MAKALAH

MANAJEMENKEUANGAN
(
RESIKODANTI NGKATPENGEMBALIAN)
DosenPengampuh:Ni
chenSE.
,
M.Si

Ol
ehKel
ompok6

I
NESKIRANADEWI 221820900
TRESI
AEKAPUTRI 221830937
PERAYANA 221810879
SAHRUL 221830920
FAHMI 221820902

PROGRAM STUDIAKUNTANSI
FAKULTASILMUSOSI ALDANILMUPOLI
TIK
UNI
VERSITASSEMBILANBELASNOVEMBERKOLAKA
 BABI
PENDAHULUAN
1.
1.LATARBELAKANG

Adaduaaspeky
angper
ludi
per
ti
mbangkanol
ehmanaj
emenper
usahaandal
am

pengambilankeputusankeuangan,yait
ut i
ngkatpengembali
an(r
etur
n)danrisi
ko
(r
isk)keputusankeuangant
ersebut
.Tingkatpengembal
ianadal
ahi
mbalanyang
di
har
apkan di
per
oleh dimasa mendat
ang,sedangkan r
isi
ko di
art
ikan sebagai
ket
idakpast
iandar
iimbal
any
angdi
har
apkan.Ri
si
koadal
ahkemungki
nant
erj
adi
nya
peny
impangandar
irat
a-r
atadar
iti
ngkatpengembal
i
any
angdi
har
apkany
angdapat
di
ukurdar
ist
andardev
iasi
denganmenggunakanst
ati
sti
ka.
Suat
ukeput
usankeuangany
angl
ebi
hber
isi
kot
ent
udi
har
apkanmember
ikan
i
mbal
any
angl
ebi
hbesar
,yangdal
am keuangandi
kenaldengani
sti
l
ah“
HighRi
sk
Hi
ghRet
urn!
.Adat
radeof
fant
arar
iskdanr
etur
n,sehi
ngadal
am pemi
l
ihan

berbagaial
ter
nat
if keputusan keuangan yang mempunyairi
siko dan t
ingkat
pengembali
anyangber beda-beda,pengambi
lankeput
usankeuanganperl
u
memper
hit
ungkan r
isi
ko r
elat
if keput
usanny
a.Unt
uk mengukur r
isi
ko r
elat
if
di
gunakankoef
isi
env
ari
asi
,yangmenggambar
kanr
isi
ko peruni
timbal
any
ang
di
har
apkan y
ang di
tunj
ukkan ol
eh besar
nya st
andar dev
iasi di
bagi t
ingkat
pengenbal
i
any
angdi
har
apkan.
Ri
siko keuangan t
erj
adikar
ena adany
a penggunaan hut
ang dal
am st
rukt
ur
keuanganper
usahaan,y
angmengaki
bat
kanper
usahaanhar
usmenanggungbeban
t
etapsecar
aper
iodi
kber
upabebanbunga.Hal
ini
akanmengur
angikepast
ian

besarnyaimbal
an bagipemegang saham,kar
enaper usahaan har
usmembayar
bunga sebel
um memut uskan pembagi
an l
aba bagipemegang saham.Dengan
demikian,
r
isi
kokeuanganmeny
ebabkanv
ari
abi
l
itasl
ababer
sih(
neti
ncome)l
ebi
hbesar
.
Ji
ka manaj
emen per
usahaan dapatmemanf
aat
kan dana y
ang ber
asaldar
i
hut
angunt
ukmemper
olehl
abaoper
asiy
angl
ebi
hbesardar
ibebanbunga,maka
penggunaan hut
ang dapatmember
ikan keunt
ungan bagiper
usahaan dan akan
meni
ngkat
kan r
etur
n bagipemegang saham.Sebal
i
kny
a,j
i
ka manaj
emen t
idak
dapatmemanf
aat
kandanasecar
abai
k,per
usahaanmengal
ami
ker
ugi
an.

1.
2RUMUSANMASALAH
Ber
dasar
kanl
atarbel
akangy
angt
elahdi
papar
kandi
atas,
makamasal
ahy
angdi
hadapi
adal
ah:
•Per
bedaanant
arar
isi
kodant
ingkatpengembal
i
an

•Hubunganant
arar
isi
kodant
ingkatpengembal
i
an

•Ti
per
isi
kodansumber
nya

•Bagai
manacar
amenghi
tungr
isi
kodant
ingkatpengembal
i
an
•*
odel
yangdi
gunakanpadar
isi
kodant
ingkatpengembal
i
an
 BABI
I
I
SI

Def
ini
siRi
si
kodanTi
ngkatPengembal
i
an(
RiskandRet
urn)
A. Penger
ti
anRi
sk

Bil
aingi
nmenjadi
pengusahasukses,makaandahar
usberanimenghadapir
isi
ko.
+al
imat ter
sebutdi
anggap resep unt
uk menjadipengusahadianggap sukses.
+ehi
dupanusahapenuhdenganr
isi
ko,
bai
kit
uri
si
kof
inansi
almaupunmanaj
eri
al
.
0 Ri
sikof
inansi
al

Ber
kai
tandengankegagal
anusahaunt
ukmer
eal
i
sasi
kanr
encanaf
inansi
aly
ang
t
elahdi
tent
ukan.
0 Ri
si
komanaj
eri
al

Ber
kai
tan dengan kegagal
an pi
mpi
nan per
usahaan dal
am mengel
ola
per
usahaanny
ayangpadaakhi
rny
adi
ukurdengankegagal
anf
inansi
al.

