pendaftaran – Ketika Diberikan
b. Kedaluwarsa Pendaftaran – Setiap 31 Des
c. Meninggalkan firma – agen, firma lama, dan firma baru semuanya harus memberi tahu administrator
8. Agen Emiten
a. Dikecualikan dari pendaftaran, jika agen…
i. Menjual sekuritas yang dikecualikan
ii. Menjual transaksi yang dikecualikan (penawaran pribadi)
iii. Hanya menjual ke:
1. Sesama karyawan emiten tanpa komisi
b. Pengecualian tidak berlaku untuk agen B/D
i. Jika bekerja untuk B/D, Anda HARUS terdaftar
9. Apa itu penawaran?
a. Setiap upaya untuk membuang
b. Setiap permintaan penawaran untuk membeli
10. Apa BUKAN tawaran
a. M&A
b. Reorganisasi bisnis
c. Penjualan
d. Iklan
i. Iklan televisi radio yang berasal dari luar negara bagian
ii. Iklan surat kabar yang berasal dari luar negara bagian
iii. Surat kabar dengan sirkulasi umum (2/3 lingkaran di luar keadaan terbit)
1. Iklan BUKAN tawaran di negara bagian APAPUN
11. Apa itu Penjualan?
a. Menyampaikan (memindahkan) kepemilikan atas nilai
b. Setiap disposisi
c. Sekuritas diberikan sebagai bonus dengan pembelian
d. Pelaksanaan hak atau surat perintah
e. Mengonversi seorang mualaf
f. Hadiah yang diakui dari saham yang dapat dinilai
i. Assessable stock: emiten dapat meminta (menilai) modal tambahan dari pemegang saham
12. Apa BUKAN penjualan
 a. Gadai atau pinjaman sekuritas
b. Bonus kompensasi saham biasa
c. Dividen saham
d. Transaksi penggabungan
e. Transaksi bagian dari rencana reorg

Apa itu keamanan?

1. Di bawah AS, sekuritas adalah:

a. Saham apa pun, saham yang dapat ditransfer
b. Sertifikat praorganisasi
c. Sertifikat kepercayaan pemungutan suara
d. Sertifikat kemitraan dalam pengaturan bagi hasil
e. Setiap wesel, obligasi, atau debenture
f. Sertifikat kepercayaan agunan
g. Kontrak investasi (misalnya kontrak berjangka, kecuali kontrak berjangka)
h. Sertifikat kepentingan dalam Minyak, Gas, Sertifikat Pertambangan atau Sewa
i. Waran atau hak
j. Sekuritas berjangka
k. Anuitas variabel, asuransi jiwa
l. Opsi atas sekuritas, mata uang asing, komoditas (segala jenis opsi adalah sekuritas)
m. Distribusi bertingkat
n. Tanda terima gudang wiski
o. Ekuitas, Pemerintah & agensi AS, Munis
2. Apa BUKAN keamanan
a. Anuitas tetap dan asuransi jiwa
b. Rencana IRA dan Keogh
c. Komoditas (termasuk kontrak berjangka)
d. Barang antik dan koleksi
e. Logam mulia (termasuk futures)
f. Properti (pribadi)
g. Mata uang (termasuk futures)
3. Sekuritas tertutup federal - jenis
a. surat berharga yang diperdagangkan secara nasional
b. Semua sekuritas yang setara atau lebih senior dari sekuritas yang diperdagangkan secara nasional
i. Hak dan surat perintah
ii. Hutang dan pendapatan tetap
c. Treasuries AS
d. Munisi
e. Perusahaan investasi
f. Penempatan swasta federal
4. Sekuritas tertutup federal - manfaat
a. Dibebaskan dari pendaftaran negara
i. Memberikan Pemberitahuan Pengajuan hanya untuk sekuritas Perusahaan Investasi
b. TIDAK Federal tertutup
i. OTC BB dan OTC Pink
Pendaftaran Negara

