Lo Kheng Hong, ‘Warren Buffett Indonesia’

Karena kepiawaiannya mereguk keuntungan berlipat ganda dari pasar saham, ia dijuluki sebagai
“Warren Buffett Indonesia.” Lo Kheng Hong, demikian nama pria berusia 52 tahun itu, tak
hanya lihai memilih saham-saham yang mampu menghasilkan gain besar. Ia juga mahir
memosisikan diri di lantai bursa, baik saat pasar bearish maupun bullish.

Investor di pasar saham kebanyakan ikut-ikutan dan tidak mengerti saham apa yang dibeli.
Kebanyakan orang panik karena mereka tidak tahu apa yang mereka beli. Semakin cepat panik
seorang investor, semakin menunjukkan bahwa ia tidak tahu apa-apa,” kata Lo Kheng Hong
kepada wartawan Investor Daily Nurfiyasari dan Abdul Aziz serta pewarta foto Eko S Hilman di
Jakarta, baru-baru ini.

Seperti Warren Buffett, sang maestro saham di Wall Street yang menjadi idolanya, ayah dua
anak berpembawaan kalem dan rendah hati ini juga tergolong tipe investor jangka panjang
yang hanya sesekali saja menjadi trader.

Ia bahkan bukan tipe investor yang setiap saat memelototi layar komputer atau melengkapi diri
dengan handphone canggih untuk melihat pergerakan harga saham. ”Kalau trading, dapatnya
receh dan bisa bikin stres. Kalau pegang saham dalam jangka panjang, dapat uangnya besar,”
ujar Lo Kheng Hong.

Kematangan, kecerdasan, ketenangan, dan kesabaran telah menjadikan Lo Kheng Hong

sebagai pemain saham sejati. Berkat itu pula ia berhasil lolos dari krisis moneter 1997-1998,
bahkan kemudian menangguk keuntungan hingga 150.000%.
“Waktu krisis 2008, saya sempat jatuh. Malah sewaktu krisis 1997-1998, saya sempat jatuh
hingga uang saya tinggal 15%. Tapi uang itu saya tukar ke saham. Akhirnya uang saya meningkat
150.000% sampai saat ini,” tuturnya.

Yang unik, aset kekayaan Lo Kheng Hong hampir seluruhnya dalam bentuk saham sejumlah
emiten di Bursa Efek Indonesia (BEI). Ia sama sekali tidak tergoda untuk mendiversifikasi
investasinya ke instrumen lain, seperti emas, properti, atau kendaraan. Bahkan, mantan kepala
cabang Bank Ekonomi ini sama sekali tak tertarik untuk mendirikan perusahaan, termasuk
perusahaan sekuritas.

“Saya hanya punya 15% dana cash untuk jaga-jaga supaya kalau terjadi krisis saya masih punya
uang untuk membeli saham. Saya tidak bekerja, tidak punya perusahaan, tidak punya
pelanggan seorang pun, tidak punya karyawan seorang pun, dan tak punya bos. Hanya punya
seorang sopir dan dua pembantu,” papar Lo Kheng Hong yang sudah 22 tahun bermain saham
dan asetnya disebut-sebut bernilai triliunan rupiah.

1
Apa saja tips Lo Kheng Hong hingga ia mampu mengeduk keuntungan besar dari pasar
saham? Bagaimana harus bersikap saat pasar mengalami bullish, bearish, atau crash? Berikut
petikan lengkap wawancara dengan pria yang mengakuberasal dari keluarga tak mampu dan
kelak berniat menyumbangkan kekayaannya kepada fakir miskin tersebut.

Anda punya saham apa saja?

Saya punya saham 30 emiten, antara lain di Multibreeder Adirama Indonesia Tbk (MBAI),
dengan kepemilikan 8,29% lebih. Saham saya banyaknya bukan di LQ45. Kepemilikan saya di
saham lain di bawah 5%. Saya tipe investor jangka panjang. Kalau trading, dapatnya receh,
kalau jangka
panjang dapat uangnya besar. Saya pegang saham ini sudah enam tahun. Saya beli tahun 2005
seharga Rp 250 dan harganya sempat menyentuh Rp 31.500. Belum saya jual, padahal gain-nya
sudah 12.600%.

Cara Anda memilih saham?

Saya lihat manajemen. Apakah menerapkan good corporate governance (GCG) atau tidak.
Saya cari dari kompetitornya, biasanya mereka tahu. Saya cari tahu agar tidak beli kucing dalam
karung, karena ini menyangkut harta saya. Jangan membeli sesuatu yang tidak kita tahu. Lihat
manajemen, apakah pengelolanya jujur atau tidak. Jangan sampai pengelolanya suka ambil
uang perusahaan, sehingga saya sebagai sleeping partner dirugikan. Istilahnya, yang menjadi
pertimbangan pertama adalah manajemen, kedua manajemen, ketiga manajemen, baru yang
lain. Kemudian lihat sektor usahanya, bagus atau tidak. Ada sektor yang kurang menarik,
misalnya sepatu, tekstil, dan garmen. Tapi ada juga yang menarik, seperti sawit dan pakan
ayam. Orang banyak makan ayam karena ayam merupakan sumber protein termurah dan
dampak negatifnya terhadap kesehatan lebih rendah. Perhatikan juga apakah emitennya
mengalami pertumbuhan atau tidak.

Kriteria pertumbuhan, konkretnya seperti apa?Ada empat tipe perusahaan. Pertama, yang rugi
terus, yang kadang untung dan kadang merugi, kemudian yang untung besar terus, tapi
stagnan. Ada juga yang growing secara berkala, misalnya dari Rp 2 triliun, Rp 5 triliun, dan
seterusnya. Ini yang saya cari. Lihat kinerjanya lima tahun ke belakang. Biasanya kalau lima
tahun ke belakang tumbuh, ke depannya mengalami hal sama. Kalau sudah lima tahun
berturut-turut growing, tandanya itu super company.