Ri
sikodapatdi
kat
akansebagaisuat
upel
uangt
erj
adi
nyaker
ugi
anat
aukehancur
an.
Lebi
hluas,r
isi
kodapatdi
art
ikansebagaikemungki
nant
erj
adi
nyahasi
lyangt
idak
di
i
ngi
nkanat
auber
lawanandar
iyangdi
i
ngi
nkan.Dal
am i
ndust
rikeuanganpada
umumny
a,t
erdapatsuat
ujar hi
gon“ ghr
iskbr
ingabouthi
ghr
etur
n!,
art
iny
aji
kai
ngi
n
memper
olehhasi
lyangl
ebi
hbesar
,akandi
hadapkanpadar
isi
koy
angl
ebi
hbesar
pul
a.Cont
ohny
adal
am i
nvest
asi
saham./
olat
il
it
asat
auper
ger
akannai
k-t
urunhar
ga
saham secar
ataj
am akanmembukapel
uangunt
ukmemper
olehhasi
lyangl
ebi
h
besar
,namun sebal
i
kny
a,j
i
ka har
ga ber
ger
akke ar
ah y
ang ber
lawanan,maka
ker
ugi
any
angakandi
tanggungsangatbesar
.

*
enur
utRi
cky0.1r
if
fi
ndanRonal
d2ber
t,r
isi ah uncer
koadal tai
ntyaboutf
utur
e
ev
ent
,adapunJoel
1.Si
egel
danJae+.
Sim mendef
ini
si
kanr
isi
kopada3hal
:
1. +eadaan y
ang mengar
ah kepada sekumpul
an hasi
lkhusus di
mana
hasi
l
nyadapatdi
per
olehdengankemungki
nany
angt
elahdi
ket
ahui
ol
ehpengambi
l
ankeput
usan
2./
ari
asi
dal
am keunt
unganpenj
ual
anat
auv
ari
abel
keuanganl
ai
nny
a
3.+emungki
nandar
isebuahmasal
ahkeuangany
angmempengar
uhi
kiner
ja
oper
asi
per
usahaanat
auposi
sikeuangan
Dav
id+.2i
teman,Ar
thur4St
onehi
l
ldan*
ichaelH.*
off
etmengat
akanbahwar
isi
ko

aht
dasaradal hemi
smat
chi
ngofi
nter
estr
atebasesf
orassoci
atedasset
sand
l
i
abi
l
iti
es.Sehi
nggasecar
aumum r
isi
kodapatdi
tangkapsebagaibent
ukkeadaan
ket
idakpast
iant
ent
angsuat
ukeadaany
angakant
erj
adinant
iny
adengankeput
usan
y
angdi
ambi
lber
dasar
kansuat
uper
ti
mbangan.*
enur
utsal
ahsat
udef
ini
si,r
isi
ko
r
(i
sk)adal
ahsamadenganket
idakpast
i uncer
an( tai
nty
).Secar
aumum r
isi
kodapat
di
art
ikansebagai
suat
ukeadaany
angdi
hadapi
seseor
angat
auper
usahaandi
mana

t
erdapatkemungkinany
angmer
ugi
kan.
Dalam penyusunananggar
anmodal,suat
upr
oyeki
nvest
asi(per
luasanusaha5
penggant
ianakt
ivat
etap)ki
taser
ingmengal
amikegagal
anset
elahpr
oyekt
ersebut
di
l
aksanakan.Hal
ini
kar
enaki
tat
idakmemper
hit
ungkanunsurr
isi
kodi
dal
amny
a.
*
isal:r
isi
koal
i
arankas(cashf
low )dal
am f
akt
ordi o(di
skont count
rat
e)sebagai
bi
ayamodal
.Apabi
l
aal
i
rankasy
angadaki
taper
olehdi
wakt
uyangakandat
ang
t
idakadar
isi
ko,ber
art
iki
tadapatmenent
ukandengant
epat
,keput
usany
angakan
di
ambi
l
.Hali
nikar
enaanggar
any
angki
tasusunbai
kmengenaial
i
rankasmasuk
(cashi
nfl
ow)maupunal
i
r uar(cashoutf
ankaskel low)di
anggappast
iter
jadi

di
masa y ang akan dat
ang. Namun,j i
ka ter
jadipenyi
mpangan,y ang ti
dak
mengunt
ungkan,makaper
usahaanakankesul
i
tanmenyesuai
kanny
a,kar
enarisi
ko
t
erj
adi
nyapeny
impangant
ersebutbel
um di
tent
ukanol
ehper
usahaan,
lai
nji
kaunsur
r
isi
kot
elahdi
tent
ukandi
depan.*
akaapabi
l
ater
jadi
peny
impanganper
usahaanakan
l
ebi
hmudahmenghi
tungny
a.
Demi
ki
anpul
abi
ayamodaly
anghar
usdi
kel
uar
kandal
am anggar
anmodal
.
Apabi
l
aki
tamenganggapbahwaC7Cy
angakandi
kel
uar
kant
anpar
isi
ko,
makaki
ta
akan l
ebi
h mudah menghi
tungny
a.Namun,dal
am keny
ataanny
a C7C t
ersebut
kemungki
nanakannai
kat
aut
urun.C7C y
angt
urunbagiper
usahaanak
an

