Diterjemahkan dari bahasa Inggris ke bahasa Indonesia - www.onlinedoctranslator.

com

Internasional
Bisnis
Perspektif Global
Ditulis oleh :
Marios I.K atsioloudes
Spyros Hadjidakis

Oleh : Nurul Azizah

PRODI ADBIS, UPN V JATIM
 Sistem Moneter
di Internasional
Arena
• Menjelaskan neraca pembayaran suatu negara
• Memahami bagaimana defisit neraca pembayaran
dibiayai
• Mengidentifikasi faktor-faktor yang mempengaruhi nilai tukar

• Bedakan antara nilai tukar tetap dan

fleksibel
• Menjelaskan dampak internasional dari kebijakan
moneter dan fiskal domestik

• Memahami pentingnya koordinasi kebijakan

internasional.

2
 Transaksi Internasional

Membeli barang, jasa, atau aset

prinsip dasar
dari luar negeri diperumit oleh
spesialisasi produk dan
fakta bahwa negara menggunakan
pertukaran barang antar
yang berbeda
negara tanpa
sistem moneter. Agar
memperhitungkan moneter
transaksi ini terjadi, harus
aspek transaksi internasional.
ada cara untuk mengubah
Dengan kata lain, ini berfokus
domestik menjadi
pada aspek riil dimana harga
uang asing dan sebaliknya.
suatu barang dinyatakan
Pasar valuta asing adalah
dalam satuan barang lain dan
tempat transaksi ini terjadi.
bukan dalam satuan moneter.
Pesertanya termasuk bank
dan lembaga keuangan
lainnya, konsumen,
perusahaan bisnis, dan
pemerintah.

3
 Neraca pembayaran
• Neraca pembayaran adalah
pernyataan ringkasan dari semua
transaksi yang terjadi antara
suatu negara dan seluruh dunia
selama periode waktu tertentu
(biasanya satu tahun). Salah satu
kegunaan utama dari neraca
pembayaran adalah untuk
menyediakan
informasi mengenai
permintaan dan penawaran
valuta asing.
transaksi debit (−) adalah aliran yang harus dibayar oleh negara asal
dan membutuhkan pasokan mata uang negara asal. Contoh transaksi
debet adalah:
• Impor barang dan jasa
• Transfer ke penduduk asing (juga dikenal sebagai pengiriman uang)
• Akuisisi aset jangka panjang atau pengurangan kewajiban jangka
panjang (yaitu, saham, obligasi, modal riil)
• Akuisisi aset jangka pendek atau pengurangan kewajiban jangka
pendek (yaitu, deposito bank, kas atau obligasi jangka pendek seperti
treasury bill).
Dari sudut pandang negara asal, transaksi kredit (+) adalah aliran di
mana negara asal dibayar dan meningkatkan permintaan mata uang
dalam negeri oleh penduduk asing. Contoh transaksi kredit adalah:
• Ekspor barang dan jasa
• Transfer dari penduduk asing
• Penjualan aset jangka panjang atau peningkatan kewajiban jangka panjang
• Penjualan aset jangka pendek atau peningkatan kewajiban jangka pendek
4
 Akun Lancar dan Modal

• Semua transaksi ditempatkan ke

dalam kategori tertentu. Penguraian
yang paling sederhana adalah
antara akun berjalan dan
akun modal. Rekening giro
mencatat semua transaksi
yang melibatkan barang dan
jasa.

5
Pasar Valuta Asing

• Penting untuk ditekankan bahwa

nilai tukar adalah harga relatif,
yaitu dapat dinyatakan dalam
kedua arah—jika euro naik
terhadap dolar AS, dolar AS turun
terhadap euro. Salah satu caranya
adalah dengan menyatakan mata
uang asing dalam mata uang
domestik. Dengan kata lain, kami
bertanya berapa banyak
pertukaran mata uang asing
untuk satu unit domestik
mata uang, seperti format pada
Tampilan 4.4 untuk euro, dan pada
kolom 3 dan 5 pada Tampilan 4.5
untuk dolar AS.

