Skor

No Tugas Tutorial Sumber Tugas Tutorial

Maksimal
1 1. PT Hanan memiliki Rp 40.000.000  
untuk diinvestasikan dalam penjualan
saham dengan harga Rp
8.000/lembarnya. Persyaratan margin
awalnya adalah 60%. Asumsikan
bahwa untuk pajak dan komisi
brokernya diabaikan, jika diasumsikan
saham naik menjadi Rp 10.000/lembar
Modul 2 - KB 1
dan asumsikan jika turun sebesar Rp
4.000/lembar. Maka, hitunglah
 
perhitungan naik dan turunnya saham
tersebut dengan kemungkinan:
0. PT Hanan membayar secara
tunai?
1. PT Hanan membayar dengan
menggunakan maximum
leverage?

2 PT Harun memiliki akun margin dan deposit  

sebesar Rp 50.000.000. Asumsikan bahwa
persyaratan margin awalnya sebesar 40%
(komisi diabaikan). PT Hanan, menjual
sahamnya dengan harga Rp 3.500/lembar
saham.

1. Berapa jumlah saham PT Hanan yang

dapat dibeli oleh PT Harun
menggunakan maximum leverage
Modul 2 - KB 1
yang diperbolehkan?
2. Berapa keuntungan dan/ kerugian PT
 
Harun jika saham PT Hanan naik
menjadi Rp 4.500/lembar sahamnya
dan jika turun menjadi Rp
2.500/lembar sahamnya?
3. Jika, maintenance margin sebesar
30%, berapa harga saham PT Hanan
sebelum PT harun menerima margin
call?

 
3 Selama lima tahun terkahir, anda memiliki   Modul 3 - KB 1
dua saham yang rates of return tahunannya
ialah sebagai berikut.  

Tahu Saham ASaham B

n
 1 0,19 0,08
2 0,08 0,03
3 -0,12 -0,09
4 -0,03 0,02
5 0,15 0,04
Diminta:

1. Hitunglah rates of return tahunan

menggunakan metode arithmetic
mean untuk setiap stoknya? Setelah
dihitung, menurut anda, saham mana
di antar ke dua saham tersebut yang
paling diminati?
2. Hitunglah standar deviasi rates of
return tahunnya untuk setiap saham?
Berdasarkan perhitungan tersebut,
saham mana yang lebih disukai?
3. Hitunglah Koefisian variasi untuk
setiap sahamnya? Dengan ukuran
risiko relative tersebut, saham mana
yang lebih disukai?
4. Hitunglah rates of return dengan
menggunakan metode geometric mean
untuk setiap sahamnya? Diskusikan
perbedaan di antara return arithmetic
mean dan return geometric mean
untuk setiap sahamnya?

Jawaban:
1. Diketahui:
Nilai pasar sekuritas awal = Rp. 40.000.000
Harga saham awal = Rp. 8.000 / lembar
Jumlah lembar saham = 5.000 lembar
Margin awal = 0,6 = 60% = Rp. 24.000.000
Harga saham saat naik = Rp. 10.000/ lembar
Nilai pasar sekuritas saat naik = 5.000×Rp. 10.000 =Rp. 50.000.000
Harga saham saat saat turun = Rp. 4.000/ lembar
Nilai pasar sekuritas saat turun = 5.000×Rp. 4.000 =Rp. 20.000.000
Leverage (maximum) = 0,4 = 40% = Rp. 16.000.000
(didapat dari 1 – margin awal)

Ditanya: a. Nilai yang harus dibayar secara tunai

b. Nilai yang harus dibayar dengan maximum leverage
 Dijawab:
a. Nilai yang harus dibayar secara tunai:
Jumlah saham yang dapat dibeli =
Rp. 40.000.000 / Rp. 8.000/lembar = 5.000 lembar
Saat saham naik dijual dengan harga Rp. 10.000/lembar, maka nilai
pasar saham saat naik adalah Rp. 10.000/lembar × 5.000 lembar =
Rp. 50.000.000,
rate of return = (Rp. 50.000.000 – Rp. 40.000.000) / Rp. 40.000.000
rate of return = Rp. 10.000.000 / Rp. 40.000.000
rate of return = 0,25 atau 25%
Saat saham turun dijual dengan harga Rp. 4.000/lembar, maka nilai
pasar saham saat turun adalah Rp. 4.000/lembar × 5.000 lembar =
Rp. 20.000.000
rate of return = (Rp. 20.000.000 – Rp. 40.000.000) / Rp. 40.000.000
rate of return = - Rp. 20.000.000 / Rp. 40.000.000
rate of return = -0,5 atau -50%
b. Nilai yang harus dibayar atas kenaikan atau penurunan harga saham
dengan menggunakan maximum leverage dengan margin awal 60%:
1/0,6 = 5/3
rate of return saat saham naik dijual dengan harga Rp.
10.000/lembar:
25% × 5/3 = 41,67%

