TUGAS TUTORIAL 

KE-1

PROGRAM STUDI AKUNTANSI

Nama Mata Kuliah : Teori Portofolio dan Analisis Investasi

Kode Mata Kuliah : EKSI4203
Jumlah sks : 3 SKS
Nama Pengembang : Abdul Aziiz Muhsyi, S.E., M.Acc
Nama Penelaah : Ratih Paramitasari, S.E., M.Si
Status Pengembangan : Baru/Revisi*
Tahun Pengembangan : 2022
Edisi Ke- : Ketiga

Skor
No Tugas Tutorial Sumber Tugas Tutorial
Maksimal
1 1. PT Hanan memiliki Rp 40.000.000  
untuk diinvestasikan dalam penjualan
saham dengan harga Rp
8.000/lembarnya. Persyaratan margin
awalnya adalah 60%. Asumsikan
bahwa untuk pajak dan komisi
brokernya diabaikan, jika diasumsikan
saham naik menjadi Rp 10.000/lembar
Modul 2 - KB 1
dan asumsikan jika turun sebesar Rp
4.000/lembar. Maka, hitunglah
 
perhitungan naik dan turunnya saham
tersebut dengan kemungkinan:
1. PT Hanan membayar secara
tunai?
2. PT Hanan membayar dengan
menggunakan maximum
leverage?

2 PT Harun memiliki akun margin dan deposit   Modul 2 - KB 1

sebesar Rp 50.000.000. Asumsikan bahwa
persyaratan margin awalnya sebesar 40%  
(komisi diabaikan). PT Hanan, menjual
sahamnya dengan harga Rp 3.500/lembar
saham.

1. Berapa jumlah saham PT Hanan yang

dapat dibeli oleh PT Harun
 menggunakan maximum leverage
yang diperbolehkan?
2. Berapa keuntungan dan/ kerugian PT
Harun jika saham PT Hanan naik
menjadi Rp 4.500/lembar sahamnya
dan jika turun menjadi Rp
2.500/lembar sahamnya?
3. Jika, maintenance margin sebesar
30%, berapa harga saham PT Hanan
sebelum PT harun menerima margin
call?

 
3 Selama lima tahun terkahir, anda memiliki   Modul 3 - KB 1
dua saham yang rates of return tahunannya
ialah sebagai berikut.  

Tahu Saham ASaham B

n
1 0,19 0,08
2 0,08 0,03
3 -0,12 -0,09
4 -0,03 0,02
5 0,15 0,04
Diminta:

1. Hitunglah rates of return tahunan

menggunakan metode arithmetic
mean untuk setiap stoknya? Setelah
dihitung, menurut anda, saham mana
di antar ke dua saham tersebut yang
paling diminati?
2. Hitunglah standar deviasi rates of
return tahunnya untuk setiap saham?
Berdasarkan perhitungan tersebut,
saham mana yang lebih disukai?
3. Hitunglah Koefisian variasi untuk
setiap sahamnya? Dengan ukuran
risiko relative tersebut, saham mana
yang lebih disukai?
4. Hitunglah rates of return dengan
menggunakan metode geometric mean
untuk setiap sahamnya? Diskusikan
perbedaan di antara return arithmetic
 mean dan return geometric mean
untuk setiap sahamnya?

* coret yang tidak sesuai

Jawaban:

1. PT.Hanan menginvestasikan sebanyak ( Rp.40.000.000,- / harga Rp.8.000,- per lembar = 5.000 lembar
saham ). Jika persyaratan margin awal = 60%, maka:

PT. Hanan harus membayar sebesar 60% x Rp.40.000.000,- = Rp.24.000.000,- dengan kas atau sekuritas
yang dapat dimarginkan dan meminjam sisanya ke broker.

