RAHASIA DAN TERBATAS

Danareksa Investment Management

INFO PRODUK
REKSA DANA BERBENTUK KONTRAK INVESTASI KOLEKTIF
PENYERTAAN TERBATAS

DANAREKSA BUMN FUND 2019 – FINANCE 1

Alternative Investment Division
Jakarta, April 2019

1

Informasi Produk RDPT
Manajer Investasi
Bank Kustodian
Nama Reksa Dana
Tujuan Investasi
Perusahaan Sasaran
Kegiatan Sektor Riil
Underlying Asset
Size
Tanggal Pembagian Hasil Investasi
Indikasi Imbal Hasil RDPT
Penjualan Kembali Unit
Penyertaan
Jangka Waktu Underying Asset
Pengalihan Unit Penyertaan
Minimum Kepemilikan Unit
Penyertaan
RAHASIA DAN TERBATAS
PT Danareksa Investment Management
PT Bank Maybank Indonesia Tbk
RDPT DANAREKSA BUMN FUND 2019 – FINANCE 1
RDPT DANAREKSA FINANCE 1 bertujuan untuk memberikan tingkat pengembalian
investasi optimal dalam jangka menengah hingga jangka panjang melalui investasi pada
Efek yang diterbitkan oleh Perusahaan Sasaran.
PT Asuransi Jiwasraya (Persero)
Bidang jasa asuransi.
Medium Term Notes (MTN) I Asuransi Jiwasraya Tahun 2019
IDR 500.000.000.000,- (lima ratus miliar Rupiah)
Setiap 3 (tiga) bulan sekali
9,8% (Sembilan koma delapan persen) p.a. net
Pemegang Unit Penyertaan tidak dapat menjual kembali sebagian atau seluruh Unit
Penyertaan RDPT DANAREKSA FINANCE 1
370 (tiga ratus tujuh puluh) Hari Kalender sejak Tanggal Penerbitan MTN.
Dapat dialihkan sesuai dengan ketentuan dalam Kontrak Investasi Kolektif RDPT
DANAREKSA FINANCE 1.
Minimum kepemilikan Unit Penyertaan oleh setiap Pemegang Unit Penyertaan adalah
sebesar 5.000.000 (lima juta) Unit Penyertaan.
2
 Struktur RDPT RAHASIA DAN TERBATAS
RDPT DANAREKSA BUMN FUND 2019 – FINANCE 1

1. RDPT dibuat oleh Manajer Investasi (DIM) dan Bank

Indikasi Imbal Kustodian.
Hasil Investors
9.8% p.a. net 2. Investor akan membeli Unit Penyertaan (UP) RDPT
melalui subscription.
3. RDPT akan menggunakan dana untuk membeli
2 6 Medium Term Notes (MTN) yang di issue oleh JS.
4. MTN tidak memiliki rating, tetapi memiliki Jaminan
1 dalam bentuk Saham (Efek Ekuitas) Perusahaan Tbk
RDPT (seusai nilai pasar wajar) – seluruh kepemilikan JS atas
Listed Co. saham BJBR dijaminkan.
Custodian Shares 5. MTN memberikan pembayaran Kupon setiap 3 (tiga)
DIM
Bank 4 bulan sekali. Dan Pelunasan Pokok pada tanggal Jatuh
Tempo MTN.
6. RDPT membagikan dividen setiap 3 (tiga) bulan,
3 5 setelah penerimaan pembayaran bunga dari MTN.
RDPT akan membagikan hasil Pelunasan Pokok MTN
kepada Investor setelah Pelunasan Pokok MTN
Indikasi Kupon dilakukan.
11.25%
MTN
Issued by 7. JS menggunakan dana hasil Penerbitan MTN untuk
p.a. gross Insurance Co. A Penggunaan Dana MTN
Termasuk Pajak meng akuisisi Saham BRL.
adalah untuk membeli BRL
dan Biaya-biaya 8. Dan dapat menggunakan Saham BRL sebagai
RDPT Pelunasan sebagian atau seluruh Pokok MTN.
8