1. Pendaftaran untuk masalah baru

a. Persyaratan
i. Jumlah keamanan yang akan dikeluarkan
ii. Negara bagian lain tempat sekuritas akan ditawarkan
iii. Setiap perintah yang merugikan terkait dengan penawaran tersebut
iv. Persetujuan untuk Layanan Proses
b. Efektivitas
i. Pendaftaran berlaku selama 1 tahun kalender
2. Pendaftaran oleh Koordinasi –interstate
a. Tersedia untuk – Setiap penerbit yang mendaftar ke SEC
b. Prosedur – penerbit meneruskan 3 salinan pernyataan pendaftaran SEC kepada Administrator Negara
c. Efektivitas – bersamaan dengan pendaftaran SEC
3. Pendaftaran dengan Kualifikasi –intRAstate
a. Tersedia untuk – setiap penerbit dengan jejak bisnis
b. Prosedur – penerbit mengajukan pendaftaran kepada Penyelenggara Negara
c. Efektivitas – ketika diberikan oleh penyelenggara negara
4. Pendaftaran negara masalah baru
a. Siapa yang bisa mendaftar?
i. Siapa pun atas nama penerbit (namun bukan investor)
b. Persyaratan pengiriman prospektus
i. Kirim dengan konfirmasi tertulis
c. Pembekuan atau pencabutan pendaftaran
i. _____
d. Representasi yang melanggar hukum
i. Jangan membumbui pendaftaran, membuat dukungan yang baik

Sekuritas yang dikecualikan

1. Dibebaskan dari Pendaftaran Negara

a. sekuritas pemerintah AS
b. Munisi
c. Diterbitkan oleh bank nasional atau negara
d. serikat kredit
2. Sekuritas yang dikecualikan
a. Kertas komersial
b. Penerimaan bankir
c. Asosiasi koperasi petani
d. Dikeluarkan oleh perusahaan asuransi
e. Dikeluarkan oleh kereta api
f. Dikeluarkan oleh utilitas publik
g. Dikeluarkan oleh organisasi nirlaba
h. Dikeluarkan oleh pemerintah asing
i. Pemerintah asing nasional (Jerman, bukan berlin)
ii. Kanada dan kotamadya
i. Rencana tunjangan karyawan
 j. Sekuritas tertutup federal (diperdagangkan secara nasional, perbendaharaan AS, Munis, sekuritas
Investment Co (Reksa Dana)
i. Tidak ada pendaftaran negara, tetapi harus mengajukan Pemberitahuan ____

Transaksi dikecualikan dari pendaftaran

1. Membebaskan
a. Transaksi non-penerbit
i. Dimana penerbit tidak menerima hasil
b. Perintah yang tidak diminta
i. Transaksi dimulai oleh klien
c. Transaksi fidusia
i. Pelaksana harta
ii. Wali amanat dalam kebangkrutan
iii. Sheriff/Marshall
1. Pengecualian: Perdagangan oleh Pelaksana
d. Penempatan swasta negara
i. Transaksi penawaran terbatas
ii. Menawarkan kepada 10 atau kurang klien ritel dalam periode 12 bulan
e. Penjualan institusional
2. Penolakan / Pencabutan pengecualian pendaftaran negara
a. Sekuritas yang dikecualikan yang dapat dibatalkan
i. sekuritas nirlaba
ii. Sekuritas program tunjangan karyawan
b. Transaksi bebas yang dapat dibatalkan
i. SEMUA transaksi yang dikecualikan dapat dibatalkan
ii. KECUALI – transaksi dalam sekuritas tertutup Federal (tidak dapat membatalkan pembebasan)

Fraud dalam Transaksi Efek

1. Kegiatan Penipuan dan Larangan

a. Definisi – setiap tindakan manipulatif atau menipu
b. Siapa – siapa saja di industri sekuritas
c. Apa – niat untuk memanipulasi atau menipu sehubungan dengan pembelian/penjualan sekuritas
2. Penipuan dalam transaksi surat berharga
a. Manipulasi pasar
i. Cuci penjualan atau Pengecatan Selotip – mencoba membuat volume terlihat lebih tinggi secara
artifisial
ii. Pegging or fixing – Memberi tahu orang bahwa gelasnya setengah penuh
1. Mempertahankan keamanan pada harga tertentu dengan maksud untuk memanipulasi
b. Sekuritas parkir – penghapusan kewajiban dari neraca untuk Finansial yang lebih baik
c. Penghilangan fakta material
i. Materi – apa pun yang dianggap penting oleh investor
d. Menyiratkan/Menyatakan persetujuan surat berharga oleh Penyelenggara