Jika saham naik menjadi Rp.10.000,- per lembar, maka untuk 5.000 lembar saham yang harus dibayar
tunai oleh PT.Hanan sebesar: 5.000 x Rp.10.000,- = Rp. 50.000.000,-
sedangkan PT.Hanan membayar dengan maximum leverage, maka PT.Hanan harus memasang
membayar sebesar 60% x 50.000.000 atau sebesar Rp. 30.000.000 dan meminjam sisanya ke broker

Jika saham turun menjadi Rp.4.000,- per lembar, maka untuk 5.000 lembar saham yang harus dibayar
tunai oleh PT.Hanan sebesar: 5.000 x Rp.4.000,- = Rp. 20.000.000,-
sedangkan PT.Hanan membayar dengan maximum leverage, maka PT.Hanan harus memasang
membayar sebesar 60% x 20.000.000 atau sebesar Rp. 12.000.000 dan meminjam sisanya ke broker

2. Jumlah saham PT Hanan yang dapat dibeli oleh PT Harun menggunakan maximum leverage:
PT Harun harus mempersiapkan 40% x Rp50.000.000,- = Rp.20.000.000,-
Sisa saldo deposit = 50.000.000 – 20.000.000 = 30.000.000,-

Dengan harga Rp3.500 per lembar saham, maka jumlah yang bisa dibeli dengan maximum laverage:
50.000.000 / 3.500 = 14.285 lembar saham

Keuntungan PT Harun jika saham PT Hanan naik menjadi Rp 4.500/lembar sahamnya:

Maka 14.285 x 4.500 = Rp.64.282.500,-
Untung = 64.282.500 – 50.000.000 = 14.282.500

Kerugian PT Harun jika saham PT Hanan turun menjadi Rp 2.500/lembar sahamnya:

Maka 14.285 x 2.500 = Rp.35.712.500,-
Rugi = 35.712.500 – 50.000.000 = 14.287.500

Jika, maintenance margin sebesar 30%, berapa harga saham PT Hanan sebelum PT Harun menerima
margin call:
Maintenance margin = (Nilai pasar sekuritas – Jumlah pinjaman) / Nilai pasar sekuritas
 30% = (Nilai pasar sekuritas – 20.000.000) / Nilai pasar sekuritas
30% x Nilai pasar sekuritas = Nilai pasar sekuritas – 20.000.000
20.000.000 = Nilai pasar sekuritas – (30% x Nilai pasar sekuritas)
20.000.000 = 100% Nilai pasar sekuritas – 30%Nilai pasar sekuritas
20.000.000 = 70% Nilai pasar sekuritas
20.000.000 = 0,7 x Nilai pasar sekuritas
Nilai pasar sekuritas = 20.000.000 / 0.7
Nilai pasar sekuritas = 25.571.429

Untuk 14.285 lembar saham = 25.571.429 / 14.285 = 2.000 per lembar saham

Jadi Pt.Harun terkena margin call jika harga per lembar saham mencapai : Rp.2.000 per lembar saham

3. Diketahui rates of return selama 5 tahun dua saham yang dimiliki sebagai berikut:

Tahu
Saham ASaham B
n
1 0,19 0,08
2 0,08 0,03
3 -0,12 -0,09
4 -0,03 0,02
5 0,15 0,04

a. Rates of return tahunan saham A:

E(R) = (R1 + R2 + … + Rn) / N
E(RA) = (0.19 + 0.08 + -0.12 + -0.03 + 0.15) / 5
E(RA) = 0.27 / 5 = 0.054 = 5,4%
Rates of return tahunan saham B:
E(R) = (R1 + R2 + … + Rn) / N
E(RB) = (0.08 + 0.03 + -0.09 + 0.02 + 0.04) / 5
E(RB) = 0.08 / 5 = 0.016 = 1,6%

Lebih diminati saham A karena memiliki rates of return lebih besar

b. Standar deviasi rates of return setiap saham:

Hitung dulu ekspektasian, utk saham A:

E(RA) = ((1+0.19)x(1+0.08)x(1-0.12)x(1-0.03)x(1+0.15)) 1/5 – 1

E(RA) =

c. Koefisien variasi setiap saham:

d. Rates of return dengan metode geomatric mean: