MANAJEMENKEUANGANI

Ol
eh:
Dr
s.Mi
ft
ahuddi
n,MBA

Fakul
tasEkonomidanBi
sni
s
Uni
ver
sit
asMedanAr
ea
2021

1
 Kat
aPengant
ar

Al
l
ahakanmeni
nggi
kanor
ang-
orangy
angber
imandi
ant
aramudan
or
ang-
orang y
ang di
ber
iil
mu penget
ahuan beber
apa der
ajat
.(Q.
S Al
Muj
adal
ah(
58):
11)
.
Ti
ada kat
ayang l
ebi
hti
nggidi
ucapkan sel
ain ucapan puj
idan
sy
ukurkehadapanAl
l
ahSWT,at
aspet
unj
ukdanhi
day
ahy
angdi
ber
ikan
kepadapenul
i
ssehi
nggat
erwuj
udsuat
ubukuManaj
emenKeuanganI
(
Suat
uPengant
ar)
.Bukui
nidisaj
i
kandi
kar
enakansemaki
nber
kembang
danpent
ingny
ail
mumanaj
emenkeuanganpadasaati
ni,y
angdi
per
lukan
ber
bagaipi
hakbai
klembagaf
ormalseper
tiper
usahaan,
maupuni
nfor
mal
,
i
ndi
vi
duat
ermasukmahasi
swadanpr
akt
isi
.
Di
saj
i
kan buku i
ni j
uga dal
am r
angka usaha i
kut ser
ta
mencer
daskankehi
dupanbangsakhususny
amahasi
swa,sekal
i
gusunt
uk
memper
mudah pr
oses bel
ajar mengaj
ar, mengal
i
hkan i
l
mu
penget
ahuan( t
ransf
er of knowl
edge) sehi
ngga mahasi
swa dapat
menget
ahuimat
erii
l
mu manaj
emen keuangan.Ada pun mat
eriy
ang
di
bahasdal
am bukui
nimul
aidar
idasar
-dasart
ent
angkeuangany
ang
t
erkai
tdenganny
aseper
tir
uangl
i
ngkupmanaj
emenkeuangan,l
apor
an
keuangan,l
embaga keuangan dan pembi
ayaan,kemampuan ki
ner
ja
per
usahaan,manaj
emenmodalker
ja,manaj
emenkasdansur
atber
har
ga,
manaj
emenpi
hut
angdanpi
njaman,manaj
emenper
sedi
aan(
inv
ent
ory
),
peni
l
aianwakt
uter
hadapuang,per
bankansy
ari
ah,danpasarmodaldan
per
masal
ahanny
a.
Bukui
nidi
tul
i
sdar
ipengal
amandanbahanaj
ary
angsel
amai
ni
menj
adibahan pengaj
aran penul
i
ster
hadap mat
akul
i
ah manaj
emen
keuanganbeber
apat
ahunbel
akangani
ni.
Ucapant
eri
makasi
hdar
ipenul
i
skepadapar
apenul
i
syangkar
yany
a
digunakan bai
k dal
am bent
uk buku,ar
ti
kel
,jur
naldan l
ainny
a,y
ang
di
j
adi
kanol
ehpenul
i
ssebagair
ujukan(
ref
erensi
)sekal
i
gusmohonmaaf
j
i
kaadasumbery
angdi
ambi
lmeny
alahikai
dahi
l
miahcar
apengambi
l
an

1
sumberr
ujukan.
Penghar
gaandant
eri
makasi
hjugapenul
i
sucapkankepadabany
ak
pi
hakmul
aidar
ial
mamat
erdanl
embaga-
lembagapel
ati
hany
angt
elah
mengaj
arkan ser
ta member
ikan i
nfor
masiI
lmu Penget
ahuan kepada
penul
i
sdanpi
hakpener
bity
angber
sedi
amener
bit
kanbukui
ni.Begi
tuj
uga
kepada ananda GamalNasi
rS.
Kom,y
ang t
elah bany
ak membant
u
sehi
nggabukui
nidapatsampai
kepadapembacamaupunmahasi
swa.
Akhi
rny
apenul
i
ssadarbahwamasi
hbany
akkekur
anganbukui
ni,
denganl
apangdada,
sar
andankr
it
ikmembangundi
har
apkan.I
nsy
aAl
l
ah,
penul
i
shar
apkanbukui
nimenj
adiamalsal
ehdi
hadapanAl
l
ahSWT.dan
menj
adi
il
muy
angber
manf
aat
,aami
i
nyaaRabbal
’
alami
i
n.

8Sept
ember2021M
Medan,
1Shafar1442H

Penul
i
s,
Dr
s.Mi
ft
ahuddi
n,MBA

2
 Daf
tarI
si

Hal
aman
Kat
aPengant
ar i
Daf
tarI
si i
i
i

BabI:
KonsepDasarManaj emenKeuangan 1
Tuj
uan -
--
--
--
---
--
--
---
--
--
--
---
--
--
--
---
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
1
A.Pendahul uan 1
B.Pengerti
anManaj emenKeuangan 2
C.CaraPer usahaanMengal okasi
kanDana 3
D.RuangLi ngkupManaj emenKeuangan 4
E.TujuanManaj emenKeuangan 5
F.KeuanganPer usahaandanKeuanganNegar a 6
G.PerbedaanKeuangandanAkut ansi 7
H.PasarKeuangan( Financi
al Market) 7
I
. Ringkasan 10
J.SoaluntukLat ihan 11

BabI
I:Seki
lastentangAnal isi
slaporanKeuangan 12
Tuj
uan --
---
--
--
---
---
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
12
A.Pendahuluan 12
B.Pengerti
anl aporanKeuangan 12
C.KomponenLapor anKeuangan 13
D.Ringkasan 22
E.ContohdanLat i
hanSoal 23
F.SoaluntukLat i
han 25

BabI
II:
LembagaKeuangan(
Bank,
NonBank,
danPembi
ayaan)
--
--
--
--
--
--
--
-
26
Tuj
uan -
--
--
--
---
--
--
--
--
--
--
--
--
---
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--26
A.Pendahuluan 26
B.Pengerti
anLembagaKeuangan 30
C.LembagaKeuanganPembi ayaan 32
D.SejarahBerdi
ri
nyaOJK 32
E.Ringkasan 40
F.SoalUntukLatihan 41

BabI
V: KemampuanKi nerj
aPerusahaan 42
Tuj
uan -
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
---
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
-42
A.Pendahuluan 42
B.Penjel
asandanPer hui
tungan 46
C.Ringkasan 48
D.ContohSoal danPenyelesai
an 49
E.Contohlati
hanSoal 51

3
BabV:ManajemenModal Kerj
a 53
Tujuan -
--
---
--
---
--
--
--
--
--
---
---
---
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
-53
A.Pendahul uan 53
B.Penger tianModal kerj
a 53
C.PenggunaanModal Kerja 54
D.Unsur -unsurModal Kerj
a 54
E.KonsepModal Kerja 54
F.Fungsi BekerjanyaModal Kerj
a 54
G.Besar ny aKebut uhanModal Kerj
a 55
H.Jeni sModal Kerja 56
I. ContohSoal danPeny elesaian 57
J.JawabanSoal 59
K.Teor i,
Soal danPeny el
esaianny a 52
L.Cont ohdanl ati
hanSoal 64

BabVI:Manaj emenKasdanSur atBer harga 67

Tujuan -
--
---
---
--
--
--
--
--
--
--
---
--
---
--
---
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
-67
A.Pendahul uan 67
B.Penger ti
anKas 68
C.Jeni s-jeni
sPasarUang 68
D.Jeni s-jeni
sAl i
ranKas 69
E.Al asanMeny impanUang 70
F.Fakt orYangMempengar uhi JumlahUangKas 70
G.SumberPener imaanKas 71
H.Sur atBer harga 72
I. Beber apaJenisSur atBerharga 72
J.NamaLai nKeuangan 73
K.Ri ngkasan 74
L.Soal untukLatihan 74

BabVI
I:Manaj emenPi hut angdanPi njaman 76
Tujuan --
--
--
----
--
---
---
---
--
--
---
---
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
---
--
--
--
---
--
--
--
--
--
--
76
A.Pendahul uan 76
B.Ar tiPentingPi hutangDagang 76
C.Pembay aranPi hutangDagang 77
D.Penger t
ianPi njaman( Kredit
) 77
E.Penj ualanSecar aKr edit 78
F.Meni ngkatkanPenj ualan 79
G.Anal isi
sMendapatPi njaman 79
H.Fakt orDi beri
kanny aPi njaman 80
I. Faktory ang mempengar uhibesarkeci lnyai nvest
asidalam
piut
ang 80
J.Ri ngkasan 80
K.Soal untukLat i
han 80

4
BabVI
II:
ManajemenPersedi
aan(Inventory) 82
Tujuan --
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
---
--
---
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
-82

A.Pendahul uan 82
B.Penger ti
anPer sediaan 83
C.Keunt unganPer sediaan 83
D.Pengar uhPer sediaan 83
E.Jeni s-jeni
sPer sediaan 84
F.Yangmempengar uhibesarny
aPersedi
aan 84
G.RumusEOQ 84
H.Ti ti
kPemesananKembal i 85
I. JustI nTime 87
J.Ri ngkasan 88
K.Cont ohLat ihanSoal danpenyel
esai
an 89
L.Soal untukLat i
han 90

BabI
X: Peni
laianWakt uTer hadapUang 92
Tuj
uan -
--
--
---
--
---
--
--
----
--
--
--
--
--
---
---
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
92
A.Pendahul uan 92
B.Penger ti
anUangdanAl atTransaksi 93
C.Jenis-jeni
sUang 93
D.Penger ti
anPeni l
aianWakt uTer hadapUang 94
E.PerhitunganPeni l
aianWakt uTer hadapUang 94
F.PerhitunganPeni l
aianWakt ut erhadapUangSy st
em
PerbankanSy ari
ah 95
G.PerbedaanAnt araBungadanBagi Hasil 97
H.PerbedaanAnt araInvestasidanMembungakanUang 98
I
. Ringkasan 98
J.LatihanSoal danPeny el
esaian 99
K.Soal untukLat i
han
102

BabX:PerbankanSyari
ah
104
Tujuan -
--
--
--
---
--
--
---
--
--
---
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
-104
A.Pendahul uan
104
B.BankSy ar
iahPer t
amaBer di
ri
105
C.Penger ti
anPer bankanSy ari
ah
105
D.Pr odukPendanaanPer bankanSyari
ah
106
E.Pr odukPembi ayaanPer bankanSyari
ah
107

5
 F.Cont ohProdukPembiay
aan
108
G.PrinsipPerbankanSy
ari
ah
109
H.Ringkasan
110
I
. Soal unt
ukLat i
han
110

BabXI:Pendanaan(Pembel anjaan)JangkaPendek
112
Tuj
uan --
--
--
--
--
--
--
--
---
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
112
A.Pendahuluan
112
B.Pengerti
andanAr tipenti
ngJangkaPendek
112
C.PengelompokkanDanaJangkaPendek
113
D.JenisSumberPendanaanJangkaPendek
115
E.Pembay aranKemudi an
115
F.MasalahUt ama
116
G.Ringkasan
116
H.SoaldanLat i
han
117

BabXI
I:PasarModal DanPer masal ahnya
118
Tujuan -
---
--
--
---
--
--
--
---
---
--
--
--
--
---
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
-118
A.Pendahul uan
118
B.Penger ti
anPasarModal
118
C.Per anandanManf aatPasarModal
119
D.Lembagay angmengel olaPasarModal
120
E.Keunt ungandanKer ugianBerinvest
asidiPasarModal
121
F.Pr osesEmi siEfek
121
G.ApakahBur saEf ekit
u?
122

6
 H.I
nstrumen
122
I
. Ringkasan
123
J.SoalUntukLat
ihan
123

BabXI
II:
AnalisaSaham
124
Tujuan -
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
---
--
--
--
--
---
--
--
--
--
---
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
-124
A.Pendahul uan
124
B.Anal isi
sFundamentaldanAnal i
sisTeknikal
124
C.Tekni kAnali
saFundament al
125
D.Anal isaTekni
kal
126
E.Ri ngkasan
128
F.Soal unt
ukLati
han
128

DAFTARPUSTAKA
129
INDEKS
131
LAMPIRAN
134

7
8
 BABI
KonsepDasarManaj
emenKeuangan

Tuj
uan
Set
elahmembacadanmempel
ajar
ibabi
nidi
har
apkanmahasi
swamampu
memahami
denganbai
kmengenai
:
1.Penger
ti
anmanaj
emenkeuangan.
2.Car
aper
usahaanmengal
okasi
kandana.
3.Fungsi
manaj
emenkeuangan.
4.Tuj
uanmanaj
emenkeuangan.
5.Per
bedaankeuangandanakut
ansi
.
6.Keuanganper
usahaandankeuangannegar
a.
7.Pasarkeuangan.
8.Mampumenj
awabsoal
lat
ihany
angdi
ber
ikansecar
abai
kdanbenar
.

A.Pendahul
uan
Manaj
emen keuangan adal
ah kegi
atan mengat
ur st
rukt
ur
per
modal
an,mengal
okasi
kan,danmengendal
i
kankeuanganper
usahaan
sedemi
ki
an r
upa sehi
ngga di
capail
aba opt
imal
.Mengat
ur st
rukt
ur
per
modal
an ber
art
imenet
apkan v
olume dana y
ang akan di
gunakan
per
usahaandanmengusahakansumber
nya.(
West
on,
JF.andBr
igham,
EF.
1980;
dikut
ipB.Suwar
toy
o;2004:380)
.
Dewasai
nimanaj
erkeuanganmemegangper
ananpent
ingdal
am
duni
ausaha,sei
ri
ngdenganper
kembanganny
a,t
ugasmanaj
erkeuangan
t
idak hany
a mencat
at,membuatl
apor
an,mengendal
i
kan posi
sikas,
membay
ar t
agi
han-
tagi
han dan mencar
idana akan t
etapimanej
er
keuanganj
ugahar
usmampumengi
vest
asi
kandana,mengat
urkombi
nasi
sumberdanay
angopt
imalser
tapendi
str
ibusi
ankeunt
ungan(
pembagi
an
dev
iden) dal
am r
angka meni
ngkat
kan ni
l
ai per
usahaan. Unt
uk
menj
alankan per
an manaj
emen keuangan l
ebi
hter
per
incimaka per
lu
menget
ahuipenger
ti
an,f
ungsi
,tuj
uanmanaj
emenkeuangan,per
bedaan

1
keuangandenganakunt
ansi
danpasarkeuangan.

B.Penger
ti
anManaj
emenKeuangan
Menur
utJamesC.VanHor
neadal
ahsegal
aakt
ivi
tasper
usahan
y
angber
hubungandenganbagai
manamemper
olehdana(
rai
singoff
unds)
dar
ipendanaan(
all
ocat
ion/useoff
unds)danpengol
ahanakt
ivadengan
beber
apat
ujuan,
per
usahaany
angmeny
elur
uh.
1.Per
olehanSumberdanadi
bagi
2yai
tu:
a.Sumberdar
idal
am,
yai
tu:
1)Sebel
um oper
asi
onalmener
bit
kanat
aumenj
ualsaham sebagai
set
oranmodal
per
usahaan.
2)Set
elahoper
asi
onal
:
a)Laba di
tahan (
dev
iden) at
au l
aba t
idak di
bagi
,
j
uml
ahny
ater
gant
ungpembagi
andev
iden.
b)Peny
usut
an (
depr
eci
ati
on)
, dana y
ang
di
cadangkan/
disi
sihkanset
iapt
ahundar
iakt
ivat
etapunt
uk
pada wakt
uny
a nant
i dapat membel
i akt
iva t
etap
penggant
iny
a.Jadisel
ama dana t
ersebutbel
um t
erpakai
dapatdi
gunakansebagai
modal
ker
japer
usahaan.
b.Sumberdar
iluar
,yai
tu:
1)Lembagakeuangan(ut
angj
angkapendekdanut
angj
angka
panj
ang)
2)I
nvest
or/pemasok(
suppl
i
er)
3)Pi
njamanobl
i
gasi
danhi
pot
ik(
ber
jangkawakt
upanj
ang)(
D
Sj
ahr
ial
;2006:
1)
2.Pendanaan(
penggunaandana)
.
Danay
angdi
sedi
akanper
usahaanunt
ukdii
nvest
asi
kanber
upaut
ang
j
angkapendek,
utangj
angkapanj
angdanmodal
sendi
ri
.
3.Pengel
ola
Manaj
emen keuangan har
us dapatmengat
ur(
memenej
)danany
a
sesuaidenganj
angkawakt
uasety
angdi
danai
n.Seper
tiakt
ival
ancar

2
 akandi
danai
ndar
iut
angl
ancary
angj
angkawakt
uny
alebi
hpanj
ang
dar
iusi
aakt
ival
ancardansebagi
anut
angj
angkapanj
ang.Akt
ivat
etap
y
ang t
idak di
susut
kan seper
tit
anah akan di
biay
ain dengan modal
sendi
ri
,laba per
usahaan at
au l
aba di
tahan,sedangkan asety
ang
di
susut
kan seper
tibangunan dan mesi
n,per
lat
an dapatdi
biay
ain
denganut
angj
angkapanj
angdanmodalsendi
ri
.Ut
angj
angkapanj
ang
y
angdi
gunakanunt
ukmembi
ayai
nakt
ivat
etapy
angdi
susut
kanj
angka
wakt
ukembal
i
anny
alebi
hpanj
angdar
iumurekonomi
sakt
ivat
etap
y
ang di
biay
ain.Hali
niunt
uk mengur
angir
esi
ko kegagal
an dal
am
pengembal
i
anut
angper
usahaan.(
AgusHar
ji
todanMar
tono;
2013:5-
6)
.
Dengan kat
alai
n manaj
emen keuangan mer
upakan manaj
emen
(
pengel
olaan)mengenaibagai
manamemper
olehaset
,mendanaiasetdan
mengel
olaasetunt
ukmencapait
ujuanper
usahaan.Dar
idef
ini
sidiat
as
ada3(
ti
ga)f
ungsi
utamadal
am manaj
emenkeuangany
ait
u:
1.Keput
usanI
nvest
asi
(Inv
est
mentDeci
sion)Penanamanmodal
Keput
usani
nvest
asiat
audi
sebutj
ugat
hecapi
talbudget
ingdeci
sion,
ber
kai
tandengani
nvest
asij
angkapanj
angy
anghar
usdi
l
akukan,bai
k
dal
am bent
ukt
angi
bleassetmaupuni
ntangi
bleasset
.Inimer
upakan
keput
usany
angpal
i
ngpent
ingunt
ukpengel
olaanper
usahaan.
2.Keput
usanPendanaan(
Financi
ngDeci
sion)
,
Keput
usan keuangan/
pendanaan.Set
elah per
usahaan memut
uskan
unt
ukmel
akukani
nvest
asi
,halber
ikut
nyay
anghar
usdi
per
ti
mbangkan
mengenaisumberdanay
angakandi
gunakanunt
uki
nvest
asit
ersebut
.
Umumny
ater
dapatduasumberdana,y
ait
umener
bit
kansaham at
au
mel
akukanhut
ang.
3.Keput
usanPengel
olaanASET(
AsetManagementDeci
sion)
.
Keput
usan modalker
ja ber
sih(
networ
king capi
tal
).Keput
usan i
ni
ber
kai
tan dengan bagai
mana per
usahaan mengel
olah dana unt
uk
keper
luansehar
i-
har
iat
audi
kat
akanber
apabesarar
uskasj
angka
pendeky
angdi
but
uhkan,keput
usani
nidi
sebutdengany
ait
ukebi
j
akan

3
 dev
iden.
(
AgusHar
ji
todanMar
tono;
2013:
4–6)

C.Car
aPer
usahaanMengal
okasiDana
Adaduacar
a(kegi
atan)per
usahaanmengal
okasi
kandanay
ait
u:
1.Danaunt
ukkegi
atanoper
asi
onal
(modal
ker
ja)
.
Danaunt
ukkegi
atan oper
asi
onaly
ait
u danaunt
ukmembel
ibahan
ment
ah, membay
ar gaj
i
/upah, membay
ar bi
aya umum, bi
aya
pemasar
andanl
ain-
lai
n,dengankat
alai
nunt
ukmebi
ayaiakt
iva(
har
ta
l
ancar
).
2.Danaunt
ukkegi
atani
nvest
asi
(danai
nvest
asi
)
Dana i
nvest
asidi
gunakan unt
uk membel
itanah,gedung,mesi
n,
kendar
aandanper
alat
anl
ainny
adengankat
alai
nunt
ukmembi
ayai
akt
iva(
har
ta)t
etap.

D.RuangLi
ngkupManaj
emenKeuangan
Bi
dang manaj
emen keuangan memi
l
ikit
iga r
uang l
i
ngkup y
ang
har
usdi
l
ihatol
ehseor
angmanaj
erkeuangany
ait
u:
1.Bagai
manaMencar
iDana
Padat
ahap i
nimer
upakant
ahapawaldar
itugasseor
angmanaj
er
keuangan,
dimanai
aber
tugasunt
ukmecar
isumber
-sumberdanay
ang
bi
sa di
pakaiat
au di
manf
aat
kan unt
uk di
j
adi
kan sebagaimodal
per
usahaan.Secar
aumum modalper
usahaanber
sumberdar
imodal
sendi
ridanmodalasi
ng.Modalsendi
riy
ait
uber
upamodaldar
ipemi
l
ik
y
angdi
set
ordani
tudi
j
adi
kansebagaimodalper
usahaanseper
tist
ock
(
saham)
,danmodalasi
ngber
upahasi
lpi
njamandar
ibankdannon
bank,hasi
lpenj
ual
ansaham,t
ermasukut
angdagangser
taobl
i
gasi
j
ugay
angl
ainny
a.
2.Bagai
manaMengel
olaDana
Padat
ahapi
nipi
hakmanaj
emenkeuanganber
tugasunt
ukmengel
ola
danaper
usahaandanper
usahaandankemudi
anmengi
nvest
asi
kan

4
 dana t
ersebut ke t
empat
-t
empat y
ang di
anggap pr
odukt
if at
au
mengunt
ungkan. Bagi seor
ang manaj
er keuangan akan sel
alu
memant
audanmenganal
i
sisdenganbai
kpadaset
iapt
indakandan
keput
usany
angakandi
ambi
ldenganmemper
hit
ungkanaspek-
aspek
keuangan dan non keuangan,t
erut
ama kondi
si memungki
nkan
t
erj
adi
nyapr
ofi
tdankont
inuet
asper
usahaandikemudi
anhar
i.Secar
a
konsepi
nvest
asiseor
angmanaj
erkeuanganakansel
alumenghi
ndar
i
keput
usan i
nvest
asiy
ang hany
a akan meni
mbul
kan ker
ugi
an at
au
bahkanmemi
l
ikipr
ofi
tyangr
endah,at
audengankat
alai
nseor
ang
manaj
erkeuanganumumny
aadal
ahseor
angmenghi
ndarr
esi
ko.
3.Bagai
manaMembagi
Dana
Padat
ahapi
nipi
hakmanaj
emenkeuanganakanmel
akukankeput
usan
unt
ukmembagikeunt
ungankepadapar
apemi
l
iksesuaidenganj
uml
ah
modaly
angdi
set
orat
auy
angdi
tempat
kan.Bi
asany
ainidi
bicar
akan
dal
am RUPS(
RapatUmum PemegangSaham)
.Pembagi
ankeunt
ungan
t
erhadap kepemi
l
ikan,saham bi
asany
a di
sebutdengan pembagi
an
di
vi
den(
pembagi
andi
vi
dendi
ber
ikanj
i
kaper
usahaanmendapat
kan
keunt
ungan)
.
Ada per
soal
an y
ang ser
ing t
erj
adidal
am kasus pengel
olaan
per
usahaan.Yai
tuper
bedaanpendapatdar
ipi
hakmanaj
emenper
usahaan
dan komi
sar
is per
usahaan. Manaj
emen per
usahaan adal
ah y
ang
menj
alankanper
usahaan,
dankomi
sar
isper
usahaanadal
ahy
angmemi
l
iki
modal
ataupemegangsaham ut
amaper
usahaan.
Cont
oh seder
hana pada saat manaj
emen per
usahaan
mengi
ngi
nkan agar per
olehan keunt
ungan di
pakai sebagai dana
pendukungekspansiper
usahaandal
am bent
ukpembangunanpabr
ikbar
u
danl
ainsebagai
nya.Sement
arakomi
sar
isper
usahaanmengi
ngi
nkanagar
i
tudi
bagi
dal
am bent
ukdi
vi
densaham.
Memang komi
sar
is per
usahaan sel
alu mengi
ngi
nkan agar
per
olehandi
vi
densel
alumei
ngkat
.Apal
agidal
am anggapankomi
sar
is
per
usahaanpadasaatdi
pakaiunt
ukekspansipembangunanpabr
ikat
au

5
penci
ptaanpr
odukbar
u,bi
sasaj
akeunt
ungant
ersebutbel
um di
per
oleh.Di
si
sil
ainbi
sasaj
akomi
sar
isper
usahaanmemi
l
ikibeber
apaper
usahaan
l
ainy
angmasi
hmembut
uhkandanasegardani
tuhar
usseger
adi
bant
u.
Dan sal
ah sat
u sol
usi
nya dengan mengambi
ldana dar
ihasi
ldi
vi
den
per
usahaan per
tama unt
uk di
ser
ahkan ke per
usahaan l
ain y
ang
membut
uhkan(
Ir
ham Fahmi;
2018:
2-3)

E.Tuj
uanManaj
emenKeuangan
Adabeber
apat
ujuandar
imanaj
emenkeuangany
ait
u:
1. Memaksi
mumkanni
l
aiper
usahaan
2. Menj
agast
abi
l
itasf
inansi
aldal
am keadaany
angsel
alut
erkendal
i
.
3. Memper
keci
lresi
ko per
usahaandimasasekar
angdany
angakan
dat
ang.
Dar
iti
gat
ujuani
niy
angpal
i
ngut
amaadal
ahy
angper
tamay
ait
u
memaksi
mumkanni
l
aiper
usahaan.Pemahamanmemaksi
mumkanni
l
ai
per
usahaan adal
ah bagai
mana pi
hak manaj
emen per
usahaan mampu
member
ikanni
l
aiy
angmaksi
mum padasaatper
usahaant
ersebutmasuk
kepasar
.
Cont
ohny
apadasaatper
usahaandi
bel
idenganhar
gaRp55mi
l
yar
maka ket
ika per
usahaan t
ersebuthendak di
j
ualmaka har
gany
a nai
k
menj
adiRp.67mi
l
yarat
aumemi
l
ikisel
i
sihkeunt
ungansebesarRp12
mi
l
yar
.Kondi
sii
nil
ebi
hjauhj
ugabi
sat
ergambarpadasaatmi
sal
nya
nai
kny
ahar
gaper
lembarsaham at
auEPS(
ear
ningpershar
e),mi
sal
nya
har
gaper
lembarsaham unt
ukPTXYZadal
ahRp.
5.500,
-per
lembarsaham
makanai
kmenj
adiRp5.
900,
-per
lembarsaham at
aumengal
amikenai
kan
Rp400,
-per
lembarsaham.Tent
uji
kadi
kal
i
kandengansel
uruhsel
uruh
j
uml
ahsaham y
angber
edari
niakanmemi
l
ikini
l
aiy
angt
inggi(
Ir
ham
Fahmi;
2018:4)
.

F.KeuanganPer
usahaandanKeuanganNegar
a
Padasaatki
tamembahast
ent
angmanaj
emenkeuanganadadua

6
bi
dang keuangan y
ang sel
alu di
anggap memi
l
iki per
bedaan dan
per
samaany
ait
ukeuanganper
usahaandankeuangannegar
a.Adapun
penger
ti
andar
ikeduabi
dangkeuangani
niadal
ah,
1.KeuanganPer
usahaan
Keuangan per
usahaan adal
ah suat
u bi
dang i
l
mu y
ang membahas
t
ent
ang bagai
mana suat
u per
usahaan ber
usaha mencar
i dana,
mengel
ola dana dan membagihasi
lkeunt
ungan sesuaidengan
besar
nyakepemi
l
ikandanay
angdi
tempat
kan.
2.KeuanganNegar
a
Keuangannegar
aadal
ahsuat
ubi
dangi
l
muy
angmembahast
ent
ang
bagai
mana suat
u Negar
a dengan segal
a per
angkat
nya ber
usaha
semaksi
mal
mungki
nunt
ukmengel
olahakdankewaj
i
bannegar
aunt
uk
di
per
gunakansebesar
-besar
nyademi
ter
capai
nyakemakmur
anr
aky
at.
Adapun dasarhukum keuangan negar
ater
dapatdal
am Undang-
Undang Dasar(
UUD)Republ
i
kIndonesi
atahun 1945 Bab I
IIhal
keuanganPasal
23,
adal
ah:
a.Anggar
anPendapat
andanBel
anj
aNegar
a(APBN)di
tet
apkant
iap-
t
iapt
ahundenganundang-
undang.Apabi
l
aDewanPer
waki
l
anRaky
at
(
DPR)t
idakmeny
etuj
uianggar
any
angdi
usul
kanpemer
int
ah,maka
pemer
int
ahmenj
alankananggar
ant
ahunl
alu.
b.Segal
apaj
akunt
ukkeper
luannegar
aber
dasar
kanundnag-
undang.
c.Macam danhar
gamat
auangdi
tet
apkandenganundang-
undang
d.Hal
keuanganNegar
asel
anj
utny
adi
aturdenganundang-
undang.
e.Unt
uk memer
iksa t
anggung j
awab t
ent
ang keuangan negar
a,
di
adakan suat
u Badan Pemer
iksa Keuangan (
BPK)
, y
ang
per
atur
anny
adi
tet
apkandenganundang-
undang.(
Ir
ham Fahmi
;2018
:2-
6)
G.Per
bedaanKeuangandanAkunt
ansi
Meski
pun nampak bahwa bai
k keuangan dan akunt
ansi
memf
okuskanper
hat
ianpadaakt
ivadanpasi
vaper
usahaan,keduany
a
ber
bedadal
am halper
iodewakt
u.Akunt
ansi
,denganpenekananpada

7
aspekt
inj
auan(
rev
iew)
,padaumuny
amemi
l
ikiwawasanhi
stor
is(
apa
y
angt
elaht
erj
adi
).Sal
ahsat
utuj
uanut
amany
aadal
ahmemper
tanggung
j
awabkanapay
angt
elaht
erj
adi
dimasal
alu.
Mi
sal
nya,akunt
an membuatner
aca unt
uk menent
ukan posi
si
keuanganper
usahaansaati
niat
aumel
akukanaudi
tter
hadap l
apor
an
keuangan unt
uk menguj
iakur
asni
nya.Sebai
kny
a keuangan dengan
penekananpadapembuat
ankeput
usanl
ebi
hmemf
okuspandanganpada
masadepan(
fut
ure)
.(L.
SAt
maj
a;2008:
1).Seor
angmanaj
erkeuangan
dal
am mengel
ola dana ber
ti
ti
ktol
ak dar
idat
a-dat
a akunt
ansiy
ang
di
per
olehdar
idat
alapor
ankeuanganper
usahaanbai
kmengenaisumber
dana maupun mengenaipenggunaan dana bai
k mengenaial
i
ran kas
masuk(
cashi
nfl
ow)maupunmengenaial
i
rankaskel
uar(
cashoutf
low)
(
DSj
ahr
ial;
2006:2)
.

H.PasarKeuangan(
Financi
alMar
ket
)
1.Pasarkeuangant
erdi
ridar
i:
a.Lembagadanmekani
smey
angt
erci
ptany
aal
i
randana(
cashf
low)dar
i
pi
hak y
ang memi
l
ikidana ber
lebi
h(sur
plus)kepada pi
hak y
ang
memer
lukan dana/
kekur
angan (
def
isi
t)di
mana pr
oses pemi
ndahan
danasecar
acepatdanpal
i
ngef
esi
en(
D.Sy
ahr
ial
;
2007:
14)
.
b.Secar
askemat
is,kegi
atanmanaj
erkeuangandi
gambar
kansebagai
ber
ikut
:

Gambar1

8
 Dar
igambar1diat
as,t
erl
i
hatmanaj
erkeuangansebagaisumber
pendanaanbagiper
usahaan,
aday
angber
sif
atf
ormaldani
nfor
mal
.Pasar
keuangan y
ang ber
sif
atf
ormalseper
tibank,pasarmodal
,lembaga
keuangan,bankper
kredi
tanr
aky
at,maupunpegadai
an.Sedangkanpasar
keuangany
angber
sif
ati
nfor
malmi
sal
nyar
ent
eni
r,pengi
j
on,bai
tulmal
wat
tamwi
l
,at
aul
embagakeuangany
angt
idakmempuny
aibadanhukum.
Pasarkeuangan ada y
ang meny
edi
akan sumberdana j
angka pendek
(
pasaruang)dansumberdanaj
angkapanj
ang(
pasarmodal
).
Dar
igambart
ersebutbi
sadi
j
elaskansebagaiber
ikut:(
1)Manaj
er
keuangan mencar
i sumber dana dar
i pasar keuangan (
keput
usan
pendanaan)dengankomposi
siy
angmenghasi
l
kanbi
ayapal
i
ngmur
ah,
bai
k sumberdana hut
ang maupun modalsendi
ri
.(2)Set
elah dana
di
dapat
kan,manaj
er keuangan menanamkanny
a ke dal
am oper
asi
per
usahaan,y
akniunt
ukmembel
iakt
ivat
etap at
aumenambahmodal
ker
ja(
keput
usani
nvest
asi
),agardi
dapat
kankeunt
ungany
angopt
imal
.(3)
Dar
iinv
est
asiy
angdi
tanamkandi
har
apkanakandi
dapat
kankeunt
ungan
y
angl
ebi
hdar
icukupunt
ukmenut
upbi
ayay
angdi
kel
uar
kan.Dar
ihasi
l
keunt
ungant
ersebutmanaj
erkeuanganakanmember
ikankompensasi
kepada pemi
l
ik dana dipasarkeuangan.Sumberdana hut
ang akan

9
di
ber
ikan kompensasiber
upa bunga,sedangkan sumberdana modal
sendi
riakandi
ber
ikandi
vi
den(
4a)
.Namundar
ikeunt
ungant
ersebutt
idak
semuany
adi
bagi
kan,t
etapiadasebagi
any
angdi
tanamkankembal
ike
per
usahaansebagail
abadi
tahanunt
ukmengembangkanper
usahaan,i
ni
mer
upakankebi
j
akandi
vi
den(
4b)
.(Sut
ri
sno;
2012:5-
6)
Dal
am skema t
ersebut t
erl
i
hat bahwa manaj
er keuangan har
us
menagambi
lkeput
usant
ent
ang:
• Penggunaandana(
yai
tupanah2,
disebutsebagai
keput
usani
nvest
asi
)
• Memper
oleh dana (
yai
tu panah 1, di
sebut sebagai kept
usan
pendanaan)
• Pembagi
anl
aba(
yai
tupanah4a,
disebutsebagai
kebi
j
akandev
iden)
.
Ket
iga keput
usan t
ersebutmer
upakan keput
usan-
keput
usan keuangan
y
anghar
usdi
ambi
lol
ehmanaj
erkeuangan.
Keput
usani
nvest
asiakant
ercer
minpadasi
siakt
ivaper
usahaan.
Dengan demi
ki
an akan mempengar
uhist
rukt
urkekay
aan per
usahaan,
y
ait
uper
bandi
nganant
araakt
ival
ancardenganakt
ivat
etap.
Sebal
i
kny
a keput
usan pendanaan dan kebi
j
akan di
vi
den akan
t
ercer
minpadasi
sipasi
vaper
usahaan.Apabi
l
aki
tahany
amemper
hat
ikan
danay
angt
ert
anam dal
am j
angkawakt
uyangl
ama,makaper
bandi
ngan
t
ersebutdi
sebutsebagaist
rukt
urmodal
.Apabi
l
adi
per
hat
ikanbai
kdana
j
angkapendekmaupundanaj
angkapanj
ang,per
bandi
nganny
adi
sebut
sebagaist
rukt
urf
inansi
al.Keput
usanpendanaandankebi
j
akandi
vi
den
mempengar
uhi
keduast
rukt
urt
ersebut
.(SuadHusnandkk;
1994:6-
7)
2.PenggunaanDana
a.Sumberdanaj
angkapendekdi
gunakanunt
ukdanaoper
asi
onal
j
angkapendekseper
timodalker
jaMi
sal
nya:sumberdanaber
umur
sat
utahun,penggunaanny
asamaat
ausebel
um sat
utahun (
12
bul
an)har
ussudahkembal
i
.
b.Sumberdanaj
angkapanj
angdi
gunakandi
set
oranmodal(modaly
ang
di
set
or)har
usdi
gunakan unt
ukpenggunaan i
nvest
asidanaj
angka
panj
angseper
tipembel
i
anmesi
n(pabr
ik)
,pembel
i
ankendar
aan,unt
uk

10
 ekspansi
usaha,
pembuat
anbagunangedungat
aupembel
i
ant
anah.
3.Tuj
uanDi
bent
ukny
aPasarKeuangany
ait
u:
a.Menj
embat
anipr
osespemi
ndahandanasecar
acepatdanpal
i
ng
ef
esi
en.
b.Mendor
ongpembent
ukanmodal
c.Menci
ptakanhar
gapasary
angwaj
ar
Pasarkeuanganj
ugaber
fungsisebagaimedi
apembent
ukanmodal
sehi
ngga j
angka panj
ang member
ikan kont
rubusiy
ang posi
ti
fkepada
per
ekonomi
annegar
a.
Pasarkeuanganber
fungsisecar
aef
esi
en,di
manapi
haksur
plus
dan def
isi
t dana dapat mengadakan ker
ja sama y
ang sal
i
ng
mengunt
ungkan,t
idaksaj
amember
ikankeunt
ungankepadakeduapi
hak
t
etapj
ugakepadamasy
arakatkar
enaekonomi
akant
umbuhl
ebi
hbai
k.
4.PasarUangEf
esi
enakanMemungki
nkan
a.Ter
cipt
any
a har
ga pasar dan t
ingkat keunt
ungan y
ang waj
ar
sehi
nggat
ransaksi
assetkeuanganber
langsungsecar
atepat
.
b.Memudahkanpeni
l
aianpr
est
asi
manaj
emen.
c.Memudahkan pengukur
an ni
l
ai per
usahaan, dal
am pr
oses
keuangany
angef
esi
en,har
gapasart
erbent
ukmel
aluimekani
sme
per
mint
aandanpenawar
an(
AgusSant
oso;
1996:
20-
23)
.

I
. Ri
ngkasan
Manaj
erKeuangansuat
ukegi
atanber
hubungandengankeuangan
y
ait
uber
upausahamendapat
kandana(
rai
singoff
unds)secar
aef
isi
en,
di
gunakandenganef
ekt
if
(al
l
ocat
ionoff
unds)
,di
kel
olaber
upaakt
ivay
ait
u
akt
ival
ancar(
cur
rentasset
s)maupunakt
ivat
idakl
ancar/akt
ivat
etap
(
fi
xedasset
s).Kegi
atankeuangant
erkai
tdenganf
ungsikeuangany
ait
u
keput
usan i
nvest
asi
,keput
usan keuangan (
pendanaan)dan keput
usan
pengel
olaanasset(
kebi
j
akandev
iden)
.
Sel
ainkegi
atankeuangandiat
asmanaj
emenkeuanganmempuny
ait
ujuan
memper
oleh l
aba maksi
malunt
uk kemakmur
an pemi
l
ik saham at
au

11
pemegangsaham sekal
i
gusmember
ikanmanf
aatbagimasy
arakatl
uas.
Manaj
emen keuangan j
uga har
us memper
hat
ikan pasar keuangan
(
fi
nanci
almar
ket
)yangt
erdi
ridar
ilembagadanmekani
smet
erci
ptany
a
al
i
randana(
cashf
low)dar
ipi
haky
angmemi
l
ikidana(
sur
plus)
,kepada
pi
hak y
ang memer
lukan dana/
kekur
angan (
def
isi
t) dana, pr
oses
pemi
ndahandi
l
akukansecar
acepatdanpal
i
ngef
isi
en.Keuangandan
akunt
ansi
mempuny
aihubungany
angkuat
.