Setelah melihat fundamental emiten, apa lagi?

Harga. Saya lihat dari price to earning ratio (PER)-nya. Jangan bilang saham A karena harganya
Rp 250 dibilang murah, dan saham B yang harganya Rp 70.000 dibilang mahal. Maksudnya,
saham yang harganya Rp 70.000 bisa lebih murah dibanding saham yang harganya Rp 250. Kita
lihat kemampuan emitennya dalam membukukan keuntungan.

2
Berapa PER yang ideal saat membeli suatu saham?
Saya pikir, yang reasonable untuk dibeli yaitu yang PERnya di bawah lima kali, itu sangat
menarik dan potensial. Tapi biasanya perusahaan yang sudah baik dan manajemennya bagus,
PER-nya sudah di atas 10 kali.
Kapan saat paling tepat masuk pasar?
Yang paling bagus membeli saham adalah saat sedang krisis seperti di Yunani, Eropa, dan AS.
Ada pepatah lama yang tidak perlu dilupakan, buy on weakness. Dan, harus be greedy when
others are fearful dan sebaliknya, be fearful when others greedy.
Bukankah sulit menerapkan filosofi tersebut?
Saya banyak baca buku tentang Warren Buffett. Saya belajar dari orang yang sudah terbukti
berhasil investasi di pasar saham. Dia sudah membuktikannya, bahkan menjadi salah satu orang
terkaya di dunia. Nggak mungkin kan kalau saya belajar dari Bernard Madoff? Ha, ha, ha,
ha...Ternyata orang seperti Madoff, mantan bos bursa Nasdaq tapi tidak bisa mengelola uang
nasabah. Ini menunjukkan bahwa dia hanya tahu semua peraturan di bursa saham, tetapi tidak
mengetahui bagaimana cara menjadi kaya di pasar saham.

Berarti, kuncinya ada di mental?

Mental bisa bagus saat kita tahu apa yang kita beli. Kebanyakan orang panik karena mereka
tidak tahu apa yang mereka beli. Saya berikan ilustrasi. Waktu saya ke Harvard University, saya
tanya biaya kuliahnya berapa? Ternyata bisa sampai US$ 40.000. Dengan belajar seharga US$
40.000, kita bisa menjadi orang pintar. Tapi di pasar saham, kita sudah habiskan puluhan miliar
rupiah belum tentu jadi pintar, malah bisa tambah bingung, seperti Madoff yang sudah
menghabiskan
uang masyarakat US$ 60 miliar. Intinya, pintar saja tidak cukup. Untuk menjadi investor yang
kuat, kita harus mengetahui perusahaan satu per satu.

Jadi, Anda tipe investor fundamental?

Saya 100% fundamental karena lihat manajemennya atau pertumbuhan perusahaan. Kalau
teknikal, hanya grafik, semuanya diabaikan. Saya yakin itu tidak benar. Tapi memang harus
selektif. Dari 400-an saham yang ada di bursa domestik, cukup banyak yang fundamentalnya
bagus. Terkadang, ada yang terjebak.

Anda tidak memantau pergerakan harga saham setiap saat?

Falsafah hidup saya adalah bagaimana menjadi kaya sambil tidur. Kenapa kita pusing? Karena
beli saham yang tidak kita ketahui. Ada yang tidak bisa tidur karena PER sahamnya 100 kali atau
200 kali. Lalu, kenapa kita tidak bisa tidur kalau PER-nya hanya lima kali?

Bukankah faktor nonfundamental sering menentukan?

Saya lihat investor di pasar modal kebanyakan ikut-ikutan. Saat market mengalami booming,
semua masuk. Saat market buang-buang saham, mereka ikut-ikutan. Mayoritas hanya ikut-
ikutan dan tidak mengerti apa yang dibeli. Belajarlah dari orang yang sudah berhasil. Jangan
percaya kalau ada yang bilang dapat untung besar saat IHSG turun. Hebat sekali. Warren Buffett
saja mengalami kerugian saat pasar turun.
3
Anda berinvestasi pada instrumen selain saham?
Tidak, hanya saham. Hampir semua uang saya ada di pasar modal. Dana tunai saya hanya 15%,
sisanya portofolio saham. Itu untuk antisipasi kalau pasar modal kita jatuh, sehingga saya masih
bisa beli saham lagi. Saya membiayai hidup sehari-hari dari dividen. Selain itu, misalnya harga
saham yang saya beli bulan lalu Rp 610, sekarang harganya Rp 2.375, kemudian saya jual.
Awalnya saya berniat menahannya untuk jangka panjang. Tapi kalau untungnya sudah 300%
dalam sebulan, saya lepas. Untuk emiten yang bagus sekali, tetap saya keep.

Saat krisis moneter 1997-1998 dan krisis finansial 2008, Anda mengalami kerugian juga?Saya
sempat mengalaminya juga. Waktu krisis 2008, saya sempat jatuh, tapi tetap be greedy when
others are fearful. Malah sewaktu krisis 1997-1998, saya sempat jatuh hingga uang saya tinggal
15%. Tapi uang itu saya tukar ke saham, karena saya
tahu pasar modal akan naik lagi. Dan, itu terbukti. Akhirnya uang saya meningkat 150.000%
sampai saat ini.

Sumber : Semua Bisa Jadi Investor

Pengusaha Sukses

Berakit-rakit ke hulu, berenang-renang ke tepian. Bersakit-sakit dahulu, bersenang-senang

kemudian. Mungkin pepatah lama ini dapat menggambarkan sesosok Lo Kheng Hong. Sosok
yang kerap dijuluki Warren Buffet-nya Indonesia.