Penasihat Investasi

1. Definisi IA
 a. Menyediakan saran terkait sekuritas
b. Selama bisnis normal – bukan # jam tertentu
c. Untuk Kompensasi – kartu nama, situs web ,
2. Siapa IA
a. Persyaratan pendaftaran
i. Lokasi – jika memiliki kantor di negara bagian, harus mendaftar di negara bagian
ii. Klien – jika memiliki 6 atau lebih klien penduduk ritel di negara bagian, harus mendaftar
1. Dapat memiliki institusi tak terbatas, dan boleh memiliki 5 individu atau kurang
3. BUKAN IA
a. B/D – dibayar atas perdagangan mereka, bukan atas saran mereka
b. Pengecualian:
i. Bungkus akun biaya (akun terkelola) – kenakan satu biaya untuk:
1. Saran broker dan investasi
2. Anda adalah seorang IA
c. BUKAN IA (dikecualikan) - TERLAMBAT
i. Pengacara, Akuntan, Guru, Insinyur
ii. Jangan melanjutkan untuk pengecualian (ekonom, ahli geologi, bank, atau siapa pun yang
meminta nasihat investasi – misalnya perencana pajak)
d. Bukan IA
i. Bank komersial, Penghematan, perusahaan kepercayaan
ii. Penasihat kantor keluarga (menasihati 1 keluarga kaya seperti Clintons)
iii. Penerbit publikasi keuangan yang bonafid
4. Perwakilan IA
a. Individu adalah IAR jika:
i. Memberikan nasihat
ii. Meminta klien baru
iii. Awasi IAR (perlu 65 atau 66)
b. Firma adalah IA
5. pendaftaran IAR
a. Kedaluwarsa – 31/12, kecuali diperpanjang
b. IAR
i. Meninggalkan penasihat tertutup federal – IAR memberi tahu
ii. Meninggalkan IA yang terdaftar di negara bagian – Perusahaan IA memberi tahu
6. Pendaftaran IAS
a. >110mm, pendaftaran Fed diperlukan - penasihat tertutup federal
b. <90mm, pendaftaran negara bagian diperlukan
c. Penasihat tertutup federal – juga…
i. Penasihat untuk perusahaan investasi terdaftar
ii. Diperlukan untuk mendaftar di 15 negara bagian atau lebih
7. Cara mendaftar sebagai Federal Covered Advisor
a. Ajukan Formulir ADV dengan SEC dan bayar biaya
b. Pendaftaran tidak kedaluwarsa – efektif hingga ditarik, dibatalkan, atau dicabut oleh SEC
8. Pengecualian dari Persyaratan Registrasi Federal
a. IA tertentu TIDAK perlu mendaftar
i. Pertama – IA harus memenuhi syarat untuk mendaftar ke SEC
ii. Kedua – IA harus:
 1. Tidak memberikan saran tentang sekuritas yang terdaftar di bursa
2. Semua klien harus dalam 1 status
3. Semua klien adalah perusahaan asuransi
4. Penasihat swasta asing (dapat memiliki maksimal 15 klien AS)
5. Penasihat modal ventura
9. Pendaftaran Negara Bagian IA
a. File Formulir ADV dan membayar biaya
b. File Persetujuan untuk Layanan Proses
i. Memberikan kewenangan hukum kepada Administrator untuk menerima dokumen terkait
sekuritas non-kriminal atas nama pemohon
10. Formulir ADV Bagian 1
a. nama IA
b. # karyawan
c. Bentuk organisasi
d. Sifat & metode bisnis
e. Dimana terdaftar
f. Sanksi regulasi
g. Setiap rekanan/direktur yang menjalankan fungsi investasi:
i. Nama, alamat, pendidikan, dan afiliasi bisnis
ii. Selama 10 tahun terakhir
h. Apakah IA akan:
i. Menjaga hak asuh
ii. Latih kebijaksanaan
11. Formulir ADV Bagian 2
a. Kompensasi – struktur
b. Jenis klien
c. Jenis investasi
d. Strategi yang digunakan
e. Pendidikan dan latar belakang bisnis dari mereka yang memberikan nasihat
f. Afiliasi apa pun dengan profesional sekuritas lainnya (B/D, biaya investasi)
12. Bentuk ADV lainnya
a. Formulir Perubahan ADV
i. Setiap kali informasi menjadi tidak akurat..
1. Segera beri tahu administrator
2. Nama, lokasi, biaya berubah
b. Formulir ADV-W
i. Digunakan saat keluar dari bisnis
13. Addt'l persyaratan reg IA
a. Administrator mungkin memerlukan barang keuangan dari IA
b. Posting ikatan….
i. Jika IA memiliki hak asuh - $35K
ii. Jika IA memiliki kebijaksanaan - $10K
c. Pemeriksaan – persyaratan audit
14. Efektivitas pendaftaran
a. Negara Bagian – 12 siang pada hari ke 30 setelah aplikasi diajukan, terlepas dari 63 ujian
b. Federal - dalam waktu 45 hari setelah aplikasi diajukan
15. Tindakan negara
a. Penolakan – aplikasi pendaftaran
b. Setelah terdaftar