menguntungkan,
karenaper
usahaanmengel
uar
kanbiay
ayanglebihkeci
l
,tet
apij
i
ka
C7C t
ersebutnaik,makaakanmengurangikebut
uhanperusahaan.Apabi
la
per
usahaan menganggap bahwa bi
aya modalt
ersebutkonst
an5r
isi
ko,maka
per
usahaandapatmenggunakant
ingkatbungabebasr
i ko(f
si reer
ate)
.
Di4ndonesi
a,nampakny
abel
um adat
ingkatbungay
angbebasr
isi
kosecar
amur
ni.
Ti
ngkatbungaSB4y
angbi
asany
adi
gunakansebagaiacuant
ingkatbungabebas
r
isi
ko sebenar
nya j
uga mengandung r
isi
ko. 0al
au l
ebi
h keci
lri
si
kony
a
di
bandi
ngt
ingkatbungadeposi
tobank-
bankdi4ndonesi
a.Apal
agidal
am keadaan
keadaanper
ekonomi
any
angkur
angmengunt
ungkan.Besart
ingkatr
isi
koy
ang

di
maksukandal
am pani
l
ainaani
nvest
asi
akanmempengar
uhi
besar
nyahasi
lyang
di
har
apkanol
ehpemodal
.Apabi
l
aper
usahaanmembangdi
ngkant
ingkatr
isi
koy
ang
t
inggi pada suat
u i
nvest
asi y
ang di
anggar
kan,maka pemodal y
ang akan
menanamkandanany
apadai
nvest
asit
ersebutmenghar
apkanhasi
l
5mensy
arat
kan
hasi
l(r
equi
redr
ateofr
etur
n)y
angt
inggi
pul
adant
erj
adi
sebal
i
kny
a.
*
emangant
arahasi
ldanr
i ko(r
si iskandr
etur
n)memi
l
iki
hubunganl
i
neary
ang

berkebal
i
kan.Semaki
ntinggi
risi
ko,makasemaki
ntinggi
hasilyangdi
per
oleh.
Sebali
knya semaki
nr endah ri
siko maka semakin r endah pul
a hasilyang
di
per
oleh5di
syar
atkan.
Ri
siko t
erhadap per
usahaan t
idak dapatdi
hindar
i,ki
ta hany
a dapatmengel
ola
bagai
mana agar r
isi
ko t
ersebut sekeci
l mungki
n mempengar
uhi keput
usan
per
usahaan.Ri
siko y
ang t
erj
adidi
per
usahaan ada y
ang dapatdi
kel
ola5di
atasi
per
usahaant
erdapatpul
ari
sikoy
angt
idakdapatdi
atasi
per
usahaan.
Ri
sikoy
angt
idakdapatdi
atasiper
usahaani
nibi
asany
akar
enat
idakdapatdi
kont
rol
ol
ehper
usahaan.Ri
sikoy
angadadi
per
usahaandapatdi
bedakant
igaj
eni
sri
si
ko:

8.Ri
si
koi
ndi
vidual
Ri
siko y
ang ber
asaldar
ipr
oyek i
nvest
asisecar
aindi
vi
du t
anpa
di
pengar
uhi
olehpr
oyekl
ain.
2.Ri
sikoper
usahaan
Ri
siko y
ang dapat di
ukur t
anpa memper
ti
mbangkan
keanekar
agaman y
ang di
hadapi
5por
tof
oli
oyang di
l
akukan ol
eh
i
nvest
or.
3.Ri
si
kopasar
(mar
ketr
isk)
Ri
sikoi
nvest
asidi
ti
njaudar
iinv
est
ory
angmenanamkanmodal
nya
padai
nvest
asi
yangj
ugadi
l
akukanol
ehper
usahaandanper
usahaan-

per
usahaanl
ain.
Ri
sikoi
nvest
asidapatdiar
ti
kansebagaikemungki
nant
erj
adi
nyaper
bedaanant
ara
act
ualr
etur
n dan expect
ed r
etur
n,sehi
ngga set
iap i
nvest
ordal
am mengambi
l
keput
usani
nvest
asihar
ussel
aluber
usahamemi
nimal
i
sasiber
bagair
isi
koy
ang
t
imbul
,bai
kjangka pendek maupun j
angka panj
ang.Set
iap per
ubahan kondi
si
ekonomibai
kmi
kroat
aupunmakr
oakanmendor
ongi
nvest
orunt
ukmel
akukan
st
rat
egi
yanghar
usdi
ter
apkanunt
ukt
etapmemper
olehr
etur
n.
B. Penger
ti
anRet
urn
Ret
urnat
aupengembal
i
anadal
ahkeunt
ungany
angdi
per
olehper
usahaan,i
ndi
vi
du
dani
nst
it
usi
dar
ihasi
lkebi
j
akani
nvest
asi
yangdi
l
akukan.*
enur
utR.J.Shook,
ret
urn
mer
upakanl
abai
nvest
asi
,bai
kmel
alui
bungaat
audev
iden.
Beber
apapenger
ti
anr
etur
nyangl
ain:
0 Ret
urnonequi
tyat
aui
mbal
hasi
lat
asekui
tasmer
upakanpendapat
an

