UNI

VERSI
TASRI
AU

REVI
EW PAPER
(
TugasRev
iewJur
nal
)

ANALI
SISPENGARUHCORPORATERI
SKDI
SCLOSURE
TERHADAPBI
AYAMODALEKUI
TASDANKI
NERJA
PERUSAHAAN
(
Studi
Empi
ri
spadaPer
usahaanPer
bankany
angTer
daf
tardi
Bur
saEf
ekI
ndonesi
a
Per
iode2015–2017)

DesiNof
iant
iCor
nel
i
a,MuchamadSy
afr
uddi
n1
Jur
usanAkunt
ansiFakul
tasEkonomi
kadanBi
sni
sUni
ver
sit
asDi
ponegor
o

di
rev
iewol
eh:
RI
SDAAULI
A
NI
M 1902113080
TugasManaj
emenKeuangan

Jur
usanAkunt
ansi
FAKULTASEKONOMIDANBI
SNI
S
PEKANBARU2020
1.Pendahul
uan
1.
1Lat
arBel
akang
Bi
ayamodaladal
ahbi
ayay
angsesungguhny
a(bi
ayar
ii
l)y
anghar
usdi
tanggung
ol
ehper
usahaandal
am r
angkaunt
ukmemper
olehdana.Bi
ayamodalmer
upakanf
akt
or
pent
ingdal
am pengambi
l
ankeput
usany
angt
epatpadast
rukt
urkeuanganpeusahaan
(
Dhal
i
waletal
.,
2011)
.Ter
dapatbeber
apabi
ayamodalsal
ahsat
uny
ayai
tubi
ayamodal
ekui
tas y
ang mer
upakan besar
nyat
ingkatpengembal
i
an y
ang di
har
apkan i
nvest
or
di
masa y
ang akan dat
ang ket
ika menanamkan modalber
upa saham bi
asa pada
per
usahaan.
Ki
ner
ja di
kat
akan sebagaisal
ah sat
utol
akukurpencapai
an per
usahaan y
ang
menggambar
kanbagai
manaper
usahaanmemanf
aat
kansumberday
ayang di
mil
i
ki
unt
ukmenj
alankanoper
asibi
sni
sper
usahaan.Di
kar
enakanki
ner
jamenj
adisuat
utol
ak
ukur pencapai
an per
usahaan,peni
ngkat
an ki
ner
ja menj
adipent
ing unt
uk t
erus
di
l
akukan. Hal i
ni dapat di
l
akukan dengan memper
hat
ikan t
ingkat kesehat
an
per
usahaan.Dal
am PBINo.
8/6/
PBI
/2006,peni
l
aiant
ingkatkesehat
anbankdi
l
akukan
mel
aluipeni
l
aian sendi
ridengan pendekat
an r
isi
ko mel
i
put
icakupan peni
l
aian,
di
ant
arany
a pr
ofi
lri
si
ko dan t
ata kel
ola per
usahaan y
ang bai
k(good cor
por
ate
gov
ernance)
.Pengungkapani
nfor
masiber
manf
aatbagipenggunal
apor
ankeuangan
unt
ukmeni
l
aist
abi
l
itasdanket
ahananper
usahaandengancar
amei
l
aipr
ofi
lri
siko
mer
ekay
angpadaakhi
rny
amenj
adibahanper
ti
mbanganpar
apemangkukepent
ingan
dal
am mengambi
lkeput
usan.
Penel
i
tian i
niber
fokuspada bi
aya modalekui
tasy
ang mer
upakan sal
ah sat
u
komponen dar
ibi
aya modal
.Bi
aya modalekui
tas mer
upakan besar
nyat
ingkat
pengembal
i
any
angdi
har
apkani
nvest
ordi
masay
angakandat
ingket
ikamenanamkan
modal ber
upa saham bi
asa pada per
usahaan. Sel
ain memer
iksa hubungan
pengungkapan r
isi
ko t
erhadap bi
aya modalekui
tas,penel
i
tian i
nij
uga menel
i
ti
hubunganpengungkapanr
isi
kodenganki
ner
japer
usahaan.
 1.
2Tuj
uanPenul
i
san
sanr
Penul
i evi
ew j
urnali
niber
tuj
uanunt
ukmel
i
hathasi
lanal
i
sisy
angdi
l
akukan
penel
i
ti.Penel
i
tiani
nimemer
iksahubunganpengungkapanr
isi
kodenganbi
ayamodal
eki
tasdanki
ner
japer
usahaanpadaper
usahaan.

2.Ker
angkaPemi
ki
ranTeor
it
isdanPer
umusanHi
pot
esi
s
Penel
i
tian i
nimemer
iksa pengar
uh pengungkapan r
isi
ko per
usahaan t
erhadap
bi
ayamodalekui
tasdanki
ner
japer
usahaanpadaper
usahaanper
bankandiI
ndonesi
a.
Hubunganant
arv
ari
abel
dal
am penel
i
tiani
nidi
gambar
kandal
am gambar1.