J.SoalUnt
ukLat
ihan
1. Apay
angandaket
ahuit
ent
angpenger
ti
anmanaj
emenkeuangan,
Jel
askan.
2. Apay
angdi
maksuddenganper
olehandanadanadaber
apasumber
per
olehandanay
angandaket
ahui
,SebutdanJel
askan.
3. Bagai
mana car
any
a pendanaan (
penggunaan dana)y
ang ef
ekt
if
,
Jel
askan.
4. Asetapa saj
ayang di
kel
ola manaj
emen keuangan,Sebutdan
Jel
askan.
5. Unt
uk apa di
ket
ahuidan ada ber
apa f
ungsiut
ama manaj
emen
keuangan,
SebutdanJel
askan.
6. Kenapaper
ludi
ket
ahui
tuj
uanmanaj
emenkeuangan,
Jel
askan.
7. Jel
askan Per
bedaan Keuangan Per
usahaan dengan Per
usahaan
Negar
a.
8. Jel
askanapaper
bedaankeuangandenganakunt
ansi
,Jel
askan.
9. Apay
angandaket
ahuimengenaipasarkeuangan(
fi
nanci
almar
ket
),
Jel
askan.

12
13
 BABI
I
Seki
lasTent
angAnal
isi
sLapor
anKeuangan
Tuj
uan
Set
elahmembacadanmempel
ajar
ibabi
nidi
har
apkanmahasi
swamampu
memahami
denganbai
kmengenai
:
1.Penger
ti
anl
apor
ankeuangandanpengar
uhny
abagi
per
usahaan.
2.Lapor
ankeuangandanpengar
uhny
abagi
per
usahaan
3.Kegunaanl
apor
ankeuangan.
4.Tuj
uanl
apor
ankeuangan
5.Mampumenj
awabsoal
lat
ihany
angdi
ber
ikansecar
abai
kdanbenar
.

A.Pendahul
uan
Lapor
anKeuangan(
fi
nanci
alst
atement
s) adal
ahl
apor
anber
kal
a
y
ang menggambar
kan (
ihkt
isar
) t
ent
ang posi
si keuangan suat
u
badan/
per
usahaanpadasuat
usaatt
ert
ent
u,hasi
lusahasel
amaper
iode
t
ert
ent
u dan per
ubahan y
ang t
elah t
erj
adiat
as posi
sikeuangan t
adi
,
sekal
i
gusunt
ukkeper
luankedal
am dankel
uarper
usahaanmenunj
ukkan
kekay
aan,
hasi
lyangdi
capai
danper
ubahanposi
sikeuanganper
usahaan.

B.Penger
ti
anLapor
anKeuangan(
Financi
alSt
atement
)
Lapor
ankeuangansecar
agar
isbesardi
bedakanmenj
adiempat
macam y
ait
uPer
tamal
apor
ankeuangany
angmenggambar
kant
ent
ang
posi
si keuangan per
usahaan t
ersaj
i dal
am ner
aca. Kedua l
apor
an
keuangany
angmenggambar
kanhasi
lusaha(
kiner
ja)per
usahaant
ersaj
i
dal
am l
apor
anl
abar
ugi
.Ket
igal
apor
ankeuangany
angmenggambar
kan
t
ent
ang per
ubahan y
ang t
erj
a diat
as posi
sikeuangan t
ersaj
idal
am
l
apor
anar
uskas.
Keempat l
apor
an keuangan y
ang menggambar
kan t
ent
ang
per
ubahanmodalt
erj
adidal
am l
apor
anper
ubahanmodal
.Dar
ikeempat
l
apor
ant
ersebutdapatdi
ri
ngkasl
agimenj
adiduamacam,y
ait
ulapor
an
ner
acadanl
apor
anl
abar
ugisaj
a.Hali
nikar
enal
apor
anper
ubahanmodal

14
danl
apor
anal
i
rankaspadaakhi
rny
aakandi
i
kht
isar
kandal
am l
apor
an
ner
acaat
aul
apor
anl
abar
ugi
.(AgusHar
ji
todanMar
tono;
2013:51)
.

C.KomponenLapor
anKeuangan
Menur
utSt
andarAkunt
ansi(
SAK)y
angdi
kel
uar
kanI
kat
anAkunt
an
I
ndonesi
a(I
AI)
,lapor
an keuangan y
ang l
engkap t
erdi
ridar
ikomponen
ber
ikuti
ni:
1.Ner
aca(
Bal
anceSheet/St
atementofFi
nanci
alPosi
ti
on/Fi
nanci
al
Posi
ti
onSt
atement
)
2.Lapor
anLabaRugi(
IncomeSt
atement/Pr
ofi
t& LossSt
atement/
Rev
enueandExpenseSt
atement
)
3.Lapor
anAr
usKas(
Stat
ementofCashFl
ow/CashFl
owSt
atement
)
4.Lapor
anPer
ubahanEkui
tas(
Stat
ementofChangesandEqui
ty)
5.Cat
atanat
asLapor
anKeuangan(
Not
est
oFi
nanci
alSt
atement
)(I
rham
Fahmi;
2018:
22)

15
Sumber:A.Harj
it
odan
Martono;2013:52

16
17
18
19
20
21
22
23
D.Ri
ngkasan
Anal
i
sisl
apor
ankeuanganmer
upakananal
i
sismengenaikondi
si
keuangansuat
uper
usahaanmel
i
bat
kankel
i
mal
apor
ankeuangandi
atas.
Lapor
ankeuangandar
isuat
uper
usahaanbi
l
adi
susunsecar
abai
kdan
akur
atdapatmember
ikangambar
ankeadaany
angny
atamengenaihasi
l
at
aupr
est
asiy
angt
elahdi
capaiol
ehsuat
uper
usahaansel
amakur
un
wakt
uter
tent
u.Keadaani
nil
ahy
angakandi
gunakanunt
ukmeni
l
aiki
ner
ja
per
usahaan.Lapor
ankeuangany
angbai
kdanakur
atdapatmeny
edi
akan

24
i
nfor
masi
yangber
gunaant
aral
aindal
am :
1.Pengambi
l
ankeput
usani
nvest
asi
,
2.Keput
usanpembel
i
ankr
edi
t,
3.Peni
l
aianal
i
rankas,
4.Peni
l
aiansumber
-sumberekonomi
,
5.Mel
akukankl
aimt
erhadapsumber
-sumberdana,
6.Menganal
i
sis per
ubahan-
per
ubahan y
ang t
erj
adit
erhadap sumber
-
sumberdanadan
7.Menganal
i
sispenggunaandana.(
AgusHar
ji
todanMar
tono;
2013:52
-
53)
.

25
26
27
28
29
 BABI
II
LembagaKeuangan(
Bank,
NonBank,
danPembi
ayaan)

Tuj
uan
Set
elahmembacadanmempel
ajar
ibabi
nidi
har
apkanmahasi
swamampu
memahami
denganbai
kmengenai
:
1.Penger
ti
anl
embagakeuangan.
2.Penger
ti
anl
embagakeuanganbankdannonbank.
3.Penger
ti
anl
embagapembi
ayaan.
4.Menget
ahuipenget
ian,t
ujuan dan f
ungsiOt
ori
tas Jasa Keuangan
(
OJK)
.
5.Cont
oh-
cont
ohl
embagakeuanganbankdannonbank.
6.Cont
ohdanpenj
elasanl
embagapembi
ayaan.
7.Mampumenj
awabsoal
danl
ati
hansecar
abai
kdanbenar

A.Pendahul
uan
Unt
uk menj
alankan duni
a usaha bany
ak l
embaga y
ang t
erl
i
bat
.
Sal
ahsat
udar
ilembagat
ersebutadal
ahl
embagakeuangany
angdapat
di
bagimenj
adidua y
ait
ulembaga keuangan per
bankan dan l
embaga
keuangan non per
bankan. Pemabahasan mat
erii
ni ant
ara l
ain
memper
kenal
kan penger
ti
an bent
uk kepemi
l
ikan,j
eni
s dan manf
aat
l
embagakeuangan.

B.Penger
ti
anLembagaKeuangan
Lembagakeuanganadal
ah“
set
iapper
usahaany
angber
ger
akdi
bi
dangkeuangandimanakegi
atanny
aapakahhany
amenghi
mpundana
at
au hany
a meny
alur
kan dana at
au kedua-
duany
a menghi
mpun dan
meny
alur
kandana.
”
Lembagakeuangandi
bagi
duay
ait
ubankdannonbank:
1.Bank
Bankmenur
utUndang-
UndangNomor10Tahun1998adal
ah:

30
“
Badan usahay
ang menghi
mpun danadar
imasy
arakatdal
am bent
uk
si
mpanandanmeny
alur
kanny
akemasy
arakatdal
am bent
ukkr
edi
tdan
at
aubent
uk-
bent
ukl
ainny
adal
am r
angkameni
ngkat
kant
arafhi
dupr
aky
at
bany
ak.
”
Bankj
ugadi
art
ikansebagai“
LembagaKeuangany
angkegi
atanusahany
a
adal
ahmenghi
mpundanadar
imasy
arakatdanmeny
alur
kankembal
idana
t
ersebutkemasy
arakatser
tamember
ikanj
asa-
jasabankl
ainny
a.”
Ber
dasar
kanUndang-
UndangPer
bankanNomor10Tahun1998Di
bagi2
y
ait
u:
a.Penger
ti
anBankKonv
ensi
onal
Adal
ahbanky
angmenj
alankanusahany
asecar
akonv
ensi
onaldan
ber
dasar
kanj
eni
sny
ater
dir
iat
asbankkonv
ensi
onal
danper
kredi
tanr
aky
at.
Si
stem y
angdi
gunakandal
am peny
alur
andanaadal
ahkr
edi
tber
upabal
as
j
asany
adengansi
stem bunga.
Keunt
unganut
amadar
ibi
sni
sper
bankan
y
ang ber
dasar
kan pr
insi
p konv
ensi
onaldi
per
oleh dar
isel
i
sih bungan
si
mpanany
angdi
ber
ikankepadapeny
impandenganbungapi
njamanat
au
kr
edi
tyangdi
sal
urkan.Keunt
ungandar
isel
i
sihbungai
nidi
kenaldengan
i
sti
l
ah spr
ead based.Apabi
l
a mengal
amiker
ugi
an dar
isel
i
sih bunga
di
kenal
dengannegat
ifspr
ead(
Kasmi
r;2008:27)
.
Bankkonv
ensi
onaldi
l
ihatdar
ikepemi
l
ikanny
ater
dir
idar
iBPR(
Bank
Per
kredi
tanRaky
at)
,BUSN (
BankUmum Swat
aNasi
onal
),BUSA (
Bank
Umum Swast
a Asi
ng)
,Bank Daer
ah dan BUMN (
Bank Umum Mi
l
ik
Nasi
onal
).
1)Cont
ohBPRant
aral
ainBPRMi
l
ala,
2)Cont
ohBUSNant
aral
ain:
o BankCent
ral
Asi
a,
o BankDanamon,
o BankI
nter
nasi
onal
Indonesi
a,
o BankLi
ppo,
o BankMegadl
l
3)Cont
ohBUSAant
aral
ain:

31
o ABNAMRObank;
o Amer
icanExpr
essBank;
o BankofAmer
ica;
o BankofToky
o;
o BangkokBank;
o Ci
tyBank;
o ChaseManhat
tanBank;
o St
andar
tChat
eredBankdl
l
4)Cont
ohBankDaer
ahant
aral
ain:
• BPDDKIJakar
ta;
• BPDJawaBar
at;
• BPDJawaTengah;
• BankSumut,
dll
;
5)Cont
oh bank-
bank mi
l
ik pemer
int
ah (
BUMN)I
ndonesi
a dewasa i
ni
ant
aral
ain:
• BankNegar
aIndonesi
a46(
BNI
)
• BankRaky
atI
ndonesi
a(BRI
)
• BankTabunganNegar
a(BTN)
• BankMandi
ri
b.Penger
ti
anbankSy
ari
ah
Adal
ahsegal
asesuat
uyangmeny
angkutt
ent
angbanksy
ari
ah,
Uni
t
sy
ari
ahy
angmencangkupkel
embagaan,kegi
atanusahaser
tacar
adan
pr
oses dal
am mel
aksanakan kegi
atan usahany
a.Pr
insi
p sy
ari
ah y
ang
di
ter
apkandibanksy
ari
ahadal
ahpembi
ayaanber
dasakanpr
insi
pbagi
hasi
l(mudhar
abah)
,pembi
ayaanber
dasakanpr
insi
p peny
ert
aanmodal
(
mushar
akah)
,Pr
insi
pjualbel
ibar
angdenganmemper
olehkeunt
ungan
(
mur
abahah/
mar
kup)at
aupembi
ayaanbar
angmodalber
dasar
kanpr
insi
p
sewamur
nit
anpapi
l
ihan(
ij
arah)at
audenganadany
api
l
ihanpemi
ndahaan
kepemi
l
ikanat
asbar
ang y
ang di
sewadar
ipi
hakbankol
ehpi
hakl
ain
(
ij
arahwai
qti
na)(
Kasmi
r;2008:27)
.
Peny
alur
andanadi
sebutdenganpembi
ayaanadapunbal
asj
asany
a

32
menggunakansi
stem bagi
hasi
l(pr
ofi
tshar
ing)
.
BankSy
ari
ahdi
l
ihatdar
ikepemi
l
ikanny
ater
dir
idar
i:
BPRS(
BankPembi
ayaanRaky
atSy
ari
ah)
,UUS(
Uni
tUsahaSy
ari
ah)
,BUS
(
BankUmum Sy
ari
ah)Cont
oh:BPRS,adal
ahPTBankAlwasl
i
yah,UUS
adal
ah Bank Bukopi
n Sy
ari
ah,Bank SumutSy
ari
ah dan l
ain-
lai
n,BUS
adal
ahMuamal
at,
BankSy
ari
ahMandi
ridl
l
.
2.Penger
ti
annonbankadal
ahl
embagakeuangany
angcar
aker
jany
a
ber
bedadenganbank.
Cont
oh-
cont
ohnonbankant
aral
ain:
a.Pegadai
an(
usahagadai
)
Pr
odukpegadai
anadal
ahpemi
njamanuangdengansi
stem gadai
y
ait
upegadai
anbar
ang.Kegi
atanmenj
ami
nkanbar
ang-
bar
angber
har
ga
kepadapi
hakt
ert
ent
u,gunamemper
olehsej
uml
ahuangdanbar
angy
ang
di
j
ami
nkanakandi
tebuskembal
isesuaidenganper
janj
i
anant
aranasabah
denganl
embagagadai
.Dar
ipenger
ti
andi
atasdapatdi
simpul
kanbahwa
usahagadai
memi
l
iki
cir
i-
cir
isebagai
ber
ikut:
1.Ter
dapatbar
angber
har
gay
angdi
gadai
kan;
2.Ni
l
aij
uml
ahpi
njamant
ergant
ungni
l
aibar
angy
angdi
gadai
kan;
3.Bar
angy
angdi
gadai
kandapatdi
tebuskembal
i(Kasmi
r;2008:262)
.
b.Koper
asi
SimpanPi
njam
Adal
ahsal
ahsat
ubent
ukbadanhukum y
angsudahl
amadi
kenaldi
i
ndonesi
amer
upakant
ulangpunggungekonomiker
aky
atan.Koper
asij
uga
dapatmel
akukansi
mpanpi
njam dar
ianggot
adanunt
ukanggot
adengan
ket
ent
uan si
stem koper
asiy
ang ada dii
ndonesi
a.Keunt
ungan dar
i
koper
asiadal
ah bunga y
ang di
bebankan kepada pemi
njam,semaki
n
bany
akuangy
angdi
sal
urkanakanmemper
besarkeunt
ungankoper
asi
.
Pembagi
ankeunt
unganpadakoper
asisi
mpanpi
njam di
ber
ikant
erut
ama
kepadapemi
njam y
angakt
if
,keunt
ungandi
ber
ikansesuaidenganj
uml
ah
y
angdi
pinj
am dal
am suat
uper
iode.(Kasmi
r;2008:289)
.
c.Asur
ansi
(insur
ance)
per
mint
aan asur
ansimunculkar
ena pada umumny
a manusi
a

33
ber
sif
att
idaksukar
esi
ko(
ri
skav
erse)
,sehi
nggamer
ekamemi
l
ikii
nsent
if
unt
ukment
ransf
err
esi
ko.Mer
ekal
ebi
hsukamembay
arsej
uml
ahdana
(
premiasur
ansi
)dar
ipada har
us mener
ima r
esi
ko kehi
l
angan mobi
l
,
ker
usakan r
umah dan l
ain-
lai
nyang menur
unkan kekay
aan mer
eka.
Dengandemi
ki
anmer
ekadapatmenget
ahuidenganpast
iapay
angakan
t
erj
adi
dengankekay
aanny
a(K.
Sil
vani
ta;
2009:40)
Asur
ansiat
aui
nsur
anceber
art
imenanggungsesuat
uyangmungki
nat
au
t
idakmungki
nter
jadiy
angber
art
imenanggungsesuat
uyangakant
erj
adi
.
Ti
dakseor
angpuny
angdapatmer
amal
kanapay
angakant
erj
adidi
masa
akandat
angsecar
asempur
na,meski
pundenganmenggunakanber
bagai
al
atanal
i
sis.
Dal
am duni
abi
sni
sresi
koy
angdi
hadapai
ndapatber
upar
esi
ko
ker
ugi
anaki
batkebakar
an,ker
usakanat
aukehi
l
angandanr
esi
kol
ainny
a.
Ol
ehkar
enai
tu,set
iapr
esi
koy
angakandi
hadapi
nhar
usdi
tanggul
angi
n
sehi
nggat
idakmeni
mbul
kanker
ugi
any
angl
ebi
hbesar(Kasmi
r;2008:
291-
292)
.
d.DanaPensi
un
1)Penger
ti
andanapensi
un
Adal
ahl
embagabadanhukum y
angmengel
oladanmenj
alankanpr
ogr
am
y
ang menj
anj
i
kan manf
aatpensi
un.Pr
ogr
am pensi
un adal
ah pr
ogr
am
y
angmengupay
akanmanf
aatpensi
unbagi
peser
tany
a.
2)Tuj
uandanapensi
un
Adal
ahsebagaij
ami
nanhi
dupbagipeser
tadankel
uar
gany
a,unt
uksel
alu
si
apmenghadapimasadepant
erut
amadihar
itua.Mengaj
akmasy
arakat
dan kar
yawan meny
isi
hkan sebagi
an dar
ipendapat
an y
ang di
per
oleh
sel
amamasi
hakt
ifbeker
jadi
progr
am pensi
un.
(
J.RLat
umaer
issa;
2011:
485-
486)

C.LembagaKeuanganPembi
ayaan
1.SewaGuna(
Leasi
ng)
Per
usahaansewagunausahadii
ndonesi
alebi
hdi
kenaldengan

34
nama l
easi
ng.Kegi
atan ut
ama per
usahaan sewa guna usaha adal
ah
ber
ger
akdi
bidangpembi
ayaanunt
ukkeper
luanbar
ang-
bar
angmodal
yang
di
i
ngi
nkan ol
eh nasabah.Pembi
ayaan di
sininasabah membut
uhkan
bar
ang-
bar
angmodalseper
tiper
alat
ankant
orat
aumobi
ldengancar
a
di
sewaat
audi
bel
isecar
akr
edi
tdapatdi
per
olehdi
per
usahaanl
easi
ng.
Pi
hak l
easi
ng dapatmembi
ayai
n kei
ngi
nan nasabah sesuaidengan
per
janj
i
an y
ang t
elah di
sepakat
ikedua bel
ah pi
hak.Penger
ti
an l
essor
adal
ah per
usahaan y
ang mel
akukan kegi
atan usaha l
easi
ng dengan
meny
edi
akanber
bagaimacam bar
angmodal
,sedangkanl
esseeadal
ah
nasabahy
angmengi
ngi
nkanbar
angmodalt
ersebut(
Kasmi
r;2008:273-
274)
.
2.Modal
Vent
ura(
Capi
tal
Vent
ure)
.
Modalv
ent
uraadal
ahsuat
ubadanusahay
angmel
akukankegi
atan
pembi
ayaandal
am bent
ukpeny
ert
aanmodalkedal
am suat
uper
usahaan
pasanganusaha(
inv
est
mentcompany
),j
angkawakt
uter
tent
upal
i
ngl
ama
10t
ahun.Modalv
ent
urasal
l
ahsat
usumberpembi
ayaanmemul
aisuat
u
per
usahaan y
ang mel
i
bat
kan r
esi
ko i
nvest
asit
etapij
uga meny
impan
pot
ensidi
atas keunt
ungan r
ata-
rat
a dan i
nvest
asidal
am bent
uk l
ain.
Modalv
ent
urasebagaisuat
uusahadal
am bent
ukusahaat
aupemi
njaman
y
angbi
asadi
ali
hkanmenj
adi
saham.
Ci
ri
-ci
riper
usahaanmodal
vent
ura:
a.Pember
ian bant
uan keuangan dal
am bent
uk modal v
ent
ura
(
mengi
nvest
asi
kanmodal
nya)dani
kutmemenejper
usahaany
ang
di
bent
ukny
a.
b.I
nvest
asiy
ang di
l
akukant
idakber
sif
atper
manent
etapiber
sif
at
sement
ara.
c.Mot
ifdar
imodal
vent
uraadal
ahmot
ifbi
sni
s.
d.I
nvest
asi dal
am bent
uk modal v
ent
ura y
ang di
l
akukan
keper
usahaan pasangan usahany
a j
angka wakt
u
menengah/
panj
ang.
e.I
nvest
asi
modal
vent
urat
anpaj
ami
nansehi
nggadi
but
uhkankehat
i-

35
 hat
ian.
f
.Inv
est
asimodalv
ent
urabi
asany
adi
l
akukant
erhadapper
usahaan
y
ang t
idak puny
a akses mendapat
kan kr
edi
t(pembi
ayaan dar
i
per
bankan)
.(
JRLat
umaer
issa;
2011:
435-
436)
I
nvest
asi modal v
ent
ura sal
ah sat
u al
ter
nat
if pendanaan
(
penggunaan dana) bagi pengusaha sel
ain bank. Car
a ker
jany
a
pembi
ayaandal
am peny
ert
aanmodalber
sif
atsement
arasi
stem bagihasi
l
(
prof
itshar
ingdanpendampi
nganmanaj
emen)
.
DiMedanModalVent
uraber
namaPTSar
anaSumutVent
uraber
alamat
Jal
anAbdul
l
ahLubi
sMedan
3.Anj
akPi
hut
ang(
fact
ori
ng)
Anj
ak Pi
hut
ang mer
upakan kont
rak ant
ara per
usahaan anj
ak
pi
hut
ang(
sebagaipeny
edi
ajasa)dengankl
i
en,
dimanakl
i
enwaj
i
bmenj
ual
at
aumenj
ami
nkanpi
hut
ang(
dar
ihasi
lpenj
ual
anbar
angsecar
akr
edi
t)
kepada f
act
ori
ng. Per
usahaan anj
ak pi
hut
ang badan usaha y
ang
mel
akukan kegi
atan pembi
ayaan dal
am bent
uk pembel
i
an dan/
atau
pengal
i
hanser
tapengur
usanpi
utangat
aut
aguhanj
angkapendeksuat
u
per
usahaandar
itr
ansaksiper
dagangandal
am at
aul
uarneger
i.Pi
hak-
pi
haky
angt
erl
i
batdal
am t
ransaksi
anj
akpi
hut
ang:
a.Fact
or(
per
usahaananj
akpi
hut
ang)y
angmenawar
kanj
asaanj
ak
pi
hut
ang.
b.Supl
l
ier(
kli
en)pi
haky
ang menggunakanj
asaper
usahaananj
ak
pi
hut
ang.
c.Debi
tur
/Cust
omer(
nasabah)pi
hak y
ang mengadakan t
ransaksi
dengankl
i
en.
(JRLat
umaer
issa;
2011:
427-
428)
.
Per
usahaananj
akpi
hut
angmer
upakanusahaunt
ukpembel
i
anat
au
pengambi
lal
i
hanpi
utangsuat
uper
usahaandengansuat
utanggungj
awab
t
ert
ent
uyangdi
sepakat
idenganpi
haky
angmemper
olehf
asi
l
itas(
pihak
y
angmemi
l
ikipi
utang)
.Aj
akpi
utangmer
upakanpr
oduky
angmembant
u
ket
ersedi
aandana.Aj
akpi
utangmer
upakansal
ahsat
ujeni
susahay
ang
di
l
akukanper
usahaanpembi
yaan(
W.Kur
nia;
14Agust
us2013:21)
.

36
D.SEJARAHBERDI
RINYAOTORI
TASJASAKEUANGAN(
OJK)
1.Per
ali
hanpengat
urandanpengawasani
ndust
rij
asakeuangan
SesuaidenganamanatPasal34Undang-
undangNomor23Tahun
1999t
ent
angBankI
ndonesi
a,di
per
syar
atkanpembent
ukansuat
ulembaga
pengawasan sect
orj
asa keuangan y
ang bar
u dan i
ndenpenden y
ang
di
bent
uk dengan Undang-
Undang.Sebagaiper
wuj
udan pasalt
ersebut
,
di
bent
ukl
ahOt
ori
tasJasaKeuangan(
OJK)mel
aluiUndang-
UndangNomor
21t
ahun2011t
ent
angOt
ori
tasJasaKeuangan.
Dengan t
erbent
ukny
a ot
ori
tas pengawasan bar
uyang ber
nama
Ot
ori
tasJasaKeuangan,makapengat
urandanpengwasandisect
orj
asa
keuanganmengal
amiper
ubahany
angsangatf
undament
al.Pengat
uran
danpengawasani
ndust
ryj
asakeuangannon-
bankdanpasarmodaly
ang
sebel
umny
adi
l
akukanol
ehBadanPengawasPasarModaldanLembaga
Keuangan (
Bapepam LK)
,semenj
ak 31 Desember2012 ber
ali
h dan
di
l
aksanakan ol
eh OJK.Sement
arai
tu,pengat
uran dan pengawasan
i
ndust
ryper
bankany
angsebel
umny
adi
l
akukanol
ehBankI
ndonesi
a,sej
ak
31Desember2013j
ugaber
ali
hdandi
l
aksanakanol
ehOJK.Kemudi
an
ber
dasar
kan Undang-
undang Nomor1 t
ahun 2013 t
ent
ang Lembaga
Keuangan Mi
kro pasal28,pengat
uran dan pengawasan Lembaga
KeuanganMi
krodi
l
akukanol
ehOJKt
erhi
tungduat
ahunsej
akUndang-
Undangt
ersebutdi
undangkany
ait
umul
ait
ahun2015.
Dengan demi
ki
an, OJK mer
upakan sat
u-sat
uny
a ot
ori
tas
pengat
uran dan pengawasan i
ndust
ryj
asa keuangan y
ang memi
l
iki
kewenanganunt
ukmengawasisel
uruhl
embagaj
asakeuanganf
ormaldi
I
ndonesi
a.Pengat
urandanpengawasani
ndust
ryj
asakeuangant
ersebut
mel
i
put
isect
orPer
bankan,PasarModal
,Per
asur
ansi
an,DanaPensi
un,
LembagaPembi
ayaan,
danLembagaJasaKeuanganl
ainny
a.
2.Lat
arbel
akangber
dir
iny
aOJK
OJK y
ang t
elah mendapatmandatol
eh undang-
undang unt
uk
mel
akukanper
anpengat
urandanpengawasani
ndust
ryj
asakeuangan,

37
di
dir
ikandenganber
bagai
macam l
atarbel
akang,
yai
tuadany
a:
a.Kongl
omer
asi
Bisni
s
Sekar
ang i
ni,t
erdapatkecender
ungan muncul
nya kongl
omer
asi
bi
sni
sdisect
orj
asakeuangan.Muncul
nyakongl
omer
asibi
sni
ster
sebut
di
sebabkankar
enabeber
apaf
act
or,ant
aral
ainkei
ngi
nansuat
ulembaga
j
asakeuanganunt
ukmeni
ngkat
kanper
tumbuhanbi
sni
ssecar
aanor
gani
k
dengan mengakui
sisi l
embaga j
asa keuangan l
ainny
a, mel
akukan
di
ver
sif
ikasil
ayananpr
odukdanj
asakeuangany
angl
ebi
hkompr
ehensi
f
sesuaidengan t
unt
utan masy
arakatser
ta kei
ngi
nan unt
uk mel
akukan
ekspansi
bisni
skesect
orj
asakeuanganl
ainny
a.
Beber
apal
embagakeuanganbesary
angadadiI
ndonesi
asaati
ni
seper
tiMandi
ri
,BCA,BRI
,BNI
,danl
ainny
atel
ahmengal
amit
ransf
ormasi
kegi
atanusahay
angdul
uny
ahany
asebagaibanksaj
a,namunsaati
ni
menj
elmamenj
adikongl
omer
asikeuangany
ang bukan hany
amenj
ual
pr
odukdan j
asa per
bankan,mel
ainkan j
uga menj
ualpr
odukdan j
asa
keuanganl
ainny
a.Bank-
bankt
ersebutmenj
adikongl
omer
asikeuangan
dengan memi
l
iki anak per
usahaan di sekt
or per
bankan sy
ari
ah,
per
usahaan pembi
ayaan,per
usahaan asur
ansi
,per
usahaan sekur
it
as,
manaj
eri
nvest
asi
,danl
ainny
a.
Denganmuncul
nyakongl
omer
asibi
sni
sdisekt
orj
asakeuangan
t
ersebut
,maka apabi
l
a pengat
uran dan pengawasan di
l
akukan ol
eh
ot
ori
tasat
aul
embagay
angber
bedadi
khawat
ir
kanmeni
mbul
kanpot
ensi
masal
ah, mengi
ngat masi
ng-
masi
ng ot
ori
tas memi
l
iki t
ujuan dan
kepent
ingan pengawasan y
ang ber
beda.Dengan l
ahi
rny
a OJK,maka
pengawasan t
erhadap l
embaga j
asa keuangan y
ang ber
beda-
beda
t
ersebutmenj
adisat
u dan t
eri
ntegr
asi
.Pengat
uran dan pengawasan
kongl
omer
asidisekt
or j
asa keuangan dapat di
l
aksanakan secar
a
t
eri
ntegr
asi
,ef
ekt
if
,danef
isi
enmel
aluisat
uot
ori
taspengawasany
ang
samay
ait
uOJK.
b.I
ntegr
asi
ProdukdanJasaKeuangan
Tr
enpr
odukdanj
asakeuangansaati
nimengal
amidi
nami
kay
ang

38
sangatsi
gni
fi
kandancender
ungmemuncul
kan“
super
mar
ketkeuangan”
di
manamasy
arakatat
aukonsumenj
asakeuangandapatmembel
ipr
oduk-
pr
odukj
asakeuangandal
am sat
uat
ap.Dal
am hali
ni,banky
angdul
uny
a
hany
amembuatdanmemasar
kanpr
odukdanj
asakeuangany
angdi
buat
ol
eh bank i
tu sendi
ri
,sekar
ang j
uga memasar
kan pr
oduk dan j
asa
keuangan l
ain bukan bank. Ser
ing ki
ta j
umpai di
l
apangan, bank
memasar
kan pr
oduki
nvest
asiy
ang ber
asaldar
iindust
ripasarmodal
seper
tir
eksadanadanobl
i
gasi
,maupunpr
odukasur
ansi
yangber
asal
dar
i
per
usahaanasur
ansi
.
Kondi
sidiat
asmeny
ebabkant
erj
adi
nyaper
pindahanr
esi
kopr
oduk
danj
asakeuangandar
ilembagakeuanganbukanbanky
angmembuat
pr
odukt
ersebutkebanky
ang menj
adiagen penj
ualpr
odukdan j
asa
keuanganbukanbank.Unt
uki
tul
ah,pengat
urandanpengawasansekt
or
j
asa keuangan y
ang di
l
akukan ol
eh sat
u ot
ori
tas y
ang sama secar
a
t
eri
ntegr
asiakanmemudahkanl
embagaj
asakeuanganunt
ukmel
akukan
“
crosssel
l
ing”pr
odukdanj
asakeuangandi
ant
aral
embagaj
asakeuangan
y
angber
beda-
beda.Disi
sil
ain,pengawasant
eri
ntegr
asiy
angdi
l
akukan
ol
ehOJKdapatmencegahpot
ensir
esi
kosi
stemat
ikant
arl
embagaj
asa
keuangany
angber
bedasehi
nggamasy
arakatpenggunapr
odukdanj
asa
keuangandapatt
erl
i
ndungi
.
c.Hy
bri
dPr
oduct
s
Pr
osesgl
obal
i
sasidal
am si
stem keuangandanpesat
nyakemaj
uan
dibi
dangt
eknol
ogii
nfor
masiser
tai
nov
asikeuangant
elahmendor
ong
i
ndust
ryj
asakeuanganunt
ukmengembangkandanmembuatpr
odukj
asa
keuangany
angl
ebi
hsophi
sti
cat
ed(
canggi
h),
ber
basi
steknol
ogii
nfor
masi
,
dan memi
l
ikiket
erkai
tan dengan pr
oduk keuangan dar
iindust
rij
asa
keuangany
angber
beda.Denganmuncul
nyahy
bri
dpr
oduct
ssemacam i
ni,
meny
ebabkan per
luny
a koor
dinasi ant
ar l
embaga at
au ot
ori
tas
pengawasan y
ang ber
beda sat
u sama l
ainny
a.Muncul
nya OJK bukan
hany
a memudahkan pengawasan t
erhadap hy
bri
d pr
oduct
s y
ang
di
kel
uar
kanol
ehi
ndust
ryj
asakeuangan,mel
ainkanj
ugaakanmendor
ong

39
i
ndust
ryunt
uksel
alumel
akukani
nov
asidanpengembanganpr
odukdan
j
asakeuangany
angdi
but
uhkanmasy
arakat
.
d.Ar
bit
rasePer
atur
an
Pengat
urandanpengawasani
ndust
rij
asakeuangany
angdi
l
akukan
ol
eh ot
ori
tas y
ang ber
beda dapatmeni
mbul
kan ar
ah kebi
j
kan y
ang
ber
bedaj
uga.Sebagaicont
oh,
BankABCsebagaisuat
uper
usahaanpubl
i
k
y
ang t
erdaf
tardibur
sa ef
ek akan di
awasiol
eh ot
ori
tas bur
sa ef
ek.
Sement
arai
tu,BankABCsebagail
embagaper
bankan,akandi
awasiol
eh
ot
ori
taspengawasanbank.Pengawasanol
ehduaot
ori
tasy
angber
beda
i
nidapatmemuncul
kan pot
ensi“
arbi
tar
y”ket
ent
uan,y
ang bi
sa saj
a
kebi
j
akandanpengat
uranny
aber
bedamaupunber
tol
akbel
akang.
OJKy
angmel
akukanf
ungsipengat
urandanpengawasanbai
kdi
sekt
orpasarmodalmaupun per
bankan t
ent
uny
a menj
adisol
usiat
as
per
masal
ahan“
arbi
tr
ary
”,sehi
nggar
edundancydanov
erl
appi
ngket
ent
uan
dapatdi
mini
mal
i
sasi
.Konsekuensi
nyakondi
sii
niakanmengunt
ungkan
bagi
lembagaj
asakeuangany
angber
oper
asi
diI
ndonesi
a.
e.Koor
dinasi
Lint
asSekt
oral
Rest
rukt
uri
sasior
gani
sasisi
stem pengat
uran dan pengawasan
keuangan diI
ndonesi
amel
aluiUndang-
Undang Nomor11 t
ahun 2011
t
ent
angOt
ori
tasJasaKeuangan,meny
ebabkankoor
dinasipengawasan
si
stem keuangansecar
akesel
uruhandiI
ndonesi
amenj
adil
ebi
hmudah
danseder
hana.OJKber
sama-
samadenganKement
ri
anKeuangan,Bank
I
ndonesi
a,dan Lembaga Penj
ami
n Si
mpanan (
LPS)dapatmel
akukan
koor
dinasil
i
ntassekt
oralsecar
acepatdant
anggapdal
am menangani
ber
bagaiper
masal
ahandisekt
orj
asakeuangan.Sel
aini
tu,keber
adaan
OJKakanmemper
mudahkoor
dinasil
i
ntassekt
oraldal
am halt
erj
adikr
isi
s
keuangany
angber
pot
ensi
sist
emi
k.
Koor
dinasil
i
ntassekt
oraly
angsemaki
nbai
kdi
har
apkanakanmendor
ong
har
moni
sasikebi
j
akandibi
dangf
iscal
,monet
er,
dansekt
orj
asakeuangan
y
angsemaki
nter
padu,sal
i
ngmendukung,danmenj
agakest
abi
l
ansi
stem
j
asakeuangandi
Indonesi
a.