bersi
hdibagi
ekuit
aspemegangsaham.
0Returnofcapi
talat
auimbalhasi
latasmodalmer
upakanpembay
arankas
y
angt
idakkenapaj
akkepadapemegangsaham y
angmewaki
l
iimbalhasi
l
modaly
ang di
i
nvest
asi
kan dan bukan di
str
ibusidev
iden.4nv
est
or
mengur
angi
biay
ainv
est
asi
denganj
uml
ahpembay
aran.
0Ret
urnoni
nvesmenta
t t
aui
mbal
hasi
lat
asi
nvest
asimer
upakanmembagi
pendapat
ansebel
um paj
akt
erhadapi
nvest
asiunt
ukmemper
olehangkay
ang
mencer
minkanhubunganant
arai
nvest
asi
danl
aba.
0Ret
urnoni
nvest
edcapi
t at
al aui
mbal
hasi
lat
asmodal
inv
est
asimer
upakan
pendapat
an ber
sih dan pengel
uar
an bunga per
usahaan di
bagit
otal
kapi
tal
i
sasi
per
usahaan.
0Ret
urnr
eal
i
s asimer
upakanr
etur
nyangt
elaht
erj
adi
.
0 Ret
urn on net k at
wor au i
mbalhasi
lat
as kekay
aan ber
sih mer
upakan
pemegang saham y
ang dapat menent
ukan i
mbal hasi
l
nya dengan
membandi
ngkanl
ababer
sihset
elahpaj
akdengankekay
aanber
sihny
a.
0 Ret
urnons esa
al t
aui
mbal
hasi
lat
aspenj
ual
anny
amer
upakanunt
uk
menent
ukan ef
isi
ensi oper
asi per
usahaan, seseor
ang dapat
membandi
ngkanpr
esent
asepenj
ual
anber
sihny
ayangmencer
minkanl
aba
sebel
unpaj
akt
erhadapv
ari
abl
eyangsamadar
iper
iodesebel
umny
a.
0Ret
urnekspekt
asimer
upakanr
etur
nyangdi
har
apkanakandi
per
olehol
eh
i
nvest
ordi
masamendat
ang.
0Tot
alr
et nme
ur r
upakanr
etur
nkesel
uruhandar
isuat
uinv
est
asi
dal
am suat
u
per
iodet
ert
ent
u.
0Ret
urnr
eal
i
s asipor
tof
olo me
i r
upakanr
ata-
rat
ater
ti
mbangdar
iret
urn-
r
etur
nreal
i
sasimasi
ng-
masi
ngsekur
it
ast
unggaldidal
am por
tof
oli
o
t
ersebut
.
0Ret
urnekspekt
asipor
tof
olome
i r
upakanr
ata-
rat
ater
ti
mbangdar
iret
urn-
r
etur
nekspekt
asi
masi
ng-
masi
ngsekur
it
ast
unggal
didal
am por
tof
oli
o.
C. Penger
ti
anRi
si
kodanTi
ngkatPengembal
i
an
Ri
skandr
etur
nadal
ahkondi
siy
angdi
alamiol
ehper
usahaan,i
nst
it
usi
,dani
ndi
vi
du
dal
am keput
usani
nvest
asiy
ait
u,bai
kker
ugi
anmaupunkeunt
ungandal
am suat
u
per
iodeakunt
ansi
.Hubunganant
arar
isi
kodengant
ingkatpengembal
i
anadal
ah:

1. ber
sif
atli
nearat
ausear ah
2. Semakinti
nggit
ingkatpengembal
i
anmakasemaki
nti
nggipul
ari
si
ko
3. Semaki
nbesarassety
angki
tat
empat
kandal
am keput
usani
nvest
asi
makasemaki
nbesarpul
ari
sikoy
angt
imbul
dar
iinv
est
asi
ter
sebut
.
4. +ondi
sil
i
nearhany
amungki
nter
jadipadapasary
angber
sif
atnor
mal
.
D. HubunganKar
akt
eri
sti
kdenganRi
skandRet
urn
*
enur
utPaulL.+r
ugmandan*
aur
ice7bst
fel
d,bahwapadakeny
ataany
a,seor
ang
i
nvest
ory
angnet
ral
ter
hadapr
isi
kocender
ungmengambi
lposi
siagr
esi
fmaksi
mum.
4aakanmembel
isebany
akmungki
nasety
angmenj
anj
i
kanhasi
lti
nggi
danmenj
ual

sebanyak mungki n aset yang hasil

nya lebi
h rendah. Peri
laku ini
lah yang
menciptakan kondi
sipari
tas suku bunga.Adapun kar
akt
erist
ikt er
sebutsecara
umum dapatdi bagi
menj
adi
tiga,
yai
tu:
1. Takutpadar
isi RI
ko( SKAVOI
DER)
+ar
akt
eri
sti
kinidimanasangdeci
sionmakersangathat
i-
hat
iter
hadapkeput
usan
y
ang di
ambi
l
nya bahkan i
a cender
ung begi
tut
inggimel
akukan t
indakan y
ang
si
fat
nyamengi
ndar
iri
sikoy
angakant
imbulj
i
kakeput
usandi
apl
i
kasi
kan.+ar
akt
er
pebi
sni
syangmel
akukant
indakanseper
tii
nidi
sebutdengansaf
etypl
ayer
.
2. Hat
i-
hat
ipadar
isi RI
ko( SKI
NDI
FFERENCE)