Gambar1.
Ker
angkaPemi
ki
ranTeor
it
is
Gambar1 menggambar
kan pengar
uh v
ari
abel
-var
iabeli
ndependen maupun kont
rol
t
erhadap v
ari
abel dependen. Var
iabel i
ndependen dal
am penel
i
tian i
ni adal
ah
pengungkapanr
isi
koper
usahaan.Hi
pot
esi
sper
tamamenggunakanv
ari
abeldependen
bi
ayamodalekui
tasper
usahaan,sedangkanki
ner
japer
usahaanmer
upakanv
ari
abel
dependenunt
ukhi
pot
esi
skedua.

2.
1Hubunganant
arapengungkapanr
isi
kodenganbi
ayamodal
ekui
tas
Pengungkapan i
nfor
masimember
ikan keunt
ungan bagiper
usahaan mel
alui
r
endahny
abi
ayamodaly
ang di
dasar
kan padaduaaspek;per
tama,pengungkapan
i
nfor
masi mengur
angi bi
aya t
ransaksi
. Kedua, meni
ngkat
nya pengungkapan
mengur
angi
ket
idakpast
ianat
auest
imasi
risi
ko.
Teor
iekonomidanhasi
lpenel
i
tianl
i
ter
aturmenunj
ukanpengungkapankuangan
ber
hubungannegat
ifdenganbi
ayamodalekui
tas(
Bot
osan,
1997;
Bot
osan,
2004;
Heal
y
&Pal
epu,2001;Leuz&Wy
socki
,2008;Ri
char
dson&Wel
ker
,2001)
.Namun,di
temukan
hubungan posi
ti
fant
ara pengungkapan sosi
aldan bi
aya modalekui
tas,kar
ena
bebar
apabi
aspadapengungkapansosi
aly
angmungki
nmengunt
ungkanper
usahaan
mel
aluidampak dar
ipengungkapan soci
alt
ersebutt
erhadap pemegang saham
i
nst
it
usi
onaldi
bandi
ngkandengani
nvest
orekui
tasl
ain(
Richar
dson&Wel
ker
,2001)
.R.
Lamber
tetal
.,(
2007)menj
elaskanpengar
uhkual
i
taspengungkapanpadabi
ayamoda
bai
k secar
a l
angsung maupun t
idak l
angsung. Hasi
l
nya adal
ah peni
ngkat
an
pengungkapani
nfor
masiakanmenur
unkanbi
ayamodalbai
ksecar
alangsungmaupun
t
idakl
angsung.

2.
2Hubunganant
arapengungkapanr
isi
kodenganki
ner
japer
usahaan
Penel
i
tian sebel
umny
a member
ikan bukt
i bahwa pengungkapan sukar
ela
mer
upakanmekani
smey
angpent
ingdal
am meni
ngkat
kanki
ner
japer
usahaan(
Heal
y&
Pal
epu,2001;Mi
l
ler&Noul
as,1996)
.Beber
apapenel
i
tianl
i
ntasnegar
amenunj
ukan
bahwa bank dengan pemant
auan y
ang l
ebi
h besarmer
upakan kar
akt
eri
sti
k dar
i
r
endahny
aki
ner
jaekonomibankdanr
isi
kosov
erei
gny
angr
endah(
Ber
tusetal
.
,2007;
Demi
rgüç-
Kuntetal
.,2008)
,per
kembanganper
bankany
angl
ebi
hbesar
,mar
ji
nbunga
ber
sihy
angl
ebi
hrendahdanpi
njamanber
masal
ahy
angl
ebi
hkeci
l(Bar
thetal
.
,2004)
.

3.Met
odePenel
i
tian
3.
1Var
iabel
Penel
i
tian
Var
iabeldependenadal
ahv
ari
abely
angdi
pengar
uhidanmenj
adiaki
batkar
ena
eksi
stensi
dar
ivar
iabel
independen.Var
iabel
dependendal
am penel
i
tiani
niadal
ahbi
aya
modalekui
tasper
usahaandanki
ner
japer
usahaan.Bi
ayamodalekui
tasmer
upakan
besar
nyat
ingkatpengembal
i
any
angdi
har
apkani
nvest
ordi
masay
angakandat
ang
ket
ikamenanamkanmodalber
upasaham bi
asapadaper
usahaan.Bi
ayamodalekui
tas
per
usahaan dihi
tung ber
dasar
kan r
umus per
tumbuhan har
ga/
pendapat
an (
Pri
ce/
Ear
ningGr
owt
hRat
io)dal
am East
onetal
.,(
2004)(
ser
tadi
sar
ankanol
ehBot
osan&
Pl
umee,
(2002)
).