rate of return saat saham turun dijual dengan harga Rp.

4.000/lembar:
-50% × 5/3 = -83,33%

2. Diketahui:
Akun margin PT Harun = Rp. 50.000.000
Persyaratan margin awal = 40% (komisi diabaikan)
Harga saham PT Hanan = Rp. 3.500/lembar

Ditanya: a. jumlah saham yang dapat dibeli PT Harun menggunakan

maximum leverage
 b. keuntungan/kerugian PT Harun jika saham naik menjadi
Rp. 4.500/lembar dan jika turun menjadi Rp.2.500/lembar
c. hitung harga saham PT Hanan sebelum PT Harun
menerima margin call
Dijawab:
a. Jumlah saham yang dapat dibeli PT Harun dengan menggunakan
maximum leverage
Akun margin = Rp. 50.000.000
Margin awal = 40%
Total margin dengan leverage
= Rp. 50.000.000 × 100%/40%
= Rp. 50.000.000 × 2,5
= Rp. 125.000.000
Jumlah saham yang dapat dibeli
= Rp. 125.000.000 / Rp. 3.500/lembar
= 35.714,30 lembar saham

b. Keuntungan dan kerugian PT Harun jika saham naik menjadi Rp.

4.500/lembar dan jika turun menjadi Rp.2.500/lembar
Saat saham naik menjadi Rp. 4.500/lembar
Nilai saham menjadi = Rp. 4.500/lembar × 35.714,30 lembar
= Rp. 160.714.350
Keuntungan = Rp. 160.714.350 – Rp. 125.000.000
= Rp. 35.714.350
Saat saham turun menjadi Rp. 2.500/lembar
Nilai saham menjadi = Rp. 2.500/lembar × 35.714,30 lembar
= Rp. 89.285.750
Kerugian = Rp. 125.000.000 – Rp. 89.285.750
= (Rp. 35.714.250)

c. Harga saham PT Hanan sebelum PT Harun menerima margin call

dengan maintenance margin sebesar 30%
Margin pemeliharaan = nilai pasar sekuritas – jumlah pinjaman / nilai
pasar sekuritas
30% × nilai pasar sekuritas = nilai pasar sekuritas – Rp. 75.000.000
0,7 x nilai pasar sekuritas = Rp. 75.000.000
Nilai pasar sekuritas = Rp. 75.000.000 / 0,7
 Nilai pasar sekuritas = Rp. 107.142.857

Margin call price = jumlah pinjaman / jumlah lembar (1-30%)

Margin call price = Rp. 75.000.000 / 35.714,30 (0,7)
Margin call price = Rp. 75.000.000 / 25.000,01
Margin call price = Rp. 2.999,99/lembar
Margin call price = Rp. 3.000/lembar (pembulatan)
Maka harga saham PT Hanan sebelum PT harun menerima margin
call adalah Rp. 3.000/lembar

3. Diketahui:
Rates of return tahun 1 saham A = 0,19
Rates of return tahun 2 saham A = 0,08
Rates of return tahun 3 saham A = -0,12
Rates of return tahun 4 saham A = -0,03
Rates of return tahun 5 saham A = 0,15
Rates of return tahun 1 saham B = 0,08
Rates of return tahun 2 saham B = 0,03
Rates of return tahun 3 saham B = -0,09
Rates of return tahun 4 saham B = 0,02
Rates of return tahun 5 saham B = 0,04

Ditanya: a. hitung rates of return dengan metode arithmetic mean

b. hitung standar deviasi rates of returnnya
c. hitung koefisien variasi setiap saham
d. hitung rates of return dengan metode geometric mean
Dijawab:
a. Rates of return dengan metode arithmetic mean
E(RSahamA) = (R1 + R2 + R3 + … + Rn) / n
E(RSahamA) = (0,19 + 0,08 - 0,12 - 0,03 + 0,15)/5
E(RSahamA) = 0,27 / 5
E(RSahamA) = 0,054 atau 5,4%