Karier yang dibangun seorang Lo Kheng Hong berawal dari seorang pegawai tata usaha di
sebuah bank daerah Hayam Wuruk. Namun tidak seperti yang dibayangkan kariernya berjalan
lambat, saat itu gaji yang diperolehnya sebesar Rp350 ribu. Keputusannya untuk pindah bekerja
pada bank yang lebih besar membuatnya menjadi kepala cabang, dengan gaji yang lebih baik.
Selama bekerja di bank itulah awal perkenalannya dengan dunia saham hingga sekarang, hingga
akhirnya memutuskan keluar dari bank dan fokus dengan sebagai investor saham.

Prinsip hidup hemat serta filosopi "menjadi kaya sambil tidur" yang dipegang teguh olehnya
mengantarkan pria 53 tahun ini dijuluki Warren Buffet Indonesia. Hampir seluruh hartanya
berupa saham. "Saya hidup hemat, dulu setiap mendapatkan gaji uangnya saya langsung
belikan saham, tapi saya tidak pernah berutang dalam membeli saham," jelas dia, beberapa
waktu lalu.

Pada 1994, saham yang dibelinya naik hingga beberapa kali lipat, sehingga dirinya dapat
membeli rumah di komplek Green Garden, Jakarta Barat saat itu. Lebih lanjut, dirinya pernah
membeli saham Group ASTRA pada tahun 1998, saat itu dia membeli UNTR dengan harga
Rp250 per lembar saham, kemudian lambat laun mulai membeli saham ASTRA lainnya.

4
Selain sektor automotif, sektor keuangan, dam agrobisnis, pada sektor alat berat UNTR,
Pamapersada dan BRAU yang dulu 60 persen sahamnya dijual oleh ASTRA seharga USD40 juta,
padahal sekarang nilainya USD2 miliar. Namun pada 2008 hingga 2010 saham ASTRA tersebut
saya jual dengan pertimbangan kesempatan.

"Saham ASTRA saya nilainya sudah berlipat ratusan kali, saya menjualnya untuk membeli
banyak saham lain yang waktu itu nilanya sedang turun drastis," ungkapnya.

Pada 2005, Lo Kheng Hong membeli saham Multibreeder Adirama Indonesia Tbk (MBAI)
dengan harga Rp250 saat itu. Secara bertahap, Kheng Hong membeli saham MBAI hingga
memiliki enam juta saham atau 8,28 persen saham MBAI. Saham itu kemudian naik Rp12.600
persen menjadi Rp31.500 per saham. Selain ia juga mendapatkan imbal hasil besar dari PT
Hexindo Adiperkasa Tbk, PT Gadjah Tunggal Tbk (GJTL), PT Charoen Pokphan Tbk (CPIN), PT
Polychem Indonesia Tbk (ADMG), PT Japfa Comfeed Tbk (JPFA), dan PT Lippo Cikarang Tbk
(LPCK).

Kecerdikannya bermain saham juga dipelajari dari idolanya yaitu Warren Buffet, dari dia pula Lo
Kheng Hong belajar banyak tentang saham. "Saya mengidolakannya, puluhan bukunya sudah
saya baca dan sangat menginspirasi," ujarnya.

Menurutnya dengan membeli saham maka keuntungan yang didapatkan bukanlah kepada
perusahaan tetapi pemegang saham. Sedangkan direksi dan karyawan bekerja keras, tapi ketika
perusahaan meraih laba, yang menikmati adalah pemegang saham. Oleh karena itu, Kheng
Hong menyarankan pada pemula yang mencoba berkecimpung di pasar modal untuk membeli
perusahaan yang memiliki untung besar.

"Membeli perusahaan yang untung besar itu seperti membeli mesin pencetak uang. Karena itu,
berbeda dengan investor lain, ia cenderung memilih perusahaan yang menggunakan laba untuk
ekspansi usaha daripada membagi dividen ke pemegang saham," tuturnya.

Pekerjaan sebagai investor yang digeluti selama 23 tahun ternyata memberikan keuntungan
terutama dari segi waktu, tidak adanya keterikatan dengan waktu memberikan kebebasan
melakukan kegiatan yang dia inginkan. menurutnya di dunia ini ada beberapa tipe manusia.

Pertama adalah orang yang punya banyak waktu tetapi tidak punya uang (pengangguran).
Kedua, orang yang punya banyak uang tetapi tidak punya waktu (pengusaha). Ketiga, orang
yang tidak punya uang dan tidak punya waktu (karyawan). Keempat, punya banyak uang dan
punya banyak waktu. "Tipe manusia keempat tersebut adalah investor seperti saya," tuturnya.

Namun menurutnya membeli saham juga memerlukan riset mendalam terutama kepada
perusahaan yang akan kita beli sahamnya, menjadi investor bukan sekadar ikut-ikutan, dengan
rumor pasar, tapi penting untuk menelaah terlebih dahulu.

5
"Bagi saya investasi tanpa pekerjaan rumah dan riset mendalam adalah berbahaya. Jangan
seperti membeli saham dalam karung, buy what you know and know what you buy," ungkap
dia.

Setelah berhasil berinvestasi pada perusahaan yang bagus dengan harga saham baik, maka
tugas investor adalah ‘tidur’ dan membiarkan saham itu bekerja untuk kita. Lakukanlah
investasi dalam jangka pangjang karena bila berinvestasi dalam jangka pendek (trader) maka
keuntungan yang didapatkan tidak terlalu besar malah cenderung menjadi stress dengan
kondisi pasar yang naik turun.

