C.

KONSEP-KONSEP DASAR DALAM TEORI PORTOFOLIO

1. Portofolio yang Efisien dan Optimal

Dalam pembentukan portofolio, investor berusaha memaksimalkan pengembalian yang diharapkan dari
investasi dengan tingkat risiko tertentu yang dapat diterima. Portofolio yang dapat mencapai tujuan
diatas disebut dengan portofolio efisien. Untuk membentuk portofolio yang efisien, perlu dibuat
beberapa asumsi mengenai perilaku investor dalam membuat keputusan investasi. Asumsi yang wajar
adalah investor cenderung menghindari risiko (risk averse). Investor penghindar risiko adalah investor
yang jika dihadapkan pada dua investasi dengan pengembalian diharapkan yang sama dan risiko
berbeda, maka ia akan memilih investasi dengan tingkat risiko yang lebih rendah. Jika investor memiliki
beberapa pilihan portofolio yang efisien, maka portofolio yang paling optimal akan dipilihnya.

2. Fungsi Kegunaan dan Kurva Indiferen

Fungsi kegunaan menyatakan preferensi (pilihan) dari entitas ekonomi sehubungan dengan
pengembalian dan risiko yang dihadapi. Fungsi kegunaan dapat dinyatakan dalam bentuk grafis kurfa
indeferen.

3. Aktiva Berisiko dan Aktiva Bebas Risiko

Aktiva berisiko merupakan aktiva dimana pengembalian yang akan diterima di masa depan bersifat tidak
pasti. Sebagai contoh, seorang investor membeli saham GM saat ini dan bermaksud memegang saham
tersebut selama satu tahun. Pada saat dilakukan pembelian saham, investor tidak mengetahui besar
pengembalian yang akan diterimanya karena pengembalian yang akan diterima tersebut bergantung
pada harga saham GM satu tahun mendatang dan pendapatan diperoleh investor selama satu tahun.
Oleh karena itu, saham dapat disimpulkan sebagai aktiva berisiko.