Ket
erangan:
Cost
i
t=Bi
ayamodalekui
tasunt
ukbank(
i)padaper
iodeke(
t)

PERit=Rasiohargasaham terhadappendapatansaham untukbank(i)padaperiodeke(t)

Per
tumbuhanEPSit=Rasiopertumbuhanlabaperlembarsaham untukbank(i)padaperiodeke(t)

Var
iabeli
ndependenpadapenel
i
tiani
niadal
ahpengungkapanr
isi
koper
usahaan
Unt
ukmengukurt
ingkatpengungkapanr
isi
koper
usahaan,penel
i
tiani
nimenggunakan
met
odeI
ndeksPengungkapanResi
ko.Kat
egor
ipengungkapanr
isi
kodal
am penel
i
tian
i
nimer
ujukpadapenel
i
tiany
angdi
l
akukanol
ehLi
nsl
eydanShr
ives(
2006)di
mana
t
erdapat6kat
egor
ipengungkapanr
isi
ko.

3.
2Popul
asi
danSampel
Popul
asidar
ipenel
i
tiani
nimer
upakanper
usahaanper
bankandiI
ndonesi
ayang
t
erdaf
tar diBur
sa Ef
ek I
ndonesi
a pada t
ahun 2015-
2017. Penent
uan sampel
menggunakanmet
odepur
posi
vesampl
i
ngat
aupengambi
l
ansampely
angmemenuhi
kr
it
eri
a-kr
eit
eri
ayangdi
tent
ukan.

Tabel
1
Kr
it
eri
asampel
penel
i
tian
No. Ket
erangan
1. Per
usahaankeuangany
angt
erdaf
tardiBur
saEf
ekI
ndonesi
a(BEI
)
padat
ahun2015hi
ngga2017.
2. Per
usahaany
angt
ermasukper
usahaanper
bankandi
IDX.
3. Per
usahaanper
bankany
angmener
bit
kanl
apor
ant
ahunany
ang
t
elahdi
audi
tsel
ama3t
ahunber
tur
ut-
tur
uty
ait
utahun2015-
2017.
4. Memi
l
ikikel
engkapandat
ayangdi
but
uhkanbagiv
ari
abel
-v
ari
abel
y
angdi
gunakandal
am penel
i
tian.

3.
4Jeni
sdanSumberDat
a
Penel
i
tiani
nimenggunakandat
asekundery
ait
ulapor
ant
ahunanper
usahaanpada
per
iode2015–2017sebagaisumberdat
a.Dat
a-dat
aunt
ukpenel
i
tiani
niber
sumber
dar
iBur
saEf
ekI
ndonesi
adanbl
oomber
gter
minal
.

3.
5Met
odeAnal
i
sis
Unt
ukmenguj
ihi
pot
esi
smodel
regr
esi
padapenel
i
tiani
niadal
ahsebagai
ber
ikut
:
4.Pembahasan

4.
1Deskr
ipsi
Obj
ekPenel
i
tian
Obj
ek dal
am penel
i
tian i
niadal
ah per
usahaan per
bankan diI
ndonesi
a,y
ang
t
erdaf
tarpada Bur
sa Ef
ek I
ndonesi
a pada t
ahun 2015-
2017.Sampelpenel
i
tian
mer
upakanper
usahaan–per
usahaandi
dal
am obj
ekpenel
i
tiany
angmemenuhikr
it
eri
a-
kr
it
eri
ayangt
elahdi
tent
ukan.Ri
nci
anobj
ekdansampelpenel
i
tiandi
j
elaskanpadat
abel
2ber
ikut
.

Tabel
2
Obj
ekPenel
i
tian
No. Kr
it
eri
a Juml
ah
Sampel
1. Per
usahaan keuangan y
ang t
erdaf
tardiBur
sa 264
Ef
ek I
ndonesi
a(BEI
)pada t
ahun 2015 hi
ngga
2017
2. Per
usahaan y
ang t
idak t
ermasuk per
usahaan (
135)
per
bankanmenur
utI
DX
3. Per
usahaan per
bankan y
ang t
idakmener
bit
kan (
6)
l
apor
an keuanganny
ayang sudah di
audi
tpada
l
aman Bur
sa Ef
ek I
ndonesi
a sel
ama 3 t
ahun
ber
tur
rut
-t
urut(
2015-
2017)
4. Per
usahaan y
ang y
ang t
idak memi
l
iki (
6)
kel
engkapandat
ayangdi
but
uhkanbagiv
ari
abel
-
v
ari
abel
yangdi
gunakandal
am penel
i
tian
5. Dat
aOut
li
yer (
15)
6. Juml
ahSampel
Penel
i
tian 102
 4.
2St
ati
sti
kDeskr
ipt
if

Anal
i
sisst
ati
sti
kdeskr
ipt
ifmember
ikangambar
an(
deskr
ipsi
)at
asdat
apenel
i
tian
y
angdapatmenunj
ukkanni
l
aimaksi
mum,
mini
mum,
standardev
iasi
,danmean.