40
f
. Per
li
ndunganKonsumen
Aspekper
li
ndungankonsumenbagimasy
arakatmaupunpengguna
pr
odukdanj
asakeuangansebel
um ber
dir
iny
aOJKbel
um di
atursecar
a
spesi
fi
k,konkr
et,dant
eri
ntegr
asibai
kdal
am undang-
undangkeuangan
dan pengawasan j
asa keuangan bai
kyang ber
sif
atsekt
oralmaupun
kel
embagaan.Undang-
undang Nomor21 t
ahun 2011 t
ent
ang Ot
ori
tas
JasaKeuangankhusuny
apasal4,pasal28,pasal29,pasal30,danpasal
31 mengamanat
kan OJK unt
uk member
ikan per
li
ndungan kepada
konsumendanmasy
arakatdisekt
orj
asakeuangan.Pasal
-pasalt
ersebut
dengan j
elas mengungkap per
luny
a aspek edukasidan per
li
ndungan
konsumensebagaibagi
any
angt
idakt
erpi
sahkandar
itugaspengat
uran
dan pengawasan y
ang sebel
umny
ati
dakdi
aturdal
am undang-
undang
sekt
orj
asakeuanganl
ainny
a.
3.Tuj
uanPembent
ukanOJK
Pasal4 Undang-
Undang Nomor21 Tahun 2011 t
ent
ang OJK
meny
ebut
kan bahwa OJK di
bent
uk dengan t
ujuan agarkesel
uruhan
kegi
atandi
dal
am sekt
orj
asakeuangant
ersel
enggar
asecar
ater
atur
,adi
l
,
t
ranspar
an,akunt
abeldanmampumewuj
udkansi
stem keuangany
ang
t
umbuh secar
a ber
kel
anj
utan dan st
abi
l
,ser
ta mampu mel
i
ndungi
kepent
ingankonsumenmaupunmasy
arakat
.Pasali
nimemper
jel
ast
ujuan
di
bent
ukny
a OJK y
ang t
idakhany
a mel
akukan pengawasan pr
udent
ial
(
kehat
i-
hat
ian) bagi semua l
embaga j
asa keuangan di I
ndonesi
a,
mel
ainkanj
ugamel
akukanpengawasanmar
ketconductsebagaiupay
a
per
li
ndungankonsumenbagi
penggunapr
odukdanj
asakeuangan.
Dengan t
erbent
ukny
a OJK, maka l
embaga i
ni di
har
apkan dapat
mendukungkepent
ingansekt
orj
asakeuangansecar
ameny
elur
uhy
ang
padaakhi
rny
adapatmeni
ngkat
kanday
asai
ngl
embagaj
asakeuangani
tu
sendi
ridal
am r
angkamendukungper
ekonomi
annasi
onal
.Sel
aini
tu,OJK
har
us mampu menj
aga kepent
ingan nasi
onali
ndust
rij
asa keuangan
dal
am hal pengel
olaan sumber day
a manusi
a, pengoper
asi
an,
pengendal
i
an,dan kepemi
l
ikan disekt
orj
asa keuangan dengan t
etap

41
memper
ti
mbangkan aspek t
ata kel
ola y
ang bai
k, y
ang mel
i
put
i
i
ndependensi
, akunt
abi
l
itas, per
tanggungj
awaban, t
ranspar
ansi
, dan
kewaj
aran(
fai
rness)
.
4.Fungsi
,
Tugas,
danWewenangOJK
OJK ber
fungsi meny
elenggar
akan si
stem pengat
uran dan
pengawasany
angt
eri
ntegr
asit
erhadapkesel
uruhankegi
atandidal
am
sekt
orj
asakeuangansebagai
manadi
amanat
kandal
am pasal5Undang-
Undang Nomor 21 t
ahun 2011 t
ent
ang Ot
ori
tas Jasa Keuangan.
Sement
araber
dasar
kanpasal6Undang-
Undangt
ersebut
,tugasut
ama
OJKadal
ahmel
akukanpengat
urandanpengawasant
erhadap:
a.Kegi
atanj
asakeuangandi
sekt
orPer
bankan;
b.Kegi
atanj
asakeuangandi
sekt
orPasarModal
;
c.Kegi
atan j
asa keuangan disekt
or Per
asur
ansi
an,Dana Pensi
un,
LembagaPembi
ayaan,
danLembagaj
asaKeuanganLai
nny
a.
Adapunwewenangy
angdi
mil
i
kiOJKadal
ahsebagai
ber
ikut:
a.Pasal7,khusust
erkai
tpengat
urandanpengawasansekt
orper
bankan
y
angmel
i
put
i:
1)Pengat
urandanpengawasanmengenaikel
embagaanbanky
ang
mel
i
put
i:
a)Per
izi
nanunt
ukpendi
ri
anbank,pembukaankant
orbank,anggar
an
dasar
,rencanaker
ja,kepemi
l
ikan,kepengur
usandansumberday
a
manusi
a,mer
ger
,konsol
i
dasidanakui
sisibank,ser
tapencabut
an
i
zi
nusahabank;
dan
b)Kegi
atanusahabank,ant
aral
ainsumberdana,peny
edi
aandana,
peny
edi
aandana,
produkhi
bri
dasi
,danakt
ivi
tasdi
bidangj
asa.
2)Pengat
uran dan pengawasan mengenaikesehat
an bank y
ang
mel
i
put
i:
a)Li
kui
dit
as,r
ent
abi
l
itas,sol
vabi
l
itas,kual
i
tasasset
,rasi
okecukupan
modal mi
nimum, bat
as maksi
mum pember
ian kr
edi
t,r
asi
o
pi
njamant
erhadapsi
mpanandanpencadanganbank;l
apor
anbank
y
angt
erkai
tdengankesehat
andanki
ner
jabank;si
stem i
nfor
masi

42
 debi
tur
;penguj
i
ankr
edi
t(cr
edi
ttest
ing)
;danst
andarakunt
ansi
bank.
b)Pengat
urandanpengawasanmengenaiaspekkehat
i-
hat
ianbank,
mel
i
put
i:manaj
emenr
esi
ko;t
atakel
olabank;pr
insi
pmengenal
nasabahdan ant
i-
pencuci
anuang;danpencegahan pembi
ayaan
t
eror
ismedankej
ahat
anper
bankan;
ser
tapemer
iksaanbank.
b.Pasal
8,t
erkai
tpengat
uranl
embagaj
asakeuangan(
bankdannon-
bank)
y
angmel
i
put
i:
1)Menet
apkanper
atur
anpel
aksanaanundang-
undangOJK;
2)Menet
apkan per
atur
an per
undang-
undangan di sekt
or j
asa
keuangan;
3)Menet
apkanper
atur
andankeput
usanOJK;
4)Menet
apkan per
atur
an mengenaipengawasan disekt
or j
asa
keuangan;
5)Menet
apkankebi
j
akanmengenai
pel
aksanaant
ugasOJK;
6)Menet
apkan per
atur
an mengenait
ata car
a penet
apan per
int
ah
t
ert
uli
ster
hadapLembagaJasaKeuangandanpi
hakt
ert
ent
u;
7)Menet
apkanper
atur
anmengenait
atacar
apenet
apan pengel
ola
st
atut
epadal
embagaj
asakeuangan;
8)Menet
apkanst
rukt
uror
gani
sasidani
nfr
ast
rukt
ur,ser
tamengel
ola,
memel
i
har
a,danmenat
ausahakankekay
aandankewaj
i
ban;
dan
9)Menet
apkanper
atur
anmengenait
atacar
apengenaasanksisesuai
dengan ket
ent
uan per
atur
an per
undang-
undangan di
sekt
orj
asa
keuangan.
c.Pasal9,t
erkai
tpengawasanl
embagaj
asakeuangan(
bankdannon-
bank)mel
i
put
i:
1)Menet
apkankebi
j
akanoper
asi
onalpengawasant
erhadapkegi
atan
j
asakeuangan;
2)Mengawasipel
aksanaan t
ugas pengawasan y
ang di
l
aksanakan
ol
ehKepal
aEksekut
if
;
3)Mel
akukan pengawasan,pemer
iksaan peny
idi
kan,per
li
ndungan
konsumendan t
indakan l
aint
erhadap l
embaga j
asa keuangan,

43
 pel
aku,dan/
ataupenunj
angkegi
atanj
asakeuangansebagai
mana
di
maksud dal
am per
atur
an per
undang-
undangan disekt
orj
asa
keuangan;
4)Member
ikan per
int
ah t
ert
uli
s kepada l
embaga j
asa keuangan
dan/
ataupi
hakt
ert
ent
u;
5)Mel
akukanpenunj
ukkanpengel
olast
atut
er;
6)Menet
apkanpenggunaanpengel
olast
atut
er;
7)Menet
apkansanksiadmi
nist
rat
ift
erhadappi
haky
angmel
akukan
pel
anggar
ant
erhadapper
atur
anper
undang-
undangandi
sekt
orj
asa
keuangan;
8)Member
ikan dan/at
au mencabut:i
zi
n or
ang per
seor
angan,
ef
ekt
if
nya per
nyat
aan pendaf
tar
an, sur
at t
anda t
erdaf
tar
,
per
set
ujuan mel
akuan kegi
atan usaha,pengesahan,per
set
ujuan
at
aupenet
apanpembubar
andanpenet
apanl
ain.
9)Dar
iinf
ormasi
ter
sebutdi
atas,
dapatki
tasi
mpul
kanbahwaOJK
mer
upakansuat
ulembaganegar
ayangber
dir
isendi
ridan
i
ndependen,
bukanmer
upakansuat
ubagi
andar
ilembagaNegar
a
l
ainny
amaupunot
ori
taskeuanganl
ainny
a.OJKdi
ber
ikanmandat
e
khususol
ehundang-
undangunt
ukmel
aksanakanf
ungsi
pengat
urandanpengawasandi
sel
uruhsekt
orj
asakeuangan.

44
PengawasanMakr
opr
udensi
alVSMi
kropr
udensi
al
Dal
am pr
akt
ikny
a,pengawasanmakr
opr
udensi
alber
bedadengan
pengawasanmi
kropr
udensi
alwal
aupunobj
eky
angdi
j
adi
kanpengawasan
adal
ahsamay
ait
ulembagaj
asakeuangan.Per
bedaani
nidi
sebabkan
adany
a kebut
uhan i
nfor
masi y
ang ber
beda dar
ibeber
apa ot
ori
tas
pengawasan sehi
ngga masi
ng-
masi
ng memi
l
ikist
rat
egi
,tekni
k,dan
pendekat
an pengawasan y
ang ber
beda dal
am r
angka mendapat
kan
i
nfor
masi
kiner
jakeuangan.

45
Sumber:Ser
iLet
ir
asiKeuanganPer
gur
uanTi
nggi;
2016:16-
22
 
E.Ri
ngkasan
Lembaga keuangan mer
upakan l
embaga y
ang ber
kompet
en
menghi
mpundanmeny
alur
kandana(
founds)
,bai
kpemer
int
ahmaupun
swast
a,y
angsama-
samahar
usmengi
kut
iat
uran-
atur
ankeuanganl
okal
,
nasi
onal
,maupuni
nter
nasi
onal
.Indi
vi
du,per
usahaanmaupunl
embaga
y
ang t
idak mencar
ilaba (non pr
ofi
tmot
iv )memer
lukan l
embaga
keuangan.Ampi
rti
dak ada saat i
nil
embaga ( or
gani
sasi) t
idak
memer
lukanl
embagakeuangan,apakahunt
ukoper
asi
onalmaupuni
ngi
n
memi
l
ikiseper
tipembi
ayaan(l
easi
ng)
.Lembagakeuangansecar
agar
is

46
besardi
bagiduaper
bankan(banksi
stem konv
ensi
onalmaupun bank
si
stem sy
ari
ah)dankeduanonbankseper
tipegadai
an,l
easi
ng,asur
ansi
,
danl
ain-
lai
n.Per
bankandannonbanksel
alumel
akukanpengembangan
dan i
nov
asit
erhadap pr
odukny
a unt
uk memper
mudah konsumenny
a
sekal
i
gusmenghadapi
nper
sai
ngan.Pemer
int
ahmembent
ukOt
ori
tasJasa
Keuangan(
OJK)mel
aluiundang-
undangNomor21Tahun2011.Ber
per
an
mel
akukanpengat
urandanpengawasani
ndust
rij
asakeuangan.

F.Soalunt
ukLat
ihan
1.Apay
angandaket
ahui
tent
angl
embagakeuangan,
Jel
askan.
2.Adaber
apal
embagakeuangany
angandaket
ahui
,danapaper
samaan
danper
bedaanny
aJel
askanser
taber
icont
ohmi
nimal
2.
3.Menur
utandabagai
manasehar
usny
alembagakeuangan(per
bankan
dannonbank),
Jel
askan.
4.Si
apasaj
ayangmemer
lukanl
embagakeuangan,
Jel
askan.
5.Lembaga keuangan y
ang mana y
ang anda pi
l
ih, j
i
ka i
ngi
n
memanf
aat
kanj
asany
aber
ijawabany
angr
elev
an.
6.Apakah anda set
uju l
embaga keuangan har
us mel
akukan
pengembangandani
nov
asi
.
7.Apay
angandaket
ahuimengenaipenger
ti
anOt
ori
tasJasaKeuangan
(
OJK)
,Jel
askan.
8.Apay
angmel
atar
bel
akangi
ber
dir
iny
aOJK.
9.Apasaj
atugasOJK.

Cat
atanTambahan:
PengawasanSi
stem KeuanganI
ndonesi
a

Kement r
ian Mengaturdanmelaksanakan
Keuangan kebi
jakanFi
skal

BankI
ndonesi
a
Menj
agast
abi
li
tassi
stem moni
ter
(
BI)
47
 Ot
orit
asJasa Mengatur,mengawasi
,dan
Keungan(OJK) melindungilembagaj
asa
keuangan

BABI
V
MengukurKemampuanKi
ner
jaPer
usahaan

Tuj
uan
Set
elahmembacadanmempel
ajar
ibabi
nidi
har
apkanmahasi
swamampu
memahami
denganbai
kmengenai
:
1.Menget
ahui
penger
ti
anf
ungsi
dant
ujuanl
i
kui
dit
as.
2.Menget
ahui
penger
ti
andant
ujuansol
vabi
l
itas.
3.Menget
ahui
penger
ti
an,
jeni
sdant
ujuanr
ent
abi
l
itas.
4.Menget
ahui
penger
ti
an,
tuj
uanef
ekt
ivi
tasdana.
5.Mampumenj
awabsoall
ati
hany
angdi
ber
ikansecar
abaui
kdan
benar
.
A.Pendahul
uan
Unt
ukmenget
ahuiapakahper
usahaansudahber
jal
andenganbai
k,
maka pengel
ola har
us mengukur kemampuan per
usahaan y
ang
di
kel
olany
a.Mengukurper
usahaansecar
aseder
hanabi
sadi
ket
ahuidar
i
t
igaaspek,
yai
tu:
1.Li
kui
dit
as
2.Sol
vabi
l
itas,
dan
3.Rent
abi
l
itas
4.Ef
ekt
ivi
tasDana

1.Li
kui
dit
as(
Liqi
ud)
Asal kat
any
a l
i
qiud (
cai
r)
. Suat
u kemampuan per
usahaan

48
membay
ar ut
ang j
angka pendek (
utang l
ancar
)at
au kemampuan
per
usahaanunt
ukmemenuhikewaj
i
ban-
kewaj
i
banny
ayangseger
ahar
us
di
penuhi
.Li
kui
dit
asber
hubungandenganmasal
ahkeper
cay
aankr
edi
tor
j
angka pendek kepada per
usahaan,ar
ti
nya semaki
nti
nggil
i
kui
dit
as
semaki
n per
cay
a par
a kr
edi
torj
angka pendek.Li
kui
dit
as per
usahaan
di
tunj
ukkanol
ehbesarkeci
l
nyaakt
ival
ancarat
auakt
ivay
ang mudah
di
j
adi
kanuangt
unai
,seper
tikas,sur
atber
har
ga,pi
utang,danper
sedi
aan.
Li
kui
dit
ast
idakhany
amenunj
ukkankeunt
unganper
usahaan,t
etapihar
us
j
ugal
i
kui
d.Li
kui
dit
asdapatdi
ukurdenganangkar
asi
osebagai
ber
ikut
.
Li
kui
dit
as adal
ah kemampuan per
usahaan unt
uk menet
apikewaj
i
ban
keuanganpadawakt
uny
a,danhali
nidapatdi
ukurdenganangka-
angka
r
asi
osebagai
ber
ikut:
Rasi
olancar=(
Har
taLancar
)/(
UtangLancar
)
Angkai
nimenunj
ukkanber
apakal
ikewaj
i
banseger
aper
usahaandi
j
ami
n
denganhar
tay
angdenganseger
adapatdi
cai
rkan.Maki
nbesarangka
r
asi
olancarmaki
nli
kui
dper
usahaan.Namunj
i
kat
erl
alubesar(
over
li
qui
d),
t
ent
usaj
akur
angbai
k,kar
enaber
art
iadamodal
yangmenganggur
.

49
50
 Sumber:
Sut
ri
sno;
2012:14-
16

Ada4kemungki
nankondi
siper
usahaany
ait
u:
a.Li
kui
ddansol
vabel
.
b.Li
kui
dtet
api
insov
abel
.
c.I
li
kui
dtet
api
sol
vabl
e.
d.I
li
kui
ddani
nsol
vabl
e.(
BambangRi
yant
o;1997:33)

51
52
4. Ef
ekt
ivi
tasDanamenunj
ukkankemampuanper
usahaanmemut
arkan
at
aumenggunakandanany
asecar
aef
ekt
if
.Unt
uki
tuper
usahaanhar
us
mempuny
aiakt
ivi
tast
inggi
,sehi
ngga angka-
angka r
asi
o ber
ikuti
ni
ser
ing di
sebutsebagaiRasi
o Akt
ivi
tas.Rasi
o Per
put
aran Har
ta=
(
Penj
ual
anNet
o)/
(Juml
ahHar
taBer
ujud)Maki
nti
nggiangkar
asi
oini
,
maki
nti
nggipul
akegi
atanpenj
ual
any
angdi
capai
,di
sbandi
ngdengan
har
tay
angdi
mil
i
ki,at
aumaki
nrendahj
uml
ahdanay
angmenganggur
.
Angka r
asi
oinidapatdi
ri
ncil
ebi
hlanj
utdal
am angka-
angka r
asi
o
ber
ikuti
ni:Rasi
oPer
put
aranModalKer
ja=(
Penj
ual
anNet
o)/
(Har
ta
Lancar
).(
B.Soewar
toy
o;2004:16-
17)

B.Penj
elasandanPer
hit
ungan
1.Ret
urnOnI
nvest
ment(
ROI
)
Ret
urnoni
nvest
mentmer
upakanr
asi
oyang menunj
ukkanhasi
l
at
aur
etur
nat
asj
uml
ahakt
ivay
angdi
gunakandal
am per
usahaanat
au
suat
uukur
ant
ent
angef
isi
ensimanaj
emen.Rasi
oinimenunj
ukkanhasi
l
dar
isel
uruh akt
ivay
ang di
kendal
i
kan dengan mengabai
kan sumber
pendanaandanbi
asany
arasi
oinidi
ukurdenganper
sent
ase.Rasi
oini
menunj
ukkan pr
odukt
ivi
tas dar
isel
uruh dana per
usahaan bai
k modal
pi
njamanmaupunmodalsendi
ri
.Semaki
nkeci
l(r
endah)r
asi
oini
,semaki
n
t
idakbai
k,demi
ki
anpul
asebal
i
kny
a.Ar
ti
nyar
asi
oinidigunakanunt
uk
mengukuref
ekt
ivi
tasdar
ikesel
uruhanoper
asiper
usahaan.Rumusunt
uk
mencar
iret
urnoni
nvest
mentdapatdi
gunakansebagai
ber
ikut:
ROE = NetPr
ofi
tAf
tterTax(
EAT)/Tot
alAsset
s(Tot
alut
ang+
Tot
almodal
sendi
ri
)

53
Unt
ukt
ahun2015
Ret
urnonI
nvest
ment =Rp.
800.
000/
Rp.4.
290.
000
=18,
7%
Unt
ukt
ahun2016
Ret
urnonI
nvest
ment=Rp.1.
064.
000/Rp.6.
200.
000=17,
2%
Unt
ukt
ahun2017
Ret
urnonI
nvest
ment =Rp.
1.980.
000/Rp.7.
085.
000
=27,
7%
Ji
kar
ata-
rat
aindust
riadal
ah20%,makar
asi
oper
usahaani
niunt
ukt
ahun
2015dan2016kur
angbai
kkar
enamasi
hdi
bawahr
ata-
rat
aindust
ri
.Unt
uk
t
ahun2017cukupbai
k.
2.Ret
urnOnEqui
ty(
ROE)

54
 Ret
urnonEqui
tyat
aur
ent
abi
l
itasmodalsendi
rimer
upakanr
asi
o
unt
ukmengukurl
ababer
sihsesudahpaj
akdenganmodalsendi
ri
.Rasi
oini
menunj
ukkanef
isi
ensipenggunaanmodalsendi
ri
.Semaki
nti
nggir
asi
oini
semaki
nbai
k.Ar
ti
nyaposi
sipemi
l
ikper
usahaansemaki
nkuat
,demi
ki
an
pul
asebal
i
kny
a.Rumusunt
ukmencar
iret
urnonEqui
tydapatdi
gunakan
sebagai
ber
ikut:
ROE = NetPr
ofi
tAf
tterTax(
EAT)/Equi
ty(
modal
sendi
ri
)

55
Unt
ukt
ahun2015
Ret
urnonEqui
ty =Rp.
800.
000/
Rp.2.
290.
000
=34,
9%
Unt
ukt
ahun2016
Ret
urnonEqui
ty =Rp.1.
064.
000/Rp.3.
250.
000 =32,
7%
Unt
ukt
ahun2017
Ret
urnonEqui
ty =Rp.
1.980.
000/Rp.3.
600.
000
=55%
Ji
kar
ata-
rat
aindust
riadal
ah30%,makar
asi
oper
usahaani
niunt
ukt
ahun
2015-
2017cukupbai
kkar
enadi
atasr
ata-
rat
aindust
ri(
Kasmi
r,
2013:
142-
143)
.

C.Ri
ngkasan
Unt
uk mengel
ola per
usahaan di
per
lukan kemampuan
menj
alankanny
asekal
i
gusdapatber
tahandanmel
aksanakankewaj
i
ban
ser
tamampumember
ikanl
aba.Bai
kkepadapemegangsaham maupun
kepadapi
haky
angt
erl
i
batdi
dal
amny
a.Ol
ehsebabi
tuki
ner
japer
usahaan
di
l
ihatdar
i3aspeky
ait
uli
kui
dit
as,
sol
vabi
l
itasdanr
ent
abi
l
itasmer
upakan
suat
ukehar
usan.

D.Cont
ohSoaldanPeny
elesai
an
1. Cont
ohsoal
rent
abi
l
itasekonomi
s(RE)
Per
usahaanAr
ri
zaldanAnni
sa’
ber
ger
akdi
bidangmakanankul
i
ner
.
Per
usahaan Ar
ri
zaldal
am oper
asi
onal
nya mempuny
aihut
ang (
hut
ang
j
angkapendekdanj
angkapanj
ang)sebesarRp.
800j
utadanmodalsendi
ri
sebesarRp.
400 j
uta,l
aba ber
sihy
ang di
per
oleh sebesarRp.
200 j
uta.
Adapun per
usahaan Anni
sa’mempuny
aikesel
uruhan hut
ang sebesar
Rp.
600j
uta,modalsendi
risebesarRp.
200j
utasedangkanl
ababer
sih
y
angdi
per
olehsebesarRp.
100j
uta.
a.Ber
apabesar
nyar
ent
abi
l
itasekonomi
s(RE)per
usahaanAr
ri
zaldan
Anni
sa’
.

56
 b.Per
usahaanmanay
angandapi
l
ih.
Jawaban:
a.Per
usahaanAr
ri
zal
:
=LabaBer
sih/MA+MS
=200j
uta/
1.200j
utax100%
=200/
12
=16,
67%
a.Per
usahaanAnni
sa’
:
=LabaBer
sih/MA+MS
=100j
uta/
800j
utax100%
=100/
8
=12,
50%
b.Yangdi
pil
i
hadal
ahper
usahaanAr
ri
zalkar
enal
abany
alebi
hbesary
ait
u
16,
67%.
2.Cont
ohsoal
rent
abi
l
itasekonomi
s(RE)
.
Per
usahaan Khanz
a dan Anni
sa’ber
ger
ak dibi
dang penj
ual
an
komput
er. Per
usahaan Khanza dal
am menj
alankan oper
asi
onal
nya
mempuny
aipi
njaman(
hut
angny
a)sebesarRp.
750.
000.
000,
-danmodal
sendi
ri
nya(
Equi
ty) sebesar Rp.
250.
000.
000,
-adapun l
aba ber
sihny
a
sebesarRp.
50.
000.
000,
-
Per
usahaanAnni
sa’mempuny
aipi
njamansebesarRp.640.
000.
000,
-dan
modal sendi
ri Rp.
160.
000.
000,
- adapun l
aba ber
sihny
a sebesar
Rp.
32.
0000.
000,
-
Per
tany
aan:
a.Ber
apabesar
nyaRent
abi
l
itasEkonomi
s(RE)per
usahaanKhanza
danAnni
sa’
.
b.Per
usahaanmanay
angandapi
l
ih?

57
58
59
E.Cont
ohLat
ihanSoal
1.Per
usahaanSa’
adahdanMuni
i
fahber
ger
akdi
bidangr
umahmakan.
Per
usahaanSa’
adahmodalsendi
ri1mi
l
yar
,lababer
sihRp.100j
uta.
Per
usahaanmuni
i
fahmodalsendi
ri300j
uta,
lababer
sih36j
uta.Unt
uk
mel
i
hatkemampuanper
usahaanmendapat
kanl
abadar
iROE/ROIny
a.
a.Ber
apar
ent
abi
l
itasmodalsendi
ri(
RMS/ROE/ROI
)per
usahaan
Sa’
adahdanMuni
i
fah.
b.Per
usahaanmanaandapi
l
ih,
ber
ial
asan.
2.Bagai
mana car
any
a unt
uk mel
i
hat secar
a seder
hana ki
ner
ja
per
usahaan,
sebutdanj
elaskan.
3.Kenapaper
usahaandi
l
ikui
dasi
(di
bubar
kan)
,Jel
askan.
4.Kenapaper
usahaani
nsol
vabel(
ti
dakmampumembay
arut
angj
angka
pendekmaupunj
angkapanj
ang)
.
5.Apay
angandaket
ahuit
ent
angr
ent
abi
l
itasdanadaber
apasebutdan
j
elaskan.
6.Apakahper
usahaanhar
usmendapat
kanl
aba,
Jel
askan.
7.Apay
angandaket
ahui
tent
ang:
a.Ef
ekt
ivi
tasDana
b.Ret
urnOnI
nvest
ment(
ROI
)
c.Ret
urnOnAsset
s(ROA)
d.Ret
urnOnEqui
ty(
ROE)
e.Rat
eOnRet
urn(
ROR)

60
61
 BABV
Manaj
emenModalKer
ja

Tuj
uan
Set
elahmembacadanmempel
ajar
ibabi
nidi
har
apkanmahasi
swamampu
memahami
denganbai
kmengenai
:
1.Menget
ahui
penger
ti
andanpenggunaanmodal
ker
ja(
wor
kingcapi
tal
).
2.Menget
ahui
unsur
-unsurdankonsepmodal
ker
ja.
3.Menget
ahui
fungsi
danbesar
nyakebut
uhanmodal
ker
ja.
4.Jeni
s-j
eni
smodal
ker
ja.
5.Mampumenj
awabsoal
lat
ihany
angdi
ber
ikansecar
abai
kdanbenar
.

A.Pendahul
uan
Manaj
emen ModalKer
ja mengat
urdana y
ang di
gunakan unt
uk
membi
ayaikegi
atan oper
asi
onalper
usahaan agardi
capaimodalker
ja
opt
imal
.Modalker
jaopt
imaldi
capaibi
l
ajuml
ahny
ati
dakt
erl
alukeci
l
,
sehi
nggat
idakmenggangukegi
atanoper
asi
onalper
usahaanat
aut
idak
t
erl
alu besarsehi
ngga t
idakmenur
unkan pr
ofi
tabi
l
itasmodal
.Dengan
demi
ki
an,unt
uk menj
alankan manaj
emen modalker
ja,per
tama-
tama
har
usdi
tent
ukankebut
uhanmodalker
ja,kemudi
anmengendal
i
kanunsur
-
unsurmodalker
ja,y
ait
ukas,
piut
ang,dansedi
aan.
(B.Soewar
toy
o;2004:
382)
.

B.Penger
ti
anModalKer
ja(
Wor
kingCapi
tal
)
Modalker
ja adal
ah modaly
ang di
gunakan unt
uk membi
ayai
oper
asi
onalper
usahaansehar
i-
har
ijangkawakt
upendek.(
ti
dakl
ebi
hdar
i
set
ahun)
.

C.PenggunaanModalKer
ja
Modalker
jadi
gunakanunt
ukmembel
ibahanbaku/
bahanment
ah
(
rawofmat
eri
als)
,membay
argaj
i
/upah,bi
ayapengangkut
ant
ranspor
tasi

62
danbi
ayat
idakl
angsungseper
tibi
ayat
elepon,
li
str
ikdanai
r.

D.Unsur–unsurModalker
ja
Kesel
uruhanakt
ival
ancart
erdi
ridar
iant
aral
ain:
1.Kas
2.Sur
atber
har
ga
3.Pi
hut
angDagang
4.Per
sedi
aan

E.KonsepModalker
jaada3y
ait
u:
1. Modal
ker
jakuant
it
ati
fyai
tukesel
uruhanakt
ival
ancerdi
sebutmodal
ker
jakot
or(
GrossWor
kingCapi
tal
).
2. Modal
ker
jakual
i
tat
ifsel
i
sihant
araakt
ival
ancardenganut
angl
ancer
di
sebutmodal
ker
janet
to(
NetWor
kingCapi
tal
).
3. Modal
ker
jaf
ungsi
onal
yai
tuber
fungsi
mendapat
kanpendapat
an
(
income)
.

F.FungsiBeker
jany
aModalKer
ja
Fungsi
beker
jany
abagi
andanadi
suat
uper
usahaandal
am
menghasi
l
kanpendapat
anoper
asi
sekar
ang“
cur
rentoper
ati
ngi
ncome”
dapat
lahdi
bagi
dal
am t
igagol
ongan,
yai
tu:
1.Modal
Ker
ja(
Wor
kingCapi
tal
),y
ait
udanay
angdi
gunakanunt
uk
menghasi
l
kan“
cur
renti
ncome”sesuai
dengant
ujuanut
ama
per
usahaan,
misal
nyaHar
gaPokokPenj
ual
andandepr
esi
asi
yang
di
susutpadaper
iodeakunt
ansi
yangber
sangkut
an.
2.Modal
Ker
jaPot
ensi
al(
Pot
ent
ial
Wor
kingCapi
tal
),y
ait
udanay
ang
dapatdi
gunakanunt
ukmenghasi
l
kan“
cur
renti
ncome”
,tet
api
tidak
sesuai
dengant
ujuanut
amadi
dir
ikanny
aper
usahaan.Yangt
ermasuk
kel
ompoki
niy
ait
uber
bagai
jeni
ssur
atber
har
gadanl
abaper
usahaan,
y
angdi
dapatt
idaksesuai
dengant
ujuanut
amadi
dir
ikanny
a
per
usahaan.

63
3.BukanModal
Ker
ja(
Nonwor
kingCapi
tal
),y
ait
udanay
angt
ert
anam
dal
am akt
ivat
etapy
angdi
tuj
ukanunt
ukmenghasi
l
kan“
fut
urei
ncome”
.
(
J.Soepr
ihant
o;13)

G.Besar
nyakebut
uhanModalker
ja
Menent
ukankebut
uhanmodalker
ja.Padadasar
nyamodalker
ja
ber
fungsi unt
uk menut
up bi
aya at
au menut
up j
arak ant
ara saat
pengel
uar
andansaatpener
imaankembal
idanay
angdi
gunakanunt
uk
membi
ayaikegi
atanoper
asi
.Jangkawakt
uant
arasaatpengel
uar
andan
saatpener
imaant
ersebutdi
sebutsat
uper
put
aranusaha.
Besar
nyamodalker
jay
angdi
but
uhkandi
tent
ukanol
ehl
amany
a
per
put
aranusaha.Maki
nlamaj
angkawakt
uper
put
aranusaha,maki
n
besarmodalker
jay
angdi
but
uhkan.Lamany
ajangkawakt
uper
put
aran
t
ergant
ungdar
ijeni
susahadanef
ekt
ivi
tasmanaj
emen.Jangkawakt
u
per
put
aran unt
uk per
usahaan i
ndust
ri sepat
u j
auh l
ebi
h pendek
di
bandi
ngkandenganj
angkawakt
uper
put
aranunt
uki
ndust
rikonst
ruksi
kapalat
aui
ndust
rir
ealest
ate.Maki
nti
nggief
ekt
ivi
tasmanaj
emen,
jangka
wakt
uper
put
aranny
amaki
npendek.
Besar
nyamodalker
jay
angdi
but
uhkandi
tent
ukanpul
aol
ehv
olume
kegi
atanper
usahaan,
yangbi
asany
adi
ukurdar
ibesar
nyapenj
ual
an.Maki
n
besarpenj
ual
an,
maki
nbesarpul
amodal
ker
jay
angdi
but
uhkan.
Ber
dasar
kan halt
ersebutdiat
as,dapatdi
buatsuat
urumus sebagai
ber
ikut:
Modal
Ker
ja=Penj
ual
an/Per
put
aranUsaha
Cont
oh:
Per
usahaandagangABC unt
ukt
ahuny
angakandat
angmer
encanakan
penj
ual
ansebesarRp.100j
uta.Jangkawakt
uper
put
aranusahaadal
ah3
bul
anat
au4kal
iset
ahun.Modal
ker
jay
angdi
but
uhkanadal
ahRp100j
uta:
4=Rp25Jut
a..
(B.Soewar
toy
o;2004:382)
.
1.Ter
gant
ungj
eni
susahany
a

64
 a)Kas 1 ⟶ Bar
ang ⟶ kas 2 (
Per
usahaan t
idak mel
aluipr
oses
pr
oduksi
)
b)b)Kas1⟶ bahanment
ah⟶bahanj
adi⟶ kas2(
Per
usahaan
mel
akukan pr
oses pr
oduksi (
indust
ri
),kar
ena l
ebi
h panj
ang,
bi
asany
amembut
uhkan modal
ker
jal
ebi
hbesar
.
2.Car
aMenj
ual
nya
a)Menj
ual
Tunai
:Kas1⟶ Penj
ual
anBar
ang⟶ Kas1
b)Menj
ualdenganKr
edi
t:Kas1⟶ Penj
ual
anBar
ang ⟶ Pi
utang⟶
Kas2

H.Jeni
sModalKer
ja
Adaduaj
eni
smodal
ker
ja,
menur
utW.
B.Tay
lor:
1.Modalker
japer
manenmer
upakanmodalker
jay
anghar
ust
etapada
at
aut
erusmener
usdi
per
lukanunt
ukkel
ancar
anusaha.Ter
dir
idar
i:
a.ModalKer
jaPr
imery
ait
ujuml
ahmodalker
jami
nimum y
anghar
us
adapadaper
usahaanunt
ukmenj
ami
nkel
angsunganusaha(
tet
ap
bi
saber
oper
asi
),cont
ohny
akas.
b.ModalKer
ja Nor
maly
ait
u modalker
jay
ang har
us ada agar
per
usahaan bi
sa ber
oper
asidengan t
ingkat pr
oduksinor
mal
.
Pr
oduksi nor
mal mer
upakan kemampuan per
usahaan unt
uk
menghasi
l
kanbar
angsebesarkapasi
tasnor
mal
per
usahaan.
2.Modalker
jav
ari
abl
emer
upakanmodalker
jay
angj
uml
ahny
aber
ubah-
ubahsesuai
denganper
ubahankeadaan.Ter
dir
idar
i:
a.Modalker
ja musi
man mer
upakan modalker
jay
ang j
uml
ahny
a
ber
ubah–ubahkar
enapengar
uhmusi
m.Cont
oh:modalker
jay
ang
di
per
gunakan unt
uk dapatmenj
alankan pabr
ik gul
a.Pada saat
panen t
ebu maka di
but
uhkan modalker
jay
ang cukup besar
,
sedangkanpadasaatt
idakpanent
ebumodal
ker
jay
angdi
but
uhkan
hany
aunt
ukbi
aya–bi
ayat
etapsaj
aseper
tiunt
ukgaj
ikar
yawan,
bi
ayal
i
str
ikkar
enat
idakadapr
oduksi
.Per
usahaankonv
eksibaj
u

65
 ser
agam anaksekol
ahmemer
lukanmodalker
jabesarpadasaat
t
ahunaj
aranbar
u.
b.Modalker
jasi
kl
ismer
upakanmodalker
jay
angbesar
nyaber
ubah-
ubahkar
enaf
lukt
uasikony
ungt
ur.Juml
ahmodalker
jaber
ubah-
ubah sesuai dengan keadaan per
ekonomi
an. Pada keadaan
per
ekonomi
anbai
kmakakebut
uhanmodalker
jaakanmeni
ngkat
,
sebal
i
kny
apadakeadaanper
ekonomi
anbur
ukkebut
uhanmodal
ker
jaakanmenur
unkemampuanday
abel
imasy
arakatt
urunkar
ena
maki
nmahal
nyahar
gabar
ang-
bar
angt
ersebut
.Inf
lasi
,nai
kBBM.
c.Modalker
jadar
uratmer
upakanmodalker
jay
angbesar
nyaber
ubah
-
ubah kar
ena adany
a keadaan dar
uraty
ang t
idakdapatdi
duga
sebel
umny
a.Mi
sal
nya:adany
apemogokanbur
uhadany
abanj
i
r,
adany
aper
ubahanper
atur
anekonomiy
angmendadakant
aral
ain
dev
aluasi
.

I
. Cont
ohSoaldanPeny
elesai
an
Dat
a-dat
a keuangan Per
usahaan M.Hani
ftanggal31-
12-
2017 (
dal
am
r
ibuanr
upi
ah)
Kas Rp.6.
000,
-
Ut
angbunga Rp.3.
000,
-
Obl
i
gasi Rp.4.
000,
-
Hi
pot
ik Rp.6.
000,
-
Sur
at-
sur
atber
har
ga Rp.5.
000,
-
Ut
angdagang Rp.6.
500,
-
Ut
angpaj
ak Rp.1.
500,
-
Modal
sendi
ri Rp.13.
000,
-
Tanah Rp.6.
000,
-
Per
sedi
aan Rp.6.
000,
-
Mesi
n Rp.6.
000,
-
Pi
utangDagang Rp.4.
000,
-
Bangunan Rp.5.
000,
-

66
Ut
angwesel Rp.1.
000,
-
Usi
aekonomi
sbangunan10t
ahun
Peny
usut
anmesi
nRp.1j
uta/t
ahun
Pr
ofi
tMar
gin10%dar
ihar
gaj
ual
bar
ang
Tent
ukan:
a.Besar
nyamodal
ker
jakuant
it
ati
f
b.Besar
nyamodal
ker
jakual
i
tat
if
c.Besar
nyamodal
ker
jaf
ungsi
onal
d.Besar
nyamodal
ker
japot
ensi
al
e.Besar
nyabukanmodal
ker
ja

67
68
69
J.Teor
i,SoaldanPeny
elesai
anny
a
Beber
apacar
amenent
ukanbesar
nyamodal
ker
ja.
1.Met
odeKet
eri
kat
anDana
Met
odei
niadal
ahmet
odey
angmenekankanpada:
a.Beber
apal
amadany
angt
eri
kat
.
b.Beber
apabesar
nyakebut
uhanset
iaphar
iny
a.

70
71
72
73
74
Tent
ukan:
a.Ber
apamodal
ker
jakuant
it
ati
f
b.Ber
apamodal
ker
jakual
i
tat
if
c.ber
apamodal
ker
jaf
ungsi
onal
d.Ber
apamodal
ker
japot
ensi
al
e.ber
apabukanmodal
ker
ja
2.Dat
akeuanganPer
usahaanHani
fpada31Desember2012sebagai
ber
ikut:
Obl
i
gasi Rp.
5.000.
000,
-
Mesi
n Rp.
5.000.
000,
-
Hi
pot
ik Rp.
7.000.
000,
-
Pi
utangdagang Rp.
3.000.
000,
-
Ut
angdagang Rp.
7.000.
000,
-
Ut
angpaj
ak Rp.
3.000.
000,
-
Kas Rp.
5.000.
000,
-
Kendar
aan Rp.
8.000.
000,
-
Sur
at-
sur
atber
har
ga Rp.
6.000.
000,
-
Ut
angbunga Rp.
3.000.
000,
-
Modal
sendi
ri Rp.
2.000.
000,
-
Ut
angwesel Rp.
2.000.
000,
-
Tanah Rp.
8.000.
000,
-
Per
sedi
aan Rp.
3.000.
000,
-
Bangunan Rp.6.
000.
000,
-
Peny
usut
anmesi
n Rp.
1.000.
000,
-
/tahun
Pr
ofi
tmar
gin15%dar
ihar
gaj
ual
bar
ang
Peny
usut
ankendar
aan20%/t
ahun
Peny
usut
anbangunan10%/t
ahun.
Tent
ukan:
a.Ber
apamodal
ker
jakuant
it
ati
f
b.Ber
apamodal
ker
jakual
i
tat
if

75
c.Ber
apamodal
ker
jaf
ungsi
onal
d.Ber
apamodal
ker
japot
ensi
al
e.Ber
apabukanmodal
ker
ja
3.Per
usahaankonv
eksimemer
lukandanaunt
ukusahany
asebesarRp.
12.
000.
000,
-
/har
i. Pr
oses pr
oduksi unt
uk pembuat
an pakai
an
memer
lukanwakt
u7har
i.Peny
iapanbahanbaku6har
i.Penj
ual
an
di
l
akukan dengan kr
edi
tdan di
bay
arsuppl
i
ersel
ama 6 har
i.Dana
sebesarRp.12.
000.
000,
-di
gunakanunt
uk:

76
4.Apay
angandaket
ahui
tent
angmodal
ker
jadandi
gunakanunt
ukapa.
5.Sebut
kandanj
elaskanunsur
-unsurmodal
ker
ja.
6.Adaber
apakonsepmodal
ker
jay
angandaket
ahui
sebutdanj
elaskan.
7.Bagai
manamenent
ukanbesar
nyakebut
uhanmodal
ker
ja,
jel
askan
8.Adaber
apaj
eni
smodal
ker
jay
angandaket
ahui
,sebutdanj
eal
skan.

BABVI
MANAJEMENKASDANSURATBERHARGA

Tuj
uan
Set
elahmembacadanmempel
ajar
ibabi
nidi
har
apkanmahasi
swamampu
memahami
denganbai
kmengenai
:
1.Memahami
penger
ti
ankasdanar
tipent
ingkas.
2.Memahami
pasarkeuangandanj
eni
s-j
eni
sny
a.
3.Menj
elaskanpenger
ti
andanj
eni
s-j
eni
sal
i
rankas.
4.Menj
elaskanal
asanmeny
impanuang.
5.Memahami
fact
ory
angmempengar
uhi
uangkas.
6.Memahami
sumberpener
imaankas.
7.Memahami
penger
ti
andanar
tipent
ingser
taj
eni
s-j
eni
ssur
atber
har
ga.
8.Memahami
nama-
namal
aindar
ikeuangan.
9.MampuMenj
awabsoal
lat
ihany
angdi
ber
ikansecar
abai
kdanbenar
.