+ar
akt
eri
sti
kinidimana sang deci
sion makersangathat
i-
hat
iat
au begi
tu
menghi
tungt
erhadapsegal
adampaky
angakant
erj
adi
ji
kakeput
usandi
apl
i
kasi
kan.
Bagikal
anganbi
sni
s,mer
ekameny
ebutor
angdengankar
akt
erseper
tii
nisecar
a
ekst
rem di
sebutsebagai
tipeper
agu.
3. Sukapadar
isi RI
ko( SKSEEKERat
auRI
SKLOVER)
+ar
akt
eri
sti
kiniadal
aht
ipey
angbegi
tusukapadar
isi
ko.*
erekat
erbi
asadengan
spekul
asidani
tupul
ayangmembuatpenganutkar
akt
eri
sti
kinisel
alusaj
aingi
n
menj
adipemi
mpi
ndancender
ungt
idaki
ngi
nmenj
adipeker
ja.*
ent
alr
iskseeker
adal
ahment
aly
angdi
mil
i
kiol
ehpebi
sni
sbesardanj
ugapemi
mpi
nbesar
.+ar
akt
er

i
niy
angpal
i
ngmendomi
nasij
i
kadi
l
ihatdar
ikedekat
anny
apadar
isi
ko.
1. Ti
pe-
ti
peRi
si
ko
➢ Pur
e Ri
sk (
Risi
ko Mur
ni) :suat
u ket
idakpast
ian t
erj
adi
,maka
kej
adi
ant
ersebutpast
imeni
mbul
kanker
ugi
an.Ri
si
komur
nidapat
di
kel
ompokkanmenj
adi
3ti
per
isi
ko,
yai
tu:

□ Ri
sikoasetf
isi
k:r
isi
koy
angber
aki
batt
imbul
nyaker
ugi
anpada
asetf
isi
ksuat
uper
usahaan5or
gani
sasi
.Cont
oh:kebakar
an,
banj
i
r,gempa,
tsunami
,gunungmel
etus,
dll
.
□ Ri
siko +ar
yawan:r
isi
ko y
ang di
sebabkan kar
ena apa y
ang
di
alamiol
ehkar
yawany
angbeker
jadisuat
uper
usahaanat
au
or
gani
sasi
.Cont
oh :kecel
akaan ker
jay
ang meny
ebabkan
t
ergangguny
aakt
ivi
tasper
usahaan.

□ Ri
siko Legal : r
isi
ko dal
am bi
dang kont
rak y
ang
mengecewakan at
au kont
rak t
idak ber
jal
an sesuaidengan
r
encana.Cont
oh:per
sel
i
sihandenganper
usahaanl
ainsehi
ngga
adany
aper
soal
anseper
tipenggant
ianker
ugi
an.
➢ Specul
ati
veRi
sk(
Risi
koSpekul
ati
f):
s uat
uket
idakpast
ianak
an
t
erj
adi
nya unt
ung at
au r
ugi
.Ri
si
koi
nidapatdi
kel
ompokkan
menj
adi
; t
ipey
ait
u:
□ Ri
sikoPasar
:ri
sikoy
angt
erj
adidar
iper
ger
akanhar
gapasar
.
Cont
oh: har
ga saham mengal
ami penur
unan sehi
ngga
meni
mbul
kanker
ugi
an.

□ Ri
sikokr
edi
t:r
isi
koy
angt
erj ena count
adikar erpar
tygagal
memenuhi kewaj
i
banny
a kepada per
usahaan. Cont
oh :
t
imbul
nyakr
edi
tmacet
,per
sent
asepi
utangmeni
ngkat
.

□ Ri
siko l
i
kui
dit
as:r
isi
ko kar
ena ket
idakmampuan memenuhi
kebut
uhankas.Cont
oh:kepemi
l
ikankasmenur
un,sehi
ngga
t
idakmampumembay
arhut
angsecar
atepat
,meny
ebabkan
per
usahaanhar
usmenj
ual
asety
angdi
mil
i
kiny
a.