BRL Shares
7 Insurance Co. B

4
 RAHASIA DAN TERBATAS
Informasi terkait Jaminan
RDPT DANAREKSA BUMN FUND 2019 – FINANCE 1

Guna menjamin pembayaran dari seluruh jumlah uang yang oleh sebab apapun juga terhutang dan wajib dibayar oleh Perusahaan
Sasaran kepada Pemegang MTN berdasarkan ketentuan Perjanjian Penerbitan Dan Penunjukan Agen Pemantau Medium Term Notes
(MTN) I Asuransi Jiwasraya Tahun 2019, , dengan ini Perusahaan Sasaran memberikan jaminan kepada dan untuk kepentingan
Pemegang MTN melalui Bank Kustodian berupa saham-saham milik Perusahaan Sasaran dengan nilai penjaminan sekurang-
kurangnya sebesar 100% (seratus persen) dari jumlah Pokok MTN.
Jaminan berarti jaminan meliputi saham-saham PT Bank Pembangunan Daerah Jawa Barat Dan Banten Tbk milik Perusahaan
Sasaran yang saat ini dititipkan di PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk , yang jumlahnya tidak kurang dari 472.186.000 (empat
ratus tujuh puluh dua juta seratus delapan puluh enam ribu) saham yang diberikan oleh Perusahaan Sasaran untuk menjamin
pelunasan nilai Pokok MTN berdasarkan Perjanjian Penerbitan Dan Penunjukan Agen Pemantau Medium Term Notes (MTN) I
Asuransi Jiwasraya Tahun 2019, yang jumlahnya dimuat dan diikat dalam akta untuk menjamin pelunasan MTN berdasarkan
Perjanjian Penerbitan.
Dalam hal Jaminan sebagaimana dimaksud di atas kurang dari minimal 100% (seratus persen) dari Nilai Pokok MTN, maka
Perusahaan Sasaran dalam hal ini diwajibkan untuk segera mengganti dan/atau meningkatkan kualitas nilai Jaminan dan/atau
memberikan tambahan jaminan berupa uang tunai ke dalam Rekening Penampungan dan/atau jaminan kebendaan lainnya sehingga
nilai Jaminan setelah ditambahkan dengan tambahan jaminan tersebut menjadi sebesar minimal 100% (seratus persen) dari Nilai
Pokok MTN, dalam waktu selambat lambatnya 5 (lima) Hari Kerja sejak berkurangnya nilai Jaminan.
Untuk memenuhi rasio kecukupan jaminan sekurang-kurangnya 100% (seratus persen) dari nilai pokok MTN pada tanggal
penerbitan sampai dengan tanggal jatuh temponya MTN, Perusahaan Sasaran wajib memberikan jaminan berupa saham-saham
milik Perusahaan Sasaran yang ada pada anak perusahaan, yang akan diikat dengan akta jaminan fidusia; dan yang akan diberikan
oleh Perusahaan Sasaran kepada Pemegang MTN, Pemberian jaminan mana akan ditindaklanjuti dengan penandatanganan Akta
Jaminan Fidusia.

4
 RAHASIA DAN TERBATAS
Informasi terkait Jaminan
Saham BJBR

Bank BJB atau BJBR (dahulu dikenal dengan Bank Jabar Banten) adalah bank BUMD milik Pemerintah Provinsi Jawa
Barat dan Banten yang berkantor pusat di Bandung.
Bank ini didirikan pada tanggal 20 Mei 1961 dengan bentuk perseroan terbatas (PT), kemudian dalam
perkembangannya berubah status menjadi Badan Usaha Milik Daerah (BUMD). Saat ini Bank BJB memiliki 63
Kantor Cabang, 311 Kantor Cabang Pembantu, 330 Kantor Kas, 1202 ATM BJB, 103 Payment Point, 4 Kantor
Wilayah, dan 473 Waroeng BJB.
BJBR, mulai melantai dibursa saham sejak 8 Juli 2010. Dengan harga IPO sebesar Rp.600,- per lembar sahamnya,
bank bjb berhasil mencatatkan sahamnya di Bursa Efek Indonesia dengan performa yang mengesankan, hal ini
juga dicerminkan melalui kondisi oversubscribe sebanyak 11,2x.