A.Pendahul
uan
Kasdansur
atber
har
gamer
upakankomponeny
angber
adadal
am
akt
ival
ancar
.Keduakomponeni
nimer
upakanakt
ivay
angpal
i
ngl
i
kui
d
bagiper
usahaan.Manaj
er keuanganper
lu mengel
ola kas dan sur
at
ber
har
ga,mengi
ngatkedua komponen akt
iva memi
l
ikini
l
aist
rat
egi
s

77
dal
am haly
angber
kai
tandenganoper
asi
onalper
usahan.Penempat
an
danaper
usahaandal
am sur
atber
har
gaj
ugapent
inggunamendukung
akt
ivi
tasusahasekal
i
gusmemper
olehpenghasi
l
anber
upabungaat
au
t
ujuanl
ainny
a.Penempat
andanai
nihar
usdi
l
akukandenganber
bagai
per
ti
mbangan guna mendukung oper
asi
onalper
usahaan.Bany
akj
eni
s
sur
at ber
har
ga y
ang dapat di
pil
i
h dengan segal
a kel
ebi
han dan
kekur
anganny
a.Seor
ang manaj
erhar
us mampu menempat
kan dana
t
ersebutdenganper
ti
mbangany
angt
epat(
Kasmi
r;2010:188)
.

B.Penger
ti
anKas
Uang kasadal
ah uang t
unaiy
ang di
mil
i
kisuat
ulembagadan
t
ercat
atdal
am ner
acapadaakt
ival
ancarkasdapatj
ugadi
kat
akansebagai
uangdi
simpandibanky
angdapatdi
uangkanset
iapsaat
.Didal
am ner
aca
(
akt
ival
ancar
)kasdi
tempat
kandi
posi
sinomorsat
udal
am akt
ival
ancar
ser
tamer
upakanakt
ivay
angpal
i
ngl
i
kui
ddiant
araakt
ivay
angdimi
l
iki
per
usahaan.
Manaj
emen kas adal
ah suat
u si
stem pengel
olaan per
usahaan y
ang
mengat
ur ar
us kas (
cash f
low) unt
uk memper
tahankan l
i
kui
dit
as
per
usahaan ser
ta memanf
aat
kan i
dle cash dan per
encanaan cash.
Manaj
emenkeuanganhar
usmampumengel
olauangy
angmasukdan
kel
uarper
usahaan(
Kasmi
r;2010:
188)

C.Jeni
s–j
eni
sPasarKeuangan.
Pr
oduky
angdi
per
jualbel
i
kandal
am pasarkeuanganadal
ahpr
oduk
-
produkkeuangan,bai
kbagiy
angmembut
uhkandanadenganpi
haky
ang
kel
ebi
han dana.Ol
eh kar
ena i
tu pasarkeuangan ser
ing didef
ini
sikan
sebagait
empatber
temuny
apar
api
haky
ang membut
uhkan danadan
pi
haky
angkel
ebi
handana.
Ada6(
enam)j
eni
spasarkeuangant
erdi
ridar
i:

78
 1.Pasarmodal(
capi
talmar
ket
),Pasardi
per
jual
bel
i
kanny
a modal
j
angkapanj
angdal
am bent
uksur
atber
har
gaseper
ti
,obl
i
gasidan
saham,
umur
nyal
ebi
hdar
iset
ahun.
2.Pasaruang(
moneymar
ket
),Mer
upakanpasardi
per
jual
bel
i
kanny
a
modal
jangkapendekdal
am bent
uksur
atber
har
ga,
seper
tideposi
to
ber
jangka,
wesel
ataupr
omesj
angkawakt
uny
akur
angdar
iset
ahun.
3.Pasarv
alut
aasi
ng(
for
eignexchangemar
ket
),Yai
tupasary
ang
mel
akukankegi
atant
ransaksiv
alut
aasi
ng(
mat
auangasi
ng)bai
k
spott
ransact
ion,
for
war
dtr
ansact
ion,
danswapt
ransact
ion.
4.Pasarkr
edi
tkonsumen(
consumercr
edi
tmar
ket
),Yai
tupasary
ang
mel
ayanipembi
ayaanpi
njamanunt
ukpembi
ayaankonsumenat
au
pr
odukt
ert
ent
ubai
kbar
angmaupunj
asa,seper
tipembel
i
anmobi
l
,
mot
or,
per
lengkapanr
umaht
angga,
pendi
dikandanl
i
bur
an.
5.Pasarhi
pot
ek (
mor
tgage mar
ket
),Yai
tu pasary
ang mel
ayani
pi
njamanunt
ukl
ahanper
umahan/r
ealest
ate,komer
sial
,indust
ri
danper
tani
an.
6.Pasarkomodi
tas (
fut
ure mar
ket
),Yai
tu pasary
ang mel
akukan
kegi
atan j
ualbel
ikomodi
tas t
ert
ent
u seper
tipr
oduk per
tani
an.
(
Kasmi
r;2010:51-
52)

D.Jeni
s–j
eni
sAl
ir
anKas
Al
i
ran kasbagai
kan dar
ah y
ang t
erusmener
usmengal
i
rdal
am
t
ubuhper
usahaan.Di
ti
njaudar
isegiper
put
aranny
a(cashf
low)
,pol
akas
mel
i
put
i:
1.Al
i
rankasmasuk(
cashi
nfl
ow)
.
2. Al
i
rankaskel
uar(
cashoutf
low)
.
a.Al
i
rankasmasuk,
ter
bagi
atas:
1)Yangber
sif
atkont
iny
u:
Mi
sal
nya:
- Hasi
lpenj
ual
anpr
odukdagang.
- Pener
imaanpi
utangdagang.

79
 2)Yangber
sif
att
idakkont
iny
u(i
nter
mit
tent
):
Mi
sal
nya:
- Peny
ert
aanpemi
l
ikper
usahaan.
- Penj
ual
ansaham.
- Pener
imaankr
edi
tsaham.
- Penj
ual
anakt
ivat
etapy
angt
idakt
erpakai
.
- Pener
imaan dan pengel
uar
an kas dal
am per
usahaan
ber
langsungt
erussel
amahi
dup(
ber
oper
asi
penuh)
b.Al
i
rankaskel
uar
,ter
bagi
atas:
1)Yangber
sif
atkont
iny
u:
Mi
sal
nya:
- Pembel
i
anbahanbaku/ment
ah.
- Pembay
aranupahl
angsung/gaj
i
.
- Pembay
aran gaj
i
,bi
aya oper
asi
onal:bi
aya admi
nist
rasi
&
umum dan bi
aya pemasar
an/
penj
ual
an, pembay
aran
ut
angdagang.
- Danl
ain-
lai
n
2)Yangt
idakber
sif
atkont
iny
u:
Mi
sal
nya:
- Pembay
aranbunga.
- Pembay
arandev
iden.
- Pembay
aranpaj
akpenghasi
l
an(
laba)
.
- pembay
aranangsur
anut
angbank,
utangpi
hakket
iga.
- Pembel
i
ankembal
isaham per
usahaan.
- Pembel
i
anakt
ivat
etap.
- Danl
ain-
lai
n(Der
mawanSj
ahr
ial;
2007:125–126)

E.Al
asanMeny
impanUang
JohnMay
nar
d Key
nesmengat
akanadat
igaal
asanunt
ukmeny
impan
uangkasy
ait
u:
1.Mot
ift
ransasksi
.

80
2.Mot
ifspekul
ati
f.
3.Mot
ifber
jaga-
jaga.
Penger
ti
andiat
asl
ebi
hdi
arahkanal
asanmengapaper
lumemegangat
au
meny
impan uang kas.Ar
ti
nya ada al
asan t
ert
ent
u seseor
ang at
au
per
usahaanunt
ukmenahanuangkas,sesuaidengant
ujuanat
aual
asan
(
Kasmi
r;2010:192)

F.Fakt
ory
angmempengar
uhij
uml
ahuangkasant
aral
ain:
1.Adany
a pener
imaan dar
ihasi
lpenj
ual
an bar
ang dan j
asa.Ar
ti
nya,
per
usahaanmel
akukanpenj
ual
anbar
ang,bai
ksecar
atunaimaupun
secar
akr
edi
t.
2.Adany
a pembel
i
an bar
ang dan j
asa,ar
ti
nya per
usahaan membel
i
sej
uml
ah bar
ang,bai
k bahan baku,bahan t
ambahan,at
au bar
ang
keper
luanl
ainny
a,y
angt
ent
uny
aakanber
aki
batmengur
angij
uml
ah
uangkas.
3.Adany
apembay
aranbi
aya-
biay
aoper
asi
onal
.Dal
am hali
niper
usahaan
mengel
uar
kansej
uml
ahbi
ayasudahmenj
adikewaj
i
banper
usahaan
unt
ukmembi
ayaiakt
ivi
tasper
usahaan,seper
timembay
argaj
i
,upah,
t
elepon, l
i
str
ik, paj
ak, bi
aya pemel
i
har
aan y
ang t
ent
uny
a akan
mengaki
bat
kanuangkasakanber
kur
ang.
4.Adany
apengel
uar
anunt
ukmembay
arangsur
anpi
njaman.
5.Adany
apengel
uar
anunt
uki
nvest
asi
.Hali
nidi
l
akukanbi
l
aper
usahaan
hendakmel
akukanpenambahankapasi
taspr
oduksiseper
tipembel
i
an
mesi
n-mesi
nbar
u,at
aupembangunangedungat
aupabr
ikbar
u.
6.Adany
apener
imaandar
ipendapat
an,ar
ti
nyaper
usahaanmemper
oleh
t
ambahankasdar
ipendapat
an,bai
kyangber
kai
tanl
angsungdengan
kegi
atanper
usahaanmaupunpendapat
any
angt
idakl
angsung.
7.Adany
a pener
imaan dar
i pi
njaman. Dal
am hal i
ni per
usahaan
memper
olehsej
uml
ahuangdar
ilembagapemi
njam,seper
tibankat
au
l
embagakeuanganl
ainny
a.

81
G.SumberPener
imaanKas.
Pener
imaankasat
ausumberkasy
angdi
per
olehhar
usdi
sel
eksi
t
erl
ebi
hdahul
u,t
erut
amakasy
angdi
per
olehdar
isumberpi
njaman,
art
iny
a
har
usdi
pil
i
hsumbery
angmanay
angl
ebi
hmember
ikankeunt
unganbagi
per
usahaan.
Ada9sumberpener
imaankas:
1.Penj
ual
an bar
ang secar
atunai
,bai
k ber
upa bar
ang maupun j
asa
denganpembay
aransecar
atunai
.
2.Pembay
aranpi
utangol
ehpel
anggan,Per
usahaanhar
usmengawasi
pel
angganagart
epatwakt
upembay
aranpi
utangny
a.
3.Hasi
lpenj
ual
anakt
ivat
etap,Jar
angt
erj
adij
i
kadi
l
akukanpenj
ual
an
akt
ivay
angkur
angat
auy
angsudaht
idakpr
odukt
ifl
agi
.
4.Penj
ual
ansaham dal
am bent
ukkas,Penj
ual
ansaham dengansy
arat
pembay
aransecar
atunai
.
5.Pengel
uar
ansur
atut
angj
angkapendek,
Per
usahaanmener
bit
kansur
at
hut
angj
angkapendekseper
tiwesely
angj
angkawakt
uny
ati
dakl
ebi
h
dar
isat
utahun.
6.Pengel
uar
an sur
atut
ang j
angka panj
ang,Per
usahaan mener
bit
kan
sur
athut
angy
angmemi
l
ikij
angkawakt
ulebi
hdar
iset
ahunseper
ti
obl
i
gasi
.
7.Pener
imaandar
isewa,sumberdi
per
olehper
usahaandar
ihasi
lsewa
t
erhadapakt
ivadi
mil
i
kikepadapi
hakl
aindal
am wakt
uter
tent
u.
8.Pener
imaandar
isumbangan,
Dal
am pr
akt
ekny
ajar
angt
erj
adi
.
9.Pengembal
i
ankel
ebi
hanpaj
ak,t
erj
adipadamasal
aluaki
batsal
ah
per
hit
unganmakadi
kembal
i
kankepadaper
usahaan(
Kasmi
r;2010:
195-
196)

H.Sur
atBer
har
ga
Sur
atber
har au mar
ga at ket
abl
esecur
it
ies,mer
upakan i
nvest
asi
per
usahaanj
angkapendekdal
am bent
ukpembel
i
ansur
atber
har
ga.Dar
i
i
nvest
asii
niper
usahaan akan memper
oleh keunt
ungan ber
upa bunga,

82
dev
i aucapi
den,at talgai
ndal
am wakt
uter
tent
u.Kemudi
ansur
atber
har
ga
i
ni dapat di
per
jual
bel
i
kan at
au di
cai
rkan pada saat per
usahaan
membut
uhkan dana seger
a.Cont
oh sur
atber
har
ga adal
ah ser
ti
fi
kat
deposi
to,
saham,
sur
atber
har
gapasaruang,
atauobl
i
gasi
.

I
. Beber
apaJeni
sSur
atBer
har
ga
Dal
am pr
akt
ikny
ater
dapatber
bagaij
eni
ssur
atber
har
gay
angdapat
di
bel
i per
usahaan. Masi
ng-
masi
ng j
eni
s memi
l
iki keunt
ungan at
au
kel
ebi
hant
ert
ent
udi
bandi
ngkandenganj
eni
slai
nny
a.Ber
ikuti
nibeber
apa
j
eni
ssur
atber
har
gaant
aral
ain:
1.Aksept
asiBank,Jami
nan y
ang di
ber
ikan bank pada t
anggaly
ang
di
tent
ukan,
danakandapatdi
tar
ikdar
ilembagat
ersebut
.
2.Deposi
toBer
jangka,Si
mpananpadabankat
asnamadenganj
angka
wakt
upencai
ranny
a1,
3,
6dan12bul
an.
3.Ser
ti
fi
katDeposi
to,Sur
atber
har
gay
angdi
ter
bit
kanbankj
angkawakt
u
pencai
ranny
a 1,
3,
6 dan 12 bul
an, dan dapat di
per
jual
bel
i
kan
(
dipi
ndaht
angankan)set
iapsaat
.
4.Ser
ti
fi
katBankI
ndonesi
a(SBI
),Sur
atber
har
gay
angdi
ter
bit
kanol
eh
bank i
ndonesi
a dengan t
ingkat bunga t
ert
ent
u dan dapat
di
per
jual
bel
i
kan.
5.Sur
atBer
har
gaPasarUang(
SBPU)
,Sur
atber
har
gay
angdi
ter
bit
kan
ol
eh bank-
bank umum dengan t
ingkat bunga t
ert
ent
u, dapat
di
per
jual
bel
i
kanapabi
l
aper
usahaanmemer
lukandana.
6.Saham,Mer
upakansur
att
andakepemi
l
ikanper
usahaanat
asnama
saham y
ang di
bel
i
nya. Saham dapat di
per
jual
bel
i
kan
(
dipi
ndaht
angankan)kepadapi
hakl
ain.Keunt
ungandar
isaham ber
upa
capi
talgai
ntdan dev
idend.Pemer
int
ah t
idak per
nah mener
bit
kan
saham kar
ena saham memi
l
ikikomponen kepemi
l
ikan.Pemer
int
ah
ber
ti
ndaksebagai
penunj
angdenganmener
bit
kanobl
i
gasi
(KSi
lv
ani
ta;
2009:101)
.
7.Obl
i
gasi
,Mer
upakan sur
atpengakuan ut
ang y
ang di
kel
uar
kan ol
eh

83
 pemer
int
ah maupun swast
a.Pembel
i
an obl
i
gasiakan memper
oleh
pendapat
anber
upabungasesuai
dengankesepakat
andenganpener
bit
obl
i
gasi
.(Kasmi
r;2010:
188–205)

J.Namal
ain(
Ist
il
ah)t
ent
angkeuangan.
1.Dana:f
undat
auf
undi
ng=pembi
ayaan.Penggunaandanaseper
ti
al
l
ocat
ion of f
unds (
mengal
okasi
kan dana)
,rai
sing of f
unds
(
mendapat
kandana)
.
2.Kas = cashMer
upakan al
atbay
ary
ang seger
a dapatdi
gunakan
(
dicai
rkan)
,posi
siny
adal
am l
apor
ankeuanganner
acadiakt
ival
ancar
(
sisidebi
t)
.Kas di
sebutj
uga dokumen y
ang set
iap wakt
u dapat
di
uangkan,
cont
ohny
auangker
tasdanuangl
ogam,
cashi
nhand(
uang
kont
any
angt
ersedi
a),
dancashadv
ance(
uangpanj
ar)
.
3.Keuangan=f
inanci
al,ser
ingat
audi
kenaldenganf
inanci
alst
atement
(
lapor
ankeuangan)
,ada5(
li
ma)l
apor
ankeuangany
ait
u,ner
aca,l
aba
r
ugi
,lapor
anar
uskas,l
apor
anper
ubahanmodalsendi
ri(
equi
ty)dan
cat
atanat
asl
apor
ankeuangan.
4.Modal(
capi
tal
),mer
upakansumberawalmendi
ri
kanper
usahaany
ang
di
kenaldenganmodalsendi
ri(
equet
y)sel
ainmodalsendi
riy
ait
umodal
ker
ja(
wor
kingcapi
tal
)ber
adadi
akt
ival
ancar
,pasarmodal(
capi
tal
mar
ket
),keunt
ungany
angdidapatdar
ipenggunaanmodal(
capi
tal
gai
n)
5.Pembi
ayaan(
fi
nance)
,mer
upakansumberdana(
uang)unt
ukkegi
atan
usaha (
produkt
if
)maupun konsumt
if
,cont
oh f
inance y
ang di
kenal
dengansewaguna(
leasi
ng)
.
6.Pembel
anj
aan=f
inanci
ng,di
pakaiunt
ukmenget
ahui/bat
asj
uml
ah
pembel
anj
aanat
aupembi
ayaan.
7.Uang=money
,mer
upakanal
att
ukar
a,sal
ahsat
usumberdanaj
angka
pendeky
ait
uuang(
moneymar
ket
).
8.Ut
ang=l
oan,
sej
uml
ahuangy
angdi
pinj
amkan(
pinj
aman)
.Cont
ohl
oan
y
ait
u:Bankpi
njaman(
loanbank)
,pi
njamandar
inonbank(
onl
oan

84
 f
rom nonbank)
.Unt
ukmengukurbanky
angsehatdar
ipi
njamany
ang
di
ber
ikanny
a ber
masal
ah di
sebutdengan Non Per
for
manceLoan /
NPL.
(Sumber:dar
iber
bagair
ujukan)
.

K.Ri
ngkasan
Kasdansur
atber
har
gamer
upakanakt
ivay
angpal
i
ngseger
abi
sa
di
cai
rkan(
li
kui
d)unt
ukdapatdi
gunakan.Kasbagai
kandar
ahy
angt
erus
mengal
i
rdal
am per
usahaany
angt
erusber
put
ar(
cashf
low)
,bai
kmasuk
keper
usahaan(
cashi
nfl
ow)maupunkel
uarper
usahaan(
cashoutf
low)
,
dapatber
tambahdanber
kur
ang.
Adapunsur
atber
har
gamer
upakani
nvest
asij
angkapendeky
ang
dapatmenghasi
l
kankeunt
unganber
upabunga,dev
idendancapi
talgai
nt
dal
am wakt
uter
tent
udandapatdi
per
jual
bel
i
kanser
tadapatdi
cai
rkan
pada saatper
usahaan membut
uhkan dana seger
a.Cont
ohny
a adal
ah
sur
atber
har
gaser
ti
fi
katdeposi
to,
saham danobl
i
gasi
.

L.Soalunt
ukl
ati
han
1.Apay
angandaket
ahuipenger
ti
ankasdansur
atber
har
gaser
taber
ada
di
mana,
Jel
askan.
2.Kasbagai
kandar
ahy
angt
erusmener
usmengal
i
rdal
am per
usahaan,
bagai
mana seandai
nya suat
u per
usahaan t
idak mempuny
aikas,
Jel
askan.
3.Al
i
rankas(
cashf
low)dapatber
upaal
i
rankasmasuk(
cashi
nfl
ow)
danal
i
rankaskel
uar(
cashoutf
low)
,Jel
askanmaksudkonsepdi
atas.
4.Fakt
or-
fakt
orapasaj
ayangdapatmempengar
uhij
uml
ahkas.Sebut
danJel
askan.
5.Apasaj
asumberpener
imaankas,
SebutdanJel
askan.
6.Keunt
ungan apa saj
ayang di
dapatdar
imemi
l
ikisur
atber
har
ga
(
mar
ket
abl
esecur
it
ies)
,SebutdanJel
askan.
7.Sebutdanj
elaskanj
eni
s(cont
oh)sur
atber
har
ga.
8.Sebut
kandanj
elaskannama-
namal
aint
ent
angkeuangan.

85
86
 BABVI
I
Manaj
emenPi
hut
angdanPi
njaman

Tuj
uan
Set
elahmembacadanmempel
ajar
ibabi
nidi
har
apkanmahasi
swamampu
memahami
denganbai
kmengenai
:
1.Memahamipenger
ti
an dan ar
tipent
ing pi
hut
ang dagang (
account
r
ecei
vabl
e).
2.Memahami
penger
ti
andanj
eni
spembay
aranhut
angdagang.
3.Memahami
penger
ti
andanar
tipent
ingpi
njaman(
kredi
t)
.
4.Memahami
penger
ti
andanj
eni
s-j
eni
spenj
ual
ansecar
akr
edi
t.
5.Memahami
meni
ngkat
kanpenj
ual
an.
6.Memahami
menganal
i
sismendapat
kanpi
njaman.
7.Memahami
danj
eni
sfakt
or-
fakt
ordi
ber
ikanny
api
njaman.
8.Memahami
fakt
or-
fakt
ory
angmempengar
uhi
besarkeci
l
nyai
nvest
asi
.
9.Mampumenj
awabsoal
lat
ihany
angdi
ber
ikansecar
abai
kdanbenar
.

A.Pendahul
uan
Sal
ah sat
u car
a unt
uk meni
ngkat
kan penj
ual
an sel
ain dengan
meni
ngkat
kanmut
ubar
ang,penur
unanhar
ga,member
ikandi
skonadal
ah
dengan car
a menj
ualbar
ang at
au j
asa (
produk)y
ang pembay
aranny
a
dapat di
cici
l(di
angsur
).Sehi
ngga munculpi
l
ihan konsumen dapat
membel
ibar
angdenganpembay
arandi
kemudi
anhar
i.Dengandemi
ki
an,
bagikonsumen y
ang t
adi
nyat
idak memi
l
ikikemampuan at
au kur
ang
memi
l
ikidana,sehi
nggadapatmembel
isecar
aci
cil(
angsur
).(
Kasmi
r;
2010:237)
.Kej
adi
andiat
asper
ludi
menejagarpi
hut
angbenar
-benar
dapatkembal
i
.begi
tuj
ugaj
i
kamembut
uhkandandandi
l
akukanpi
njaman.

B.Ar
tiPent
ingPi
hut
angDagang(
AccountRecei
vabl
e)danPi
njaman
Pi
hut
angmaupunpi
njamanmember
ikanmanf
aatbai
kbagiy
ang
member
ikan maupun bagiy
ang mener
imany
a,amsi
ng-
masi
ng pi
hak

87
di
unt
ungkandenganadany
atr
ansaksisecar
aangsur
anmaupunt
ransaksi
kr
edi
tol
ehbank.Ar
tipent
ingpi
hut
angmaupunpi
njamanbagimasi
ng-
masi
ng pi
hak y
ang member
ikan pembel
i
an bar
ang secar
a angsur
an
at
aupunbagi
yangmener
imapi
njaman. (
Kasmi
r;2010:239)
Pi
hut
ang adal
ah aki
batdar
ipenj
ual
an secar
a kr
edi
t. Pi
utang
dagang(
accountr
ecei
vabl
e)⟹ A/
R Lawanny
aUt
angdagang(
account
pay
abl
e)⟹ A/
P
Penj
ual
an secar
a kr
edi
tber
art
ipambay
aran di
l
akukan beber
apa l
ama
(
ter
gant
ungkesepakat
an)set
elahbar
angdi
ter
imaol
ehpel
angganakan
meni
mbul
kan pi
hut
ang. Di
l
akukan penj
ual
an secar
a kr
edi
t dapat
membant
upel
anggany
angt
idakmampumembel
isecar
atunai
.Resi
ko
y
angt
imbulaki
batpembel
i
ankr
edi
tial
ahpel
anggant
erl
ambatmembay
ar
(
ti
daksesuaiper
janj
i
an)at
aupunt
idakmembay
ar.(
Der
mawanSj
ahr
ial;
2007:153)
Pi
utangy
angt
idakdapatdit
agi
h(Baddebt
)agardapatdi
tagi
hper
lu
manaj
emenpi
utang(
pinj
aman)
.

C.Pembay
aranPi
utangDagang
Pembay
aranPi
utangdagangadaduay
ait
u:
1.Pi
utangdal
am bent
ukpenj
ual
anbar
angdanj
asakepadapel
anggan
ol
ehper
usahaandi
bay
arpel
angganbeber
apawakt
udi
depan.
2.Pi
njaman(
kredi
t)y
angdiber
ikan/disal
urkandal
am bent
ukuangol
eh
l
embagakeuanganseper
ti:
a.Bank
b.Pegadai
an
c.Modal
Vent
ura
d.Sewaguna(
leasi
ng)
,danl
ain-
lai
n

D.Penger
ti
anPi
njaman(
Kredi
t)
Danapi
njaman(
kredi
t)y
angdi
per
olehol
ehper
usahaanmemi
l
iki
manf
aaty
angsangatbesardal
am halpemenuhandana.Per
ti
mbangan

88
ut
amaper
usahaanunt
ukmemper
olehpi
njamant
ersebutadal
ahbahwa
memang dana t
ersebutsangatdi
but
uhkan (
sesuaipemanf
aat
anny
a).
Ar
ti
nyaj
angansampaidanay
angdi
but
uhkanmel
ebi
hikebut
uhany
ang
sesungguhny
a,sehi
nggaadadanay
angmenganggur
,sement
arabeban
bungat
erusdi
bay
ar.Kal
aui
niy
angt
erj
adij
ust
ruakanmenj
adibebanbagi
sipener
imapi
njamanuang.Secar
aumum ar
tikr
edi
tadal
ahkeper
cay
aan.
Dal
am bahasal
ati
ndi
sebut“
creder
e”.Ar
ti
nyakeper
cay
aanpi
hakbank
(
kredi
tur
)kepadanasabah(
debi
tur
),bahwabankper
cay
anasabahpast
i
akanmengembal
i
kanpi
njamanny
asesuaikesepakat
any
angt
elahdi
buat
.
Dapat di
art
ikan debi
tur memper
oleh keper
cay
aan dar
i bank unt
uk
memper
oleh dana dan menggunakan dana t
ersebut sebagai
mana
mest
iny
a,ser
tamampumengembal
i
kansesuaidenganper
janj
i
any
ang
t
elahdi
sepakat
ikeduabel
ahpi
hak.
Dii
ndonesi
apenger
ti
ankr
edi
tdi
bagiduasesuaidenganj
eni
sbanky
ang
adasaati
ni,
yai
tu:
1.Kr
edi
tBankKonv
ensi
onal
(Bar
at)
.
2.Pembi
ayaanbagi
BankSy
ari
ah(
Isl
am)
.
Menur
utUndang-
undangpokokper
bankannomor10t
ahun1998,
kr
edi
tadal
ah:
Peny
edi
aan uang at
au t
agi
han y
ang dapatdi
per
samakan dengan i
tu,
ber
dasar
kanper
set
ujuanat
aukesepakat
anpi
njam memi
njam ant
arabank
denganpi
hakl
ainy
angmewaj
i
bkanpi
hakpemi
njam mel
unasiut
angny
a
set
elah j
angka wakt
uter
tent
u dengan pember
ian bunga.Sedangkan
penger
ti
anpembi
ayaanadal
ah:
Peny
edi
aan uang at
au t
agi
han y
ang dapatdi
per
samakan dengan i
tu,
ber
dasar
kanper
set
ujuanat
aukesepakat
anpi
njam memi
njam ant
arabank
denganpi
hakl
ainy
angmewaj
i
bkanpi
haky
angdi
biay
aimengembal
i
kan
uangat
aut
agi
hant
ersebutset
elahj
angkawakt
uter
tent
udengani
mbal
an
at
aubagi
hasi
l(pr
ofi
tandshar
ing)
.(Kasmi
r;2010:250-
251)
.

E.Penj
ual
anSecar
aKr
edi
t

89
Pent
ingny
a per
usahaan mel
akukan penj
ual
an secar
a kr
edi
t(angsur
an)
kar
ena:
1.Unt
ukmeni
ngkat
kanpenj
ual
an.
2.Unt
ukmeni
ngkat
kanj
uml
ahpel
anggan.
3.Unt
ukmemper
olehpel
angganbar
u.
4.Unt
ukmemper
tahankanl
oyal
i
taspel
anggan.
5.Unt
ukmeni
ngkat
kanmar
ketshar
e
6.Unt
ukmeni
ngkat
kanl
abaper
usahaan.

F.Meni
ngkat
kanPenj
ual
an
Unt
uk meni
ngkat
kan penj
ual
an ant
aral
ain(
sel
ain menj
ualdengan
kr
edi
t/
angsur
an)adal
ah:
1.Meni
ngkat
kanmut
upr
oduk.
2.Penur
unanhar
ga.
3.Member
ikandi
skonkhususat
auhar
gakhusus.
4.Menj
ual
produkdenganangsur
an(
cici
l
).
(
Kasmi
r;2012:241-
256)

G.Anal
isi
sMendapatPi
njaman
Anal
i
sis(
syar
at)mendapat
kankr
edi
tpi
njaman(
pembi
ayaan)adal
ah:
1.5C(
syar
atadmi
nist
rasi
)
a.Char
act
er(
sif
atat
au wat
ak)
,kesadar
an pel
anggan memenuhi
kewaj
i
ban.
b.Capaci
ty(
kemampuan)
,kemampuanmengel
olaper
usahaan.
c.Capi
tal
(modal
sendi
ri
),danacadangan.
d.Col
l
eter
al (
jami
nan/
bor
g),j
ami
nan apabi
l
a pel
anggan gagal
membay
arkewaj
i
banny
a.

Ut
anghapusbuku
hapust
agi
h

90
 e.Condi
ti
on (
sit
uasi
/keadaan/
kondi
si)
,ter
utama keadaan ekonomi
.

2.3R(
syar
atoper
asi
onal
)mendapat
kankr
edi
tpi
njaman:
a.Ret
urn(
hasi
l
/pendapat
an)
b.Repay
ment(
pengembal
i
an)
c.Ri
sk(
resi
ko)
Dengananal
i
sisi
nidapatdi
ket
ahuikemampuandankemauannasabah
(
pel
anggan)sebel
um di
ber
ikankr
edi
t.

H.Fakt
ordi
ber
ikanny
aPi
njaman
Fakt
or-
fakt
or di
ber
ikanny
a kr
edi
t(pembi
ayaan) ol
eh kr
edi
tur kepada
nasabah(
debi
tur
)adal
ah:
1.Keper
cay
aan.
2.Kesepakat
an.
3.Jangkawakt
u.
4.Resi
ko(
degr
eeofr
isk)
.
5.Bal
asj
asa.
(Kasmi
r;
2012:251-
253)

I
. Fakt
or-
fakt
ory
angmempengar
uhibesarkeci
lny
ainv
est
asi
Dal
am pi
utang.Ada5(
li
ma)hal
yangmempengar
uhi
nya:
1.Vol
umepenj
ual
ankr
edi
t.
2.Sy
aratpembay
aranpenj
ual
ankr
edi
t.
3.Ket
ent
uant
ent
angpembat
asankr
edi
t.
4.Kebi
j
aksanaandal
am pengumpul
anpi
utang.
5.Kebi
asaanmembay
ardar
ipar
apel
anggan.
(BambangRi
yant
o;2001:85
-
87)

J.Ri
ngkasan
Dal
am pr
akt
ikny
amemangbany
akkendal
ayangdi
hadapidal
am
r
angkapeni
ngkat
anpenj
ual
ant
ersebut
,mi
sal
nyaday
abel
imasy
arakat

91
y
ang maki
n menur
un,pol
a konsumsiy
ang ber
ubah-
ubah,har
ga y
ang
cender
ungnai
k,pesai
ngy
angmaki
nkompet
it
if
,kemaj
uant
eknol
ogi
,dan
f
akt
or-
fakt
orl
ainny
a.Ol
ehkar
enai
tu,t
erkadangunt
ukmemper
olehhasi
l
penj
ual
ansecar
atunaidal
am kondi
sit
ert
ent
uamatsul
i
taki
batf
akt
or-
f
akt
ort
ersebutdi
atas maka per
usahaan har
us mel
akukan penj
ual
an
secar
atunai
danmember
ikanpi
njaman.

K.Soalunt
ukLat
ihan
1.Andadi
mint
aunt
ukmenj
elaskansecar
asi
ngkatpenger
ti
anpi
utang
danpi
njamandanj
elaskanper
bedaankeduany
a,bi
l
aper
ludengan
cont
ohy
angl
engkap.
2.Ur
aikanmengapapi
utangmember
ikanni
l
aipent
ingbagiper
usahaan
pember
imaupunper
usahaanpener
imany
a.
3.Ur
aikan pul
a ni
l
aipent
ing pi
njaman bai
k bagipener
ima (
debi
tur
)
maupunbanksebagai
pember
i(kr
edi
tor
).
4.Set
iappember
ianpi
njaman(
kredi
t)mengandungsuat
uunsur
.Anda
di
mint
aunt
ukmenj
elaskanunsur
-unsurapasaj
ayangt
erkadangdal
am
suat
ukr
edi
tsecar
alengkap.
5.Sebel
um kr
edi
tdi
put
uskan unt
uk di
ber
ikan,pi
hak per
bankan per
lu
mel
akukananal
i
sist
erl
ebi
hdahul
u.Andadi
mint
aunt
ukmengur
aikan
al
atanal
i
sisunt
ukmeni
l
aikel
ayakansuat
ukr
edi
tter
sebut
.
6.Fakt
or-
fakt
orapa saj
a di
ber
ikanny
a kr
edi
tdan pembi
ayaan ol
eh
kr
edi
tur
,sebutdanj
elaskan.
7.7.
Fakt
orapa saj
ayang mempengar
uhibesarkeci
linv
est
asidal
am
pi
utang,
sebutdanj
elaskan.

92
 BABVI
II
Manaj
emenPer
sedi
aan(
Inv
ent
ory
)

Tuj
uan
Set
elahmembacadanmempel
ajar
ibabi
nidi
har
apkanmahasi
swamampu
memahami
denganbai
kmengenai
:
1.Menget
ahui
Penger
ti
andanar
tipent
ingt
ent
angper
sedi
aan.
2.Menget
ahui
Keunt
ungandanpengar
uhmemi
l
iki
per
sedi
aan.
3.Menget
ahui
Jeni
s-j
eni
syangmempengar
uhi
besarkeci
l
nyaper
sedi
aan.
4.Menget
ahuipenger
ti
an,konsep dan per
hit
ungan Economy Or
der
Quant
it
y(EOQ)
.
5.MemahamiTent
ang penger
ti
an t
it
ik pemesanan kembal
i(Reor
der
Poi
nt)
.
6.Menget
ahuit
ent
angar
tipent
ingkonsepJustI
nTi
me/JI
T(Tepat
Wakt
u).
7.Mampumenj
awabsoal
-soal
yangdi
ber
ikansecar
abai
kdanbenar
.

A.Pendahul
uan
Per
sedi
aanmer
upakansal
ahsat
uaspeky
angsangatpent
ingunt
uk
di
kel
olaol
ehper
usahaan,
disampi
ngaspekl
ainny
a.Bagiper
usahaany
ang
ber
ger
akdal
am bi
dangpr
oduksi
,kebut
uhanper
sedi
aanmenunj
angpr
oses
pr
oduksi
nya,bai
kper
sedi
aanbahanment
ah(
raw ofmat
eri
als)maupun
bahanset
engahj
adi(
wor
kinpr
ocess)
.Danj
angkapanj
angper
sedi
aan
per
lugunamenghi
ndar
ikel
angkaanbahanat
aukenai
kanhar
ga.Dal
am
per
usahaanmanuf
akt
urt
erdapatj
eni
s-j
eni
sper
sedi
aanseper
tiper
sedi
aan
bar
angj
adi(
inv
ent
oryoff
ini
shedgoods)
,per
sedi
aanbar
angset
engahj
adi
(
inv
ent
oryofwor
kinpr
ocess)danper
sedi
aanbahanbakuat
aubahan
ment
ah(
inv
ent
oryofr
awmat
eri
als)
.Sedangkanpadaper
usahaandagang,
per
sedi
aany
angadamer
upakanper
sedi
aanbar
angdagangan(
inv
ent
ory
ofmer
chandi
se)
.Sel
ainduaj
eni
sper
usahaandiat
asadaj
ugaper
usahaan
j
asa.(AgusdanMar
tono;
2013:87)
.

93
B.Penger
ti
anPer
sedi
aan
Per
sedi
aanadal
ahsej
uml
ahpr
oduky
angdi
sedi
akanper
usahaan
unt
ukmemenuhikebut
uhan pr
oduksi
/penj
ual
an pr
oduk,
bar
ang (
goods)
j
asa(
ser
vices)
.Penger
ti
anmanaj
emenper
sedi
anadal
ahsej
uml
ahbar
ang,
bai
kbar
ang(
ment
ah)
,bar
angset
engahj
adimaupunbar
angj
adi
.Yang
har
usdi
sedi
akanol
ehper
usahaanpadasuat
utempatt
ert
ent
u,apakah
kondi
sipasary
angst
abi
lmaupunber
fl
ukt
uasi
.Per
sedi
aanpr
odukdal
am
per
usahaan t
idak bol
eh kur
ang ,kar
ena dapatmenghambatpr
oses
pr
oduksidan j
i
ka per
sedi
aan pr
oduk ber
lebi
h maka akan menambah
angkospr
oduksi
bagi
per
usahaan.
Dal
am sej
uml
ahper
sedi
aan,set
iapper
usahaanmemi
l
ikij
uml
ahber
beda-
beda,danj
uml
ahi
tudi
sesuai
kandengankondi
sidankonsepmanaj
emen
per
sedi
aan y
ang di
i
ngi
nkan.Pada per
usahaan t
ert
ent
u,kadang-
kadang
per
sedi
aan menggambar
kan 70% dar
ikesel
uruhan akt
ival
ancar(
Al
Har
yonoJusup;
2005:99-
100)

C.Keunt
unganPer
sedi
aan
Dal
am pr
akt
ikny
a dengan adany
a per
sedi
aan akan member
ikan
beber
apakeunt
unganbagi
per
usahaan,
yai
tu:
1.Per
usahaandapatmemenuhikebut
uhanunt
ukbahanpr
osespr
oduksi
secar
atepatkar
enat
ersedi
any
abahanbakuy
angdi
but
uhkan.
2.Di
gunakanunt
ukber
jaga-
jagat
erhadapakenai
kanhar
gabahanbaku
y
angdapatmemengar
uhi
har
gaj
ual
.
3.Guna mengant
isi
pasit
erhadap kekur
angan at
au kel
angkaan bahan
baku.
4.Ter
sedi
any
abahanbakudapatmemenuhi
pesanansecar
acepat
.
5.Mampu mengat
ural
okasidana unt
uk ber
bagaikebut
uhan l
ainny
a.
(
Kasmi
r;
2010:265)
.