E(RSahamB) = (R1 + R2 + R3 + … + Rn) / n

E(RSahamB) = (0,08 + 0,03 – 0,09 + 0,02 + 0,04) / 5
E(RSahamB) = 0,08 / 5
E(RSahamB) = 0,016 atau 1,6%
 Jadi, rates of return dengan metode arithmetic mean saham A
sebesar 0,054 dan saham B sebesar 0,016. Saham yang lebih
diminati adalah saham A, karena nilai rates of return saham A lebih
besar dibandingkan dengan rates of return dari saham B.

b. Standar deviasi untuk setiap sahamnya

SD Saham A = √∑ [Rt – E(R)]2 / n-1 (karena sampel dibawah 30)
SD Saham A = √[(0,19-0,054)2+(0,08-0,054)2+(-0,12-0,054)2+(-0,03-
0,054)2+(0,15-0,054)2] / 5-1
SD Saham A = √(0,018496 + 0,000676 + 0,030276 + 0,007056 +
0,009216) / 4
SD Saham A = √0,06572/4
SD Saham A = √0,01643
SD Saham A = 0,128179
SD Saham A = 0,12818 (dibulatkan)

SD Saham B = √∑ [Rt – E(R)]2 / n-1 (karena sampel dibawah 30)

SD Saham B = √[(0,08-0,016)2+(0,03-0,016)2+(-0,09-0,016)2+(0,02-
0,016)2+(0,04-0,016)2] / 5-1
SD Saham B = √[(0,004096 + 0,000196 + 0,011236 + 0,000016 +
0,000576)] / 4
SD Saham B = √ 0,01612 / 4
SD Saham B = √ 0,00403
SD Saham B = 0,063482
SD Saham B = 0,06348 (dibulatkan)
Jadi, standar deviasi untuk saham A adalah sebesar 0,12818 dan
untuk saham B sebesar 0,06348. Saham yang lebih diminati adalah
saham A, karena nilai standar deviasi saham A lebih besar
dibandingkan dengan nilai standar deviasi dari saham B.

c. Koefisien variasi untuk setiap saham

CVi = SD / Return Ekspektasi
CV Saham A = 0,12818 / 0,054
CV Saham A = 2,37370
Koefisien variasi saham A adalah 2,37370
 CV Saham B = 0,06348 / 0,016
CV Saham B = 3,9675
Koefisien variasi saham B adalah 3,9675
Jadi, koefisien variasi untuk saham A adalah sebesar 2,37370 dan
untuk saham B sebesar 3,9675. Saham yang lebih diminati adalah
saham A, karena nilai koefisien variasi saham A lebih kecil
dibandingkan dengan nilai koefisien variasi dari saham B.

d. Rates of return dengan metode geometric mean

RG saham A = [(1+R1) × (1+R2) ×…× (1+Rn)]1/n – 1
RG saham A = [(1+0,19)×(1+0,08)×(1-0,12)×(1-0,03)×(1+0,15)] 1/5 -1
RG saham A = 1,04757 – 1
RG saham A = 0,04757 atau 4,75%

RG saham B = [(1+R1) × (1+R2) ×…× (1+Rn)]1/n – 1

RG saham B = [(1+0,08)×(1+0,03)×(1-0,09)×(1+0,02)×(1+0,04)] 1/5 -1
RG saham B = 1,01434 - 1
RG saham B = 0,01434 atau 1,43%
Jadi, rates of return dengan metode geometric mean saham A
sebesar 0,04757 atau 4,75% dan saham B sebesar 0,01434 atau
1,43%.

Perbedaan penggunaan metode return arithmetic mean dan

geometric mean untuk setiap sahamnya dapat dilihat dari proses
perhitungannya, dengan metode arithmetic mean saat proses
perhitungannya tidak mempertimbangkan pertumbuhan karena nilai
waktu dari uang. Sebaliknya, dalam proses perhitungan
menggunakan metode geometric mean memperhitungkan tingkat
pertumbuhan kumulatif dari waktu ke waktu.

Sumber:
Modul Buku Materi Pokok (EKSI4203)