i. Dicela, ditangguhkan, dicabut secara permanen, dibatasi atau dibatasi
16. Tindakan disipliner
a. Untuk menolak, mencabut, atau menangguhkan, Administrator harus memiliki 2 alasan
i. #1 – kepentingan terbaik publik
ii. #2 – salah saji, melanggar AS, menipu, gagal menegakkan kontrol pengawasan, kurangnya
kualifikasi,
17. Penolakan / Pencabutan pendaftaran
a. Prosedur yang diperlukan
i. Pemberitahuan harus diberikan
ii. Sidang harus diadakan (jika diminta)
1. Dalam waktu 15 hari setelah permintaan
2. Hasil tulisan harus disediakan
iii. Banding dapat diambil dalam waktu 60 hari sejak penerbitan pesanan
18. Pembatalan pendaftaran negara
a. Tidak lagi dalam bisnis
b. Tidak lagi ada
c. Pengadilan menemukan orang tersebut tidak kompeten secara hukum
19. Penarikan pendaftaran negara
a. Berlaku 30 hari setelah pengajuan ke Admin, kecuali proses disipliner sedang berlangsung.
b. Administrator mempertahankan yurisdiksi selama 1 tahun setelah penarikan
20. Persyaratan – Kontrak IA untuk Penasihat Fed dan Negara Bagian
a. Harus secara tertulis
b. Kompensasi
c. Tidak ada penugasan tanpa persetujuan klien
d. Untuk IA diselenggarakan sebagai kemitraan
i. Kepentingan minoritas memerlukan pemberitahuan
ii. Kepentingan mayoritas membutuhkan penugasan & persetujuan klien tertulis
e. DILARANG dalam kontrak IA
i. Klausa ekskulpatif (batal & tidak berlaku)
1. Ketentuan yang mengabaikan kepatuhan penasihat terhadap hukum eh tidak berlaku
f. Biaya kinerja hanya untuk "Klien yang Memenuhi Syarat".
i. AUM -> $750K di akun klien
ii. Kekayaan bersih klien -> $1,5 juta
iii. Batasan negara bagian (setidaknya $1 juta AUM, atau $2 juta individu)
21. Aturan Brosur – B/D saja (sebagai gantinya, penasihat memiliki persyaratan fidusia)
a. Pernyataan pengungkapan
i. Struktur biaya
ii. Semua strategi & teknik investasi
iii. Semua kategori aset Investasi digunakan
iv. Info detail tentang siapa Anda
b. Persyaratan pengiriman awal
i. Setidaknya 48 jam sebelum kontrak ditandatangani, atau
 ii. Pada saat yang sama kontrak ditandatangani jika Anda memberikan pembatalan 5 hari tanpa
penalti
c. Jika materi berubah, brosur baru harus:
i. IA negara bagian – ditawarkan
ii. IA tertutup federal – terkirim
d. IA harus menyertakan neraca jika IA
i. Mengumpulkan pra-pembayaran biaya penasehat
1. Tingkat negara bagian – setidaknya $500; minimal 6 bulan sebelumnya
2. Level Fed – setidaknya $1.200; minimal 6 bulan sebelumnya
e. Pengecualian
i. Klien perusahaan investasi (misalnya klien reksa dana)
ii. Klien untuk layanan penasihat impersonal
1. Saran yang tidak memenuhi tujuan atau kebutuhan akun individu tertentu (informasi
statistik)
Dan
2. Klien dikenai biaya kurang dari $500
22. Kustodian dana klien dan sekuritas
a. Apa itu hak asuh
i. Memegang atau memiliki, secara langsung atau tidak langsung dana klien
ii. Memiliki kewenangan (surat kuasa) untuk mendapatkan kepemilikan dana klien
b. Apa BUKAN hak asuh
i. Otoritas diskresioner
ii. Pra-pembayaran biaya
iii. Tanda terima cek pelanggan, dengan ketentuan:
1. Cek diteruskan/dikembalikan dalam waktu 3 hari kerja
23. Persyaratan untuk hak asuh
a. IA harus memberikan pemberitahuan segera kepada Administrator ketika IA memiliki atau mungkin
memiliki hak asuh, dan….
i. Efek dipisahkan dan diidentifikasi dengan kustodian yang memenuhi syarat
ii. Setiap klien memiliki akun terpisah
iii. Klien diberitahu tentang lokasi
iv. Laporan triwulanan dikirim ke klien
v. Audit tahunan kejutan oleh CPA
24. Pengungkapan untuk IA
a. Transaksi Lintas Agensi
i. Membutuhkan – persetujuan klien tertulis (otorisasi menyeluruh tidak apa-apa)
ii. Setidaknya satu sisi transaksi harus tidak diminta
b. Transaksi utama (IA bertindak sebagai prinsipal)
i. IA harus mengungkapkan kapasitas, dan:
ii. Membutuhkan – persetujuan klien tertulis sebelum setiap perdagangan
25. Pengungkapan keuangan & disipliner
a. Gangguan keuangan harus diungkapkan