94
D.Pengar
uhPer
sedi
aan
Per
sedi
aanakanmempengar
uhi
ter
hadap:
1.Kas⟶ t
unai
(besar
)
2.Ut
angdagang⟶ kr
edi
t(besar
)

E.Jeni
s-j
eni
sper
sedi
aan:
1.Bahanment
ah/
baku(
rawofmat
ri
als)
2.Bahanset
engahj
adi
(wor
kinpr
ocess)
3.Bahanj
adi
(fi
nishedgoods)

F.Yangmempengar
uhibesar
nyaper
sedi
aan:
1.Juml
ahpenj
ual
an
2.Wakt
udansegi
tekni
spr
osespr
oduksi
.
3.Day
atahandanf
akt
ormudahny
arusakbar
ang.
4.Kemudi
anpengadaankembal
isedi
aan.
5.Konsekuensi
kehabi
sansedi
aansuat
ubar
ang.
6.Fakt
orhar
gabel
i

G.EOQ(
Economi
cOr
derQuant
it
y)
1.Penger
ti
anEOQ
Juml
ahpembel
i
anbahanment
ahpadaset
iapkal
ipesandenganbi
aya
r
endah/
uml
ahpembel
i
anpal
i
ngopt
imal
.
2.Tuj
uan
Agarj
uml
ah/kuant
it
as/
per
sedi
aan y
ang dipesan dan t
otalbi
aya
per
sedi
aandapatdi
mini
mumkanpadaper
iodeper
encanaanpr
oduksi
.
3.Jeni
s/kl
asi
fi
kasi
biay
aadat
igay
ait
u:
a.Bi
ayaangkutdanpeny
impanan(
car
ryi
ngcost/CC)
.
b.Bi
ayapemesanan(
order
ingcost/OC)
.
c.Bi
ayakesel
uruhan(
tot
alcost/TC)
.
4.Per
hit
unganEOQ

95
(
Sumber:BambangRi
yant
o;2001:
90)
Menur
utAgusSar
tonoada3asumsidasardal
am penggunaanmodelEOQ

96
(
Economi
cOr
derQuant
it
y)y
ait
u:
1.Ti
ngkatpenj
ual
any
angdapatdi
per
kir
akan,
2.Penggunaanbahany
angkonst
an,
3.Pemesanandapatdi
l
akukanseket
ika,
4.Pengi
ri
mandapatdi
l
akukandengancepat(
I.Fahmi;
2018:248)
.

H.Ti
ti
kPemesananKembal
i(Reor
derPoi
nt)
Unt
uk mel
engkapiur
aian “
saf
etyst
ock”dan “
economi
calor
der
quant
it
y”per
lul
ahdi
urai
kansedi
ki
tmengenai
“reor
derpoi
nt”
.Di
maksudkan
dengan “
reor
derpoi
nt”i
alah saatat
au t
it
ik dimana har
us di
adakan
pesanan l
agisedemi
ki
an r
upa sehi
ngga kedat
angan at
au pener
imaan
mat
eri
aly
angdi
pesani
tuadal
aht
epatwakt
udimanaper
sedi
aandiat
as
saf
etyst
ocksamadengannol
.Dengandemi
ki
andi
har
apkandat
angny
a
mat
eri
aly
ang di
pesan i
tut
idak akan mel
ewat
iwakt
u sehi
ngga akan
mel
anggarsaf
etyst
ock.Apabi
l
apesanandi
l
akukansesudahmel
ewat
i
“
reor
derpoi
nt”t
ersebut
,makamat
eri
aly
angdi
pesanakandi
ter
imaset
elah
per
usahaan t
erpaksa mengambi
lmat
eri
aldar
isaf
ety st
ock.Dal
am
penent
uan/
penet
apan “
reor
derpoi
nt”har
usl
ah ki
ta per
hat
ikan f
akt
or-
f
akt
orsebagai
ber
ikut:
1. Penggunaanmat
eri
alsel
amat
enggangwakt
umendapat
kanbar
ang
(
procur
ementl
aedt
ime)
.
2. Besar
nya“
saf
etyst
ock”
Car
a menet
apkan “
Reor
derPoi
nt”
Reor
derpoi
ntdapatdi
tet
apkan
denganber
bagai
car
a,ant
aral
aindengan:
a.Menet
apkanj
uml
ahpenggunaansel
ama“
leadt
ime”dandi
tambah
dengan per
sent
ase t
ert
ent
u.Mi
sal
nya di
tet
apkan bahwa saf
ety
st
ock sebesar50% dar
ipenggunaan sel
ama “
lead t
ime”
,dan
di
tet
apkan bahwa “
lead t
ime”
-ny
a adal
ah 5 mi
nggu.Sedangkan
kebut
uhanmet
eri
alset
iapmi
ngguny
aadal
ah40uni
t.
Reor
derpoi
nt =(
5x40)+50%(
5x40)
=200+100

97
 =300uni
t.
b.Denganmenet
apkanpenggunaansel
ama“
leadt
ime”dandi
tambah
denganpenggunaansel
amaper
iodet
ert
ent
usebagaisaf
etyst
ock,
mi
sal
kankebut
uhansel
ama4mi
nggu.
Reor
derpoi
nt =(
5x40)=(
4x40)
=200+160
=360uni
t.
Dar
icont
oh y
ang t
erakhi
rinidapat
lah di
kat
akan bahwa
pesananhar
usdi
l
akukanpadawakt
ukuml
ahper
sedi
aant
inggal
360meni
t.Apabi
l
apesanan,bar
udi
l
akukansesudahper
sedi
aan
t
inggal300uni
t,makai
niber
art
ibahwapadasaatbar
angy
ang
di
pesandat
ang,per
usahaant
erpaksasudahmengambi
lmat
eri
al
dar
isaf
etyst
ocksebesar60uni
t.Padawakt
ubar
angy
angdi
pesan
dat
angper
sedi
aandal
am gudang160uni
t.Dengandemi
ki
ansaf
ety
st
ockdisi
nisudaht
erl
anggar
.Apabi
l
apesanandi
l
akukanpada
wakt
uper
sedi
aansebesar360uni
t,makapadawakt
ubar
angy
ang
di
pesandat
angper
sedi
aandidal
am gudangmasi
h160uni
t(y
ait
u
360-
200)
,per
sissamabesar
nyadenganbesarsaf
etyst
ock,y
ang
ber
art
ibahwa saf
ety st
ock t
idak t
erl
anggar
.Hubungan ant
ara
“
reor
derpoi
nt”
.Saf
etyst
ockdan“
economi
calor
derquant
it
y”dar
i
cont
oht
ersebutdi
atasdapat
lahdi
gambar
kansebagai
ber
ikut
:

98
I
. Justi
nTi
me/JI
T(TepatWakt
u)
Si
stem per
sedi
aany
angkeduaset
elahEOQ adal
ahJusti
nti
me.
Si
stem per
sedi
aan di
kembangkan diJepang.Justi
nti
memer
upakan
penent
uan j
uml
ah per
sedi
aan y
ang di
per
oleh dan di
masukkan dal
am
pr
oduksi
secar
atepatpadasaatdi
but
uhkanper
usahaan.Tuj
uandasardar
i
JI
T adal
ahmenghasi
l
kanat
aumener
imai
tem y
angdi
mint
apadasaat
di
but
uhkan at
au t
epat wakt
u at
au mengur
angi per
sedi
aan y
ang

99
menghasi
l
kankual
i
taspr
odukdanf
lexi
bil
i
tasy
ang ber
kesi
nambungan.
Dal
am si
stem JI
Tsemuasemuaj
eni
sjeni
sper
sedi
aanakandi
kur
angi
sampaibat
asmi
nimum (
ji
kamemungki
nkansampait
idakadaper
sedi
aan
samasekal
i
).Per
bedaanEOQdenganJI
Tter
let
akpadaj
uml
ahper
sedi
aan
y
angpal
i
ngmi
nimalhar
usdi
sedi
akan.Dal
am si
stem JI
Tper
sedi
aanakan
di
kur
angisampait
it
ikmi
nimum y
angmendekat
inolser
tat
idakadabi
aya
pesanan(
pemesanan)y
angber
sif
att
etap.Keber
hasi
l
ansi
stem sangat
t
ergant
ung dar
i pr
oses pr
oduksi dan kar
akt
eri
sti
k i
ndust
ri
nya.
(
Kasmi
r;
2010:
281-
282)
.
JI
T usahaunt
ukmeni
adakanpembor
osandal
am segal
abi
dang
pr
oduksiseper
tiuang,bar
ang(
bahanbakuat
ausukucadang)
,tenaga
ker
ja,wakt
upr
oduksidansebagai
nya.Sehi
nggadapatmenghasi
l
kandan
mengi
ri
mkanpr
odukj
adit
epatwakt
uunt
ukdi
j
ual
.KonsepJI
Tmengur
angi
wakt
utunggu(
leadt
ime)dar
ipemasok(
supl
i
er)bahanbakuat
ausuku
cadang dan mengur
angiwakt
u pr
oduksisehi
ngga pr
odukdapatl
ebi
h
cepatt
ibadi
konsumen.Tuj
uanut
amay
angdi
capai
dar
isi
stem pr
oduksi
ini
adal
ahpeni
adaanper
sedi
aandal
am pabr
ik(
zer
oinv
ent
ori
es)
,peni
adaan
pr
odukcacat
/ser
ap(
zer
odef
ect
s)ser
tapeni
adaangangguanpadaj
adwal
pr
oduksi
(zer
oschedul
eint
ert
imes)
.(M.Lumbar
tor
uan;
2004:
290:
292)

J.Ri
ngkasan
Penger
ti
an per
sedi
aan adal
ah sej
uml
ah bar
ang y
ang har
us
di
sedi
akanol
ehper
usahaanpadasuat
utempatt
ert
ent
u.Ar
ti
nyaadany
a
sej
uml
ahbar
angy
angdi
sedi
akanper
usahaangunamemenuhikebut
uhan
pr
oduksiat
au penj
ual
an bar
ang dagangan. Keber
adaan per
sedi
aan
meml
i
kini
l
aist
rat
egi
sbagiper
usahaan.Per
sedi
aanmemi
l
ikini
l
aiy
ang
sangatt
inggi
,seki
tar25%at
aul
ebi
hdar
iinv
est
asiy
angdi
tanamkandal
am
modalusaha ber
upa per
sedi
aan.Economi
c Or
der Quant
it
y ( EOQ)
mer
upakan j
uml
ah pembel
i
an bahan ment
ah pada set
iap kal
ipesan
denganbi
ayay
angpal
i
ngr
endah.
Ti
ti
kpemesanankembal
i(ReoderPoi
nt)adal
ahwakt
ubagiper
usahaan

100
akanmemesankembal
iper
sedi
any
angdi
but
uhkan,at
aubat
aswakt
u
pemesanankembal
idenganmel
i
hatj
uml
ahmi
nimal
per
sedi
aany
angada.
Lead Ti
me maksudny
a adal
ah t
egang wakt
u ant
ara saat
per
usahaanmemesandansaatbar
angy
angdi
pesandat
ang.
Secar
aseder
hanasaf
etyst
ockdi
art
ikansebagaiper
sedi
aanpengaman
at
auper
sedi
aant
ambahany
angdi
l
akukanper
usahaanagart
idakt
erj
adi
kekur
anganbahan.
JustI
nTi
meadal
ahmet
odepenent
uanj
uml
ahper
sedi
aany
ang
di
per
oleh dan di
masukkan dal
am pr
oduksisecar
atepatpada saat
di
but
uhkanper
usahaan(
Kasmi
r;2010:282-284)
.

K.Cont
ohl
ati
hanSoaldanPeny
elesai
an
1. Per
usahaan“
lezat
”ber
ger
akdi
bidangr
umahmakan,
memi
ntabant
uan
andadenganmet
odepembel
i
any
angpal
i
ngopt
imal(
Ecomoni
cOr
der
Quant
it
y/ EOQ)
.Mat
eri
aly
ang di
but
uhkan sel
ama sat
u per
iode
(
set
ahun)3600uni
t(300uni
tperbul
an)
.Adapunbi
ayapeny
impanan
danpemel
i
har
aan(car
ryi
ngcost
)25% dar
ini
l
air
ata-
rat
ainv
ent
ory
,
bi
ayaset
iapkal
ipesany
anghar
usdi
bay
arRp.125.
000denganhar
ga
peruni
tRp.40.
000ber
dasar
kandat
adi
atasandadi
mint
a
a.Mencar
iEOQ.
b.Ber
apa kal
ipesanan y
ang pal
i
ng ekonomi
s(E)di
ser
taidengan
per
hit
unganEOQ.
Peny
elesai
an:
2R.S
P.
I

a.RumusEOQ =
2.
3600XRp125.
000

=
0,
25XRp40.
000
Rp900.
000.
000

=
Rp10.
000
90.
000
=
=300uni
t

101
b.Mencar
ipesananpal
i
ngekonomi
s(E):
R 3600
E= = =12x
EOQ 300
Ber
art
ipesanandi
l
akukan360/
12=set
iap30har
i(1bul
ansekal
i).
2. Bi
ayapeny
impanandanpemel
i
har
aan(
car
ryi
ngcost
)40%dar
ini
l
air
at
-
rat
ainv
ent
ory
.Bi
aya pesan (
OC)Rp.15,
-/set
iap pesan j
uml
ah
mat
eri
aly
angdi
but
uhkan.Sat
uper
iode(
set
ahun)1.
200uni
thar
gaper
uni
tRp.1,
-
.
Ber
dasar
kandat
adi
atas:
a.Hi
tungl
ahEOQ.
b.Ber
apa kal
ipesanan y
ang pal
i
ng ekonomi
s(E)di
ser
taidengan
per
hit
unganEOQ.
Peny
elesai
an:
3600
0,40

a.EOQ =
2.
1200.15
1x0,40

=
R
= =300Uni
t
EOQ
1.200
b.E=
300
=4xSet
ahun.
Ber
art
ipesanandi
l
akukan360/
4=set
iap90har
i(set
iap3bul
ansekal
i
)

L.Soalunt
ukLat
ihan
1. Per
usahaan NurMuni
fah ber
ger
ak dal
am bi
dang konv
eksii
ngi
n
mel
akukanpesanant
erhadapbahan-
bahanment
ahy
angdi
gunakan
secar
akont
inuedenganmemper
hat
ikanj
uml
ahpembel
i
any
angpal
i
ng
ekonomi
s(Economi
cOr
derQuant
it
y).Dat
ayangdi
mil
i
kiper
usahaan
t
ersebutsebagai
ber
ikut:
a.Bi
ayapemesananv
ari
abel
300.
b.Har
gapemesanan(
pembel
i
an)peruni
t100

102
 c.Kebut
uhanper
usahaansel
amasebul
an2000uni
t,set
ahun24000
uni
t.
d.Bi
ayapeny
impanandal
am per
sent
asesebesar40%(
0,40)
.
Ber
dasar
kandat
adi
atas:
a.Hi
tungl
ahEOQ.
b.Ber
apa kal
ipesanan y
ang pal
i
ng ekonomi
s(E)
,di
ser
taidengan
per
hit
unganEOQ.
2. Jel
askanpenger
ti
anper
sedi
aandanar
tipent
ingsedi
aanbagisuat
u
per
usahaan.
3. Ur
aikanj
eni
s-j
eni
sper
sedi
aany
angandaket
ahuidanber
ikancont
oh
unt
ukmasi
ng-
masi
ngj
eni
s.
4. Ur
aikanbi
aya-
biay
ayangt
imbul
ber
kai
tandenganper
sedi
aan.
5. Jel
askan penger
ti
an Economi
c Or
derQuant
it
y(EOQ)dan ber
ikan
al
asanmengapaper
lu.
6. Ur
aikanr
umusunt
ukmencar
iEOQber
ikutasumsi
-asumsiy
angper
lu
di
l
akukan.
7. Ur
aikan penger
ti
an r
eor
der poi
nt dan ni
l
aipent
ing bagisuat
u
per
usahaanser
tar
umusunt
ukmencar
iny
a.
8. Ur
aikan pul
apenger
ti
an saf
etyst
ockdan ni
l
aipent
ing bagisuat
u
per
usahaanser
tar
umusunt
ukmencar
iny
a.

103
 BABI
X
Peni
lai
anwakt
uter
hadapuang(
Timev
alueofmoney
)

Tuj
uan
Set
elahmembacadanmempel
ajar
ibabi
nidi
har
apkanmahasi
swamampu
memahami
denganbai
kmengenai
:
1.Penger
ti
anPeni
l
aiant
erhadapuang(
TimeVal
ueOfMoney
)
2.Dapatmemahamipeni
l
aianuangy
angl
alu,saati
nidany
angakan
dat
ang.
3.Dapatmemahami
penger
ti
anuangdanal
att
ransaksi
.
4.Dapatmemahami
jeni
s-j
eni
suang.
5.Dapat memahami per
bedaan per
hit
ungan,car
a peni
l
aian wakt
u
t
erhadapuangsecar
akonv
ensi
onal
.
6.Menget
ahui
secar
asi
ngkatsi
stem per
bankansy
ari
ah.
7.Mampumenj
awabper
tany
aany
angdi
ber
ikandenganbai
kdanbenar
.

A.Pendahul
uan
Semua pi
haky
ang t
erl
i
batdal
am per
usahaan (
bisni
s)t
ermasuk
keuanganpr
ibadiper
lumenget
ahuini
l
aiuangmasal
alu,sekar
angdan
y
angakandat
ang.Unt
ukmenget
ahuini
l
aiuangdar
i3di
mensiwakt
u
di
atasdapatmenggunakankonseppeni
l
aianwakt
uter
hadapuang(
ti
me
v
alueofmoney
).
Ti
mev
alueofmoneyat
auni
l
aiwakt
uter
hadapuangadal
ahsuat
u
konsepy
angmeny
atakanbahwani
l
aiuangsekar
angakanl
ebi
hber
har
ga
dar
ipadani
l
aiuang masa y
ang akan dat
ang at
au sat
u konsep y
ang
mengacupadaper
bedaanni
l
aiuangdi
sebabkankar
enaper
bedaanwakt
u.
Ni
l
aiuangakanber
ubahmenur
utwakt
uyangdi
sebabkanbany
akf
akt
or

104
seper
tii
nfl
asi
,per
ubahansukubunga,kebi
j
akanpemer
int
ahdal
am hal
paj
akdansuasanapol
i
tik(
Ser
iLi
ter
asiKeuanganPer
gur
uanTi
nggi;
2016
:29)
.
Sel
ainber
lakuunt
uksi
stem keuangankonv
ensi
onalj
ugaber
lakuunt
uk
si
stem keuangansy
ari
ah.

B.Penger
ti
anUangdanAl
atTr
ansaksi
Al
att
ransaksiy
angpal
i
ngbany
akdigunakansaati
niadal
ahuang
(
money
),bai
kuangker
tasmaupunuangl
ogam.Adaj
eni
suangl
ainy
ang
di
pakaidal
am t
ransaksiy
ait
uuanggi
raldanuangkar
tal
.Uanggi
ralhany
a
di
pakaiol
ehpi
hak-
pihakt
ert
ent
udanpadakondi
si-
kondi
sit
ert
ent
u.Kedua
uangkar
tal
,penggunaanny
abegi
tut
inggi
disuat
unegar
atanpaadakendal
i
secar
abai
kdar
ipi
hakot
ori
tasmonet
er(
cent
ralbanki
ng)makahali
nibi
sa
meni
mbul
kansuat
ubahay
ater
sendi
ri
.
Adabeber
apamasal
ahy
angakant
imbulj
i
kakej
adi
ani
nit
erj
adi
y
ait
u akan sangat r
awan t
erhadap kej
adi
an pemal
suan,pencur
ian,
per
pindahanuangkenegar
alai
nsehi
nggasul
i
tdi
det
eksi
,lebi
hjauhl
agi
bi
sameni
mbul
kani
nfl
asiwal
aupundal
am j
uml
ahkeci
l(I
rham Fahmi;
2018:116)
.

C.Jeni
s-j
eni
sUang
Uangt
erbagi
duay
ait
uuangkar
tal
danuanggi
ral
.
a.Uangkar
taladaduabent
uky
ait
uker
tasdanl
ogam,uangy
angt
erbuat
dar
iker
tasbi
asadi
sebutdenganuangut
amadany
angt
erbuatdar
i
l
ogam adal
ahbi
asadi
sebutdenganuangpembant
u.
b.Adapun uang gi
raladal
ah dapatber
bent
uk cek,bi
l
yetgi
ro dan
sej
eni
sny
a.
Ji
kapadasuat
unegar
ayangmanal
ebi
hbany
akber
edaruanggi
ral
makai
tusemaki
nmenunj
ukkanper
ekonomi
annegar
ater
sebutadal
ah
l
ebi
hdi
nami
sdanangkat
ransaksiy
angt
erl
i
batdi
sanaj
ugasemaki
n

105
 t
inggi
.Namunpadanegar
adenganpenggunaanuangkar
talmasi
h
l
ebi
hti
nggidar
iuang gi
ralmaka negar
ater
sebutangka t
ransaksi
f
inansi
alny
amasi
hrendahdi
bandi
ngkannegar
ayangl
ebi
hdomi
nan
meper
gunakanuanggi
ral
.
Danbaginegar
ayangt
ingkatst
abi
l
itaspol
i
tikny
akacaubahkan
ber
ada dal
am si
tuasiper
ang maka negar
ayang ber
sangkut
an l
ebi
h
di
domi
nasi penggunaan uang kar
tal dal
am set
iap t
ransaksi
nya
di
bandi
ngkanpenggunaanuanggi
ral
(Ir
ham Fahmi;
2018:124)
.

D.Penger
ti
anPeni
lai
anWakt
uTer
hadapUang
Sal
ah sat
u masal
ah y
ang ut
ama di
hadapimanaj
erkeuangan
bagai
mana memper
kir
akanpeni
l
aianmasay
angakandat
angat
asar
us
kas(
cashf
low)denganni
l
aiuangsekar
ang.Ni
l
aiuangsekar
ang(
saati
ni)
t
idaksamadenganni
l
aiuangsat
u,dua,t
igat
ahundanset
erusny
amasa
y
angakandat
ang.Mi
sal
nya:ni
l
aiuangsekar
angRp10j
utat
idaksama
dengan ni
l
ait
ahundepandanset
erusny
a.Kar
enapadauangapabi
l
a
di
i
nvest
asi
kanat
audi
simpandal
am j
angkal
ebi
hdar
i1(
sat
u)t
ahun,
maka
per
lakuanper
hit
unganny
adengan(
dit
ambah)bunga.Cont
oh: Apabi
l
a
di
i
nvest
asi
kan (
deposi
to)sebesarRp.10 j
uta sel
ama 1 (
sat
u)t
ahun,
dengant
ingkat10%ber
art
ini
l
aiy
angakandat
ang(
set
ahunkedepan)=Rp.
10j
uta+10%xRp.10j
uta=11j
uta,
dst
.At
auni
l
aiuangy
angakandat
ang
Rp.11j
uta,
ber
art
isamadenganuangni
l
aisekar
angRp10j
uta.
Si
stem Peni
alai
anwakt
uter
hadapuangdi
atasmenggunakanbunga
y
ait
usej
uml
ahuangy
angdi
bay
arsebagai
kompensasiy
angdi
per
olehdar
i
penggunaanuangt
ersebut
.
Adapunt
ujuanpeni
l
aianwakt
uter
hadapuangy
ait
uunt
ukmenget
ahuini
l
ai
uangsekar
angdany
angakandat
ang.

E.Per
hit
unganpeni
lai
anwakt
uter
hadapuang(
Timev
alueofmoney
).
Ada3(
ti
ga)car
apeni
l
aianwakt
uter
hadapuangy
ait
u:

106
1.Unt
uk mencar
i ni
l
ai uang sekar
ang (
Present v
alue of money
)
menggunakanr
umus

2.Ni
l
aiuang y
ang akan dat
ang (
Fut
urev
alue of money
) dengan
menggunakanr
umus

3.Unt
ukmencar
iti
ngkatbunga(iat
aur
)menggunakanr
umust
ingkat
di
skont
oat
aubunga.
Adapun si
mbol
-si
mbolpada peni
alai
n wakt
uter
hadap uang sebagai
ber
ikut
,
PV =Pr
esentv
alueofmoney
FV =Fut
urev
alue
Iat
aur =Ti
ngkatbunga
n =Juml
ah

F.Peni
lai
an wakt
u t
erhadap uang (
ti
me v
alue of money
)sy
stem
per
bankanSy
ari
ah(
pembi
ayaandenganbagihasi
l)
Peny
alur
andanadal
am bankkov
ensi
onal
,ki
takenaldengani
sti
l
ah
kr
edi
tat
aupi
njaman.Sedangkandal
am BankSy
ari
ahunt
ukpeny
alur
an
danany
a ki
ta kenal dengan i
sti
l
ah pembi
ayaan. Ji
ka dal
am bank
konv
ensi
onalkeunt
ungan bankdi
per
oleh dar
ibungay
ang di
bebankan,
makadal
am BankSy
ari
aht
idakadai
sti
l
ahbunga,t
etapiBankSy
ari
ah
mener
apkansi
stem bagihasi
l
.Pr
insi
pbagihasi
ldal
am BankSy
ari
ahy
ang
di
ter
apkandal
am pembi
ayaany
ait
u:
1.Al
Mudhar
abah
AlMudhar
abah mer
upakan akad ker
ja sama ant
ara dua pi
hak,
di
manapi
hakper
tamameny
edi
akansel
uruhmodaldanpi
hakl
ainmenj
adi
pengel
ola. Keunt
ungan di
bagimenur
utkesepakat
an y
ang di
tuangkan

107
dal
am kont
rak.Apabi
l
arugi
,makaakandi
tanggungpemi
l
ikmodalsel
ama
ker
ugi
an i
tu bukan aki
batdar
ikel
alai
an si
pengel
ola.Apabi
l
a ker
ugi
an
di
aki
bat
kankel
alai
anpengel
ola,makasi
pengel
olal
ahy
angber
tanggung
j
awab(
Kasmi
r;2008:194-
195)
.
2.Al
Mur
abahah(
Mar
gin)
AlMur
abahah mer
upakan kegi
atan j
ualbel
ipada har
ga pokok
dengant
ambahankeunt
ungany
angdi
sepakat
i.Dal
am hal
ini
penj
ual
har
us
t
erl
ebi
h dul
u member
tahukan har
ga pokok y
ang di
bel
i di
tambah
keunt
ungan y
ang di
i
ngi
nkanny
a.Sebagaicont
oh har
ga pokok bar
ang
per
usahaan l
ezatRp.
1.000.
000.Keunt
ungan y
ang di
har
apkan sebesar
Rp.
50.
000,
sehi
nggahar
gaj
ual
nya1.
050.
000.(
Kasmi
r;2008:196)
Cont
ohSoaldanPeny
elesai
anMudhar
abah
Seor
ang pedagang y
ang memer
lukan modalunt
uk ber
dagang
dapatmengaj
ukan per
mohonan unt
uk pembi
yaan bagihasi
lseper
ti
mudhar
abah,di
mana bank ber
ti aku shahi
ndak sel bul maal (
pihak
per
tama) aku mudhar
dan nasabah sel ib(
pengel
ola)
. Car
any
a adal
ah
dengan menghi
tung dul
u per
kir
aan pendapat
an y
ang akan di
per
oleh
nasabah dar
ipr
oyek y
ang ber
sangkut
an.Mi
sal
nya,dar
imodalRp
30.
000.
000,
-per
bul
andi
per
olehpendapat
anRp5.
000.
000,
-per
bul
an.Dar
i
pendapat
an i
nihar
usdi
sisi
hkan dahul
u unt
ukt
abungan pengembal
i
an
modal
,mi
sal
nyaRp2.
000.
000,
-
.Sel
ebi
hny
adi
bagiant
arabankdengan
nasabahdengankesepakat
andi
muka,mi
sal
nya60%unt
uknasabahdan
40%unt
ukbank.
(M.Sy
afi
iAnt
oni
o;2005:
95)
Cont
ohSoaldanPeny
elesai
anAl
Mur
abahah(
Mar
gin)
Mi
sal
kanseor
angnasabahi
ngi
nmemi
l
ikisebuahsepedamot
or.I
a
dat
angkebanksy
ari
ahdanmemohonagarbankmembel
i
kanny
a.Set
elah
di
tel
i
tidandi
nyat
akandapatdi
ber
ikan,bankmembel
i
kansepedamot
or
t
ersebutdandi
ber
ikankepadanasabah.Ji
kahar
gasepedamot
ort
ersebut
Rp12 j
utadanbanki
ngi
nmendapatkeunt
unganRp2.
400.
000,
-sel
ama2
t
ahun,har
gay
angdi
tet
apkankepadanasabahsehar
gaRp14.
400.
000,
-
nasabah dapatmenci
ci
lpembay
aran t
ersebutsebesarRp 600.
000,
-

108
per
bul
an.
3.Musy
arakah(
fee)
Musy
arakahmer
upakanakadker
jasamaant
araduapi
hakat
au
l
ebi
hunt
ukmel
akukanusahat
ert
ent
u.Masi
ng-
masi
ngpi
hakmember
ikan
danaat
auamaldengankesepakat
anbahwakeunt
unganat
aur
esi
koakan
di
tanggung ber
sama sesuaidengan kesepakat
an.Dal
am pr
akt
ekny
a
per
bankanAlMusy
arakahdi
apl
i
kasi
kandal
am halpembi
ayaanpr
oyek.
(
Kasmi
r;2008:194)
Cont
ohSoaldanPeny
elesai
anMusy
arakah(
fee)
PakUsmanadal
ahseor
angpengusahay
angakanmel
aksanakan
suat
u pr
oyek. Usaha t
ersebut membut
uhkan modal sej
uml
ah Rp
100.
000.
000,
-ter
nyat
a,set
elahdi
hit
ung,PakUsmanhany
amemi
l
ikiRp
50.
000.
000,
-at
au50%dar
imodaly
angdi
per
lukan.PakUsmankemudi
an
dat
angkesebuahbanksy
ari
ahunt
ukmengaj
ukanpembi
ayaandengan
skemamusy
arakah.Dal
am hali
ni,
kebut
uhant
erhadapmodalsej
uml
ahRp
100.
000.
000,
-di
penuhi50% dar
inasabah dan 50% dar
ibank.Set
elah
pr
oyeksel
esai
,nasabahmengembal
i
kandanat
ersebutber
samabagihasi
l
y
ang t
elahdi
sepakat
iunt
ukbank.Seandai
nyakeunt
ungandar
ipr
oyek
t
ersebutadal
ahRp20.
000.
000,
-danni
sbahat
aupor
sibagihasi
lyang
di
sepakat
iadal
ah50:
50(
50% unt
uknasabahdan50% unt
ukbank)
,pada
akhi
r pr
oyek Pak Usman har
us mengembal
i
kan dana sebesar Rp
50.
000.
000,
-(danapi
njamandar
ibank)di
tambahRp10.
000.
000,
-(50%
dar
ikeunt
unganunt
ukbank)
.(M.Sy
afi
’
iAnt
oni
o2005:171–173)
.

G.Per
bedaanAnt
araBungadanBagiHasi
l
Sekal
i l
agi
, I
slam mendor
ong pr
akt
ik bagi hasi
l ser
ta
menghar
amkan r
iba.Keduany
a sama-
sama member
ikeunt
ungan bagi
pemi
l
ikdana,namunkeduany
amempuny
aiper
bedaany
angsangatny
ata.
per
bedaani
tusangatny
ata.Per
bedaani
tudapatdi
j
elaskandal
am t
abel
ber
ikut
:

109
 TabelPer
bedaanAnt
araBungadanBagiHasi
l
Bunga BagiHasi
l
a.Penent
uan bunga pada wakt
u a.
Penent
uanbesar
nyar
asi
o/ni
sbah
akad dengan asumsihar
ussel
alu bagihasi
ldi
buatpadawakt
uakad
unt
ung. dengan ber
pedoman pada
kemungki
nanunt
ungr
ugi
b. Besar
nya per
sent
ase b. Besar
nya r
asi
o bagi hasi
l
ber
dasar
kan pada j
uml
ah uang ber
dasar
kan pada j
uml
ah
(
modal
)yangdi
pinj
amkan keunt
ungany
angdi
per
oleh
c.Pembay
aranbungat
etapseper
ti c. Bagi hasi
l ber
gant
ung pada
y
angdi
j
anj
i
kant
anpaper
ti
mbangan keunt
unganpr
oyeky
angdi
j
alankan.
apakahpr
oyeky
angdi
j
alankanol
eh Bi
l
a usaha mer
ugi
,ker
ugi
an akan
pi
haknasabahunt
ungat
aur
ugi di
tanggung ber
sama ol
eh kedua
bel
ahpi
hak.
d.Juml
ahpembay
aranbungat
idak d. Juml
ah pembagi
an l
aba
meni
ngkat sekal
i
pun j
uml
ah meni
ngkat sesuai dengan
keunt
ungan ber
li
patat
au keadaan peni
ngkat
anj
uml
ahpendapat
an.
ekonomi
sedang“
boomi
ng”
e. Eksi
stensi bunga di
ragukan e. Ti
dak ada y
ang mer
agukan
(
kal
aut
idakdi
kecam)ol
ehsemua keabsahanbagi
hasi
l
.
agama,
ter
masukI
slam.
(
M.Sy
afi
’
IAnt
oni
o;2005:61)

H.Per
bedaanAnt
araI
nvest
asidanMembungakanUang
Adaduaper
bedaanmendasarant
arai
nvest
asidanmembungakan
uang.Per
bedaan t
ersebutdapatdi
tel
aah dar
idef
ini
sihi
ngga makna
masi
ng-
masi
ng.
1.I
nvest
asiadal
ahkegi
atanusahay
angmengandungr
esi
kokar
ena
ber
hadapan dengan unsur ket
idakpast
ian. Dengan demi
ki
an,
per
olehankembal
i
anny
a(r
etur
n)t
idakpast
idant
idakt
etap.

110
 2.Membungakan uang adal
ah kegi
atan usaha y
ang kur
ang
mengandungr
esi
kokar
enaper
olehankembal
i
anny
aber
upabunga
y
angr
elat
ifpast
idant
etap.
I
slam mendor
ongmasy
arakatkear
ahusahany
atadanpr
odukt
if
.
I
slam mendor
ong sel
uruh masy
arakatunt
uk mel
akukan i
nvest
asidan
mel
arangmembungakanuang.Sesuaidengandef
ini
sidi
atas,meny
impan
uangdibankI
slam t
ermasukkat
egor
ikegi
atani
nvest
asikar
enaper
olehan
kembal
i
anny
a(r
etur
n)dar
iwakt
ukewakt
uti
dakpast
idant
idakt
etap.
Besarkeci
l
nyaper
olehankembal
iit
uber
gant
ungpadahasi
lusahay
ang
benar
-benart
erj
adidandi
l
akukanBanksebagaimudhar
ibat
aupengel
ola
dana.
Dengan demi
ki
an,BankI
slam t
idakdapatsekedarmeny
alur
kan
uang.BankI
slam har
ust
erusber
upay
ameni
ngkat
kankembal
i
anat
au
Ret
urnOfI
nvest
mentsehi
nggal
ebi
hmenar
ikdanmember
ikeper
cay
aan
bagi
pemi
l
ikdana.

I
. Ri
ngkasan
Si
stem peni
alai
anwakt
uter
hadap uang dapatdi
ket
ahuidengan
menggunakanr
umusni
l
aiuangsekar
ang(
PresentVal
ueOfMoney
)unt
uk
menget
ahuini
l
aisekar
angapabi
l
adi
ket
ahuini
l
aiy
angakandat
ang,unt
uk
menget
ahuini
l
aiuangy
angakandat
angmenggunakanr
umus(
Pict
ure
Val
ue ofMoney
)dan unt
uk menget
ahuiber
apa besart
ingkatbunga
di
gunakant
ingkatdi
skont
o(bunga)
.Sel
ainmenget
ahuipeni
l
aianwakt
u
t
erhadapuangdapatj
ugamel
akukanpeni
l
aiant
erhadapsi
stem per
bankan
sy
ari
ahmener
apkansi
stem bagi
hasi
ldal
am pembi
ayaan.

J.Lat
ihanSoaldanPeny
elesai
an
1.Soal
Per
usahaanMuni
i
fahdi
j
anj
i
kanakanmendapatuangsebesarRp.
10j
utapadat
ahun2019(
5tahundar
isekar
ang)
.Andadi
mint
abant
uan
ol
ehPer
usahaanMuni
i
fahunt
ukmencar
ini
l
aiuangsekar
ang(
tahun2014)
,

111
ol
ehl
embagakeuanganbankdi
ber
ikanbunga10%/t
ahun.
Peny
elesai
an:
Mencar
ini
l
aiuangsekar
ang:
Di
ket
ahui
: FV=Rp.10j
uta
i =10%(
0,10)
n =5t
ahun
PV=…?

PV = = =
=Rp6.
200.
000
Jadi
nil
aiuangMuni
i
fahsekar
angt
ahun2014sebesarRp6.
200.
000
2.Soal
M.Hani
fmempuny
aiuangsekar
ang y
ait
u2014y
angdi
dapat
nya
dar
ibonussebesarRp.12j
uta.Uangt
ersebutdi
simpanny
adal
amdeposi
to
sal
ah sat
u bankkonv
ensi
onalBUMN sel
ama t
iga t
ahun.
Anda di
mint
a
unt
ukmenghi
tungber
apaj
uml
ahuangM.Hani
fdi
ter
imany
aset
elahj
atuh
t
empoy
ait
utahun2017dengant
ingkat
bunga7%/t
ahun.
Peny
elesai
an:
Mencar
ini
l
aiuangy
angakandat
ang
Di
ket
ahui
: P=Rp.12j
uta
i=7%(
0,07%)
n=3t
ahun
FV=…?
FV =Rp12j
uta
=Rp.12j
uta(
1,225)
=Rp.14.
700.
000
Jadij
uml
ahuangM.Hanni
f3(
ti
ga)t
ahuny
angakandat
angy
ait
utahun
2017sebesarRp14.
700.
00
3.Soal
Menent
ukanTi
ngkatDi
skont
o(Bunga)
.
Sudahki
tabahasmencar
ini
l
aiuangsekar
ang(
PV)
,danni
l
aiuang
y
angakandat
ang(
FV)
,soaldi
bawahi
niandadi
mint
amencar
iti
ngkat

112
bunga(
iat
aun)
.Per
usahaanRahmahmel
akukani
nvest
asisat
utahun.
Uang y
ang di
mil
i
kiRahmah di
deposi
tokan ke bank y
ait
u sebesarRp
12,
500.
000,
-(PV)set
elahsat
utahunakanmenj
adiRp13.
500.
000,
-(FV).
Ber
apat
ingkatdi
skont
o(bunga)i
nvest
asi
ter
sebut
.
Peny
elesai
andenganr
umus:

PV =

Rp.12.
500.
000,
- =

= =1,
08
i=1,
08–1
=0,
08at
au8%
Jadiper
usahaanRahmahmendapat
kant
ingkatbunga8% dar
iinv
est
asi
y
angdi
l
akukanny
asel
amasat
utahun
4.a.Soal
Mudhar
abah
Car
a per
hit
ungan mudhar
abah (
bagi hasi
l
) Bank Sy
ari
ah
membagi
kanbagihasi
l
nyaper
bandi
nganni
sbah(
rasi
o)bankdannasabah
(
45:
55%)
.Sal
dor
ata-r
atat
abungannasabahbankSy
ari
ahi
nipadabul
an
Juni2014sebesarRp.200j
uta.Pendapat
anber
sihbanky
angakandi
bagi
hasi
l
kanunt
uknasabaht
abungansebesarRp.3j
uta.PakAl
i(nasabah)
mempuny
aisal
dor
ata-
rat
atabungansebesarRp.1j
utapadaJuni
2014.
Peny
elesai
an:
Makabagi
hasi
lyangdi
dapatPakAl
ibul
anj
uni
2014sbb:

= x55%xRp3j
uta

= x55%xRp3j
uta
=Rp8.250,
-
4.b.Soal
Mudhar
abah
Seor
angpedagangy
angmemer
lukanmodalunt
ukber
dagangdapat
mengaj
ukanper
mohonanunt
ukpembi
yaanbagi
hasi
lseper
timudhar
abah,

113
di
manabankber
ti akushahi
ndaksel bulmaal(
pihakper
tama)
dannasabah
aku mudhar
sel ib(
pengel
ola)
.Car
any
a adal
ah dengan menghi
tungdul
u
per
kir
aan pendapat
an y
ang akan di
per
oleh nasabah dar
ipr
oyek y
ang
ber
sangkut
an.Mi
sal
nya,
dar
imodalRp 30.
000.
000,
-per
bul
an di
per
oleh
pendapat
anRp5.
000.
000,
-per
bul
an.Dar
ipendapat
ani
nihar
usdi
sisi
hkan
dahul
u unt
ukt
abungan pengembal
i
an modal
,mi
sal
nyaRp 2.
000.
000,
-
.
Sel
ebi
hny
a di
bagiant
ara bank dengan nasabah dengan kesepakat
an
di
muka,mi
sal
nya60% unt
uknasabahdan40% unt
ukbank.
(M.Sy
afi
i
Ant
oni
o;2005:
95)
.
5.Soal
danPeny
elesai
anAl
Mur
abahah(
Mar
gin)
Mi
sal
kanseor
angnasabahi
ngi
nmemi
l
ikisebuahsepedamot
or.I
a
dat
angkebanksy
ari
ahdanmemohonagarbankmembel
i
kanny
a.Set
elah
di
tel
i
tidandi
nyat
akandapatdi
ber
ikan,bankmembel
i
kansepedamot
or
t
ersebutdandi
ber
ikankepadanasabah.Ji
kahar
gasepedamot
ort
ersebut
Rp4j
utadanbanki
ngi
nmendapatkeunt
unganRp800.
000,
-sel
ama2
t
ahun,har
gay
ang di
tet
apkan kepadanasabahsehar
gaRp 4.
800.
000,
-
nasabah dapatmenci
cilpembay
aran t
ersebutsebesarRp 200.
000,
-
per
bul
an.
6.Soal
danPeny
elesai
anMusy
arakah(
fee)
PakUsmanadal
ahseor
angpengusahay
angakanmel
aksanakan
suat
u pr
oyek. Usaha t
ersebut membut
uhkan modal sej
uml
ah Rp
100.
000.
000,
-ter
nyat
a,set
elahdi
hit
ung,PakUsmanhany
amemi
l
ikiRp
50.
000.
000,
-at
au50%dar
imodaly
angdi
per
lukan.PakUsmankemudi
an
dat
angkesebuahbanksy
ari
ahunt
ukmengaj
ukanpembi
ayaandengan
skemamusy
arakah.Dal
am hali
ni,
kebut
uhant
erhadapmodalsej
uml
ahRp
100.
000.
000,
-di
penuhi50% dar
inasabah dan 50% dar
ibank.Set
elah
pr
oyeksel
esai
,nasabahmengembal
i
kandanat
ersebutber
samabagihasi
l
y
ang t
elahdi
sepakat
iunt
ukbank.Seandai
nyakeunt
ungandar
ipr
oyek
t
ersebutadal
ahRp20.
000.
000,
-danni
sbahat
aupor
sibagihasi
lyang
di
sepakat
iadal
ah50:
50(
50% unt
uknasabahdan50% unt
ukbank)
,pada
akhi
r pr
oyek Pak Usman har
us mengembal
i
kan dana sebesar Rp

114
50.
000.
000,
-(danapi
njamandar
ibank)di
tambahRp10.
000.
000,
-(50%
dar
ikeunt
unganunt
ukbank)
.(M.Sy
afi
’
iAnt
oni
o2005:171–173)
.

