Tugas 3 Teori Portofolio dan Analisis investasi

Nama : Meli Yunita

NIM : 044167376

1 Berdasarkan data bulanan selama 5 tahun, anda memperoleh informasi berikut

untuk perusahaan-perusahaan yang terdaftar:

Perusahaan αi (Intercept) σi riM

Intel 0,22 12,10%0,72
Ford 0,10 14,60 0,33
Anheuser
0,17 7,60 0,55
Busch
Merck 0,05 10,20 0,60
S&P500 0,00 5,50 1,00

a) Hitunglah koefisien beta untuk setiap sahamnya?

Jawab:

Untuk menyelesaikan soal diatas kita menggunakan persamaan rumus

berikut:

Maka rumus kovarian dan beta diturunkan menjadi

COVi,m = (ri,m)( σ i)( σm)

Beta Intel

COV i,m = (0,72)(0,1210)(0,0550) =0.00479

0,00479 0,00479
Beta = = =1,58
( 0,055 )2 0,003025

Beta Ford:

COV i,m = (0,33)(0,1460)(0.,0550) = 0,00265

0,00265
Beta = =0,876
0,003025
Tugas 3 Teori Portofolio dan Analisis investasi

Nama : Meli Yunita

NIM : 044167376

Beta anheuser:

COV i,m = (0,55)(0,0760)(0,0550) = 0,00230

0,00230
Beta = =0,760
0,003025

Beta Merck:

COV i,m = (0,60)(0,1020)(0,0550) = 0,00337

0,00337
Beta = =1,114
0,003025

Beta S&P:

COV i,m = (1,00)(5,50)(0,0550) = 0,00337

0,003025
Beta = =1
0,003025

perusahaan ai Standar riM(correlation Beta

(Intercept) deviasi coefficient) (i)
Intel 0.22 12.10% 0.72 1.58
Ford 0.1 14.60% 0.33 0.88
Anheuser 0.17 7.60% 0.55 0.76
Busch
Merck 0.05 10.20% 0.6 1.11
S&P 500 0 5.50% 1 1.00
b) Dengan asumsi tingkat bebas risiko sebesar 8% dan return ekspektasian
untuk portofolio pasar sebesar 15%, hitunglah return ekspektasian untuk
semua saham dan plotkan pada SML?

Jawab:
 Tugas 3 Teori Portofolio dan Analisis investasi

Nama : Meli Yunita

NIM : 044167376

Rumus:

Ri=Rf+β∗(Rm−Rf)

Rf= risk free rate = 8% (tingkat bebas resiko)

Rm = market return = 15% (ekspektasi return)

perusahaan Beta
Rf Rm Ri = Rf+ beta*(Rm-Rf)
(i)
Intel 1.58 8% 15% 19.09%
Ford 0.88 8% 15% 14.13%
Anheuser Busch 0.76 8% 15% 13.32%
Merck 1.11 8% 15% 15.79%
Intel 1.58 8% 15% 19.09%
Plot pada sml

2 Informasi berikut menjelaskan return ekspektasian dan risiko untuk 2 saham

pesaing.

Return Ekspektasia Standar deviasiBeta

n
Saham X 12% 20% 1,3
Saham Y 9 15 0,7
Indeks Pasar 10 12 1,0
Tugas 3 Teori Portofolio dan Analisis investasi

Nama : Meli Yunita

NIM : 044167376
Tingkat Bebas Risiko5

Berdasarkan data tabel di atas:

a. Gambarlah dan beri label grafik yang menunjukkan Garis Pasar

Sekuritas (GPS) dan posisi saham X dan Y?

b. Hitunglah alpha dari kedua saham tersebut, yaitu saham X dan saham
Y?

Jawab:

Pertama kita hitung keuntungan ekspektasian dari dua saham

saham X

Risk free rate (Rf) = 5%

Return from market (Rm) = 10%

Beta saham X = 1,3

Tugas 3 Teori Portofolio dan Analisis investasi

Nama : Meli Yunita

NIM : 044167376

ERx = Rf + β (Rm − Rf)

= 5% + 1,3 (10% − 5%)

= 5% + 6,5

= 11,5%

saham Y

Risk free rate (Rf) = 5%

Return from market (Rm) = 10%

Beta saham Y = 0,7

ERy = Rf + β (Rm − Rf)

= 5% + 0,7 (10% − 5%)

= 5% + 3,5%

= 8,5%

Maka alpha

Alpha dari saham X

= Rx − ERx

= 12% − 11.6%

= 0.4%

Alpha of stock Y

= Ry − ERy

= 9% − 8,5%

= 0,5%
Tugas 3 Teori Portofolio dan Analisis investasi

Nama : Meli Yunita

NIM : 044167376

c. Asumsikan bahwa tingkat bebas risiko meningkat menjadi 7%, pilihlah

saham yang memberikan return ekspektasian yang disesuaikannya lebih
tinggi dan alasan anda memilih saham tersebut? Buatlah perhitungan
atas pertimbangan tersebut?