4.
3Uj
iAsumsi
Klasi
k

Uj
iasumsikl
asi
kyangdi
l
akukanpadapenel
i
tiani
nit
erdi
riat
asuj
inor
mal
i
tas,uj
i
mul
ti
kol
oni
eri
tas,
uji
aut
okor
elasi
danuj
ihet
eroskedast
isi
tas.

4.
4Uj
iHi
pot
esi
s

Uj
ihi
pot
esi
syangdi
l
akukanpadapenel
i
tianmenggunakanuj
iregr
esiber
ganda
denganasumsior
dinar
yleastsquar
e.Hasi
luj
iyangt
elahdi
l
akukandi
tampi
l
kanpada
t
abel
3:

Tabel
3
Regr
esi
Var
iabel Pr
edi
ksi Ni
l
ai P-
Val
ue Ar
ah St
atus St
atus
Ar
ah koef
. Koef
. Si
gni
fi
kan Hi
pot
esi
s
Koef
.
H1 Bi
aya (
+)/
(-) -
0.739 0.
027 (
-) Si
gni
fi
kan Di
dukung
Modal
Ekui
tas
H2 Ki
ner
ja (
+)/
(-) 0.
697 0.
064 (
+) Si
gni
fi
kan Di
dukung
Per
usahaan
5.
Int
erpr
est
asi
Hasi
l

5.
1Hi
pot
esi
s1
Penguj
i
anhi
pot
esi
sper
tamadi
gunakanunt
ukmenguj
ipengar
uhpengungkapan
r
isi
ko per
usahaan t
erhadap bi
aya modalekui
tas per
usahaan pada per
usahaan
per
bankandi
Indonesi
a.
Hasi
lpenguj
i
anmenunj
ukant
ingkatsi
gni
fi
kansiat
aup-
val
uesebesar0,
029di
manani
l
ai
t
ersebutl
ebi
hkeci
ldar
i0,
100dankoef
isi
enbet
asebesar-
0,739sehi
nggahi
pot
esi
s
per
tamadi
ter
ima.Dapatdi
tar
ikkesi
mpul
anbahwapengungkapanr
isi
ko per
usahaan
ber
pengar
uhnegat
ift
erhadapbi
ayamodal
ekui
tasper
usahaan

5.
2Hi
pot
esi
s2
Penguj
i
an sel
anj
utny
a di
gunakan unt
uk menguj
ihi
pot
esi
syang kedua dengan
sampel
per
usahaanper
bankandi
Indonesi
ayai
tupengungkapanr
isi
koper
usahaanber
pengar
uh
posi
ti
fter
hadap ki
ner
ja per
usahaan.Dar
ipenguj
i
an y
ang di
l
akukan,koef
isi
en bet
a
memi
l
ikini
l
ai0,
697dansi
gni
fi
kanpadat
ingkat0,
064di
manani
l
aisi
gni
fi
kansit
idak
l
ebi
hdar
i0,
100sehi
ngga
hi
pot
esi
skeduadi
ter
ima.Dapatdi
simpul
kanbahwapengungkapanr
isi
koper
usahaan
ber
pengar
uhposi
ti
fpadaki
ner
japer
usahaan.

6.Kesi
mpul
an
Penel
i
tian i
ni ber
tuj
uan unt
uk memer
iksa pengar
uh pengungkapan r
isi
ko
per
usahaan t
erhadap bi
aya modalekui
tas dan ki
ner
ja per
usahaan.Penel
i
tian i
ni
menggunakansampelper
usahaanper
bankany
angt
erdaf
tardiBur
saEf
ekI
ndonesi
a
(
BEI
)kur
unwakt
u2015-
2017.Set
elahmel
aluit
ahappengumpul
andat
a,pengol
ahan
dat
a,anal
i
sisdani
nter
pret
asi
hasi
lpenguj
i
an,
makadapatdi
simpul
kansebagai
ber
ikut
:
1.
Var
iabelpengungkapanr
isi
koper
usahaanber
pengar
uhnegat
ift
erhadapbi
aya
modalekui
tas.Makadapatdi
simpul
kanbahwapenel
i
tiani
nimendukunghi
pot
esi
s
per
tama.
2.
Var
iabelpengungkapanr
isi
koper
usahaanber
pengar
uhposi
ti
fter
hadapki
ner
ja
per
usahaan.Maka,
hipot
esi
skeduadi
dukungol
ehpenel
i
tiani
ni.