K.Soalunt
ukLat
ihan
1.Soal
Per
usahaan Muni
i
fah di
har
uskan membay
arpokok pi
njamanny
a
(
angsur
an)Rp10j
utasel
ama5t
ahun(
2019)
.Ber
apani
l
aipembay
aran
t
ersebutsekar
ang(
presentVal
ue)t
ahun2014dengant
ingkatbunga10%
t
ahun(
mat
eofi
nter
est
).
Tahun DF(
10%)
1 1,
100
2 1,
210
3 1,
331
4 1,
464
5 1,
611

2.Soal
M.Hani
fdi
j
anj
i
kanakanmener
imauangsekar
angy
ait
utahun2014
sebesarRp12j
uta,
namuni
amengat
akanl
ebi
hbai
kdi
ter
ima3t
ahuny
ang
akandat
angy
ait
u2017dengansy
aratt
ingkatbunga(
discountr
ate)7%
pert
ahun.Ber
apaj
uml
ahuangy
angakandi
ter
imany
atahun2016.Ni
l
ai
maj
emukRp100,
-
Tahun Ti
ngkatBunga
1% 3% 5% 7%
1 1,
010 1,
030 1,
050 1,
070
2 1,
020 1,
060 1,
102 1,
145
3 1,
030 1,
093 1,
158 1,
225
4 1,
041 1,
126 1,
216 1,
311
5 1,
051 1,
159 1,
276 1,
403

3.Soal

115
 Saudar
aM.Hani
fmempuny
aiuangsebesarRp15.
000.
000,
-saati
ni
(
2014)
,dan di
simpan dibank dengan bunga 15% pert
ahun,y
ang
di
bay
arkansecar
abul
anan.Ol
ehSaudar
aHani
fuangy
angdi
simpandi
bankt
ersebutakandi
ambi
l5t
ahunl
agi
.Ber
apani
l
aiuangM.Hani
f5
t
ahunkedepan(
2019)
4.Soal
Rahmahmel
akukani
nvest
asisel
amasat
utahun.I
nvest
asiber
upa
deposi
tokesal
ahsat
ubankSwast
aNasi
onalsebesarRp12.
000.
000,
-
set
elahsat
utahundanay
angdi
deposi
tokant
ersebutber
nil
aisebesarRp
15.
000.
000,
-
.Ber
apat
ingkatdi
skont
o(bunga)i
nvest
asi
deposi
tot
ersebut
.

116
 BABX
Per
bankanSy
ari
ah

Tuj
uan
Set
elahmembacadanmempel
ajar
ibabi
nidi
har
apkanmahasi
swamampu
memahami
denganbai
kmengenai
:
1.Penger
ti
anPer
bankanSy
ari
ah.
2.Menget
ahuil
atarbel
akang ber
dir
iny
a per
bankan sy
ari
ah dan bank
sy
ari
ahy
angper
tama.
3.Pr
odukper
bankansy
ari
ah.
4.Pr
odukpembi
ayaanper
bankansy
ari
ah.
5.Cont
oh-
cont
ohpr
oduk-
produkpembi
ayaanbanksy
ari
ah.
6.Pr
insi
p-pr
insi
pper
bankansy
ari
ah.
7.Mampumenj
awabper
tany
aany
angdi
ber
ikandenganbai
k.

A.Pendahul
uan
Ber
kembangny
abank-
banksy
ari
ahdinegar
aIsl
am ber
pengar
uhke
I
ndonesi
a.Padaawalper
iode1980-
an,di
skusimengenaibanksy
ari
ah
sebagaipi
l
arekonomiI
slam mul
aidi
l
akukan.Par
atokohy
angt
erl
i
bat
dal
am kaj
i
an t
ersebutadal
ah Kar
naen A.Per
wat
aat
madj
a,
M.Dawam
Rahar
jo,A.
M Saef
uddi
n,M.Ami
enAz
is,danl
ain-
lai
n.Beber
apauj
icoba
padaskal
arel
ati
fter
bat
ast
elahdi
wuj
udkan.Di
ant
arany
aadal
ahBai
tul
Tanwi
l
-Sal
man,Bandung,y
angsempatt
umbuhmengesankan.DiJakar
ta
j
uga di
bent
ukl
embaga ser
upa dal
am bent
ukkoper
asi
,yaknikoper
asi
Ri
dhoGust
i.
Akant
etapi
,pr
akasal
ebi
hkhususunt
ukmendi
ri
kanbankI
slam di
I
ndonesi
a,bar
udi
l
akukanpadat
ahun1990.Maj
eli
sUl
amaI
ndonesi
a(MUI
)
pada t
anggal18-
20 Agust
us1990 mey
elenggar
akan Lokakar
ya Bunga
Bank dan Per
bankan diCi
sar
ua,Bogor
,Jawa Bar
at.Hasi
llokakar
ya
t
ersebutdi
bahasl
ebi
hmendal
am padaMusy
awar
ahNasi
onalI
VMUIy
ang
ber
langsung di Hot
el Sahi
d Jay
a Jakar
ta, 22-
25 Agust
us 1990.

117
Ber
dasar
kan amanatMunas I
V MUI
,di
bent
uk kel
ompok ker
ja unt
uk
mendi
ri
kanbankI
slam di
Indonesi
a.
Kel
ompokker
jay
angdi
sebutTi
m Per
bankanMUI
,ber
tugasmel
akukan
pendekat
andankonsul
tasidengansemuapi
hakt
erkai
t.(
Ant
oni
o;2016:
25)

B.BankSy
ari
ahPer
tamaBer
dir
i
BankMuamal
atI
ndonesi
alahi
rsebagaihasi
lker
jaTi
m Per
bankan
MUIt
ersebutdiat
asbanksy
ari
ahper
tamakal
iber
dir
idiI
ndonesi
a.Akt
e
Pendi
ri
anPTBankMuamal
atI
ndonesi
adi
tandat
anganipadat
anggal1
Nov
ember1991.Padasaatpenandat
angananakt
ependi
ri
ani
nit
erkumpul
komi
tmenpembel
i
ansaham sebany
akRp84mi
l
iar
.
Padat
anggal3Nov
ember1991,dal
am acar
asi
l
atur
ahmiPr
esi
den
diI
stanaBogor
,dapatdi
penuhidengant
otalkomi
tmenmodaldi
set
orawal
sebesar Rp 106.
126.
382.
000,
00.Dengan modalawalt
ersebut
,pada
t
anggal1Mei1992,BankMuamal
atI
ndonesi
amul
aiber
oper
asi
.Hi
ngga
Sept
ember1999,BankMuamal
atI
ndonesi
atel
ahmemi
l
ikil
ebi
h45out
let
y
angt
ersebardiJakar
ta,Bandung,Semar
ang,Sur
abay
a,Bal
i
kpapan,dan
Makasar
.
Padaawalpendi
ri
anBankMuamal
atI
ndonesi
a,keber
adaanbank
sy
ari
ahi
nibel
um mendapatper
hat
iany
angopt
imaldal
am t
atanani
ndust
ri
per
bankannasi
onal
.Landasanhukum oper
asibanky
angmenggunakan
si
stem sy
ari
ahi
nihany
adi
kat
egor
ikansebagai“
bankdengansi
stem bagi
hasi
l
”,t
idakt
erdapatr
inci
an l
andasan hukum sy
ari
ah ser
taj
eni
s-j
eni
s
usahay
angdi
per
bol
ehkan.Hali
nisangatj
elast
ecer
mindar
iUU No.7
Tahun1992,dimanapembahasanper
bankandengansi
stem bagihasi
l
di
urai
kan hany
asepi
ntasl
aludanmer
upakan“
sisi
pan”bel
aka.(
Ant
oni
o;
2016:25-
26)
.

C.Penger
ti
anPer
bankanSy
ari
ah
Bankpadadasar
nyaadal
ahent
it
asy
angmel
akukanpenghi
mpunan

118
danadar
imasy
arakatdal
am bent
ukpembi
ayaanat
audengankat
alai
n
mel
aksanakanf
ungsi
int
ermedi
asi
keuangan.
Dal
am si
stem per
bankandiI
ndonesi
ater
dapatduamacam si
stem
oper
asi
onalper
bankan,y
ait
ubankkonv
ensi
onaldanbanksy
ari
ah.Sesuai
undang-
undangnomor21t
ahun2008t
ent
angper
bankansy
ari
ah,bank
sy
ari
ah adal
ah bank y
ang menj
alankan kegi
atan usaha ber
dasar
kan
pr
insi
psy
ari
ah,at
aupr
insi
phukum I
slam y
angdi
aturdal
am f
atwaMaj
eli
s
Ul
amaI
ndonesi
a,seper
tipr
insi
pkeadi
l
an,
kesei
mbangan(
‘adl
wat
awazun)
,
kemasl
ahat
an (
masl
ahah)
, uni
ver
sal
i
sme (
alami
yah)
, ser
ta t
idak
mengandungghar
ar,
may
sir
,ri
ba,
zal
i
m danobj
eky
anghar
am.
Undang-
undnag per
bankan sy
ari
ah j
uga mengamanahkan bank
sy
ari
ah unt
uk menj
alankan f
ungsisosi
aldengan menj
alankan f
ungsi
seper
til
embagabai
tulmaal
,yai
tumener
imadanay
angber
asaldar
izakat
,
i
nfaq,
sedekah,
ibah,
ataudanasosi
all
ainny
adanmeny
alur
kanny
akepada
pengel
olawakaf(
nazhi
r)sesuaikehendakpemeber
iwakaf(
waki
f)(
Ser
i
Li
ter
asiKeungaan;
2016:46-
47)
.

D.Pr
odukPendanaanPer
bankanSy
ari
ah
Pr
oduk-
produkpendanaanbanksy
ari
ahdi
tuj
ukanunt
ukmobi
l
isasi
dani
nvest
asit
abunganunt
ukpembangunanper
ekonomi
andengancar
a
y
angadi
lsehi
nggakeunt
ungany
angadi
ldapatdi
j
ami
nbagisemuapi
hak.
Tuj
uanmobi
l
isasidanamer
upakanhalpent
ingkar
enaI
slam secar
ategas
mengut
ukpeni
mbunant
abungandanmenunt
utpenggunaansumberdana
secar
apr
odukt
ifdal
am r
angkamencapait
ujuansosi
al-
ekonomiI
slam.
Dal
am hali
ni,banksy
ari
ahmel
akukanny
ati
dakdenganpr
insi
pbunga
(
ri
ba)
,mel
ainkandenganpr
insi
p-pr
insi
pyangsesuaidengansy
ari
atI
slam,
t
erut
amawasi
’
ah(
ti
ti
pan)
,qar
dh(
pinj
aman)
,mudhar
abah(
bagihasi
l
),dan
i
j
arah(
sewa)
,pr
oduk-
produkpendanaanbanksy
ari
ahdapatmenggunakan
empatpr
insi
pyangber
beda(
li
hatTabel
1):
Wadi
’
ah Qar
dh Mudhar
abah I
jar
ah
Gi
ro √ √

119
 Tabungan √ √ √

Deposi
to/
Inv
est √
asi
Obl
i
gasi
/Sukuk √ √

Dar
itabel
1dapatj
ugadi
simpul
kanbahwapr
oduk-
produkpendanaanbank
sy
ari
ahmempuny
aiempatj
eni
syangber
beda,
yai
tu:
1.Gi
ro,
denganpr
insi
pwadi
’
ahat
auqar
dh
2.Tabungan,
denganpr
insi
pwadi
’
ah,
qar
dh,
ataumudhar
abah
3.Deposi
to/
Inv
est
asi
,denganpr
insi
pmudhar
abah,
dan
4.Obl
i
gasi
/Sukuk,
denganpr
insi
pmudhar
abah,
ij
arah,
danl
ain-
lai
n.(
OJK;
2016:16-
17)

E.Pr
odukPembi
ayaanPer
bankanSy
ari
ah
Pr
oduk-
produkpembi
ayaanbanksy
ari
ah,khususny
aret
urnbear
ing
f
inanci
ngy
ait
ubent
ukpembi
ayaany
angsecar
akomer
sial
mengunt
ungkan.
Pemi
l
ikmodalber
sedi
amenanggungr
esi
koker
ugi
andannasabahj
uga
member
ikankeunt
ungan,y
angdi
tunj
ukkanunt
ukmeny
alur
kani
nvest
asi
dansi
mpananmasy
arakatkesekt
orr
ii
ldengant
ujuanpr
odukt
ifdal
am
bent
uki
nvest
asiber
sama(
inv
est
mentf
inanci
ng)y
angdi
l
akukanber
sama
mi
tr
ausaha(
kredi
tor
)menggunakanpol
abagihasi
l(Mudhar
abahdan
musy
arakah)dandal
am bent
uki
nvest
asisendi
ri(
tradef
inanci
ng)kepada
y
angmembut
uhkanpembi
ayaanmenggunakanpol
ajualbel
i(mur
abahah,
sal
am,dan i
sti
shna)dan pol
a sewa(
ij
arah dan i
j
arah munt
ahi
yah bi
t
t
aml
i
k).
Dapatdi
simpul
kanbahwapr
oduk-
produkpembi
ayaanbanksy
ari
ahdapat
menggunakanempatpol
ayangber
beda.
1.Pol
abagi
hasi
l
,unt
uki
nvest
mentf
inanci
ng:
a.Musy
arakah
b.Mudhar
abah

120
2.Pol
ajual
bel
i
,unt
ukt
radef
inanci
ng:
a.Mur
abahah
b.Sal
am
c.I
sti
shna
3.Pol
asewa,
unt
ukt
radef
inanci
ng:
a.I
jar
ah
b.I
jar
ahmunt
ahi
yahbi
ttami
i
k
4.Pol
api
njaman,
unt
ukdanat
alangan:
Qar
dh.

F.Cont
oh pr
oduk-
produk pembi
ayaan bank sy
ari
ah dan akad y
ang
di
gunakandapatdi
li
hatpadat
abel2.
NO Pr
odukPembi
ayaan Pr
insi
p
1 Modal
ker
ja Mudhar
abah, Musy
arakah,
Mur
abahah,
Sal
am
2 I
nvest
asi Mudhar
abah, Musy
arakah,
Mur
abahah, I
sti
shna, I
jar
uh,
I
jar
ahMunt
ahi
yaBi
Taml
i
k
3 Pengadaan bar
ang i
nvest
asi
, Mudhar
abah,I
jar
ah Munt
ahi
ya
anekabar
ang Bi Taml
i
k, Musy
arakah
Mut
anaqi
sah
4 Per
umahan,
proper
ty Mudhar
abah,I
jar
ah Munt
ahi
ya
Bi Taml
i
k, Musy
arakah
Mut
anaqi
sah
5 Pr
oyek Mudhar
abah,
Musy
arakah
6 Ekspor Mudhar
abah, Musy
arakah,
Mur
abahah
7 Pr
oduksi
agr
ibi
sni
s/sej
eni
s Sal
am,
Sal
am Par
alel
8 Manuf
akt
ur,
konst
ruksi I
sti
shna,
Ist
ishnaPar
alel
9 Peny
ert
aan Musy
arakah
10 Sur
atber
har
ga Mudhar
abah,
Qar
dh
11 Sewabel
i I
jar
ah,
Munt
ahi
yaBi
Taml
i
k

121
 12 Akui
sisi
asset I
jar
ah,
Munt
ahi
yaBi
Taml
i
k

Dar
iseki
anbany
akpr
odukpembi
ayaanbanksy
ari
ah,t
igapr
oduk
pembi
ayaan ut
ama y
ang mendomi
nasipor
tof
oli
o pembi
ayaan bank
sy
ari
ah adal
ah pembi
ayaan modalker
ja,pembi
ayaan i
nvest
asi
,dan
pembi
ayaananekabar
angdanpr
oper
ti
.Akad-
akady
angdi
gunakandal
am
apl
i
kasipembi
ayaan t
ersebutsangatber
var
iasidar
ipol
a bagihasi
l
(
mudhar
abah,musy
arakah,danmusy
arakahmut
anaqi
sah)
,pol
ajualbel
i
(
mur
abahah,sal
am,dani
sti
shna)
,at
apunpol
asewa(
ij
arahdani
j
arah
munt
ahi
yahbi
ttaml
i
k).(
OJK;
2016:20-
21)

G.Pr
insi
pPer
bankanSy
ari
ah
Pr
insi
p-pr
insi
p sy
ari
ah y
ang di
l
arang dal
am oper
asi
onall
embaga j
asa
keuangansy
ari
ahadal
ahkegi
atany
angmengandungunsur
-unsursebagai
ber
ikut:
1.Mai
sir
Menur
utbahasa mai
si
rber
art
igampang /mudah.Menur
uti
sti
l
ah
mai
sirber
art
imemper
oleh keunt
ungan t
anpa har
us beker
ja ker
as.
Mai
sirser
ingdi
kenaldenganper
judi
ankar
enadal
am pr
akt
ikper
judi
an,
seseor
angdal
am kondi
sibi
saunt
ungat
aubi
sar
ugi
.Sedangkanket
ika
t
idakber
unt
ung seseor
ang dapatmengal
amiker
ugi
any
ang sangat
besar
.
2.Ghar
ar
Menur
utbahasa ghar
arber
art
iper
tar
uhan.Menur
uti
sti
l
ah ghar
ar
ber
art
isesuat
uyang mengandung ket
idakj
elasan,per
tar
uhan,at
au
per
judi
an.Set
iapt
ransaksiy
angmasi
hbel
um j
elasbar
angny
aat
au
t
idakber
adadal
am kuasany
aal
i
asdil
uarj
angkauant
ermasukj
ualbel
i
ghar
ar.Mi
sal
nyamembel
ibur
ungdiudar
aat
aui
kandal
am ai
rat
au
membel
iter
nak y
ang masi
h dal
am kandungan i
ndukny
ater
masuk
dal
am t
ransaksiy
ang ber
sif
atghar
ar.Pel
arangan ghar
arkar
ena

122
 member
ikanef
eknegat
ivedal
am kehi
dupankar
enaghar
armer
upakan
pr
akt
ikpengambi
l
ankeunt
ungansecar
abat
hil
.
3.Ri
ba
Makna har
fi
ah dar
i kat
a r
iba adal
ah per
tambahan, kel
ebi
han,
per
tumbuhan,
ataupeni
ngkat
an,
sedangkanmenur
uti
sti
l
aht
ekni
s,r
iba
ber
art
ipengambi
l
ant
ambahandar
ihar
tapokokat
aumodalsecar
a
bat
hilbai
kdal
am t
ransaskij
ualbel
imaupun pemi
njam-
memi
njam.
Par
aul
amasepakatbahwahukumny
ari
baadal
ahhar
am (
Ser
iLi
ter
asi
KeuanganOJK;
2016:
HalXXXI
V)
Ket
igai
niser
ingdisi
ngkatdengan(
MAGHRI
B),y
ait
uMai
sir
,Ghar
ar,dan
Ri
ba.
4.Har
am
Har
am y
ait
u obj
ek (
bendany
a) di
l
arang dal
am sy
ari
ah, seper
ti
per
daganagnj
ualbel
ihewany
angdi
har
amkandal
am sy
ari
ah,
minuman
ker
asdanl
ain-
lai
n.
5.Ri
sywah
Ri
sywah(
suap)y
ait
umel
akukanakt
ivi
tasy
angber
asaldar
isumber
peny
uapanunt
ukmendapat
kansesuat
uyangdi
i
ngi
nkan.
6.Bat
hil
Bat
hil(
per
buat
any
angsal
ah)
,yai
tumel
akukansesuat
uakt
ivi
tasunt
uk
mendapat
kanny
adengancar
ayangt
idakbenar
.Padadasar
nyasemua
akt
ivi
tasmuamal
ahadal
ahbol
ehkecual
iadadal
i
lyangmel
arangny
a
(
OJK,
kel
ompokker
jal
it
erasikeuangan;
2007:2)
.

H.Ri
ngkasan
Lat
arbel
akangber
dir
iny
aper
bankansy
ari
ahdiI
ndonesi
amel
alui
per
jal
anan y
ang panj
ang unt
uk di
akui sebagai sal
ah sat
u si
stem
per
bankandiI
ndonesi
a,y
angsel
amai
nihany
aadasi
stem konv
ensi
onal
(
bunga)
.Per
tamasekal
iber
dir
iny
abankper
bankansy
ari
ahadal
ahPT.
BankMuamal
atI
ndonesi
ayangber
dir
ipadat
anggal
01Mei
1992.
Per
bankan sy
ari
ah menj
alankan kegi
atan usahany
a ber
dasar
kan

123
pr
insi
psy
ari
ah,sel
ainmenj
alankansi
stem per
bankan,per
bankansy
ari
ah
menj
alankan f
ungsisosi
aly
ait
u adany
alembaga bai
tulmaaly
ait
u
mener
imadanadar
izakat
,inf
aqdana,sedekahdanhi
ba.Pr
oduk-
produk
pendanaanper
bankansy
ari
ahdi
tuj
ukanunt
ukmobi
l
isasidani
nvest
asi
t
abungan unt
uk pembangunan per
ekonomi
an dengan car
ayang adi
l
.
Dal
am menj
alankanoper
asi
onal
nyaper
bankansy
ari
aht
idakmel
akukan
pr
insi
pbunga.
Per
bankan sy
ari
ah memi
l
ikipr
oduk-
produk pembi
ayaan dengan
menggunakan4pol
ayai
tu,
sat
upol
abagihasi
l(i
nvest
mentf
inanci
ng)
,dua
pol
ajualbel
i(t
radef
inanci
ng)
,ti
gapol
asewa(
tradef
inanci
ng)
,empatpol
a
pi
njaman,
unt
ukdanat
alangan(
Qar
dh)
.Per
bankansy
ari
ahmeml
i
kicont
oh
-
cont
ohpr
oduk-
produkper
bankansy
ari
ahdanakady
angj
uml
ahny
aada
12.Per
bankansy
ari
ahj
ugamemi
l
iki
pri
nsi
pdal
am oper
asi
onal
nya.

I
. Soalunt
ukl
ati
han
1.Apay
angandaket
ahui
tent
angpenger
ti
anper
bankansy
ari
ah.
2.Apa y
ang mel
atar
bel
akangiber
dir
iny
a per
bankan sy
ari
ah dan bank
sy
ari
ahapay
angper
tamakal
iber
dir
idi
Indonesi
a.
3.Apay
angandaket
ahui
produkper
bankansy
ari
ah,
sebutdanj
elaskan.
4.Apay
angandaket
ahuipr
odukpembi
ayaanper
bankansy
ari
ah,sebut
danj
elaskan.
5.Sebutdancont
oh-
cont
ohpr
oduk-
produkpembi
ayaanbanksy
ari
ah.
6.Adaber
apapr
insi
p-pr
insi
pper
bankansy
ari
ah,
sebutdanj
elaskan.

124
125
 BABXI
Pendanaan(
pembel
ajaan)j
angkapendek
Tuj
uan
Set
elahmembacadanmempel
ajar
ibabi
nidi
har
apkanmahasi
swamampu
memahami
denganbai
kmengenai
:
1.Menget
ahui
penger
ti
andanar
tipent
ingpendanaanj
angkapendek.
2.Menget
ahui
pengel
ompokkandanaj
angkapendek.
3.Menget
ahui
jeni
s-j
eni
ssumberpendanaanj
angkapendek.
4.Menget
ahui
sist
em pembay
arankemudi
an.
5.Menget
ahui
per
masal
ahandanpenent
uansumberdanaj
angkapendek.
6.Mampumenj
awabsoal
-soal
yangdi
ber
ikansecar
abai
kdanbenar
.

A.Pendahul
uan
Sumber pembel
anj
aan at
au sumber dana per
usahaan ser
ing
di
kl
asi
fi
kasi
kan ke dal
am 3 j
eni
syai
tu per
tama sumberdana j
angka
pendek,keduasumberdanaj
angkamenengahdanket
igasumberdana
j
angkapanj
ang.Di
babi
niy
angdi
bahashany
asumberdanaj
angkapendek
saj
a.
Sumberdanaj
angkapendekser
ingdi
art
ikansebagaisumberdana
per
usahaany
angmasapembay
aranny
akur
angdar
iat
aumaksi
malsat
u
t
ahun.Sumberdanaj
angkapendeksebai
kny
adi
gunakanunt
ukkeper
luan
j
angkapendek.

B.Penger
ti
andanar
tipent
ingj
angkapendek
Sal
ahsat
utuj
uanpendanaanj
angkapendekmenj
agal
i
kui
dit
as.
Per
usahaany
angmemi
l
ikidanay
angcukupakanmemenuhikebut
uhan
j
angka pendek y
ait
u membi
ayaiper
kembangan oper
asiper
usahaan,
membay
ar kewaj
i
ban dan mendanaisebagi
an per
kembangan akt
iva
per
usahaany
angdal
am pr
akt
ekny
asangater
atdenganpembi
ayaanakt
iva
l
ancar
.Per
encaanuangj
angkapendek,j
ugadi
but
uhkanunt
ukmembi
ayai
akt
ivi
tasper
usahaan,t
erut
amay
angber
kai
tandengankebut
uhanmodal

126
ker
ja.Per
ncanaanuangj
angkapendekki
takenaldengannamapendanaan
j
angka pendek at
au di
kenalj
uga dengan nama pembel
anj
aan j
angka
pendek(
Kasmi
r;2010:286)
C.Pengel
ompokanDanaJangkaPendek
Danaj
angkapendekdi
kel
ompokandal
am duaj
eni
syangper
tama
pendanaanspont
andany
angkeduapendanaant
idakspont
an.
1.PendanaanSpont
an
Pendanaan spont
an mer
upakan sumberdana y
ang mengi
kut
i
per
ubahanakt
ivi
tasper
usahaan,apabi
l
aakt
ivi
tasper
usahaanber
ubah,
maka j
uml
ah dana spont
an i
nij
uga i
kutber
ubah.Cont
oh pendanaan
spont
any
angbany
akdi
mil
i
kiper
usahaanadal
ahut
angdagang.Sudah
l
azi
m bahwapembel
i
any
angdi
l
akukanol
ehper
usahaanpembay
aranny
a
di
l
akukanbeber
apawakt
usesudahny
a.Mi
sal
nyaper
usahaanmel
akukan
pembel
i
anbahandenganj
angkawakt
u2bul
an(
set
iap2bul
ansekal
i
),
apabi
l
adal
am set
ahunmel
akukanpembel
i
ansebany
akRp.2.
400.
000;
makar
ata-
rat
aut
angdagangny
aadal
ah
Rat
a-r
ataut
angdagang= Pembel
i
an
Per
put
aranut
ang
Dengandemi
ki
anj
uml
ahut
angny
aadal
ahsebesar:
Rat
a-r
ataut
angdagang=2.
400.
000 =Rp.
400.
000.
6
Apabi
l
a pembel
i
an bahan meni
ngkat 25%, sehi
ngga menj
adi Rp.
3.
000.
000.
,
-maka r
ata-
rat
a ut
angny
a menj
adiRp.3.
000.
000.
/6 = Rp.
500.
000.
,
-.Dengandemi
ki
anj
uml
ahut
angy
angmer
upakandanaspont
an
i
nimengi
kut
iper
ubahanakt
ivi
taspembel
i
an,y
aknipembel
i
anmeni
ngkat
25% mengaki
bat
kan ut
ang meni
ngkat25%.Per
ubahan j
uml
ah hut
ang
t
ersebutser
ingt
idakmemer
lukannegosi
asiy
angr
umi
t,bahkancender
ung
secar
aal
ami
tanpakesepakat
anl
agi
.
Ser
ingkal
iunt
ukmendor
ong agarpembel
iseger
a mebay
arhut
angny
a,
per
usahaanmember
iper
syar
atanpembay
aran,mi
sal
nyasy
arat3/
10–
n/
30ar
ti
nyaakandi
ber
ikandi
skon3% bi
l
adi
bay
arsel
ama10har
idan

127
j
atuht
empony
asel
ama30har
i.
2.PendanaanTi
dakSpont
an
Pendanaant
idakspont
anmer
upakansumberdanay
angapabi
l
a
di
i
ngi
nkan ber
ubah (
ber
tambah at
au ber
kur
ang)memer
lukan pr
oses
negosi
asi
. Sumber dana i
ni memer
lukan per
janj
i
an f
ormal unt
uk
memper
olehny
aseper
tidenganbank,
lembagakeuanganbukanbankat
au
per
usahaanl
ain.Adapunci
ri
-ci
ridar
ipendanaanspont
ani
niadal
ah:
a.Di
rencanakan t
erl
ebi
h dahul
udan di
negosi
asi
kan,t
idakber
fl
ukt
uasi
secar
aspont
andengant
ingkatakt
ivi
tas.
b.Saatpi
njamancai
r,bi
asany
aper
usahaanmendapat
kanuangt
unai
.
c.Bebanbunganpi
njamant
erl
i
hatsecar
aexpl
i
sit
.
Sumberdanat
idakspont
ani
niant
aral
ainadal
ah:
a.Ut
angbunga.
Kr
edi
tmodalker
ja adal
ah kr
edi
tyang di
ber
ikan ol
eh bankkepada
per
usahaandal
am r
angkamemenuhikebut
uhanmodalker
jany
a.Kr
edi
t
j
angkapendeky
angdi
gunakanunt
ukmodalker
jay
angser
ingdi
ber
ikan
ol
eh bank adal
ah kr
edi
trekeni
ng kor
an.Kr
edi
trekeni
ng kor
an i
ni
di
ber
ikandenganpl
afont
ert
ent
udanbungay
angdi
kenakanber
dasar
at
asj
uml
ahdanay
angdi
ambi
l
,bukanj
uml
ahpl
afonkr
edi
t.Mi
sal
nya
per
usahaan mener
ima kr
edi
trekeni
ng kor
an dengan pl
afon Rp.
100.
000.
000makadanay
angbi
sadi
ambi
lol
ehper
usahaanadal
ah
maksi
malRp.100.
000.
000.Apabi
l
aper
usahaanhany
amembut
uhkan
Rp.20.
000.
000makabi
sadi
ambi
lRp.20.
000.
000danbungay
ang
di
kenakandar
iRp.20.
000.
000t
ersebut
.Bi
l
adanany
ati
dakdi
but
uhkan
bi
sadi
set
orkankebankl
agisehi
nggamengur
angij
uml
ahbungay
ang
har
usdi
bay
arkan.
b.Kr
edi
tusaha keci
l(KUK)mer
upakan kr
edi
tyang di
ber
ikan kepada
per
usahaan-
per
usahaany
angber
skal
akeci
l
.Kr
edi
tinidi
ber
ikanguna
membant
upar
apengusahakeci
l
,dandi
aturol
ehpemer
int
ahbahwa
set
iap bank di
waj
i
bkan unt
uk meny
alur
kan kr
edi
tny
a mi
nimal20%
kepadapengusahakeci
l
.Adapunbat
asmaksi
mum pember
iankr
edi
t

128
 KUKsesuaidengankr
it
eri
ayangdi
susunol
ehbanki
ndonesi
a.Akhi
r-
akhi
rini
adakr
edi
ttanpaagunany
ait
ukr
edi
tusahar
aky
at(
KUR)
.
c.Commer
ici
alPaper(
Sur
atUt
ang)
/Pr
omes
Mer
upakansur
atut
angy
angdi
kel
uar
kanol
ehsuat
uper
usahaanunt
uk
memper
oleh dana j
angka pendek dan di
j
ualkepada i
nvest
ory
ang
mel
akukani
nvest
asidi
pasaruang.Padadasar
nyacommer
cialpaper
mer
upakan sur
atut
ang y
ang t
idakdi
ser
taidengan j
ami
nan,t
etapi
bi
asany
aunt
ukmenumbuhkankeper
cay
aani
nvest
orsel
aludibackup
ol
ehbank.Apabi
l
aper
usahaany
angmener
bit
kancommer
cialpaper
t
idakmampumembay
armakabanky
angmembackupi
ni,nant
iny
a
y
ang mempuny
ai kewaj
i
ban unt
uk membay
ar kepada i
nvest
or.
Per
usahaan y
ang mengel
uar
kan commer
cialpaper i
nibai
asany
a
per
usahaan besary
ang mempuny
ainama dan kr
edi
bel
,sehi
ngga
i
nvest
ormempuny
aikeper
cay
aanbahwaper
usahaanmampuunt
uk
membay
art
epatpadawakt
uny
a.(
Sut
ri
sno;
2012:285-
287)

D.Jeni
sSumberPendanaanJangkaPendek
Ada9(
sembi
l
an)j
eni
ssumberpendanaaj
angkapendeky
ait
u:
1.Kr
edi
tper
dagangan membant
u per
usahaan y
ang t
idak mempuny
ai
danat
unai
2.Bebany
angmasi
hhar
usdi
bay
ar(
gaj
i&paj
ak)t
idakadabebanbunga
danj
uml
aht
erbat
as
3.Kr
edi
tpasaruangj
ami
nansur
atber
har
ga
4.Pi
njamanj
angkapendekj
ami
nanl
ebi
hti
nggi
5.Wesel(
draf
t):sur
atber
har
gay
angdi
ter
bit
kanper
usahaandi
j
ami
nkan
at
audi
j
ual
unt
ukmendapat
kanuangdanbar
ang
6.Aksept
asi
bank(
banker
saccept
ances)
7.Sur
at ut
ang (
promes) dapat di
per
jualbel
i
kan (
commer
cial
paper
)
pr
omes di
kel
uar
kan per
usahaan besary
ang di
j
ualkepadaasur
ansi
,
bankat
auper
usahaandanapensi
un
8.Pi
njamanj
angkapendekt
anpaj
ami
nanpr
ospekusaha

129
9.Menj
ami
nkanpi
utangdanper
sedi
aandapatdi
tebus
10.
Anj
akpi
utang(
fact
ori
ng)menggadai
kanpi
utangkepadaper
usahaan
anj
akpi
utang(
Kasmi
r;2010:287-
288)

E.Pembay
aranKemudi
an
Pembay
arandi
kemudi
anhar
idanbi
ayapi
njamanBankant
aral
ain:
1.Bi
ayabunga
2.Bi
ayapr
ovi
sidankomi
si
3.Bi
ayaasur
ansi
4.Bi
ayamat
erai
5.Bi
ayaAdmi
nist
rasi
Sumber dana j
angka pendek pada pr
insi
pny
a adal
ah bent
uk
pembi
ayaan y
anghar
us di
l
unasidal
am sat
utahun.Dal
am pr
akt
ekny
a
pendanaanj
angkapendekber
kai
taner
atdenganpembi
ayaanakt
ival
ancar
(L.LukmanS;
2009:321–323)
.

F.Masal
ahUt
ama
Masal
ahut
amay
angdi
per
hit
ungkandal
am menent
ukanpi
l
ihansumber
danaj
angkapendekadal
ah:
1.Ter
sedi
any
adanapadasaatdi
per
lukan.
2.Bi
ayadanaef
ekt
if
.
Sumberdanaj
angkapendekada2:
1.Pi
njamandenganj
ami
nan
a.Kr
edi
tBank
b.Anj
akpi
utang(
fact
ori
ng)
c.Jami
nan pi
njaman (
pledgi
ng r
ecei
vabl
e) (
yang di
j
ami
n
keber
adaan/t
agi
hany
angmenut
upi
ker
ugi
an)
2.Pi
njaman t
anpa j
ami
nan (
di ber
ikan at
as keper
cay
aan dan
kemampuanmembay
arpi
njaman)
a.Ut
angdagang t
imbul
kar
enaadany
aoper
asi
per
usahaannor
mal

130
 b.Commer
cial paper (
proses sur
at ut
ang y
ang dapat
di
per
jual
bel
i
kan)
c.Kr
edi
tbank(
tanpaj
ami
nan)

G.Ri
ngkasan
Pendanaan j
angka pendek at
au pembel
anj
aan j
angka pendek
ber
umurkur
angdar
i1t
ahunat
aumaksi
malset
ahun.Sumberdanaj
angka
pendek di
kel
ompokkan kedal
am dua j
eni
syai
tu per
tama,pendanaan
spont
andankedua,pendanaant
idakspont
an.Jeni
ssumberpendanaa
j
angka pendek l
ebi
hter
per
incimenj
adisembi
l
an.Ada pembay
aran
di
kemudi
an har
idan bi
aya pi
njaman bank.Pendanaan j
angka pendek
di
gunakanunt
ukl
i
kui
dit
as,membi
ayaiper
kembanganoper
asi
,membay
ar
kewaj
i
ban dan dal
am pr
akt
ekny
a unt
uk pembi
ayaan akt
ival
ancar
.
Per
usahaan dapatmemi
l
ih sumberdana j
angka pendek y
ang pal
i
ng
mengunt
ungkandanpal
i
ngcepatmemper
olehny
a.

H.Soalunt
ukLat
ihan
1.Jel
askanpenger
ti
anpendanaanj
angkapendekdanni
l
aipent
ingny
a
bagi
suat
uper
usahaan.
2.Kemukakanj
eni
s-j
eni
ssumberdanaj
angkapendeky
angandaket
ahui
secar
alengkapdanber
icont
ohny
a.
3.Ur
aikanper
ti
mbangandal
am memi
l
ihj
eni
s-j
eni
ssumberdanaj
angka
pendekbagi
suat
uper
usahaan.
4.Ur
aikan penger
ti
an pi
njaman t
anpa j
ami
nan dan bagai
mana car
a
memper
olehny
a.
5.Apasaj
apembay
arankemudi
andanmasal
ahut
amany
a.