"Tidur merupakan jalan untuk meraih kekayaan, dengan membiarkan saham kita bergerak
maka setelah beerapa tahun harga saham yamg kita beli tersebut bisa naik. Terkadang tidak
melakukan apa-apa itu merupakan bentuk kecerdasaran finansial," kata Lo Kheng Hong.

Sumber : http://economy.okezone.com/read/2012/12/02/22/726238/bermula-jadi-pegawai-
tu-berlanjut-jadi-warren-buffet-indonesia

LO KHENG HONG : JADIKAN SAHAM SEPERTI MESIN ATM

Liputan Khusus Kontan 29 Agustus 2012. Sukses dan nama besar Warren Buffet di dunia
investasi menuai kekaguman dari pemain saham di penjuru dunia. Tak sedikit investor yang
menjadikan Buffet sebagai panutan, mempelajari strategi investasinya, dan menerapkannya. Di
Indonesia, salah satu yang terinspirasi oleh Buffet adalah Lo Kheng Hong.

Pria berusia 53 tahun ini berpegang pada metode analisis fundamental Buffet. Ia tak bergeming
dan tak pernah sekali pun mencoba jurus investasi saham lain.

Bagi Lo, Buffet adalah gurunya. Ia hafal di luar kepala banyak petuah Buffet, kisah hidup
sang maestro, bahkan menghormati prinsip hidupnya. Rupanya tak sia-sia Lo membaca puluhan
buku ‘ajaran’ Buffet, ia menarik pelajaran dari situ dan hasilnya? Lo telah memetik keuntungan
besar dari bursa saham.  Keuntungannya dari saham berlipat ribuan persen.

Nafkah hidupnya pun hanya berasal dari saham. Ia mengaku tak punya usaha atau pekerjaan
apapun selain berinvestasi saham. Tak heran, pelaku bursa banyak menjuluki ayah dua orang
anak ini sebagai Warren Buffet-nya Indonesia.

Simak kisah, pandangan hidup, dan strategi investasi Lo dari pengakuannya sendiri kepada
KONTAN berikut.

Saya ini hanya seorang investor, 100% uang saya taruh di saham.

Jadi saya tidak bekerja dan saya tak punya kantor. Saya hanya punya satu sopir untuk
mengantar-antar saya dan dua pembantu di rumah. Saya bangga jadi investor saham. Kalau
...>>>
mengisi formulir, misalnya di bank pun, saya selalu tulis profesi saya investor saham.

6
Saya ini sudah berinvestasi saham selama 23 tahun. Tentu saja tidak semua investasi saya
berhasil, saya pernah jatuh. Saya juga tidak langsung pintar.

Semakin lama orang bermain saham, dia bisa belajar dari kesalahannya dan akan semakin
terlatih.  Saya percaya, orang yang berhasil itu adalah orang yang jatuh tapi bangun lagi.

Pertama kali saya membeli saham tahun 1989. Berapa modal awal saya? Nol. Waktu itu saya
masih karyawan Bank Ekonomi, jadi saya hanya menyisihkan sedikit demi sedikit dari gaji saya.
Kalau orang lain membelanjakan penghasilannya untuk macam-macam, saya belanjakan
sebagian gaji setiap bulan untuk membeli saham.

Saya ingat, di awal saya invest, saya mengantre untuk membeli saham penawaran perdana
(IPO) PT Gajah Surya Multifinance. Antrenya panjang sekali. Saya semangat membeli, eh nggak
tahunya begitu listing saham itu jeblok. Hahaha...

Tapi saya tetap yakin dan terus berinvestasi sampai akhirnya pendapatan dari saham bisa
menghidupi saya. Ketika saya sudah merasa cukup, pada tahun 1996, saya berhenti dari Bank
Ekonomi pada saat saya sudah jadi Kepala Cabang.

 Ada empat alasan kenapa saya memilih menjadi investor saham.

Pertama, investor saham bisa menjadi orang terkaya di dunia. Contohnya? Ya, Warren Buffet.
Saya belajar dari dia. Selama 10 tahun terakhir ini, saya sudah baca 40-an buku tentang Buffet.
Buku itu tak hanya saya baca sekali, tapi saya ulangi dua tiga kali, benar-benar saya pahami
isinya.

Kedua, keuntungan perusahaan itu hak si pemegang saham. Bayangkan, yang bekerja direksi
dan karyawan, tapi begitu untung yang menerima pemegang saham. Enak kan? Membeli
perusahaan yang untung besar itu seperti membeli mesin pencetak uang.

Ketiga, dalam jangka panjang imbal hasil saham lebih tinggi dari instrumen investasi lainnya,
seperti obligasi, emas, dan properti.

Keempat, jadi investor itu waktu luangnya banyak. Anda tahu, di dunia ini ada empat macam
manusia. Tipe pertama,  orang yang punya banyak waktu tapi tidak punya uang. Contohnya,
orang pengangguran.

Tipe kedua,  yang punya banyak uang tapi tidak punya waktu. Yang ini biasanya para
pengusaha. Lalu tiga, orang yang tidak punya waktu dan tidak punya banyak uang juga. Ini
kebanyakan para pegawai yang bergaji kecil.

Tipe terakhir, orang yang punya waktu dan punya uang. Tipe terakhir inilah yang saya inginkan
sebagai investor saham. Orang bilang, time is money. Buat saya tidak, waktu lebih berarti dari
uang. Uang bisa dicari, tapi uang tidak bisa mengembalikan waktu.

Sekarang saya merasa punya banyak waktu. Saya bisa travelling menjelajahi berbagai kota di
lima benua. Sekali saya pergi, tidak sebentar lho, saya bisa tinggal sampai sebulan di sana.