Daftar Pemegang Saham - Selain Pemerintah Daerah • Perusahaan Sasaran memiliki 472.186.000 (empat ratus tujuh puluh
Perorangan Indonesia 527,478,239.43 5.44% dua juta seratus delapan puluh enam ribu) saham dengan nilai per
Asuransi Jiwasraya 472,186,000.00 4.87% akhir April 2019 adalah sebesar lebih kurang total IDR 930 Miliar,
Perseroan Terbatas 449,907,910.10 4.64% dengan harga per lembar saham lebih kurang IDR 2,030 per lembar.
Reksa Dana 270,526,523.53 2.79% • Market Cap dari BJBR adalah sebesar lebih kurang IDR 19.5 Triliun
PT Asabri (Persero) 97,093,600.00 1.00% dan jumlah floating shares BJBR adalah sebanyak 2.5 juta lembar.
RD Pinnacle Dana Prima 66,103,400.00 0.68%
• Rata-rata nilai transaksi saham BJBR di bursa adalah berkisar IDR 25
Panin Sekuritas 63,445,900.00 0.65% Miliar
Yayasan 30,058,502.61 0.31%
Perorangan Asing 15,514,065.87 0.16%
• PBV BJBR (1.6×) diatas peers Bank Buku 3 dengan market cap kisaran
IDR 20 Triliun.
Karyawan 5,817,774.70 0.06%
Dana Pensiun 3,878,516.47 0.04%
Koperasi 13,574.81 0.00014%
Sumber: Laporan Tahunan BJBR 2017

5
 RAHASIA DAN TERBATAS
Informasi terkait Jaminan
Saham BJBR

• Kredit konsumsi dan komersial masih menjadi penopang

pertumbuhan. Pertumbuhan BJBR ke depan masih akan
didominasi oleh kredit konsumsi (69% dari total kredit di tahun
2018) dan kredit komersial (16% dari total kredit di tahun yang
sama). Di tahun 2019, BPD Jabar dan Banten menargetkan
pertumbuhan kredit di kedua segmen di kisaran 8-10% dan 14-
16%. Pertumbuhan kredit konsumsi terutama akan didorong oleh
kredit ke para pensiunan sedangkan pertumbuhan kredit
komersial didorong oleh kredit ke proyek-proyek infrastruktur.
Sebagai tambahan, kredit mikro dan KPR perbankan, yang
menyumbang sekitar 15% dari total penyaluran kredit,
diharapkan dapat tumbuh double digit untuk tiga tahun ke
depan.

• Tren penurunan NIM karena kompetisi penyaluran kredit dan

peningkatan TD Rate. Sejalan dengan outlook perbankan pada
umumnya, NIM perbankan diharapkan akan terus mengalami
penurunan. Hal ini terjadi pada BPD Jabar dan Banten dimana
NIM tercatat 6,2% di 4Q 2018 (-20bps QoQ) dan 6.4% FY2018 (-
40bps YoY). Tren penurunan dikarenakan kompetisi penyaluran
kredit (promosi pemotongan bunga kredit konsumsi sejak 4Q
2018) dan peningkatan bunga deposito, sehingga loan yields
mengalami penurunan. Akan tetapi, dari segmen komersial,
marjin diharapkan akan dapat meningkat karena adanya
pengalihan dari kredit ke multifinance ke sektor infrastruktur
yang lebih tinggi bunga keuntungannya (13-14% yield).

6
 RAHASIA DAN TERBATAS
Informasi terkait Jaminan
Saham BJBR

• Penurunan laba bersih sejalan dengan peningkatan CKPN.

Menjelang penerapan IFRS 9, BPD Jabar dan Banten
berencana untuk meningkatkan CKPN dari 56% di tahun
2018 menjadi 125% di tahun 2019. Peningkatan provisi
mulai terlihat di 4Q 2018 dimana BPD Jabar dan Banten
mencatatkan kenaikan provisi yang berimbas pada
penurunan laba bersih. Dengan tren CKPN yang meningkat,
pertumbuhan laba bersih cenderung akan berada di bawah
10%YoY di tahun 2019. Berdasarkan data terakhir, per 2
bulan pertama 2019, beban provisi mengalami kenaikan
yang signifikan yaitu +64% YoY sebagai antisipasi awal untuk
mencapai target CKPN.

• Saham BJBR ditransaksikan di rata-rata valuasi selama 5

tahun terakhir. Pada level sekarang, saham BPD Jabar dan
Banten ditransaksikan di P/BV 1.7x berdasarkan BVS tahun
2019 sejalan dengan rata-rata valuasi di 5 tahun terakhir.
BJBR juga diuntungkan dengan model bisnis yang relatif
lebih aman yaitu kredit konsumsi ke pensiunanan dan
posisinya sebagai bank daerah untuk provinsi dengan
populasi terbesar di Indonesia.

