Nama : Nia Masnita Sari

NIM : 048018798
Mata Kuliah : Teori Portofolio dan Analisis Investasi

JAWABAN TUGAS 1

1. Jumlah saham PT Hanan = Rp 40.000.000 / Rp 8.000 = 5.000 lembar saham.

1. Jika saham tersebut dijual dengan harga Rp 10.000/lembarnya, maka total hasil
saham adalah Rp 10.000 x 5.000 lembar saham = Rp 50.000.000. rate of return
dari investasi saham tersebut adalah:
= Rp 50.000.000 – 40.000.000
40.000.000
= 25%
Jika saham tersebut dijual dengan harga Rp 4.000/lembarnya, maka total hasil
saham adalah Rp 4.000 x 5.000 lembar saham = Rp 20.000.000. rate of return
dari investasi saham tersebut adalah:
= Rp 20.000.000 – 40.000.000
40.000.000
= -50%

2. Dengan asumsi bahwa PT hanan menggunakan jumlah maximum leverage dalam

membeli saham, faktorleverage untuk persyaratan margin awal sebesar 60%
adalah (1/0,60) = 5/3.
Jadi, rate of return jika dijual dengan harga Rp 10.000/lembarnya, maka
25% x 5/3 = 41,67%, sebalikya
Jika dijual dengan harga Rp 4.000/lembarnya, maka -50% x 5/3 = -83,33%

2. PT Harun
1. Dikarenakan persyaratan margin awalnya sebesar 40% dan PT Harun memiliki
deposit sebesar Rp 50.000.000 dan PT Harun menggunakan maximum leverage
yang diperbolehkan, maka deposit Rp 50.000.000 harus mewakili 40% dari total
investasinya. Jadi,
Rp 50.000.000 = 0,4x
X = Rp 125.000.000
Karena harga sahamnya sebesar Rp 3.500/lembarnya, maka PT Harun dapat
membeli saham PT Hanan sebanyak,
Rp 125.000.000 / Rp 3.500lembar saham = 35.714 saham

2. Total Profit = Total Return – Total Investasi

Jika saham PT Hanan naik menjadi Rp 4.500/lembarnya, maka total return PT
Harun adalah
35.714 x Rp 4.500 = Rp 160.713.000
 Total Profit = Rp 160.713.000 – Rp 125.000.000 = Rp 35.713.000
Sebaliknya, jika saham PT Hanan turun menjadi Rp 2.500/lembarnya, maka total
return PT Harun adalah
35.714 x Rp 2.500 = 89.285.000
Total Profit = Rp 89.285.000 – 125.000.000 = Rp -35.715.000

3. Rumus margin:
Nilai Pasar Sekuritas –
Margin =
JumlahPinjaman
Nilai Pasar Sekuritas

Dimana, nilai pasar sekuritas = harga/lembar saham x jumlah saham

dan jumlah pinjaman:

JumlahPinjaman = Total Investasi – Inisial Margin

= Rp 125.000.000 – Rp 50.000.000
= Rp 75.000.000

Oleh karenaitu, jika maintenance margin sebesar 30%, maka

0,30 = (35.714 saham x harga) – Rp 75.000.000)

(35.714 saham x harga)
0,30 x (35.714 saham x (35.714 saham x harga) – Rp 75.000.000
=
harga)
10.714 x harga = (35.714 saham x harga) – Rp 75.000.000
-25.000 x harga = -Rp 75.000.000
Harga = Rp 3.000

3. 5 tahun terakhir memiliki 2 saham rates of return

1. rates of return menggunakan metode arithmetic mean untuk setiap stok
AMA = 0,19 + 0,08 + -0,12 + 0,03 + 0,15
5
= 0,27
5
= 0,054

AMB = 0,08 + 0,03 + -0,09 + 0,02 + 0,04

5
= 0,08
5
= 0,016
 Berdasarkan perhitungan di atas, maka saham A lebih diminati dibandingkan
dengan saham B. Hal tersebut dikarenakan rate of return arithmetic mean
saham A bernilai lebih tinggi dibandingkan saham B
2. Standar deviasi rates of return
(0,19 – 0,054)2 + (0,08 – 0,054)2 + (-0,12 – 0,054)2 + (-0,03 – 0,054)2 + (0,15 –
∑A =
0,054)2
= 0,01850 + 0,00068 + 0,03028 + 0,00706 + 0,00922
= 0,06574
σ2 = 0,06574 / 5
= 0,01315
σA = √ 0,01315
= 0,11467

(0,08 – 0,016)2 + (0,03 – 0,016)2 + (-0,09 – 0,016)2 + (-0,02 – 0,016)2 + (0,04 –

∑B =
0,016)2
= 0,00410 + 0,00020 + 0,01124 + 0,00002 + 0,00058
= 0,01614
σ2 = 0,01614/ 5
= 0,00323
σB = √ 0,00323
= 0,05681

Berdasarkan perhitungan di atas, maka saham B lebih disukai dibandingkan

dengan saham A. Karena, nilai saham B menunjukkan nilai standar deviasi
yang lebih kecil dibandingkan dengan saham A.

3. Koefisien Variasi
KoefisienVariasi = StandarDeviasi
Expected return

KoefisienVariasi A = 0,11466
0,054
= 2,123

KoefisienVariasi B = 0,05682
0,016
= 3,5513

Berdasarkan perhitungan di atas, saham A lebih disukai dibandingkan dengan

saham B. karena saham A bernilai lebih kecil dibandingkan dengan saham B
yang menunjukkan bahwa saham A memiliki return ekspektasian yang lebih
besar dan risiko aset yang lebih kecil.

4. Geometric Mean (GM) = π1/n – 1

 Dimana, π = Hasil produk dari Holding Return (HRs)
GMA = [(1,19) x (1,08) x (0,88) x (0,97) x (1,15)]1/5 - 1
= [(1,261160)] 1/5 - 1
= 1,04757 - 1
= 0,04757

GMB = [(1,08) x (1,03) x (0,91) x (1,02) x (1,4)]1/5 - 1

= [(1,07383)] 1/5 - 1
= 1,01435 - 1
= 0,01435

Berdasarkan perhitungan di atas, saham A memiliki variabilitas yang lebih besar dari pada
saham B. Semakin besar return variabilitas, maka semakin besar perbedaan di antara return
arithmetic mean dan return geometric mean.