131
 BABXI
I
PasarModaldanPer
masal
ahanny
a
Tuj
uan
Set
elahmembacadanmempel
ajar
ibabi
nidi
har
apkanmahasi
swamampu
memahami
denganbai
kmengenai
:
1.Menget
ahui
penger
ti
andanar
tipent
ingpasarmodal
(capi
tal
mar
ket
).
2.Menget
ahui
per
anandanmanf
aatpasarmodal
.
3.Menget
ahui
lembaga-
lembagay
angmengel
olapasarmodal
.
4.Menget
ahui
keunt
ungandanker
ugi
anber
inv
est
asi
dipasarmodal
.
5.Menget
ahui
prosesdi
l
akukanny
aemi
sief
ek.
6.Menget
ahui
bur
saef
ekdananal
ogi
nyadenganpasarbar
ang.
7.Mampumenj
awabsoal
-soal
yangdi
ber
ikansecar
abai
kdanbenar
.

A.Pendahul
uan
Pasarmodal(
capi
talmar
ket
)adal
ahsuat
upasar
yangber
jangka
wakt
upanj
ang,bai
kut
angmaupunmodalsendi
riy
angdi
per
dagangkan.
Danaj
angkapanj
angy
angdi
per
dagangkandi
wuj
udkandal
am sur
at-
sur
at
ber
har
ga.Jeni
s sur
atber
har
ga y
ang di
per
jualbel
i
kan di
pasarmodal
memi
l
ikij
atuht
empol
ebi
hdar
iset
ahundanaday
angt
idakmemi
l
ikij
atuh
t
empo.(
AgusdanMar
tono;
2013:283)

B.Penger
ti
anPasarModal
1.Dal
am ar
tisempi
tpasarmodaladal
ahsuat
utempat(
dal
am penger
ti
an
f
isi
k)pasarmodalmer
upakankegi
atany
angmemper
temukanpenj
ual
danpembel
idanaj
angkapanj
ang(
dimanasur
atber
har
gaat
auef
ek)
di
per
dagangkan,y
angkemudi
andi
sebutbur
saef
ek(
stockexchange)
,
j
adi
bur
saef
ekadal
ahy
angmemper
dagangkansur
at-
sur
atat
auef
ek.
2.Dal
am ar
til
uas:
a. Pasar modal adal
ah kesel
uruhan si
stem keuangan y
ang
t
eror
gani
sasit
ermasukbank-
bankkomer
sialdansemuaper
ant
ara
di
bidangkeuanganser
tasur
at-
sur
atber
har
gaj
angkapanj
angdan

132
 pendek.
b.Pasarmodaladal
ahsemuapasary
angt
eror
gani
sasidanl
embaga-
l
embagay
angmemper
dagangkanwar
kat
-war
katkr
edi
t(bi
asany
a
y
ang ber
jangka wakt
ulebi
h dar
isat
utahun)t
ermasuk saham-
saham,
obl
i
gasi
,hi
pot
ekdant
abunganser
tadeposi
tober
jangka.
3.PasarModal
(Capi
tal
Mar
ket
)
Pasarmodaladal
ahsuat
upenger
ti
anabst
raky
angmemper
temukan
dua kel
ompoky
ang sal
i
ng ber
hadapan t
etapiy
ang kepent
inganny
a
sal
i
ngmengi
si,y
ait
ucal
onpemodal(
inv
est
or/
pembel
i
)di
suat
upi
hak
denganemi
ten(
penj
ual
)yangmembut
uhkandanaj
angkamenengah
at
audanaj
angkapanj
angdi
l
ainpi
hak,at
audengankat
alai
nadal
ah
t
empat(
dal
am ar
ti
anabst
rak)ber
temuny
apenawar
andanper
mint
aan
danaj
angkamenengahat
audanaj
angkapanj
ang.
Pemodaladal
ah per
orangan at
au l
embaga y
ang menanamkan
danany
adal
am ef
ek.
Emi
tenadal
ahper
usahaany
angmener
bit
kan(
menj
ual
)ef
ekunt
uk
di
tawar
kan kepada masy
arakat(
biasany
a sebagi
an ef
ek at
au
sahamny
a),(
BambangRi
yant
o;1995:219)
.

C.Per
anandanManf
aatPasarModal
1.Per
ananPasarModal
.
Di
l
ihatdar
isudutekonomimakr
o,per
ananpasarmodalsebagai
suat
u pi
rant
iunt
uk mel
akukan al
okasisumberday
a ekonomisecar
a
opt
imal
.Aki
batl
ebi
hjauhdar
iber
fungsi
nyapasarmodalsebagaipi
rant
i
unt
uk mengal
okasi
kan sumberday
a ekonomisecar
a opt
imaladal
ah
nai
kny
apendapat
annasi
onal
,ter
cipt
any
akesempat
anker
jadansemaki
n
meni
ngkat
nyapemer
ataanhasi
l
-hasi
lpembangunan.(
AgusdanMar
tono;
2013:384)
2.Manf
aatPasarModal
Adabeber
apamanf
aatpasarmodaly
angdapatdi
rasakanbai
kol
eh
per
usahaanpener
bitsekur
it
as(
emi
ten)
,pemodal(
inv
est
or)
,pemer
int
ah

133
maupun l
embaga penunj
ang pasarmodal
.Manf
aatpasarmodalbagi
emi
ten,
yai
tu:
a.Juml
ahdanay
angdapatdi
himpunbi
saber
juml
ahbesar
b.Dana t
ersebutdapatdi
ter
ima sekal
i
gus pada saatpasarper
dana
sel
esai
c.Sol
vabi
l
itasper
usahaant
inggi
sehi
nggamemper
bai
kici
tr
aper
usahaan
d.Ket
ergant
unganemi
tent
erhadapbankmenj
adi
keci
l
e.Cash f
low hasi
lpenj
ual
an saham bi
asany
alebi
h besardar
ihar
ga
nomi
nal
per
usahaan
f
. Emi
sisaham cocokunt
ukmembi
ayai
per
usahaany
angber
isi
kot
inggi
.
g.Ti
dakadabebanf
inansi
aly
angt
etap
h.Jangkawakt
upenggunaandanat
idakt
erbat
as
i
. Ti
dakdi
kai
tkandengankekay
aansebagai
jami
nant
ert
ent
u
j
. Pr
ofesi
onal
i
smedal
am manaj
emenmeni
ngkat(
AgusdanMar
tono;
2013:385)

D.Lembagay
angMengol
ahPasarModal
Pasarmodalsebagaiwadahmencar
idanabagiemi
tendanwadah
i
nvest
asibagipemodalmel
i
bat
kan ber
bagaipi
hak.Agart
erci
ptai
kl
im
i
nvest
asi y
ang bai
k dan ber
lakuny
a pel
aksanaan,pembi
naan,dan
pengawasany
angbai
kdi
per
lukanpengel
olohanpasarmodaly
angef
ekt
if
danef
isi
en.
Adabeber
apal
embagay
angmengel
olapasarmodal
,yai
tu:
1.BadanPembi
naPasarModal
Tugasny
a member
ikan per
ti
mbangan kebi
j
akan kepada ment
eri
keuangandal
am mel
aksanakanwewenangny
adi
bidangpasarmodal
.
Ket
uabadanpembi
napasarmodal
adal
ahment
eri
keuangan.
2.BadanPengawasPasarModal
(BAPEPAM)
Mengi
kut
iper
kembangandanmengat
urpasarmodalsehi
nggasur
at
ber
har
gadapatdi
tawar
kan dan di
per
dagangkan secar
ater
aturdan

134
 waj
ar,ef
isi
enser
tamel
i
ndungikepent
inganpemodaldanmasy
arakat
umum.
3.LembagaPenunj
angPasarModal
Lembagapenunj
angi
nipent
ingdal
am memper
temukanant
araemi
ten
dengan pemodal dan menj
alankan f
ungsi
nya ber
ada di
ant
ara
kepent
inganemi
tendanpemodal(
Inv
est
or)
.Padapr
insi
pny
alembaga
penunj
angmenawar
kanat
aumeny
edi
akanj
asa-
jasa,bai
kbagiemi
ten
maupuni
nvest
or.Lembagapenunj
angi
nidi
l
ihatdar
ifungsi
nyadapat
di
bedakanl
embagapenunj
angy
angt
erl
i
batdal
am pasarper
danadan
pasarsekunder
.(AgusdanMar
tono;
2013:387-
388)

E.Keunt
ungandanKer
ugi
anBer
inv
est
asidiPasarModal
1.Keunt
unganny
a:
a.Memper
oleh Di
vi
den y
ait
u bagi
an keunt
ungan per
usahaan y
ang
di
bagi
kankepadapemegangsaham.
b.Memper
olehCapi
talGai
nyai
tukeunt
ungany
angdi
per
olehdar
ihasi
l
j
ualbel
isaham,ber
upasel
i
sihant
arani
l
aij
ualy
angl
ebi
hti
nggi
dar
ipadani
l
aibel
isaham.
c.Ni
l
aiat
au har
ga saham meni
ngkatsej
alan dengan wakt
u dan
sej
alandenganper
kembanganat
auki
ner
japer
usahaan.
d.Saham,
dapatdi
j
adi
kan(
agunan)kebankunt
ukmemper
olehkr
edi
t,
bankagunanpokokat
auagunant
ambahan.
2.Ker
ugi
an
a. Memper
olehCapi
talLossy
ait
uker
ugi
any
angdi
desr
it
adar
ijual
bel
i
saham,ber
upasel
i
sihant
arani
l
aij
ualy
angl
ebi
hrendahdar
ipada
ni
l
aibel
isaham.
b.MenghadapiOppor
tuni
tyLoss,ker
ugi
ankar
enamemi
l
ihal
ter
nat
if
ber
inv
est
asidiPasar Modalbi
l
a di
bandi
ngkan menanamkan
danany
adal
am deposi
to.
c.Ker
ugi
any
angt
imbulapabi
l
aper
usahaandi
l
ikwi
dasi
,namunni
l
ai
l
i
kwi
dasi
nyal
ebi
hrendah dar
ihar
ga bel
isaham.(Dar
mawan

135
 Sj
ahr
ial
;2006:15-
16)
.

F.Pr
osesEmi
siEf
ek
Emi
sief
ek at
au ser
ing di
sebutpenawar
an umum (
go publ
i
c)
mer
upakan suat
u pr
oses y
ang mel
i
bat
kan l
embaga penunj
ang pasar
modal dal
am r
angka penj
ual
an ef
ek (
saham dan obl
i
gasi
) suat
u
per
usahaankepadamasy
arakatumum.
Adabeber
apapr
osesemi
sief
ekdi
pasarmodal
.

G.ApakahBur
saEf
ekI
tu?
Penger
ti
anbur
saef
ek(
stockexchange)adal
ahsuat
usi
stem y
ang
t
eror
gani
siry
angmemper
temukanant
arapenj
ualdanpembel
ief
eky
ang
di
l
akukanbai
ksecar
alangsungmaupunmel
alui
waki
l
-waki
l
nya.Bur
saef
ek
i
niber
fungsi
unt
ukmenj
agakont
inui
taspasardanmenci
ptakanhar
gaef
ek
y
angwaj
armel
aluimekani
smeper
mint
aandanpenawar
an(
Sut
ri
sno ;
2012:300)
Bur
saEf
ek(
StockExchange)ser
ingj
ugadi
sebutsebagai
ber
ikut:
1.Bur
saEf
ekadal
ah‘
pasar
’tempatber
temuny
apenj
ualdan pembel
i
sur
at-
sur
atber
har
gaat
auef
ekny
a(bent
ukkonkr
it
).
2.Sebagaif
asi
l
isat
or,Bur
sa Ef
ek dapatdi
i
bar
atkan sebagai‘
Mandor
Pasar
’yangmengur
ussegal
akeper
luanpar
apedagangdi
pasar
nya.

136
H.I
nst
rumenEf
ekdiBur
saEf
ekI
ndonesi
a
1.Saham :sur
atber
har
gay
angdi
ter
bit
kanper
usahaan(
PT)sebagaibukt
i
kepemi
l
ikanper
usahaan.
2.Ri
ght
s:Hakpemegangsaam unt
ukmembel
isaham har
ussebel
um
di
tawar
kankepadapi
hakl
ain.
3.War
an:Hakpemegangsaham membel
isaham padahar
gat
ert
ent
u
sel
amaj
angkawakt
uter
tent
u(set
elah6bul
ansampai
5tahun)
4.Obl
i
gasi:Sur
atpengakuan hut
ang at
as pi
njaman y
ang di
ter
ima
per
usahaan dar
imasy
arakat
,jangka wakt
u hut
ang,bunga dan
pembay
arant
elahdi
tet
apkandal
am per
janj
i
an.
5.Obl
i
gasi
Konv
ersi
:Sur
athut
angy
angdapatdi
konv
ersi
menj
adi
saham.

137
I
. Ri
ngkasan
Pasar modaldan bur
sa ef
ek memi
l
ikif
ungsist
rat
egi
syang
meny
ebabkanl
embagai
nimempuny
aiday
atar
ikbai
kbagipi
haky
ang
membut
uhkan dana,pi
hak y
ang memi
l
ikidana,maupun pemer
int
ah.
Pemer
int
ahsangatber
kepent
ingandal
am pembi
naanpasarmodal
,kar
ena
denganmembai
kny
akondi
sipasarmodaldanbur
saef
ekbi
samencegah
t
erj
adi
nya pel
ari
an modalkel
uar neger
i(capi
talf
li
ght
).Pemer
int
ah
ber
par
ti
sipasidal
am pasarmodaldan ber
ti
ndak sebagaipenunj
ang
denganmener
bit
kanobl
i
gasi
.

J.Soalunt
ukLat
ihan
1.Apay
angandaket
ahui
mengenai
pasarmodal
(Capi
tal
Mar
ket
).
2.Pasar modaldapat ber
fungsisecar
a opt
imaldi
ant
arany
a dapat
menai
kkanpendapat
annasi
onal
.Manf
aatapasaj
ayangdi
dapatdar
i
pasarmodal
,sebutdanj
elaskan.
3.Adaber
apal
embagapengel
olapasarmodaly
angandaket
ahui
,sebut
danj
elaskan.
4.keunt
ungan dan ker
ugi
an apasaj
ayang di
dapatber
inv
est
asipada
pasarmodal
danbur
saef
ek.
5.Jel
askandansebut
kanpr
osesemi
sief
ek(
gopubl
i
c)
6.Apay
angandaket
ahuimengenaibur
saef
ek(
stockexchange)
,buat
pendekat
anny
a(anal
ogi
)denganpasarbar
ang(
produk)
.
7.I
nst
rumenapasaj
ayangdi
tawar
kanpadabur
saef
ekj
akar
ta,
sebutdan
j
elaska

138
 BABXI
II

Anal
isaSaham:Anal
isi
sFundament
aldanAnal
isi
sTekni
kal

Tuj
uan
Set
elahmembacadanmempel
ajar
ibabi
nimahasi
swamampumemahami
denganbai
kmengenai
:
1.Menget
ahui
penger
ti
andar
ianal
i
sisf
undament
aldananal
i
sist
ekni
kal
2.Menget
ahui
jeni
sanal
i
sisf
undament
aldananal
i
sist
ekni
kal
.
3.Mampumenj
awabsoal
-soal
yangdi
ber
ikansecar
abai
kdanbenar
.

A.Pendahul
uan
Saham mer
upakansal
ahsat
uinv
est
asiy
angdi
minat
ipadasaati
ni
sel
aindar
iinv
est
asipadadeposi
to.Hali
nidi
sebabkankar
enadar
i
i
nvest
asisaham,i
nvest
ordapatmemper
oleh keunt
ungan dar
i
di
vi
dendanj
ugadar
icapi
talgai
n.Di
vi
dendi
per
olehi
nvest
ordar
i
per
usahaany
angsahamny
aiami
l
iki
.Di
vi
denpadaumumny
adi
bagi
per t
ahun.Sedangkan capi
talgai
n adal
ah keunt
ungan y
ang
di
per
olehi
nvest
orket
ikai
amenj
ualsahamny
adenganhar
gaj
ual
y
angl
ebi
hti
nggidar
ipadahar
gai
amembel
isaham.Unt
ukbi
sa
mendapat
kanni
l
aidi
vi
dendancapi
talgai
nyangt
inggi
,inv
est
or
har
us menget
ahuisaham mana y
ang member
ikan hasi
lyang
maksi
mal
.Sehi
ngga i
nvest
orhar
us mel
akukan anal
i
sis dal
am
memi
l
ihsaham t
ersebut
.Anal
i
sisdal
am saham t
erbagiat
asdua,
y
ait
uanal
i
sisf
undament
aldananal
i
sist
ekni
kal
.

B.Anal
isaFundament
aldanAnal
isi
sTekni
kal
Anal
i
sist
ekni
kaladal
ah anal
i
sist
erhadap suat
u saham y
ang
di
l
akukan dengan car
a menghi
tung dat
a keuangan per
usahaan.

139
 Sedangkan anal
i
sist
ekni
kaladal
ah anal
i
sis har
ga saham y
ang
di
l
akukanber
dasar
kanpadadat
apasarsaham.
Bany
ak per
tent
angan y
ang ser
ing t
erj
adidal
am akademi
kyang
meny
atakanbahwaanal
i
sat
ekni
kalt
idakl
ebi
hbai
kdar
ianal
i
sa
f
undament
al.Anggapant
ersebutdi
dasar
kanpadaasumsibahwa
pada anal
i
sisf
undament
aldat
ayang di
hit
ung mer
upakan dat
a
per
usahaany
angr
ii
l.Sedangkanpadaanal
i
sist
ekni
kaldat
ayang
di
gunakant
idakl
ahkuat
,hany
adat
ahar
gaj
ualhi
stor
isdanv
olume
saham.Padahalkeny
ataanny
aanal
i
sist
ekni
kalsangatmembant
u
dal
am mempr
edi
ksihar
gasaham dipasarl
ebi
htepatdi
bandi
ngkan
dengananal
i
saf
undament
al.
Hali
nij
ugat
idakber
art
imeny
atakanbahwaanal
i
sist
ekni
kall
ebi
h
bai
kdar
ianal
i
sisf
undament
al.Yanghar
usdi
ket
ahuiadal
ahbahwa
set
iap anal
i
sis memi
l
ikikel
ebi
han dan kekur
angan t
ersendi
ri
.
Sehi
nggai
nvest
orhar
ust
ahumemi
l
iht
ekni
kanal
i
sissaham mana
y
anghar
usdi
gunakandankapandi
gunakan.

C.Tekni
kAnal
isaFundament
al
Tekni
k anal
i
sisf
undament
aldi
l
akukan ber
dasar
kan dar
idat
a
keuanganper
usahaan.Sehi
nggaunt
ukmel
akukananal
i
sissaham
menggunakan met
ode f
undament
al,y
ang di
l
akukan adal
ah
menghi
tungr
asi
okeuanganper
usahaany
angada.
Secar
a umum,l
i
ma j
eni
srasi
o keuangan per
usahaan adal
ah
sebagai
ber
ikut
:
1.Lev
erage r
ati
o(sol
vabi
l
itas)
:yai
tur
asi
oyang menunj
ukkan
j
uml
ahut
angper
usahaan.
2.Li
qui
dit
yrat
io,y
ait
urasi
oyang menunj
ukkan kemampuan
per
usahaandal
am memenuhi
kewaj
i
banper
usahaan.
3.Ef
fi
ciency
/act
ivi
ty r
ati
o: y
ait
u r
asi
o y
ang menunj
ukkan
keef
ekt
if
anper
usahaandal
am mengel
olaakt
ivaper
usahaan.

140
 4.Pr
ofi
tabi
l
ityr
ati
o:y
ait
u,r
asi
oyangmenunj
ukkankemampuan
per
usahaandal
am menghasi
l
kankeunt
ungan.
5.Mar
ket v
alue r
ati
o: y
ait
u, r
asi
o y
ang menunj
ukkan ni
l
ai
per
usahaandi
pasarmodal
.

Ber
dasar
kan dar
ijeni
srasi
oter
sebut
,di
ket
ahuibahwa unt
uk
mel
akukan anal
i
sa saham di
gunakan r
asi
o ni
l
aipasar
.Adapun
anal
i
say
angdi
gunakandar
irasi
oni
l
aipasaradal
ahsebagai
ber
ikut
:

hargasaham
1)Pr
iceEar
ningRat
io(
PER)=
labaperlembarsaham
Ji
kahasi
lanal
i
sisf
undament
almenggunakanPr
iceEar
ning
Rat
iomemper
olehni
l
aiy
angt
inggimengi
ndi
kasi
kanbahwa
saham per
usahaant
ersebutmemi
l
ikit
ingkatper
tumbuhan
y
angt
inggi
.
di
vi
dendperl
embarsaℎam
2)Di
vi
dendYi
eld=
ℎar
gasaℎam
Hasi
lanal
i
sis at
as di
vi
dend y
iel
dyang memper
oleh ni
l
ai
r
endahmengi
ndi
kasi
kanpr
ospekper
tumbuhanper
usahaan
akanmeni
ngkat
.
ℎar
gapasarpersaℎam
3)Mar
kett
oBookRat
io=
ni
lai
bukupersaℎam
Hasi
l dar
i anal
i
sis i
ni akan menunj
ukkan ni
l
ai buku
per
usahaan y
ang bai
kji
ka ni
l
aimar
ket t
o book r
ati
o
member
ikanni
l
aiy
angt
inggi
.

D.Anal
isaTekni
kal
Anal
i
sist
ekni
kalsaham adal
ahcar
amenganal
i
saar
ahper
ger
akan
har
gasaham denganmenggunakandat
ahi
stor
issaham t
ersebut
.
Adapuny
angdi
maksuddengandat
ahi
stor
isadal
ahhar
gadi
masa
l
alu,v
olume har
ga saham dan i
ndeks har
ga saham.Dal
am
mel
akukan anal
i
sa t
ekni
kal
, el
emen y
ang di
gunakan unt
uk

141
menganal
i
sis adal
ah har
ga saham dan v
olume saham.Di
mana
dal
am har
gasaham t
erbagiat
as:har
gapembukaan(
open)
,har
ga
t
ert
inggi
(hi
gh)
,har
gat
erendah(
low)
,danhar
gapenut
upan(
close)
.
Padaumumny
a,anal
i
sat
ekni
kaldi
l
akukandenganmenggunakan
gr
afi
k gar
is at
au gr
afi
k bat
ang.Namun beber
apa j
eni
s anal
i
sa
t
ekni
kalsaham dapatdi
l
akukandenganr
umusy
angdi
sesuai
kan
dengankeper
luani
nvest
or.
Beber
apai
ndi
kat
ordal
am anal
i
sat
ekni
kal
adal
ahsebagai
ber
ikut
:
1.I
ndi
kat
orDi
ver
gence
I
ndi
kat
ori
nimenganal
i
sa per
ger
akan har
ga saham dan
v
olumesaham ber
dasar
kanki
ner
jar
elat
ivedanni
l
air
ata-
rat
a.
I
ndi
kat
ordi
ver
geny
angdapatdi
pakaiadal
ahseper
ti
:si
mpl
e
mov
ingav
erage,wei
ght
edmov
ingav
erage,v
olumer
ateof
char
ge,
onbal
ancev
olumedanequi
vol
ume.
2.I
ndi
kat
orMoment
um
I
ndi
kat
ori
nidi
gunakanunt
ukmenget
ahuiar
ahper
ger
akan
har
gasaham dal
am j
angkapendek.Sehi
nggai
nvest
orbi
sa
memper
oleh si
nyaldi
ti
ti
k har
ga mana har
us membel
i
dan/
ataumenj
ualsaham.I
ndi
kat
ormoment
um t
erbagiat
as
r
elat
ive st
rengt
hindex,st
ochast
ic osci
l
lat
ordan mov
ing
av
erageconv
ergencedi
ver
gence.
3.I
ndi
kat
orBr
eadt
h
I
ndi
kat
or br
eadt
h dapat di
gunakan i
nvest
or y
ang i
ngi
n
menget
ahui t
rend per
ger
akan pasar saham sehi
ngga
i
nvest
ordapatmenget
ahuiapakah kondi
sipasarsaham
ber
ger
akkear
ahposi
ti
f(per
tumbuhan)at
auber
ger
akkear
ah
negat
ive(
penur
unan)
.Ti
pe i
ndi
kat
orbr
eadt
hter
bagiat
as
br
eadt
h osci
l
lat
or,new hi
gh – new l
ow dan di
ff
usi
on
i
ndi
cat
ors.
4.I
ndi
kat
orSent
imen

142
 I
ndi
kat
or i
ni muncul dar
i har
apan i
nvest
or y
ang
mengger
akkanpasardal
am kondi
sikuat(
bul
l
ish)at
audal
am
kondi
sil
emah(
bear
ish)
.Adapuni
ndi
kat
orsent
imentadal
ah
oddl
otbal
ancei
ndex,publ
i
cshor
trat
io,danshor
tint
erest
r
ati
o.

Dar
iempatj
eni
sindi
kat
ordi
atas,i
nvest
orat
au seor
ang anal
i
s
saham dapatmemi
l
ihi
ndi
kat
ory
angi
ngi
ndi
gunakansesuaidengan
keper
luan.Ji
kai
nvest
orhany
aingi
nmenget
ahuit
rendpasardan
per
ger
akan har
ga saham,i
nvest
or dapat mel
akukan anal
i
sis
t
ekni
kalmenggunakani
ndi
kat
ordi
ver
gencedani
ndi
kat
orbr
eadt
h.
Tet
apij
i
kai
nvest
ori
ngi
nmenget
ahuikapanwakt
uyangt
epatunt
uk
menj
ual at
au membel
i saham dal
am suat
u t
rend, dapat
menggunakananal
i
sist
ekni
kal
dengani
ndi
kat
ormoment
um.

E.Ri
ngkasan
Dal
am mencapaikeunt
ungan maksi
maldar
iinv
est
asisaham,
i
nvest
orhar
usmenget
ahuisaham manay
angmember
ikandev
iden
maksi
maldankapanwakt
uyangt
epatunt
ukmembel
iat
aumenj
ual
saham.Unt
uk i
tu,anal
i
sis saham sangatdi
per
lukan.Anal
i
sis
f
undament
aldapatdi
l
akukanunt
ukmeni
l
aisaham dar
iper
usahaan
manay
angakanmember
ikandev
ideny
angmaksi
mal
.Sement
ara
anal
i
sist
ekni
kaldapatdi
gunakanunt
ukmenget
ahuiwakt
uyang
t
epatbagii
nvest
orunt
ukmenj
ualat
aumembel
isaham.Haly
ang
per
ludi
per
hat
ikanol
ehi
nvest
orat
auanal
i
ssaham adal
ahunt
uk
menggunakanj
eni
sanal
i
sissaham y
angt
epatdansesuaidengan
t
ujuan y
ang di
i
ngi
nkan. Sehi
ngga hasi
lyang di
per
oleh j
uga
maksi
mal
.

F.Soalunt
ukLat
ihan
1)Tul
i
skanpenger
ti
andar
ianal
i
sisf
undament
aldananal
i
sis
t
ekni
kal
.

143
 2)Ji
kaper
usahaanABCDmemi
l
ikihar
gasaham Rp1.
200dan
memi
l
ilabaperl
embarsaham sebesarRp400.Ber
apakah
pr
iceear
ningr
ati
ount
ukper
usahaanABCD?
3)Ji
ka seor
ang i
nvest
ori
ngi
n menj
ualsahamny
a sebel
um
har
gasaham t
ersebutt
urun,anal
i
sisapakahy
angsebai
kny
a
di
gunakani
nvest
ort
ersebut
?Jel
askan.

DAFTARPUSTAKA

AlHar yonoJusup,2005,Dasar -
dasarAkut ansi,Ji li
dI I,PenerbitSekol ah
TinggiI lmuEkonomi ,Yogy akarta,hal99- 100,di kuti
pol ehI r
ham
Fahmi ,2018,Pengant arManaj emenKeuangan,Al f
abeta,Bandung,
Hal 244.
BambangRi anto,2001.Dasar -
dasarpembel ajaanPer usahaanEdi si4,
BPFEYogy akar ta.
B.Soewar toy o,2004,Ensi klopediEkonomiBi snis dan Manaj emen,
Cetakanke3Del t
aPamungkas, Jakarta.
Charl
esP.Jones, Siddhar taUt ama, BudiFr ensidy, Ir
wanAdiEkaput ra,dan
Rachman Unt ung Budi man,2009. I nv estment : Analysis and
Management( AnI ndonesi anAdapt at i
on).Sal embaEmpat , Jakarta.
DarmawanSj ahr i
al,2006.Pengant arManaj emenKeuanganEdi si2,Mi tr
a
WacanaMedi aJakar ta.
David Sukar diKodr atdan Kur niawan I ndonanj aya,2010.Manaj emen
Investasi:Pendekat anTekni kaldanFundament aluntukAnal isi
s
Saham.Gr ahaI lmu, Yogy akar t
a.
E.AgusHar jotodanMar tono,2013.Manaj emenKeuangan,Edi sike2
Ekonisia,UI ,
Yogy akar t
a.
EduardusTandel i
lin,2010.Por tofoli
odanI nvestasi :TeoridanApl i
kasi.
Kanisius, Yogy akar ta.
Fari
d Har ianto,dan Si swant o Sudomo,1998.Per angkatdan Tekni k
Anal i
sisI nvest asidiPasarModalI ndonesi a.PT.BEJ, Jakarta.
I
rham Fahmi ,2018.Pengant arManaj emenKeuangan( TeoridanSoal
Jawab) ,Alfabet a,Bandung.

144
J.Fr edWest ondanEugeneF.Br igham,1990.Dasar -dasarManaj emen
Keuangan, edisiSembi lan.Pener bi tEr l
angga, Jakar ta.
JuliusRLAt umaer isa,2011.BankLembagaKeuanganLai nnya,Sal emba
Empat ,Jakar ta
KetutSi lvani t
a,2009.BankdanLembagaKeuanganLai nnya,Er langga,
Jakar ta
Kasmi r
,2008, BankdanLembagaKeuanganLai nny a,EdisiRev isi,Rajawal i
Plus, Jakar t
a.
--
---
---
-,2010.Pengant arManaj emenKeuanganEdi siIcet akan2,Kencana
PrenadaMedi a,Jakar ta.
--
---
---
,2008.Manaj emenKeuanganEdi si2.Mi t
raWacanaMedi aJakar ta.
Mar tin J.Pr ing,2002.Techni calAnal ysis Expl ained:Four t h Edi tion.
McGr awHi l
l.
M.Sy afiiAnt onio,2001,BankSy ar i
ah,Dar iTeor ikePr aktik,Cet akan
kesembi lan,GemaI nsar i
,Jakar ta.
RikoLesmanadanR Sur janto,2004,Fi nanci alPer for manceAnal yzing,
Pedoman Meni lai Ki nerja Keuangan unt uk per usahaan Tbk,
Yay asan,BUMN,BUMD dan Or gani sasi l ainny a,El ex Medi a
Komput i
ndo,Jakar ta hal11,di kuti
p ol eh I rham Fahmi ,2018,
Pengant arManaj emenKeuangan, Alfabet a, Bandung, Hal 22.
SriLet erasiKeuanganPer gur uanTi nggi,Ot or i
tasJasaKeuangan( OJK) ,
Agust us2016, Jakar ta
SuadHusnandanEPudj i
astut i
,1994, Dasar -dasarManaj emenKeuangan,
Cet akanI ,UPPAMPYKPN, Yogy akarta.
Sutrisno, 2012, Manaj emenKeuangan, Cetakan8, Ekoni siaUII,Yogy akar t
a.
VanHor neandMacHowi ez, 2005, (terj
emahan) ,Manaj erdanKebi j
aksaan
KeuanganPer usahaanEdi si7Ji l
idI ,Inter medi a,Jakar ta,di kutip
olehA.RodonidanH.Al i,
2010, Manaj emenKeuangan, Edi siI,Mi tra
WacanaMedi a, Jakar ta.
West ern,JFandBr igham,EF1980,Manager ialFi nance,Edi si7,Dr yden
Press, dikutipB.Soewar t
oy o, 2004, EnsiklopediEkonomiBi snisdan
Manaj emen, Cet akanke3Del taPamungkas, Jakar t
a.
Wi wieKur nia,Konsul tasiFi nansi al:Tent angMengambi lAnj akPi ut ang,
Kont an, 14Agust us2013, Jakar ta.
Lapor an Audi t
or I ndependen dan Lapor an Keuangan,PT BPRS Al
Washl i
yahMedanTahunber akhi r31Desember2012dan2013.

145
146
I
NDEKS Commer
cial
Paper
,154,
155

Cr
edi
tTest
ing,
49
A
Cr
ossSel
l
ing,
45
AccountRecei
vabl
e,20,
101,
102
Cur
rentLi
abi
l
ity
,20
AccountPay
abl
e,20,
102
Cur
rentAsset
s,20
Akt
iva(
asset
),1,
3
D
Akut
ansi
,1,
10
Dana,
9
Akunt
abi
l
itas,
10
Def
isi
t,11,
14
Akt
ivaLancar
,3
Degr
eeOfRi
sk,
107
Akt
ivaTet
ap,
3,4,
5,12
Depr
eci
ati
on,
3
Al
l
ocat
ionoff
unds,
2,15
Dev
iden,
2,3,
5,7,
12,
96,
161
Anal
i
sisf
undament
al,
124
Dr
aft
,154
Anal
i
sist
ekni
kal
,124
E
Anggar
anPendapat
anBel
anj
aNegar
a(APBN)
,
9 Ear
ningPerShar
e(EPS)
,8
Ar
bit
rar
y,46 Economic Or
derQuant
it
y(EOQ)
,109,112,
118,120,
121
AssetManagementDecesi
on,
5
Emi
ten,
159
B
F
Bal
anceSheet
,18,
19
Fact
ori
ng,
41,
154
Banker
sAccept
ances,
154
Fai
rness,
48
BadanPemer
iksaKeuangan(
BPK)
,10
Fi
nanci
lSt
atement
,17,
98
Bunga,
12
Fi
nanci
ngDecesi
on,
4
C
Fi
nanci
alMar
ket
,15
Capi
tal
Fli
ght
,165
Fi
xedAsset
s,15,
20
Capi
tal
Gai
n,161
For
eignExchangeMar
ket
,91
Capi
tal
Mar
ket
,91,
157,
158
Fut
ureI
ncome,
73
Capi
tal
Loss,
162
Fut
ureMar
ket
,92
Capi
tal
Vent
ure,
39
Fut
ureVal
ueOfMoney
,125
Car
ryi
ngCost
,112,
119
G
CashFl
ow,
15,
90,
92,
99,
124,
160
Ghar
ar,
146
CashI
nFl
ow,
10,
92,
99
GoPubl
i
c,166
CashOutFl
ow,
10,
92,
99

147
GoodWi
l
l,20 LongTi
meDebt
,20

H M

HakPat
en,
20 Mai
sir
,146

Har
ga,
14 Manaj
emenKeuangan,
1,2,
3,5,
8,9

Hi
pot
ik,
3 Mar
ket
abl
eSecur
it
ies,
20,
96,
100

Hy
bri
dPr
oduct
s,45 Modal
Ker
ja,
3,5,
12

I Modal
Sendi
ri
,3,
4,6,
12,
19

I
jar
ah,
36 MoneyMar
ket
,91

I
kat
anAkunt
anI
ndonesi
a(I
AI)
,18 Mor
tgageMar
ket
,91

I
ncome,
72 Mudhar
abah,
35,
126,
134,
143

I
ncomeSt
atement
,18,
23 Mur
abahah,
36,
127,
135,
143

I
nvent
ory
,109 Musy
arakah,
35,
128,
136,
143

I
nvest
or,
159 N

I
nsur
ance,
37 NonPer
for
manceLoan(
NPN)
,99

I
ntangi
bleAsset
s,20 Not
esOfFi
nanci
alSt
atement
,18

I
nvest
asi
,4,
5,6,
12 O

I
nvest
mentCompany
,39 Obl
i
gasi
,3,
6,98,
143,
163,
165

I
nvest
mentDecesi
on,
4 Ot
ori
tasJasaKeuangan(
OJK)
,32,42,43,45,
46
J
Oppor
tuni
tyLoss,
162
JustI
nTi
me(
JIT)
,109,
116,
107
Or
derCost
,112
K
Ov
erl
i
qui
d,57
Kas(
Cash)
,2
Owner
’sEqui
ty,
20
KeuanganNegar
a,1,
8,9
P
Kr
edi
tUsahaKeci
l(KUK)
,152
Paj
ak,
9
Kr
edi
tUsahaRaky
at(
KUR)
,153
Pasar
Keuangan,
1,2,
10,
11,
12,
14
Konpensasi
,12
Pasi
va,
10
L
Peny
usut
an,
3
LeadTi
me,
111
Pl
edgi
ngRecei
vabl
e,155
Leasi
ng,
39
Pr
emi
Asur
ansi
,37
LembagaPenj
ami
nSi
mpanan(
LPS)
,46
Pr
ofi
tAndShar
ing,
40,
104
Li
kui
dit
as,
56,
57,
90
Pr
esentVal
ueOfMoney
,125,
126
Loan,
99

127
Pot
ensi
alWor
kingCapi
tal
,73 S

Q Saf
etySt
ock,
114,
115

Qar
dh,
147 Saham,
4,6,
7,162,
164

R Sol
vabi
l
itas,
56

Rai
singOfFunds,
2,15 Spr
eadBased,
34,
58

Rapat
UmumPemegangSaham (
RUPS)
,7,
20 St
andar
Akut
ansi
(SAk)
,18

Rat
eOnRet
urn(
ROR)
,60,
70 St
atementOfCashFl
ow,
18

Rent
abi
l
itas,
56,
60 St
atementOfChangesAndEqui
ty,
18

Resi
ko,
8 St
ock,
6

Repay
ment
,106 St
ockExchange,
158,
163,
166

Ret
urn,
106,
130 Sur
plus,
10

Ri
ba,
145 T

Ri
ght
s,164 Tangi
blesAsset
s,20

Ti
meVal
ueOfMoney
,122,
125,
126

Ri
sk,
106 Tr
adeFi
nanci
ng,
143,
147

Ri
skAv
erse,
37 U

Reor
derPoi
nt,
114 UseOfFunds,
2

Ret
urnOnAsset
s(ROA)
,60,
70 W

Ret
urnOnEqui
ty(
ROE)
,60,
62,
63,
70 Wor
kingCapi
tal
,71,
72

Ret
urnOnI
nvest
ment(
ROI
),60,
61,
63,
70

128
 LAMPI
RAN

Tabel
A-1
n
Ni
l
aikemudi
anf
akt
orbungaRp1,
–denganbungarsel
amanper
iode:
NKFB r
.n=( )
1+r

Per
iod 1% 2% 3% 4% 5% 6% 7% 8% 9% 10%

1 1.
010 1.
020 1.
030 1.
040 1.
050 1.
060 1.
070 1.
080 1.
090 1.
100
2 1.
020 1.
040 1.
061 1.
082 1.
102 1.
124 1.
145 1.
166 1.
188 1.
210
3 1.
030 1.
061 1.
093 1.
125 1.
158 1.
191 1.
225 1.
260 1.
295 1.
331
4 1.
041 1.
082 1.
126 1.
170 1.
216 1.
262 1.
311 1.
360 1.
412 1.
464
5 1.
051 1.
104 1.
159 1.
217 1.
276 1.
338 1.
403 1.
469 1.
539 1.
611

6 1.
062 1.
126 1.
194 1.
265 1.
340 1.
419 1.
501 1.
587 1.
677 1.
772
7 1.
072 1.
149 1.
230 1.
316 1.
407 1.
504 1.
606 1.
714 1.
828 1.
949
8 1.
083 1.
172 1.
267 1.
369 1.
477 1.
594 1.
718 1.
851 1.
993 2.
144
9 1.
094 1.
195 1.
305 1.
423 1.
551 1.
689 1.
838 1.
999 2.
172 2.
358
10 1.
105 1.
219 1.
344 1.
480 1.
629 1.
791 1.
967 2.
159 2.
367 2.
594