Jawab:

Risk free rate (Rf) = 7%

Return from market (Rm) = 10%

Beta saham X = 1,3

ERx = Rf + β (Rm − Rf)

= 7% + 1,3 (10% − 5%)

= 7% + 6,5

= 13,5%

saham Y

Risk free rate (Rf) = 5%

Return from market (Rm) = 10%

Beta saham Y = 0,7

ERy = Rf + β (Rm − Rf)

= 7% + 0,7 (10% − 5%)

= 7% + 3,5%

= 10,5%

Saya akan lebih memilih saham X karena saham X memberiukan return

ekspektasian lebih tinggi. Hal ini sesuia dengan keadaan bahwa
 Tugas 3 Teori Portofolio dan Analisis investasi

Nama : Meli Yunita

NIM : 044167376

hubungan antra resiko dan tingkat keuntungan atau return itu bersifat
searah, semakin tinggi resiko semakin tinggi return.

Apabila rsik free return diubah menjadi 7% maka return ekspektasian

akan naik.

3 Anda mengelola portofolio beresiko dengan return ekspektasian sebesar 18%,

dan standar deviasi sebesar 28% serta return bebas risiko sebesar 8%. Jika
tingkat risk aversion klien anda A = 3,5, maka:

a. Berapa proporsi slope, dari total yang harus diinvestasikan dalam dana
anda?

Jawab:

Untuk mengetahui proporsi slope dari total yang harus diinvestasikan

dari keadaan klien diatas yaitu sebagai berikut

y* = [E(rP) – rf]/Aσ2P = (0.18 – 0.08)/[3.5(0.28) 2] = 36.44%

ket:
x : hitungan portofolio beresiko
rP = return ekspektasian
rf =return bebas resiko (risk free)
A = risk aversion
σ2P = standar deviasi

maka proporsi untuk portofolio beresiko sebesar 36,44% dan sisanya

63,56% untuk portofolio bebas resiko untuk memaksimalkan keuntungan.

b. Berapa nilai return ekspektasian dan standar deviasi dari

tingkat return pada portofolio optimal klien anda?

Jawab:

Dari jawaban point (a) didapatkan bahwa nilai investasi di portofolio

beresiko hanya 36,44% maka

Ekspektasi keuntungan
Tugas 3 Teori Portofolio dan Analisis investasi

Nama : Meli Yunita

NIM : 044167376

E(rC)* = rf + y*[E(rP) – rf] = 0.08 + 0.3644[0.18 – 0.08] = 11.64%

Standar deviasi

σC* = y*σP = 0.3644(0.28) = 10.20%

4. Anda memperkirakan bahwa portofolio pasif, misalnya, yang diinvestasikan

dalam portofolio berisiko yang meniru indeks saham S&P500, menghasilkan
tingkat return ekspketasian pasif sebesar 13% dengan standar deviasi 25%/
Anda mengelola portofolio aktif dengan return ekspektasian 18% dan standar
deviasi 28% serta return bebas risiko sebesar 8%.

a) Gambarkanlah GPM dan capital allocation line anda pada return ekspektasian

– diagram standar deviasi? Berapa slope pada GPM?

Jawab:

return ekspketasian 13%

standar deviasi 25%

return ekspektasian 18%

standar deviasi Active Portfolio is 28%

Risk Free Rate 8%

Maka hitung sharperatio dari masing-masing portofolio

Sharperatio = return ekspektasian – risk free rate / standar deviasi portofolio

Portofolio pasif

Sharperatio pasif= 0,13 – 0,8 / 0,25

Sharperatio pasif= 0,2

Tugas 3 Teori Portofolio dan Analisis investasi

Nama : Meli Yunita

NIM : 044167376

Portofolio aktif

Sharperatio pasif= 0,18 – 0,8 / 0,28

Sharperatio pasif= 0,357

SLOPE CAL = 0,357

KET:

E(r) = return ekspektasian

Yang bawah standar deviasi

c. Jelaskan secara singkat keuntungan dana anda dibandingkan dana

pasif?

Jawab:

Dari perhitungan diatas dapat dibandingkan bahwa setiap return dari

portofolio aktif akan lebih besar daripada portofolio pasif maka lebih baik
investor berinvestasi di portofolio aktif, sebab akan merugikan investor
apabila mereka mengalihkan investasi dari portofolio aktif ke portofolio
 Tugas 3 Teori Portofolio dan Analisis investasi

Nama : Meli Yunita

NIM : 044167376
pasif

5 Deskripsikan secara singkat tentang herding strategy?

Jawab:

Herding strategi adalah istilah untuk perilaku investor yang melakukan pembelian
maupun penjulan saham dengan anggapan investor lain melakukan hal yang
sama, dan perilaku ini tidak didasari oleh analisis mereka sendiri. Herding
strategy juga bisa dikatakan sebagai perilaku ikut-ikutan membeli / menjual
saham seperti orang lain.

contoh: Bapak arifin merupakan investor pemula ia mendengar bahwa koleganya

membeli saham UNVR (unilever) karena diyakini saham ini bagus untuk longterm
investasi, tetapi bapak arifin tidak melakukan analisa terlebih dahulu untuk
kegiatan pembelian ini hanya berdasar ikut-ikut.

Sumber:
https://www.slideshare.net/christiandimas79/bab-11-12
Buku BMP Teori Portofolio dan Analisis Investasi