□ Ri
siko oper
asi
onal
:ri
si
ko y
ang di
sebabkan pada kegi
atan
oper
asi
onal y
ang t
idak ber
jal
an l
ancar
. Cont
oh: t
erj
adi
ker
usakanpadakomput
erkar
enaber
bagaihalt
ermasukt
erkena
v
irus.
 ➢ St
ati
cRi
sk(
Risi
koSt
ats):mungk
i i
nsi
fat
nyamur
niat
auspekul
ati
f
asal
nyadar
imasy
arakaty
angt
idakber
ubahy
angber
adadal
am
kesei
mbanganst
abi
l
.Cont
oh:ket
idakpast
iant
erj
adi
nyasambar
an
pet
ir
.
➢ Dy
nami
cRi
sk(
Risi
koDi s):
nami mungki
nsi
fat
nyamur
niat
au

spekul
ati
fti
mbuldar
iper
ubahany
angt
erj
adidal
am masy
arakat
.
Cont
oh:
urbani
sasi
,per
kembangant
eknol
ogi
.
➢ Subj
ect
iveRi
sk(
Risi
koSuby
ekt
i):ber
f kai
tandengankondi
siment
al
seseor
angy
angmengal
amiker
agu-
raguandankecemasanakan
t
erj
adi
nyakej
adi
ant
ert
ent
u.
➢ Obj
ect
iveRi
sk(
Risi
koOby
ekt
i):pr
f obabi
l
itaspeny
impangan
akt
ualdar
iyangdi
har
apkansesuaidenganpengal
aman.

2.Sumber
-sumberRi
si
ko
*
enur
ut2duar
dusTandel
i
li
n,sumber
-sumberr
isi
koadal
ah:
➢ Ri
siko suku bunga.Nai
ktur
unny
a suku bunga per
bankan akan
mempengar
uhikeput
usanpubl
i
kdal
am menet
apkankeput
usanny
a.
Ji
kasukubunganai
kmakapubl
i
kakanmeny
impandanany
adi
bankseper
tidal
am bent
ukdeposi
to,
namunj
i
kat
urunmakapubl
i
k
akanmenggunakandanany
aunt
ukmembel
isaham.
➢ Ri
si .+ondi
kopasar sir
isi
kopasardapatdi
l
ihatpadasaatf
lukt
uasi
pasar
,kr
isi
smonet
er,
danr
esesiekonomi
.
➢ Ri
sikoI
nfl .Saati
asi nfl
asiday
abel
imasy
arakatt
urun,sedangkan
saatnor
mal
day
abel
imasy
arakatnai
k.
➢ Ri
sikoBi
sni
s.
➢ Ri
sikoFi
nansi
al
.
➢ Ri
sikoLi
kui
dit
as.
➢ Ri
sikoNi
l
a i
tukarmat
auang
➢ Ri
si a.Ber
koNegar kai
tandengankeadaanpol
i
tik.
3.Ri
si
koSi
stemat
is,
ti
daksi
stemat
isdanTot
al
a) Sy
stemat
icRi
sk(
Resi
kosi
stemat
is)

Resi
kosi
stemat
isdi ugadenganmar
sebutj ketr
iskat
aur
esi
koumum.
 Resi
ko si
stemat
isadal
ahr
esi
ko y
angbi
sadi
div
ersi
fi
kasi
kanat
aur
esi
ko
y
angsi
fat
nyamempengar
uhisecar
ameny
elur
uh.Cont
ohny
akr
isi
smonet
er
pada t
ahun 8<<7 di4ndonesi
ayang t
elah meny
ebabkan bany
ak sekal
i
per
usahaany
angbangkr
utdanmeni
ngkat
nyaangkapenganggur
an.Sel
ain
i
tut
erj
adipul
apadat
ahun2>>8y
ait
usaatduni
adi
l
andakr
isi
sfi
nansi
aly
ang
sal
ahsat
uny
a

disebabkanol
ehkreditsubr
imemor t
gagediAmerikaSeri
kat(
tahun2>>8)
yangsudahter
lal
utinggi
,danter
nyat
atidakbi
sadi
atasi
lagi
.
b) Unsy
stemat
icRi
sk(
Risi
kot
idaksi
stemat
is)
Unsy
stemat
icRi
skdi
sebutj
ugadenganr
esi
kospesi
fi
kat
aur
esi
koy
ang
dapatdi
div
ersi
fi
kasi
kan.
Resi
ko y
ang t
idak si
stemat
isy
ait
u hany
a membawa dampak pada
per
usahaan y
ang t
erkai
t saj
a. Ji
ka suat
u per
usahaan mengal
ami
Unsy
stemat
icRi
skmakakemampuanunt
ukmengat
asi
nyamasi
hakanbi
sa
di
l
akukan,kar
enaper
usahaan bi
sa mener
apkan ber
bagaist
rat
egiunt
uk
mengat
asi
nya.

Cont
ohny
aji
ka har
ga sekur
it
as per
usahaan j
atuh,maka per
usahaan
mener
apkanber
bagai
str
ategi
inv
est
asi
.
c) Tot
alRi
sk
Tot
alRi
skadal
ahgabunganat
aupenj
uml
ahanant
araSy
stemat
icRi
skdan
Unsy
stemat
icRi
sk(
4.Al
ter
nat
if—al
ter
nat
ifMenghi
ndar
iResi
ko
Unt
ukmenghi
ndar
iresi
koy
angt
imbult
erhadapakt
ivi
tasi
nvest
asiy
angdi
l
akukan,
per
lu di
l
akukan al
ter
nat
if
-al
ter
nat
if dal
am pengambi
l
an keput
usan. Al
ter
nat
if
keput
usany
angdi
ambi
ladal
ahdi
anggapr
eal
i
sti
sdant
idakakanmeni
mbul
kan