Tapi saya juga memanfaatkan waktu saya untuk membaca. Setiap pagi, bangun, lalu saya pergi
ke taman, duduk membaca dan berpikir. Itu hobi saya. Laporan keuangan itu makanan sehari-
hari. Saya juga berlangganan empat koran, tiga di antaranya koran bisnis termasuk KONTAN.
Semuanya saya baca dari halaman satu sampai habis.

7
Sering saya baru mandi jam satu, kemudian keluar, kadang pergi ke sekuritas. Saya ini manusia
gaptek. Saya tidak punya laptop, tidak mengerti apa itu email atau internet apalagi online
trading. Jadi saya membeli saham selalu lewat telepon kepada beberapa sekuritas. Saya tidak
takut kehilangan momentum meskipun membeli lewat telepon, kan saya bermain saham untuk
jangka panjang.

Dalam berinvestasi, saya berusaha membeli perusahaan yang bagus di harga murah dan saya
simpan.

Saya punya lima kriteria untuk membeli perusahaan publik.

Pertama, lihat manajemennya apakah dikelola orang yang jujur, profesional, berintegritas, dan
saya kagumi. Jarang sekali orang membeli saham dengan melihat ini, biasanya orang hanya lihat
laporan keuangan. Tapi bagi saya, kalau dalam properti itu ada istilah lokasi, lokasi, lokasi,
dalam ekuiti itu harus manajemen, manajemen, manajemen.

Kedua, perhatikan usahanya. Di masa depan akan seperti apa bisnis itu? Memang, hari esok itu
misteri. Tapi saya sendiri berpendapat, masa depan itu ditentukan juga dari masa lalu. Bagi
perusahaan yang sudah memenuhi syarat pertama tadi, kita bisa lihat masa lalunya dalam
jangka panjang misalnya 5-10 tahun ke belakang. Kalau itu untung, kemungkinan ke depan juga
akan untung.

Ketiga, cari perusahaan yang labanya besar.  Hitung berapa besar profit margin-nya dan return
on equity-nya (laba per saham).

Keempat, pilih perusahaan yang terus bertumbuh dalam jangka panjang.

Kelima, cermati valuasi dari PER (price earning ratio) atau PBV (price to book value), bandingkan
dengan kompetitornya. Belilah yang murah. Kesempatan emas untuk membeli saham bagus
dengan harga murah tentu saja di tengah kondisi krisis. Saya selalu ikuti prinsip Buffet, be
greedy when the others are fearful.

Dengan lima prinsip sederhana itu nyatanya saya berhasil.

Pada tahun 2005, saya membeli saham PT Multibreeder Adirama Indonesia Tbk (MBAI). Waktu
itu harga perusahaan ternak ayam terbesar kedua di Indonesia ini baru Rp 250 per saham. Saya
kumpulkan pelan-pelan sahamnya sampai akhirnya punya 8,29% saham. Tahun lalu, harga
sahamnya sudah mencapai Rp 31.500, jadi naik 12.600%. Keuntungan itu saya realisasikan.
Saham itu saya jual karena dia akan merger dengan PT Japfa Comfeed Tbk (JPFA).

Saya juga pernah punya saham PT Timah Tbk (TINS). Saya beli di tahun 2002 seharga Rp 285.
Dalam dua tahun harganya naik ke Rp 2.900. Saya jual, tapi setelah saya lepas, dia terbang lebih
tinggi lagi. Waktu itu ilmu memang belum tinggi. Begitu harga saham naik banyak, saya
gemetar.

Menyesalkah saya? Begini, kalau investor saham tidak bijak, maka seluruh hidupnya akan berisi
penyesalan. Jual sekarang, besok harga lebih tinggi lagi. Tahan, enggak tahunya harga turun
terus.

Selain dua saham itu, saya pernah mendapat keuntungan cukup besar dari PT United Tractors
Tbk (UNTR), PT Gadjah Tunggal Tbk (GJTL), PT Charoen Pokphan Tbk (CPIN), PT Polychem
Indonesia Tbk (ADMG), PT Japfa Comfeed Tbk (JPFA), PT Lippo Cikarang Tbk (LPCK).

8
Sekarang, portofolio saya berisi sekitar 20-an saham dengan jumlah saham maksimal 4%. Tidak
banyak kelihatannya, tapi rata-rata perusahaan besar. Saya juga merotasinya. Kalau ketemu
satu perusahaan bagus, maka saya cari mana di portofolio yang sudah menurun dan saya buang
satu juga.

Saya juga pernah rugi.

Saya pernah rugi karena margin. Makanya sejak tahun 1998 saya enggak pernah memakai
fasilitas margin lagi.

Saya sekarang bebas utang. Pernah dengar kisah Jesse Livermore? Dia salah satu investor yang
sangat sukses di jaman dulu. Dari tukang tulis papan bursa dia investasi saham dan jadi investor
besar. Tapi dia berutang dan akhirnya ketika investasinya gagal, dia bunuh diri.

Saya tidak mau seperti itu. Kalau tidak punya utang, meskipun saham saya hancur, saya tidak
apa-apa. Saya masih punya saham itu yang ke depan juga bisa naik lagi.

Karena itu, meskipun harga saham jatuh dan uang saya tinggal 15%, saya tetap membeli saham.
Tentu saja istri tidak tahu...ha ha ha. Saya membeli saham United Tractors (UNTR), saham
bagus yang harganya sudah murah sekali. Waktu itu pernah jatuh sampai Rp 125, tapi saya baru
masuk di Rp 250. Padahal, laba operasi per sahamnya sudah 7.800.