Jika IA memiliki… Dan Kekayaan bersih kurang

dari:
Penitipan sekuritas atau dana: $35K
Kebijaksanaan investasi $10K
 Memerlukan pembayaran di muka Kekayaan bersih negatif
dengan biaya lebih dari $500, lebih
dari 6 bln di adv.
b. Mengungkapkan kepada semua klien – segala sesuatu yang secara wajar akan memengaruhi
kemampuan klien untuk menilai IA
i. Tindakan disipliner dalam 10 tahun terakhir
ii. Pelanggaran terhadap patung investasi apa pun
iii. Jika IA memiliki batasan yang ditempatkan pada aktivitas bisnis

Praktik bisnis

1. Etika untuk IA
a. Tanggung jawab fidusia – bertindak dalam kepentingan terbaik klien
b. Aturan Investor yang Bijaksana – memiliki dasar yang wajar untuk inv. Nasihat
c. Hindari konflik kepentingan – ungkapkan
i. Kepemilikan sekuritas yang direkomendasikan
ii. Komisi untuk sekuritas yang direkomendasikan
2. Etika untuk B/D
a. Kesesuaian
i. Semua rec harus sesuai
ii. B/D tidak berutang kewajiban fidusia kepada klien mereka
b. otoritas perdagangan
c. Otoritas perdagangan pihak ketiga
3. Lainnya
a. Otoritas perdagangan diskresioner – Agen/IAR memilih:
i. Keamanan, Kuantitas, Tindakan (beli/jual)
b. Churning – trading berlebihan untuk menghasilkan komisi, (reverse churning untuk AUM %)
c. Menyalahkan
d. Pinjaman kepada klien
i. Agen – hanya jika klien adalah lembaga pemberi pinjaman
ii. IA – hanya jika klien adalah lembaga pemberi pinjaman
e. Melaporkan kepada orang lain – diizinkan dengan pengungkapan
f. Front running – menempatkan perusahaan di depan klien
g. Berdagang di akun margin
i. Diperbolehkan untuk melakukan perdagangan sebelum mendapatkan persetujuan margin yang
ditandatangani
1. Asalkan mereka diterima segera setelah perdagangan pertama
h. Biaya yang tidak masuk akal – ma berbasis reket
i. Konflik kepentingan – semua tentang kebijaksanaan
j. Kerahasiaan informasi Klien – pengungkapan dengan
i. Persetujuan klien
ii. Diwajibkan oleh hukum
4. Berbagi akun pelanggan
a. Agen dapat berbagi akun dengan:
i. Izin tertulis dari:
1. Klien
2. Tegas
 b. IA dan IAR
i. Mungkin TIDAK PERNAH membagikan akun pelanggan
5. Berbagi Komisi
a. Diizinkan dalam keadaan tertentu
i. Agen dan IAR dapat berbagi dengan agen/IA terdaftar di perusahaan yang sama/afiliasi
ii. Tidak memerlukan pengungkapan, kecuali:
1. Ini meningkatkan biaya transaksi ke klien
6. Persyaratan pencatatan
a. Saya sebagai
i. 5 tahun, 2 tahun menjabat
b. BD
i. 3 tahun, 2 tahun menjabat
ii. Keluhan Cust – 4 tahun, tertulis
7. Beban penjualan reksa dana