Sumber: Bloomberg (12 Maret 2019) & IndoPremier (13 Maret 2019)

7
Risiko-Risiko RDPT
RDPT DANAREKSA BUMN FUND 2019 – FINANCE 1
Risiko Perubahan Kondisi Ekonomi dan Politik
Perubahan kondisi ekonomi global negeri sangat
mempengaruhi kondisi perekonomian di Indonesia karena
Indonesia menganut sistem perekonomian terbuka. Demikian
pula halnya dengan perubahan kondisi dan stabilitas politik
dalam negeri. Selain itu, perubahan kondisi ekonomi dan politik
di Indonesia juga mempengaruhi kinerja perusahaan-
perusahaan, baik yang tercatat pada Bursa Efek maupun
perusahaan yang menerbitkan instrumen pasar uang, yang
pada akhirnya mempengaruhi nilai Efek Bersifat Utang yang
diterbitkan perusahaan tersebut.
Risiko Kredit
Efek Bersifat Utang yang diterbitkan oleh Perusahaan Sasaran
mempunyai risiko kredit, yaitu risiko yang berhubungan dengan
kemampuan membayar dari Perusahaan Sasaran yang
menerbitkan Efek Bersifat Utang. Hal mana dapat berdampak
pada harga saham Perusahaan Sasaran tersebut.
Risiko Industri
Kinerja Perusahaan Sasaran penerbit Efek, baik Efek bersifat
ekuitas maupun Efek Bersifat Utang dipengaruhi oleh industri di
mana Perusahaan Sasaran tersebut beroperasi. Apabila kinerja
suatu industri mengalami penurunan, maka Perusahaan
Sasaran yang bergerak dalam industri yang sama akan
mengalami penurunan kinerja, yang akhirnya akan
berpengaruh negatif terhadap nilai Efek yang diterbitkan oleh
Perusahaan Sasaran tersebut.
RAHASIA DAN TERBATAS
Risiko Pasar
Risiko pasar adalah risiko sistematik yang mempengaruhi nilai
seluruh Efek yang berada dalam pasar yang sama. Risiko
tersebut merupakan risiko yang harus ditanggung oleh investor
yang telah melakukan diversifikasi portofolio yang optimal.
Risiko Pembubaran dan Likuidasi
RDPT DANAREKSA FINANCE 1 wajib dibubarkan, apabila terjadi
salah satu dari hal-hal sebagai berikut:
i. i.diperintahkan oleh Otoritas Jasa Keuangan sesuai
dengan peraturan perundang-undangan di bidang Pasar
Modal;
ii. ii.Manajer Investasi dan Bank Kustodian telah sepakat
untuk membubarkan Reksa Dana Penyertaan Terbatas
dengan terlebih dahulu memperoleh persetujuan dari
seluruh pemegang Unit Penyertaan; atau
iii. iii.RDPT DANAREKSA FINANCE 1 tidak berinvestasi pada
Efek Perusahaan Sasaran dalam jangka waktu 6 (enam)
bulan sejak Reksa Dana Penyertaan Terbatas dicatatkan di
Otoritas Jasa Keuangan.
Risiko Likuiditas
Nilai portofolio RDPT DANAREKSA FINANCE 1 pada tanggal
dilakukannya Penjualan Kemballi dan likuidasi RDPT
DANAREKSA FINANCE 1 dipengaruhi oleh likuiditas pasar Efek-
efek dalam portofolio RDPT DANAREKSA FINANCE 1. Efek-efek
yang tidak likuid dapat memiliki Nilai Pasar Wajar yang lebih
rendah dari pada nilai Efek-efek tersebut.
8
Risiko-Risiko RDPT
RDPT DANAREKSA BUMN FUND 2019 – FINANCE 1
Risiko Suku Bunga
Investasi obligasi pada Portofolio Efek RDPT DANAREKSA
FINANCE 1 tergantung dari fluktuasi tingkat suku bunga dan
harga dari MTN tersebut dapat naik turun akibat fluktuasi ini.
Risiko Nilai Tukar
Risiko nilai tukar mungkin timbul karena berubahnya nilai tukar
mata uang asing terhadap Rupiah.
Risiko Perubahan Peraturan Perpajakan
Sesuai peraturan perpajakan yang berlaku saat ini, kupon
(bunga) obligasi dan diskonto (termasuk capital gain) dari hasil
transaksi obligasi merupakan objek pajak dengan tarif pajak
final. Tarif pajak final ditetapkan sebagai berikut:
i. Periode tahun 2014 – 2020 tarif pajak 5%;
ii. Tahun 2021 – dan seterusnya tarif pajak 10%.
Dalam hal peraturan Perpajakan tersebut di kemudian hari
direvisi, seperti bila tarif pajak berubah tidak sesuai dengan
ketentuan tersebut di atas, maka tujuan investasi dari RDPT
DANAREKSA FINANCE 1 yang telah ditetapkan di depan
sebelum RDPT DANAREKSA FINANCE 1 diluncurkan dapat
menjadi tidak terpenuhi karena kondisi, perkiraan dan
informasi yang digunakan Manajer Investasi saat menyusun
tujuan investasi RDPT DANAREKSA FINANCE 1 dan membuat
Info Memo ini tidak berlaku (tidak relevan) lagi. Apabila resiko
ini terjadi, maka pada kondisi ini RDPT DANAREKSA FINANCE 1
dapat dibubarkan.
RAHASIA DAN TERBATAS
Risiko Perubahan Peraturan Lainnya
Perubahan peraturan khususnya namun tidak terbatas pada
peraturan perpajakan dapat mempengaruhi kinerja RDPT
DANAREKSA FINANCE 1.
Dalam hal terjadinya salah satu risiko seperti tersebut di atas,
termasuk juga bila RDPT DANAREKSA FINANCE 1 dibubarkan,
yang menyebabkan Pemegang Unit Penyertaan mengalami
kerugian materiil atas investasinya pada RDPT DANAREKSA
FINANCE 1, maka Manajer Investasi, Bank Kustodian dan Agen
Penjual Efek Reksa Dana yang ditunjuk oleh Manajer Investasi
(jika ada) dibebaskan dari tanggung jawab dan tidak dapat
dituntut atas kerugian tersebut, selama Manajer Investasi, Bank
Kustodian dan Agen Penjual Efek Reksa Dana yang ditunjuk
oleh Manajer Investasi (jika ada) telah berusaha dengan kehati-
hatian yang wajar dan itikad baik dalam melaksanakan tugas
dan kewajibannya menurut peraturan perundang-undangan
yang berlaku.
9
 RAHASIA DAN TERBATAS
Disclaimer
IMPORTANT INFORMATION – PLEASE READ CAREFULLY