6
Permintaan dan Penawaran Valuta Asing

• Nilai tukar adalah harga. Di pasar

bebas, nilai tukar ditentukan oleh
kekuatan permintaan dan
penawaran—the
permintaan dolar AS (dari
sudut pandang Amerika
Serikat) atau permintaan
euro (dari sudut pandang
Eropa) dan penawaran dolar
AS atau penawaran euro.

7
 Penentuan Nilai Tukar
Pendapatan Nasional Relatif. Setiap mahasiswa yang
telah mengambil mata kuliah pengantar makroekonomi
harus mengetahui bahwa permintaan impor suatu
negara berhubungan langsung dengan pendapatan
negara tersebut. Dari sudut pandang Amerika Serikat,
ketika pendapatan turun, sebagai akibat dari resesi,
permintaan impor menurun. Akibatnya, karena orang
Amerika menuntut lebih sedikit impor, penawaran dolar
turun (yaitu, kurva penawaran dolar bergeser ke kiri).
Tingkat Harga Relatif. Permintaan impor di Amerika Serikat
Permintaan Amerika Serikat dan luar negeri untuk ekspor AS juga akan bergantung
pada tingkat harga yang berlaku di Amerika Serikat dan luar negeri. Jika
inflasi lebih tinggi di Amerika Serikat, ekspor menjadi
lebih berbeda sulit
karena barang asing menjadi relatif Pada saat yang
lebih murah. sama, perusahaan asing akan meningkatkan kelinci
pasar s mereka di pasar AS. Akibatnya, ekspor akan turun
dan impo rt akan meningkat.
Suku bunga. Pasar modal saat ini bersifat global. Sejumlah besar uang
bepergian dengan kecepatan cahaya untuk mencari keuntungan tertinggi.
Jika Amerika Serikat memberikan hasil yang lebih tinggi daripada sekuritas
yang sebanding di, katakanlah, Eropa, investor akan menjual aset mereka
dalam mata uang euro dan akan membeli aset dolar.
Harapan. Ekspektasi tentang perubahan nilai mata uang di masa
depan juga memberikan pengaruh yang signifikan terhadap nilai
tukar. Fundamental pasar—arus perdagangan, inflasi, suku bunga,
kebijakan fiskal dan moneter pemerintah—mendorong investor dan
pedagang valuta asing untuk membentuk ekspektasi
tentang nilai masa depan dolar (atau mata uang lain yang
relevan). 8
 Paritas Daya Beli

Para ekonom cenderung percaya bahwa faktor-faktor yang mempengaruhi nilai tukar berbeda secara signifikan dalam jangka pendek,
menengah, dan panjang. Volatilitas nilai tukar dalam jangka pendek sebagian besar disebabkan oleh pergerakan modal karena dana
dialihkan secara internasional untuk mencari suku bunga yang lebih tinggi. Penentu jangka menengah nilai tukar sebagian besar
dipengaruhi oleh arus perdagangan.

Teori paritas daya beli (PPP) menyatakan bahwa nilai tukar antara dua mata uang menyesuaikan untuk
mencerminkan perbedaan tingkat harga antara kedua negara. Ini berarti bahwa nilai tukar antara dua negara
harus sama dengan rasio tingkat harga kedua negara dari sekeranjang barang dan jasa tetap. Ketika tingkat
harga domestik suatu negara meningkat (yaitu, suatu negara mengalami inflasi), nilai tukar negara tersebut
harus terdepresiasi agar dapat kembali ke PPP.

9
 Rezim Nilai Tukar

- Nilai Tukar Tetap Nilai tukar tetap dipatok pada tingkat tertentu oleh otoritas moneter nasional dan hanya dapat diubah
dengan keputusan pemerintah. Tentu saja, ini tidak berarti bahwa nilai tukar tidak akan pernah berbeda dari nilai tukar
yang ditentukan pasar. Seperti dibahas di atas, banyak faktor signifikan yang menyebabkan nilai tukar berubah.
Akibatnya, otoritas moneter harus mengambil tindakan offset dengan intervensi terus menerus (membeli atau menjual
valuta asing) untuk mempertahankan nilai tukar pada tingkat yang ditentukan.
- Nilai Tukar Fleksibel Di bawah sistem nilai tukar yang fleksibel atau mengambang bebas, otoritas moneter tidak melakukan intervensi di
pasar valuta asing. Harga mata uang diperbolehkan naik atau turun sesuai dengan kondisi permintaan dan penawaran yang berlaku.
Dengan kata lain, nilai tukar menyesuaikan untuk membersihkan pasar dan, sebagai hasilnya, keseimbangan neraca pembayaran
tercapai secara otomatis.