Saya belikan semua sisa uang saya untuk satu saham itu. Dan benar, UNTR naik terus. Pada
tahun 2004, saya akhirnya jual. Waktu itu harga UNTR Rp 1.350, tapi ini harga sesudah stock
split. Kalau dihitung itu kira-kira setara Rp 15.000, jadi saya untung sekitar 6.000%.

Saya ini tidak sama dengan investor saham umumnya.

Saya tidak suka mengejar dividen. Menurut saya, lebih baik saya investasi pada perusahaan
yang menggunakan devidennya sebagai modal kerja. Itu akan lebih memberi saya keuntungan.

Saya juga tidak mengejar saham-saham IPO. Dari pengalaman, kalau kita beli saham IPO, ketika
sahamnya naik ternyata kita cuma dikasih beberapa lot saja. Tapi kalau jeblok, seringnya kita
pesan berapa pun dikasih.

Saat ini, saya melihat IHSG bagus, sudah di atas 4.000 di kondisi krisis seperti ini.

Tapi bukan berarti semuanya mahal. Makanya investor harus melakukan pekerjaan rumahnya,
risetlah mana yang masih murah. Saya sendiri sekarang memiliki saham di sektor perbankan,
consumer goods, peternakan, sawit, bahkan batubara.

Sejauh ini, saya masih bermain saham di bursa dalam negeri. Tapi bulan depan saya rencananya
akan pergi ke Yunani. Saya akan mendalami bursa di sana, pasti banyak saham bagus yang
harganya murah. Ini kesempatan.

Terakhir, saran saya bagi investor sekarang: kerjakan PR.

Berapa banyak dari investor yang masih baca laporan keuangan? Berapa yang melakukan
analisis fundamental? Membeli saham perusahaan tanpa melihat lima hal dasar yang saya
sebut tadi itu dan hanya melihat chart menurut saya tidak benar, keliru, dan menyesatkan.
Investor harus tahu apa yang dia beli.

Main saham itu juga bukan perkara hoki. Tuhan itu maha pengampun, tapi bursa saham tidak
punya belas kasihan pada orang yang tidak tahu apa yang dia beli.
9
JURUS INVESTASI SAHAM LO KHENG HONG
BISNIS.COM,JAKARTA--Bagi Anda investor pasar saham di Indonesia, tentu tidak asing dengan
sosok Lo Kheng Hong. Kalaupun tidak mengenal secara pribadi orangnya, minimal pernah
mendengar nama yang kerap disebut-sebut sebagai Warren Buffet-nya Indonesia.

Lo Kheng Hong merupakan investor saham yang dinilai cukup sukses. Di usia yang tak lagi
muda, dia kini kerap mondar mandir diminta menjadi pembicara untuk sekedar berbagi kiat
sukses berinvestasi di pasar modal.

Gaya bertuturnya kalem, pelan, dan tak ada kesan menggurui. Dia sering menggambarkan gaya
investasi sahamnya seperti halnya orang tidur.

Jika seorang investor saham jeli memilih saham perusahaan yang berkinerja dan prospek yang
baik, tentu harga saham perusahaan itu berpeluang akan terus naik.

Artinya, tanpa perlu memantau dari hari ke hari perkembangan harga sahamnya di pasar,
sebuah perusahaan yang berkinerja baik tentu akan memberi imbal hasil yang optimal ke
depan.

Ada sisi menarik yang dapat dipelajari dari Lo Kheng Hong, terutama dari cara dan gaya dia
menganalisa

prospek saham sebuah perusahaan.

Hal pertama yang digarisbawahi olehnya, setiap investor saham harus rajin menggali sebanyak
mungkin informasi, baik melalui keterbukaan informasi yang disampaikan perusahaan kepada
Bursa Efek Indonesia (BEI), membaca referensi lainnya, atau paling mudah dengan membaca
koran.
"Koran itu sumber informasi berharga. Saya langganan empat koran. Bayangkan, hanya dengan
membayar Rp360.000 per bulan, saya bisa dapat banyak informasi dari sana," ujarnya dalam
sebuah seminar "Market Update, Economic Outlook, How To Be A Succes Investor" IDX Investor
Club, Sabtu (29/6/2013).

Selain itu, dia memegang betul prinsip 'buy what you know and know what you buy'. Kenali
betul perusahaan yang Anda beli sahamnya.
 
Hal ini untuk memastikan kinerja perusahaan ke depan sehingga dana investasi yang
dikeluarkan benar-benar akan memberi keuntungan.

Meski banyak bermunculan berbagai macam model analisa mengenai pergerakan harga saham,
Lo Kheng Hong menilai itu semua bukan menjadi tolak ukur utama.

Meskipun dia secara pribadi lebih percaya diri menggunakan analisa fundamental untuk
memilih sebuah saham perusahaan tercatat.

Dia memberi istilah analisa saham secara fundamental maupun teknikal ibarat kandang dan
sapi.

10
Sering kali, katanya, investor saham hanya melihat sapi yang ada didalam kandang. Uniknya
lagi, sapi yang diperhatikan betul itu hanya buntut-nya saja.

"Selama buntut sapi masih bergerak naik turun, maka investor melihat itu sebagai peluang
untuk mendapatkan untung. Dia tidak melihat bagaimana kandangnya atau kondisi sapinya,"
katanya.

Dengan kata lain, pemahaman secara fundamental yang di antaranya mencakup bisnis yang
dijalankan perusahaan, bagaimana prospek pasarnya, lebih kerap dikesampingkan.

Investor lebih senang melihat fluktuasi pergerakan harga sahamnya dibandingkan dengan
memperhatikan dan mendalami kinerja perusahaannya.

Dia mengaku hampir semua investasi yang dijalankan bersifat jangka panjang dan selama ini
memberi keuntungan yang menjanjikan.