11 1.
116 1.
243 1.
384 1.
539 1.
710 1.
898 2.
105 2.
332 2.
580 2.
853
12 1.
127 1.
286 1.
426 1.
601 1.
796 2.
012 2.
252 2.
518 2.
813 3.
138
13 1.
138 1.
294 1.
469 1.
665 1.
886 2.
133 2.
410 2.
720 3.
066 3.
452
14 1.
149 1.
319 1.
513 1.
732 1.
980 2.
261 2.
579 2.
937 3.
342 3.
797
15 1.
161 1.
346 1.
558 1.
801 2.
079 2.
397 2.
759 3.
172 3.
642 4.
177

16 1.
173 1.
373 1.
605 1.
873 2.
183 2.
540 2.
952 3.
426 3.
970 4.
595
17 1.
184 1.
400 1.
653 1.
948 2.
292 2.
693 3.
159 3.
700 4.
328 5.
054
18 1.
196 1.
428 1.
702 2.
026 2.
407 2.
854 3.
380 3.
996 4.
717 5.
560
19 1.
208 1.
457 1.
753 2.
107 2.
527 3.
026 3.
616 4.
316 5.
142 6.
116
20 1.
220 1.
486 1.
806 2.
191 2.
653 3.
207 3.
870 4.
661 5.
604 6.
727

21 1.
232 1.
516 1.
860 2.
279 2.
786 3.
399 4.
140 5.
034 6.
109 7.
400
22 1.
245 1.
546 1.
916 2.
370 2.
925 3.
603 4.
430 5.
436 6.
658 8.
140
23 1.
257 1.
577 1.
974 2.
465 3.
071 3.
820 4.
740 5.
871 7.
258 8.
954
24 1.
270 1.
608 2.
033 2.
563 3.
225 4.
049 5.
072 6.
341 7.
911 9.
850
25 1.
282 1.
641 2.
094 2.
666 3.
386 4.
292 5.
427 6.
848 8.
623 10.
834

30 1.
346 1.
811 2.
427 3.
242 4.
322 5.
743 7.
612 10.
06 13.
26 17.
449
2 7

35 1.
417 2.
000 2.
814 3.
946 5.
516 7.
686 10.
67 14.
78 20.
41 28.
102
6 5 3

10.
28 14.
97 21.
72 31.
40
40 1.
489 2.
208 3.
262 4.
801 7.
040 45.
258
5 4 4 8

45 1.
565 2.
438 3,
781 5.
841 8.
985 13.
76 21.
00 31.
92 48.
32 72.
888
4 2 0 5

50 1.
645 2.
691 4.
384 7.
106 11.
46 18.
41 29.
45 46.
90 74.
35 117.
38
7 9 6 0 4 6

129
 Tabel
A-1
n
Ni
l
aikemudi
anf
akt
orbungaRp1,
–denganbungarsel
amanper
i NKFB r
ode: .n=( )
1+r

Per
io
11% 12% 13% 14% 15% 16% 17% 18% 19% 20%
d
1 1.
110 1.
120 1.
130 1.
140 1.
150 1.
160 1.
170 1.
180 1.
190 2.
100

2 1.
232 1.
254 1.
277 1.
300 1.
322 1.
346 1.
369 1.
392 1.
416 1.
440

3 1.
368 1.
405 1.
443 1.
482 1.
521 1.
561 1.
602 1.
643 1.
685 1.
728

4 1.
518 1.
574 1.
630 1.
689 1.
749 1.
811 1.
874 1.
939 2.
005 2.
074

5 1.
685 1.
762 1.
842 1.
925 2.
011 2.
100 2.
192 2.
288 2.
386 2.
488

6 1.
870 1.
974 2.
082 2.
195 2.
313 2.
436 2.
565 2.
700 2.
840 2.
986

7 2.
076 2.
211 2.
353 2.
502 2.
660 2.
826 3.
001 3.
185 3.
379 3.
583

8 2.
305 2.
476 2.
658 2.
853 3.
059 3.
278 3.
511 3.
759 4.
021 4.
300

9 2.
558 2.
773 3.
004 3.
252 3.
518 3.
803 4.
108 4.
435 4.
785 5.
160

10 2.
839 3.
106 3.
396 3.
707 4.
046 4.
411 4.
807 5.
234 5.
695 6.
192

11 3.
152 3.
479 3.
836 4.
226 4.
652 5.
117 5.
624 6.
176 6.
777 7.
430

12 3.
498 3.
896 4.
334 4.
818 5.
350 5.
936 6.
580 7.
288 8.
064 8.
916

13 3.
883 4.
363 4.
898 5.
492 6.
153 6.
886 7.
699 8.
599 9.
596 10.
699

14 4.
310 4.
887 5.
535 6.
261 7.
076 7.
987 9.
007 10.
147 11.
420 12.
839

15 4.
785 5.
474 6.
254 7.
138 8.
137 9.
265 10.
539 11.
974 13.
589 15.
407
10.
74
16 5.
311 6.
130 7.
067 8.
137 9.
358 12.
330 14.
129 16.
171 18.
488
8
10.
76 12.
46
17 5.
895 6.
866 7.
986 9.
276 14.
426 16.
672 19.
244 22.
186
1 8
10.
57 12.
37 14.
46
18 6.
543 7.
690 9.
024 16.
879 19.
673 22.
900 26.
623
5 5 2
10.
19 12.
05 14.
23 16.
77
19 7.
263 8.
613 19.
748 23.
214 27.
251 31.
948
7 5 2 6
11.
52 13.
74 16.
36 19.
46
20 8.
062 9.
646 23.
105 27.
393 32.
429 38.
337
3 3 6 1
10.
80 13.
02 15.
66 18.
82 22.
57
21 8.
949 27.
033 32.
323 38.
591 46.
005
4 1 7 1 4
12.
10 14.
71 17.
86 21.
64 26.
18
22 9.
933 31.
629 38.
141 45.
923 55.
205
0 3 1 4 6
11.
02 13.
55 16.
62 20.
36 24.
89 30.
37
23 37.
005 45.
007 54.
648 66.
247
6 2 6 1 1 6
12.
23 15.
17 18.
78 23.
21 28.
62 35.
23
24 43.
296 53.
108 65.
031 79.
496
9 8 8 2 5 6
13.
58 17.
00 21.
23 26.
46 32.
91 40.
87
25 50.
656 62.
667 77.
387 95.
395
5 0 0 1 8 4
22.
89 29.
96 39.
11 50.
94 66.
21 85.
84 111.
06 143.
36 184.
67 237.
37
30
2 0 5 9 0 9 1 7 2 3
133.
17 180.
31
35 38.
574 52.
799 72.
066 98.
097
2 1
243.
495 327.
988 440.
691 590.
657
132.
77 188.
87 267.
85 378.
71 1051.
64 1469.
74
40 64.
999 93.
049
6 6 6 5
533.
846 750.
353
2 0
109.
52 163.
98 244.
62 363.
66
45 7 5 9 2
538.
752 795.
429 1170.
425 1716.
619 2509.
583 3657.
176

184.
55 288.
99 450.
71 700.
19 1083.
61 1670.
66
50 9 6 1 7 9 9
2566.
080 3927.
189 5988.
730 9100.
191

130
131
 Tabel
A-1
n
Ni
l
aikemudi
anf
akt
orbungaRp1,
–denganbungarsel
amanper
i NKFB r
ode: .n=( )
1+r

Per
io
21% 22% 23% 24% 25% 26% 27% 28% 29% 30%
d
1 1.
210 1.
220 1.
230 1.
240 1.
250 1.
260 1.
270 1.
280 1.
290 1.
300

2 1.
464 1.
488 1.
513 1.
538 1.
562 1.
588 1.
613 1.
638 1.
664 1.
690

3 1.
772 1.
816 1.
861 1.
907 1.
953 2.
000 2.
048 2.
097 2.
147 2.
197

4 2.
144 2.
215 2.
289 2.
364 2.
441 2.
520 2.
601 2.
684 2.
769 2.
856

5 2.
594 2.
703 2.
815 2.
932 3.
052 3.
176 3.
304 3.
436 3.
572 3.
713

6 3.
138 3.
297 3.
463 3.
635 3.
815 4.
001 4.
196 4.
398 4.
608 4.
827

7 3.
797 4.
023 4.
259 4.
508 4.
768 5.
042 5.
329 5.
629 5.
945 6.
275

8 4.
595 4.
908 5.
239 5.
589 5.
960 6.
353 6.
767 7.
206 7.
669 8.
157

9 5.
560 5.
987 6.
444 6.
931 7.
451 8.
004 8.
595 9.
223 9.
893 10.
604

10 6.
727 7.
305 7.
926 8.
594 9.
313 10.
086 10.
915 11.
806 12.
761 13.
786

11 8.
140 8.
912 9.
749 10.
657 11.
642 12.
708 13.
862 15.
112 16.
462 17.
921

12 9.
850 10.
872 11.
991 13.
215 14.
552 16.
012 17.
605 19.
343 21.
236 23.
298

13 11.
918 13.
264 14.
749 16.
386 18.
190 20.
175 22.
359 24.
759 27.
395 30.
287

14 14.
421 16.
182 18.
141 20.
319 22.
737 25.
420 28.
395 31.
691 35.
339 39.
373

15 17.
449 19.
742 22.
314 25.
195 28.
422 32.
030 36.
062 40.
565 45.
587 51.
185

16 21.
113 24.
085 27.
446 31.
242 35.
527 40.
357 45.
799 51.
923 58.
808 66.
541

17 25.
547 29.
384 33.
758 38.
740 44.
409 50.
850 58.
165 66.
461 75.
862 86.
503

18 30.
912 35.
848 41.
523 48.
038 55.
511 64.
071 73.
869 85.
070 97.
862 112.
454

19 37.
404 43.
735 51.
073 59.
567 69.
389 80.
730 93.
813 108.
890 126.
242 146.
190

20 45.
258 53.
357 62.
820 73.
863 86.
736 101.
720 119.
143 139.
379 162.
852 190.
047
108.
42
21 54.
762 65.
095 77.
268 91.
591 128.
167 151.
312 178.
405 210.
079 247.
061
0
113.
57 135.
52
22 66.
262 79.
416 95.
040 161.
490 192.
165 228.
358 271.
002 321.
178
2 5
116.
89 140.
82 169.
40
23 80.
178 96.
887 203.
477 244.
050 292.
298 349.
592 417.
531
9 9 7
118.
20 14378 174.
62 211.
75
24 97.
015 256.
381 309.
943 374.
141 450.
974 542.
791
3 6 8 8
25 117.
388 144.
207 176.
857 216.
539 264.
698 323.
040 393.
628 478.
901 581.
756 705.
627

30 304.
471 389.
748 497.
904 634.
810 807.
793 1025.
904 1300.
477 1645.
488 2078.
208 2619.
936

35 789.
716 1053.
370 1401.
749 1861.
020 2465.
189 3258.
053 4296.
547 5653.
840 7423.
988 9727.
598

40 2048.
309 2846.
941 3946.
340 5455.
797 7253.
156 10346.
879 14195.
051 19426.
418 26520.
723 36117.
754

11110.
12 15994.
31 22958.
84 666748.
50 134102.
18
45 5312.
758 7694.
418
1 6 4
32859.
457 46897.
973
0
94739.
937
7
13779.
84 20795.
68 31278.
30 46889.
20 70064.
81 104354.
56 154942.
68 229345.
87 338440.
00 497910.
12
50 4 0 1 7 2 2 7 5 0 5

132
133
 Tabel
A-1
n
Ni
l
aikemudi
anf
akt
orbungaRp1,
–denganbungarsel
amanper
i NKFB r
ode: .n=( )
1+r

per
io 31% 32% 33% 34% 35% 36% 37% 38% 39% 40%
d
1 1.
310 1.
320 1.
330 1.
340 1.
350 1.
360 1.
370 1.
380 1.
390 1.
400
2 1.
716 1.
742 1.
769 1.
796 1.
822 1.
850 1.
877 1.
904 1.
932 1.
960
3 2.
246 2.
300 2.
353 2.
406 2.
460 2.
515 2.
571 2.
628 2.
686 3.
842
4 2.
945 3.
036 3.
129 3.
224 3.
321 3.
421 3.
523 3.
627 3.
733 3.
842
5 3.
858 4.
007 4.
162 4.
320 4.
484 4.
653 4.
826 5.
005 5.
189 5.
378
6 5.
054 5.
290 5.
535 5.
789 6.
053 6.
328 6.
612 6.
907 7.
213 7.
530
7 6.
621 6.
983 7.
361 7.
758 8.
172 8.
605 9.
058 9.
531 10.
025 10.
541
8 8.
673 9.
217 9.
791 10.
395 11.
032 11.
703 12.
410 13.
153 13.
935 14.
758
9 11.
362 12.
166 13.
022 13.
930 14.
894 15.
917 17.
001 18.
151 19.
370 20.
661
10 14.
884 16.
060 17.
319 18.
666 20.
106 21.
646 23.
292 25.
049 26.
924 28.
925
11 19.
498 21.
199 23.
034 24.
012 27.
144 29.
439 31.
910 34.
567 37.
425 40.
495
12 25.
542 27.
982 30.
635 33.
516 36.
644 40.
037 43.
716 47.
703 52.
020 56.
694
13 33.
460 36.
937 40.
745 44.
912 49.
469 54.
451 59.
892 65.
830 72.
308 79.
371
14 43.
832 48.
756 54.
190 60.
181 66.
784 74.
053 82.
051 908.
485 100.
509 111.
119
15 57.
420 64.
358 72.
073 80.
643 90.
158 100.
712 112.
410 125.
366 139.
707 155.
567
16 75.
220 84.
953 95.
857 108.
061 121.
713 136.
968 154.
002 173.
005 194.
192 217.
793
112.
13 127.
49
17 98.
539 144.
802 164.
312 186.
277 210.
983 238.
747 269.
927 304.
911
8 0
129.
08 148.
02 169.
56
18 194.
035 221.
822 253.
337 289.
046 329.
471 375.
529 426.
875
6 2 1
169.
10 195.
38 225.
51
19 260.
006 299.
459 344.
537 395.
993 454.
669 521.
525 597.
625
2 9 7
221.
52 257.
91 299.
93
20 348.
408 404.
270 468.
571 542.
511 657.
443 724.
919 836.
674
3 3 7
290.
19 340.
44 398.
91 1007.
63 1171.
34
21 466.
867 545.
764 637.
256 743.
240 865.
871
6 6 6 7 3
380.
15 449.
38 530.
55 1018.
23 1194.
90 1400.
65 1639.
87
22 625.
601 736.
781 866.
668
6 8 8 8 0 1 8
498.
00 593.
19 705.
64 1178.
66 1394.
98 1648.
96 1946.
84 2295.
82
23 838.
305 994.
653
4 2 2 8 6 1 5 9
652.
38 783.
01 938.
50 1123.
32 1342.
78 1602.
98 1911.
12 2275.
56 2706.
12 3214.
15
24
5 3 4 8 1 8 9 4 5 8
25 854.
623 1033.
577 1248.
210 1505.
258 1812.
754 2180.
063 2618.
245 3140.
511 3761.
511 4499.
816

30 3297.
081 4142.
008 5194.
516 6503.
285 8128.
426 10142.
914 12636.
086 15716.
703 19517.
969 24201.
043
12719.
91 16598.
90 21617.
36 101276.
12 130158.
68
35 8 6 3
28096.
695 36448.
051 47190.
727 60983.
836 78660.
188
5 7
49072.
62 66519.
31 69962.
18 121388.
43 163433.
87 219558.
62 294317.
93 393684.
68 525508.
31 700022.
68
40 1 3 8 7 5 5 7 7 2 8

134
 Tabel
A-1
n
Ni
l
aikemudi
anf
akt
orbungaRp1,
–denganbungarsel
amanper
i NKFB r
ode: .n=( )
1+r

Per
io
d 41% 42% 43% 44% 45% 46% 47% 48% 49% 50%

1 1.
410 1.
420 1.
430 1.
440 1.
450 1.
460 1.
470 1.
480 1.
490 1.
500

2 1.
988 2.
016 2.
045 2.
074 2.
102 2.
132 2.
161 2.
190 2.
220 2.
250

3 2.
803 2.
863 2.
924 2.
986 3.
049 3.
112 3.
177 3.
242 3.
308 3.
375

4 3.
953 4.
066 4.
182 4.
300 4.
421 4.
544 4.
669 4.
798 4.
929 5.
063

5 5.
573 5.
774 5.
980 6.
192 6.
410 6.
634 6.
864 7.
101 7.
344 7.
594

6 7.
858 8.
198 8.
551 8.
916 9.
294 9.
685 10.
090 10.
509 10.
943 11.
392

7 11.
080 11.
642 12.
228 12.
839 13.
476 14.
141 14.
833 15.
554 16.
304 17.
086

8 15.
623 16.
531 17.
486 18.
488 19.
541 20.
645 21.
804 23.
019 24.
293 25.
629

9 22.
028 23.
474 25.
005 26.
623 28.
334 30.
142 32.
052 34.
069 36.
197 38.
443

10 31.
059 33.
333 35.
757 38.
337 41.
085 44.
007 47.
116 50.
421 53.
934 57.
665

11 43.
793 47.
333 51.
132 55.
206 59.
573 64.
251 69.
261 74.
624 80.
361 86.
498

12 61.
749 67.
213 73.
119 79.
496 86.
380 93.
806 101.
813 110.
443 119.
738 129.
746

104.
56 114.
47 125.
52 136.
95
87.
066 95.
443 149.
665 163.
456 178.
410 194.
620
13 0 5 1 6
122.
76 149.
52 164.
84 181.
61 199.
95
135.
529 220.
008 241.
914 265.
831 291.
929
14 3 1 3 4 6
173.
09 213.
81 237.
37 263.
34 291.
93
192.
451 232.
411 358.
033 396.
088 437.
894
15 5 4 4 1 6
244.
06 305.
75 341.
81 381.
84 426.
22
273.
280 475.
414 529.
888 590.
170 656.
841
16 4 4 9 4 6
344.
13 437.
22 492.
21 553.
67 622.
28
388.
057 698.
859 784.
234 879.
354 985.
261
17 0 8 9 4 9
485.
22 625.
23 708.
79 802.
82 908.
54 1027.
32 1160.
66 1310.
23
551.
041 1477.
892
18 4 5 4 6 1 1 6 6
684.
16
782.
478 894.
086 1020.
663 1164.
098 1326.
469 1510.
161 1717.
785 1952.
252 2216.
838
19 5
964.
67 1111.
11 1278.
543 1469.
754 1687.
942 1936.
642 2219.
936 2542.
321 2908.
854 3325.
257
20 3 8
1360.
18 1828.
31 2116.
44 2447.
51 2827.
49
1577.
786 3263.
304 3762.
633 4334.
188 4987.
883
21 8 5 5 5 6
1917.
86 2614.
48 3047.
67 3548.
89 4128.
13
2240.
455 4797.
051 5568.
691 6457.
941 7481.
824
22 5 9 9 6 7
2704.
188 3181.
443 3738.
717 4388.
656 5145.
898 6027.
078 7051.
660 8241.
664 9622.
324 11222.
738
23
3812.
905 4517.
641 5346.
355 6319.
656 7461.
547 8799.
523 10365.
934 12197.
656 14337.
258 16834.
109
24
10819.
24 12847.
29
5376.
191 6415.
047 7645.
289 9100.
305 15237.
914 18052.
516 21362.
508 25251.
164
25 2 7
45716.
49 56346.
53 69348.
37 85226.
37 104594.
93 128187.
43 156885.
43
29961.
941 37037.
383 191751.
000
30 6 5 5 5 8 8 8

135
 TabelA–2
Ni
l
aikemudi
anf
akt
orbungaanui
tasRp1,-denganbungarsel
amanper
iode: .
NKFBArn=

Per
iod 1% 2% 3% 4% 5% 6% 7% 8% 9%
10%
1 1.
000 1.
000 1.
000 1.
000 1.
000 1.
000 1.
000 1.
000 1.
000 1.
000

2 2.
010 2.
020 2.
030 2.
040 2.
050 2.
060 2.
070 2.
080 2.
090 2.
100

3 3.
030 3.
060 3.
091 3.
122 3.
152 3.
184 3.
215 3.
246 3.
278 3.
310

4 4.
060 4.
122 4.
184 4.
246 4.
310 4.
375 4.
440 4.
506 4.
573 4.
641

5 5.
101 5.
204 5.
309 5.
416 5.
526 5.
637 5.
751 5.
867 5.
985 6.
105

6 6.
152 6.
308 6.
468 6.
633 6.
802 6.
975 7.
153 7.
336 7.
523 7.
716

7 7.
214 7.
434 7.
662 7.
898 8.
142 8.
394 8.
654 8.
923 9.
200 9.
487

8 8.
286 8.
583 8.
892 9.
214 9.
549 9.
897 10.
260 10.
637 11.
028 11.
436

9 9.
368 9.
755 10.
159 10.
583 11.
027 11.
491 11.
978 12.
488 13.
021 13.
579
10.
46 10.
95
10 11.
464 12.
006 12.
578 13.
181 13.
816 14.
487 15.
193 15.
937
2 0
11.
56 12.
16
11 12.
808 13.
486 14.
027 14.
972 15.
784 16.
645 17.
560 18.
531
7 9
12.
68 13.
41
12 14.
192 15.
026 15.
917 16.
870 17.
888 18.
977 20.
141 21.
384
2 2
13.
80 14.
68
13 15.
618 16.
627 17.
713 18.
882 20.
141 21.
495 22.
953 24.
523
9 0
14.
94 15.
97
14 17.
086 18.
292 19.
598 21.
015 22.
550 24.
215 26.
019 27.
975
7 4
16.
09 17.
29
15 18.
599 20.
023 21.
578 23.
276 25.
129 27.
152 29.
361 31.
772
7 3
17.
25 18.
63
16 20.
157 21.
824 23.
657 25.
672 27.
888 30.
324 33.
003 35.
949
8 9
18.
43 20.
01
17 21.
761 23.
697 25.
840 28.
213 30.
840 33.
750 36.
973 40.
544
0 2
19.
61 21.
41
18 23.
414 25.
645 28.
132 30.
905 33.
999 37.
450 41.
301 45.
599
4 2
20.
81 22.
84
19 25.
117 27.
671 30.
539 33.
760 37.
379 41.
446 46.
018 51.
158
1 0
22.
01 24.
29
20 26.
870 29.
778 33.
066 36.
785 40.
995 45.
762 51.
159 57.
274
9 7
23.
23 29.
78
21 28.
676 31.
969 35.
719 39.
992 44.
865 50.
422 56.
764 64.
002
9 3
24.
47 27.
29
22 30.
536 34.
248 38.
505 43.
392 49.
005 55.
456 62.
872 71.
402
1 9
25.
71 28.
84
23 32.
452 36.
618 41.
430 46.
995 53.
435 60.
893 69.
351 79.
542
6 5
26.
97 30.
42
24 34.
426 39.
082 44.
501 50.
815 58.
176 66.
764 76.
789 88.
496
3 1
28.
24 32.
03
25 36.
459 41.
645 47.
726 54.
864 63.
248 73.
105 84.
699 98.
346
3 0
34.
78 40.
56 113.
28 136.
30
30 47.
575 56.
084 66.
438 79.
057 94.
459 164.
491
4 7 2 5
41.
65 49.
99 111.
43 138.
23 172.
31 215.
70
35 60.
461 73.
651 90.
318 271.
018
9 4 2 4 4 5

136
 48.
88 60.
40 120.
79 154.
75 199.
63 259.
05 337.
87
40 75.
400 95.
024 442.
580
5 1 7 8 0 2 2
56.
47 71.
89 121.
02 159.
69 212.
73 285.
74 386.
49 525.
84
45 92.
718 718.
881
9 1 7 5 7 1 7 0
64.
46 84.
57 112.
79 152.
66 209.
34 290.
32 406.
51 573.
75 815.
05 1163.
86
50
1 7 4 4 1 5 6 6 1 5

TabelA–2
Ni
l
aikemudi
anf
akt
orbungaanui
tasRp1,-denganbungarsel
amanper
iode:
NKFBAr
.n=

Per
iod 11% 12% 13% 14% 15% 16% 17% 18% 19% 20%

1 1.
000 1.
000 1.
000 1.
000 1.
000 1.
000 1.
000 1.
000 1.
000 1.
000

2 2.
110 2.
120 2.
130 2.
140 2.
150 2.
160 2.
170 2.
180 2.
190 2.
200

3 3.
342 3.
374 3.
407 3.
440 3.
472 3.
506 3.
539 3.
572 3.
606 3.
640

4 4.
710 4.
779 4.
850 4.
921 4.
993 5.
066 5.
141 5.
215 5.
291 5.
368

5 6.
228 6.
353 6.
480 6.
610 6.
742 6.
877 7.
014 7.
154 7.
297 7.
442

6 7.
913 8.
115 8.
323 8.
535 8.
754 8.
977 9.
207 9.
442 9.
683 9.
930

7 9.
783 10.
089 10.
405 10.
730 11.
067 11.
414 11.
772 12.
141 12.
523 12.
916

8 11.
859 12.
300 12.
757 13.
233 13.
727 14.
240 14.
773 15.
327 15.
902 16.
499

9 14.
164 14.
776 15.
416 16.
085 16.
786 17.
518 18.
285 19.
086 19.
923 20.
799

10 16.
722 17.
549 18.
420 19.
337 20.
304 21.
321 22.
393 23.
521 24.
709 25.
959

11 19.
561 20.
655 21.
814 23.
044 24.
349 25.
733 27.
200 28.
755 30.
403 32.
150

12 22.
713 24.
133 25.
650 27.
271 29.
001 30.
850 32.
824 34.
931 37.
180 39.
580

13 26.
211 28.
029 29.
984 32.
088 34.
352 36.
786 39.
404 42.
218 45.
244 48.
496

14 30.
095 32.
392 34.
882 37.
581 40.
504 43.
672 47.
102 50.
818 54.
841 59.
196

15 34.
405 37.
280 40.
417 43.
842 47.
580 51.
659 56.
109 60.
965 66.
260 72.
035

16 39.
190 42.
753 46.
671 50.
980 55.
717 60.
925 66.
648 72.
938 79.
850 87.
442

17 44.
500 48.
883 53.
738 59.
117 65.
075 71.
673 78.
978 87.
067 96.
021 105.
930

18 50.
396 55.
749 61.
724 68.
393 75.
836 84.
140 93.
404 103.
739 115.
265 128.
116

19 56.
939 63.
439 70.
748 78.
968 88.
211 98.
603 110.
283 123.
412 138.
165 154.
739
102.
44
20 64.
202 72.
052 80.
946 91.
024 115.
379 130.
031 146.
626 165.
417 186.
687
3
104.
76 118.
80
21 72.
264 81.
698 92.
468 134.
840 153.
136 174.
019 197.
846 225.
024
7 9
105.
48 120.
43 137.
63
22 81.
213 92.
502 157.
414 180.
169 206.
342 236.
436 271.
028
9 4 0
104.
60 120.
20 138.
29 159.
27
23 91.
147 183.
600 211.
798 244.
483 282.
359 326.
234
2 3 5 4
102.
17 118.
15 136.
82 158.
65 184.
16
24 213.
976 248.
803 289.
490 337.
007 392.
480
3 4 9 6 6
114.
41 133.
33 155.
61 181.
86 212.
79
25 249.
212 292.
099 342.
598 402.
038 471.
976
2 3 6 7 0

137
 30 199.
018 241.
330 293.
192 356.
778 434.
738 530.
306 647.
243 790.
932 966.
698 1181.
865

35 341.
583 431.
658 546.
663 693.
552 881.
152 1120.
699 1426.
448 1816.
607 2314.
173 2948.
294

1013.
66 1341.
97 1779.
04
40 581.
812 767.
080
7 9 8
2360.
724 3134.
412 4163.
094 5529.
711 7343.
715
1358.
20 1874.
08 2590.
46 3585.
03 13203.
10 18280.
91
45 986.
613
8 6 4 1
4965.
191 6879.
008 9531.
258
5 4
1668.
72 2399.
97 3459.
34 4994.
30 7217.
48 10435.
44 15088.
80 21812.
27 31514.
49 45496.
09
50 3 5 4 1 8 9 5 3 2 4

TabelA–2
Ni
l
aikemudi
anf
akt
orbungaanui
tasRp1,-denganbungarsel
amanper
iode:
NKFBAr
.n=

Per
iod 21% 22% 23% 24% 25% 26% 27% 28% 29% 30%

1 1.
000 1.
000 1.
000 1.
000 1.
000 1.
000 1.
000 1.
000 1.
000 1.
000

2 2.
210 2.
220 2.
230 2.
240 2.
250 2.
260 2.
270 2.
280 2.
290 2.
300

3 3.
674 3.
708 3.
743 3.
778 3.
613 3.
848 3.
883 3.
918 3.
954 3.
990

4 5.
446 5.
524 5.
604 5.
684 5.
766 5.
848 5.
931 6.
016 6.
101 6.
187

5 7.
589 7.
740 7.
893 8.
048 8.
207 8.
368 8.
533 8.
700 8.
870 9.
043

6 10.
183 10.
442 10.
708 10.
980 11.
259 11.
544 11.
837 12.
136 12.
442 12.
756

7 13.
321 13.
740 14.
171 14.
615 15.
073 15.
546 16.
032 16.
534 17.
051 17.
583

8 17.
119 17.
762 18.
430 19.
123 19.
842 20.
588 21.
361 22.
163 22.
995 23.
858

9 21.
714 22.
670 23.
669 24.
712 25.
802 26.
940 28.
129 29.
369 30.
664 32.
015

10 27.
274 28.
657 30.
113 31.
643 33.
253 34.
945 36.
723 38.
592 40.
556 42.
619

11 34.
001 35.
962 38.
039 40.
238 42.
566 45.
030 47.
639 50.
398 53.
318 56.
405

12 42.
141 44.
873 47.
787 50.
895 54.
208 57.
738 61.
501 65.
510 69.
780 74.
326

13 51.
991 55.
745 59.
778 64.
109 68.
760 73.
750 79.
106 84.
853 91.
016 97.
624

14 63.
909 69.
009 74.
528 80.
496 86.
949 93.
925 101.
465 109.
611 118.
411 127.
912

15 78.
330 85.
191 92.
669 100.
815 109.
687 119.
346 129.
860 141.
302 153.
750 167.
285

16 95.
779 104.
933 114.
983 126.
010 138.
109 151.
375 165.
922 181.
867 199.
337 218.
470

17 116.
892 129.
019 142.
428 157.
252 173.
636 191.
733 211.
721 233.
790 158.
145 285.
011

18 142.
439 158.
403 176.
187 195.
993 218.
045 242.
583 269.
885 300.
250 334.
006 371.
514

19 173.
351 194.
251 217.
710 244.
031 273.
556 306.
654 343.
754 385.
321 431.
868 483.
968

20 210.
755 237.
986 268.
783 303.
598 342.
945 387.
384 437.
568 494.
210 558.
110 630.
157

21 256.
013 291.
343 331.
603 377.
461 429.
681 489.
104 556.
710 633.
589 720.
962 820.
204

22 310.
775 356.
438 400.
171 469.
052 538.
101 617.
270 708.
022 811.
993 931.
040 1067.
265

23 377.
038 435.
854 503.
911 582.
624 673.
626 778.
760 900.
187 1040.
351 1202.
042 1388.
443

24 457.
215 532.
741 620.
810 723.
453 843.
032 982.
237 1144.
237 1332.
649 1551.
634 1805.
975

138
 1054.
79
25 554.
230 650.
944 764.
596 898.
082 1238.
617 1454.
180 1706.
790 2002.
608 2348.
765
1
30 1445.
111 1767.
044 2160.
459 2640.
881 3227.
172 3941.
953 4812.
891 5873.
172 7162.
785 8729.
805

35 3755.
814 4783.
520 6090.
227 7750.
094 9856.
746 12527.
160 15909.
480 20188.
742 25596.
512 32422.
090
12936.
14 17153.
69 22728.
36 30088.
62 120389.
37
40 9749.
141
1 1 7 1
39791.
957 52570.
707 69376.
562 91447.
375
5
25294.
22 34970.
23 48300.
66 66638.
93 91831.
31 126378.
93 173692.
87 238384.
31 326686.
37 447005.
06
45 3 0 0 7 2 7 5 2 5 2

TabelA–2
Ni
l
aikemudi
anf
akt
orbungaanui
tasRp1,-denganbungarsel
amanper
iode:
NKFBAr
.n=

Per
iod 31% 32% 33% 34% 35% 36% 37% 38% 39% 40%

1 1.
000 1.
000 1.
000 1.
000 1.
000 1.
000 1.
000 1.
000 1.
000 1.
000

2 2.
310 2.
320 2.
330 2.
340 2.
350 2.
360 2.
370 2.
380 2.
390 2.
400

3 4.
026 4.
062 4.
099 4.
136 4.
172 4.
210 4.
247 4.
284 4.
322 4.
360

4 6.
274 6.
362 6.
452 6.
542 6.
633 6.
725 6.
818 6.
912 7.
008 7.
104

5 9.
219 9.
398 9.
581 9.
766 9.
954 10.
146 10.
341 10.
539 10.
741 10.
946

6 13.
077 13.
406 13.
742 14.
086 14.
438 14.
799 15.
167 15.
544 15.
930 16.
324

7 18.
131 18.
696 19.
277 19.
876 20.
492 21.
126 21.
779 22.
451 23.
142 23.
853

8 24.
752 25.
678 26.
638 27.
633 28.
664 29.
732 30.
837 31.
982 33.
167 34.
395

9 33.
425 34.
895 36.
429 38.
028 39.
696 41.
435 43.
247 45.
135 47.
103 49.
152

10 44.
786 47.
062 49.
451 51.
958 54.
590 57.
351 60.
248 63.
287 66.
473 69.
813

11 59.
670 63.
121 66.
769 70.
624 74.
696 78.
998 83.
540 88.
335 93.
397 98.
739

12 79.
167 84.
320 89.
803 95.
636 101.
840 108.
437 115.
450 122.
903 130.
822 139.
234

13 104.
709 112.
302 120.
438 129.
152 138.
484 148.
474 159.
166 170.
606 182.
842 195.
928

14 138.
169 149.
239 161.
183 174.
063 187.
953 202.
925 219.
058 236.
435 255.
151 275.
299

15 182.
001 197.
996 215.
373 234.
245 254.
737 276.
978 301.
109 327.
281 355.
659 386.
418

16 239.
421 262.
354 287.
446 314.
888 344.
895 377.
690 413.
520 452.
647 495.
366 541.
985

17 314.
642 347.
307 383.
303 422.
949 466.
608 514.
658 567.
521 625.
652 689.
558 759.
778

18 413.
180 459.
445 510.
792 567.
751 630.
920 700.
935 778.
504 864.
399 959.
485 1064.
689

19 542.
266 607.
467 680.
354 761.
786 852.
741 954.
271 1067.
551 1193.
870 1334.
683 1491.
563
1021.
79
20 711.
368 802.
856 905.
870 1152.
200 1298.
809 1463.
544 1648.
539 1856.
208 2089.
188
2
21 932.
891 1060.
769 1205.
807 1370.
201 1556.
470 1767.
380 2006.
055 2275.
982 2581.
128 2925.
862

22 1223.
087 1401.
215 1604.
724 1837.
068 2102.
234 2404.
636 2749.
294 3141.
852 3588.
765 4097.
203

139
23 1603.
243 1850.
603 2135.
282 2462.
669 2839.
014 3271.
304 3767.
532 4336.
750 4998.
379 5737.
078

24 2101.
247 2443.
795 2840.
924 3300.
974 3833.
667 4449.
969 5162.
516 5985.
711 6936.
230 8032.
906

25 2753.
631 3226.
808 3779.
428 4424.
301 5176.
445 6052.
957 .
7073.
645 8261.
273 9642.
352 11274.
062
10632.
54 12940.
67 15737.
94 19124.
43
30 3 2 5 4
23221.
258 28172.
016 34148.
906 41357.
227 50043.
625 60500.
207
41028.
88 51868.
56 65504.
19 82634.
62 104134.
50 131082.
62 164818.
48 206998.
37 259680.
31 325394.
68
35 7 3 9 5 0 5 3 5 3 8

140
 TabelA–2
Ni
l
aikemudi
anf
akt
orbungaanui
tasRp1,-denganbungarsel
amanper
iode:
NKFBAr
.n=

Per
io
d 41% 42% 43% 44% 45% 46% 47% 48% 49% 50%

1 1.
000 1.
000 1.
000 1.
000 1.
000 1.
000 1.
000 1.
000 1.
000 1.
000

2 2.
410 2.
420 2.
430 2.
440 2.
450 2.
460 2.
470 2.
480 2.
490 2.
500

3 4.
398 4.
436 4.
475 4.
514 4.
552 4.
592 4.
631 4.
670 4.
710 4.
750

4 7.
201 7.
300 7.
399 7.
500 7.
601 7.
704 7.
807 7.
912 8.
018 8.
125

5 11.
154 11.
366 11.
581 11.
799 12.
022 12.
247 12.
477 12.
270 12.
947 13.
188

6 16.
727 17.
139 17.
560 17.
991 18.
431 18.
881 19.
341 19.
811 20.
291 20.
781

7 24.
585 25.
337 26.
111 26.
907 27.
725 28.
567 29.
431 30.
320 31.
233 32.
172

8 35.
665 36.
979 38.
339 39.
746 41.
202 42.
707 44.
264 45.
874 47.
538 49.
258

9 51.
287 53.
510 55.
825 58.
235 60.
743 63.
352 66.
068 68.
893 71.
831 74.
887

10 73.
315 76.
985 80.
830 84.
858 89.
077 93.
494 98.
120 102.
961 108.
028 113.
330

11 104.
374 110.
318 116.
586 123.
195 130.
161 137.
502 145.
236 153.
383 161.
962 170.
995

12 148.
168 157.
651 167.
719 178.
401 189.
734 201.
752 214.
497 228.
007 242.
323 257.
493

13 209.
916 224.
865 240.
837 257.
897 276.
114 295.
558 316.
310 338.
449 362.
062 387.
239

14 296.
982 320.
308 345.
397 372.
372 401.
365 432.
514 465.
975 501.
905 540.
471 581.
858

15 419.
744 455.
837 494.
918 537.
215 582.
980 632.
470 685.
983 743.
819 806.
302 873.
788

16 592.
839 648.
288 708.
732 774.
589 846.
321 924.
406 1009.
394 1101.
852 1202.
390 1311.
681
1228.
16
836.
903 921.
568 1014.
486 1116.
408 1350.
631 1484.
809 1631.
740 1792.
560 1968.
522
17 5
1181.
034 1309.
625 1451.
714 1608.
626 1781.
838 1972.
920 2183.
667 2415.
974 2671.
914 2953.
783
18
1666.
257 1860.
666 2076.
949 2317.
421 2584.
665 2881.
461 3210.
989 3576.
640 3982.
150 4431.
672
19
2350.
422 2643.
144 2971.
035 3338.
084 3748.
763 4207.
926 4721.
148 5294.
422 5934.
402 6648.
508
20
3315.
095 3754.
262 4249.
574 4807.
836 5436.
703 6144.
566 6941.
082 7836.
742 8843.
254 9973.
762
21
4675.
281 5332.
047 6077.
887 6924.
281 7884.
215 8972.
059 10204.
383 11599.
375 13177.
441 14961.
645
22
11433.
10
6593.
145 7572.
500 8692.
275 9971.
957 13100.
195 15001.
434 17168.
066 19635.
383 22443.
469
23 9
10753.
94 16579.
00
9297.
332 12431.
000 14360.
613 19127.
273 22053.
094 25409.
730 29257.
707 33666.
207
24 1 8
13110.
23 15271.
58 24040.
55
17777.
445 20680.
270 27926.
797 32419.
027 37607.
387 43594.
965 50500.
316
25 4 2 5
73075.
50 88181.
93 106315.
25 128058.
12 54105.
31 185273.
00 222540.
62 267055.
37 320172.
75 383500.
00
30 0 8 0 5 3 0 5 5 0 0

141