- Nilai Tukar Terkelola Sistem perantara, kadang-kadang disebut sebagai "pelampung kotor," mungkin, dan telah, digunakan di mana
otoritas moneter melakukan intervensi dalam berbagai tingkat untuk mempengaruhi nilai tukar ke arah yang diinginkan dengan
pembelian dan penjualan dari mata uang asing.

10
 Rezim Nilai Tukar

- Nilai Tukar Tetap atau Fleksibel? Di dunia nyata pilihan antara sistem nilai tukar alternatif kurang ekstrim karena ada
berbagai tingkat intervensi pemerintah di pasar valuta asing. Namun, sebelum melanjutkan ke diskusi tentang manfaat
relatif dari nilai tukar tetap dan fleksibel, akan lebih mudah untuk membahas mekanisme penyesuaian terhadap
ketidakseimbangan neraca pembayaran di bawah nilai tukar tetap dan fleksibel.
- Mekanisme Penyesuaian Salah satu tujuan utama kebijakan ekonomi makro adalah tercapainya keseimbangan neraca
pembayaran dalam jangka menengah dan panjang. Kasus yang paling menarik adalah kasus negara dengan defisit
neraca pembayaran meskipun argumen sebaliknya berlaku untuk negara surplus.
- Keuntungan dan Kerugian Nilai Tukar Tetap dan Fleksibel Perdebatan tentang manfaat relatif dari dua sistem
nilai tukar berfokus terutama pada isu-isu berikut:
• Stabilitas moneter internasional • Independensi kebijakan ekonomi

11
Moneter Internasional
Sistem

Untuk memenuhi perannya secara efektif, sistem moneter internasional harus memiliki
karakteristik tertentu:

• Unsur waktu mengenai penghapusan ketidakseimbangan neraca pembayaran antar negara, yaitu negara-negara harus diberi
waktu yang cukup untuk menyesuaikan diri tanpa resesi yang parah atau inflasi yang tinggi tetapi, pada saat yang sama, tidak
boleh dibiarkan untuk menghindari penyesuaian dengan mengorbankan negara lain. negara.

• Pilihan unit rekening, yaitu ukuran nilai mata uang yang disepakati.
• Kerjasama internasional sehubungan dengan metode penyesuaian, intervensi bersama, dan aset
cadangan.
• Promosi perdagangan internasional yang bebas sehingga sumber daya produktif dialokasikan secara optimal.

12
 Standar Emas

Standar emas adalah satu-satunya contoh dalam sejarah ketika nilai tukar benar-benar tetap. Itu adalah
sistem di mana nilai mata uang ditetapkan relatif terhadap nilai emas, yang digunakan sebagai unit akun
dan aset cadangan utama.
Sistem Bretton Woods
Setelah runtuhnya standar emas, Depresi Hebat, dan tahun-tahun sebelum dan selama Perang Dunia II, pengangguran
besar-besaran dan resesi parah mendorong banyak negara untuk menggunakan proteksionisme, yaitu mengisolasi
industri dalam negeri dari persaingan asing sementara suku bunga digunakan sebagai instrumen kebijakan moneter
domestik murni. Ketika perang berakhir, Sekutu bertemu di Bretton Woods, New Hampshire, pada tahun 1944 dalam
upaya untuk membangun sistem moneter internasional yang stabil yang akan memulihkan perdagangan internasional.

13
 PERTANYAAN

1. Jelaskan perbedaan antara transaksi otonom dan offsetting (atau

mengakomodasi).
2. Karena neraca pembayaran harus selalu seimbang, bagaimana defisit atau
surplus neraca pembayaran muncul?

14
Ada pertanyaan ?

Oleh : Nurul Azizah

PRODI ADBIS, UPN V JATIM