NAMA : RIFA HANA AZIZAH

NIM : 7311419115
ROMBEL : MANAJEMEN KEUANGAN A 2019

TUGAS ANALISIS LAPORAN KEUANGAN

MENILAI VALUASI SAHAM PT UNILEVER TBK.

1) METODE VALUASI KOMPARATIF

Saham PT Unilever Tbk.
Harga IPO Rp3.175
Total Jumlah Saham 38,150 Dalam Jutaan
Laba bersih (Q2 2021) 3,045,892 Dalam Jutaan
Laba bersih tahun 2021 4/2 x 3,045,892 Dalam jutaan =
6,091,784 Dalam jutaan
Total Modal 4,013,823 Dalam jutaan

EPS = 6,091,784 Dalam jutaan / 38,150 Dalam Jutaan = 159,68 rupiah per lembar
PER = Harga Saham / EPS = 3175 / 159,68 = 19,88 kali
Dibandingkan dengan ICBP yang PER nya hanya 7,9 kali maka
Dengan demikian PER Unilever seharusnya adalah
7,9 / 19,88 x 3175 = Rp1261
Nilai Buku (BV) saham Unilever adalah
Total modal / total jumlah saham beredar
4,013,823 Dalam jutaan / 38,150 Dalam jutaan = Rp105,21
Dengan demikian Price to Book Value (PBV) saham Unilever adalah
3175 / 105,21 = 30,18 kali
Dengan memakai PBV perusahaan ICBP sebesar 1,92 kali, maka harga wajar
Unilever adalah (1,92 / 30,18) x Rp3175 = Rp201,988

KESIMPULAN, Jadi dapat disimpulkan bahwa saham unilever masih jauh dari harga
intrinsiknya dan masih terlalu mahal sehingga sangat berisiko untuk dibeli sahamnya.
2) METODE ABSOLUT DIVIDEND DISCOUNT MODEL
Saham Unilever
Tahun Dividen Dividen per lembar Tingkat pertumbuhan dividen
saham
2017 918
2018 1194 (1194 – 918) / 918 = 0,3
2019 194 (194 – 1194) / 1194 = -0,837
2020 188 (188 – 194) / 194 = -0,032
Rata-rata 200 -0,169

Dividend
Harga Wajar =
r−g
187
Harga Wajar =
0,15−(−0,169)
Harga Wajar = 1.253,5
Harga Pasar = 4.150

3) METODE ABSOLUT DISCOUNT CASH FLOW MODEL

Saham Unilever
a) Cari data Dividen, EPS, dan PER
Tahun Dividen Dividen EPS PER
2017 918 184 17,25
2018 1194 239 13,28
2019 194 194 16,36
2020 188 188 16,88

b) Hitung rata-rata DPR, EPS Growth dan PER

Tahun Dividen EPS Dividend Pertumbuhan PER
Dividen Payout EPS (%)
Ratio (%)
2017 918 184 99.67 17,25
2018 1194 239 99.16 0,298 13,28
2019 194 194 55.36 -0,188 16,36
2020 188 188 99.47 -0,03 16,88
 Rata-rata 623,5 88,41 0,08 15,94
c) Hitung Future Value EPS
Tahun Proyeksi EPS
Tahun 1 188 x (1 + 0,08) = 203,04
Tahun 2 203,04 x (1 + 0,08) = 219,28
Tahun 3 219,28 x (1 + 0,08) = 236,82
Tahun 4 236,82 x (1 + 0,08) = 255,76
Tahun 5 255,76 x (1 + 0,08) = 276,22
Jadi pada akhir tahun ke 4 yang akan datang, EPS Unilever adalah Rp276,22
d) Hitung Future Value Harga Saham
Harga Saham
PER =
EPS
Harga Saham = EPS x PER
Harga Saham = 276,22 x 15,94
Harga Saham = 4402,94
Jadi pada akhir tahun ke 5 yang akan datang, saham Unilever akan diperkirakan
diperdagangkan pada harga Rp4.402,94
e) Hitung Akumulasi Dividen
Tahun Proyeksi EPS Dividen
Tahun 1 203,04 203,04 x 0,8841 = 179,50
Tahun 2 219,28 219,28 x 0,8841 = 193,86
Tahun 3 236,82 236,82 x 0,8841 = 209,37
Tahun 4 255,76 255,76 x 0,8841 = 226,12
Tahun 5 276,22 276,22 x 0,8841 = 244,21
Total 1053,06
Jadi jumlah total dividen yang diterima selama 4 tahun adalah
= 179,50 + 193,86 + 209,37 + 226,12 + 244,21
= Rp1.053,06
f) Hitung Future Value Total
Future Value Saham Total = Rp4.402,94 + Rp1.053,06
Future Value Saham Total = Rp5.456
g) Tentukan tingkat imbal hasil / diskonto, missal 15%
 h) Hitung Present Value (Harga Wajar)
Future Value
Present Value =
¿¿
Harga Wajar = 5456
¿¿
Harga Wajar = Rp2.713,08
Harga Pasar = Rp4.150

KESIMPULAN : Jadi kesimpulannya dengan menggunakan perhitungan berbagai metode

diatas, harga wajar saham masih sangat overprice.