a. “Tanpa Beban” alias tanpa biaya penjualan:
i. Tidak ada beban front-end
ii. Tidak ada CDSC biaya penjualan ditangguhkan kontingen, tidak ada beban back end
iii. Biaya 12b-1 kurang dari 25bps rata-rata aset bersih tahunan
8. Dolar Lembut
a. Penasihat menerima layanan penelitian sebagai imbalan untuk mengarahkan bisnis
i. Diizinkan
1. Laporan penelitian dan akses analis
2. Perangkat lunak analisis portofolio
3. Biaya kehadiran untuk seminar industri
ii. Dilarang
1. Ruang kantor/ komputer
2. Periklanan
3. Penggantian biaya perjalanan
9. Trust dan wali amanat
a. Wali berutang kewajiban fidusia kepada - Penerima Perwalian
b. Wali Amanat harus
i. Minimalkan dan kelola risiko dengan mendiversifikasi kepercayaan
ii. Kelola semua aset dengan hati-hati dengan mempertimbangkan kepercayaan
1. Tujuan
2. Ketentuan
3. Sasaran

Wewenang Administrator

1. Kekuatan
a. Admin memiliki yurisdiksi jika:
i. Jika penawaran berasal dari negara bagian
ii. Jika penawaran diarahkan di negara bagian
iii. Jika transaksi diselesaikan di negara bagian
iv. Seorang profesional sekuritas adalah:
1. Terdaftar di negara bagian
a. Berbisnis saja tidak cukup
 b. Kekuasaan – tanpa perlu hakim
i. Saksi panggilan, minta bukti
ii. Mengelola sumpah
iii. Ambil kesaksian
iv. Ambil bukti
v. Periksa buku & catatan
vi. Menyelidiki di dalam atau di luar negara bagian
vii. Masalah berhenti & berhenti
c. Administrator TIDAK BISA
i. Perusahaan retribusi – tidak memiliki yurisdiksi hukum
ii. Memenjarakan
iii. Mengubah undang-undang sekuritas negara
d. Semua Administrator dapat lakukan adalah mencabut pendaftaran
e. Tidak memiliki kewenangan perdata maupun kewenangan pidana
2. Hukuman di bawah AS
a. Kewajiban perdata – Investor dapat menuntut dan dibuat utuh
b. Pelanggan dapat memulihkan:
i. Biaya transaksi
ii. Biaya saran
iii. Biaya biaya pengacara
iv. Ditambah minat
v. Dikurangi pendapatan yang diperoleh dari investasi
c. Patung keterbatasan
i. Investor harus membawa sesuai dengan yang lebih awal dari:
1. 3 tahun sejak pelanggaran
2. 2 tahun dari penemuan
d. Pembatalan
i. Tawaran untuk membatalkan/membalikkan transaksi yang tidak benar
ii. Pelanggan dibuat utuh
iii. Tetap berlaku selama 30 hari
3. Hukuman pidana di bawah AS
a. Pidana
i. $5K/tahun, per hitungan
ii. 3 tahun penjara
b. Statuta pembatasan
i. patung kriminal 5 tahun
4. Hukuman di bawah UU 1940
a. Sipil – investor dibuat utuh
b. Pidana - Denda 10K, 5 tahun penjara, Ditegakkan oleh Gubernur Federal, bukan Administrator