This material is for information purposes only. It may not be reproduced, distributed or transmitted (in whole or in part) to any other person or
incorporated in any way into another document or other material without the prior written consent of PT Danareksa Investment Management
(hereinafter referred to “DIM”). Copyright in this document is owned by DIM.

This material is neither an offer to sell securities, commodities or other instruments nor a solicitation of an offer to buy securities, commodities or
other instruments. This document not to be a foundation or a guidelines related to any agreement or commitment whatsoever on the part of DIM.

DIM is presenting this information to you at your request, but DIM is not acting in the capacity of your financial adviser or fiduciary. All information,
terms, rates and pricing set forth herein is indicative and subject to change without notice. No representation is made that the actual rates, pricing
or returns that could be achieved in any transaction described herein and such rates and prices do not constitute an offer or solicitation to enter into
any transaction at such rate or price.

Any opinions expressed herein reflect our judgment at the date and time hereof and are subject to change without notice. The information
contained herein has been internally developed or taken from other sources which we deem reliable, however, no warranty is made that such
information is accurate or complete and it should not be relied upon as such. DIM undertakes no obligation to update or inform you of changes to
the information contained herein and DIM shall not be liable for any losses or expenses arising from the use of or reliance upon such information.

DIM may have long or short positions in or make markets in or otherwise buy or sell the instruments or economically equivalent instruments
discussed herein and may have acted as manager or co-manager of a public offering of any such instrument.

Transactions of the type described herein may involve a high degree of risk, and the value of such instruments may be highly volatile. Such risks
may include without limitation risk of adverse or unanticipated market developments, risk of counterparty or issuer default and risk of illiquidity. In
certain transactions counterparties may lose their entire investment or incur an unlimited loss. This brief statement does not disclose all the risks
and other significant aspects in connection with transactions of the type described herein, and counterparties should ensure that they fully
understand the terms of the transaction, including the relevant risk factors and any legal, tax and accounting considerations applicable to them, prior
to transacting.

Past performance is not a guide to future performance and should not be the sole factor of consideration when selecting a product. All financial
investments involve an element of risk.

10
 RAHASIA DAN TERBATAS

Thank You

PT Danareksa Investment Management

JL. Medan Merdeka Selatan No. 14 Jakarta Pusat 10110
T. 1-500-688 (tekan 2 untuk DIM) F. (62-21) 350 1713 E. infocenter@danareksainvestment.co.id