masal
ahnant
iny
a.Ti
ndakanseper
tii
nidi
anggapsebagaibagi
anst
rat
egii
nvest
asi
.
Bahwaber
bagai
keput
usan-
keput
usanst
rat
egi
sakanmenghasi
l
kanni
l
aiy
angl
ebi
h
besarbagiper
usahaan.Di
manat
indakl
anj
utdar
ikeput
usanst
rat
egi
siniadal
ah
dengan mel
i
bat
kan secar
a maksi
mal sumber day
a y
ang ada unt
uk
mengi
mpl
ement
asi
kan keput
usan y
ang di
maksud dan menent
ukan pi
hak-
pihak
y
angber
tanggungj
awabat
asi
mpl
ement
asii
ni.Ar
ti
nyaadal
ahr
esi
koy
angt
imbul
mer
upakanbent
ukdar
ireal
i
tay
angt
erj
adi
,yangmanar
esi
koi
tusel
alusaj
asul
i
t
unt
ukdi
hindar
inamundi
usahakanr
esi
ko i
tut
erj
adidal
am j
uml
ahy
angsangat
mi
nim.
 5.Mengel
olaResi
ko
Dal
am akt
ivi
tasy
angnamany
aresi
koadal
ahpast
iter
jadidansul
i
tunt
ukdi
hindar
i
sehi
ngga bagisebuah l
embaga bi
sni
sseper
tiper
bankan sangatpent
ing unt
uk
memi
ki
rkanbagai
manamengel
olar
esi
kot
ersebut
.Dal
am mengel
olar
esi
kopada
dasar
nyaada;
car
ayai
tu:

0 Memper
keci
l r
esi
ko, dengancar
ati
dak memper
besar
set
iapkeput
usany
ang mengandungr
esi
kot
inggi t
api
membatasi
nya
bahkanmemi
nimal
i
sir
nyaagarr
esi
kot
ersebutt
idakmenambah
menj
adi
besardandi
l
uarkont
rol
manaj
emenper
usahaan.
0 Mengal
i
hkanr
esi
ko,
dengancar
amengal
i
hkanr
esi
koy
angk
ita
t
eri
mat
ersebutket
empatl
ainseper
timengasur
asi
kanbi
sni
sguna
menghi
ndar
iter
jadi
nyar
esi
koy
angsi
fat
nyat
idakt
ent
uwakt
uny
a
0 Mengont
rolr
esi
ko,dengancar
a mel
akukankebi
j
a kan
mengant
isi
pasit
erhadapt
imbul
nyar
esi
kosebel
um t
erj
adi
,seper
ti
memasang al
arm t
erhadap mobi
l
,menempat
kan sat
pam pada
si
angat
aumal
am har
i
0Pendanaanr
esi
ko,
dengancar
ameny
edi
akandanacadangan
(
reser
ve)gunamengant
ispasit
imbul
nyar
esi
kodi
kemudi
anhar
i,
seper
tiper
ubahan t
erhadap ni
l
ait
ukardol
ardi
pasar
an maka
kebi
j
akan sebuah bank adal
ah har
us memi
l
ikidana cadangan
dal
am bent
ukdol
ar

6.Pengambi
l
anKeput
usanDal
am Ber
bagaiKondi
si
Ti
ndak l
anj
ut dal
am bi
dang i
nvest
asiy
ang t
erpent
ing adal
ah pengambi
l
an
keput deci
usan ( sionmaki
ng)
.Adaber
bagaikondi
siy
ang ser
ing munculdal
am
pengambi
l
ankeput
usannamunsecar
aumum dapatdi
bagi
menj
adi
tigasaj
a,y
ait
u:

a) Kondi
sipast
i
Dal
am kondi
sipast
ipr
oses pengambi
l
an keput
usan y
ang di
l
akukan adal
ah
ber
langsungt
anpaadabany
akal
ter
nat
if
,keput
usany
angdi
ambi
lsudahj
elaspada
f
okus y
ang di
tuj
u. Ada beber
apa t
ekni
kyang bi
sa di
per
gunakan sebagai
peny
elesai
anpengambi
l
ankeput
usandal
am kondi
sipast
iini
,yai
tumenggunakan
pr
ogr
am l
i
nierat
ausecar
aal
j
abarl
i
nier
,dananal
i
sisj
ari
nganker
ja.
 b) Kondi
siTi
dakPast
i
Padakondi
siseper
tii
nipr
osesl
ahi
rny
akeput
usanl
ebi
hsul
i
tat
aul
ebi
hkompl
eks
dal
am ar
ti
ankeput
usany
angdi
buatbel
um di
ket
ahuini
l
aipr
obabi
l
itasat
auhasi
l
y
angmungki
ndi
per
oleh.Si
tuasiseper
tii
nidi
mungki
nkansekal
iter
jadidi
kar
enakan
mi
nimny
ainf
ormasiy
angdi
per
olehbai
kinf
ormasi
yangsi
fat
nyahasi
lpenel
i
tian