Dengan model investasi jangka panjang, saat kondisi pasar anjlok seperti yang terjadi dalam
sebulan terakhir lalu, 'tidurnya' tetap saja nyenyak karena gaya investasi jangka panjang
dipilihnya.

"Tuhan itu Maha Pengampun, tapi pasar saham tak mengenal ampun," jelasnya.

JAKARTA. PT Kresna Graha Sekurindo Tbk (Kresna Sekuritas) resmi menasbihkan investor kawakan Lo
Kheng Hong menjadi duta sekuritas tersebut. Loh Kheng Hong dipilih karena prestasinya menjadi sosok
yang kaya raya dari pasar modal.

Michael Steven, Direktur Utama Kresna Sekuritas mengatakan pihaknya tidak membatasi waktu Lo
Kheng Hong untuk mengisi posisi tersebut. "Ya inginnya sih selama mungkin jadi duta. Sampai Loh Kheng
Hong pensiun dari pasar modal," ujarnya saat peresmian acara tersebut di kantornya, Kamis (3/10).

Lo Kheng Hong sendiri langsung merespon hal tersebut. Dia mengaku belum terpikir untuk pensiun
sebagai investor pasar modal. "Bahkan saya terpikir jadi investor saham seumur hidup saya. Karena
begitu nikmat dan mengasyikkan," ujarnya.

Lo Kheng Hong juga bercerita bahwa dalam membeli saham tertentu dia fokus kepada perusahannya.
Saat ini, dia juga bilang bahwa dirinya tidak terpengaruh terhadap isu government shutdown Amerika
Serikat.

"Saya 100% investor fundamental. Melihat bisnis perusahaan, laba, pertumbuhan, dan manajemen
perusahaan," ujar Lo Kheng Hong. Dia bilang tipe investor trading pasti tidak akan memperhatikan hal
tersebut karena yang dilihat hanya grafik saham tersebut saja.

Dia juga bercerita bahwa dirinya pertama kali membeli saham pada tahun 1989. Kemudian menjadi
nasabah Kresna Sekuritas mulai tahun 2003.

11
Yuk, Ikuti Jejak Lo Kheng Hong, Adrian & Piyu

October 9, 2012   ·   0 Comment

JAKARTA. Tahukah Anda, di mana sesungguhnya sumber tambang duit? Jawabannya

adalah di pasar saham.

Mari kita lihat. Saat Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) menembus rekor baru ke
posisi 4.311,31 pada perdagangan Jumat (5/10), total dana yang "tersimpan" di
Bursa Efek Indonesia (BEI) nyaris Rp 4.000 triliun. Nilai ini berpaut sekitar Rp
1.000 triliun lebih tinggi ketimbang total nilai simpanan nasabah perbankan yang
sekitar Rp 3.000 triliun per Juli 2012.

Nilai pasar saham itu setara dengan 46% total produk domestik bruto (PDB)
Indonesia tahun ini. Sebagai catatan, pemerintah memproyeksikan tahun ini nilai
PDB Indonesia sekitar Rp 8.550 triliun.

Sayang, kendati amat besar, hanya segelintir orang yang bisa menikmati dan tahu
manisnya madu pasar saham. Sebab, berdasarkan data BEI, hingga September 2012,
total investor bursa saham hanya 355.241 orang atau 0,1% dari total penduduk
Indonesia yang sekitar 238 juta jiwa.

Pertumbuhan kelas menengah baru di Indonesia masih belum seirama dengan

pertumbuhan investor di pasar saham (lihat infografik).

Nah, dari sekian gelintir orang yang bisa menikmati sedapnya pasar saham,
terselip nama Lo Kheng Hong. Saat ini, hampir 90% aset pria berumur 53 tahun itu
tersimpan dalam bentuk saham.

Hoki dan kisah Lo di pasar saham memang spektakuler. Lihat saja, tahun 2005, Lo
membeli saham PT Multibreeder Adirama Indonesia Tbk (MBAI). Waktu itu, harga
saham MBAI masih Rp 250 per saham. Tahun lalu, harga saham MBAI Rp 31.500 per
saham atau naik 12.500%. "Keuntungan itu sudah saya realisasikan," ujar pria
yang turut menjadi pembicara dalam seminar di Indonesia Financial Expo and Forum
(IFEF) 2012 yang dihelat KONTAN, 5-7 Oktober 2012 kemarin.

Lo juga pernah membeli saham PT Timah Tbk di tahun 2002 seharga Rp 285. Dua
tahun kemudian, harga saham TINS naik 917,5% menjadi
Rp 2.900 per saham.

Begitu juga saat ia berinvestasi di saham PT United Tractors Tbk (UNTR). Dia
membeli UNTR di harga Rp 250 per saham. Tahun 2004, dia menjual seharga Rp 1.350
per saham. Jika dihitung dengan bonus dan stock split UNTR yan g11,2 kali, Lo
meraup capital gain 6.000% dari modal awal.