maupun r
ekomendasil i
san y
ang bi
sa di
percaya.Unt
uk menghi
ndaritimbul
nya
masal
ahdalam si
tuasi
yangti
dakpast
iseper
tiini
adal
ahsebai
knyamelakukanri
set
t
erl
ebi
hdahul
u,mencar
iinf
ormasisebany
akmungki
ndanmemper
gunakanbeber
apa
met
odepengambi
l
ankeput
usany
angpal
i
ngsesuaidenganset
iapkondi
simasal
ah
y
angmungki
nti
mbul
.Hal
ini
dapatmenggunakan:
◆ met
ode l
apl
ace @ pr
oses pengambi
l
an keput
usan dengan
asumsibahwapr
obabi
l
itast
erj
adi
nyaber
bagaikondi
siadal
ah
samabesar
nya.
◆ )
etodema*
ima*@ pr
osespengambi
l
ankeput
usandengan

hany
a mengut
amakan hasi
lyang pal
i
ng opt
imi
sti
k dan
mengabai
kansi
sil
ainy
angmungki
nter
jadi
.
◆ met
odema*
imi
n@ pr
osespengambi
l
an keput
usan dengan

memi
l
ihal
ter
nat
ify
angmi
nimal
nyapal
i
ngbesar
.
◆ met
ode r
egr
et@ pr
oses pengambi
l
an keput
usana dengan
di
dasar
ipadahasi
lkeput
usany
angmaksi
mal
ber
dasar
kandat
a
padamasal
alusebagai
bahanper
bandi
nganny
a.
◆ met
ode r
eal
i
sm @pr
oses pengambi
l
an keput
usan dengan

menggabungkanmet
odemaxi
maxdanmaxi
min.

c) Kondi
sikonf
li
k
Pada kondi
si konf
li
k maka pengambi
l
an keput
usan y
ang di
l
akukan akan
meni
mbul
kandampaky
angmungki
nsaj
adapatmer
ugi
kansal
ahsat
upi
hak.Dal
am
keadaanseper
tii
nil
ahi
rny
akeput
usansebel
umny
atel
ahdi
awal
iol
ehkeadaany
ang
sal
i
ngber
tent
anganant
arasat
upi
hakdenganpi
hakl
ainny
a.Unt
ukmeny
elesai
kan
masal
ahdisi
nibi
asany
adi
l
akukanpendekat
ansecar
ateor
iper
mai
nan,y
angdal
am
duni
abi
sni
ster
apl
i
kasi
dal
am bent
ukt
awar
-menawarhar
gadanhi
nggat
ereal
i
sasi
nya
suat
ukont
rakat
aukesepakat
an.
 BABI
II
KESI
MPULAN
➢ Ret
urndanr
isi
komempuny
aihubungany
angposi
ti
f,semaki
nbesarr
i ko(r
si isk)
y
ang di
tanggung, semaki
n besar pengembal
i r
an (et
urn) y
ang har
us
di
kompensasi
kan.Sebal
i
kny
a,semaki
nkeci
lret
urny
angdi
har
apkan,
semaki
n

keci
lri
sikoy
angdi
tanggung.
➢ *
odelper
hit
unganr
isi
ko y
ang pal
i
ng ser
ing di
per
gunakankhususny
adal
am

i
nvest
asi
,yai
tusecar
ast
andardev
iasi
danv
ari
an
➢ Ti
ngkatpengembal
i
anf
akt
ory
angper
ludi
per
hat
ikanadal
ahseper
tihar
ga
saham,
di
vi
dendy
angper
lu.
➢ Hubunganant
arar
isi
kodengant
ingkatpengembal
i
anadal
ah:

□ ber
sif
atl
i
nearat
ausear
ah

□ Semaki
nti
nggit
ingkatpengembal
i
anmakasemaki
nti
nggipul
ari
si
ko

□ Semaki
nbesarassety
angki
tat
empat
kandal
am keput
usani
nvest
asi
maka

semaki
nbesarpul
ari
sikoy
angt
imbul
dar
iinv
est
asi
ter
sebut
.
 □ Kondi
sil
i
nearhany
amungki
nter
jadipadapasary
angber
sif
atnor
mal

DAFTARPUSTAKA
0Br
eal
ey,)
yers,danMar
cus.2007.Dasar
-dasar)
ana+emenKeuangan.

Per
usahaan.Edi
sikel
i
ma.Jakar
ta:
Erl
angga.
0Fer
yN.I
ndr
oesdanSugi
art
o,ManagemenResi
koPer
bankan,
2006,
hal
.7
0I
rham Fahmidan Yov
iLav
iant
iHadi
,Teor
iPor
tof
oli
o dan Anal
i
sis

I
nvest
asi“
Teor
idanSoal
Jawab”
,2009,
hal
.151-
152
0Gur
ubesarkeuangandi
Stanf
ordUni
ver
sit
yGr
aduat
eSchool
ofBusi
ness.
Pada t
ahun 1990 mendapathadi
ah Nobeldibi
dang ekonomi
.Bel
i
au
mer
upakansal
ahsat
uor
angy
angmemuncul
kanpemahamanCAPM pada
t
ahun1960-
ansel
ainLi
ntnerdanMossi
n.
0 Googl
e.com

0 Wi
ki
pedi
a.com