Apa sesungguhnya rahasia kesuksesan Lo? "Saya hanya mau bersabar dan menghindari
spekulasi," ungkapnya dengan nada merendah.
Namun, dia mengakui tak asal membeli saham. Lo menerapkan beberapa kriteria
sebelum membeli saham. Misalnya, dia selalu melihat manajemen si emiten saham.
Dia hanya mau membeli saham yang dikelola oleh manajemen terpercaya dan memiliki
track record baik. Bahkan, "Saya menempatkan kriteria ini di posisi pertama,"

12
kata Lo.
Selain itu, dia hanya memilih saham emiten yang memiliki kinerja keuangan
konsistensi dalam lima tahun berturut-turut. Dia juga mencermati masa depan dan
kelangsungan usaha si emiten. "Saya juga membeli saham yang saya nilai sudah
murah," kata dia.
Begitulah kisah Lo, yang selama 23 tahun, dengan modal awal yang boleh dibilang
sedang-sedang saja, tekun berinvestasi di saham. Kini, Kakek Lo memiliki sekitar
21 saham emiten. Sejumlah kalangan menaksir, nilai aset saham ayah dua anak itu
sudah lebih dari Rp 1 triliun. Benarkah? Sayang, Lo merahasiakannya.
Selain Lo yang sudah masuk investor kawakan, sejumlah orang juga makin serius
mencoba peruntungan di pasar saham. Sebut saja Adrian Maulana, seorang selebriti
yang mulai berinvestasi di saham tahun 2009.
Awalnya, dia membeli reksadana di tahun 2005. Ternyata nilainya naik 150%.
Kenaikan itu memancing Adrian terjun ke dunia saham. Hasil investasi saham di
putarkan lagi di saham. "Saya menyarankan membeli saham untuk jangka panjang,
paling tidak, lima tahun," kata dia.
Pengalaman sama juga dialami musisi Piyu. Pria itu mengawali investasi di tahun
2007, dengan membeli reksadana. Namun dia mengaku tidak puas dengan hasil
investasi di reksadana.
Tahun 2008, Piyu membeli saham PT Bumi Resources Tbk seharga Rp 775 per saham.
Ia kemudian menjual di Rp 2.000 per saham.
Kini, Piyu memilih menjadi trader. Menurutnya, trader tak hanya harus paham
analisis teknikal, tapi juga harus mengontrol emosi. Sekarang, gitaris band Padi
ini mengaku memenuhi kebutuhannya dari hasil trading saham. n2012-10-09

Inspirasi dari Lo Kheng Hong

Membaca wawancara Lo Keng Hong ini, saya langsung terkesima, ternyata ada sosok investor
Indonesia yang mempunyai gaya investasi nilai–ala Graham/Buffett–dengan memilih perusahaan
secara hati-hati, memilih perusahaan yang menguntungkan dan manajemen yang baik, yang
harga sahamnya masih murah. Dan investasinya tumbuh puluhan ribu persen. Mencengangkan!
Gaya investasinya adalah fundamental dan jangka panjang, ia menyimpan sahamnya bertahun-
tahun, selama perusahaan tersebut menguntungkan. Inilah inspirasi baru bagi saya. Berikut
kutipan-kutipan menarik yang saya kira perlu kita telaah:

Saya punya saham sekitar 30 emiten, antara lain di Multibreeder Adirama Indonesia Tbk
(MBAI), dengan kepemilikan 8,29% lebih. Saham saya banyaknya bukan di LQ45. Kepemilikan
saya di saham lain di bawah 5%. Saya tipe investor jangka panjang.

Kalau trading, dapatnya receh, kalau jangka panjang dapat uangnya besar. Saya pegang saham
ini sudah enam tahun. Saya beli tahun 2005 seharga Rp 250 dan harganya sempat menyentuh Rp
31.500. Belum saya jual, padahal gain-nya sudah 12.600%.

Itulah yang terjadi. Kebanyakan orang lebih tertarik keuntungan instan dari saham. Bukan
mengharap keuntungan jangka panjang, padahal itulah tujuan sejati dari berinvestasi di saham.
Menarik di sini bahwa portfolionya kebanyakan bukan di LQ45. Gaya saya juga seperti itu,
meski belakangan agak mengkoleksi saham-saham LQ45. Tapi alasan saya cuma satu, karena
belum mendapatkan sebuah perusahaan bagus pada harga yang menarik, seperti yang dulu saya
lakukan dengan saham CLPI. Hal menarik kedua, kalau kita bermain jangka pendek, kita akan
mendapatkan eceran. Ingat itu!
13
Saya lihat manajemen. Apakah menerapkan good corporate governance (GCG) atau tidak. Saya
cari dari kompetitornya, biasanya mereka tahu. Saya cari tahu agar tidak beli kucing dalam
karung, karena ini menyangkut harta saya.

Lalu hal lain setelah fundamental:

Harga. Saya lihat dari price to earning ratio (PER)-nya. Jangan bilang saham A karena harganya
Rp 250 dibilang murah, dan saham B yang harganya Rp 70.000 dibilang mahal. Maksudnya,
saham yang harganya Rp 70.000 bisa lebih murah dibanding saham yang harganya Rp 250. Kita
lihat kemampuan emitennya dalam membukukan keuntungan.

Lalu bagaimana menjawab bila sudah memilih saham bagus, tapi nilainya malah turun?

Mental bisa bagus saat kita tahu apa yang kita beli. Kebanyakan orang panic karena mereka tidak
tahu apa yang mereka beli.

Dia juga bilang tidak memantau saham sehari-hari. Investor (atau spekulator), banyak yang
hanya ikut-ikutan:

Saya lihat investor di pasar modal kebanyakan ikut-ikutan. Saat market mengalami booming,

semua masuk. Saatmarket buang-buang saham, mereka ikut-ikutan.

Jadi, cara pandang fundemantal adalah kuncinya. Kemudian, horizon investasi adalah jangka
panjang. Ia menambahkan di akhir wawancara dan merupakan kunci rahasia investasinya, seperti
juga yang dilakukan Buffett.

Saat IHSG terkoreksi, wajar saja kalau nilai portofolio saya ikut turun. Tetapi ketika turun, saya
sama sekali tidak ikut-ikutan menjual, bahkan saya membeli dan menambah saham saya, karena
saya yakin satu hari saham-saham saya akan naik kembali, bahkan dapat lebih tinggi dari
sebelumnya.

14